डब्ल्यूएफ: आपकी फंड प्रस्तुति केवल संपत्ति को सस्ते में खरीदने की तुलना में आंतरिक मूल्य के लिए एक व्यापक शब्द होने का मामला बनाती है, और यह अक्सर ऐसे व्यवसायों को खरीदने के बारे में है जो अस्थायी रूप से पक्ष से बाहर हो जाते हैं। ऐसे कौन से दो क्षेत्र होंगे जहां आप आंतरिक मूल्य देखते हैं जिसे बाजार वर्तमान में पहचान नहीं रहा है?

निमेश: इस फंड की थीम के लिए जरूरी है कि फंड मैनेजर बॉटम-अप स्टॉक सिलेक्शन पर काम करे। प्रत्येक कंपनी का मूल्यांकन इस आधार पर किया जाएगा कि आंतरिक मूल्य क्या है और सुरक्षा का मार्जिन क्या है। अक्सर लोग मूल्य/आय (पी/ई) या मूल्य/बुक वैल्यू (पी/बीवी) गुणक जैसे अनुपातों के आधार पर सस्ते स्टॉक खरीदने के रूप में निवेश को महत्व देते हैं। यह सच नहीं है। मूल्य निवेश उन कंपनियों को खरीदने के बारे में है जो उनके आंतरिक मूल्य की तुलना में कम कीमत पर हैं। इसलिए, सेवा क्षेत्र या कुछ उपभोक्ता क्षेत्रों जैसे परिसंपत्ति-प्रकाश वाले क्षेत्रों को मूल्य निवेश से बाहर नहीं रखा गया है। इनमें से कुछ व्यवसायों में उच्च नकदी प्रवाह है और यह उनके उच्च आंतरिक मूल्य में योगदान देता है। दूसरी ओर, कभी-कभी केवल कीमत/आय (पी/ई) को देखते हुए वास्तव में आपको कमोडिटी सेक्टर जैसे क्षेत्र में गुमराह किया जा सकता है। आमतौर पर, कमोडिटी कंपनियां अपने व्यापार चक्र के शीर्ष पर वैकल्पिक रूप से कम गुणकों पर और चक्र के निचले भाग में उच्च गुणकों पर व्यापार करती हैं।

डब्ल्यूएफ: पूरे पीएसयू स्पेस को बाजार के एक सेगमेंट द्वारा वैल्यू और दूसरे सेगमेंट द्वारा वैल्यू ट्रैप के रूप में देखा जाता है। आपका क्या लेना है?

निमेश: पीएसयू क्षेत्र में शामिल व्यवसायों की सीमा काफी विस्तृत है। उन्हें एक ही ब्रश से रंगना अनुचित है। हमने देखा है कि जिन कंपनियों के पास मजबूत प्रतिस्पर्धात्मक लाभ है और वे अपने भविष्य का निर्धारण कर सकते हैं, जैसे कि उनके उत्पाद मूल्य निर्धारण और पूंजी आवंटन के मामले में कम विनियमित, उन सार्वजनिक उपक्रमों ने निवेशकों के लिए धन का निर्माण किया है। वे क्षेत्र या मानदंड हैं जिनका उपयोग हमें आंतरिक मूल्य की खोज के लिए करना है। कम वैल्यूएशन के कारणों और ट्रिगर्स के लिए समय-सीमा को समझना बहुत महत्वपूर्ण है, जिससे वैल्यू अनलॉकिंग हो सकती है। यह मूल्य जाल से बचने की कुंजी है।

डब्ल्यूएफ: मेटल स्टॉक वर्तमान में 5 पीई पर कारोबार कर रहे हैं - क्या वे आपके विचार में शेयरों को महत्व देते हैं?

निमेश: जैसा कि मैंने पहले उल्लेख किया है, जब स्टॉक की कीमतें कम होती हैं, तो धातु के कई शेयर कमाई पर महंगे लगते हैं, क्योंकि नीचे के चक्र के दौरान कमाई कम होती है। इसी तरह, जब चक्र के चरम के दौरान स्टॉक की कीमतें अधिक होती हैं, तो वे सस्ते दिखाई देते हैं, क्योंकि ऐसे समय में कमाई अपने चक्रीय उच्च स्तर पर होती है। यह समझना महत्वपूर्ण है कि वे अपने नकदी प्रवाह और आय को सामान्य करने के लिए व्यवसाय चक्र के किस चरण में हैं। हम पिछले एक साल से इस स्पेस पर बुलिश हैं और उस समय के दौरान स्टॉक की कीमतों में काफी तेजी आई है। हालांकि, इस क्षेत्र में कुछ कंपनियां अभी भी मूल्य के अवसर प्रदान करती हैं, जोखिम-इनाम अनुपात धीरे-धीरे कम अनुकूल हो रहे हैं।

डब्ल्यूएफ: तेल विपणन कंपनियां - 5 पीई पर भी कारोबार कर रही हैं - क्या वे शेयरों को महत्व देते हैं?

निमेश: यहां फिर से हमें केवल पीई गुणकों को देखते हुए सावधान रहना होगा। हमें दुनिया की इन कंपनियों का भविष्य तय करना है जो इलेक्ट्रिक वाहनों की ओर बढ़ रही हैं। यह सुनिश्चित करने के बाद ही कि उनका वर्तमान नकदी प्रवाह और लाभ भविष्य में कितना जारी रहेगा, क्या हम उनका उचित मूल्य निर्धारण कर सकते हैं।

डब्ल्यूएफ: क्या आप हमें वैकल्पिक रूप से उच्च पीई वाले स्टॉक के उदाहरण के माध्यम से ले सकते हैं, लेकिन जो अभी भी आपके द्वारा आंतरिक मूल्य के रूप में देखा जाएगा?

निमेश: मैंने पहले कुछ सेक्टरों के उदाहरण दिए हैं। मैं एक स्टॉक उदाहरण साझा नहीं कर पाऊंगा लेकिन मैं आपको ऐसी कंपनियों का स्वाद दे सकता हूं। मान लीजिए, एक कंपनी है जिसकी एक सहायक कंपनी है जो कुछ निजी इक्विटी फंडिंग के कारण उच्च निजी बाजार मूल्य का आनंद ले रही है। इस होल्डिंग कंपनी का मूल्यांकन गुणक इसकी सहायक कंपनी के मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करेगा और इसलिए वैकल्पिक रूप से उच्च पीई वाला दिखाई देगा। एक अन्य उदाहरण एक शिपिंग कंपनी हो सकती है जो अपने स्वामित्व वाले जहाजों के मूल्य पर महत्वपूर्ण छूट पर व्यापार कर सकती है। लेकिन अगर शिपिंग दरें नीचे हैं, तो पी/ई कंपनी के आंतरिक मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करेगा।

डब्ल्यूएफ: वैल्यू थीम पिछली कुछ तिमाहियों में बेहतर प्रदर्शन कर रही है - और कुछ फंड मैनेजरों का मानना ​​​​है कि यह प्रवृत्ति कुछ और वर्षों तक चलेगी। इस बुल मार्केट के चालक के रूप में मूल्य बनाम वृद्धि पर आपका क्या विचार है?

निमेश: वैल्यू फैक्टर, जैसे पी/ई या पी/बीवी या डिविडेंड यील्ड में उतार-चढ़ाव का मौसम हो सकता है। हालांकि, इंट्रिंसिक वैल्यू इनवेस्टमेंट में ऐसा कोई सीजन नहीं होता है। साथ ही यह मानना ​​गलत है कि विकास निवेश और मूल्य निवेश एक दूसरे के विपरीत हैं। मूल्य निवेश विकास पर विचार करता है लेकिन क्या यह रूढ़िवादी रूप से करता है। मूल्य निवेशक विकास की उम्मीदों के लिए भुगतान नहीं करना चाहते हैं, लेकिन अनुमानित विकास के लिए वह भी सुरक्षा के एक मार्जिन के साथ।

अस्वीकरण: यहां व्यक्त किए गए विचार केवल राय हैं और पाठकों द्वारा अनुसरण की जाने वाली किसी भी कार्रवाई पर कोई दिशानिर्देश या सिफारिश नहीं बनाते हैं। साथ ही इसे किसी सेक्टर/स्टॉक में निवेश करने की सिफारिश नहीं मानना ​​चाहिए। पाठक ध्यान दें कि फंड का उल्लेखित क्षेत्र (क्षेत्रों) / स्टॉक (स्टॉक) में भविष्य की कोई स्थिति हो भी सकती है और नहीं भी। इस दस्तावेज़ के प्राप्तकर्ताओं को अपनी स्वयं की जांच से उत्पन्न होने वाली जानकारी/डेटा पर भरोसा करना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि कोई भी निवेश करने से पहले स्वतंत्र पेशेवर सलाह लें, सामग्री को सत्यापित करें और एक सूचित निवेश निर्णय पर पहुंचें। निवेशक ध्यान दें कि इस बात का कोई आश्वासन या गारंटी नहीं है कि योजना के निवेश उद्देश्य को प्राप्त किया जाएगा। कोई भी प्रायोजक, निवेश प्रबंधक, ट्रस्टी, उनके संबंधित निदेशक, कर्मचारी, सहयोगी या प्रतिनिधि किसी भी प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, विशेष, आकस्मिक, परिणामी, दंडात्मक या अनुकरणीय नुकसान के लिए उत्तरदायी नहीं होंगे, जिसमें किसी भी तरह से उत्पन्न होने वाले नुकसान शामिल हैं। इस दस्तावेज़ में निहित जानकारी। उपरोक्त केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसे म्युचुअल फंड योजनाओं में निवेश करने के लिए आग्रह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।

डब्ल्यूएफ: आपले फंड सादरीकरण केवळ स्वस्त मालमत्ता खरेदी करण्यापेक्षा आंतरिक मूल्यासाठी एक व्यापक संज्ञा आहे आणि तात्पुरते अनुकूलतेच्या बाहेर जाणारे व्यवसाय खरेदी करण्याबद्दल आहे. बाजारपेठ सध्या ओळखत नसलेले आंतरिक मूल्य पाहत असलेल्या दोन क्षेत्रांपैकी काय असेल?

निमेश: या फंडाची थीम आवश्यक आहे की फंड मॅनेजर बॉटम-अप स्टॉक निवडीवर काम करेल. प्रत्येक कंपनीचे अंतर्गत मूल्य काय आहे आणि सुरक्षिततेचे मार्जिन काय आहे यावर मूल्यांकन केले जाईल. बऱ्याचदा लोक किंमत/कमाई (P/E) किंवा किंमत/पुस्तक मूल्य (P/BV) मल्टिपल या गुणोत्तरावर आधारित स्वस्त स्टॉक खरेदी म्हणून गुंतवणुकीचे मूल्य चुकतात. हे खरे नाही. मूल्य गुंतवणूक म्हणजे त्यांच्या आंतरिक मूल्याच्या तुलनेत कमी किंमतीच्या कंपन्यांना खरेदी करणे. तर, सेवा क्षेत्र किंवा काही ग्राहक क्षेत्रांसारखे मालमत्ता-प्रकाश असलेले क्षेत्र मूल्य गुंतवणूकीपासून वगळलेले नाहीत. यापैकी काही व्यवसायांमध्ये उच्च रोख प्रवाह आहे आणि ते त्यांच्या उच्च आंतरिक मूल्यामध्ये योगदान देतात. दुसरीकडे, कधीकधी फक्त किंमत/कमाई (पी/ई) बघणे प्रत्यक्षात तुम्हाला कमोडिटी सेक्टरसारख्या क्षेत्रात दिशाभूल करू शकते. सहसा, कमोडिटी कंपन्या त्यांच्या व्यवसाय चक्राच्या शीर्षस्थानी ऑप्टिकली कमी गुणकांवर आणि सायकलच्या तळाशी उच्च गुणकांवर व्यापार करतात.

डब्ल्यूएफ: संपूर्ण पीएसयू जागा बाजाराच्या एका विभागाने मूल्य म्हणून आणि दुसरा विभाग मूल्य सापळे म्हणून पाहिले आहे. तुमचे मत काय आहे?

निमेश: PSU जागेत व्यापलेल्या व्यवसायांची श्रेणी खूप विस्तृत आहे. त्यांना त्याच ब्रशने रंगवणे अन्यायकारक आहे. आम्ही पाहिले आहे की ज्या कंपन्या मजबूत स्पर्धात्मक लाभ आहेत आणि त्यांचे स्वतःचे भविष्य ठरवू शकतात, म्हणा, त्यांच्या उत्पादनांच्या किंमती आणि भांडवली वाटपाच्या बाबतीत कमी नियमन, त्या पीएसयूंनी गुंतवणूकदारांसाठी काही कालावधीसाठी संपत्ती निर्माण केली आहे. आंतरिक मूल्याच्या शोधासाठी ती क्षेत्रे किंवा निकष आहेत. कमी मूल्यांकनाची कारणे आणि ट्रिगरची टाइमलाइन समजून घेणे खूप महत्वाचे आहे ज्यामुळे मूल्य अनलॉक होऊ शकते. मूल्य सापळे टाळण्यासाठी हे महत्वाचे आहे.

WF: मेटल स्टॉक सध्या 5 PE वर ट्रेडिंग करत आहेत - ते तुमच्या दृष्टीने स्टॉकचे मूल्य आहेत का?

निमेश: मी आधी सांगितल्याप्रमाणे, अनेक धातूचे साठे कमाईवर महाग दिसतात जेव्हा शेअरच्या किमती कमी असतात कारण डाऊन सायकल दरम्यान कमाई कमी होते. त्याचप्रमाणे, सायकलच्या शिखरावर जेव्हा स्टॉकच्या किंमती जास्त असतात तेव्हा ते स्वस्त दिसतात, कारण अशा वेळी, कमाई त्यांच्या चक्रीय उच्चांवर असते. त्यांचे रोख प्रवाह आणि कमाई सामान्य करण्यासाठी ते व्यवसाय चक्र कोणत्या टप्प्यात आहेत हे समजून घेणे महत्वाचे आहे. आम्ही गेल्या एक वर्षापासून या जागेवर तेजीत आहोत आणि त्या कालावधीत शेअरच्या किमती लक्षणीय वाढल्या आहेत. या जागेत काही कंपन्या अजूनही मूल्य संधी देतात, जोखीम-बक्षीस गुणोत्तर वाढत्या प्रमाणात कमी अनुकूल होत आहेत.

डब्ल्यूएफ: तेल विपणन कंपन्या - 5 पीई वर देखील व्यापार करतात - ते स्टॉकचे मूल्य आहेत का?

निमेश: इथे पुन्हा फक्त पीई गुणक पाहताना काळजी घ्यावी लागेल. आम्हाला इलेक्ट्रिक वाहनांच्या दिशेने वाटचाल करणाऱ्या जगातील या कंपन्यांचे भविष्य ठरवायचे आहे. त्यांचे सध्याचे रोख प्रवाह आणि नफा भविष्यात किती चालू राहतील हे निश्चित केल्यानंतरच आम्ही त्यांची योग्य किंमत देऊ शकतो.

डब्ल्यूएफ: कृपया तुम्ही आम्हाला ऑप्टिकली उच्च पीई असलेल्या स्टॉकच्या उदाहरणाद्वारे घेऊ शकता, परंतु तरीही तुम्हाला आंतरिक मूल्य म्हणून पाहिले जाईल?

निमेश: मी आधी काही क्षेत्रांची उदाहरणे दिली आहेत. मी स्टॉक उदाहरण शेअर करू शकणार नाही पण मी तुम्हाला अशा कंपन्यांची चव देऊ शकतो. म्हणा, अशी एक कंपनी आहे ज्याची उपकंपनी आहे जी काही खाजगी इक्विटी निधीमुळे उच्च खाजगी बाजार मूल्याचा आनंद घेत आहे. या होल्डिंग कंपनीचे मूल्यमापन गुणक त्याच्या उपकंपनीचे मूल्य प्रतिबिंबित करणार नाही आणि म्हणूनच ऑप्टिकली उच्च पीई असल्याचे दिसेल. दुसरे उदाहरण एक शिपिंग कंपनी असू शकते जी तिच्या मालकीच्या जहाजांच्या मूल्यावर लक्षणीय सूट देऊन व्यापार करू शकते. परंतु जर शिपिंगचे दर कमी झाले, तर P/E कंपनीचे आंतरिक मूल्य प्रतिबिंबित करणार नाही.

डब्ल्यूएफ: व्हॅल्यू थीम गेल्या काही तिमाहीत वाढीपेक्षा चांगली कामगिरी करत आहे - आणि काही फंड व्यवस्थापकांना विश्वास आहे की ही प्रवृत्ती आणखी काही वर्षे टिकेल. या बैल बाजाराचे चालक म्हणून मूल्य विरूद्ध वाढीबद्दल तुमचे काय मत आहे?

निमेश: मूल्य घटक, जसे P/E किंवा P/BV किंवा लाभांश उत्पन्नामध्ये त्याच्या चढ -उतारांचे asonsतू असू शकतात. तथापि, आंतरिक मूल्य गुंतवणूकीमध्ये अशी हंगामीता नसते. तसेच वाढीची गुंतवणूक आणि मूल्य गुंतवणूक हे एकमेकांचे विरोधी आहेत असे मानणे चुकीचे आहे. मूल्य गुंतवणूक वाढीचा विचार करते परंतु ती पुराणमताने करते. मौल्यवान गुंतवणूकदारांना वाढीच्या आशेसाठी पैसे द्यायचे नाहीत परंतु अंदाजानुसार वाढीसाठी ते देखील सुरक्षिततेच्या फरकाने.

अस्वीकरण: येथे व्यक्त केलेली मते केवळ मते बनवतात आणि वाचकांद्वारे अनुसरण केल्या जाणाऱ्या कोणत्याही कृतीसाठी कोणतीही मार्गदर्शक तत्त्वे किंवा शिफारस तयार करत नाहीत. तसेच कोणत्याही क्षेत्रात/स्टॉकमध्ये गुंतवणूक करण्याची शिफारस म्हणून विचारात घेऊ नये. वाचकाने हे लक्षात घ्यावे की फंडात नमूद क्षेत्र (स्टॉक)/स्टॉक (स्टॉक) मध्ये भविष्यातील कोणतीही स्थिती असू शकते किंवा नाही. या दस्तऐवजाच्या प्राप्तकर्त्यांनी त्यांच्या स्वतःच्या तपासणीतून उद्भवलेल्या माहिती/डेटावर अवलंबून रहावे. कोणतीही गुंतवणूक करण्यापूर्वी वाचकांना स्वतंत्र व्यावसायिक सल्ला घेण्याची, सामुग्रीची पडताळणी करण्याचा आणि माहितीपूर्ण गुंतवणूकीचा निर्णय घेण्याचा सल्ला दिला जातो. गुंतवणूकदाराने लक्षात घ्यावे की योजनेचे गुंतवणूक उद्दिष्ट साध्य होईल याची कोणतीही हमी किंवा हमी नाही. प्रायोजक, गुंतवणूक व्यवस्थापक, विश्वस्त, त्यांचे संबंधित संचालक, कर्मचारी, सहकारी किंवा प्रतिनिधी यांच्यापैकी कोणीही प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, विशेष, प्रासंगिक, परिणामी, दंडात्मक किंवा अनुकरणीय नुकसानीस जबाबदार राहणार नाही, ज्यातून कोणत्याही प्रकारे उद्भवलेल्या नफ्यासह या दस्तऐवजात समाविष्ट असलेली माहिती. वरील केवळ सामान्य माहितीच्या हेतूंसाठी आहे आणि म्युच्युअल फंड योजनांमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी विनंती म्हणून समजू नये.

ડબલ્યુએફ: તમારી ફંડ પ્રેઝન્ટેશન માત્ર સસ્તી અસ્કયામતો ખરીદવા કરતાં આંતરિક મૂલ્યનો વ્યાપક શબ્દ હોવાનો કેસ બનાવે છે, અને તે અસ્થાયી રૂપે તરફેણમાં જતા વ્યવસાયો ખરીદવા વિશે છે. બે ક્ષેત્રો શું હશે જ્યાં તમને આંતરિક મૂલ્ય દેખાય છે જેને બજાર હાલમાં ઓળખતું નથી?

નિમેષ: આ ફંડની થીમ માટે જરૂરી છે કે ફંડ મેનેજર બોટમ-અપ સ્ટોક પસંદગી પર કામ કરે. દરેક કંપનીનું આંતરિક મૂલ્ય શું છે અને સલામતીનું માર્જિન શું છે તેના પર મૂલ્યાંકન કરવામાં આવશે. ઘણીવાર લોકો કિંમત/કમાણી (P/E) અથવા કિંમત/પુસ્તક મૂલ્ય (P/BV) મલ્ટીપલ જેવા ગુણોત્તરના આધારે સસ્તા શેરો ખરીદવા માટે રોકાણનું મૂલ્ય ભૂલ કરે છે. આ સાચુ નથી. મૂલ્ય રોકાણ એ એવી કંપનીઓ ખરીદવા વિશે છે જે તેમના આંતરિક મૂલ્યની તુલનામાં ઓછી કિંમતે છે. તેથી, જે ક્ષેત્રો એસેટ-લાઇટ છે જેમ કે સેવા ક્ષેત્ર અથવા કેટલાક ગ્રાહક ક્ષેત્રો મૂલ્ય રોકાણથી બાકાત નથી. આમાંના કેટલાક વ્યવસાયો cashંચા કેશફ્લો ધરાવે છે અને તે તેમના ઉચ્ચ આંતરિક મૂલ્યમાં ફાળો આપે છે. બીજી બાજુ, કેટલીકવાર માત્ર કિંમત/કમાણી (P/E) પર જોવું ખરેખર તમને કોમોડિટી સેક્ટર જેવા ક્ષેત્રમાં ગેરમાર્ગે દોરી શકે છે. સામાન્ય રીતે, કોમોડિટી કંપનીઓ તેમના વ્યવસાય ચક્રની ટોચ પર ઓપ્ટીકલી નીચલા ગુણાંક અને ચક્રના તળિયે ઉચ્ચ ગુણાંકમાં વેપાર કરે છે.

ડબલ્યુએફ: સમગ્ર પીએસયુ જગ્યા બજારના એક સેગમેન્ટ દ્વારા મૂલ્ય તરીકે અને બીજો સેગમેન્ટ વેલ્યુ ટ્રેપ તરીકે જોવામાં આવે છે. તમારો અભિપ્રાય શું છે?

નિમેષ: PSU સ્પેસમાં આવરી લેવામાં આવેલા વ્યવસાયોની શ્રેણી એકદમ વિશાળ છે. તેમને સમાન બ્રશથી રંગવાનું અન્યાયી છે. અમે જોયું છે કે જે કંપનીઓ મજબૂત સ્પર્ધાત્મક લાભ ધરાવે છે અને પોતાનું ભવિષ્ય નક્કી કરી શકે છે, એમ કહે છે કે, તેમના ઉત્પાદનના ભાવ અને મૂડી ફાળવણીની દ્રષ્ટિએ ઓછા નિયંત્રિત, તે PSU એ રોકાણકારો માટે સમયાંતરે સંપત્તિ બનાવી છે. તે એવા ક્ષેત્રો અથવા માપદંડો છે જેનો આપણે આંતરિક મૂલ્યની શોધ કરવા માટે ઉપયોગ કરવો પડશે. ઓછા વેલ્યુએશનના કારણો અને ટ્રિગર્સ માટે સમયરેખા સમજવી ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે જે વેલ્યુ અનલોકિંગ તરફ દોરી શકે છે. મૂલ્ય જાળને ટાળવાની આ ચાવી છે.

ડબલ્યુએફ: મેટલ શેરો હાલમાં 5 PE પર વેપાર કરે છે - શું તે તમારા મતે શેરોનું મૂલ્ય છે?

નિમેશ: મેં અગાઉ કહ્યું તેમ, ઘણા મેટલ શેરો કમાણી પર મોંઘા લાગે છે જ્યારે શેરના ભાવ નીચા હોય છે કારણ કે ડાઉન ચક્ર દરમિયાન કમાણીમાં ઘટાડો થાય છે. એ જ રીતે, જ્યારે ચક્રની ટોચ પર શેરના ભાવ areંચા હોય ત્યારે તેઓ સસ્તા દેખાય છે, કારણ કે આવા સમયે, કમાણી તેમની ચક્રીય atંચી હોય છે. તેમના રોકડ પ્રવાહ અને કમાણીને સામાન્ય બનાવવા માટે તેઓ વ્યવસાય ચક્રના કયા તબક્કામાં છે તે સમજવું અગત્યનું છે. અમે છેલ્લા એક વર્ષથી આ જગ્યા પર બુલિશ છીએ અને તે સમયગાળા દરમિયાન શેરના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. જ્યારે, આ જગ્યામાં કેટલીક કંપનીઓ હજુ પણ મૂલ્યની તકો આપે છે, જોખમ-પુરસ્કાર ગુણોત્તર વધતા ઓછા અનુકૂળ થઈ રહ્યા છે.

ડબલ્યુએફ: ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ - 5 PE પર પણ વેપાર કરે છે - શું તેઓ શેરોનું મૂલ્ય ધરાવે છે?

નિમેશ: અહીં ફરીથી આપણે ફક્ત PE ગુણાંક જોતી વખતે સાવચેત રહેવું પડશે. આપણે વિશ્વની આ કંપનીઓ પર ભવિષ્ય નક્કી કરવાનું છે જે ઇલેક્ટ્રિક વાહનો તરફ આગળ વધી રહી છે. તેમના વર્તમાન કેશફ્લો અને નફો ભવિષ્યમાં કેટલો ચાલુ રહેશે તેની ખાતરી કર્યા પછી જ, આપણે તેમની વાજબી કિંમત આપી શકીએ.

ડબલ્યુએફ: શું તમે અમને anપ્ટિકલલી Pંચા પીઇ સાથેના સ્ટોકનું ઉદાહરણ આપી શકો છો, પરંતુ જે હજુ પણ તમને આંતરિક મૂલ્ય તરીકે જોશે?

નિમેષ: મેં અગાઉ કેટલાક ક્ષેત્રોના ઉદાહરણો આપ્યા છે. હું શેરનું ઉદાહરણ શેર કરી શકું તેમ નથી પણ હું તમને આવી કંપનીઓનો સ્વાદ આપી શકું છું. કહો, એક એવી કંપની છે જેની પેટાકંપની છે જે કેટલાક ખાનગી ઇક્વિટી ફંડિંગને કારણે ઉચ્ચ ખાનગી બજાર મૂલ્યનો આનંદ માણી રહી છે. આ હોલ્ડિંગ કંપનીના વેલ્યુએશન ગુણાંક તેની પેટાકંપનીનું મૂલ્ય પ્રતિબિંબિત કરશે નહીં અને તેથી તે optંચા PE ધરાવતો દેખાશે. બીજું ઉદાહરણ એક શિપિંગ કંપની હોઈ શકે છે જે તેની માલિકીના જહાજોના મૂલ્યના નોંધપાત્ર ડિસ્કાઉન્ટ પર વેપાર કરી શકે છે. પરંતુ જો શિપિંગ દરમાં ઘટાડો થાય છે, તો P/E કંપનીના આંતરિક મૂલ્યને પ્રતિબિંબિત કરશે નહીં.

ડબલ્યુએફ: વેલ્યુ થીમ છેલ્લા કેટલાક ક્વાર્ટરમાં ગ્રોથ આઉટપર્ફોર્મ કરી રહી છે - અને કેટલાક ફંડ મેનેજર્સ માને છે કે આ ટ્રેન્ડ થોડા વર્ષો સુધી ચાલશે. આ બુલ માર્કેટના ડ્રાઇવર તરીકે વેલ્યુ વિ ગ્રોથ પર તમારો મત શું છે?

નિમેશ: મૂલ્ય પરિબળ, જેમ કે P/E અથવા P/BV અથવા ડિવિડન્ડ ઉપજમાં તેના ઉતાર -ચ ofાવની asonsતુઓ હોઈ શકે છે. જો કે, આંતરિક મૂલ્ય રોકાણમાં આવી મોસમીતા નથી. વળી ગ્રોથ ઇન્વેસ્ટિંગ અને વેલ્યુ ઇન્વેસ્ટિંગ એકબીજાના વિરોધી હોવાનું માનવું ખોટું છે. મૂલ્ય રોકાણ વૃદ્ધિને ધ્યાનમાં લે છે પરંતુ તે રૂervativeિચુસ્ત રીતે કરે છે. મૂલ્ય રોકાણકારો વૃદ્ધિની આશાઓ માટે ચૂકવણી કરવા માંગતા નથી પરંતુ અનુમાનિત વૃદ્ધિ માટે તે પણ સલામતીના માર્જિન સાથે.

ડિસક્લેમર: અહીં દર્શાવેલા મંતવ્યો માત્ર અભિપ્રાયો બનાવે છે અને વાચકો દ્વારા અનુસરવામાં આવનારી કોઈપણ કાર્યવાહી અંગે કોઈ માર્ગદર્શિકા અથવા ભલામણની રચના કરતા નથી. તેમજ તેને કોઈપણ ક્ષેત્ર/સ્ટોકમાં રોકાણ કરવાની ભલામણ તરીકે ન ગણવી જોઈએ. વાચકે નોંધવું જોઈએ કે ભંડોળમાં ઉલ્લેખિત ક્ષેત્ર (ક્ષેત્ર)/સ્ટોક (ઓ) માં ભવિષ્યની કોઈ સ્થિતિ હોઈ શકે છે કે નહીં. આ દસ્તાવેજના પ્રાપ્તકર્તાઓએ તેમની પોતાની તપાસમાંથી informationભી થતી માહિતી/ડેટા પર આધાર રાખવો જોઈએ. વાચકોને સલાહ આપવામાં આવે છે કે તેઓ કોઈ પણ રોકાણ કરતા પહેલા સ્વતંત્ર વ્યાવસાયિક સલાહ લે, વિષયવસ્તુની ચકાસણી કરે અને રોકાણના જાણકાર નિર્ણય પર પહોંચે. રોકાણકારે નોંધવું જોઈએ કે આ યોજનાનો રોકાણનો ઉદ્દેશ હાંસલ થશે તેની કોઈ ખાતરી કે ગેરંટી નથી. સ્પોન્સર, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર, ટ્રસ્ટીઓ, તેમના સંબંધિત ડિરેક્ટરો, કર્મચારીઓ, સહયોગીઓ અથવા પ્રતિનિધિઓમાંથી કોઈપણ સીધા, પરોક્ષ, ખાસ, આકસ્મિક, પરિણામલક્ષી, શિક્ષાત્મક અથવા અનુકરણીય નુકસાન માટે જવાબદાર રહેશે નહીં આ દસ્તાવેજમાં સમાવિષ્ટ માહિતી. ઉપરોક્ત માત્ર સામાન્ય માહિતીના હેતુઓ માટે છે અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓમાં રોકાણ કરવા માટે વિનંતી તરીકે સમજવું જોઈએ નહીં.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੀ ਫੰਡ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਸਿਰਫ ਸਸਤੀ ਸੰਪਤੀ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਵਿਆਪਕ ਰੂਪ ਦੇਣ ਦਾ ਮਾਮਲਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਅਕਸਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਬਾਰੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੱਖ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਚਲੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ. ਦੋ ਸੈਕਟਰ ਕੀ ਹੋਣਗੇ ਜਿੱਥੇ ਤੁਸੀਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਵੇਖਦੇ ਹੋ ਜਿਸ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਵੇਲੇ ਮਾਨਤਾ ਨਹੀਂ ਦੇ ਰਿਹਾ?

ਨਿਮੇਸ਼: ਇਸ ਫੰਡ ਦੇ ਥੀਮ ਲਈ ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਹੇਠਲੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰੇ. ਹਰੇਕ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਕਿ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦਾ ਹਾਸ਼ੀਆ ਕੀ ਹੈ. ਅਕਸਰ ਲੋਕ ਕੀਮਤ/ਕਮਾਈ (ਪੀ/ਈ) ਜਾਂ ਕੀਮਤ/ਬੁੱਕ ਵੈਲਯੂ (ਪੀ/ਬੀਵੀ) ਮਲਟੀਪਲ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਸਸਤੇ ਸਟਾਕ ਖਰੀਦਣ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਗਲਤੀ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਸੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਮੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਬਾਰੇ ਹੈ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਕੀਮਤ ਵਾਲੀਆਂ ਹਨ. ਇਸ ਲਈ, ਉਹ ਖੇਤਰ ਜੋ ਸੰਪਤੀ-ਹਲਕੇ ਹਨ ਜਿਵੇਂ ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਜਾਂ ਕੁਝ ਖਪਤਕਾਰ ਖੇਤਰ ਮੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਹੀਂ ਹਨ. ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ. ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕਈ ਵਾਰ ਸਿਰਫ ਕੀਮਤ/ਕਮਾਈ (ਪੀ/ਈ) ਵੱਲ ਵੇਖਣਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਤੁਹਾਨੂੰ ਵਸਤੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਗੁੰਮਰਾਹ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਵਸਤੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਵਪਾਰਕ ਚੱਕਰ ਦੇ ਸਿਖਰ' ਤੇ ਆਪਟੀਕਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਗੁਣਕਾਂ ਅਤੇ ਚੱਕਰ ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਉੱਚ ਗੁਣਕਾਂ' ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਸਾਰੀ ਪੀਐਸਯੂ ਸਪੇਸ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ ਦੁਆਰਾ ਮੁੱਲ ਵਜੋਂ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਮੁੱਲ ਦੇ ਜਾਲ ਵਜੋਂ ਵੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਤੁਹਾਡਾ ਕੀ ਵਿਚਾਰ ਹੈ?

ਨਿਮੇਸ਼: ਪੀਐਸਯੂ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਸੀਮਾ ਕਾਫ਼ੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਹੈ. ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਉਸੇ ਬੁਰਸ਼ ਨਾਲ ਪੇਂਟ ਕਰਨਾ ਬੇਇਨਸਾਫ਼ੀ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਜਿਹੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲਾਭ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਪੀਐਸਯੂਜ਼ ਨੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਦੌਲਤ ਬਣਾਈ ਹੈ. ਇਹ ਉਹ ਖੇਤਰ ਜਾਂ ਮਾਪਦੰਡ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਸਾਨੂੰ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ. ਘੱਟ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਕਾਰਨਾਂ ਅਤੇ ਟਰਿਗਰਸ ਲਈ ਸਮਾਂਰੇਖਾ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁੱਲ ਅਨਲੌਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਮੁੱਲ ਦੇ ਜਾਲਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਕੁੰਜੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਮੈਟਲ ਸਟਾਕਸ ਇਸ ਵੇਲੇ 5 ਪੀਈ ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ - ਕੀ ਉਹ ਤੁਹਾਡੇ ਵਿਚਾਰ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਦੇ ਹਨ?

ਨਿਮੇਸ਼: ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮੈਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮੈਟਲ ਸਟਾਕ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਲੱਗਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਸਟਾਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਘੱਟ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਡਾ downਨ ਚੱਕਰ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਕਮਾਈ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਉਹ ਸਸਤੇ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਚੱਕਰ ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੇ ਸਟਾਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਕਮਾਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਚੱਕਰੀ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੇ ਹੁੰਦੀ ਹੈ. ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਆਮ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਵਪਾਰਕ ਚੱਕਰ ਦੇ ਕਿਸ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੋਂ ਇਸ ਸਪੇਸ ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਉਸ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਸਟਾਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਮੁੱਲ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋਖਮ-ਇਨਾਮ ਅਨੁਪਾਤ ਹੌਲੀ ਹੌਲੀ ਘੱਟ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ - 5 ਪੀਈ ਤੇ ਵੀ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ - ਕੀ ਉਹ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ?

ਨਿਮੇਸ਼: ਇੱਥੇ ਦੁਬਾਰਾ ਸਾਨੂੰ ਸਿਰਫ ਪੀਈ ਗੁਣਕਾਂ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣਾ ਪਏਗਾ. ਸਾਨੂੰ ਦੁਨੀਆ ਦੀਆਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜੋ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ. ਇਹ ਪਤਾ ਲਗਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੀ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਲਾਭ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੇ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣਗੇ, ਕੀ ਅਸੀਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਜਾਇਜ਼ ਕੀਮਤ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਾਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਕਿਰਪਾ ਕਰਕੇ ਸਾਨੂੰ ਇੱਕ optਪਟਿਕਲੀ ਉੱਚ ਪੀਈ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਉਦਾਹਰਣ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹੋ, ਪਰ ਜਿਸਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਤੁਸੀਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਵਜੋਂ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਨਿਮੇਸ਼: ਮੈਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕੁਝ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਦਾਹਰਣਾਂ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ. ਮੈਂ ਸਟਾਕ ਦੀ ਉਦਾਹਰਣ ਸਾਂਝੀ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਨਹੀਂ ਹੋਵਾਂਗਾ ਪਰ ਮੈਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਸੁਆਦ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹਾਂ. ਕਹੋ, ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਹੈ ਜਿਸਦੀ ਇੱਕ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਹੈ ਜੋ ਕੁਝ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਕਾਰਨ ਉੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲ ਦਾ ਅਨੰਦ ਲੈ ਰਹੀ ਹੈ. ਇਸ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਗੁਣਕ ਉਸਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਦਰਸਾਉਣਗੇ ਅਤੇ ਇਸਲਈ optਪਟੀਕਲ ਤੌਰ ਤੇ ਇੱਕ ਉੱਚ ਪੀਈ ਵਾਲਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇਵੇਗਾ. ਇਕ ਹੋਰ ਉਦਾਹਰਣ ਇਕ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਸਮੁੰਦਰੀ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਛੂਟ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ. ਪਰ ਜੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਹੇਠਾਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਪੀ/ਈ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਦਰਸਾਏਗਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਵੈਲਯੂ ਥੀਮ ਪਿਛਲੀਆਂ ਕੁਝ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਅਤੇ ਕੁਝ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ. ਇਸ ਬਲਦ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਚਾਲਕ ਵਜੋਂ ਮੁੱਲ ਬਨਾਮ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਤੁਹਾਡਾ ਕੀ ਵਿਚਾਰ ਹੈ?

ਨਿਮੇਸ਼: ਵੈਲਯੂ ਫੈਕਟਰ, ਜਿਵੇਂ ਪੀ/ਈ ਜਾਂ ਪੀ/ਬੀਵੀ ਜਾਂ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ ਦੇ ਇਸਦੇ ਉਤਰਾਅ -ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਮੌਸਮ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੀ ਮੌਸਮੀਅਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ. ਨਾਲ ਹੀ ਇਹ ਮੰਨਣਾ ਵੀ ਗਲਤ ਹੈ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਮੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਇੱਕ ਦੂਜੇ ਦੇ ਵਿਰੋਧੀ ਹਨ. ਮੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਵਿਚਾਰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਇਹ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ੰਗ ਨਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦਾਂ ਲਈ ਭੁਗਤਾਨ ਨਹੀਂ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ, ਪਰ ਅਨੁਮਾਨਤ ਵਾਧੇ ਲਈ ਉਹ ਵੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਅੰਤਰ ਨਾਲ.

ਬੇਦਾਅਵਾ: ਇੱਥੇ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਚਾਰ ਸਿਰਫ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦਾ ਗਠਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਪਾਠਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਪਣਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਾਰਜਕ੍ਰਮ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਦਿਸ਼ਾ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਜਾਂ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ. ਨਾਲ ਹੀ ਇਸਨੂੰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੈਕਟਰ/ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ. ਪਾਠਕ ਧਿਆਨ ਦੇਵੇਗਾ ਕਿ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤੇ ਸੈਕਟਰਾਂ/ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਕੋਈ ਸਥਿਤੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀ. ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਖੁਦ ਦੀ ਜਾਂਚ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਜਾਣਕਾਰੀ/ਡੇਟਾ ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਪਾਠਕਾਂ ਨੂੰ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਕੋਈ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸੁਤੰਤਰ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸਲਾਹ ਲੈਣ, ਸਮਗਰੀ ਦੀ ਤਸਦੀਕ ਕਰਨ ਅਤੇ ਇੱਕ ਸੂਚਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ. ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਧਿਆਨ ਦੇਵੇਗਾ ਕਿ ਇਸ ਸਕੀਮ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਦੇਸ਼ ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਦਾ ਕੋਈ ਭਰੋਸਾ ਜਾਂ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਕੋਈ ਵੀ ਪ੍ਰਾਯੋਜਕ, ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕ, ਟਰੱਸਟੀ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸੰਬੰਧਤ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ, ਕਰਮਚਾਰੀ, ਸਹਿਯੋਗੀ ਜਾਂ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਿੱਧੇ, ਅਸਿੱਧੇ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼, ਇਤਫਾਕਨ, ਨਤੀਜਿਆਂ, ਦੰਡਕਾਰੀ ਜਾਂ ਮਿਸਾਲੀ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਮੁਨਾਫੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ. ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਜਾਣਕਾਰੀ. ਉਪਰੋਕਤ ਸਿਰਫ ਆਮ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ.

ডব্লিউএফ: আপনার তহবিল উপস্থাপনা কেবলমাত্র সস্তা সম্পদ কেনার চেয়ে অভ্যন্তরীণ মূল্যের একটি বিস্তৃত শব্দ হতে পারে এবং এটি প্রায়শই এমন ব্যবসাগুলি কেনা হয় যা সাময়িকভাবে অনুকূল হয়ে যায়। এমন কয়েকটি সেক্টর কী হবে যেখানে আপনি অভ্যন্তরীণ মান দেখেন যা বাজার বর্তমানে স্বীকৃতি দিচ্ছে না?

নিমেশ: এই ফান্ডের থিমের জন্য প্রয়োজন যে ফান্ড ম্যানেজার বট-আপ স্টক সিলেকশনে কাজ করে। প্রতিটি সংস্থার মূল্যায়ন করা হবে অভ্যন্তরীণ মান কী এবং নিরাপত্তার মার্জিন কী। প্রায়শই লোকেরা মূল্য/উপার্জন (P/E) বা মূল্য/বই মূল্য (P/BV) একাধিকের অনুপাতের উপর ভিত্তি করে সস্তা স্টক কেনার জন্য বিনিয়োগকে ভুল করে। এটা সত্য নয়। মূল্য বিনিয়োগ হচ্ছে এমন কোম্পানিগুলি কেনা যা তাদের অভ্যন্তরীণ মূল্যের তুলনায় কম দামে। সুতরাং, যেসব সেক্টর সম্পদ-হালকা সেবার মতো সেক্টর বা কিছু ভোক্তা সেক্টর মূল্য বিনিয়োগ থেকে বাদ যায় না। এর মধ্যে কিছু ব্যবসার উচ্চ নগদ প্রবাহ রয়েছে এবং এটি তাদের উচ্চ অভ্যন্তরীণ মানকে অবদান রাখে। অন্যদিকে, কখনও কখনও শুধুমাত্র মূল্য/উপার্জনের দিকে তাকিয়ে (P/E) প্রকৃতপক্ষে আপনাকে পণ্য সেক্টরের মতো সেক্টরে বিভ্রান্ত করতে পারে। সাধারণত, পণ্য সংস্থাগুলি তাদের ব্যবসায়িক চক্রের শীর্ষে অপটিক্যালি নিম্ন গুণক এবং চক্রের নীচে উচ্চ গুণে বাণিজ্য করে।

ডব্লিউএফ: পুরো পিএসইউ স্পেসকে বাজারের একটি অংশ মান হিসেবে এবং অন্য অংশকে ভ্যালু ট্র্যাপ হিসেবে দেখে। আপনার গ্রহণ কি?

নিমেশ: পিএসইউ স্পেসে আচ্ছাদিত ব্যবসার পরিসর বেশ বিস্তৃত। একই ব্রাশ দিয়ে তাদের আঁকা অন্যায়। আমরা দেখেছি যে কোম্পানিগুলোর শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা আছে এবং তারা তাদের নিজস্ব ভবিষ্যৎ নির্ধারণ করতে পারে, বলে, তাদের পণ্যের মূল্য এবং মূলধন বরাদ্দের ক্ষেত্রে কম নিয়ন্ত্রিত, সেইসব পিএসইউ নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বিনিয়োগকারীদের জন্য সম্পদ তৈরি করেছে। সেগুলি হল এমন ক্ষেত্র বা মানদণ্ড যা আমাদের অভ্যন্তরীণ মান খোঁজার জন্য ব্যবহার করতে হবে। কম মূল্যায়নের কারণ এবং ট্রিগারগুলির সময়রেখা যা মূল্য আনলক করতে পারে তার কারণগুলি বোঝা খুব গুরুত্বপূর্ণ। এটি মান ফাঁদ এড়ানোর চাবিকাঠি।

WF: মেটাল স্টক বর্তমানে 5 PE ট্রেড করছে - তারা কি আপনার দৃষ্টিতে স্টক মূল্যবান?

নিমেশ: যেমনটা আমি আগেই উল্লেখ করেছি, অনেক ধাতব স্টক উপার্জনের ক্ষেত্রে ব্যয়বহুল দেখায় যখন শেয়ারের দাম কম থাকে কারণ ডাউন চক্রের সময় আয় কমে যায়। একইভাবে, চক্রের শীর্ষে যখন স্টকের দাম বেশি থাকে তখন সেগুলি সস্তা দেখা যায়, যেমন সময়ে, উপার্জন তাদের চক্রীয় উচ্চতায় থাকে। তাদের নগদ প্রবাহ এবং উপার্জনকে স্বাভাবিক করার জন্য তারা ব্যবসা চক্রের কোন পর্যায়ে রয়েছে তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। আমরা গত এক বছর থেকে এই জায়গার উপর বুলিশ হয়ে এসেছি এবং সেই সময়ের মধ্যে স্টকের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। যদিও, এই জায়গার কিছু কোম্পানি এখনও মূল্য সুযোগ দেয়, ঝুঁকি-পুরস্কার অনুপাত ক্রমবর্ধমান কম অনুকূল হয়ে উঠছে।

ডাব্লুএফ: তেল বিপণন সংস্থাগুলি - 5 পিইতেও ট্রেড করছে - তারা কি স্টক মূল্যবান?

নিমেশ: এখানে আবার আমাদের শুধু PE গুণক দেখার সময় সতর্ক থাকতে হবে। ইলেকট্রিক যানবাহনের দিকে এগিয়ে যাওয়া বিশ্বের এই কোম্পানিগুলোর ভবিষ্যৎ আমাদের নির্ধারণ করতে হবে। তাদের বর্তমান নগদ প্রবাহ এবং মুনাফা ভবিষ্যতে কতটুকু চলবে তা নিশ্চিত করার পরেই, আমরা কি তাদের ন্যায্য মূল্য দিতে পারি?

ডব্লিউএফ: আপনি কি দয়া করে একটি অপটিক্যালি উচ্চ পিই সহ একটি স্টকের উদাহরণের মাধ্যমে আমাদের নিয়ে যেতে পারেন, কিন্তু যা এখনও আপনার দ্বারা অভ্যন্তরীণ মান হিসাবে দেখা হবে?

নিমেশ: আমি আগে কিছু সেক্টরের উদাহরণ দিয়েছি। আমি একটি স্টক উদাহরণ শেয়ার করতে সক্ষম হবে না কিন্তু আমি আপনাকে এই ধরনের কোম্পানীর একটি স্বাদ দিতে পারেন। বলুন, এমন একটি কোম্পানি আছে যার একটি সহায়ক সংস্থা রয়েছে যা কিছু ব্যক্তিগত ইক্যুইটি তহবিলের কারণে উচ্চ ব্যক্তিগত বাজার মূল্য উপভোগ করছে। এই হোল্ডিং কোম্পানির মূল্যায়ন গুণগুলি তার সহায়কটির মূল্য প্রতিফলিত করবে না এবং তাই অপটিক্যালি একটি উচ্চ PE থাকতে দেখবে। আরেকটি উদাহরণ একটি শিপিং কোম্পানি হতে পারে যা তার মালিকানাধীন জাহাজের মূল্যে উল্লেখযোগ্য ছাড় দিয়ে ট্রেড করতে পারে। কিন্তু যদি শিপিংয়ের হার কমে যায়, P/E কোম্পানির অভ্যন্তরীণ মান প্রতিফলিত করবে না।

ডব্লিউএফ: ভ্যালু থিম গত কয়েক প্রান্তিকে প্রবৃদ্ধির চেয়ে ভালো করছে - এবং কিছু ফান্ড ম্যানেজার বিশ্বাস করেন যে এই প্রবণতা আরও কয়েক বছর ধরে চলবে। এই ষাঁড় বাজারের চালক হিসাবে মূল্য বনাম বৃদ্ধির বিষয়ে আপনার দৃষ্টিভঙ্গি কী?

নিমেশ: P/E বা P/BV বা লভ্যাংশ ফলনের মত ভ্যালু ফ্যাক্টর এর উত্থান -পতনের asonsতু থাকতে পারে। যাইহোক, অভ্যন্তরীণ মূল্য বিনিয়োগের এমন মৌসুমীতা নেই। এছাড়াও এটা বিশ্বাস করা ভুল যে প্রবৃদ্ধি বিনিয়োগ এবং মূল্য বিনিয়োগ একে অপরের বিপরীত। মূল্য বিনিয়োগ বৃদ্ধি বিবেচনা করে কিন্তু এটি রক্ষণশীলভাবে করে। মূল্যবান বিনিয়োগকারীরা প্রবৃদ্ধির আশার জন্য অর্থ প্রদান করতে চান না বরং অনুমানযোগ্য বৃদ্ধির জন্য যাও নিরাপত্তার মার্জিন সহ।

অস্বীকৃতি: এখানে প্রকাশিত মতামতগুলি শুধুমাত্র মতামত গঠন করে এবং পাঠকদের দ্বারা অনুসরণ করা কোন পদক্ষেপের জন্য কোন নির্দেশিকা বা সুপারিশ গঠন করে না। এছাড়াও এটি কোন সেক্টর/স্টকে বিনিয়োগ করার সুপারিশ হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয়। পাঠক মনে রাখবেন যে তহবিলের উল্লেখিত সেক্টর (গুলি)/স্টক (গুলি) তে ভবিষ্যতে কোন অবস্থান থাকতে পারে বা নাও থাকতে পারে। এই নথির প্রাপকদের তাদের নিজস্ব তদন্ত থেকে উদ্ভূত তথ্য/ডেটার উপর নির্ভর করা উচিত। পাঠকদের পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে স্বাধীন পেশাদার পরামর্শ নেওয়ার, বিষয়বস্তু যাচাই করার এবং কোন বিনিয়োগ করার আগে একটি অবহিত বিনিয়োগ সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর জন্য। বিনিয়োগকারী মনে রাখবেন যে স্কিমের বিনিয়োগের উদ্দেশ্য অর্জিত হবে এমন কোন নিশ্চয়তা বা গ্যারান্টি নেই। স্পন্সর, ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজার, ট্রাস্টি, তাদের নিজ নিজ পরিচালক, কর্মচারী, সহযোগী বা প্রতিনিধিদের কেউ প্রত্যক্ষ, পরোক্ষ, বিশেষ, ঘটনাবহুল, পরিণতিমূলক, শাস্তিমূলক বা অনুকরণীয় ক্ষতির জন্য দায়ী থাকবে না, যার মধ্যে থেকে কোন উপায়ে উদ্ভূত হারানো মুনাফা সহ এই নথিতে থাকা তথ্য। উপরেরটি শুধুমাত্র সাধারণ তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলিতে বিনিয়োগের জন্য অনুরোধ হিসাবে গণ্য করা উচিত নয়।

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఫండ్ ప్రెజెంటేషన్ అనేది ఆస్తులను చౌకగా కొనుగోలు చేయడం కంటే అంతర్గత విలువను విస్తృత పదంగా పరిగణించడానికి మరియు తరచుగా తాత్కాలికంగా అనుకూలంగా ఉండే వ్యాపారాలను కొనుగోలు చేయడం గురించి. మార్కెట్ ప్రస్తుతం గుర్తించని అంతర్గత విలువను మీరు చూసే కొన్ని రంగాలు ఏమిటి?

నిమేష్: ఈ ఫండ్ థీమ్‌కు ఫండ్ మేనేజర్ బాటమ్-అప్ స్టాక్ ఎంపికపై పని చేయాలి. ప్రతి కంపెనీ అంతర్గత విలువ ఏమిటి మరియు భద్రత యొక్క మార్జిన్ ఏమిటి అనే దానిపై మూల్యాంకనం చేయబడుతుంది. ధర/సంపాదన (P/E) లేదా ధర/పుస్తక విలువ (P/BV) మల్టిపుల్ వంటి నిష్పత్తుల ఆధారంగా చౌక స్టాక్‌లను కొనుగోలు చేసినట్లుగా ప్రజలు తరచుగా పెట్టుబడిని తప్పుగా భావిస్తారు. ఇది నిజం కాదు. విలువ పెట్టుబడి అనేది వాటి అంతర్గత విలువతో పోలిస్తే తక్కువ ధర కలిగిన కంపెనీలను కొనుగోలు చేయడం. కాబట్టి, సేవల రంగం లేదా కొన్ని వినియోగదారుల రంగాలు వంటి ఆస్తి-కాంతి ఉన్న రంగాలు విలువ పెట్టుబడి నుండి మినహాయించబడలేదు. ఈ వ్యాపారాలలో కొన్ని అధిక నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉంటాయి మరియు అవి వాటి అధిక అంతర్గత విలువకు దోహదం చేస్తాయి. మరోవైపు, కొన్నిసార్లు ధర/సంపాదన (P/E) ని మాత్రమే చూడటం వాస్తవానికి వస్తువుల రంగాల వంటి రంగంలో మిమ్మల్ని తప్పుదారి పట్టించవచ్చు. సాధారణంగా, కమోడిటీ కంపెనీలు తమ వ్యాపార చక్రం ఎగువన ఆప్టికల్‌గా తక్కువ గుణకాలు మరియు చక్రం దిగువన అధిక గుణకాలు వ్యాపారం చేస్తాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: మొత్తం పిఎస్‌యు స్పేస్‌ని మార్కెట్‌లోని ఒక సెగ్మెంట్ విలువగా మరియు ఇతర సెగ్మెంట్ వాల్యూ ట్రాప్స్‌గా చూడవచ్చు. మీ టేక్ ఏమిటి?

నిమేష్: PSU స్థలంలో కవర్ చేయబడిన వ్యాపారాల పరిధి చాలా విస్తృతమైనది. వాటిని ఒకే బ్రష్‌తో చిత్రించడం అన్యాయం. బలమైన పోటీ ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉన్న కంపెనీలు మరియు వారి స్వంత భవిష్యత్తును నిర్ణయించగల కంపెనీలు, వాటి ఉత్పత్తుల ధర మరియు మూలధన కేటాయింపు పరంగా తక్కువ నియంత్రణలో ఉన్నాయని, ఆ PSU లు కొంత కాలానికి పెట్టుబడిదారులకు సంపదను సృష్టించాయని మేము చూశాము. అవి అంతర్గత విలువ కోసం వేటాడేందుకు మనం ఉపయోగించాల్సిన ప్రాంతాలు లేదా ప్రమాణాలు. విలువలు అన్‌లాకింగ్‌కు దారితీసే ట్రిగ్గర్‌ల కోసం తక్కువ విలువలు మరియు కాలక్రమం యొక్క కారణాలను అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. విలువ ఉచ్చులను నివారించడానికి ఇది కీలకం.

WF: మెటల్ స్టాక్స్ ప్రస్తుతం 5 PE వద్ద ట్రేడవుతున్నాయి - అవి మీ దృష్టిలో స్టాక్‌లకు విలువనిస్తాయా?

నిమేష్: నేను ఇంతకు ముందు చెప్పినట్లుగా, డౌన్ సైకిల్‌లో ఆదాయాలు అణగారినందున స్టాక్ ధరలు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు చాలా మెటల్ స్టాక్స్ ఆదాయాలపై ఖరీదైనవిగా కనిపిస్తాయి. అదేవిధంగా, చక్రం యొక్క గరిష్ట సమయంలో స్టాక్ ధరలు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు అవి చౌకగా కనిపిస్తాయి, అలాంటి సమయాల్లో, ఆదాయాలు వారి చక్రీయ గరిష్ట స్థాయిలో ఉంటాయి. వారి నగదు ప్రవాహాలు మరియు ఆదాయాలను సాధారణీకరించడానికి వారు వ్యాపార చక్రంలో ఏ దశలో ఉన్నారో అర్థం చేసుకోవడం ముఖ్యం. గత సంవత్సరం నుండి మేము ఈ స్థలంలో బుల్లిష్‌గా ఉన్నాము మరియు ఆ కాలంలో స్టాక్ ధరలు గణనీయంగా పుంజుకున్నాయి. ఈ స్థలంలో కొన్ని కంపెనీలు ఇప్పటికీ విలువైన అవకాశాలను అందిస్తున్నప్పటికీ, రిస్క్-రివార్డ్ నిష్పత్తులు క్రమంగా తక్కువ అనుకూలంగా మారుతున్నాయి.

డబ్ల్యూఎఫ్: ఆయిల్ మార్కెటింగ్ కంపెనీలు - 5 PE వద్ద కూడా ట్రేడ్ చేయబడుతున్నాయి - అవి స్టాక్‌లకు విలువనిస్తాయా?

నిమేష్: ఇక్కడ మనం కేవలం PE గుణకాలను చూసేటప్పుడు జాగ్రత్తగా ఉండాలి. ప్రపంచంలో ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల వైపు వెళ్తున్న ఈ కంపెనీలపై భవిష్యత్తును మనం నిర్ణయించాలి. వారి ప్రస్తుత నగదు ప్రవాహాలు మరియు లాభాలు భవిష్యత్తులో ఎంత వరకు కొనసాగుతాయో నిర్ధారించుకున్న తర్వాత మాత్రమే, మేము వాటికి న్యాయంగా ధర నిర్ణయించవచ్చు.

WF: ఆప్టికల్‌గా అధిక PE ఉన్న స్టాక్ యొక్క ఉదాహరణ ద్వారా మీరు దయచేసి మమ్మల్ని తీసుకెళ్లగలరా, కానీ ఇది ఇప్పటికీ మీకు అంతర్గత విలువను కలిగి ఉన్నట్లు చూడవచ్చు?

నిమేష్: నేను ఇంతకు ముందు కొన్ని రంగాలకు ఉదాహరణలు ఇచ్చాను. నేను స్టాక్ ఉదాహరణను పంచుకోలేను కానీ అలాంటి కంపెనీల రుచిని నేను మీకు ఇవ్వగలను. చెప్పండి, కొన్ని ప్రైవేట్ ఈక్విటీ నిధుల కారణంగా అధిక ప్రైవేట్ మార్కెట్ విలువను అనుభవిస్తున్న అనుబంధ సంస్థ ఉన్న కంపెనీ ఉంది. ఈ హోల్డింగ్ కంపెనీ యొక్క వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ దాని అనుబంధ విలువను ప్రతిబింబించవు మరియు అందువల్ల అధిక PE ఉన్న ఆప్టికల్‌గా కనిపిస్తుంది. మరొక ఉదాహరణ షిప్పింగ్ కంపెనీ కావచ్చు, ఇది దాని స్వంత నౌకల విలువకు గణనీయమైన తగ్గింపుతో వర్తకం చేయవచ్చు. షిప్పింగ్ రేట్లు తగ్గితే, P/E కంపెనీ అంతర్గత విలువను ప్రతిబింబించదు.

WF: విలువ థీమ్ గత కొన్ని త్రైమాసికాల్లో వృద్ధిని మించిపోయింది - మరియు కొంతమంది ఫండ్ మేనేజర్లు ఈ ధోరణి మరికొన్ని సంవత్సరాలు కొనసాగుతుందని నమ్ముతారు. ఈ బుల్ మార్కెట్ డ్రైవర్‌గా విలువ వర్సెస్ వృద్ధిపై మీ అభిప్రాయం ఏమిటి?

నిమేష్: విలువ కారకం, P/E లేదా P/BV లేదా డివిడెండ్ దిగుబడి వంటి వాటి హెచ్చు తగ్గుల సీజన్లను కలిగి ఉండవచ్చు. అయితే, అంతర్గత విలువ పెట్టుబడికి అలాంటి కాలానుగుణత లేదు. అలాగే వృద్ధి పెట్టుబడి మరియు విలువ పెట్టుబడి ఒకదానికొకటి వ్యతిరేకమని నమ్మడం తప్పు. విలువ పెట్టుబడి వృద్ధిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది కానీ సంప్రదాయబద్ధంగా చేస్తుంది. విలువ పెట్టుబడిదారులు వృద్ధి ఆశల కోసం చెల్లించనక్కరలేదు కానీ ఊహించదగిన వృద్ధికి కూడా భద్రత యొక్క మార్జిన్‌తో.

నిరాకరణ: ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన అభిప్రాయాలు కేవలం అభిప్రాయాలను మాత్రమే కలిగి ఉంటాయి మరియు పాఠకులు అనుసరించాల్సిన ఏవైనా చర్యల గురించి ఎటువంటి మార్గదర్శకాలు లేదా సిఫార్సులను కలిగి ఉండవు. అలాగే ఇది ఏదైనా రంగం/స్టాక్‌లో పెట్టుబడి పెట్టడానికి సిఫార్సుగా పరిగణించరాదు. ఫండ్ పేర్కొన్న సెక్టార్ (లు)/స్టాక్ (ల) లో భవిష్యత్తులో ఎలాంటి స్థానం ఉండకపోవచ్చు లేదా ఉండకపోవచ్చని రీడర్ గమనించాలి. ఈ పత్రం స్వీకర్తలు తమ సొంత పరిశోధనల నుండి ఉత్పన్నమయ్యే సమాచారం/డేటాపై ఆధారపడాలి. ఏదైనా పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు పాఠకులు స్వతంత్ర వృత్తిపరమైన సలహాలను పొందాలని, విషయాలను ధృవీకరించాలని మరియు ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ నిర్ణయానికి రావాలని సూచించారు. పథకం పెట్టుబడి లక్ష్యం నెరవేరుతుందని ఎటువంటి హామీ లేదా హామీ లేదని పెట్టుబడిదారు గమనించాలి. స్పాన్సర్, ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్, ట్రస్టీలు, సంబంధిత డైరెక్టర్లు, ఉద్యోగులు, అసోసియేట్‌లు లేదా ప్రతినిధులు ఎవరూ ప్రత్యక్షంగా, పరోక్షంగా, ప్రత్యేకంగా, పర్యవసానంగా, పర్యవసానంగా, శిక్షగా లేదా ఆదర్శవంతమైన నష్టాలకు బాధ్యత వహించరు. ఈ పత్రంలో ఉన్న సమాచారం. పైవి సాధారణ సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్‌లలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి అభ్యర్థనగా భావించరాదు.

WF: உங்கள் நிதி விளக்கக்காட்சி சொத்துக்களை மலிவாக வாங்குவதை விட உள்ளார்ந்த மதிப்பு ஒரு பரந்த காலத்திற்கு ஒரு வழக்கை உருவாக்குகிறது, மேலும் இது பெரும்பாலும் தற்காலிகமாக ஆதரவிலிருந்து வெளியேறும் வணிகங்களை வாங்குவதைப் பற்றியது. சந்தை தற்போது அங்கீகரிக்காத உள்ளார்ந்த மதிப்பை நீங்கள் காணும் இரண்டு துறைகள் என்னவாக இருக்கும்?

நிமேஷ்: இந்த ஃபண்டின் கருப்பொருளுக்கு ஃபண்ட் மேனேஜர் கீழே உள்ள பங்கு தேர்வில் வேலை செய்ய வேண்டும். ஒவ்வொரு நிறுவனமும் உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்ன மற்றும் பாதுகாப்பின் விளிம்பு என்ன என்பதை மதிப்பீடு செய்யப்படும். விலை/சம்பாதித்தல் (பி/இ) அல்லது விலை/புத்தக மதிப்பு (பி/பிவி) போன்ற விகிதங்களின் அடிப்படையில் மலிவான பங்குகளை வாங்குவதாக மக்கள் பெரும்பாலும் முதலீட்டை தவறாக நினைக்கிறார்கள். இது உண்மையல்ல. மதிப்பு முதலீடு என்பது அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த விலை கொண்ட நிறுவனங்களை வாங்குவதாகும். எனவே, சேவைத் துறை அல்லது சில நுகர்வோர் துறைகள் போன்ற சொத்து வெளிச்சம் உள்ள துறைகள் மதிப்பு முதலீட்டில் இருந்து விலக்கப்படவில்லை. இந்த வணிகங்களில் சில அதிக பணப்புழக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை அவற்றின் உயர்ந்த உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கு பங்களிக்கின்றன. மறுபுறம், சில நேரங்களில் விலை/சம்பாதித்தல் (பி/இ) மட்டும் பார்த்து, உண்மையில் பொருட்கள் துறைகள் போன்ற துறையில் உங்களை தவறாக வழிநடத்தலாம். பொதுவாக, பொருட்கள் நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிக சுழற்சியின் மேல் ஆப்டிகல் குறைந்த மடங்குகளிலும், சுழற்சியின் அடிப்பகுதியில் அதிக மடங்குகளிலும் வர்த்தகம் செய்கின்றன.

WF: முழு PSU இடமும் சந்தையின் ஒரு பிரிவாக மதிப்பாகவும் மற்ற பிரிவு மதிப்பு பொறிகளாகவும் பார்க்கப்படுகிறது. நீங்கள் எடுப்பது என்ன?

நிமேஷ்: பொதுத்துறை நிறுவனத்தில் உள்ள வணிகங்களின் வரம்பு மிகவும் விரிவானது. ஒரே தூரிகை மூலம் அவற்றை வரைவது நியாயமற்றது. வலுவான போட்டி நன்மைகளைக் கொண்ட மற்றும் தங்கள் சொந்த எதிர்காலத்தை நிர்ணயிக்கக்கூடிய நிறுவனங்கள், அவற்றின் தயாரிப்பு விலை மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீட்டின் அடிப்படையில் குறைவாக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டவை, அந்த பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு செல்வத்தை உருவாக்கியிருப்பதை நாங்கள் பார்த்தோம். உள்ளார்ந்த மதிப்பை வேட்டையாட நாம் பயன்படுத்த வேண்டிய பகுதிகள் அல்லது அளவுகோல்கள் அவை. மதிப்புகள் திறக்கப்படுவதற்கு வழிவகுக்கும் தூண்டுதல்களுக்கான குறைந்த மதிப்புகள் மற்றும் காலவரிசைக்கான காரணங்களைப் புரிந்துகொள்வது மிகவும் முக்கியம். மதிப்புப் பொறிகளைத் தவிர்ப்பதற்கு இது முக்கியமானது.

WF: உலோகப் பங்குகள் தற்போது 5 PE இல் வர்த்தகம் செய்கின்றன - அவை உங்கள் பார்வையில் பங்குகளை மதிப்பதா?

நிமேஷ்: நான் முன்பே குறிப்பிட்டது போல், பல உலோகப் பங்குகள் வருவாயில் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும் போது பங்கு விலைகள் குறைவாக இருக்கும் போது வருவாய் தாழ்வுச் சுழற்சியின் போது மனச்சோர்வடைகிறது. இதேபோல், சுழற்சியின் உச்சத்தில் பங்கு விலைகள் அதிகமாக இருக்கும்போது அவை மலிவானதாகத் தோன்றுகின்றன, இதுபோன்ற சமயங்களில், வருவாய் அவற்றின் சுழற்சி உயர்வாக இருக்கும். அவர்கள் பணப்புழக்கம் மற்றும் வருவாயை இயல்பாக்குவதற்கு வணிக சுழற்சியின் எந்த கட்டத்தில் இருக்கிறார்கள் என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். கடந்த ஓராண்டில் இருந்து இந்த இடத்தில் நாங்கள் உற்சாகமாக இருந்தோம், அந்த காலப்பகுதியில் பங்கு விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்தன. இந்த இடத்தில் சில நிறுவனங்கள் இன்னும் மதிப்பு வாய்ப்புகளை வழங்குகையில், ரிஸ்க்-ரிவார்டு விகிதங்கள் குறைந்து சாதகமாக மாறி வருகின்றன.

WF: எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தல் நிறுவனங்கள் - 5 PE யிலும் வர்த்தகம் செய்கின்றன - அவை பங்குகளை மதிப்பதா?

நிமேஷ்: இங்கே நாம் PE பெருக்கிகளைப் பார்க்கும்போது கவனமாக இருக்க வேண்டும். எலக்ட்ரிக் வாகனங்களை நோக்கி செல்லும் இந்த நிறுவனங்களின் எதிர்காலத்தை நாம் தீர்மானிக்க வேண்டும். அவர்களின் தற்போதைய பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் இலாபங்கள் எதிர்காலத்தில் எவ்வளவு தொடரும் என்பதை கண்டறிந்த பின்னரே, நாம் நியாயமான முறையில் விலை நிர்ணயிக்க முடியும்.

WF: ஆப்டிகல் உயர் PE கொண்ட ஒரு பங்கின் உதாரணம் மூலம் எங்களை அழைத்துச் செல்ல முடியுமா, ஆனால் அது இன்னும் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்டதாக நீங்கள் பார்க்க முடியுமா?

நிமேஷ்: நான் சில துறைகளுக்கு முன்னதாக உதாரணங்கள் கொடுத்திருக்கிறேன். என்னால் ஒரு பங்கு உதாரணத்தைப் பகிர்ந்து கொள்ள முடியாது ஆனால் அத்தகைய நிறுவனங்களின் சுவையை நான் உங்களுக்கு வழங்க முடியும். சொல்லுங்கள், சில தனியார் பங்கு நிதி காரணமாக அதிக தனியார் சந்தை மதிப்பை அனுபவிக்கும் ஒரு துணை நிறுவனம் உள்ளது. இந்த வைத்திருக்கும் நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டுப் பெருக்கங்கள் அதன் துணை நிறுவனத்தின் மதிப்பைப் பிரதிபலிக்காது, எனவே ஒளியியல் ரீதியாக அதிக PE உடையதாக இருக்கும். மற்றொரு உதாரணம் ஒரு கப்பல் நிறுவனமாக இருக்கலாம், அது சொந்தமான கப்பல்களின் மதிப்புக்கு குறிப்பிடத்தக்க தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யலாம். ஆனால் ஷிப்பிங் விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தால், பி/இ நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை பிரதிபலிக்காது.

WF: மதிப்பு கருப்பொருள் கடந்த சில காலாண்டுகளில் வளர்ச்சியை விட அதிகமாக உள்ளது - மேலும் சில நிதி மேலாளர்கள் இந்த போக்கு இன்னும் சில ஆண்டுகள் நீடிக்கும் என்று நம்புகிறார்கள். இந்த காளைச் சந்தையின் ஓட்டுநராக மதிப்பு மற்றும் வளர்ச்சியைப் பற்றிய உங்கள் பார்வை என்ன?

நிமேஷ்: மதிப்பு காரணி, P/E அல்லது P/BV அல்லது ஈவுத்தொகை மகசூல் ஏற்ற இறக்கங்களின் பருவங்களைக் கொண்டிருக்கலாம். இருப்பினும், உள்ளார்ந்த மதிப்பு முதலீடு அத்தகைய பருவகாலத்தைக் கொண்டிருக்கவில்லை. மேலும் வளர்ச்சி முதலீடு மற்றும் மதிப்பு முதலீடு ஒருவருக்கொருவர் எதிரானது என்று நம்புவது தவறு. மதிப்பு முதலீடு வளர்ச்சியைக் கருதுகிறது ஆனால் அதை பழமைவாதமாக செய்கிறது. மதிப்புமிக்க முதலீட்டாளர்கள் வளர்ச்சியின் நம்பிக்கைக்கு பணம் செலுத்த விரும்புவதில்லை, ஆனால் பாதுகாப்பு விகிதத்துடன் கணிக்கக்கூடிய வளர்ச்சிக்கு.

மறுப்பு: இங்கே வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துக்கள் கருத்துக்களை மட்டுமே உருவாக்குகின்றன மற்றும் வாசகர்கள் பின்பற்ற வேண்டிய எந்த நடவடிக்கையும் குறித்த எந்த வழிகாட்டுதல்களையும் பரிந்துரைகளையும் உருவாக்காது. மேலும் இது எந்த துறை/பங்குகளிலும் முதலீடு செய்வதற்கான பரிந்துரையாக கருதப்படக்கூடாது. குறிப்பிடப்பட்ட துறை (கள்)/பங்கு (கள்) ஆகியவற்றில் நிதிக்கு எதிர்கால நிலைப்பாடு இருக்கலாம் அல்லது இல்லாமல் இருக்கலாம் என்பதை வாசகர் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த ஆவணத்தைப் பெறுபவர்கள் தங்கள் சொந்த விசாரணைகளில் இருந்து எழும் தகவல்/தரவை நம்பியிருக்க வேண்டும். வாசகர்கள் சுயாதீனமான தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெறவும், உள்ளடக்கங்களைச் சரிபார்த்து, முதலீடு செய்வதற்கு முன் தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவுக்கு வரவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். திட்டத்தின் முதலீட்டு நோக்கம் அடையப்படும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் உத்தரவாதமும் இல்லை என்பதை முதலீட்டாளர் கவனிக்க வேண்டும். ஸ்பான்சர், முதலீட்டு மேலாளர், அறங்காவலர்கள், அந்தந்த இயக்குநர்கள், ஊழியர்கள், கூட்டாளிகள் அல்லது பிரதிநிதிகள் யாரும் நேரடி, மறைமுக, சிறப்பு, தற்செயல், விளைவு, தண்டனை அல்லது முன்மாதிரியான சேதங்களுக்கு பொறுப்பேற்க மாட்டார்கள். இந்த ஆவணத்தில் உள்ள தகவல்கள். மேற்கூறியவை பொதுவான தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான வேண்டுகோளாக கருதக்கூடாது.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತಿಯು ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಅಗ್ಗವಾಗಿ ಖರೀದಿಸುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಒಂದು ವ್ಯಾಪಕ ಪದವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಇದು ತಾತ್ಕಾಲಿಕವಾಗಿ ಪರವಾಗಿ ಹೊರಹೋಗುವ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಬಗ್ಗೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ಗುರುತಿಸದ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನೀವು ನೋಡುವ ಒಂದೆರಡು ವಲಯಗಳು ಯಾವುವು?

ನಿಮೇಶ್: ಈ ನಿಧಿಯ ಥೀಮ್‌ಗೆ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಬಾಟಮ್-ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಕಂಪನಿಯು ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯ ಯಾವುದು ಮತ್ತು ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಅಂಚು ಯಾವುದು ಎಂಬುದನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಬೆಲೆ/ಗಳಿಕೆ (ಪಿ/ಇ) ಅಥವಾ ಬೆಲೆ/ಪುಸ್ತಕ ಮೌಲ್ಯ (ಪಿ/ಬಿವಿ) ಬಹುಪಾಲುಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಅಗ್ಗದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದರಿಂದ ಜನರು ಮೌಲ್ಯದ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಾಗಿ ಭಾವಿಸುತ್ತಾರೆ. ಇದು ನಿಜವಲ್ಲ. ಮೌಲ್ಯ ಹೂಡಿಕೆ ಎಂದರೆ ಅವುಗಳ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆಯ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದು. ಆದ್ದರಿಂದ, ಸೇವಾ ಕ್ಷೇತ್ರ ಅಥವಾ ಕೆಲವು ಗ್ರಾಹಕ ವಲಯಗಳಂತಹ ಆಸ್ತಿ-ಬೆಳಕು ಇರುವ ವಲಯಗಳು ಮೌಲ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಯಿಂದ ಹೊರಗುಳಿದಿಲ್ಲ. ಈ ಕೆಲವು ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ ಮತ್ತು ಅದು ಅವುಗಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಬೆಲೆ/ಗಳಿಕೆ (ಪಿ/ಇ) ಯನ್ನು ಮಾತ್ರ ನೋಡುವುದು ನಿಮ್ಮನ್ನು ಸರಕು ವಲಯಗಳಂತಹ ವಲಯದಲ್ಲಿ ತಪ್ಪುದಾರಿಗೆಳೆಯಬಹುದು. ವಿಶಿಷ್ಟವಾಗಿ, ಸರಕು ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ವ್ಯಾಪಾರ ಚಕ್ರದ ಮೇಲ್ಭಾಗದಲ್ಲಿ ದೃಗ್ವೈಜ್ಞಾನಿಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಗುಣಕಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಚಕ್ರದ ಕೆಳಭಾಗದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗುಣಕಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಸಂಪೂರ್ಣ ಪಿಎಸ್ಯು ಜಾಗವನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒಂದು ವಿಭಾಗವು ಮೌಲ್ಯವಾಗಿ ಮತ್ತು ಇನ್ನೊಂದು ವಿಭಾಗವನ್ನು ಮೌಲ್ಯದ ಬಲೆಗಳಾಗಿ ನೋಡುತ್ತದೆ. ನಿಮ್ಮ ಟೇಕ್ ಏನು?

ನಿಮೇಶ್: ಪಿಎಸ್ಯು ಜಾಗದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಿಸಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರದ ವ್ಯಾಪ್ತಿ ಸಾಕಷ್ಟು ವಿಸ್ತಾರವಾಗಿದೆ. ಒಂದೇ ಬ್ರಷ್‌ನಿಂದ ಅವುಗಳನ್ನು ಚಿತ್ರಿಸುವುದು ಅನ್ಯಾಯ. ಪ್ರಬಲ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಲಾಭವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಮತ್ತು ತಮ್ಮ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಬಲ್ಲ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ನಾವು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ, ಅವುಗಳ ಉತ್ಪನ್ನ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ಹಂಚಿಕೆಯ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ನಿಯಂತ್ರಿಸಲಾಗಿದೆ, ಆ ಪಿಎಸ್‌ಯುಗಳು ಕಾಲಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿವೆ. ಅವು ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕಾಗಿ ಬೇಟೆಯಾಡಲು ನಾವು ಬಳಸಬೇಕಾದ ಪ್ರದೇಶಗಳು ಅಥವಾ ಮಾನದಂಡಗಳಾಗಿವೆ. ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಿಗೆ ಕಾರಣಗಳನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಬಹಳ ಮುಖ್ಯ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯ ಅನ್‌ಲಾಕ್ ಮಾಡಲು ಕಾರಣವಾಗುವ ಪ್ರಚೋದಕಗಳಿಗೆ ಟೈಮ್‌ಲೈನ್. ಮೌಲ್ಯದ ಬಲೆಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಇದು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಲೋಹದ ಷೇರುಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ 5 PE ಯಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿವೆ - ಅವು ನಿಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸುತ್ತವೆಯೇ?

ನಿಮೇಶ್: ನಾನು ಮೊದಲೇ ಹೇಳಿದಂತೆ, ಲೋಹದ ಷೇರುಗಳು ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ದುಬಾರಿಯಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತವೆ, ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ ಇಳಿಕೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಕುಸಿತ ಉಂಟಾಗುತ್ತದೆ. ಅಂತೆಯೇ, ಚಕ್ರದ ಉತ್ತುಂಗದಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆಗಳು ಅಧಿಕವಾಗಿದ್ದಾಗ ಅವು ಅಗ್ಗವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತವೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಅಂತಹ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಗಳಿಕೆಯು ಅವರ ಆವರ್ತಕ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದೆ. ಅವರು ತಮ್ಮ ನಗದು ಹರಿವು ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯಗೊಳಿಸಲು ವ್ಯಾಪಾರ ಚಕ್ರದ ಯಾವ ಹಂತದಲ್ಲಿದ್ದಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಬಹಳ ಮುಖ್ಯ. ಕಳೆದ ಒಂದು ವರ್ಷದಿಂದ ನಾವು ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಹುಷಾರಾಗಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಆ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆಗಳು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಏರಿದೆ. ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿರುವ ಕೆಲವು ಕಂಪನಿಗಳು ಇನ್ನೂ ಮೌಲ್ಯದ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆಯಾದರೂ, ರಿಸ್ಕ್-ರಿವಾರ್ಡ್ ಅನುಪಾತಗಳು ಕಡಿಮೆ ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತಿವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಆಯಿಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟಿಂಗ್ ಕಂಪನಿಗಳು - 5 PE ಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತವೆ - ಅವರು ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸುತ್ತಾರೆಯೇ?

ನಿಮೇಶ್: ಇಲ್ಲಿ ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ ನಾವು ಕೇವಲ PE ಗುಣಕಗಳನ್ನು ನೋಡುವಾಗ ಜಾಗರೂಕರಾಗಿರಬೇಕು. ಎಲೆಕ್ಟ್ರಿಕ್ ವಾಹನಗಳತ್ತ ಸಾಗುತ್ತಿರುವ ವಿಶ್ವದ ಈ ಕಂಪನಿಗಳ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ನಾವು ನಿರ್ಧರಿಸಬೇಕು. ಅವರ ಪ್ರಸ್ತುತ ನಗದು ಹರಿವುಗಳು ಮತ್ತು ಲಾಭಗಳು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಎಷ್ಟು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಖಚಿತ ಪಡಿಸಿಕೊಂಡ ನಂತರವೇ, ನಾವು ಅವುಗಳನ್ನು ನ್ಯಾಯಯುತವಾಗಿ ಬೆಲೆ ಕಟ್ಟಬಹುದು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ದೃಗ್ವೈಜ್ಞಾನಿಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಿಇ ಹೊಂದಿರುವ ಸ್ಟಾಕ್‌ನ ಉದಾಹರಣೆಯ ಮೂಲಕ ನೀವು ದಯವಿಟ್ಟು ನಮ್ಮನ್ನು ಕರೆದೊಯ್ಯಬಹುದೇ, ಆದರೆ ಅದನ್ನು ನೀವು ಇನ್ನೂ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವಂತೆ ನೋಡಬಹುದೇ?

ನಿಮೇಶ್: ನಾನು ಈ ಮೊದಲು ಕೆಲವು ವಲಯಗಳ ಉದಾಹರಣೆಗಳನ್ನು ನೀಡಿದ್ದೇನೆ. ನಾನು ಸ್ಟಾಕ್ ಉದಾಹರಣೆಯನ್ನು ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಆದರೆ ಅಂತಹ ಕಂಪನಿಗಳ ಸುವಾಸನೆಯನ್ನು ನಾನು ನಿಮಗೆ ನೀಡಬಲ್ಲೆ. ಹೇಳಿ, ಕೆಲವು ಖಾಸಗಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ನಿಧಿಯಿಂದಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಖಾಸಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತಿರುವ ಒಂದು ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಕಂಪನಿಯಿದೆ. ಈ ಹಿಡುವಳಿ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಗುಣಗಳು ಅದರ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಿಇ ಹೊಂದಿರುವ ದೃಗ್ವೈಜ್ಞಾನಿಕವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತದೆ. ಇನ್ನೊಂದು ಉದಾಹರಣೆ ಹಡಗು ಕಂಪನಿಯಾಗಿದ್ದು, ಅದು ಹೊಂದಿರುವ ಹಡಗುಗಳ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಗಮನಾರ್ಹ ರಿಯಾಯಿತಿಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಬಹುದು. ಆದರೆ ಶಿಪ್ಪಿಂಗ್ ದರಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದ್ದರೆ, P/E ಕಂಪನಿಯ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವುದಿಲ್ಲ.

ವಾಫ್ ಈ ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಾಲಕರಾಗಿ ಮೌಲ್ಯದ ವಿರುದ್ಧ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಬಗ್ಗೆ ನಿಮ್ಮ ಅಭಿಪ್ರಾಯವೇನು?

ನಿಮೇಶ್: ಪಿ/ಇ ಅಥವಾ ಪಿ/ಬಿವಿ ಅಥವಾ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿಯಂತಹ ಮೌಲ್ಯದ ಅಂಶವು ಅದರ ಏರಿಳಿತದ asonsತುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯದ ಹೂಡಿಕೆಯು ಅಂತಹ seasonತುಮಾನವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ಹಾಗೆಯೇ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಪರಸ್ಪರ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿವೆ ಎಂದು ನಂಬುವುದು ತಪ್ಪು. ಮೌಲ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಯು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಅದನ್ನು ಸಂಪ್ರದಾಯಬದ್ಧವಾಗಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಮೌಲ್ಯದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಭರವಸೆಯನ್ನು ಪಾವತಿಸಲು ಬಯಸುವುದಿಲ್ಲ ಆದರೆ ಊಹಿಸಬಹುದಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಅದು ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಅಂಚಿನಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ.

ಹಕ್ಕುತ್ಯಾಗ: ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಕೇವಲ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಓದುಗರು ಅನುಸರಿಸಬೇಕಾದ ಯಾವುದೇ ಕ್ರಮದ ಬಗ್ಗೆ ಯಾವುದೇ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ಅಥವಾ ಶಿಫಾರಸನ್ನು ರೂಪಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಅಲ್ಲದೆ ಇದನ್ನು ಯಾವುದೇ ವಲಯ/ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಶಿಫಾರಸ್ಸು ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬಾರದು. ನಿಧಿಯು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದ ವಲಯ (ಗಳು)/ಸ್ಟಾಕ್ (ಗಳು) ನಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು ಅಥವಾ ಹೊಂದಿರದೇ ಇರಬಹುದು ಎಂಬುದನ್ನು ಓದುಗರು ಗಮನಿಸಬೇಕು. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ತಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ತನಿಖೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಮಾಹಿತಿ/ಡೇಟಾವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಬೇಕು. ಓದುಗರು ಸ್ವತಂತ್ರ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆ ಪಡೆಯಲು, ವಿಷಯಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಬರಲು ಸೂಚಿಸಲಾಗಿದೆ. ಯೋಜನೆಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಸಾಧಿಸಲಾಗುವುದು ಎಂದು ಯಾವುದೇ ಭರವಸೆ ಅಥವಾ ಗ್ಯಾರಂಟಿ ಇಲ್ಲ ಎಂದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಗಮನಿಸಬೇಕು. ಯಾವುದೇ ಪ್ರಾಯೋಜಕರು, ಹೂಡಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು, ಟ್ರಸ್ಟಿಗಳು, ಅವರ ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು, ಸಹವರ್ತಿಗಳು ಅಥವಾ ಪ್ರತಿನಿಧಿಗಳು ಯಾವುದೇ ನೇರ, ಪರೋಕ್ಷ, ವಿಶೇಷ, ಸಾಂದರ್ಭಿಕ, ಪರಿಣಾಮ, ಶಿಕ್ಷೆ ಅಥವಾ ಅನುಕರಣೀಯ ಹಾನಿಗಳಿಗೆ ಹೊಣೆಗಾರರಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್‌ನಲ್ಲಿರುವ ಮಾಹಿತಿ. ಮೇಲಿನವು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ವಿನಂತಿಸಬಾರದು.

WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് അവതരണം, ആസ്തികൾ വിലകുറഞ്ഞ രീതിയിൽ വാങ്ങുന്നതിനേക്കാൾ ആന്തരിക മൂല്യം ഒരു വിശാലമായ പദമായി കണക്കാക്കുന്നു, ഇത് പലപ്പോഴും താൽക്കാലികമായി അനുകൂലമല്ലാത്ത ബിസിനസുകൾ വാങ്ങുന്നതിനെക്കുറിച്ചാണ്. മാർക്കറ്റ് നിലവിൽ തിരിച്ചറിയാത്ത ആന്തരിക മൂല്യം നിങ്ങൾ കാണുന്ന രണ്ട് മേഖലകൾ എന്തായിരിക്കും?

നിമേഷ്: ഈ ഫണ്ടിന്റെ പ്രമേയത്തിന് ഫണ്ട് മാനേജർ താഴെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് തിരഞ്ഞെടുപ്പിൽ പ്രവർത്തിക്കേണ്ടതുണ്ട്. ഓരോ കമ്പനിയും ആന്തരിക മൂല്യം എന്താണെന്നും സുരക്ഷയുടെ മാർജിൻ എന്താണെന്നും വിലയിരുത്തും. വില/വരുമാനം (പി/ഇ) അല്ലെങ്കിൽ വില/പുസ്തക മൂല്യം (പി/ബിവി) മൾട്ടിപ്പിൾ പോലുള്ള അനുപാതങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി വിലകുറഞ്ഞ ഓഹരികൾ വാങ്ങുന്നതായി ആളുകൾ പലപ്പോഴും നിക്ഷേപത്തെ വിലമതിക്കുന്നു. ഇത് സത്യമല്ല. മൂല്യനിക്ഷേപം എന്നത് അവയുടെ ആന്തരിക മൂല്യവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ വിലകുറഞ്ഞ കമ്പനികളെ വാങ്ങുക എന്നതാണ്. അതിനാൽ, സേവന മേഖല പോലുള്ള അസറ്റ്-ലൈറ്റ് അല്ലെങ്കിൽ ചില ഉപഭോക്തൃ മേഖലകൾ മൂല്യനിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് ഒഴിവാക്കിയിട്ടില്ല. ഈ ബിസിനസ്സുകളിൽ ചിലത് ഉയർന്ന പണമൊഴുക്ക് ഉള്ളവയാണ്, അത് അവരുടെ ഉയർന്ന ആന്തരിക മൂല്യത്തിന് കാരണമാകുന്നു. മറുവശത്ത്, ചിലപ്പോൾ വില/വരുമാനം (പി/ഇ) മാത്രം നോക്കുന്നത് ചരക്ക് മേഖലകൾ പോലുള്ള മേഖലയിൽ നിങ്ങളെ തെറ്റിദ്ധരിപ്പിച്ചേക്കാം. സാധാരണഗതിയിൽ, ചരക്ക് കമ്പനികൾ അവരുടെ ബിസിനസ്സ് സൈക്കിളിന്റെ മുകളിൽ ഒപ്റ്റിക്കലായി താഴ്ന്ന മൾട്ടിപ്പിളുകളും സൈക്കിളിന്റെ അടിയിൽ ഉയർന്ന ഗുണിതങ്ങളും വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നു.

WF: മുഴുവൻ പൊതുമേഖലാ ഇടവും വിപണിയുടെ ഒരു വിഭാഗത്തെ മൂല്യമായും മറ്റേ വിഭാഗത്തെ മൂല്യ കെണികളായും കാണുന്നു. എന്താണ് നിങ്ങളുടെ നിലപാട്?

നിമേഷ്: പി‌എസ്‌യു സ്ഥലത്ത് ഉൾക്കൊള്ളുന്ന ബിസിനസുകളുടെ ശ്രേണി വളരെ വിശാലമാണ്. ഒരേ ബ്രഷ് ഉപയോഗിച്ച് അവ പെയിന്റ് ചെയ്യുന്നത് അന്യായമാണ്. ശക്തമായ മത്സരാധിഷ്ഠിത നേട്ടങ്ങൾ ഉള്ളതും സ്വന്തം ഭാവി നിർണയിക്കാൻ കഴിയുന്നതുമായ കമ്പനികൾ അവരുടെ ഉൽപന്ന വിലനിർണ്ണയത്തിലും മൂലധന വിഹിതത്തിലും കുറവ് നിയന്ത്രിതമാണ്, ആ പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾ ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിച്ചുവെന്ന് ഞങ്ങൾ കണ്ടു. ആന്തരിക മൂല്യത്തിനായി വേട്ടയാടാൻ ഞങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കേണ്ട മേഖലകളോ മാനദണ്ഡങ്ങളോ അതാണ്. മൂല്യം അൺലോക്കുചെയ്യുന്നതിലേക്ക് നയിക്കുന്ന ട്രിഗറുകൾക്കുള്ള കുറഞ്ഞ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെയും സമയക്രമത്തിന്റെയും കാരണങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കേണ്ടത് വളരെ പ്രധാനമാണ്. മൂല്യ കെണികൾ ഒഴിവാക്കുന്നതിനുള്ള പ്രധാന ഘടകമാണിത്.

WF: മെറ്റൽ സ്റ്റോക്കുകൾ നിലവിൽ 5 PE- ൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നു - അവ നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചയിൽ സ്റ്റോക്കുകളെ വിലമതിക്കുന്നുണ്ടോ?

നിമേഷ്: ഞാൻ നേരത്തെ സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, സ്റ്റോക്ക് വില കുറയുമ്പോൾ ലോഹത്തിന്റെ പല സ്റ്റോക്കുകളും വിലകുറഞ്ഞതായി കാണപ്പെടുന്നു. അതുപോലെ, ചക്രത്തിന്റെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന സമയത്ത് സ്റ്റോക്ക് വിലകൾ ഉയർന്നപ്പോൾ അവ വിലകുറഞ്ഞതായി കാണപ്പെടുന്നു, അത്തരം സമയങ്ങളിൽ, വരുമാനം അവരുടെ ചാക്രികമായ ഉയർന്ന നിലയിലാണ്. അവരുടെ പണമൊഴുക്കും വരുമാനവും സാധാരണ നിലയിലാക്കാൻ അവർ ബിസിനസ് ചക്രത്തിന്റെ ഏത് ഘട്ടത്തിലാണെന്ന് മനസ്സിലാക്കേണ്ടത് പ്രധാനമാണ്. കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷം മുതൽ ഞങ്ങൾ ഈ സ്ഥലത്ത് ബുള്ളിഷ് ആയിരുന്നു, സ്റ്റോക്ക് വിലകൾ ആ കാലയളവിൽ ഗണ്യമായി ഉയർന്നു. അതേസമയം, ഈ സ്ഥലത്തെ ചില കമ്പനികൾ ഇപ്പോഴും മൂല്യ അവസരങ്ങൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നുണ്ടെങ്കിലും, റിസ്ക്-റിവാർഡ് അനുപാതങ്ങൾ കൂടുതൽ അനുകൂലമായി കുറയുന്നു.

ഡബ്ല്യുഎഫ്: ഓയിൽ മാർക്കറ്റിംഗ് കമ്പനികൾ - 5 പിഇയിലും ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നു - അവ സ്റ്റോക്കുകളെ വിലമതിക്കുന്നുണ്ടോ?

നിമേഷ്: ഇവിടെയും നമ്മൾ PE ഗുണിതങ്ങൾ നോക്കുമ്പോൾ ശ്രദ്ധിക്കണം. ഇലക്ട്രിക് വാഹനങ്ങളിലേക്ക് നീങ്ങുന്ന ലോകത്തിലെ ഈ കമ്പനികളുടെ ഭാവി നമുക്ക് നിർണ്ണയിക്കേണ്ടതുണ്ട്. അവരുടെ നിലവിലെ പണമൊഴുക്കും ലാഭവും ഭാവിയിൽ എത്രത്തോളം തുടരുമെന്ന് ഉറപ്പുവരുത്തിയതിനുശേഷം മാത്രമേ, നമുക്ക് ന്യായമായും അവയ്ക്ക് വില നിശ്ചയിക്കാനാകൂ.

WF: ഒപ്റ്റിക്കലായി ഉയർന്ന PE ഉള്ള ഒരു സ്റ്റോക്കിന്റെ ഒരു ഉദാഹരണത്തിലൂടെ നിങ്ങൾക്ക് ഞങ്ങളെ കൊണ്ടുപോകാൻ കഴിയുമോ, എന്നാൽ നിങ്ങൾക്ക് ഇപ്പോഴും ആന്തരിക മൂല്യമുള്ളതായി കാണാനാകുമോ?

നിമേഷ്: ഞാൻ ചില മേഖലകൾക്ക് ഉദാഹരണങ്ങൾ നേരത്തെ നൽകിയിട്ടുണ്ട്. എനിക്ക് ഒരു സ്റ്റോക്ക് ഉദാഹരണം പങ്കിടാൻ കഴിയില്ല, പക്ഷേ അത്തരം കമ്പനികളുടെ ഒരു രുചി നിങ്ങൾക്ക് നൽകാൻ കഴിയും. പറയൂ, ചില സ്വകാര്യ ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിംഗ് കാരണം ഉയർന്ന സ്വകാര്യ മാർക്കറ്റ് മൂല്യം ആസ്വദിക്കുന്ന ഒരു കമ്പനിയുണ്ട്. ഈ ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയുടെ മൂല്യനിർണ്ണയ ഗുണിതങ്ങൾ അതിന്റെ അനുബന്ധ സ്ഥാപനത്തിന്റെ മൂല്യം പ്രതിഫലിപ്പിക്കുകയില്ല, അതിനാൽ ഉയർന്ന PE ഉള്ളതായി ഒപ്റ്റിക്കലായി കാണപ്പെടും. മറ്റൊരു ഉദാഹരണം ഒരു ഷിപ്പിംഗ് കമ്പനിയാകാം, അത് അതിന്റെ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള കപ്പലുകളുടെ മൂല്യത്തിന് കാര്യമായ കിഴിവിൽ വ്യാപാരം ചെയ്തേക്കാം. എന്നാൽ ഷിപ്പിംഗ് നിരക്കുകൾ കുറവാണെങ്കിൽ, പി/ഇ കമ്പനിയുടെ ആന്തരിക മൂല്യം പ്രതിഫലിപ്പിക്കുകയില്ല.

ഡബ്ല്യുഎഫ്: കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് പാദങ്ങളിലെ വളർച്ചയെക്കാൾ മികച്ചതാണ് മൂല്യ തീം - കൂടാതെ ചില ഫണ്ട് മാനേജർമാർ ഈ പ്രവണത കുറച്ച് വർഷങ്ങൾ കൂടി നിലനിൽക്കുമെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നു. ഈ ബുൾ മാർക്കറ്റിന്റെ ഡ്രൈവറെന്ന നിലയിൽ മൂല്യത്തിനെതിരായ വളർച്ചയെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്?

നിമേഷ്: മൂല്യം ഫാക്ടർ, പി/ഇ അല്ലെങ്കിൽ പി/ബിവി അല്ലെങ്കിൽ ഡിവിഡന്റ് വിളവ് അതിന്റെ ഉയർച്ച താഴ്ചകളുടെ സീസണുകൾ ഉണ്ടായേക്കാം. എന്നിരുന്നാലും, ആന്തരിക മൂല്യ നിക്ഷേപത്തിന് അത്തരമൊരു സീസണാലിറ്റി ഇല്ല. വളർച്ചാ നിക്ഷേപവും മൂല്യനിക്ഷേപവും പരസ്പരം വിരുദ്ധമാണെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നത് തെറ്റാണ്. മൂല്യനിക്ഷേപം വളർച്ചയെ പരിഗണിക്കുന്നു, പക്ഷേ അത് യാഥാസ്ഥിതികമായി ചെയ്യുന്നു. മൂല്യ നിക്ഷേപകർ വളർച്ചയുടെ പ്രതീക്ഷകൾക്കായി പണം നൽകാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല, മറിച്ച് സുരക്ഷിതമായ മാർജിൻ ഉള്ള പ്രവചിക്കാവുന്ന വളർച്ചയ്ക്ക്.

നിരാകരണം: ഇവിടെ പ്രകടിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന കാഴ്ചപ്പാടുകൾ അഭിപ്രായങ്ങൾ മാത്രമാണ്, വായനക്കാർ പിന്തുടരേണ്ട ഒരു നടപടിക്രമത്തെക്കുറിച്ചും മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങളോ ശുപാർശകളോ ഉൾക്കൊള്ളുന്നില്ല. കൂടാതെ ഒരു മേഖലയിലും/ഓഹരിയിലും നിക്ഷേപിക്കാനുള്ള ശുപാർശയായി ഇത് കണക്കാക്കരുത്. പരാമർശിച്ച മേഖല (കൾ)/സ്റ്റോക്ക് (കൾ) എന്നിവയിൽ ഫണ്ടിന് ഭാവിയിൽ എന്തെങ്കിലും സ്ഥാനമുണ്ടാകാം അല്ലെങ്കിൽ ഇല്ലായിരിക്കാം എന്ന് വായനക്കാർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ഈ ഡോക്യുമെന്റ് സ്വീകർത്താക്കൾ അവരുടെ സ്വന്തം അന്വേഷണത്തിൽ നിന്നും ഉണ്ടാകുന്ന വിവരങ്ങളെ/ഡാറ്റയെ ആശ്രയിക്കണം. വായനക്കാർക്ക് സ്വതന്ത്രമായ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടാനും ഉള്ളടക്കം പരിശോധിക്കാനും എന്തെങ്കിലും നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിന് മുമ്പ് വിവരമുള്ള നിക്ഷേപ തീരുമാനത്തിൽ എത്തിച്ചേരാനും നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. പദ്ധതിയുടെ നിക്ഷേപ ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കുമെന്ന് ഉറപ്പോ ഉറപ്പോ ഇല്ലെന്ന് നിക്ഷേപകൻ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. സ്പോൺസർ, ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് മാനേജർ, ട്രസ്റ്റികൾ, ബന്ധപ്പെട്ട ഡയറക്ടർമാർ, ജീവനക്കാർ, അസോസിയേറ്റ്സ് അല്ലെങ്കിൽ പ്രതിനിധികൾ എന്നിവർക്ക് നേരിട്ടുള്ള, പരോക്ഷമായ, പ്രത്യേക, ആകസ്മികമായ, അനന്തരഫലമായ, ശിക്ഷാ അല്ലെങ്കിൽ മാതൃകാപരമായ നാശനഷ്ടങ്ങൾക്ക് ബാധ്യതയില്ല. ഈ പ്രമാണത്തിൽ അടങ്ങിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ. മേൽപ്പറഞ്ഞവ പൊതുവായ വിവര ആവശ്യങ്ങൾക്ക് മാത്രമുള്ളതാണ്, ഇത് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്കീമുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കാനുള്ള അഭ്യർത്ഥനയായി കണക്കാക്കരുത്.