Abnormal returns phase over, time now for consolidation
Shridatta Bhandwaldar
Head – Equities
Canara Robeco MF
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Shridatta believes the phase of abnormal returns driven by mean reversion is now over and we must brace ourselves for a period of consolidation, even as he remains positive on markets from a 3 year view. The recently launched Canara Robeco Focused Equity Fund, which is off to a steady start in its first 6 months, has massive Under Weights in sectors like Energy (Nil weight), Metals (Nil Weight) and Staples whereas sizable OWs in Financials, Discretionary, Healthcare and IT. Themes that he finds most promising for this decade include new edge businesses, financials, consumption, manufacturing, supply chain realignment and exports.
WF: Your Focused Equity Fund is off to a steady start in its first 6 months. What have been the key factors driving construction of your initial portfolio?
Shridatta: Construction of portfolio and portfolio strategy revolves around an optimal composition of businesses with characteristics of Leaders, Challengers and Emerging Themes/ Cyclical turnarounds (refer to our NFO presentation). The portfolio from sectoral perspective is Over Weight on financials, discretionary, IT, Healthcare and Under Weight on Energy and Staples. Across the sectors, the selection has helped the portfolio for this steady start but this is too early to judge the outcomes of this portfolio. I would encourage investors to participate in this fund with a min horizon of 3-5 years.
WF: Though limited to only 30 stocks, your allocations seem close to benchmark at a segment and sector level, with 70% in large caps, 22% in midcaps and 8% in small caps and no major over or underweights in key sectors. Is this a conscious decision to be benchmark focused at the aggregate level and derive alpha purely from stock selection?
Shridatta: Intent is always to drive alpha through stock selection as much as possible. However, that doesn’t mean we don’t focus on allocation alpha. So when you look at this fund itself – the portfolio has massive Under Weights in sectors like Energy (Nil weight), Metals (Nil Weight) and Staples whereas sizable OWs in Financials, Discretionary, Healthcare and IT.
WF: Some of your biggest bets are in large private sector banks – some experts believe a mean reversion is underway and that PSU banks will significantly outperform their private sector counterparts, and recent market behaviour seems to support this view. Are you worried about this?
Shridatta: Over a period stock performances mirror the earnings / business performance. We think that private sector banks are better positioned than their PSU peers from growth perspective. Having said that, we are capturing possible mean reversion in PSU banking space through SBI, as a position.
WF: Two of your top 10 holdings are in construction – L&T and UltraTech. Is this a call on revival of the housing theme or a broader call on infra?
Shridatta: We think we are directionally in a positive economic cycle given the enablers such as, 1) Strong corporate balance sheets after long period, 2) Strong banking balance sheets which will enable credit growth, 3) Governments focus on infra/investments and 4) Strong housing cycle revival driven by end consumer segment.
WF: How do you read markets going ahead? Should we brace ourselves for a steep correction or for 6-12 months of tepid returns as markets catch breath after a huge rally?
Shridatta: Abnormal returns due to mean reversion are behind. Given where valuations are, we see consolidation in market for some time. We still remain very constructive over 3 years period given that we are in a positive business cycle and so it is just an intermittent consolidation after very strong upfronting of returns.
WF: Which is the one theme you feel most confident about in terms of wealth creation potential over the next 3 to 5 years?
Shridatta: There are several themes – pointing out one is almost impossible. We will look at new edge businesses, financials, consumption, manufacturing, supply chain realignment, exports as few themes which have possibility to succeed over next decade.
श्रीदत्त का मानना है कि औसत प्रत्यावर्तन द्वारा संचालित असामान्य रिटर्न का चरण अब समाप्त हो गया है और हमें अपने आप को समेकन की अवधि के लिए तैयार करना चाहिए, भले ही वह 3 साल के दृष्टिकोण से बाजारों पर सकारात्मक बना रहे। हाल ही में लॉन्च किया गया केनरा रोबेको फोकस्ड इक्विटी फंड, जो अपने पहले 6 महीनों में एक स्थिर शुरुआत के लिए बंद है, ऊर्जा (शून्य वजन), धातु (शून्य वजन) और स्टेपल जैसे क्षेत्रों में बड़े पैमाने पर अंडर वेट है जबकि वित्तीय, विवेकाधीन में बड़े आकार के ओडब्ल्यू हैं। हेल्थकेयर और आई.टी. इस दशक के लिए उन्हें जो विषय सबसे अधिक आशाजनक लगे, उनमें नए किनारे वाले व्यवसाय, वित्तीय, खपत, विनिर्माण, आपूर्ति श्रृंखला पुनर्संरेखण और निर्यात शामिल हैं।
डब्ल्यूएफ: आपका फोकस्ड इक्विटी फंड अपने पहले 6 महीनों में स्थिर शुरुआत के लिए तैयार है। आपके प्रारंभिक पोर्टफोलियो के निर्माण को चलाने वाले प्रमुख कारक क्या रहे हैं?
श्रीदत्त: पोर्टफोलियो का निर्माण और पोर्टफोलियो रणनीति, लीडर्स, चैलेंजर्स और इमर्जिंग थीम्स / साइकलिकल टर्नअराउंड (हमारी एनएफओ प्रेजेंटेशन देखें) की विशेषताओं के साथ व्यवसायों की एक इष्टतम संरचना के इर्द-गिर्द घूमती है। क्षेत्रीय दृष्टिकोण से पोर्टफोलियो वित्तीय, विवेकाधीन, आईटी, हेल्थकेयर पर अधिक भार और ऊर्जा और स्टेपल पर कम भार है। सभी क्षेत्रों में, चयन ने इस स्थिर शुरुआत के लिए पोर्टफोलियो की मदद की है लेकिन इस पोर्टफोलियो के परिणामों का न्याय करना जल्दबाजी होगी। मैं निवेशकों को इस फंड में 3-5 साल के न्यूनतम क्षितिज के साथ भाग लेने के लिए प्रोत्साहित करूंगा।
WF: हालांकि केवल 30 शेयरों तक सीमित है, आपका आवंटन एक सेगमेंट और सेक्टर स्तर पर बेंचमार्क के करीब लगता है, जिसमें 70% लार्ज कैप में, 22% मिड कैप में और 8% स्मॉल कैप में और प्रमुख क्षेत्रों में कोई बड़ा ओवर या अंडरवेट नहीं है। क्या यह समग्र स्तर पर केंद्रित बेंचमार्क होने और स्टॉक चयन से पूरी तरह से अल्फा प्राप्त करने का एक सचेत निर्णय है?
श्रीदत्त: इरादा हमेशा स्टॉक चयन के माध्यम से जितना संभव हो सके अल्फा ड्राइव करना है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि हम आवंटन अल्फा पर ध्यान केंद्रित नहीं करते हैं। इसलिए जब आप इस फंड को ही देखें - ऊर्जा (शून्य वजन), धातु (शून्य वजन) और स्टेपल जैसे क्षेत्रों में पोर्टफोलियो में भारी वजन है, जबकि वित्तीय, विवेकाधीन, हेल्थकेयर और आईटी में बड़े आकार के ओडब्ल्यू हैं।
डब्ल्यूएफ: आपके कुछ सबसे बड़े दांव निजी क्षेत्र के बड़े बैंकों में हैं - कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि एक औसत रिवर्सन चल रहा है और पीएसयू बैंक अपने निजी क्षेत्र के समकक्षों से काफी बेहतर प्रदर्शन करेंगे, और हालिया बाजार व्यवहार इस दृष्टिकोण का समर्थन करता प्रतीत होता है। क्या आप इस बात से चिंतित हैं?
श्रीदत्त: एक अवधि में स्टॉक का प्रदर्शन कमाई/व्यावसायिक प्रदर्शन को दर्शाता है। हमें लगता है कि विकास के नजरिए से निजी क्षेत्र के बैंक अपने पीएसयू समकक्षों की तुलना में बेहतर स्थिति में हैं। इतना कहने के बाद, हम एक स्थिति के रूप में, एसबीआई के माध्यम से पीएसयू बैंकिंग क्षेत्र में संभावित माध्य प्रत्यावर्तन पर कब्जा कर रहे हैं।
डब्ल्यूएफ: आपकी शीर्ष 10 होल्डिंग्स में से दो निर्माणाधीन हैं - एलएंडटी और अल्ट्राटेक। क्या यह हाउसिंग थीम के पुनरुद्धार का आह्वान है या बुनियादी ढांचे पर व्यापक आह्वान है?
श्रीदत्त: हमें लगता है कि हम प्रत्यक्ष रूप से सकारात्मक आर्थिक चक्र में हैं, जैसे कि, 1) लंबी अवधि के बाद मजबूत कॉर्पोरेट बैलेंस शीट, 2) मजबूत बैंकिंग बैलेंस शीट जो क्रेडिट वृद्धि को सक्षम करेगी, 3) सरकारें इन्फ्रा / निवेश पर ध्यान केंद्रित करती हैं और 4 ) अंतिम उपभोक्ता खंड द्वारा संचालित मजबूत आवास चक्र पुनरुद्धार।
डब्ल्यूएफ: आगे आने वाले बाजारों को आप कैसे देखते हैं? क्या हमें भारी सुधार के लिए खुद को तैयार करना चाहिए या 6-12 महीनों के कमजोर रिटर्न के लिए तैयार रहना चाहिए क्योंकि बाजार में भारी तेजी के बाद सांसें थम जाती हैं?
श्रीदत्त : माध्य प्रत्यावर्तन के कारण असामान्य प्रतिफल पीछे है। यह देखते हुए कि मूल्यांकन कहां है, हम कुछ समय के लिए बाजार में मजबूती देखते हैं। हम अभी भी 3 साल की अवधि में बहुत रचनात्मक बने हुए हैं, यह देखते हुए कि हम एक सकारात्मक व्यापार चक्र में हैं और इसलिए यह बहुत मजबूत रिटर्न के बाद एक आंतरायिक समेकन है।
डब्ल्यूएफ: अगले 3 से 5 वर्षों में धन सृजन क्षमता के मामले में आप किस विषय पर सबसे अधिक आश्वस्त महसूस करते हैं?
श्रीदत्त: कई विषय हैं - एक की ओर इशारा करना लगभग असंभव है। हम नए बढ़त वाले व्यवसायों, वित्तीय, खपत, विनिर्माण, आपूर्ति श्रृंखला पुनर्संरेखण, निर्यात को कुछ ऐसे विषयों के रूप में देखेंगे जिनके अगले दशक में सफल होने की संभावना है।
श्रीदत्त यांचा असा विश्वास आहे की क्षुद्र प्रत्यावर्तनाने चालवलेल्या असामान्य परताव्यांची अवस्था आता संपली आहे आणि 3 वर्षांच्या दृष्टिकोनातून बाजारावर सकारात्मक राहूनही आपण एकत्रीकरणाच्या कालावधीसाठी स्वतःला तयार केले पाहिजे. अलीकडेच लाँच केलेला कॅनरा रोबेको फोकस्ड इक्विटी फंड, जो त्याच्या पहिल्या 6 महिन्यांत स्थिरपणे सुरू आहे, त्याच्याकडे ऊर्जा (शून्य वजन), धातू (शून्य वजन) आणि स्टेपल्स यांसारख्या क्षेत्रांमध्ये मोठ्या प्रमाणात कमी वजन आहे, तर आर्थिक, विवेकाधीन, आरोग्य सेवा आणि आयटी. या दशकासाठी त्याला सर्वात आशादायक वाटणाऱ्या विषयांमध्ये नवीन व्यवसाय, आर्थिक, उपभोग, उत्पादन, पुरवठा साखळी पुनर्संरचना आणि निर्यात यांचा समावेश आहे.
WF: तुमचा फोकस्ड इक्विटी फंड त्याच्या पहिल्या 6 महिन्यांत स्थिरपणे सुरू झाला आहे. तुमच्या सुरुवातीच्या पोर्टफोलिओच्या बांधकामाला चालना देणारे प्रमुख घटक कोणते आहेत?
श्रीदत्त: पोर्टफोलिओ आणि पोर्टफोलिओ स्ट्रॅटेजीचे बांधकाम लीडर्स, चॅलेंजर्स आणि उदयोन्मुख थीम्स/ चक्रीय टर्नअराउंड्स (आमच्या NFO सादरीकरणाचा संदर्भ घ्या) या वैशिष्ट्यांसह व्यवसायांच्या इष्टतम रचनाभोवती फिरते. क्षेत्रीय दृष्टीकोनातून पोर्टफोलिओ आर्थिक, विवेकाधीन, आयटी, आरोग्यसेवा आणि ऊर्जा आणि स्टेपल्सवर वजनापेक्षा जास्त आहे. सर्व क्षेत्रांमध्ये, निवडीने पोर्टफोलिओला या स्थिर सुरुवातीसाठी मदत केली आहे परंतु या पोर्टफोलिओच्या परिणामांचा न्याय करणे खूप लवकर आहे. मी गुंतवणूकदारांना 3-5 वर्षांच्या किमान क्षितिजासह या फंडात सहभागी होण्यासाठी प्रोत्साहित करेन.
WF: केवळ 30 समभागांपुरते मर्यादित असले तरी, तुमचे वाटप सेगमेंट आणि सेक्टर स्तरावर बेंचमार्कच्या जवळ दिसते, 70% लार्ज कॅप्समध्ये, 22% मिडकॅप्समध्ये आणि 8% स्मॉल कॅप्समध्ये आणि प्रमुख क्षेत्रांमध्ये कोणतेही मोठे किंवा कमी वजन नाही. एकूण स्तरावर बेंचमार्क केंद्रित करण्याचा आणि स्टॉक सिलेक्शनमधून अल्फा मिळवण्याचा हा जाणीवपूर्वक निर्णय आहे का?
श्रीदत्त: शक्य तितक्या स्टॉक निवडीद्वारे अल्फा चालवण्याचा हेतू नेहमीच असतो. तथापि, याचा अर्थ असा नाही की आम्ही वाटप अल्फा वर लक्ष केंद्रित करत नाही. म्हणून जेव्हा तुम्ही या फंडाकडेच पाहता तेव्हा - पोर्टफोलिओमध्ये ऊर्जा (शून्य वजन), धातू (शून्य वजन) आणि स्टेपल्स यांसारख्या क्षेत्रांमध्ये मोठ्या प्रमाणात कमी वजन असते तर वित्तीय, विवेक, आरोग्यसेवा आणि आयटी या क्षेत्रांमध्ये मोठ्या प्रमाणात ओडब्ल्यूएस असतात.
WF: तुमची काही सर्वात मोठी बेट्स मोठ्या खाजगी क्षेत्रातील बँकांमध्ये आहेत - काही तज्ञांचा असा विश्वास आहे की एक मध्यम प्रत्यावर्तन चालू आहे आणि PSU बँका त्यांच्या खाजगी क्षेत्रातील समकक्षांपेक्षा लक्षणीय कामगिरी करतील आणि अलीकडील बाजारातील वर्तन या मताला समर्थन देत असल्याचे दिसते. तुम्हाला याची काळजी वाटते का?
श्रीदत्त: काही कालावधीत स्टॉक परफॉर्मन्स कमाई/व्यवसायाच्या कामगिरीचे प्रतिबिंब दाखवतात. आम्हाला वाटते की खाजगी क्षेत्रातील बँका त्यांच्या PSU सहकाऱ्यांपेक्षा वाढीच्या दृष्टीकोनातून चांगल्या स्थितीत आहेत. असे म्हटल्यावर, आम्ही SBI द्वारे PSU बँकिंग स्पेसमधील संभाव्य मध्यांतराची स्थिती कॅप्चर करत आहोत.
WF: तुमच्या टॉप 10 होल्डिंगपैकी दोन बांधकाम चालू आहेत - L&T आणि UltraTech. हा हाऊसिंग थीमच्या पुनरुज्जीवनाचा कॉल आहे की इन्फ्रावरील व्यापक कॉल आहे?
श्रीदत्त: 1) दीर्घ कालावधीनंतर मजबूत कॉर्पोरेट ताळेबंद, 2) मजबूत बँकिंग ताळेबंद ज्यामुळे क्रेडिट वाढ शक्य होईल, 3) सरकारे पायाभूत/गुंतवणुकीवर लक्ष केंद्रित करतात आणि 4. ) मजबूत गृहनिर्माण चक्र पुनरुज्जीवन अंतिम ग्राहक विभागाद्वारे चालविले जाते.
WF: तुम्ही पुढे जाणाऱ्या बाजारपेठा कशा वाचता? मोठ्या रॅलीनंतर बाजारपेठेत श्वास घेताना आपण मोठ्या सुधारणांसाठी किंवा 6-12 महिन्यांच्या कोमट परतावासाठी स्वत: ला तयार केले पाहिजे?
श्रीदत्त: क्षुद्र प्रत्यावर्तनामुळे असामान्य परतावा मागे आहे. मुल्यांकन कुठे आहे हे लक्षात घेता, आम्ही काही काळासाठी बाजारात एकत्रीकरण पाहतो. आम्ही सकारात्मक व्यवसाय चक्रात असल्याच्या कारणास्तव आम्ही अजूनही 3 वर्षांच्या कालावधीत खूप रचनात्मक राहिलो आहोत आणि त्यामुळे परताव्याच्या जोरदार अपफ्रंटिंगनंतर हे केवळ एक मधूनमधून एकत्रीकरण आहे.
WF: पुढील 3 ते 5 वर्षांमध्ये संपत्ती निर्मितीच्या संभाव्यतेच्या बाबतीत तुम्हाला सर्वात जास्त विश्वास वाटणारी एक थीम कोणती आहे?
श्रीदत्त: अनेक थीम आहेत - एकाकडे लक्ष देणे जवळजवळ अशक्य आहे. पुढील दशकात यशस्वी होण्याची शक्यता असलेल्या काही थीम म्हणून आम्ही नवीन व्यवसाय, आर्थिक, उपभोग, उत्पादन, पुरवठा साखळी पुनर्रचना, निर्यात याकडे पाहू.
શ્રીદત્ત માને છે કે સરેરાશ રિવર્ઝન દ્વારા સંચાલિત અસાધારણ વળતરનો તબક્કો હવે પૂરો થઈ ગયો છે અને આપણે 3 વર્ષના દૃષ્ટિકોણથી બજારો પર સકારાત્મક હોવા છતાં, એકત્રીકરણના સમયગાળા માટે આપણી જાતને તૈયાર કરવી જોઈએ. તાજેતરમાં શરૂ કરાયેલ કેનેરા રોબેકો ફોકસ્ડ ઇક્વિટી ફંડ, જે તેના પ્રથમ 6 મહિનામાં સ્થિર શરૂઆત કરી રહ્યું છે, તે એનર્જી (નિલ વેઇટ), મેટલ્સ (નિલ વેઇટ) અને સ્ટેપલ્સ જેવા ક્ષેત્રોમાં મોટા પ્રમાણમાં ઓછા વજન ધરાવે છે જ્યારે નાણાકીય, વિવેકાધીન, હેલ્થકેર અને આઈ.ટી. આ દાયકા માટે તેને સૌથી વધુ આશાસ્પદ લાગતી થીમ્સમાં નવા એજ બિઝનેસ, નાણાકીય, વપરાશ, ઉત્પાદન, સપ્લાય ચેઈન રિલાઈનમેન્ટ અને નિકાસનો સમાવેશ થાય છે.
WF: તમારું ફોકસ્ડ ઇક્વિટી ફંડ તેના પ્રથમ 6 મહિનામાં સ્થિર શરૂઆત માટે બંધ છે. તમારા પ્રારંભિક પોર્ટફોલિયોના નિર્માણ માટે મુખ્ય પરિબળો શું છે?
શ્રીદત્ત: પોર્ટફોલિયો અને પોર્ટફોલિયો વ્યૂહરચનાનું નિર્માણ લીડર્સ, ચેલેન્જર્સ અને ઇમર્જિંગ થીમ્સ/ચક્રીય ટર્નઅરાઉન્ડ (અમારી NFO પ્રેઝન્ટેશનનો સંદર્ભ લો) ની લાક્ષણિકતાઓ સાથેના વ્યવસાયોની શ્રેષ્ઠ રચનાની આસપાસ ફરે છે. ક્ષેત્રીય પરિપ્રેક્ષ્યમાં પોર્ટફોલિયો નાણાકીય, વિવેકાધીન, આઈટી, હેલ્થકેર અને એનર્જી અને સ્ટેપલ્સ પર ઓછા વજનનો છે. તમામ ક્ષેત્રોમાં, પસંદગીએ આ સ્થિર શરૂઆત માટે પોર્ટફોલિયોને મદદ કરી છે પરંતુ આ પોર્ટફોલિયોના પરિણામોનો નિર્ણય કરવા માટે આ ખૂબ જ વહેલું છે. હું રોકાણકારોને 3-5 વર્ષના લઘુતમ ક્ષિતિજ સાથે આ ફંડમાં ભાગ લેવા પ્રોત્સાહિત કરીશ.
WF: માત્ર 30 સ્ટોક્સ સુધી મર્યાદિત હોવા છતાં, તમારી ફાળવણી સેગમેન્ટ અને સેક્ટર લેવલ પર બેન્ચમાર્કની નજીક લાગે છે, જેમાં 70% લાર્જ કેપ્સ, 22% મિડકેપ્સ અને 8% સ્મોલ કેપ્સમાં અને મુખ્ય સેક્ટરમાં કોઈ મેજર ઓવર કે ઓછું વજન નથી. શું આ એકંદર સ્તર પર કેન્દ્રિત બેન્ચમાર્ક બનવાનો અને સ્ટોક પસંદગીમાંથી આલ્ફા મેળવવાનો સભાન નિર્ણય છે?
શ્રીદત્ત: હેતુ હંમેશા શક્ય તેટલું સ્ટોક પસંદગી દ્વારા આલ્ફા ચલાવવાનો છે. જો કે, તેનો અર્થ એ નથી કે અમે ફાળવણી આલ્ફા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા નથી. તેથી જ્યારે તમે આ ફંડને જ જુઓ છો - પોર્ટફોલિયોમાં એનર્જી (નિલ વેઇટ), મેટલ્સ (નિલ વેઇટ) અને સ્ટેપલ્સ જેવા સેક્ટરમાં મોટા પ્રમાણમાં ઓછા વજન હોય છે જ્યારે નાણાકીય, વિવેકાધીન, હેલ્થકેર અને આઇટીમાં મોટા પ્રમાણમાં OWs.
WF: તમારી કેટલીક સૌથી મોટી બેટ્સ ખાનગી ક્ષેત્રની મોટી બેંકોમાં છે - કેટલાક નિષ્ણાતો માને છે કે સરેરાશ રિવર્ઝન ચાલી રહ્યું છે અને PSU બેંકો તેમના ખાનગી ક્ષેત્રના સમકક્ષો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે આગળ રહેશે, અને તાજેતરનું બજાર વર્તન આ દૃષ્ટિકોણને સમર્થન આપે છે. શું તમે આ વિશે ચિંતિત છો?
શ્રીદત્ત: સમયગાળા દરમિયાન સ્ટોક પર્ફોર્મન્સ કમાણી/વ્યવસાયિક કામગીરીને પ્રતિબિંબિત કરે છે. અમને લાગે છે કે ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો વૃદ્ધિના પરિપ્રેક્ષ્યમાં તેમના PSU સાથીદારો કરતાં વધુ સારી સ્થિતિમાં છે. એમ કહીને, અમે સ્થિતિ તરીકે, SBI દ્વારા PSU બેન્કિંગ સ્પેસમાં સંભવિત સરેરાશ રિવર્ઝન કેપ્ચર કરી રહ્યા છીએ.
WF: તમારા ટોચના 10 હોલ્ડિંગ્સમાંથી બે બાંધકામમાં છે - L&T અને અલ્ટ્રાટેક. શું આ હાઉસિંગ થીમના પુનરુત્થાન પર કૉલ છે કે ઇન્ફ્રા પર વ્યાપક કૉલ?
શ્રીદત્ત: અમને લાગે છે કે સક્ષમ કરનારાઓને જોતાં અમે દિશાસૂચક આર્થિક ચક્રમાં છીએ જેમ કે, 1) લાંબા ગાળા પછી મજબૂત કોર્પોરેટ બેલેન્સ શીટ્સ, 2) મજબૂત બેંકિંગ બેલેન્સ શીટ્સ જે ક્રેડિટ વૃદ્ધિને સક્ષમ કરશે, 3) સરકારો ઇન્ફ્રા/રોકાણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે અને 4 ) અંતિમ ઉપભોક્તા સેગમેન્ટ દ્વારા સંચાલિત મજબૂત હાઉસિંગ ચક્ર પુનરુત્થાન.
WF: તમે આગળ જતા બજારોને કેવી રીતે વાંચો છો? શું આપણે મોટા સુધારા માટે અથવા 6-12 મહિનાના હળવા વળતર માટે જાતને તૈયાર કરવી જોઈએ કારણ કે બજારો જોરદાર તેજી પછી શ્વાસ પકડે છે?
શ્રીદત્ત: મીન રિવર્ઝનને કારણે અસામાન્ય વળતર પાછળ છે. જ્યાં વેલ્યુએશન છે તે જોતાં, અમે બજારમાં થોડા સમય માટે કોન્સોલિડેશન જોઈ રહ્યા છીએ. અમે હજુ પણ 3 વર્ષના ગાળામાં ખૂબ જ રચનાત્મક રહીએ છીએ કારણ કે અમે હકારાત્મક વ્યવસાય ચક્રમાં છીએ અને તેથી તે વળતરના ખૂબ મજબૂત અપફ્રન્ટિંગ પછી માત્ર એક તૂટક તૂટક એકીકરણ છે.
WF: આગામી 3 થી 5 વર્ષોમાં સંપત્તિ સર્જનની સંભવિતતાના સંદર્ભમાં તમને સૌથી વધુ વિશ્વાસની એક થીમ કઈ છે?
શ્રીદત્ત: ઘણા વિષયો છે - એક તરફ નિર્દેશ કરવો લગભગ અશક્ય છે. અમે નવા એજ બિઝનેસ, ફાઇનાન્શિયલ, વપરાશ, ઉત્પાદન, સપ્લાય ચેઇન પુન: ગોઠવણી, નિકાસને થોડા વિષયો તરીકે જોશું જે આગામી દાયકામાં સફળ થવાની સંભાવના ધરાવે છે.
ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਔਸਤ ਵਾਪਸੀ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਅਸਧਾਰਨ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਪੜਾਅ ਹੁਣ ਖਤਮ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸਾਨੂੰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਇਕਸੁਰਤਾ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਉਹ 3 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਕੇਨਰਾ ਰੋਬੇਕੋ ਫੋਕਸਡ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ, ਜੋ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਲਈ ਬੰਦ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਊਰਜਾ (ਨਿਲ ਵੇਟ), ਧਾਤੂ (ਨਿਲ ਵੇਟ) ਅਤੇ ਸਟੈਪਲਸ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਘੱਟ ਭਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿੱਤੀ, ਅਖਤਿਆਰੀ, ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਅਤੇ ਆਈ.ਟੀ. ਇਸ ਦਹਾਕੇ ਲਈ ਉਹ ਵਿਸ਼ਿਆਂ ਜੋ ਉਸਨੂੰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਨਹਾਰ ਲੱਗਦੇ ਹਨ ਉਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਿਨਾਰੇ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਵਿੱਤੀ, ਖਪਤ, ਨਿਰਮਾਣ, ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਪੁਨਰਗਠਨ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
WF: ਤੁਹਾਡਾ ਫੋਕਸਡ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਲਈ ਬੰਦ ਹੈ। ਤੁਹਾਡੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਕੀ ਹਨ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਨਿਰਮਾਣ ਲੀਡਰਾਂ, ਚੈਲੇਂਜਰਾਂ ਅਤੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਥੀਮਾਂ/ਚਕ੍ਰੀਕਲ ਟਰਨਅਰਾਊਂਡਸ (ਸਾਡੀ NFO ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਨੂੰ ਵੇਖੋ) ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਰਚਨਾ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਘੁੰਮਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰਲ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਤੀ, ਅਖਤਿਆਰੀ, ਆਈਟੀ, ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਸਟੈਪਲਜ਼ 'ਤੇ ਭਾਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਚੋਣ ਨੇ ਇਸ ਸਥਿਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਲਈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ ਪਰ ਇਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਨਿਰਣਾ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਜਲਦੀ ਹੈ। ਮੈਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਫੰਡ ਵਿੱਚ 3-5 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਦੂਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਾਂਗਾ।
WF: ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਿਰਫ 30 ਸਟਾਕਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਹੈ, ਤੁਹਾਡੀ ਵੰਡ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਨੇੜੇ ਜਾਪਦੀ ਹੈ, ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ 70%, ਮਿਡਕੈਪ ਵਿੱਚ 22% ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ 8% ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਓਵਰ ਜਾਂ ਘੱਟ ਭਾਰ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕੀ ਇਹ ਸਮੁੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਹੋਣ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਤੋਂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਲਫ਼ਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਸੁਚੇਤ ਫੈਸਲਾ ਹੈ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਜਿੰਨਾ ਸੰਭਵ ਹੋ ਸਕੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਦੁਆਰਾ ਐਲਫ਼ਾ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਹਮੇਸ਼ਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਅਲੋਕੇਸ਼ਨ ਐਲਫ਼ਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ ਹਾਂ। ਇਸ ਲਈ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਫੰਡ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਦੇਖਦੇ ਹੋ - ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਊਰਜਾ (ਨਿਲ ਵੇਟ), ਧਾਤੂ (ਨੀਲ ਵੇਟ) ਅਤੇ ਸਟੈਪਲਸ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਅੰਡਰ ਵੇਟ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿੱਤੀ, ਅਖਤਿਆਰੀ, ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਅਤੇ ਆਈ.ਟੀ. ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ OWs ਹਨ।
WF: ਤੁਹਾਡੀਆਂ ਕੁਝ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀਆਂ ਵੱਡੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਹਨ - ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਔਸਤ ਤਬਦੀਲੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ PSU ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਹਮਰੁਤਬਾ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਛਾੜਨਗੇ, ਅਤੇ ਤਾਜ਼ਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਵਹਾਰ ਇਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹੋ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਇੱਕ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਮਾਈ / ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਅਸੀਂ ਸੋਚਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਆਪਣੇ PSU ਸਾਥੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਇਹ ਕਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, SBI ਦੁਆਰਾ PSU ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਮਾਧਿਅਮ ਪਰਿਵਰਤਨ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਾਂ।
WF: ਤੁਹਾਡੀਆਂ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ 10 ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਦੋ ਉਸਾਰੀ ਅਧੀਨ ਹਨ - L&T ਅਤੇ UltraTech। ਕੀ ਇਹ ਹਾਊਸਿੰਗ ਥੀਮ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਕਾਲ ਹੈ ਜਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਕਾਲ ਹੈ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਅਸੀਂ ਸੋਚਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਹਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ, 1) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ, 2) ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਂਕਿੰਗ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਜੋ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾਉਣਗੀਆਂ, 3) ਸਰਕਾਰਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ/ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ 4 ) ਅੰਤਮ ਖਪਤਕਾਰ ਹਿੱਸੇ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਾਊਸਿੰਗ ਚੱਕਰ ਪੁਨਰ ਸੁਰਜੀਤ।
WF: ਤੁਸੀਂ ਅੱਗੇ ਜਾ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪੜ੍ਹਦੇ ਹੋ? ਕੀ ਸਾਨੂੰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਸੁਧਾਰ ਲਈ ਜਾਂ 6-12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨਰਮ ਰਿਟਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੈਲੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਹ ਆਉਂਦਾ ਹੈ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਅਸਾਧਾਰਨ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਮਤਲਬ ਉਲਟਾ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਿੱਥੇ ਹਨ, ਇਸ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਅਸੀਂ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਕਸਾਰਤਾ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ। ਅਸੀਂ ਅਜੇ ਵੀ 3 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਰਚਨਾਤਮਕ ਰਹਿੰਦੇ ਹਾਂ ਕਿਉਂਕਿ ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਪਾਰਕ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਹਾਂ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਇਹ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਪਫ੍ਰੰਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਰੁਕ-ਰੁਕ ਕੇ ਇਕਸੁਰਤਾ ਹੈ।
WF: ਅਗਲੇ 3 ਤੋਂ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਪੱਤੀ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਤੁਸੀਂ ਕਿਸ ਵਿਸ਼ੇ ਬਾਰੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਭਰੋਸਾ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹੋ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਇੱਥੇ ਕਈ ਥੀਮ ਹਨ - ਇੱਕ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਨਾ ਲਗਭਗ ਅਸੰਭਵ ਹੈ। ਅਸੀਂ ਨਵੇਂ ਕਿਨਾਰੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ, ਵਿੱਤੀ, ਖਪਤ, ਨਿਰਮਾਣ, ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਪੁਨਰਗਠਨ, ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਕੁਝ ਥੀਮਾਂ ਵਜੋਂ ਦੇਖਾਂਗੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਸਫਲ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
শ্রীদত্ত বিশ্বাস করেন যে গড় প্রত্যাবর্তনের দ্বারা চালিত অস্বাভাবিক রিটার্নের পর্যায়টি এখন শেষ হয়ে গেছে এবং আমাদের অবশ্যই একত্রীকরণের সময়কালের জন্য নিজেদেরকে প্রস্তুত করতে হবে, যদিও তিনি 3 বছরের দৃষ্টিকোণ থেকে বাজারে ইতিবাচক রয়েছেন। সম্প্রতি চালু হওয়া কানারা রোবেকো ফোকাসড ইক্যুইটি ফান্ড, যা তার প্রথম 6 মাসে স্থিরভাবে শুরু করেছে, শক্তি (নিল ওয়েট), ধাতু (নিল ওয়েট) এবং স্ট্যাপলসের মতো সেক্টরে বিশাল আন্ডার ওয়েট রয়েছে যেখানে আর্থিক, বিবেচনামূলক, স্বাস্থ্যসেবা এবং আইটি। এই দশকের জন্য তিনি যে থিমগুলিকে সবচেয়ে প্রতিশ্রুতিশীল মনে করেন তার মধ্যে রয়েছে নতুন প্রান্তের ব্যবসা, আর্থিক, ভোগ, উত্পাদন, সরবরাহ চেইন পুনর্বিন্যাস এবং রপ্তানি৷
WF: আপনার ফোকাসড ইক্যুইটি ফান্ড তার প্রথম 6 মাসে একটি স্থিরভাবে শুরু হয়েছে। আপনার প্রাথমিক পোর্টফোলিও নির্মাণের মূল কারণগুলি কী কী?
শ্রীদত্ত: পোর্টফোলিও এবং পোর্টফোলিও কৌশল নির্মাণ নেতা, চ্যালেঞ্জার এবং উদীয়মান থিম/চক্রীয় পরিবর্তন (আমাদের NFO উপস্থাপনা পড়ুন) এর বৈশিষ্ট্য সহ ব্যবসার একটি সর্বোত্তম সংমিশ্রণকে ঘিরে আবর্তিত হয়। সেক্টরাল দৃষ্টিকোণ থেকে পোর্টফোলিও হল আর্থিক, বিবেচনামূলক, আইটি, স্বাস্থ্যসেবা এবং শক্তি এবং স্ট্যাপলের উপর ওজনের চেয়ে বেশি ওজন। সেক্টর জুড়ে, নির্বাচন এই স্থির শুরুর জন্য পোর্টফোলিওকে সাহায্য করেছে কিন্তু এই পোর্টফোলিওর ফলাফল বিচার করা খুব তাড়াতাড়ি। আমি বিনিয়োগকারীদের 3-5 বছরের ন্যূনতম দিগন্তের সাথে এই তহবিলে অংশগ্রহণ করতে উত্সাহিত করব।
WF: শুধুমাত্র 30টি স্টকের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকলেও, আপনার বরাদ্দগুলি একটি বিভাগ এবং সেক্টর স্তরে বেঞ্চমার্কের কাছাকাছি বলে মনে হচ্ছে, যেখানে 70% বড় ক্যাপগুলিতে, 22% মিডক্যাপগুলিতে এবং 8% ছোট ক্যাপগুলিতে এবং মূল সেক্টরগুলিতে কোনও বড় বেশি বা কম ওজন নেই৷ এটি কি একটি সচেতন সিদ্ধান্ত যে বেঞ্চমার্ককে সামগ্রিক স্তরে ফোকাস করা এবং স্টক নির্বাচন থেকে বিশুদ্ধভাবে আলফা অর্জন করা?
শ্রীদত্ত: উদ্দেশ্য সবসময় যতটা সম্ভব স্টক নির্বাচনের মাধ্যমে আলফা চালনা করা। যাইহোক, এর মানে এই নয় যে আমরা বরাদ্দ আলফাতে ফোকাস করি না। সুতরাং আপনি যখন এই তহবিলের দিকে তাকান - পোর্টফোলিওতে শক্তি (নিল ওয়েট), মেটাল (নিল ওয়েট) এবং স্ট্যাপলের মতো সেক্টরে বিশাল আন্ডার ওয়েট রয়েছে যেখানে আর্থিক, ডিসক্রিশনারি, হেলথ কেয়ার এবং আইটি-তে বিশাল OWs রয়েছে।
ডব্লিউএফ: আপনার সবচেয়ে বড় বাজির মধ্যে কয়েকটি বেসরকারি খাতের বড় ব্যাঙ্কগুলিতে রয়েছে - কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে একটি গড় প্রত্যাবর্তন চলছে এবং PSU ব্যাঙ্কগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে তাদের ব্যক্তিগত সেক্টরের সমকক্ষকে ছাড়িয়ে যাবে এবং সাম্প্রতিক বাজার আচরণ এই দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করে বলে মনে হয়। আপনি কি এই নিয়ে চিন্তিত?
শ্রীদত্ত: একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে স্টক পারফরম্যান্স আয়/ব্যবসায়িক কর্মক্ষমতা প্রতিফলিত করে। আমরা মনে করি যে বেসরকারী খাতের ব্যাঙ্কগুলি বৃদ্ধির দৃষ্টিকোণ থেকে তাদের PSU সমবয়সীদের তুলনায় ভাল অবস্থানে রয়েছে। এটি বলার পরে, আমরা একটি অবস্থান হিসাবে SBI এর মাধ্যমে PSU ব্যাঙ্কিং স্পেসে সম্ভাব্য গড় প্রত্যাবর্তন ক্যাপচার করছি।
WF: আপনার সেরা 10টি হোল্ডিং-এর মধ্যে দুটি নির্মাণাধীন রয়েছে – L&T এবং UltraTech। এটি কি হাউজিং থিমের পুনরুজ্জীবনের আহ্বান নাকি ইনফ্রার উপর একটি বিস্তৃত আহ্বান?
শ্রীদত্ত: আমরা মনে করি যে আমরা একটি ইতিবাচক অর্থনৈতিক চক্রের মধ্যে রয়েছি যেমন সক্ষমদের দেওয়া, 1) দীর্ঘ সময়ের পরে শক্তিশালী কর্পোরেট ব্যালেন্স শীট, 2) শক্তিশালী ব্যাঙ্কিং ব্যালেন্স শীট যা ক্রেডিট বৃদ্ধিকে সক্ষম করবে, 3) সরকারগুলি অবকাঠামো/বিনিয়োগের উপর ফোকাস করে এবং 4 ) শক্তিশালী হাউজিং চক্র পুনরুজ্জীবন শেষ ভোক্তা সেগমেন্ট দ্বারা চালিত.
ডব্লিউএফ: আপনি কিভাবে বাজার এগিয়ে যাচ্ছে? আমাদের কি একটি খাড়া সংশোধনের জন্য বা 6-12 মাসের কোমল রিটার্নের জন্য নিজেকে প্রস্তুত করা উচিত কারণ একটি বিশাল সমাবেশের পরে বাজারগুলি শ্বাসরুদ্ধ করে?
শ্রীদত্ত: অস্বাভাবিক প্রত্যাবর্তন মানে রিভার্সন পিছনে। যেখানে মূল্যায়ন আছে, আমরা কিছু সময়ের জন্য বাজারে একত্রীকরণ দেখতে পাই। আমরা একটি ইতিবাচক ব্যবসায়িক চক্রে রয়েছি এবং তাই রিটার্নের খুব শক্তিশালী অগ্রগতির পরে এটি একটি বিরতিমূলক একত্রীকরণের পরিপ্রেক্ষিতে 3 বছর মেয়াদে এখনও খুব গঠনমূলক রয়েছি।
WF: পরবর্তী 3 থেকে 5 বছরের মধ্যে সম্পদ সৃষ্টির সম্ভাবনার ক্ষেত্রে আপনি কোন থিমটি সম্পর্কে সবচেয়ে বেশি আত্মবিশ্বাসী বোধ করেন?
শ্রীদত্ত: বেশ কিছু থিম আছে – একটিকে নির্দেশ করা প্রায় অসম্ভব। আমরা নতুন এজ ব্যবসা, আর্থিক, খরচ, উত্পাদন, সরবরাহ চেইন পুনর্বিন্যাস, রপ্তানিকে কয়েকটি থিম হিসাবে দেখব যা পরবর্তী দশকে সফল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
సగటు రివర్షన్ ద్వారా నడిచే అసాధారణ రాబడుల దశ ఇప్పుడు ముగిసిందని మరియు 3 సంవత్సరాల వీక్షణ నుండి మార్కెట్లపై సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, కొంత కాలం పాటు మనం కన్సాలిడేషన్కు కట్టుబడి ఉండాలని శ్రీదత్తా అభిప్రాయపడ్డారు. ఇటీవల ప్రారంభించిన కెనరా రోబెకో ఫోకస్డ్ ఈక్విటీ ఫండ్, దాని మొదటి 6 నెలల్లో స్థిరమైన ప్రారంభంతో ఉంది, ఎనర్జీ (నిల్ వెయిట్), మెటల్స్ (నిల్ వెయిట్) మరియు స్టేపుల్స్ వంటి రంగాలలో భారీ అండర్ వెయిట్లను కలిగి ఉంది, అయితే ఫైనాన్షియల్స్, విచక్షణ, ఆరోగ్య సంరక్షణ మరియు IT. ఈ దశాబ్దంలో అతను అత్యంత ఆశాజనకంగా భావించిన థీమ్లలో కొత్త అంచు వ్యాపారాలు, ఆర్థికాంశాలు, వినియోగం, తయారీ, సరఫరా గొలుసు రీలైన్మెంట్ మరియు ఎగుమతులు ఉన్నాయి.
WF: మీ ఫోకస్డ్ ఈక్విటీ ఫండ్ దాని మొదటి 6 నెలల్లో స్థిరంగా ప్రారంభమవుతుంది. మీ ప్రారంభ పోర్ట్ఫోలియో నిర్మాణాన్ని నడిపించే ముఖ్య కారకాలు ఏమిటి?
శ్రీదత్తా: పోర్ట్ఫోలియో మరియు పోర్ట్ఫోలియో వ్యూహం నిర్మాణం లీడర్లు, ఛాలెంజర్స్ మరియు ఎమర్జింగ్ థీమ్లు/ సైక్లికల్ టర్న్అరౌండ్ల (మా NFO ప్రెజెంటేషన్ని చూడండి) లక్షణాలతో కూడిన వ్యాపారాల యొక్క సరైన కూర్పు చుట్టూ తిరుగుతుంది. సెక్టోరల్ దృక్కోణంలో పోర్ట్ఫోలియో ఆర్థికాంశాలపై అధిక బరువు, విచక్షణ, IT, హెల్త్కేర్ మరియు శక్తి మరియు స్టేపుల్స్పై బరువు తక్కువగా ఉంటుంది. సెక్టార్లలో, ఎంపిక ఈ స్థిరమైన ప్రారంభానికి పోర్ట్ఫోలియోకు సహాయపడింది, అయితే ఈ పోర్ట్ఫోలియో ఫలితాలను అంచనా వేయడానికి ఇది చాలా తొందరగా ఉంది. 3-5 సంవత్సరాల కనిష్ట హోరిజోన్తో ఈ ఫండ్లో పాల్గొనమని నేను పెట్టుబడిదారులను ప్రోత్సహిస్తాను.
WF: కేవలం 30 స్టాక్లకు మాత్రమే పరిమితమైనప్పటికీ, మీ కేటాయింపులు ఒక సెగ్మెంట్ మరియు సెక్టార్ స్థాయిలో బెంచ్మార్క్కు దగ్గరగా ఉన్నట్లు కనిపిస్తున్నాయి, లార్జ్ క్యాప్స్లో 70%, మిడ్క్యాప్లలో 22% మరియు స్మాల్ క్యాప్స్లో 8% మరియు కీలక రంగాలలో పెద్దగా లేదా తక్కువ బరువులు లేవు. ఇది మొత్తం స్థాయిలో బెంచ్మార్క్గా దృష్టి సారించి, స్టాక్ ఎంపిక నుండి పూర్తిగా ఆల్ఫాను పొందాలనే ఉద్దేశపూర్వక నిర్ణయమా?
శ్రీదత్తా: ఆల్ఫాను వీలైనంత వరకు స్టాక్ ఎంపిక ద్వారా నడపడం అనేది ఉద్దేశం. అయితే, మేము ఆల్ఫా కేటాయింపుపై దృష్టి పెట్టలేదని దీని అర్థం కాదు. కాబట్టి మీరు ఈ ఫండ్ను చూసినప్పుడు - పోర్ట్ఫోలియోలో ఎనర్జీ (నిల్ వెయిట్), మెటల్స్ (నిల్ వెయిట్) మరియు స్టేపుల్స్ వంటి విభాగాలలో భారీ అండర్ వెయిట్లు ఉన్నాయి, అయితే ఫైనాన్షియల్స్, విచక్షణ, హెల్త్కేర్ మరియు ఐటిలో గణనీయమైన OWలు ఉన్నాయి.
WF: మీ అతిపెద్ద పందాలలో కొన్ని పెద్ద ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకులలో ఉన్నాయి - కొంతమంది నిపుణులు సగటు రివర్షన్ జరుగుతోందని మరియు PSU బ్యాంకులు తమ ప్రైవేట్ రంగ ప్రతిరూపాలను గణనీయంగా అధిగమిస్తాయని మరియు ఇటీవలి మార్కెట్ ప్రవర్తన ఈ అభిప్రాయానికి మద్దతునిస్తుంది. దీని గురించి మీరు చింతిస్తున్నారా?
శ్రీదత్తా: ఒక కాలంలో స్టాక్ ప్రదర్శనలు ఆదాయాలు / వ్యాపార పనితీరును ప్రతిబింబిస్తాయి. వృద్ధి కోణంలో ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకులు తమ PSU తోటివారి కంటే మెరుగైన స్థానంలో ఉన్నాయని మేము భావిస్తున్నాము. PSU బ్యాంకింగ్ స్థలంలో సాధ్యమయ్యే సగటు రివర్షన్ను మేము SBI ద్వారా ఒక స్థానంగా సంగ్రహిస్తున్నాము.
WF: మీ టాప్ 10 హోల్డింగ్లలో రెండు నిర్మాణంలో ఉన్నాయి - L&T మరియు అల్ట్రాటెక్. ఇది హౌసింగ్ థీమ్ యొక్క పునరుద్ధరణపై పిలుపునా లేదా ఇన్ఫ్రాపై విస్తృత పిలుపునా?
శ్రీదత్తా: 1) దీర్ఘకాలం తర్వాత బలమైన కార్పొరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్లు, 2) క్రెడిట్ వృద్ధిని ఎనేబుల్ చేసే బలమైన బ్యాంకింగ్ బ్యాలెన్స్ షీట్లు, 3) ప్రభుత్వాలు ఇన్ఫ్రా/పెట్టుబడులపై దృష్టి సారిస్తే, మేము సానుకూల ఆర్థిక చక్రంలో దిశానిర్దేశం చేస్తున్నామని భావిస్తున్నాము. ) ఎండ్ కన్స్యూమర్ సెగ్మెంట్ ద్వారా నడిచే బలమైన హౌసింగ్ సైకిల్ పునరుద్ధరణ.
WF: మీరు ముందుకు సాగుతున్న మార్కెట్లను ఎలా చదువుతారు? భారీ ర్యాలీ తర్వాత మార్కెట్లు ఊపిరి పీల్చుకున్నందున మనం నిటారుగా కరెక్షన్ కోసం లేదా 6-12 నెలల గోరువెచ్చని రాబడుల కోసం మనల్ని మనం బ్రేస్ చేసుకోవాలా?
శ్రీదత్తా: సగటు రివర్షన్ కారణంగా అసాధారణ రాబడులు వెనుకబడి ఉన్నాయి. వాల్యుయేషన్లు ఎక్కడ ఉన్నాయంటే, మేము కొంతకాలంగా మార్కెట్లో కన్సాలిడేషన్ను చూస్తాము. మేము సానుకూల వ్యాపార చక్రంలో ఉన్నందున మేము ఇప్పటికీ 3 సంవత్సరాల కాలంలో చాలా నిర్మాణాత్మకంగా ఉన్నాము మరియు రాబడుల యొక్క చాలా బలమైన ముందస్తు తర్వాత ఇది కేవలం అడపాదడపా కన్సాలిడేషన్ మాత్రమే.
WF: రాబోయే 3 నుండి 5 సంవత్సరాలలో సంపద సృష్టి సంభావ్యత విషయంలో మీరు అత్యంత నమ్మకంగా భావిస్తున్న ఒక థీమ్ ఏది?
శ్రీదత్తా: అనేక ఇతివృత్తాలు ఉన్నాయి - ఒకటి ఎత్తి చూపడం దాదాపు అసాధ్యం. మేము కొత్త ఎడ్జ్ బిజినెస్లు, ఫైనాన్షియల్స్, వినియోగం, తయారీ, సప్లయ్ చైన్ రీలైన్మెంట్, ఎగుమతులు వంటి కొన్ని థీమ్లను తదుపరి దశాబ్దంలో విజయవంతం చేసే అవకాశం ఉన్న వాటిని పరిశీలిస్తాము.
3 வருட பார்வையில் சந்தைகளில் அவர் நேர்மறையாக இருந்தாலும், சராசரி மாற்றத்தால் இயக்கப்படும் அசாதாரண வருமானத்தின் கட்டம் இப்போது முடிந்துவிட்டது என்று ஸ்ரீதத்தா நம்புகிறார். சமீபத்தில் தொடங்கப்பட்ட கனரா ரோபெகோ ஃபோகஸ்டு ஈக்விட்டி ஃபண்ட், அதன் முதல் 6 மாதங்களில் ஒரு நிலையான தொடக்கத்தில் உள்ளது, ஆற்றல் (நில் எடை), உலோகங்கள் (பூஜ்யம் எடை) மற்றும் ஸ்டேபிள்ஸ் போன்ற துறைகளில் பாரிய அளவில் எடை குறைவாக உள்ளது, அதேசமயம் நிதி, விருப்பமான, ஹெல்த்கேர் மற்றும் ஐ.டி. இந்த தசாப்தத்தில் அவர் மிகவும் நம்பிக்கைக்குரியதாகக் கருதும் கருப்பொருள்கள் புதிய விளிம்பு வணிகங்கள், நிதியியல், நுகர்வு, உற்பத்தி, விநியோகச் சங்கிலி மறுசீரமைப்பு மற்றும் ஏற்றுமதி ஆகியவை அடங்கும்.
WF: உங்கள் ஃபோகஸ்டு ஈக்விட்டி ஃபண்ட் அதன் முதல் 6 மாதங்களில் ஒரு நிலையான தொடக்கத்தில் உள்ளது. உங்கள் ஆரம்ப போர்ட்ஃபோலியோவைக் கட்டமைக்கும் முக்கிய காரணிகள் யாவை?
ஸ்ரீதத்தா: போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மூலோபாயத்தின் கட்டுமானம், தலைவர்கள், சவால்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் தீம்கள்/ சுழற்சி முறையிலான திருப்புமுனைகள் (எங்கள் NFO விளக்கக்காட்சியைப் பார்க்கவும்) ஆகியவற்றின் சிறப்பியல்புகளுடன் வணிகங்களின் உகந்த அமைப்பைச் சுற்றி வருகிறது. துறைசார் கண்ணோட்டத்தில் போர்ட்ஃபோலியோ நிதியியல், விருப்புரிமை, தகவல் தொழில்நுட்பம், உடல்நலம் மற்றும் ஆற்றல் மற்றும் ஸ்டேபிள்ஸ் மீதான எடைக்குக் குறைவானது. துறைகள் முழுவதும், இந்தத் தேர்வு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு இந்த நிலையான தொடக்கத்திற்கு உதவியுள்ளது, ஆனால் இந்த போர்ட்ஃபோலியோவின் விளைவுகளை மதிப்பிடுவதற்கு இது மிக விரைவில். முதலீட்டாளர்களை 3-5 வருட இடைவெளியுடன் இந்த ஃபண்டில் பங்கேற்க ஊக்குவிக்கிறேன்.
WF: 30 பங்குகளுக்கு மட்டுமே மட்டுப்படுத்தப்பட்டாலும், உங்கள் ஒதுக்கீடுகள் ஒரு பிரிவு மற்றும் துறை மட்டத்தில் பெஞ்ச்மார்க்கிற்கு நெருக்கமாக இருப்பதாகத் தெரிகிறது, பெரிய தொப்பிகளில் 70%, மிட்கேப்களில் 22% மற்றும் சிறிய தொப்பிகளில் 8% மற்றும் முக்கியத் துறைகளில் அதிக எடை அல்லது குறைவான எடை இல்லை. மொத்த அளவில் கவனம் செலுத்தி, பங்குத் தேர்விலிருந்து முற்றிலும் ஆல்பாவைப் பெறுவதற்கு இது ஒரு நனவான முடிவா?
ஸ்ரீதத்தா: முடிந்தவரை பங்குத் தேர்வு மூலம் ஆல்பாவை இயக்குவதே நோக்கம். இருப்பினும், ஆல்பா ஒதுக்கீட்டில் நாங்கள் கவனம் செலுத்தவில்லை என்று அர்த்தமல்ல. எனவே, இந்த நிதியைப் பார்க்கும்போது - ஆற்றல் (நில் எடை), உலோகங்கள் (பூஜ்யம் எடை) மற்றும் ஸ்டேபிள்ஸ் போன்ற துறைகளில் போர்ட்ஃபோலியோ மிகப்பெரிய எடையைக் கொண்டுள்ளது, அதேசமயம் நிதி, விவேகம், ஹெல்த்கேர் மற்றும் ஐடி ஆகியவற்றில் கணிசமான OWக்கள் உள்ளன.
WF: உங்களின் சில பெரிய பந்தயங்கள் பெரிய தனியார் துறை வங்கிகளில் உள்ளன - சில வல்லுனர்கள் சராசரியான மறுபரிசீலனை நடந்து வருவதாகவும், PSU வங்கிகள் தங்கள் தனியார் துறை சகாக்களை கணிசமாக விஞ்சும் என்றும் நம்புகிறார்கள், மேலும் சமீபத்திய சந்தை நடத்தை இந்த பார்வையை ஆதரிக்கிறது. இதைப் பற்றி நீங்கள் கவலைப்படுகிறீர்களா?
ஸ்ரீதத்தா: ஒரு காலத்தில் பங்குச் செயல்பாடுகள் வருவாய் / வணிக செயல்திறனை பிரதிபலிக்கின்றன. வளர்ச்சிக் கண்ணோட்டத்தில், தனியார் துறை வங்கிகள் தங்கள் பொதுத்துறை நிறுவனங்களை விட சிறந்த நிலையில் இருப்பதாக நாங்கள் நினைக்கிறோம். எஸ்பிஐ மூலம் PSU வங்கியில் சாத்தியமான சராசரி மாற்றத்தை நாங்கள் கைப்பற்றுகிறோம்.
WF: உங்களின் முதல் 10 ஹோல்டிங்குகளில் இரண்டு கட்டுமானப் பணியில் உள்ளன - L&T மற்றும் UltraTech. இது வீட்டுக் கருப்பொருளின் மறுமலர்ச்சிக்கான அழைப்பா அல்லது உள்கட்டமைப்புக்கான பரந்த அழைப்பா?
ஸ்ரீதத்தா: 1) நீண்ட காலத்திற்குப் பிறகு வலுவான கார்ப்பரேட் பேலன்ஸ் ஷீட்கள், 2) கடன் வளர்ச்சியை செயல்படுத்தும் வலுவான வங்கி இருப்புநிலைகள், 3) உள்கட்டமைப்பு/முதலீடுகள் மற்றும் 4 போன்றவற்றின் மூலம் நாம் ஒரு நேர்மறையான பொருளாதார சுழற்சியில் இருக்கிறோம் என்று நினைக்கிறோம். ) இறுதி நுகர்வோர் பிரிவால் இயக்கப்படும் வலுவான வீட்டு சுழற்சி மறுமலர்ச்சி.
WF: முன்னோக்கிச் செல்லும் சந்தைகளை நீங்கள் எவ்வாறு படிக்கிறீர்கள்? ஒரு பெரிய சரிவுக்குப் பிறகு சந்தைகள் மூச்சுத் திணறும்போது, ஒரு செங்குத்தான திருத்தம் அல்லது 6-12 மாதங்கள் மிதமான வருமானம் பெற வேண்டுமா?
ஶ்ரீதத்தா: சராசரித் திருப்பம் காரணமாக அசாதாரண வருமானம் பின்தங்கியுள்ளது. மதிப்பீடுகள் இருக்கும் இடத்தில் கொடுக்கப்பட்டால், சில காலத்திற்கு சந்தையில் ஒருங்கிணைப்பதைக் காண்கிறோம். நாங்கள் இன்னும் 3 ஆண்டுகளில் மிகவும் ஆக்கப்பூர்வமாக இருக்கிறோம், ஏனெனில் நாங்கள் நேர்மறையான வணிகச் சுழற்சியில் இருக்கிறோம், எனவே இது மிகவும் வலுவான வருமானத்திற்குப் பிறகு ஒரு இடைப்பட்ட ஒருங்கிணைப்பு மட்டுமே.
WF: அடுத்த 3 முதல் 5 ஆண்டுகளில் செல்வத்தை உருவாக்கும் திறனைப் பற்றி நீங்கள் மிகவும் நம்பிக்கையுடன் உணரும் ஒரு தீம் எது?
ஸ்ரீதத்தா: பல கருப்பொருள்கள் உள்ளன - ஒன்றைச் சுட்டிக்காட்டுவது கிட்டத்தட்ட சாத்தியமற்றது. புதிய விளிம்பு வணிகங்கள், நிதிநிலைகள், நுகர்வு, உற்பத்தி, விநியோகச் சங்கிலி மறுசீரமைப்பு, ஏற்றுமதிகள் போன்றவற்றை அடுத்த பத்தாண்டுகளில் வெற்றிபெறக்கூடிய சில கருப்பொருள்களாகப் பார்ப்போம்.
ಶ್ರೀದತ್ತ ಅವರು ಸರಾಸರಿ ಹಿಮ್ಮುಖದ ಮೂಲಕ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ಅಸಹಜ ಆದಾಯದ ಹಂತವು ಈಗ ಮುಗಿದಿದೆ ಮತ್ತು 3 ವರ್ಷಗಳ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಅವರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಉಳಿದಿರುವಾಗಲೂ ನಾವು ಬಲವರ್ಧನೆಯ ಅವಧಿಗೆ ನಮ್ಮನ್ನು ನಾವು ಬ್ರೇಸ್ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಎಂದು ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲಾದ ಕೆನರಾ ರೊಬೆಕೊ ಫೋಕಸ್ಡ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್, ಅದರ ಮೊದಲ 6 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಿದೆ, ಎನರ್ಜಿ (ನಿಲ್ ತೂಕ), ಲೋಹಗಳು (ನಿಲ್ ವೇಯ್ಟ್) ಮತ್ತು ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ನಂತಹ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಬೃಹತ್ ಕಡಿಮೆ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಆದರೆ ಹಣಕಾಸು, ವಿವೇಚನೆ, ಆರೋಗ್ಯ ಮತ್ತು ಐಟಿ. ಹೊಸ ಅಂಚಿನ ವ್ಯವಹಾರಗಳು, ಹಣಕಾಸು, ಬಳಕೆ, ಉತ್ಪಾದನೆ, ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿ ಮರುಜೋಡಣೆ ಮತ್ತು ರಫ್ತುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ ಈ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಅವರು ಹೆಚ್ಚು ಭರವಸೆಯನ್ನು ಕಂಡುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ.
WF: ನಿಮ್ಮ ಫೋಕಸ್ಡ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ತನ್ನ ಮೊದಲ 6 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಆರಂಭಕ್ಕೆ ಆಫ್ ಆಗಿದೆ. ನಿಮ್ಮ ಆರಂಭಿಕ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ನಿರ್ಮಾಣಕ್ಕೆ ಚಾಲನೆ ನೀಡುವ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು ಯಾವುವು?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ನಿರ್ಮಾಣವು ನಾಯಕರು, ಚಾಲೆಂಜರ್ಗಳು ಮತ್ತು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಥೀಮ್ಗಳು/ಆವರ್ತಕ ತಿರುವುಗಳ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳೊಂದಿಗೆ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಸಂಯೋಜನೆಯ ಸುತ್ತ ಸುತ್ತುತ್ತದೆ (ನಮ್ಮ NFO ಪ್ರಸ್ತುತಿಯನ್ನು ನೋಡಿ). ವಲಯದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಬಂಡವಾಳವು ಹಣಕಾಸು, ವಿವೇಚನೆ, ಐಟಿ, ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆ ಮತ್ತು ಶಕ್ತಿ ಮತ್ತು ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಮೇಲಿನ ತೂಕದ ಮೇಲೆ ಅಧಿಕ ತೂಕವಾಗಿದೆ. ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಾದ್ಯಂತ, ಆಯ್ಕೆಯು ಈ ಸ್ಥಿರ ಆರಂಭಕ್ಕೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ ಆದರೆ ಈ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಇದು ತುಂಬಾ ಮುಂಚೆಯೇ. 3-5 ವರ್ಷಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಹಾರಿಜಾನ್ನೊಂದಿಗೆ ಈ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಲು ನಾನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಿಸುತ್ತೇನೆ.
WF: ಕೇವಲ 30 ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಿಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿದ್ದರೂ, ನಿಮ್ಮ ಹಂಚಿಕೆಗಳು ಒಂದು ವಿಭಾಗ ಮತ್ತು ವಲಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ಗೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿವೆ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ 70%, ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ 22% ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ 8% ಮತ್ತು ಪ್ರಮುಖ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ತೂಕವಿಲ್ಲ. ಇದು ಒಟ್ಟು ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಲು ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯಿಂದ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಪಡೆಯುವುದು ಪ್ರಜ್ಞಾಪೂರ್ವಕ ನಿರ್ಧಾರವೇ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯ ಮೂಲಕ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಚಾಲನೆ ಮಾಡುವುದು ಯಾವಾಗಲೂ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಾವು ಹಂಚಿಕೆ ಆಲ್ಫಾ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅರ್ಥವಲ್ಲ. ಆದ್ದರಿಂದ ನೀವು ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಸ್ವತಃ ನೋಡಿದಾಗ - ಎನರ್ಜಿ (ನಿಲ್ ತೂಕ), ಲೋಹಗಳು (ನಿಲ್ ತೂಕ) ಮತ್ತು ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ನಂತಹ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಬೃಹತ್ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಆದರೆ ಹಣಕಾಸು, ವಿವೇಚನೆ, ಆರೋಗ್ಯ ಮತ್ತು ಐಟಿಯಲ್ಲಿ ಗಣನೀಯ ಪ್ರಮಾಣದ OW ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.
WF: ನಿಮ್ಮ ಕೆಲವು ದೊಡ್ಡ ಪಂತಗಳು ದೊಡ್ಡ ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳಲ್ಲಿವೆ - ಕೆಲವು ತಜ್ಞರು ಸರಾಸರಿ ರಿವರ್ಶನ್ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು PSU ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳು ತಮ್ಮ ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಕೌಂಟರ್ಪಾರ್ಟ್ಗಳನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಮೀರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಂಬುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಇತ್ತೀಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಡವಳಿಕೆಯು ಈ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ. ನೀವು ಇದರ ಬಗ್ಗೆ ಚಿಂತಿಸುತ್ತಿದ್ದೀರಾ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಒಂದು ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಪ್ರದರ್ಶನಗಳು ಗಳಿಕೆಗಳು / ವ್ಯವಹಾರದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ. ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ತಮ್ಮ PSU ಗೆಳೆಯರಿಗಿಂತ ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ಹೀಗೆ ಹೇಳಿದ ನಂತರ, ನಾವು SBI ಮೂಲಕ PSU ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸಂಭವನೀಯ ಸರಾಸರಿ ಹಿಂತಿರುಗಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಒಂದು ಸ್ಥಾನವಾಗಿ ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತಿದ್ದೇವೆ.
WF: ನಿಮ್ಮ ಟಾಪ್ 10 ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ಗಳಲ್ಲಿ ಎರಡು ನಿರ್ಮಾಣ ಹಂತದಲ್ಲಿವೆ - L&T ಮತ್ತು UltraTech. ಇದು ವಸತಿ ಥೀಮ್ನ ಪುನರುಜ್ಜೀವನದ ಕರೆಯೇ ಅಥವಾ ಇನ್ಫ್ರಾದಲ್ಲಿ ವಿಶಾಲವಾದ ಕರೆಯೇ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: 1) ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ನಂತರ ಬಲವಾದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳು, 2) ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸಕ್ರಿಯಗೊಳಿಸುವ ಬಲವಾದ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳು, 3) ಸರ್ಕಾರಗಳು ಇನ್ಫ್ರಾ/ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು 4. ) ಅಂತಿಮ ಗ್ರಾಹಕ ವಿಭಾಗದಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ಬಲವಾದ ವಸತಿ ಸೈಕಲ್ ಪುನರುಜ್ಜೀವನ.
WF: ಮುಂದೆ ಹೋಗುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ಓದುತ್ತೀರಿ? ಬೃಹತ್ ರ್ಯಾಲಿಯ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಉಸಿರುಗಟ್ಟಿಸುವುದರಿಂದ ನಾವು ಕಡಿದಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಾಗಿ ಅಥವಾ 6-12 ತಿಂಗಳುಗಳ ಟೆಪಿಡ್ ರಿಟರ್ನ್ಸ್ಗಾಗಿ ನಮ್ಮನ್ನು ಬ್ರೇಸ್ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕೇ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಸರಾಸರಿ ಹಿಮ್ಮುಖದ ಕಾರಣ ಅಸಹಜ ಆದಾಯಗಳು ಹಿಂದೆ ಇವೆ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಎಲ್ಲಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ನಾವು ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯದವರೆಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಏಕೀಕರಣವನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಇನ್ನೂ 3 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಬಹಳ ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಉಳಿಯುತ್ತೇವೆ, ಏಕೆಂದರೆ ನಾವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ವ್ಯವಹಾರ ಚಕ್ರದಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಇದು ಆದಾಯದ ಬಲವಾದ ಮುಂಗಡದ ನಂತರ ಕೇವಲ ಮಧ್ಯಂತರ ಬಲವರ್ಧನೆಯಾಗಿದೆ.
WF: ಮುಂದಿನ 3 ರಿಂದ 5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ನೀವು ಹೆಚ್ಚು ವಿಶ್ವಾಸ ಹೊಂದುವ ಒಂದು ವಿಷಯ ಯಾವುದು?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಹಲವಾರು ವಿಷಯಗಳಿವೆ - ಒಂದನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುವುದು ಬಹುತೇಕ ಅಸಾಧ್ಯ. ನಾವು ಹೊಸ ಅಂಚಿನ ವ್ಯವಹಾರಗಳು, ಹಣಕಾಸು, ಬಳಕೆ, ಉತ್ಪಾದನೆ, ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿ ಮರುಜೋಡಣೆ, ರಫ್ತುಗಳನ್ನು ಮುಂದಿನ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಕೆಲವು ವಿಷಯಗಳಾಗಿ ನೋಡುತ್ತೇವೆ.
ശരാശരി റിവേഴ്ഷൻ വഴിയുള്ള അസാധാരണ വരുമാനത്തിന്റെ ഘട്ടം ഇപ്പോൾ അവസാനിച്ചുവെന്നും 3 വർഷത്തെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്ന് വിപണിയിൽ പോസിറ്റീവായി തുടരുമ്പോഴും, ഏകീകരണത്തിന്റെ ഒരു കാലയളവിലേക്ക് നാം സ്വയം ധൈര്യപ്പെടണമെന്നും ശ്രീദത്ത വിശ്വസിക്കുന്നു. ഈയിടെ സമാരംഭിച്ച കാനറ റോബെക്കോ ഫോക്കസ്ഡ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട്, അതിന്റെ ആദ്യ 6 മാസത്തിനുള്ളിൽ ഒരു സ്ഥിരമായ തുടക്കം കുറിക്കുന്നു, ഊർജ്ജം (നിൽ വെയ്റ്റ്), ലോഹങ്ങൾ (നിൽ വെയ്റ്റ്), സ്റ്റേപ്പിൾസ് തുടങ്ങിയ മേഖലകളിൽ വമ്പിച്ച അണ്ടർ വെയ്റ്റുകളാണ് ഉള്ളത്, അതേസമയം സാമ്പത്തികം, വിവേചനാധികാരം, ആരോഗ്യ സംരക്ഷണവും ഐ.ടി. ഈ ദശകത്തിൽ അദ്ദേഹം ഏറ്റവും വാഗ്ദ്ധാനം ചെയ്യുന്ന തീമുകളിൽ പുതിയ എഡ്ജ് ബിസിനസുകൾ, സാമ്പത്തികം, ഉപഭോഗം, നിർമ്മാണം, വിതരണ ശൃംഖല പുനഃക്രമീകരിക്കൽ, കയറ്റുമതി എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു.
ഡബ്ല്യുഎഫ്: നിങ്ങളുടെ ഫോക്കസ്ഡ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട് അതിന്റെ ആദ്യ 6 മാസങ്ങളിൽ ഒരു സ്ഥിരമായ തുടക്കത്തിലേക്ക്. നിങ്ങളുടെ പ്രാരംഭ പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ നിർമ്മാണത്തെ നയിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ എന്തൊക്കെയാണ്?
ശ്രീദത്ത: പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെയും പോർട്ട്ഫോളിയോ സ്ട്രാറ്റജിയുടെയും നിർമ്മാണം, നേതാക്കൾ, ചലഞ്ചർമാർ, ഉയർന്നുവരുന്ന തീമുകൾ/ ചാക്രികമായ വഴിത്തിരിവുകൾ (ഞങ്ങളുടെ NFO അവതരണം കാണുക) സ്വഭാവസവിശേഷതകളുള്ള ബിസിനസുകളുടെ ഒപ്റ്റിമൽ കോമ്പോസിഷനെ ചുറ്റിപ്പറ്റിയാണ്. സാമ്പത്തിക, വിവേചനാധികാരം, ഐടി, ഹെൽത്ത് കെയർ, ഊർജം, സ്റ്റേപ്പിൾസ് എന്നിവയിൽ അമിതഭാരം, അണ്ടർ വെയ്റ്റ് എന്നിവയാണ് മേഖലാ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്നുള്ള പോർട്ട്ഫോളിയോ. സെക്ടറുകളിൽ ഉടനീളം, ഈ സ്ഥിരമായ തുടക്കത്തിനായി തിരഞ്ഞെടുക്കൽ പോർട്ട്ഫോളിയോയെ സഹായിച്ചു, എന്നാൽ ഈ പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ ഫലങ്ങൾ വിലയിരുത്താൻ ഇത് വളരെ നേരത്തെ തന്നെ. 3-5 വർഷത്തെ കുറഞ്ഞ ചക്രവാളത്തിൽ ഈ ഫണ്ടിൽ പങ്കെടുക്കാൻ ഞാൻ നിക്ഷേപകരെ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കും.
WF: 30 സ്റ്റോക്കുകളിൽ മാത്രമായി പരിമിതപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, നിങ്ങളുടെ അലോക്കേഷനുകൾ ഒരു സെഗ്മെന്റിലും സെക്ടർ തലത്തിലും ബെഞ്ച്മാർക്കിനോട് അടുത്ത് നിൽക്കുന്നതായി തോന്നുന്നു, വലിയ ക്യാപ്സിൽ 70%, മിഡ്ക്യാപ്സിൽ 22%, സ്മോൾ ക്യാപ്സിൽ 8%, പ്രധാന മേഖലകളിൽ കാര്യമായ അമിതഭാരമോ കുറവോ ഇല്ല. മൊത്തത്തിലുള്ള തലത്തിൽ ബഞ്ച്മാർക്ക് ഫോക്കസ് ചെയ്യാനും സ്റ്റോക്ക് തിരഞ്ഞെടുക്കലിൽ നിന്ന് ആൽഫ നേടാനുമുള്ള ബോധപൂർവമായ തീരുമാനമാണോ ഇത്?
ശ്രീദത്ത: എല്ലായ്പ്പോഴും ആൽഫയെ പരമാവധി സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷനിലൂടെ നയിക്കുക എന്നതാണ് ഉദ്ദേശ്യം. എന്നിരുന്നാലും, ഞങ്ങൾ അലോക്കേഷൻ ആൽഫയിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നില്ലെന്ന് ഇതിനർത്ഥമില്ല. അതിനാൽ നിങ്ങൾ ഈ ഫണ്ട് തന്നെ നോക്കുമ്പോൾ - ഊർജ്ജം (നിൽ വെയ്റ്റ്), ലോഹങ്ങൾ (നിൽ വെയ്റ്റ്), സ്റ്റേപ്പിൾസ് തുടങ്ങിയ മേഖലകളിൽ പോർട്ട്ഫോളിയോയ്ക്ക് വൻതോതിൽ ഭാരമുണ്ട്, അതേസമയം സാമ്പത്തികം, വിവേചനാധികാരം, ഹെൽത്ത്കെയർ, ഐടി എന്നിവയിൽ ഗണ്യമായ OWs ഉണ്ട്.
ഡബ്ല്യുഎഫ്: നിങ്ങളുടെ ഏറ്റവും വലിയ ചില വാതുവെപ്പുകൾ വലിയ സ്വകാര്യമേഖലാ ബാങ്കുകളിലാണ് - ചില വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നത് ഒരു ശരാശരി റിവേഴ്ഷൻ നടക്കുകയാണെന്നും പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകൾ അവരുടെ സ്വകാര്യമേഖലയിലെ എതിരാളികളെ ഗണ്യമായി മറികടക്കുമെന്നും, സമീപകാല വിപണി പെരുമാറ്റം ഈ വീക്ഷണത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതായി തോന്നുന്നു. ഇതിനെക്കുറിച്ച് നിങ്ങൾക്ക് ആശങ്കയുണ്ടോ?
ശ്രീദത്ത: ഒരു കാലയളവിൽ സ്റ്റോക്ക് പ്രകടനങ്ങൾ വരുമാനം / ബിസിനസ്സ് പ്രകടനത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. വളർച്ചയുടെ വീക്ഷണകോണിൽ സ്വകാര്യമേഖലാ ബാങ്കുകൾ അവരുടെ പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളേക്കാൾ മികച്ച സ്ഥാനത്താണ് എന്ന് ഞങ്ങൾ കരുതുന്നു. എസ്ബിഐ വഴി പൊതുമേഖലാ ബാങ്കിംഗ് മേഖലയിൽ സാധ്യമായ ശരാശരി തിരിച്ചുവരവ് ഞങ്ങൾ പിടിച്ചെടുക്കുകയാണ്.
WF: നിങ്ങളുടെ മികച്ച 10 ഹോൾഡിംഗുകളിൽ രണ്ടെണ്ണം നിർമ്മാണത്തിലാണ് - L&T, UltraTech. ഇത് ഹൗസിംഗ് തീമിന്റെ പുനരുജ്ജീവനത്തിനുള്ള ആഹ്വാനമാണോ അതോ ഇൻഫ്രായെക്കുറിച്ചുള്ള വിശാലമായ ആഹ്വാനമാണോ?
ശ്രീദത്ത: 1) ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള ശക്തമായ കോർപ്പറേറ്റ് ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾ, 2) ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ച പ്രാപ്തമാക്കുന്ന ശക്തമായ ബാങ്കിംഗ് ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾ, 3) ഇൻഫ്രാ/നിക്ഷേപങ്ങളിൽ ഗവൺമെന്റുകൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത് പോലെയുള്ള സഹായകമായതിനാൽ ഞങ്ങൾ ഒരു നല്ല സാമ്പത്തിക ചക്രത്തിലാണെന്ന് ഞങ്ങൾ കരുതുന്നു. ) അന്തിമ ഉപഭോക്തൃ വിഭാഗത്താൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന ശക്തമായ ഭവന ചക്രം പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കൽ.
WF: മുന്നോട്ട് പോകുന്ന വിപണികളെ നിങ്ങൾ എങ്ങനെ വായിക്കും? ഒരു വലിയ റാലിക്ക് ശേഷം വിപണികൾ ശ്വാസം മുട്ടുമ്പോൾ കുത്തനെയുള്ള തിരുത്തലിനായി അല്ലെങ്കിൽ 6-12 മാസത്തെ മിതമായ റിട്ടേണിനായി നാം സ്വയം ധൈര്യപ്പെടണമോ?
ശ്രീദത്ത: ശരാശരി റിവേഴ്ഷൻ മൂലമുള്ള അസാധാരണ വരുമാനം പിന്നിലാണ്. മൂല്യനിർണ്ണയം എവിടെയാണെന്ന് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, കുറച്ച് സമയത്തേക്ക് വിപണിയിൽ ഏകീകരണം ഞങ്ങൾ കാണുന്നു. ഞങ്ങൾ ഒരു നല്ല ബിസിനസ് സൈക്കിളിലാണ് എന്നതിനാൽ 3 വർഷ കാലയളവിൽ ഞങ്ങൾ ഇപ്പോഴും വളരെ ക്രിയാത്മകമായി തുടരുന്നു, അതിനാൽ ഇത് വളരെ ശക്തമായ റിട്ടേണുകൾക്ക് ശേഷം ഇടയ്ക്കിടെയുള്ള ഏകീകരണം മാത്രമാണ്.
WF: അടുത്ത 3 മുതൽ 5 വർഷം വരെ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കാനുള്ള സാധ്യതയുടെ കാര്യത്തിൽ നിങ്ങൾക്ക് ഏറ്റവും ആത്മവിശ്വാസം തോന്നുന്ന ഒരു തീം ഏതാണ്?
ശ്രീദത്ത: നിരവധി തീമുകൾ ഉണ്ട് - ഒന്ന് ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നത് മിക്കവാറും അസാധ്യമാണ്. പുതിയ എഡ്ജ് ബിസിനസുകൾ, സാമ്പത്തികം, ഉപഭോഗം, നിർമ്മാണം, വിതരണ ശൃംഖല പുനഃക്രമീകരിക്കൽ, കയറ്റുമതി എന്നിവ അടുത്ത ദശകത്തിൽ വിജയിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള കുറച്ച് തീമുകളായി ഞങ്ങൾ നോക്കും.