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In a phase of volatility, Shridatta believes that quality and resilience of growth gets rewarded disproportionately. In India, over the near to medium term he expects the same in Banks, Auto and Consumer Discretionary. Each of these sectors have their own triggers either by way of pick up in credit growth and lower credit cost, or abating inflation driving margin expansion along with recovery in volumes or domestic demand being on strong footing in urban. Canara Robeco’s Equity Hybrid Fund has an overweight stance in these sectors.

WF: What is your overall call on Indian equity markets now? Are all the global macro challenges priced in?

Shridatta: While global risks of high inflation and slowing economic growth have weighed on equity markets, the persistency of the same in terms of duration remains opaque. Hence we expect volatility to remain in the near to medium term. In this context Indian equity markets may not be completely insulated, however India remains on strong footing on economic growth, double digit corporate earnings growth, deleveraged corporate balance sheet, lowering inflation and trade deficit with decline/stable Crude. On relative basis to other emerging markets, India seems fairly resilient which should help continued outperformance.

WF: What are the big risks to the India growth story that you see arising from all the macro changes we are witnessing – deglobalization, de-dollarization, re-emergence of trading blocs etc?

Shridatta: Macro changes have always been prevalent, with the discussion increasing during volatile times. The Indian growth story continues to be pre dominantly driven by domestic factors, hence we do not expect big risks. Also post Covid we see higher interest in India from a trade partner perspective, which is getting reflected in higher growth in exports.

WF: Your Equity Hybrid Fund maintains its top quartile ranking over medium and long term horizons – however the last 1 year seems to have been a bit more challenging. What caused this slippage in relative performance and what steps have you taken to turn it around?

Shridatta: Equity Hybrid Fund had relatively lower weightage in mid and small cap, which has been the primary reason for underperformance in the last 12 months. Portfolio changes continue to focus on stock selection and allocation driven by companies with strong and sustainable earnings growth visibility and good quality management.

WF: Your sectoral weightages seem fairly closely aligned to peer set averages and benchmarks. Is this a conscious strategy to be benchmark and peer group aware/focused in terms of sectoral weights?

Shridatta: In sectors wherein we have a positive stance, we have backed that conviction with weights being 30-50% higher than the Index.

WF: Your portfolio is 77% weighted to large caps and only 23% to midcaps. Do you find valuations in the mid and small caps spaces more demanding?

Shridatta: Our investment philosophy is driven by a bottom up approach, and Equity Hybrid is a diversified scheme with no limit defined by market caps. Hence the 23% weightage in mid cap is not by design, also the weightage is higher than the Index BSE500. We continue to like mid caps and small caps which have compounding characteristics, strong operating performance and available at reasonable valuations.

WF: Which sector/theme do you see leading this market going forward?

Shridatta: In a phase of volatility we believe that quality and resilience of growth gets rewarded disproportionately. In India, over the near to medium term we expect the same in Banks, Auto and Consumer Discretionary. Each of these sectors have their own triggers either by way of pick up in credit growth and lower credit cost, or abating inflation driving margin expansion along with recovery in volumes or domestic demand being on strong footing in urban. We have an Overweight stance in our portfolio in these sectors.

Disclaimer: The information provided above is only for reading purpose and do not constitute any guidelines or recommendation on any course of action to be followed by the reader. The opinions expressed in this document are of personal nature and does not constitute the views of Canara Robeco Asset Management. Reader should rely on information/data arising out of their own investigations. Readers are advised to seek independent professional advice, verify the contents and arrive at an informed investment decision before making any investments. None of the Sponsor, the Investment Manager, the Trustees, their respective directors, employees, associates or representatives shall be liable for any direct, indirect, special, incidental, consequential, punitive or exemplary damages, including lost profits arising in any way from the information contained in this material. This is for general information purposes only and should not construed as solicitation to invest in the Mutual Fund schemes.

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अस्थिरता के दौर में, श्रीदत्त का मानना है कि विकास की गुणवत्ता और लचीलेपन को अनुपातहीन रूप से पुरस्कृत किया जाता है। भारत में, निकट से मध्यम अवधि में वह बैंकों, ऑटो और उपभोक्ता विवेकाधीन में समान की अपेक्षा करता है। इन क्षेत्रों में से प्रत्येक के अपने स्वयं के ट्रिगर हैं या तो ऋण वृद्धि और कम ऋण लागत में वृद्धि, या मात्रा में सुधार के साथ मुद्रास्फीति ड्राइविंग मार्जिन विस्तार को कम करना या शहरी में मजबूत स्तर पर घरेलू मांग के रूप में। केनरा रोबेको के इक्विटी हाइब्रिड फंड का इन क्षेत्रों में ओवरवेट रुख है।

डब्ल्यूएफ: भारतीय इक्विटी बाजारों पर अब आपकी समग्र कॉल क्या है? क्या सभी वैश्विक मैक्रो चुनौतियों की कीमत है?

श्रीदत्त: जबकि उच्च मुद्रास्फीति और धीमी आर्थिक वृद्धि के वैश्विक जोखिमों ने इक्विटी बाजारों पर भार डाला है, अवधि के संदर्भ में उसी की दृढ़ता अपारदर्शी बनी हुई है। इसलिए हम उम्मीद करते हैं कि निकट से मध्यम अवधि में अस्थिरता बनी रहेगी। इस संदर्भ में भारतीय इक्विटी बाजार पूरी तरह से अछूता नहीं हो सकता है, हालांकि भारत आर्थिक विकास, दोहरे अंकों की कॉर्पोरेट आय वृद्धि, डिलीवरेज कॉर्पोरेट बैलेंस शीट, घटती मुद्रास्फीति और व्यापार घाटे में गिरावट/स्थिर क्रूड के साथ मजबूत स्थिति में बना हुआ है। अन्य उभरते बाजारों के सापेक्ष आधार पर, भारत काफी लचीला लगता है जिससे निरंतर बेहतर प्रदर्शन में मदद मिलनी चाहिए।

डब्ल्यूएफ: भारत के विकास की कहानी के लिए कौन से बड़े जोखिम हैं जो आप उन सभी मैक्रो परिवर्तनों से उत्पन्न होते हैं जो हम देख रहे हैं - डीग्लोबलाइजेशन, डी-डॉलराइजेशन, ट्रेडिंग ब्लॉक्स का फिर से उभरना आदि?

श्रीदत्त: अस्थिर समय के दौरान चर्चा बढ़ने के साथ मैक्रो परिवर्तन हमेशा प्रचलित रहे हैं। भारतीय विकास की कहानी पहले से ही घरेलू कारकों द्वारा संचालित है, इसलिए हम बड़े जोखिम की उम्मीद नहीं करते हैं। इसके अलावा कोविड के बाद हम व्यापार भागीदार के दृष्टिकोण से भारत में उच्च रुचि देखते हैं, जो निर्यात में उच्च वृद्धि में परिलक्षित हो रहा है।

डब्ल्यूएफ: आपका इक्विटी हाइब्रिड फंड मध्यम और लंबी अवधि के क्षितिज पर अपनी शीर्ष चतुर्थक रैंकिंग बनाए रखता है - हालांकि पिछला 1 वर्ष थोड़ा अधिक चुनौतीपूर्ण रहा है। सापेक्ष प्रदर्शन में इस गिरावट का क्या कारण है और इसे बदलने के लिए आपने क्या कदम उठाए हैं?

श्रीदत्त: मिड और स्मॉल कैप में इक्विटी हाइब्रिड फंड का वेटेज अपेक्षाकृत कम था, जो पिछले 12 महीनों में अंडरपरफॉर्मेंस का प्राथमिक कारण रहा है। मजबूत और स्थायी आय वृद्धि दृश्यता और अच्छी गुणवत्ता प्रबंधन वाली कंपनियों द्वारा संचालित स्टॉक चयन और आवंटन पर पोर्टफोलियो परिवर्तन जारी है।

डब्ल्यूएफ: आपके सेक्टोरल वेटेज पीयर सेट एवरेज और बेंचमार्क के काफी करीब लगते हैं। क्या यह बेंचमार्क और पीयर ग्रुप को सेक्टोरल वेट के संदर्भ में जागरूक/केंद्रित होने की एक सचेत रणनीति है?

श्रीदत्त: जिन क्षेत्रों में हमारा सकारात्मक रुख है, हमने उस दृढ़ विश्वास का समर्थन किया है जिसका भार सूचकांक से 30-50% अधिक है।

डब्ल्यूएफ: आपका पोर्टफोलियो 77% लार्ज कैप पर और केवल 23% मिडकैप पर भारित है। क्या आपको लगता है कि मिड और स्मॉल कैप शेयरों में वैल्यूएशन ज्यादा डिमांडिंग है?

श्रीदत्त: हमारा निवेश दर्शन एक बॉटम अप अप्रोच द्वारा संचालित है, और इक्विटी हाइब्रिड एक विविध योजना है जिसमें मार्केट कैप द्वारा परिभाषित कोई सीमा नहीं है। इसलिए मिड कैप में 23% वेटेज डिजाइन के हिसाब से नहीं है, वेटेज भी इंडेक्स बीएसई 500 से ज्यादा है। हम मिड कैप और स्मॉल कैप को पसंद करना जारी रखते हैं जिनमें कंपाउंडिंग विशेषताएं, मजबूत परिचालन प्रदर्शन और उचित मूल्यांकन पर उपलब्ध हैं।

डब्ल्यूएफ: आप किस क्षेत्र/विषय को इस बाजार में आगे बढ़ते हुए देखते हैं?

श्रीदत्त: अस्थिरता के दौर में हम मानते हैं कि विकास की गुणवत्ता और लचीलेपन को अनुपातहीन रूप से पुरस्कृत किया जाता है। भारत में, निकट से मध्यम अवधि में हम बैंकों, ऑटो और उपभोक्ता विवेकाधीन में समान की अपेक्षा करते हैं। इन क्षेत्रों में से प्रत्येक के अपने स्वयं के ट्रिगर हैं या तो ऋण वृद्धि और कम ऋण लागत में वृद्धि, या मात्रा में सुधार के साथ मुद्रास्फीति ड्राइविंग मार्जिन विस्तार को कम करना या शहरी में मजबूत स्तर पर घरेलू मांग के रूप में। इन क्षेत्रों में हमारे पोर्टफोलियो में हमारा रुख अधिक है।

अस्वीकरण: ऊपर प्रदान की गई जानकारी केवल पढ़ने के उद्देश्य के लिए है और पाठक द्वारा अनुसरण की जाने वाली किसी भी कार्रवाई पर कोई दिशानिर्देश या सिफारिश नहीं है। इस दस्तावेज़ में व्यक्त की गई राय व्यक्तिगत प्रकृति की है और केनरा रोबेको एसेट मैनेजमेंट के विचारों का गठन नहीं करती है। पाठक को अपनी स्वयं की जांच से उत्पन्न सूचना/डेटा पर भरोसा करना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि कोई भी निवेश करने से पहले स्वतंत्र पेशेवर सलाह लें, सामग्री को सत्यापित करें और एक सूचित निवेश निर्णय पर पहुंचें। कोई भी प्रायोजक, निवेश प्रबंधक, न्यासी, उनके संबंधित निदेशक, कर्मचारी, सहयोगी या प्रतिनिधि किसी भी प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, विशेष, आकस्मिक, परिणामी, दंडात्मक या अनुकरणीय क्षति के लिए उत्तरदायी नहीं होंगे, इस सामग्री में निहित जानकारी से किसी भी तरह से उत्पन्न होने वाले खोए हुए लाभ सहित। यह केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसे म्युचुअल फंड योजनाओं में निवेश करने के लिए आग्रह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।

म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिम के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

अस्थिरतेच्या टप्प्यात, श्रीदत्तचा असा विश्वास आहे की वाढीची गुणवत्ता आणि लवचिकता असमानतेने पुरस्कृत होते. भारतात, नजीकच्या ते मध्यम कालावधीत त्याला बँका, वाहन आणि ग्राहक विवेकाधिकारात अशीच अपेक्षा आहे. यापैकी प्रत्येक क्षेत्राचे स्वतःचे ट्रिगर आहेत एकतर पत वाढ आणि कमी पत खर्चात वाढ, किंवा चलनवाढ कमी करून मार्जिन विस्तारासह खंडांची पुनर्प्राप्ती किंवा शहरी भागात देशांतर्गत मागणी मजबूत आहे. कॅनरा रोबेकोच्या इक्विटी हायब्रीड फंडाचा या क्षेत्रांमध्ये जास्त वजन आहे.

WF: आता भारतीय इक्विटी मार्केट्सवर तुमचा एकूण काय संबंध आहे? सर्व जागतिक मॅक्रो आव्हानांची किंमत आहे का?

श्रीदत्त: उच्च चलनवाढ आणि मंदावलेल्या आर्थिक वाढीचे जागतिक धोके इक्विटी मार्केटवर भारले जात असताना, कालावधीच्या बाबतीत तेच कायम राहणे अपारदर्शक आहे. त्यामुळे नजीकच्या ते मध्यम कालावधीत अस्थिरता कायम राहण्याची आम्हाला अपेक्षा आहे. या संदर्भात भारतीय इक्विटी मार्केट पूर्णपणे इन्सुलेट होऊ शकत नाही, तथापि भारत आर्थिक वाढ, दुहेरी अंकी कॉर्पोरेट कमाई वाढ, विस्कळीत कॉर्पोरेट ताळेबंद, घसरण/स्थिर क्रूडसह कमी महागाई आणि व्यापार तूट यावर मजबूत पायावर आहे. इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या सापेक्ष आधारावर, भारत बर्‍यापैकी लवचिक वाटतो ज्याने सतत उत्कृष्ट कामगिरी करण्यास मदत केली पाहिजे.

WF: आपण पाहत आहोत त्या सर्व मॅक्रो बदलांमुळे उद्भवलेल्या भारताच्या वाढीच्या कथेला कोणते मोठे धोके आहेत - डिग्लोबलायझेशन, डी-डॉलरायझेशन, ट्रेडिंग ब्लॉक्सचा पुन्हा उदय इ.

श्रीदत्त: मॅक्रो बदल नेहमीच प्रचलित आहेत, अस्थिर काळात चर्चा वाढत आहे. भारतीय वाढीची कहाणी देशांतर्गत घटकांवर आधारित आहे, त्यामुळे आम्हाला मोठ्या जोखमीची अपेक्षा नाही. तसेच कोविड नंतर आम्ही व्यापार भागीदाराच्या दृष्टीकोनातून भारतामध्ये अधिक स्वारस्य पाहतो, जे निर्यातीतील उच्च वाढीमध्ये परावर्तित होत आहे.

WF: तुमचा इक्विटी हायब्रीड फंड मध्यम आणि दीर्घकालीन क्षितिजांवर त्याचे शीर्ष चतुर्थांश रँकिंग राखतो - तथापि मागील 1 वर्ष थोडे अधिक आव्हानात्मक असल्याचे दिसते. सापेक्ष कामगिरीमध्ये ही घसरण कशामुळे झाली आणि ती वळवण्यासाठी तुम्ही कोणती पावले उचलली आहेत?

श्रीदत्त: इक्विटी हायब्रिड फंडाचे मिड आणि स्मॉल कॅपमध्ये तुलनेने कमी वेटेज होते, जे गेल्या 12 महिन्यांत कमी कामगिरीचे मुख्य कारण आहे. पोर्टफोलिओ बदल मजबूत आणि शाश्वत कमाई वाढ दृश्यमानता आणि चांगल्या दर्जाचे व्यवस्थापन असलेल्या कंपन्यांद्वारे चालवलेले स्टॉक निवड आणि वाटप यावर लक्ष केंद्रित करणे सुरू ठेवते.

डब्ल्यूएफ: तुमचे क्षेत्रीय वेटेजेज सरदार सेट सरासरी आणि बेंचमार्कशी अगदी जवळून जुळलेले दिसतात. सेक्टोरल वेट्सच्या बाबतीत बेंचमार्क आणि समवयस्क गट जागरूक/केंद्रित करण्यासाठी ही एक जागरूक धोरण आहे का?

श्रीदत्त: ज्या क्षेत्रांमध्ये आमची सकारात्मक भूमिका आहे, आम्ही त्या विश्वासाचे समर्थन केले आहे ज्याचे वजन निर्देशांकापेक्षा 30-50% जास्त आहे.

WF: तुमचा पोर्टफोलिओ लार्ज कॅप्ससाठी 77% आणि मिडकॅप्ससाठी फक्त 23% आहे. तुम्हाला मिड आणि स्मॉल कॅप स्पेसमधील मूल्यांकन अधिक मागणीचे वाटते का?

श्रीदत्त: आमचे गुंतवणुकीचे तत्वज्ञान बॉटम अप पध्दतीने चालते आणि इक्विटी हायब्रीड ही एक वैविध्यपूर्ण योजना आहे ज्यात मार्केट कॅपद्वारे परिभाषित केलेली मर्यादा नाही. त्यामुळे मिड कॅपमधील 23% वेटेज हे डिझाइननुसार नाही, तसेच वेटेज इंडेक्स BSE500 पेक्षा जास्त आहे. आम्हाला मिड कॅप्स आणि स्मॉल कॅप्स आवडतात ज्यात चक्रवाढ वैशिष्ट्ये आहेत, मजबूत ऑपरेटिंग कामगिरी आहे आणि वाजवी मूल्यांवर उपलब्ध आहे.

WF: या बाजाराला पुढे जाण्यासाठी तुम्हाला कोणते क्षेत्र/थीम दिसते?

श्रीदत्त: अस्थिरतेच्या टप्प्यात आमचा विश्वास आहे की वाढीची गुणवत्ता आणि लवचिकता असमानतेने पुरस्कृत होते. भारतात, नजीकच्या ते मध्यम कालावधीत आम्ही बँका, वाहन आणि ग्राहक विवेकाधिकारात अशीच अपेक्षा करतो. यापैकी प्रत्येक क्षेत्राचे स्वतःचे ट्रिगर आहेत एकतर पत वाढ आणि कमी पत खर्चात वाढ, किंवा चलनवाढ कमी करून मार्जिन विस्तारासह खंडांची पुनर्प्राप्ती किंवा शहरी भागात देशांतर्गत मागणी मजबूत आहे. या क्षेत्रांमधील आमच्या पोर्टफोलिओमध्ये आमची जास्त वजनाची भूमिका आहे.

अस्वीकरण: वर दिलेली माहिती केवळ वाचन उद्देशासाठी आहे आणि वाचकाने अनुसरण केलेल्या कोणत्याही कृतीबद्दल कोणतीही मार्गदर्शक तत्त्वे किंवा शिफारस तयार करत नाही. या दस्तऐवजात व्यक्त केलेली मते वैयक्तिक स्वरूपाची आहेत आणि ती कॅनरा रोबेको अॅसेट मॅनेजमेंटची मते बनवत नाहीत. वाचकाने त्यांच्या स्वतःच्या तपासणीतून निर्माण होणाऱ्या माहिती/डेटावर अवलंबून राहावे. वाचकांनी कोणतीही गुंतवणूक करण्यापूर्वी स्वतंत्र व्यावसायिक सल्ला घ्यावा, त्यातील सामग्रीची पडताळणी करावी आणि माहितीपूर्ण गुंतवणूक निर्णय घ्यावा असा सल्ला दिला जातो. प्रायोजक, गुंतवणूक व्यवस्थापक, विश्वस्त, त्यांचे संबंधित संचालक, कर्मचारी, सहयोगी किंवा प्रतिनिधींपैकी कोणीही प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, विशेष, आनुषंगिक, परिणामी, दंडात्मक किंवा अनुकरणीय नुकसानीसाठी जबाबदार असणार नाही, या सामग्रीमध्ये असलेल्या माहितीमधून कोणत्याही प्रकारे उद्भवलेल्या गमावलेल्या नफ्यासह. हे केवळ सामान्य माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि म्युच्युअल फंड योजनांमध्ये गुंतवणुकीची विनंती म्हणून त्याचा अर्थ लावू नये.

म्युच्युअल फंड गुंतवणूक ही बाजारातील जोखमीच्या अधीन आहे, सर्व योजना संबंधित कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

અસ્થિરતાના તબક્કામાં, શ્રીદત્ત માને છે કે વૃદ્ધિની ગુણવત્તા અને સ્થિતિસ્થાપકતાને અપ્રમાણસર વળતર મળે છે. ભારતમાં, નજીકના મધ્યમ ગાળામાં તે બેન્કો, ઓટો અને કન્ઝ્યુમર ડિસ્ક્રિશનરીમાં પણ એવી જ અપેક્ષા રાખે છે. ધિરાણ વૃદ્ધિ અને નીચા ધિરાણ ખર્ચમાં તેજીના માર્ગે, અથવા વોલ્યુમમાં પુનઃપ્રાપ્તિ સાથે માર્જિન વિસ્તરણને ઘટાડીને અથવા શહેરી વિસ્તારોમાં સ્થાનિક માંગ મજબૂત પગથિયાં પર હોવાને કારણે આ દરેક ક્ષેત્રના પોતાના ટ્રિગર્સ છે. કેનેરા રોબેકોનું ઇક્વિટી હાઇબ્રિડ ફંડ આ ક્ષેત્રોમાં વધુ પડતું વલણ ધરાવે છે.

WF: ભારતીય ઇક્વિટી બજારો પર હવે તમારો એકંદર કૉલ શું છે? શું તમામ વૈશ્વિક મેક્રો પડકારોની કિંમત છે?

શ્રીદત્ત: ઊંચા ફુગાવાના વૈશ્વિક જોખમો અને ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિના કારણે ઇક્વિટી બજારો પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે, ત્યારે અવધિની દ્રષ્ટિએ તે જ સ્થિરતા અપારદર્શક રહે છે. આથી અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે નજીકથી મધ્યમ ગાળામાં વોલેટિલિટી જળવાઈ રહેશે. આ સંદર્ભમાં ભારતીય ઇક્વિટી બજારો કદાચ સંપૂર્ણપણે ઇન્સ્યુલેટેડ ન હોઈ શકે, જો કે ભારત આર્થિક વૃદ્ધિ, બે આંકડામાં કોર્પોરેટ અર્નિંગ ગ્રોથ, ડિલિવરેજ્ડ કોર્પોરેટ બેલેન્સ શીટ, ઘટાડા/સ્થિર ક્રૂડ સાથે ફુગાવો અને વેપાર ખાધ પર મજબૂત પગથિયાં પર રહે છે. અન્ય ઊભરતાં બજારોની સરખામણીએ, ભારત એકદમ સ્થિતિસ્થાપક લાગે છે જેણે સતત આઉટપરફોર્મન્સમાં મદદ કરવી જોઈએ.

WF: ભારતની વૃદ્ધિની વાર્તા માટેના મોટા જોખમો શું છે જે તમે જોઈ રહ્યા છો તે તમામ મેક્રો ફેરફારો - ડિગ્લોબલાઇઝેશન, ડી-ડોલરાઇઝેશન, ટ્રેડિંગ બ્લોક્સનું પુનઃઉદભવ વગેરેથી ઉદ્ભવતા?

શ્રીદત્ત: મેક્રો ફેરફારો હંમેશા પ્રચલિત રહ્યા છે, અસ્થિર સમયમાં ચર્ચા વધતી જાય છે. ભારતીય વિકાસની વાર્તા ઘરેલું પરિબળો દ્વારા પ્રબળ રીતે ચાલુ રહે છે, તેથી અમે મોટા જોખમોની અપેક્ષા રાખતા નથી. કોવિડ પછી પણ અમે વેપાર ભાગીદારના પરિપ્રેક્ષ્યમાં ભારતમાં વધુ રસ જોઈ રહ્યા છીએ, જે નિકાસમાં ઉચ્ચ વૃદ્ધિમાં પ્રતિબિંબિત થઈ રહ્યું છે.

WF: તમારું ઇક્વિટી હાઇબ્રિડ ફંડ મધ્યમ અને લાંબા ગાળાના ક્ષિતિજ પર તેની ટોચની ક્વાર્ટાઇલ રેન્કિંગ જાળવી રાખે છે - જો કે છેલ્લું 1 વર્ષ થોડું વધુ પડકારજનક લાગે છે. સંબંધિત કામગીરીમાં આ સ્લિપેજનું કારણ શું છે અને તમે તેને ફેરવવા માટે કયા પગલાં લીધાં છે?

શ્રીદત્ત: ઇક્વિટી હાઇબ્રિડ ફંડનું મિડ અને સ્મોલ કેપમાં પ્રમાણમાં ઓછું વેઇટેજ હતું, જે છેલ્લા 12 મહિનામાં અન્ડરપરફોર્મન્સનું પ્રાથમિક કારણ છે. પોર્ટફોલિયો ફેરફારો મજબૂત અને ટકાઉ કમાણી વૃદ્ધિ દૃશ્યતા અને સારી ગુણવત્તા વ્યવસ્થાપન ધરાવતી કંપનીઓ દ્વારા સંચાલિત સ્ટોક પસંદગી અને ફાળવણી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

WF: તમારા ક્ષેત્રીય ભારાંકો પીઅર સેટ એવરેજ અને બેન્ચમાર્ક સાથે એકદમ નજીકથી સંરેખિત લાગે છે. શું આ બેન્ચમાર્ક બનવાની સભાન વ્યૂહરચના છે અને ક્ષેત્રીય વજનના સંદર્ભમાં પીઅર જૂથ જાગૃત/કેન્દ્રિત છે?

શ્રીદત્ત: જે ક્ષેત્રોમાં અમારું સકારાત્મક વલણ છે, અમે ઇન્ડેક્સ કરતાં 30-50% વધુ વજન સાથેની ખાતરીને સમર્થન આપ્યું છે.

WF: તમારો પોર્ટફોલિયો લાર્જ કેપ્સ માટે 77% અને મિડકેપ્સ માટે માત્ર 23% છે. શું તમને મિડ અને સ્મોલ કેપ સ્પેસમાં વેલ્યુએશન વધુ ડિમાન્ડિંગ લાગે છે?

શ્રીદત્ત: અમારું રોકાણ ફિલસૂફી બોટમ અપ એપ્રોચ દ્વારા પ્રેરિત છે અને ઇક્વિટી હાઇબ્રિડ એક વૈવિધ્યસભર સ્કીમ છે જેમાં માર્કેટ કેપ દ્વારા વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવતી નથી. તેથી મિડ કેપમાં 23% વેઇટેજ ડિઝાઇન દ્વારા નથી, પણ વેઇટેજ ઇન્ડેક્સ BSE500 કરતા વધારે છે. અમે મિડ કેપ્સ અને સ્મોલ કેપ્સને પસંદ કરવાનું ચાલુ રાખીએ છીએ જેમાં સંયોજન લાક્ષણિકતાઓ, મજબૂત ઓપરેટિંગ પ્રદર્શન અને વાજબી મૂલ્યાંકન પર ઉપલબ્ધ છે.

WF: તમે આ બજારને આગળ જતા કયા ક્ષેત્ર/થીમ તરફ આગળ વધતા જુઓ છો?

શ્રીદત્ત: અસ્થિરતાના તબક્કામાં અમે માનીએ છીએ કે વૃદ્ધિની ગુણવત્તા અને સ્થિતિસ્થાપકતાને અપ્રમાણસર વળતર મળે છે. ભારતમાં, નજીકથી મધ્યમ ગાળામાં અમે બેંકો, ઓટો અને કન્ઝ્યુમર ડિસ્ક્રિશનરીમાં સમાન અપેક્ષા રાખીએ છીએ. ધિરાણ વૃદ્ધિ અને નીચા ધિરાણ ખર્ચમાં તેજીના માર્ગે, અથવા વોલ્યુમમાં પુનઃપ્રાપ્તિ સાથે માર્જિન વિસ્તરણને ઘટાડીને અથવા શહેરી વિસ્તારોમાં સ્થાનિક માંગ મજબૂત પગથિયાં પર હોવાને કારણે આ દરેક ક્ષેત્રના પોતાના ટ્રિગર્સ છે. આ ક્ષેત્રોમાં અમારા પોર્ટફોલિયોમાં અમારું વજન વધારે છે.

અસ્વીકરણ: ઉપર આપવામાં આવેલ માહિતી માત્ર વાંચન હેતુ માટે છે અને વાચક દ્વારા અનુસરવામાં આવતી કોઈપણ કાર્યવાહી અંગે કોઈ માર્ગદર્શિકા અથવા ભલામણો બનાવતી નથી. આ દસ્તાવેજમાં વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો વ્યક્તિગત સ્વભાવના છે અને તે કેનેરા રોબેકો એસેટ મેનેજમેન્ટના મંતવ્યો નથી બનાવતા. વાચકે તેમની પોતાની તપાસમાંથી ઉદ્ભવતી માહિતી/ડેટા પર આધાર રાખવો જોઈએ. વાચકોને સલાહ આપવામાં આવે છે કે તેઓ કોઈપણ રોકાણ કરતા પહેલા સ્વતંત્ર વ્યાવસાયિક સલાહ લેવી, વિષયવસ્તુની ચકાસણી કરે અને જાણકાર રોકાણ નિર્ણય પર પહોંચે. પ્રાયોજક, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર, ટ્રસ્ટીઓ, તેમના સંબંધિત ડિરેક્ટર્સ, કર્મચારીઓ, સહયોગીઓ અથવા પ્રતિનિધિઓમાંથી કોઈ પણ પ્રત્યક્ષ, પરોક્ષ, વિશેષ, આકસ્મિક, પરિણામે, શિક્ષાત્મક અથવા અનુકરણીય નુકસાન માટે જવાબદાર રહેશે નહીં, આ સામગ્રીમાં રહેલી માહિતીમાંથી કોઈપણ રીતે ઉદ્ભવતા ખોવાયેલા નફાનો સમાવેશ થાય છે. આ માત્ર સામાન્ય માહિતીના હેતુઓ માટે છે અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓમાં રોકાણ કરવાની વિનંતી તરીકે અર્થ ન લેવો જોઈએ.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણ બજારના જોખમોને આધીન છે, યોજના સંબંધિત તમામ દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.

ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਇੱਕ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ, ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਨੂੰ ਅਨੁਪਾਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਨਾਮ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਉਹ ਬੈਂਕਾਂ, ਆਟੋ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਅਖਤਿਆਰੀ ਵਿੱਚ ਇਹੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਰੇਕ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਪਣੇ ਆਪੋ-ਆਪਣੇ ਟਰਿਗਰ ਹਨ ਜਾਂ ਤਾਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਘੱਟ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿਸਤਾਰ ਜਾਂ ਸ਼ਹਿਰੀ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣ ਕੇ। ਕੇਨਰਾ ਰੋਬੇਕੋ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਦਾ ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਭਾਰ ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਹੈ।

WF: ਹੁਣ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਤੁਹਾਡੀ ਸਮੁੱਚੀ ਮੰਗ ਕੀ ਹੈ? ਕੀ ਸਾਰੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਹੈ?

ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਉੱਚ ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ ਅਤੇ ਹੌਲੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਮਿਆਦ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਇਸ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਆਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਤੱਕ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਜ਼ਾਰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਇੰਸੂਲੇਟ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ, ਦੋਹਰੇ ਅੰਕਾਂ ਦੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟ, ਘਟਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਗਿਰਾਵਟ/ਸਥਿਰ ਕਰੂਡ ਦੇ ਨਾਲ ਵਪਾਰਕ ਘਾਟੇ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੈਰਾਂ 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤ ਕਾਫ਼ੀ ਲਚਕੀਲਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ ਲਈ ਕਿਹੜੇ ਵੱਡੇ ਖਤਰੇ ਹਨ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹੋ ਕਿ ਅਸੀਂ ਸਾਰੇ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ - ਡੀ-ਗਲੋਬਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਡੀ-ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਵਪਾਰਕ ਬਲਾਕਾਂ ਦਾ ਮੁੜ ਉਭਰਨਾ ਆਦਿ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੇ ਹਨ?

ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਅਸਥਿਰ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਚਰਚਾ ਵਧਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਮੈਕਰੋ ਬਦਲਾਅ ਹਮੇਸ਼ਾ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚਲਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਸਾਨੂੰ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕੋਵਿਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਸੀਂ ਵਪਾਰਕ ਭਾਈਵਾਲ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ, ਜੋ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।

WF: ਤੁਹਾਡਾ ਇਕੁਇਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਮੱਧਮ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦੂਰੀ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਚੋਟੀ ਦੇ ਚੌਥਾਈ ਰੈਂਕਿੰਗ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ - ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ 1 ਸਾਲ ਥੋੜਾ ਹੋਰ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਸਾਪੇਖਿਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇਸ ਫਿਸਲਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਸੀਂ ਇਸਨੂੰ ਮੋੜਨ ਲਈ ਕਿਹੜੇ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ?

ਸ਼੍ਰੀਦੱਤਾ: ਇਕੁਇਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਦਾ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਘੱਟ ਭਾਰ ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਤੇ ਟਿਕਾਊ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੀ ਦਿੱਖ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਅਤੇ ਵੰਡ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ।

WF: ਤੁਹਾਡੇ ਸੈਕਟਰਲ ਵੇਟੇਜ ਪੀਅਰ ਸੈੱਟ ਔਸਤਾਂ ਅਤੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨਾਲ ਕਾਫ਼ੀ ਨੇੜਿਓਂ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਜਾਪਦੇ ਹਨ। ਕੀ ਇਹ ਸੈਕਟਰਲ ਵਜ਼ਨ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਅਤੇ ਪੀਅਰ ਗਰੁੱਪ ਨੂੰ ਜਾਗਰੂਕ/ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਚੇਤੰਨ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ?

ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਸਾਡਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਸੂਚਕਾਂਕ ਨਾਲੋਂ 30-50% ਵੱਧ ਵਜ਼ਨ ਦੇ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤਾ ਹੈ।

WF: ਤੁਹਾਡਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਲਈ 77% ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਸ ਲਈ ਸਿਰਫ 23% ਹੈ। ਕੀ ਤੁਹਾਨੂੰ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਧੇਰੇ ਮੰਗ ਵਾਲੇ ਲੱਗਦੇ ਹਨ?

ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਸਾਡਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਫਲਸਫਾ ਇੱਕ ਤਲ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਯੋਜਨਾ ਹੈ ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਸ ਦੁਆਰਾ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕੋਈ ਸੀਮਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਮਿਡ ਕੈਪ ਵਿੱਚ 23% ਵੇਟੇਜ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਦੁਆਰਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਇਹ ਵੀ ਵੇਟੇਜ ਸੂਚਕਾਂਕ BSE500 ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਅਸੀਂ ਮਿਡ ਕੈਪਸ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਨੂੰ ਪਸੰਦ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਿਤ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੰਚਾਲਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਹਨ।

WF: ਤੁਸੀਂ ਕਿਸ ਸੈਕਟਰ/ਥੀਮ ਨੂੰ ਇਸ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਦੇਖਦੇ ਹੋ?

ਸ਼੍ਰੀਦੱਤ: ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਇੱਕ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਅਸੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਨੂੰ ਅਨੁਪਾਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਨਾਮ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਨਜ਼ਦੀਕੀ ਤੋਂ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਅਸੀਂ ਬੈਂਕਾਂ, ਆਟੋ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਅਖਤਿਆਰੀ ਵਿੱਚ ਇਹੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਰੇਕ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਪਣੇ ਆਪੋ-ਆਪਣੇ ਟਰਿਗਰ ਹਨ ਜਾਂ ਤਾਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਘੱਟ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿਸਤਾਰ ਜਾਂ ਸ਼ਹਿਰੀ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣ ਕੇ। ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਓਵਰਵੇਟ ਰੁਖ ਹੈ।

ਬੇਦਾਅਵਾ: ਉਪਰੋਕਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਸਿਰਫ ਪੜ੍ਹਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਪਾਠਕ ਦੁਆਰਾ ਪਾਲਣਾ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਾਰਜਕ੍ਰਮ 'ਤੇ ਕੋਈ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ ਜਾਂ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਨਹੀਂ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਗਟਾਏ ਗਏ ਵਿਚਾਰ ਨਿੱਜੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਕੇਨਰਾ ਰੋਬੇਕੋ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਪਾਠਕ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਖੁਦ ਦੀ ਜਾਂਚ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਜਾਣਕਾਰੀ/ਡਾਟੇ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਪਾਠਕਾਂ ਨੂੰ ਕੋਈ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸੁਤੰਤਰ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸਲਾਹ ਲੈਣ, ਸਮੱਗਰੀ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸੂਚਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਕੋਈ ਵੀ ਸਪਾਂਸਰ, ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕ, ਟਰੱਸਟੀ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧਤ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ, ਕਰਮਚਾਰੀ, ਸਹਿਯੋਗੀ ਜਾਂ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਿੱਧੇ, ਅਸਿੱਧੇ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼, ਇਤਫਾਕਿਕ, ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਦੰਡਕਾਰੀ ਜਾਂ ਮਿਸਾਲੀ ਨੁਕਸਾਨ ਲਈ ਜਵਾਬਦੇਹ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੇ, ਇਸ ਸਮਗਰੀ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਜਾਣਕਾਰੀ ਤੋਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਗੁੰਮ ਹੋਏ ਮੁਨਾਫੇ ਸਮੇਤ। ਇਹ ਸਿਰਫ ਆਮ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਲਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ।

অস্থিরতার একটি পর্যায়ে, শ্রীদত্ত বিশ্বাস করেন যে বৃদ্ধির গুণমান এবং স্থিতিস্থাপকতা অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে পুরস্কৃত হয়। ভারতে, কাছাকাছি থেকে মাঝারি মেয়াদে তিনি ব্যাঙ্ক, অটো এবং কনজিউমার ডিসক্রিশনারিতে একই আশা করেন। ক্রেডিট প্রবৃদ্ধি এবং কম ক্রেডিট খরচ বাড়ানোর মাধ্যমে, অথবা আয়তনে পুনরুদ্ধার বা অভ্যন্তরীণ চাহিদা শহুরে জোরদার হওয়ার সাথে সাথে মুদ্রাস্ফীতি ড্রাইভিং মার্জিন সম্প্রসারণের মাধ্যমে এই সেক্টরগুলির প্রতিটির নিজস্ব ট্রিগার রয়েছে। কানারা রোবেকোর ইক্যুইটি হাইব্রিড ফান্ডের এই সেক্টরগুলিতে অতিরিক্ত ওজনের অবস্থান রয়েছে।

WF: ভারতীয় ইক্যুইটি বাজারে এখন আপনার সামগ্রিক আহ্বান কী? সমস্ত বৈশ্বিক ম্যাক্রো চ্যালেঞ্জের দাম কি?

শ্রীদত্ত: উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির বৈশ্বিক ঝুঁকি এবং মন্থর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির কারণে ইক্যুইটি বাজারের উপর ভর করেছে, সময়কালের ক্ষেত্রে এর স্থায়িত্ব অস্বচ্ছ রয়ে গেছে। তাই আমরা আশা করি অস্থিরতা কাছাকাছি থেকে মধ্য মেয়াদে থাকবে। এই প্রেক্ষাপটে ভারতীয় ইক্যুইটি বাজারগুলি সম্পূর্ণরূপে নিরোধক নাও হতে পারে, তবে ভারত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, ডবল ডিজিট কর্পোরেট আয় বৃদ্ধি, কর্পোরেট ব্যালেন্স শীট হ্রাস, মুদ্রাস্ফীতি এবং বাণিজ্য ঘাটতি হ্রাস/স্থিতিশীল অপরিশোধিত ক্রুডের উপর শক্তিশালী অবস্থানে রয়েছে। অন্যান্য উদীয়মান বাজারের তুলনায় আপেক্ষিক ভিত্তিতে, ভারতকে মোটামুটি স্থিতিস্থাপক বলে মনে হচ্ছে যা অব্যাহত আউটপারফরম্যান্সে সহায়তা করবে।

WF: ভারতের প্রবৃদ্ধির গল্পের বড় ঝুঁকিগুলি কী কী যা আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে সমস্ত ম্যাক্রো পরিবর্তনগুলি থেকে উদ্ভূত হচ্ছে আমরা প্রত্যক্ষ করছি – ডি-বিশ্বায়ন, ডি-ডলারাইজেশন, ট্রেডিং ব্লকের পুনঃউত্থান ইত্যাদি?

শ্রীদত্ত: ম্যাক্রো পরিবর্তনগুলি সর্বদাই প্রচলিত ছিল, অস্থির সময়ে আলোচনা বৃদ্ধি পায়। ভারতীয় প্রবৃদ্ধির গল্প অভ্যন্তরীণ কারণগুলির দ্বারা প্রাধান্যপূর্ণভাবে চালিত হতে চলেছে, তাই আমরা বড় ঝুঁকি আশা করি না। এছাড়াও কোভিড-এর পরে আমরা বাণিজ্য অংশীদারের দৃষ্টিকোণ থেকে ভারতে উচ্চতর আগ্রহ দেখতে পাই, যা রপ্তানির উচ্চ বৃদ্ধিতে প্রতিফলিত হচ্ছে।

WF: আপনার ইক্যুইটি হাইব্রিড ফান্ড মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী দিগন্তে তার শীর্ষ কোয়ার্টাইল র‌্যাঙ্কিং বজায় রাখে – তবে গত 1 বছরটি একটু বেশি চ্যালেঞ্জিং বলে মনে হচ্ছে। আপেক্ষিক পারফরম্যান্সে এই স্লিপেজের কারণ কী এবং আপনি এটিকে ঘুরিয়ে দেওয়ার জন্য কী পদক্ষেপ নিয়েছেন?

শ্রীদত্ত: ইক্যুইটি হাইব্রিড ফান্ডের মিড এবং স্মল ক্যাপে তুলনামূলকভাবে কম ওজন ছিল, যা গত 12 মাসে কম পারফরম্যান্সের প্রাথমিক কারণ। পোর্টফোলিও পরিবর্তনগুলি শক্তিশালী এবং টেকসই উপার্জন বৃদ্ধির দৃশ্যমানতা এবং ভাল মানের ব্যবস্থাপনা সহ কোম্পানিগুলির দ্বারা চালিত স্টক নির্বাচন এবং বরাদ্দের উপর ফোকাস করা অব্যাহত রয়েছে।

WF: আপনার সেক্টরাল ওয়েটেজগুলি পিয়ার সেট গড় এবং বেঞ্চমার্কের সাথে মোটামুটিভাবে সারিবদ্ধ বলে মনে হচ্ছে। এটি কি সেক্টরাল ওজনের পরিপ্রেক্ষিতে বেঞ্চমার্ক এবং পিয়ার গ্রুপ সচেতন/ফোকাসড হওয়ার একটি সচেতন কৌশল?

শ্রীদত্ত: যেসব সেক্টরে আমাদের ইতিবাচক অবস্থান রয়েছে, আমরা সেই প্রত্যয়কে সমর্থন করেছি যার ওজন সূচকের চেয়ে 30-50% বেশি।

WF: আপনার পোর্টফোলিও 77% বড় ক্যাপগুলির জন্য এবং মাত্র 23% মিডক্যাপের জন্য। আপনি কি মিড এবং স্মল ক্যাপ স্পেসগুলিতে মূল্যায়ন আরও বেশি চাহিদাপূর্ণ মনে করেন?

শ্রীদত্ত: আমাদের বিনিয়োগ দর্শন একটি বটম আপ পদ্ধতির দ্বারা চালিত, এবং ইক্যুইটি হাইব্রিড একটি বৈচিত্র্যময় স্কিম যার কোন সীমা মার্কেট ক্যাপ দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয় না। তাই মিড ক্যাপের 23% ওয়েটেজ ডিজাইনের ভিত্তিতে নয়, ওয়েটেজও BSE500 সূচকের চেয়ে বেশি। আমরা মিড ক্যাপ এবং ছোট ক্যাপ পছন্দ করতে থাকি যেগুলির মধ্যে জটিল বৈশিষ্ট্য, শক্তিশালী অপারেটিং কর্মক্ষমতা এবং যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নে উপলব্ধ।

WF: আপনি কোন সেক্টর/থিম দেখেন যে এই বাজারকে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে?

শ্রীদত্ত: অস্থিরতার একটি পর্যায়ে আমরা বিশ্বাস করি যে বৃদ্ধির গুণমান এবং স্থিতিস্থাপকতা অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে পুরস্কৃত হয়। ভারতে, কাছাকাছি থেকে মাঝারি মেয়াদে আমরা ব্যাঙ্ক, অটো এবং কনজিউমার ডিসক্রিশনারিতে একই রকম আশা করি। ক্রেডিট বৃদ্ধি এবং কম ক্রেডিট খরচ বাড়ানোর মাধ্যমে, অথবা আয়তনে পুনরুদ্ধার বা অভ্যন্তরীণ চাহিদা শহুরে শক্তিশালী অবস্থানের সাথে সাথে মুদ্রাস্ফীতি ড্রাইভিং মার্জিন সম্প্রসারণের মাধ্যমে এই সেক্টরগুলির প্রতিটির নিজস্ব ট্রিগার রয়েছে। এই সেক্টরগুলিতে আমাদের পোর্টফোলিওতে আমাদের একটি অতিরিক্ত ওজনের অবস্থান রয়েছে।

দাবিত্যাগ: উপরে প্রদত্ত তথ্য শুধুমাত্র পড়ার উদ্দেশ্যে এবং পাঠকের দ্বারা অনুসরণ করা পদক্ষেপের জন্য কোন নির্দেশিকা বা সুপারিশ গঠন করে না। এই নথিতে প্রকাশিত মতামতগুলি ব্যক্তিগত প্রকৃতির এবং কানারা রোবেকো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের মতামত গঠন করে না। পাঠকের তাদের নিজস্ব তদন্ত থেকে উদ্ভূত তথ্য/ডেটার উপর নির্ভর করা উচিত। পাঠকদের স্বাধীন পেশাদার পরামর্শ নেওয়ার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, বিষয়বস্তু যাচাই করুন এবং কোনো বিনিয়োগ করার আগে একটি অবহিত বিনিয়োগ সিদ্ধান্তে পৌঁছান। স্পনসর, বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক, ট্রাস্টি, তাদের নিজ নিজ পরিচালক, কর্মচারী, সহযোগী বা প্রতিনিধিদের মধ্যে কেউই প্রত্যক্ষ, পরোক্ষ, বিশেষ, আনুষঙ্গিক, আনুষঙ্গিক, শাস্তিমূলক বা দৃষ্টান্তমূলক ক্ষতির জন্য দায়ী থাকবে না, এই উপাদানে থাকা তথ্য থেকে যে কোনও উপায়ে উদ্ভূত হারানো লাভ সহ। এটি শুধুমাত্র সাধারণ তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলিতে বিনিয়োগের জন্য অনুরোধ হিসাবে বোঝানো উচিত নয়।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগ বাজারের ঝুঁকির সাপেক্ষে, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথি সাবধানে পড়ুন।

అస్థిరత యొక్క ఒక దశలో, వృద్ధి యొక్క నాణ్యత మరియు స్థితిస్థాపకత అసమానంగా రివార్డ్ చేయబడుతుందని శ్రీదత్తా నమ్మాడు. భారతదేశంలో, మధ్యస్థ కాలానికి అతను బ్యాంకులు, ఆటో మరియు వినియోగదారుల విచక్షణలో కూడా అదే ఆశించాడు. ఈ రంగాలలో ప్రతి ఒక్కటి వారి స్వంత ట్రిగ్గర్‌లను కలిగి ఉంటాయి, క్రెడిట్ వృద్ధి మరియు తక్కువ క్రెడిట్ ధరను పెంచడం ద్వారా లేదా ద్రవ్యోల్బణం డ్రైవింగ్ మార్జిన్ విస్తరణను తగ్గించడం ద్వారా వాల్యూమ్‌లలో పునరుద్ధరణ లేదా దేశీయ డిమాండ్ పట్టణాలలో బలమైన స్థావరంలో ఉండటం. కెనరా రోబెకో యొక్క ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఫండ్ ఈ రంగాలలో అధిక బరువు వైఖరిని కలిగి ఉంది.

WF: ఇప్పుడు భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్లపై మీ మొత్తం కాల్ ఏమిటి? అన్ని గ్లోబల్ మాక్రో ఛాలెంజ్‌లు ధర నిర్ణయించబడ్డాయా?

శ్రీదత్తా: అధిక ద్రవ్యోల్బణం మరియు ఆర్థిక వృద్ధి మందగించడం వంటి ప్రపంచ ప్రమాదాలు ఈక్విటీ మార్కెట్‌లపై ప్రభావం చూపినప్పటికీ, వ్యవధి పరంగా అదే స్థిరత్వం అపారదర్శకంగానే ఉంది. అందువల్ల అస్థిరత మధ్యస్థ కాలానికి దగ్గరగా ఉంటుందని మేము ఆశిస్తున్నాము. ఈ సందర్భంలో భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్లు పూర్తిగా ఇన్సులేట్ కాకపోవచ్చు, అయినప్పటికీ భారతదేశం ఆర్థిక వృద్ధి, రెండంకెల కార్పొరేట్ ఆదాయాల వృద్ధి, కార్పొరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను బదిలీ చేయడం, తగ్గుదల/స్థిరమైన క్రూడ్‌తో ద్రవ్యోల్బణం మరియు వాణిజ్య లోటు తగ్గడం వంటి వాటిపై బలమైన పునాదిని కలిగి ఉంది. ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే, భారతదేశం చాలా స్థితిస్థాపకంగా కనిపిస్తుంది, ఇది నిరంతర పనితీరుకు సహాయపడుతుంది.

WF: మేము చూస్తున్న అన్ని స్థూల మార్పుల నుండి మీరు ఉత్పన్నమయ్యే భారతదేశ వృద్ధి కథనానికి పెద్ద నష్టాలు ఏమిటి - డిగ్లోబలైజేషన్, డి-డాలరైజేషన్, ట్రేడింగ్ బ్లాక్‌ల పునఃప్రారంభం మొదలైనవి?

శ్రీదత్తా: స్థూల మార్పులు ఎల్లప్పుడూ ప్రబలంగా ఉంటాయి, అస్థిర సమయాల్లో చర్చలు పెరుగుతాయి. భారతీయ వృద్ధి కథనం దేశీయ కారకాలచే ప్రధానంగా నడపబడుతోంది, కాబట్టి మేము పెద్ద నష్టాలను ఆశించము. కోవిడ్ తర్వాత మేము వాణిజ్య భాగస్వామి దృక్పథం నుండి భారతదేశంపై అధిక ఆసక్తిని చూస్తున్నాము, ఇది ఎగుమతులలో అధిక వృద్ధిలో ప్రతిబింబిస్తుంది.

WF: మీ ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఫండ్ మీడియం మరియు లాంగ్ టర్మ్ క్షితిజాల్లో దాని టాప్ క్వార్టైల్ ర్యాంకింగ్‌ను నిర్వహిస్తోంది - అయితే గత 1 సంవత్సరం కొంచెం సవాలుగా ఉన్నట్లు కనిపిస్తోంది. సాపేక్ష పనితీరులో ఈ జారిపోవడానికి కారణం ఏమిటి మరియు దాన్ని మార్చడానికి మీరు ఏ చర్యలు తీసుకున్నారు?

శ్రీదత్తా: ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఫండ్ మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌లో సాపేక్షంగా తక్కువ వెయిటేజీని కలిగి ఉంది, ఇది గత 12 నెలల్లో పనితీరు తక్కువగా ఉండటానికి ప్రధాన కారణం. పోర్ట్‌ఫోలియో మార్పులు బలమైన మరియు స్థిరమైన ఆదాయ వృద్ధి దృశ్యమానత మరియు మంచి నాణ్యత నిర్వహణతో కంపెనీలచే నడపబడే స్టాక్ ఎంపిక మరియు కేటాయింపులపై దృష్టి సారిస్తూనే ఉన్నాయి.

WF: మీ సెక్టోరల్ వెయిటేజీలు పీర్ సెట్ యావరేజ్‌లు మరియు బెంచ్‌మార్క్‌లకు చాలా దగ్గరగా ఉంటాయి. సెక్టోరల్ వెయిట్‌ల పరంగా బెంచ్‌మార్క్ మరియు పీర్ గ్రూప్ అవగాహన/కేంద్రీకృతంగా ఉండటానికి ఇది చేతన వ్యూహమా?

శ్రీదత్తా: మేము సానుకూల వైఖరిని కలిగి ఉన్న రంగాలలో, ఇండెక్స్ కంటే బరువులు 30-50% ఎక్కువగా ఉండటంతో మేము ఆ నమ్మకాన్ని సమర్థించాము.

WF: మీ పోర్ట్‌ఫోలియో లార్జ్ క్యాప్‌లకు 77% మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లకు 23% మాత్రమే. మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్స్ స్పేస్‌లలో వాల్యుయేషన్‌లు మరింత డిమాండ్‌గా ఉన్నాయని మీరు భావిస్తున్నారా?

శ్రీదత్తా: మా పెట్టుబడి తత్వశాస్త్రం బాటమ్ అప్ విధానం ద్వారా నడపబడుతుంది మరియు ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ అనేది మార్కెట్ క్యాప్‌లచే నిర్వచించబడిన పరిమితి లేకుండా విభిన్నమైన పథకం. అందువల్ల మిడ్ క్యాప్‌లో 23% వెయిటేజీ డిజైన్ ద్వారా కాదు, ఇండెక్స్ BSE500 కంటే వెయిటేజీ ఎక్కువగా ఉంటుంది. మేము మిడ్ క్యాప్‌లు మరియు స్మాల్ క్యాప్‌లను ఇష్టపడతాము, ఇవి సమ్మేళన లక్షణాలు, బలమైన ఆపరేటింగ్ పనితీరు మరియు సహేతుకమైన విలువలతో అందుబాటులో ఉంటాయి.

WF: ఏ రంగం/థీమ్ ఈ మార్కెట్‌ను ముందుకు తీసుకెళ్తుందని మీరు చూస్తున్నారు?

శ్రీదత్తా: అస్థిరత యొక్క ఒక దశలో వృద్ధి యొక్క నాణ్యత మరియు స్థితిస్థాపకత అసమానంగా రివార్డ్ చేయబడుతుందని మేము నమ్ముతున్నాము. భారతదేశంలో, బ్యాంకులు, ఆటో మరియు వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం మధ్యకాలానికి సమీప కాలంలో మేము అదే విధంగా ఆశిస్తున్నాము. ఈ రంగాలలో ప్రతి ఒక్కటి తమ సొంత ట్రిగ్గర్‌లను కలిగి ఉంటాయి, క్రెడిట్ వృద్ధి మరియు తక్కువ క్రెడిట్ ధరను పెంచడం ద్వారా లేదా ద్రవ్యోల్బణం డ్రైవింగ్ మార్జిన్ విస్తరణను తగ్గించడంతోపాటు వాల్యూమ్‌లలో పునరుద్ధరణ లేదా దేశీయ డిమాండ్ పట్టణాలలో బలమైన స్థావరంలో ఉండటం. ఈ రంగాలలో మా పోర్ట్‌ఫోలియోలో మేము అధిక బరువు వైఖరిని కలిగి ఉన్నాము.

నిరాకరణ: పైన అందించిన సమాచారం పఠన ప్రయోజనం కోసం మాత్రమే మరియు రీడర్ అనుసరించాల్సిన ఏ చర్యపైనా ఎలాంటి మార్గదర్శకాలు లేదా సిఫార్సులను కలిగి ఉండవు. ఈ పత్రంలో వ్యక్తీకరించబడిన అభిప్రాయాలు వ్యక్తిగత స్వభావం మరియు కెనరా రోబెకో అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ యొక్క అభిప్రాయాలను కలిగి ఉండవు. రీడర్ వారి స్వంత పరిశోధనల నుండి ఉత్పన్నమయ్యే సమాచారం/డేటాపై ఆధారపడాలి. ఏదైనా పెట్టుబడులు పెట్టే ముందు పాఠకులు స్వతంత్ర వృత్తిపరమైన సలహాను పొందాలని, కంటెంట్‌లను ధృవీకరించాలని మరియు సమాచార పెట్టుబడి నిర్ణయానికి రావాలని సూచించారు. స్పాన్సర్, ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్, ట్రస్టీలు, వారి సంబంధిత డైరెక్టర్లు, ఉద్యోగులు, అసోసియేట్‌లు లేదా ప్రతినిధులలో ఎవరూ ప్రత్యక్ష, పరోక్ష, ప్రత్యేక, యాదృచ్ఛిక, పర్యవసానమైన, శిక్షాత్మకమైన లేదా ఆదర్శప్రాయమైన నష్టాలకు బాధ్యత వహించరు, ఈ మెటీరియల్‌లో ఉన్న సమాచారం నుండి ఏ విధంగానైనా ఉత్పన్నమయ్యే కోల్పోయిన లాభాలతో సహా. ఇది సాధారణ సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి అభ్యర్థనగా భావించకూడదు.

మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ రిస్క్‌లకు లోబడి ఉంటాయి, అన్ని స్కీమ్ సంబంధిత పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవండి.

ஏற்ற இறக்கத்தின் ஒரு கட்டத்தில், வளர்ச்சியின் தரம் மற்றும் பின்னடைவு ஆகியவை விகிதாசாரத்தில் வெகுமதி பெறுவதாக ஸ்ரீதத்தா நம்புகிறார். இந்தியாவில், வங்கிகள், ஆட்டோ மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பத்தேர்வு ஆகியவற்றில் நடுத்தர காலத்திற்கு அவர் அதையே எதிர்பார்க்கிறார். இந்தத் துறைகள் ஒவ்வொன்றும் அதன் சொந்தத் தூண்டுதல்களைக் கொண்டுள்ளன, கடன் வளர்ச்சி மற்றும் குறைந்த கடன் செலவில் அதிகரிப்பு அல்லது பணவீக்க உந்துதலுக்கான விளிம்பு விரிவாக்கத்தைக் குறைப்பது மற்றும் தொகுதிகளில் மீட்பு அல்லது உள்நாட்டு தேவை நகர்ப்புறத்தில் வலுவான நிலையில் உள்ளது. கனரா ரோபெகோவின் ஈக்விட்டி ஹைப்ரிட் ஃபண்ட் இந்த துறைகளில் அதிக எடை நிலைப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது.

WF: இப்போது இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் உங்கள் ஒட்டுமொத்த அழைப்பு என்ன? அனைத்து உலகளாவிய மேக்ரோ சவால்களும் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளனவா?

ஸ்ரீதத்தா: உயர் பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி குறைவதால் ஏற்படும் உலகளாவிய அபாயங்கள் பங்குச் சந்தைகளை எடைபோட்டாலும், கால அளவின் அடிப்படையில் அதன் நிலைத்தன்மை ஒளிபுகா நிலையில் உள்ளது. எனவே நிலையற்ற தன்மையானது நடுத்தர காலத்திற்கு அருகில் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறோம். இந்த சூழலில் இந்திய பங்குச் சந்தைகள் முழுமையாக பாதுகாக்கப்படாமல் இருக்கலாம், இருப்பினும் இந்தியா பொருளாதார வளர்ச்சி, இரட்டை இலக்க பெருநிறுவன வருவாய் வளர்ச்சி, பெருநிறுவன இருப்புநிலை, பணவீக்கம் மற்றும் வர்த்தக பற்றாக்குறையை சரிவு/நிலையான கச்சா எண்ணெய் ஆகியவற்றில் வலுவாக நிலைநிறுத்துகிறது. மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடுகையில், இந்தியா மிகவும் நெகிழ்ச்சியுடன் இருப்பதாகத் தெரிகிறது, இது தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்பட உதவும்.

WF: நாம் காணும் அனைத்து மேக்ரோ மாற்றங்களிலிருந்தும் - உலகமயமாக்கல், பணமதிப்பு நீக்கம், வர்த்தகக் கூட்டங்களின் மறு எழுச்சி போன்றவற்றிலிருந்து எழும் இந்திய வளர்ச்சிக் கதைக்கு என்ன பெரிய ஆபத்துகள் உள்ளன?

ஸ்ரீதத்தா: மேக்ரோ மாற்றங்கள் எப்பொழுதும் நடைமுறையில் உள்ளன, கொந்தளிப்பான நேரங்களில் விவாதம் அதிகரித்து வருகிறது. இந்திய வளர்ச்சிக் கதையானது உள்நாட்டு காரணிகளால் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது, எனவே பெரிய அபாயங்களை நாங்கள் எதிர்பார்க்கவில்லை. மேலும் கோவிட்க்குப் பிறகு, வர்த்தக கூட்டாளர் கண்ணோட்டத்தில் இந்தியாவில் அதிக ஆர்வத்தை நாங்கள் காண்கிறோம், இது ஏற்றுமதியில் அதிக வளர்ச்சியில் பிரதிபலிக்கிறது.

WF: உங்கள் ஈக்விட்டி ஹைப்ரிட் ஃபண்ட் அதன் முதல் காலாண்டு தரவரிசையை நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால எல்லைகளில் பராமரிக்கிறது - இருப்பினும் கடந்த 1 ஆண்டு சற்று சவாலானதாகத் தெரிகிறது. ஒப்பீட்டு செயல்திறனில் இந்த சரிவுக்கு என்ன காரணம் மற்றும் அதை மாற்ற நீங்கள் என்ன நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளீர்கள்?

ஸ்ரீதத்தா: ஈக்விட்டி ஹைப்ரிட் ஃபண்ட் மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் ஆகியவற்றில் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த எடையைக் கொண்டிருந்தது, இது கடந்த 12 மாதங்களில் குறைவான செயல்பாட்டிற்கு முக்கிய காரணமாகும். போர்ட்ஃபோலியோ மாற்றங்கள் வலுவான மற்றும் நிலையான வருவாய் வளர்ச்சி தெரிவுநிலை மற்றும் நல்ல தர மேலாண்மை கொண்ட நிறுவனங்களால் இயக்கப்படும் பங்கு தேர்வு மற்றும் ஒதுக்கீட்டில் தொடர்ந்து கவனம் செலுத்துகிறது.

WF: உங்கள் துறை சார்ந்த எடைகள், சராசரிகள் மற்றும் அளவுகோல்களுடன் மிகவும் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளன. இது துறைசார் எடைகளின் அடிப்படையில் பெஞ்ச்மார்க் மற்றும் சக குழு விழிப்புடன்/கவனம் செலுத்துவதற்கான நனவான உத்தியா?

ஸ்ரீதத்தா: நாங்கள் நேர்மறையான நிலைப்பாட்டை கொண்டுள்ள துறைகளில், குறியீட்டை விட எடைகள் 30-50% அதிகமாக இருக்கும் என்ற நம்பிக்கையை நாங்கள் ஆதரித்துள்ளோம்.

WF: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ பெரிய தொப்பிகளுக்கு 77% மற்றும் மிட்கேப்களுக்கு 23% மட்டுமே. மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப்ஸ் ஸ்பேஸ்களில் மதிப்பீடுகள் அதிகம் தேவைப்படுகிறதா?

ஸ்ரீதத்தா: எங்களின் முதலீட்டுத் தத்துவம் கீழ்நிலை அணுகுமுறையால் இயக்கப்படுகிறது, மேலும் ஈக்விட்டி ஹைப்ரிட் என்பது சந்தை வரம்புகளால் வரையறுக்கப்படாத பன்முகப்படுத்தப்பட்ட திட்டமாகும். எனவே மிட் கேப்பில் 23% வெயிட்டேஜ் டிசைன் மூலம் இல்லை, மேலும் வெயிட்டேஜ் குறியீட்டு BSE500 ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. மிட் கேப்கள் மற்றும் ஸ்மால் கேப்களை நாங்கள் தொடர்ந்து விரும்புகிறோம்.

WF: எந்தத் துறை/தீம் இந்தச் சந்தையை முன்னோக்கிச் செல்வதை நீங்கள் பார்க்கிறீர்கள்?

ஸ்ரீதத்தா: ஏற்ற இறக்கத்தின் ஒரு கட்டத்தில், வளர்ச்சியின் தரம் மற்றும் பின்னடைவு ஆகியவை விகிதாசாரத்தில் வெகுமதி அளிக்கப்படும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். இந்தியாவில், வங்கிகள், வாகனம் மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பத்தேர்வு ஆகியவற்றில் நடுத்தர காலத்திற்கு நாங்கள் இதையே எதிர்பார்க்கிறோம். இந்தத் துறைகள் ஒவ்வொன்றும் அதன் சொந்தத் தூண்டுதல்களைக் கொண்டுள்ளன, கடன் வளர்ச்சி மற்றும் குறைந்த கடன் செலவில் அதிகரிப்பு அல்லது பணவீக்க உந்துதலுக்கான விளிம்பு விரிவாக்கத்தைக் குறைப்பது மற்றும் தொகுதிகளில் மீட்பு அல்லது உள்நாட்டு தேவை நகர்ப்புறத்தில் வலுவான நிலையில் உள்ளது. இந்தத் துறைகளில் எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் அதிக எடை நிலைப்பாடு உள்ளது.

பொறுப்புத் துறப்பு: மேலே வழங்கப்பட்ட தகவல்கள் வாசிப்பு நோக்கத்திற்காக மட்டுமே மற்றும் வாசகர் பின்பற்ற வேண்டிய எந்தவொரு நடவடிக்கையிலும் எந்த வழிகாட்டுதல்களையும் பரிந்துரைகளையும் கொண்டிருக்கவில்லை. இந்த ஆவணத்தில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துக்கள் தனிப்பட்ட இயல்புடையவை மற்றும் கனரா ரோபெகோ அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் கருத்துக்களைக் கொண்டிருக்கவில்லை. வாசகர்கள் தங்கள் சொந்த விசாரணையில் இருந்து எழும் தகவல்/தரவை நம்பியிருக்க வேண்டும். வாசகர்கள் சுயாதீனமான தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெறவும், உள்ளடக்கங்களைச் சரிபார்த்து, முதலீடு செய்வதற்கு முன் தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவை எடுக்கவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். ஸ்பான்சர், முதலீட்டு மேலாளர், அறங்காவலர்கள், அந்தந்த இயக்குநர்கள், ஊழியர்கள், கூட்டாளிகள் அல்லது பிரதிநிதிகள் எவரும் நேரடி, மறைமுக, சிறப்பு, தற்செயலான, விளைவு, தண்டனை அல்லது முன்மாதிரியான சேதங்களுக்கு பொறுப்பாக மாட்டார்கள். இந்த உள்ளடக்கத்தில் உள்ள தகவல்களில் இருந்து எழும் இழந்த இலாபங்கள் உட்பட. இது பொதுவான தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான கோரிக்கையாகக் கருதப்படக்கூடாது.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாக படிக்கவும்.

ಚಂಚಲತೆಯ ಹಂತದಲ್ಲಿ, ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಗುಣಮಟ್ಟ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವು ಅಸಮಾನವಾಗಿ ಪ್ರತಿಫಲವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಶ್ರೀದತ್ತ ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಭಾರತದಲ್ಲಿ, ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯವರೆಗೆ ಅವರು ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು, ಆಟೋ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕ ವಿವೇಚನೆಯಲ್ಲಿ ಅದೇ ರೀತಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ. ಈ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಮೂಲಕ ತಮ್ಮದೇ ಆದ ಪ್ರಚೋದಕಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ, ಅಥವಾ ಹಣದುಬ್ಬರ ಚಾಲನೆಯ ಮಾರ್ಜಿನ್ ವಿಸ್ತರಣೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದರ ಜೊತೆಗೆ ಸಂಪುಟಗಳಲ್ಲಿನ ಚೇತರಿಕೆ ಅಥವಾ ದೇಶೀಯ ಬೇಡಿಕೆಯು ನಗರ ಪ್ರದೇಶದಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ನೆಲೆಯಲ್ಲಿದೆ. ಕೆನರಾ ರೊಬೆಕೊದ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್ ಈ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ನಿಲುವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

WF: ಈಗ ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಒಟ್ಟಾರೆ ಕರೆ ಏನು? ಎಲ್ಲಾ ಜಾಗತಿಕ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಸವಾಲುಗಳಿಗೆ ಬೆಲೆ ಇದೆಯೇ?

ಶ್ರೀದತ್ತ: ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ನಿಧಾನಗತಿಯ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯಗಳು ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ತೂಗುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಅವಧಿಯ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಅದೇ ನಿರಂತರತೆಯು ಅಪಾರದರ್ಶಕವಾಗಿಯೇ ಉಳಿದಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಚಂಚಲತೆಯು ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯವರೆಗೆ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಇನ್ಸುಲೇಟ್ ಆಗದಿರಬಹುದು, ಆದಾಗ್ಯೂ ಭಾರತವು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ಎರಡಂಕಿಯ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಗಳಿಕೆಗಳ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ನಿಯೋಜಿತ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್, ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರದ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಇಳಿಕೆ/ಸ್ಥಿರವಾದ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಮೇಲೆ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತಿದೆ. ಇತರ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ, ಭಾರತವು ಸಾಕಷ್ಟು ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ತೋರುತ್ತಿದೆ, ಇದು ಮುಂದುವರಿದ ಪ್ರದರ್ಶನಕ್ಕೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಾವು ನೋಡುತ್ತಿರುವ ಎಲ್ಲಾ ಸ್ಥೂಲ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಂದ ನೀವು ನೋಡುತ್ತಿರುವ ಭಾರತದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಕಥೆಗೆ ದೊಡ್ಡ ಅಪಾಯಗಳು ಯಾವುವು - ಡಿಗ್ಲೋಬಲೈಸೇಶನ್, ಡಿ-ಡಾಲರೈಸೇಶನ್, ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಬ್ಲಾಕ್‌ಗಳ ಮರು ಹೊರಹೊಮ್ಮುವಿಕೆ ಇತ್ಯಾದಿ?

ಶ್ರೀದತ್ತ: ಸ್ಥೂಲ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಪ್ರಚಲಿತದಲ್ಲಿವೆ, ಅಸ್ಥಿರ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಚರ್ಚೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ. ಭಾರತೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಕಥೆಯು ದೇಶೀಯ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಪ್ರಧಾನವಾಗಿ ಚಾಲಿತವಾಗಿ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ದೊಡ್ಡ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಕೋವಿಡ್ ನಂತರ ನಾವು ವ್ಯಾಪಾರ ಪಾಲುದಾರರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ, ಇದು ರಫ್ತುಗಳಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್ ಮಧ್ಯಮ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಅದರ ಉನ್ನತ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್ ಶ್ರೇಯಾಂಕವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ - ಆದಾಗ್ಯೂ ಕಳೆದ 1 ವರ್ಷವು ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚು ಸವಾಲಿನದ್ದಾಗಿದೆ. ಸಾಪೇಕ್ಷ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯಲ್ಲಿ ಈ ಜಾರುವಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವೇನು ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ತಿರುಗಿಸಲು ನೀವು ಯಾವ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದ್ದೀರಿ?

ಶ್ರೀದತ್ತ: ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್ ಮಿಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ನಲ್ಲಿ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಇದು ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಕಳಪೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಮತ್ತು ಸಮರ್ಥನೀಯ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಗೋಚರತೆ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ನಿರ್ವಹಣೆಯೊಂದಿಗೆ ಕಂಪನಿಗಳಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ಹಂಚಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತವೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ವಲಯದ ತೂಕಗಳು ಪೀರ್ ಸೆಟ್ ಸರಾಸರಿಗಳು ಮತ್ತು ಮಾನದಂಡಗಳಿಗೆ ತಕ್ಕಮಟ್ಟಿಗೆ ನಿಕಟವಾಗಿ ಜೋಡಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿವೆ. ವಲಯದ ತೂಕದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಮತ್ತು ಪೀರ್ ಗ್ರೂಪ್ ಜಾಗೃತ/ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಲು ಇದು ಪ್ರಜ್ಞಾಪೂರ್ವಕ ತಂತ್ರವೇ?

ಶ್ರೀದತ್ತ: ನಾವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ನಿಲುವು ಹೊಂದಿರುವ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ, ನಾವು ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಅನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಿದ್ದೇವೆ, ತೂಕವು ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕಿಂತ 30-50% ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ 77% ತೂಕದ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು 23% ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಮಾತ್ರ. ಮಿಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಸ್ಪೇಸ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಬೇಡಿಕೆಯಿದೆಯೇ?

ಶ್ರೀದತ್ತ: ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರವು ಬಾಟಮ್ ಅಪ್ ವಿಧಾನದಿಂದ ಚಾಲಿತವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಯೋಜನೆಯಾಗಿದ್ದು, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಂದ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗಿಲ್ಲ. ಆದ್ದರಿಂದ ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ನಲ್ಲಿನ 23% ವೇಟೇಜ್ ವಿನ್ಯಾಸದಿಂದ ಅಲ್ಲ, ಹಾಗೆಯೇ ತೂಕವು ಸೂಚ್ಯಂಕ BSE500 ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ. ನಾವು ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಇಷ್ಟಪಡುತ್ತೇವೆ, ಅವುಗಳು ಸಂಯುಕ್ತ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳು, ಬಲವಾದ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಮತ್ತು ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿದೆ.

WF: ಯಾವ ವಲಯ/ಥೀಮ್ ಮುಂದೆ ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಮುನ್ನಡೆಸುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಶ್ರೀದತ್ತ: ಚಂಚಲತೆಯ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಗುಣಮಟ್ಟ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವು ಅಸಮಾನವಾಗಿ ಪ್ರತಿಫಲವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಭಾರತದಲ್ಲಿ, ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಗೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿ ನಾವು ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು, ಆಟೋ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕ ವಿವೇಚನೆಯಲ್ಲಿ ಇದನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ. ಈ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಮೂಲಕ ತಮ್ಮದೇ ಆದ ಪ್ರಚೋದಕಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ, ಅಥವಾ ಹಣದುಬ್ಬರ ಚಾಲನೆಯ ಮಾರ್ಜಿನ್ ವಿಸ್ತರಣೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದರ ಜೊತೆಗೆ ಸಂಪುಟಗಳಲ್ಲಿನ ಚೇತರಿಕೆ ಅಥವಾ ದೇಶೀಯ ಬೇಡಿಕೆಯು ನಗರ ಪ್ರದೇಶದಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ನೆಲೆಯಲ್ಲಿದೆ. ಈ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿನ ನಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ನಾವು ಅಧಿಕ ತೂಕದ ನಿಲುವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ.

ಹಕ್ಕುತ್ಯಾಗ: ಮೇಲೆ ಒದಗಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿಯು ಓದುವ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಓದುಗರು ಅನುಸರಿಸಬೇಕಾದ ಯಾವುದೇ ಕ್ರಮದ ಬಗ್ಗೆ ಯಾವುದೇ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳು ಅಥವಾ ಶಿಫಾರಸುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್‌ನಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಸ್ವಭಾವದವು ಮತ್ತು ಕೆನರಾ ರೊಬೆಕೊ ಆಸ್ತಿ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿಲ್ಲ. ಓದುಗರು ತಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ತನಿಖೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಮಾಹಿತಿ/ಡೇಟಾವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಬೇಕು. ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಸ್ವತಂತ್ರ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಲು, ವಿಷಯಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ಮತ್ತು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಬರಲು ಓದುಗರಿಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಯಾವುದೇ ಪ್ರಾಯೋಜಕರು, ಹೂಡಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು, ಟ್ರಸ್ಟಿಗಳು, ಅವರ ಆಯಾ ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು, ಸಹವರ್ತಿಗಳು ಅಥವಾ ಪ್ರತಿನಿಧಿಗಳು ಯಾವುದೇ ನೇರ, ಪರೋಕ್ಷ, ವಿಶೇಷ, ಪ್ರಾಸಂಗಿಕ, ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ದಂಡನಾತ್ಮಕ ಅಥವಾ ಅನುಕರಣೀಯ ಹಾನಿಗಳಿಗೆ ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ, ಈ ವಸ್ತುವಿನಲ್ಲಿ ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಮಾಹಿತಿಯಿಂದ ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಉಂಟಾಗುವ ಕಳೆದುಹೋದ ಲಾಭಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ. ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಮನವಿ ಎಂದು ಅರ್ಥೈಸಬಾರದು.

ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಎಲ್ಲಾ ಯೋಜನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

അസ്ഥിരതയുടെ ഒരു ഘട്ടത്തിൽ, വളർച്ചയുടെ ഗുണനിലവാരവും പ്രതിരോധശേഷിയും അനുപാതമില്ലാതെ പ്രതിഫലം ലഭിക്കുമെന്ന് ശ്രീദത്ത വിശ്വസിക്കുന്നു. ഇന്ത്യയിൽ, ബാങ്കുകൾ, ഓട്ടോ, ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരം എന്നിവയിൽ അടുത്ത ഇടത്തരം കാലയളവിൽ അദ്ദേഹം ഇത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഈ മേഖലകളിൽ ഓരോന്നിനും അവരുടേതായ ട്രിഗറുകൾ ഉണ്ട്, ഒന്നുകിൽ വായ്പാ വളർച്ചയും കുറഞ്ഞ ക്രെഡിറ്റ് ചെലവും, അല്ലെങ്കിൽ നാണയപ്പെരുപ്പം വർധിപ്പിക്കുന്ന മാർജിൻ വിപുലീകരണം കുറയ്ക്കുക, അതോടൊപ്പം വോളിയം വീണ്ടെടുക്കൽ അല്ലെങ്കിൽ ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡ് നഗരങ്ങളിൽ ശക്തമായ അടിത്തറയുള്ളതാണ്. കാനറ റോബെക്കോയുടെ ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ടിന് ഈ മേഖലകളിൽ അമിതഭാരമുണ്ട്.

WF: ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റുകളിൽ ഇപ്പോൾ നിങ്ങളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള കോൾ എന്താണ്? എല്ലാ ആഗോള മാക്രോ വെല്ലുവിളികൾക്കും വിലയുണ്ടോ?

ശ്രീദത്ത: ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയും സാമ്പത്തിക വളർച്ച മന്ദഗതിയിലായതിന്റെയും ആഗോള അപകടസാധ്യതകൾ ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റുകളെ ഭാരപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, കാലയളവിന്റെ കാര്യത്തിൽ അതിന്റെ സ്ഥിരത അവ്യക്തമായി തുടരുന്നു. അതിനാൽ ചാഞ്ചാട്ടം ഇടത്തരം കാലയളവിൽ നിലനിൽക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റുകൾ പൂർണ്ണമായും ഇൻസുലേറ്റ് ചെയ്തേക്കില്ല, എന്നിരുന്നാലും, സാമ്പത്തിക വളർച്ച, ഇരട്ട അക്ക കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാന വളർച്ച, കോർപ്പറേറ്റ് ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ഡിലീവേർജ്, നാണയപ്പെരുപ്പവും വ്യാപാര കമ്മിയും കുറയുന്നു/സ്ഥിരമായ ക്രൂഡിൽ ഇന്ത്യ ശക്തമായ അടിത്തറയിൽ തുടരുന്നു. മറ്റ് വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, ഇന്ത്യ വളരെ പ്രതിരോധശേഷിയുള്ളതായി തോന്നുന്നു, ഇത് തുടർച്ചയായ മികച്ച പ്രകടനത്തിന് സഹായിക്കും.

ഡബ്ല്യുഎഫ്: നമ്മൾ കണ്ടുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന എല്ലാ സ്ഥൂല മാറ്റങ്ങളിൽ നിന്നും ഉടലെടുക്കുന്ന ഇന്ത്യയുടെ വളർച്ചയുടെ വലിയ അപകടസാധ്യതകൾ എന്തൊക്കെയാണ് - ഡിഗ്ലോബലൈസേഷൻ, ഡി-ഡോളറൈസേഷൻ, ട്രേഡിംഗ് ബ്ലോക്കുകളുടെ പുനരുജ്ജീവനം തുടങ്ങിയവ?

ശ്രീദത്ത: മാക്രോ മാറ്റങ്ങൾ എപ്പോഴും പ്രബലമാണ്, അസ്ഥിരമായ സമയങ്ങളിൽ ചർച്ചകൾ വർദ്ധിക്കുന്നു. ഇന്ത്യൻ വളർച്ചാ കഥ ആഭ്യന്തര ഘടകങ്ങളാൽ പ്രബലമായി തുടരുന്നു, അതിനാൽ വലിയ അപകടസാധ്യതകൾ ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല. കൊവിഡിന് ശേഷം വ്യാപാര പങ്കാളിയുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്ന് ഇന്ത്യയോടുള്ള ഉയർന്ന താൽപ്പര്യം ഞങ്ങൾ കാണുന്നു, ഇത് കയറ്റുമതിയിലെ ഉയർന്ന വളർച്ചയിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു.

WF: നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ട് ഇടത്തരം, ദീർഘകാല ചക്രവാളങ്ങളിൽ അതിന്റെ മികച്ച ക്വാർട്ടൈൽ റാങ്കിംഗ് നിലനിർത്തുന്നു - എന്നിരുന്നാലും കഴിഞ്ഞ 1 വർഷം കുറച്ചുകൂടി വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞതായി തോന്നുന്നു. ആപേക്ഷിക പ്രകടനത്തിലെ ഈ വഴുവഴുപ്പിന് കാരണമെന്താണ്, അത് മാറ്റാൻ നിങ്ങൾ എന്ത് നടപടികളാണ് സ്വീകരിച്ചത്?

ശ്രീദത്ത: ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ടിന് മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ്പിൽ താരതമ്യേന കുറഞ്ഞ വെയ്‌റ്റേജ് ഉണ്ടായിരുന്നു, ഇത് കഴിഞ്ഞ 12 മാസത്തെ മികച്ച പ്രകടനത്തിന് പ്രധാന കാരണമാണ്. പോർട്ട്‌ഫോളിയോ മാറ്റങ്ങൾ ശക്തവും സുസ്ഥിരവുമായ വരുമാന വളർച്ചാ ദൃശ്യപരതയും നല്ല നിലവാരമുള്ള മാനേജുമെന്റും ഉള്ള കമ്പനികൾ നയിക്കുന്ന സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷനിലും അലോക്കേഷനിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത് തുടരുന്നു.

WF: നിങ്ങളുടെ സെക്ടറൽ വെയ്റ്റേജുകൾ പിയർ സെറ്റ് ആവറേജുകളോടും ബെഞ്ച്മാർക്കുകളോടും വളരെ അടുത്ത് വിന്യസിച്ചതായി തോന്നുന്നു. സെക്‌ടറൽ വെയ്റ്റുകളുടെ കാര്യത്തിൽ, സമപ്രായക്കാരായ ഗ്രൂപ്പുകളെ ബോധവാന്മാരാക്കാനും/കേന്ദ്രീകരിക്കാനുമുള്ള ബോധപൂർവമായ തന്ത്രമാണോ ഇത്?

ശ്രീദത്ത: ഞങ്ങൾക്ക് പോസിറ്റീവ് നിലപാടുള്ള മേഖലകളിൽ, സൂചികയേക്കാൾ 30-50% കൂടുതലുള്ള ഭാരമുള്ള ആ ബോധ്യത്തെ ഞങ്ങൾ പിന്തുണച്ചിട്ടുണ്ട്.

WF: നിങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ 77% മുതൽ വലിയ ക്യാപ്‌സ് വരെ ഭാരമുള്ളതാണ്, കൂടാതെ മിഡ്‌ക്യാപ്‌സിൽ നിന്ന് 23% മാത്രമാണ്. മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ് സ്‌പെയ്‌സുകളിലെ മൂല്യനിർണ്ണയം കൂടുതൽ ആവശ്യപ്പെടുന്നതായി നിങ്ങൾ കണ്ടെത്തുന്നുണ്ടോ?

ശ്രീദത്ത: ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തത്വശാസ്ത്രം താഴേത്തട്ടിലുള്ള സമീപനത്താൽ നയിക്കപ്പെടുന്നു, ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ്, മാർക്കറ്റ് കാപ്സ് നിർവചിച്ചിരിക്കുന്ന പരിധികളില്ലാത്ത ഒരു വൈവിധ്യവത്കൃത പദ്ധതിയാണ്. അതിനാൽ മിഡ് ക്യാപ്പിലെ 23% വെയ്റ്റേജ് ഡിസൈൻ അനുസരിച്ചല്ല, കൂടാതെ വെയ്റ്റേജ് സൂചിക BSE500-നേക്കാൾ കൂടുതലാണ്. മിഡ് ക്യാപ്പുകളും സ്മോൾ ക്യാപ്പുകളും ഞങ്ങൾ ഇഷ്ടപ്പെടുന്നു.

WF: ഈ വിപണിയെ മുന്നോട്ട് നയിക്കുന്നത് ഏത് മേഖല/തീം ആണ് നിങ്ങൾ കാണുന്നത്?

ശ്രീദത്ത: അസ്ഥിരതയുടെ ഒരു ഘട്ടത്തിൽ, വളർച്ചയുടെ ഗുണനിലവാരവും പ്രതിരോധശേഷിയും അനുപാതമില്ലാതെ പ്രതിഫലം ലഭിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഇന്ത്യയിൽ, ബാങ്കുകൾ, ഓട്ടോ, ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരം എന്നിവയിൽ അടുത്ത ഇടത്തരം കാലയളവിൽ ഞങ്ങൾ ഇത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഈ മേഖലകളിൽ ഓരോന്നിനും അവരുടേതായ ട്രിഗറുകൾ ഉണ്ട്, ഒന്നുകിൽ വായ്പാ വളർച്ചയും കുറഞ്ഞ ക്രെഡിറ്റ് ചെലവും, അല്ലെങ്കിൽ നാണയപ്പെരുപ്പം വർധിപ്പിക്കുന്ന മാർജിൻ വിപുലീകരണം കുറയ്ക്കുക, അതോടൊപ്പം വോളിയം വീണ്ടെടുക്കൽ അല്ലെങ്കിൽ ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡ് നഗരങ്ങളിൽ ശക്തമായ അടിത്തറയുള്ളതാണ്. ഈ മേഖലകളിലെ ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ ഞങ്ങൾക്ക് അമിതഭാരമുണ്ട്.

നിരാകരണം: മുകളിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വായനാ ആവശ്യത്തിന് മാത്രമുള്ളതാണ്, മാത്രമല്ല വായനക്കാരൻ പിന്തുടരേണ്ട ഏതെങ്കിലും നടപടിയെക്കുറിച്ചുള്ള മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങളോ ശുപാർശകളോ ഉൾപ്പെടുന്നില്ല. ഈ ഡോക്യുമെന്റിൽ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന അഭിപ്രായങ്ങൾ വ്യക്തിപരമായ സ്വഭാവമുള്ളതും കാനറ റോബെക്കോ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റിന്റെ കാഴ്ചപ്പാടുകളല്ല. വായനക്കാരൻ അവരുടെ സ്വന്തം അന്വേഷണത്തിൽ നിന്ന് ഉരുത്തിരിഞ്ഞ വിവരങ്ങൾ/ഡാറ്റയെ ആശ്രയിക്കണം. ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിന് മുമ്പ് സ്വതന്ത്രമായ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടാനും ഉള്ളടക്കങ്ങൾ പരിശോധിച്ച് അറിവോടെയുള്ള നിക്ഷേപ തീരുമാനത്തിലെത്താനും വായനക്കാരോട് നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. സ്പോൺസർ, ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് മാനേജർ, ട്രസ്റ്റികൾ, അവരുടെ ഡയറക്ടർമാർ, ജീവനക്കാർ, അസോസിയേറ്റ്‌സ് അല്ലെങ്കിൽ പ്രതിനിധികൾ എന്നിവരിൽ ആരും നേരിട്ടോ, പരോക്ഷമോ, പ്രത്യേകമോ, ആകസ്‌മികമോ, അനന്തരഫലമോ ശിക്ഷകരമോ മാതൃകാപരമോ ആയ നാശനഷ്ടങ്ങൾക്ക് ബാധ്യസ്ഥരല്ല. ഈ മെറ്റീരിയലിൽ അടങ്ങിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങളിൽ നിന്ന് ഏതെങ്കിലും വിധത്തിൽ ഉണ്ടാകുന്ന നഷ്ട ലാഭം ഉൾപ്പെടെ. ഇത് പൊതുവായ വിവര ആവശ്യങ്ങൾക്ക് മാത്രമുള്ളതാണ്, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്കീമുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കാനുള്ള അഭ്യർത്ഥനയായി ഇത് കണക്കാക്കരുത്.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങൾ വിപണി അപകടസാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്, സ്കീമുമായി ബന്ധപ്പെട്ട എല്ലാ രേഖകളും ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം വായിക്കുക.