Sticking with quality, despite value’s mean reversion play
Head of Equities
Canara Robeco MF
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Canara Robeco Bluechip Fund has no plans to abandon its time-tested performance table topping philosophy of sticking to quality compounders, even if it means short term underperformance as value mean reverts. Shridattta believes global cyclicals may well have run their course, but domestic cyclicals including financials, auto and discretionary may well surprise on the upside.
WF: Your fund’s medium and long term top decile track record is truly commendable. There however seems to have been a bit of a slump in relative terms in recent months. Apart from fund philosophy and strategy, which are some of the key calls that have driven long term performance and what has contributed to the more recent underperformance?
Shridatta: Recent underperformance has been an outcome of value doing better in short term vs quality, compounding growth – which has been core fund strategy over last 5 years. From sectoral perspective, financials and discretionary overweight has hurt us in near term.
WF: Your fund’s trailing PE is around 33 (source ValueResearch). What will the forward PE be on the basis of your FY22 earnings estimates? How comfortable are you with current valuations of your portfolio stocks?
Shridatta: Our portfolio, on index relative basis always has higher ROE and higher earnings growth – given the core quality/compounding, growth tilt of the portfolio. Portfolio earnings growth is expected to 30% and 20% for FY22/23 respectively. Thus, on forward basis our portfolio is trading at par with nifty. Given, higher cash flows, ROE and earnings growth profile of the portfolio; we are comfortable with valuation from medium term perspective.
WF: Your financial sector exposure (35%) is higher than your peer group. Financials have been relative underperformers in this rally. What is driving your conviction that financials will going forward outperform the market?
Shridatta: Financials underperformance has been one of the reasons for portfolio underperformance in near term. However, we believe, as economy opens up, there is good scope for the sector to outperform. This confidence is emanating from, 1) Lower than anticipated NPA creation and thus credit cost in large banking names and 2) Growth revival as economic activity returns to normal over next 6-9 months.
WF: You have fairly modest exposures to deep cyclicals including metals, construction, engineering, auto. Is it time to be a little circumspect on the pace of economic recovery, or have valuations gone too far ahead of the recovery for your comfort?
Shridatta: These exposures keep getting aligned to underlying earnings expectation changes of individual companies and sectors rather than top down approach. Having said that, we feel that domestic cyclicals should do better than the global ones over next 6-12monts. Global cyclicals like Metals /IT might have largely run its course in terms of earnings upgrades as compared to domestics like financials, auto and discretionary where aggregate demand could still surprise, assuming we are fully vaccinated by year end.
WF: World markets have taken note of US Fed’s discussions around timelines for interest rate hikes and QE tapering. Do you believe we are now entering a potentially volatile phase where liquidity and low rates – the two biggest drivers of the bull market – are fast approaching their end game?
Shridatta: Reaction of market to interest rate increases/ liquidity tapering would be a function of how growth inflation dynamics plays out over next 6-12months. If we continue to get GDP growth upgrades, like what we have seen in US/Europe etc, the market would focus more on growth than modest liquidity and interest rate reversal. However, if inflation spike is not accompanied by commensurate earnings upgrades, we would have valuation impact.
WF: Between aggressively betting on a domestic economic recovery to taking active shelter in quality defensives due to perceived threat of a global risk-off trade, how would you be calibrating your equity stance and strategy?
Shridatta: Our portfolio strategy has been very consistent, with a good combination of quality compounding and alpha generators. We don’t intend to change it for short term reasons. Within that we try to calibrate portfolios towards sectors and spaces which are expected to see earnings upgrades. At this point in time we see more upgrades in domestic opening up plays on both growth and cyclical side. Quality compounding stories still remains the dominant portion of portfolio.
केनरा रोबेको ब्लूचिप फंड की गुणवत्ता वाले कंपाउंडरों से चिपके रहने के अपने समय-परीक्षणित प्रदर्शन तालिका टॉपिंग दर्शन को छोड़ने की कोई योजना नहीं है, भले ही इसका मतलब वैल्यू मीन रिवर्ट्स के रूप में शॉर्ट टर्म अंडरपरफॉर्मेंस हो। श्रीदत्त का मानना है कि वैश्विक चक्रीय चक्रों ने अपना पाठ्यक्रम अच्छी तरह से चलाया है, लेकिन घरेलू चक्रीय जिनमें वित्तीय, ऑटो और विवेकाधीन शामिल हैं, अच्छी तरह से ऊपर की ओर आश्चर्यचकित कर सकते हैं।
डब्ल्यूएफ: आपके फंड का मीडियम और लॉन्ग टर्म टॉप डिसाइल ट्रैक रिकॉर्ड वाकई काबिले तारीफ है। हालाँकि ऐसा लगता है कि हाल के महीनों में सापेक्ष रूप से थोड़ी गिरावट आई है। फंड फिलॉसफी और रणनीति के अलावा, कौन से प्रमुख कॉल हैं जिन्होंने दीर्घकालिक प्रदर्शन को प्रेरित किया है और हाल ही में खराब प्रदर्शन में क्या योगदान दिया है?
श्रीदत्त: हाल ही में खराब प्रदर्शन, शॉर्ट टर्म बनाम क्वालिटी, कंपाउंडिंग ग्रोथ में वैल्यू के बेहतर प्रदर्शन का परिणाम रहा है - जो पिछले 5 वर्षों में कोर फंड स्ट्रैटेजी रही है। क्षेत्रीय दृष्टिकोण से, वित्तीय और विवेकाधीन अधिक वजन ने हमें निकट भविष्य में नुकसान पहुंचाया है।
WF: आपके फंड का पिछला PE 33 के आसपास है (source ValueResearch)। आपके FY22 आय अनुमानों के आधार पर आगे का PE क्या होगा? आप अपने पोर्टफोलियो शेयरों के मौजूदा मूल्यांकन को लेकर कितने सहज हैं?
श्रीदत्त: हमारे पोर्टफोलियो में सूचकांक सापेक्ष आधार पर हमेशा उच्च आरओई और उच्च आय वृद्धि होती है - पोर्टफोलियो की मूल गुणवत्ता / चक्रवृद्धि, विकास झुकाव को देखते हुए। वित्त वर्ष २०१२/२३ के लिए पोर्टफोलियो आय वृद्धि क्रमशः ३०% और २०% होने की उम्मीद है। इस प्रकार, आगे के आधार पर हमारा पोर्टफोलियो निफ्टी के बराबर कारोबार कर रहा है। उच्च नकदी प्रवाह, आरओई और पोर्टफोलियो की आय वृद्धि प्रोफ़ाइल को देखते हुए; हम मध्यम अवधि के नजरिए से मूल्यांकन को लेकर सहज हैं।
डब्ल्यूएफ: आपका वित्तीय क्षेत्र का एक्सपोजर (35%) आपके सहकर्मी समूह से अधिक है। इस रैली में वित्तीय अपेक्षाकृत अंडरपरफॉर्मर रहे हैं। आपका यह विश्वास किस कारण से चल रहा है कि वित्तीय भविष्य में बाजार से बेहतर प्रदर्शन करेंगे?
श्रीदत्त: वित्तीय कमजोर प्रदर्शन निकट अवधि में पोर्टफोलियो के खराब प्रदर्शन के कारणों में से एक रहा है। हालांकि, हमारा मानना है कि जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था खुलती है, इस क्षेत्र के बेहतर प्रदर्शन की अच्छी गुंजाइश होती है। यह विश्वास उत्पन्न हो रहा है, 1) अनुमानित एनपीए सृजन से कम और इस प्रकार बड़े बैंकिंग नामों में क्रेडिट लागत और 2) अगले 6-9 महीनों में आर्थिक गतिविधि सामान्य होने के कारण विकास पुनरुद्धार।
डब्ल्यूएफ: आपके पास धातु, निर्माण, इंजीनियरिंग, ऑटो सहित गहरे चक्रीय के लिए काफी मामूली जोखिम है। क्या यह आर्थिक सुधार की गति पर थोड़ा चौकस रहने का समय है, या मूल्यांकन आपके आराम के लिए वसूली से बहुत आगे निकल गया है?
श्रीदत्त: ये एक्सपोजर टॉप डाउन एप्रोच के बजाय व्यक्तिगत कंपनियों और क्षेत्रों की अंतर्निहित आय अपेक्षा परिवर्तनों के अनुरूप होते रहते हैं। ऐसा कहने के बाद, हमें लगता है कि अगले 6-12 महीनों में घरेलू चक्रीय चक्रों को वैश्विक चक्रों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करना चाहिए। मेटल्स/आईटी जैसे ग्लोबल साइक्लिकल्स ने वित्तीय, ऑटो और विवेकाधीन जैसे डोमेस्टिक्स की तुलना में कमाई के उन्नयन के मामले में बड़े पैमाने पर अपना पाठ्यक्रम चलाया हो सकता है, जहां कुल मांग अभी भी आश्चर्यचकित कर सकती है, यह मानते हुए कि हम साल के अंत तक पूरी तरह से टीकाकरण कर चुके हैं।
डब्ल्यूएफ: विश्व बाजारों ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी और क्यूई टेपरिंग के लिए समय सीमा के आसपास यूएस फेड की चर्चाओं पर ध्यान दिया है। क्या आप मानते हैं कि अब हम एक संभावित अस्थिर चरण में प्रवेश कर रहे हैं, जहां तरलता और कम दरें - बुल मार्केट के दो सबसे बड़े चालक - तेजी से अपने अंतिम खेल के करीब पहुंच रहे हैं?
श्रीदत्त: ब्याज दर में वृद्धि / तरलता की कमी के लिए बाजार की प्रतिक्रिया इस बात का एक कार्य होगा कि अगले 6-12 महीनों में विकास मुद्रास्फीति की गतिशीलता कैसे चलती है। यदि हम जीडीपी विकास उन्नयन प्राप्त करना जारी रखते हैं, जैसा कि हमने अमेरिका/यूरोप आदि में देखा है, तो बाजार मामूली तरलता और ब्याज दर उलटने की तुलना में विकास पर अधिक ध्यान केंद्रित करेगा। हालांकि, अगर मुद्रास्फीति में वृद्धि के साथ आय में वृद्धि नहीं होती है, तो हमारे मूल्यांकन पर प्रभाव पड़ेगा।
डब्ल्यूएफ: वैश्विक जोखिम-बंद व्यापार के कथित खतरे के कारण गुणवत्ता वाले रक्षात्मक में सक्रिय आश्रय लेने के लिए घरेलू आर्थिक सुधार पर आक्रामक रूप से सट्टेबाजी के बीच, आप अपने इक्विटी रुख और रणनीति को कैसे कैलिब्रेट करेंगे?
श्रीदत्त: गुणवत्ता कंपाउंडिंग और अल्फा जनरेटर के अच्छे संयोजन के साथ हमारी पोर्टफोलियो रणनीति बहुत सुसंगत रही है। हम इसे अल्पकालिक कारणों से बदलने का इरादा नहीं रखते हैं। इसके भीतर हम उन क्षेत्रों और स्थानों की ओर पोर्टफोलियो को कैलिब्रेट करने का प्रयास करते हैं, जिनसे आय में सुधार की उम्मीद है। इस समय हम विकास और चक्रीय दोनों पक्षों पर घरेलू ओपनिंग नाटकों में अधिक उन्नयन देखते हैं। क्वालिटी कंपाउंडिंग स्टोरीज अभी भी पोर्टफोलियो का प्रमुख हिस्सा बनी हुई है।
कॅनरा रोबेको ब्ल्यूचिप फंडाची मूल्य-क्षमतेनुसार शॉर्ट टर्म अंडर परफॉरमन्स असला तरीही दर्जेदार कंपाऊंडर्सना चिकटून राहिल्याच्या वेळेच्या चाचणी केलेल्या कामगिरीच्या टेबलला मागे टाकण्याची कोणतीही योजना नाही. श्रीदत्त यांचा असा विश्वास आहे की ग्लोबल चक्रीयांनी आपला अभ्यासक्रम चांगला चालविला असावा, परंतु वित्तीय, वाहन आणि विवेकानुसार देशांतर्गत चक्रीय उलथापालथ आश्चर्यचकित करू शकतात.
डब्ल्यूएफ: आपल्या फंडाचा मध्यम आणि दीर्घ मुदतीच्या टॉप डेसिबल ट्रॅक रेकॉर्ड खरोखर कौतुकास्पद आहे. अलिकडच्या काही महिन्यांत संबंधित दृष्टीकोनातून थोडीशी घसरण झाल्याचे दिसत आहे. फंड तत्त्वज्ञान आणि रणनीती व्यतिरिक्त, दीर्घकालीन कार्यप्रदर्शन करणार्या काही महत्त्वाच्या कॉल कोणते आणि अलीकडील अलीकडील कामगिरीमध्ये काय योगदान दिले आहे?
श्रीदत्त: अल्पकालीन वि गुणवत्ता आणि चक्रवाढ वाढीच्या दृष्टीने अलीकडील कामगिरीचा परिणाम चांगला झाला आहे, जो मागील years वर्षात कोअर फंडाची रणनीती आहे. क्षेत्रीय दृष्टीकोनातून, वित्तीय आणि विवेकी जास्त वजन आम्हाला नजीकच्या काळात त्रास देत आहे.
डब्ल्यूएफ: आपल्या फंडाची मागील पीई 33 च्या आसपास आहे (स्त्रोत व्हॅल्यूआरसर्च). आपल्या FY22 च्या उत्पन्नाच्या अंदाजाच्या आधारे फॉरवर्ड पीई काय असेल? आपल्या पोर्टफोलिओ स्टॉकच्या सध्याच्या मूल्यांकनांमध्ये आपण किती आरामदायक आहात?
श्रीदत्त: निर्देशांकांच्या तुलनेत आमच्या पोर्टफोलिओमध्ये नेहमीच उच्च आरओई आणि उच्च उत्पन्नाची वाढ असते - पोर्टफोलिओची मूळ गुणवत्ता / चक्रवाढ, वाढीची झुकत. पोर्टफोलिओ कमाईची वाढ आर्थिक वर्ष 22/23 साठी अनुक्रमे 30% आणि 20% होईल. अशा प्रकारे, पुढच्या आधारावर आपला पोर्टफोलिओ निफ्टीच्या बरोबरीने व्यापार करीत आहे. दिले, जास्त रोख प्रवाह, आरओई आणि पोर्टफोलिओची कमाई वाढ प्रोफाइल; आम्ही मध्यम मुदतीच्या दृष्टीकोनातून मूल्यांकन करण्यास सोयीस्कर आहोत.
डब्ल्यूएफ: आपले आर्थिक क्षेत्रातील एक्सपोजर (35%) आपल्या समवयस्क गटापेक्षा जास्त आहे. या रॅलीमध्ये फायनान्शियल सापेक्ष अंडरफॉर्मर्स म्हणून काम करत आहेत. वित्तीय बाजारपेठेत चांगली कामगिरी करेल याची आपली खात्री काय आहे?
श्रीदत्त: नजीकच्या काळात पोर्टफोलिओच्या कामगिरीपेक्षा फायनान्शियल अंडर परफॉरमन्स हे एक कारण आहे. तथापि, आमचा विश्वास आहे की जसजसे अर्थव्यवस्था उघडली जाईल तसतसे क्षेत्राला चांगली कामगिरी करता येईल. हा आत्मविश्वास उद्भवत आहे, १) अपेक्षित एनपीए निर्मितीपेक्षा कमी आणि अशा प्रकारे मोठ्या बँकिंग नावे पत खर्च आणि २) आर्थिक क्रियांचा पुढच्या 6--9 महिन्यांत सामान्य स्थितीत परत येणे.
डब्ल्यूएफ: आपल्याकडे धातू, बांधकाम, अभियांत्रिकी, ऑटो यासह खोल चक्रीय क्षेत्राचा अगदी माफक संपर्क आहे. आर्थिक पुनर्प्राप्तीच्या वेगाने थोडासा काळ राहण्याची वेळ आली आहे की तुमच्या सुखसोयीसाठी वसुलीच्या आधीच मूल्यमापन खूप पुढे गेले आहे?
श्रीदत्त: हे एक्सपोजर टॉप डाउन पध्दतीऐवजी वैयक्तिक कंपन्या आणि क्षेत्रातील मूलभूत उत्पन्नाच्या अपेक्षेतील बदलाशी जुळत आहेत. असे म्हटल्यावर, आम्हाला असे वाटते की घरगुती चक्राकाराने पुढच्या -12-१२ महिन्यांपेक्षा जागतिक पातळीपेक्षा चांगले काम केले पाहिजे. मेटल्स / आयटी सारख्या ग्लोबल चक्राकारांनी वित्त, वाहन आणि विवेकानुसारख्या घरगुतींच्या तुलनेत कमाईच्या श्रेणीनुसार मोठ्या प्रमाणात आपला अभ्यासक्रम चालविला असेल जेथे एकूण मागणी अजूनही आश्चर्यचकित होऊ शकते, असे गृहीत धरते की वर्षाच्या अखेरीस आम्ही पूर्णपणे लसीकरण करतो.
डब्ल्यूएफः जागतिक बाजारपेठेने यूएस फेडच्या व्याज दर वाढीसाठी आणि क्यूई टॅपरींगच्या टाइमलाइनच्या चर्चेची दखल घेतली. आपला असा विश्वास आहे की आम्ही आता संभाव्य अस्थिर अवस्थेत प्रवेश करीत आहोत जेथे तरलता आणि कमी दर - बैल बाजाराचे दोन सर्वात मोठे ड्रायव्हर्स वेगवान शेवटच्या खेळाकडे येत आहेत?
श्रीदत्त: बाजारातील व्याजदराची प्रतिक्रिया / लिक्विडिटी टेपरिंग पुढील 6-12 महिन्यांतील वाढीचा चलनवाढ कसा वाढेल याचा एक फंक्शन असेल. आम्हाला यूएस / युरोप इत्यादी प्रमाणे जीडीपी वाढीची श्रेणी मिळत राहिली तर बाजारात तरलता आणि व्याज दर उलट्यापेक्षा विकासावर अधिक भर दिला जाईल. तथापि, जर चलनवाढीचा दर वाढीच्या अनुषंगाने होत नसेल तर आमच्यावर मूल्यांकन परिणाम होईल.
डब्ल्यूएफ: जागतिक जोखीम-व्यापाराच्या धोक्याच्या धोरणामुळे गुणवत्तेच्या संरक्षणामध्ये सक्रिय आश्रय घेण्यास घरगुती आर्थिक पुनर्प्राप्तीसाठी आक्रमकपणे पैज लावण्यादरम्यान, आपण आपला इक्विटी स्टँड आणि रणनीती कशी ठरवाल?
श्रीदत्त: दर्जेदार चक्रवाढ आणि अल्फा जनरेटरच्या चांगल्या संयोजनासह आमची पोर्टफोलिओची रणनीती खूपच सुसंगत आहे. अल्पावधी कारणांसाठी ते बदलण्याचा आमचा हेतू नाही. त्यातच आम्ही सेक्टर आणि स्पेसच्या दिशेने पोर्टफोलिओ कॅलिब्रेट करण्याचा प्रयत्न करतो ज्यांना मिळकत सुधारणा अपेक्षित आहेत. याक्षणी आम्ही घरगुती उघडण्याच्या नाटकात वाढ आणि चक्रीय दोन्ही बाजूंनी अधिक सुधारणा पाहत आहोत. दर्जेदार चक्रवाढ कथा अजूनही पोर्टफोलिओचा प्रबळ भाग आहे.
કેનેરા રોબેકો બ્લુચિપ ફંડ પાસે ગુણવત્તાયુક્ત કમ્પાઉન્ડર્સને વળગી રહેવાની ફિલસૂફીનું ટોચનું ટાઇમ-પરીક્ષણ કરેલ પ્રદર્શન કોષ્ટક છોડી દેવાની કોઈ યોજના નથી, પછી ભલે તેનો અર્થ ટૂંકા ગાળાની અતિ પ્રદર્શન અર્થ મૂલ્યમાં ફેરવાય છે. શ્રીદત્ત માને છે કે વૈશ્વિક ચક્રવાતીઓ તેમનો અભ્યાસક્રમ સારી રીતે ચલાવી શકે છે, પરંતુ નાણાકીય, ઓટો અને વિવેકબુદ્ધિ સહિતના સ્થાનિક ચક્રવાત .ંધુંચત્તુ પર આશ્ચર્યચકિત થઈ શકે છે.
ડબલ્યુએફ: તમારા ફંડનો મધ્યમ અને લાંબા ગાળાના ટોચના ડેસિલી ટ્રેક રેકોર્ડ ખરેખર પ્રશંસાપાત્ર છે. જોકે, હાલના મહિનાઓમાં સંબંધિત દ્રષ્ટિએ થોડો ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. ફંડ ફિલસૂફી અને વ્યૂહરચના સિવાય, એવા કેટલાક કી કોલ્સ છે કે જેણે લાંબા ગાળાના પ્રભાવને આગળ વધાર્યો છે અને તાજેતરના અંડર પર્ફોર્મન્સમાં શું ફાળો આપ્યો છે?
શ્રીદત્ત: ટૂંકા ગાળાની ગુણવત્તા, સંયોજક વિકાસમાં તાજેતરના અસ્પર્ફોર્મન્સનું મૂલ્ય વધુ સારું પરિણામ મળ્યું છે - જે છેલ્લા 5 વર્ષમાં કોર ફંડ સ્ટ્રેટેજી રહી છે. ક્ષેત્રીય દ્રષ્ટિકોણથી, નાણાકીય અને વિવેકપૂર્ણ વજનવાળા અમને નજીકના ગાળામાં નુકસાન પહોંચાડ્યું છે.
ડબલ્યુએફ: તમારા ફંડની પાછળનો પીઈ લગભગ 33 (સ્રોત વેલ્યુરિસરક) છે. તમારા એફવાય 22 ની કમાણીના અંદાજના આધારે આગળ પીઇ શું હશે? તમે તમારા પોર્ટફોલિયોના શેરોના વર્તમાન મૂલ્યાંકનથી કેટલા આરામદાયક છો?
શ્રીદત્ત: અમારા પોર્ટફોલિયોમાં, અનુક્રમણિકાના આધારે, હંમેશાં ઉચ્ચ આરઓઇ અને earnંચી આવક વૃદ્ધિ થાય છે - મુખ્ય ગુણવત્તા / કમ્પાઉન્ડિંગને જોતાં, પોર્ટફોલિયોના વિકાસની વૃદ્ધિ. પોર્ટફોલિયો કમાણી વૃદ્ધિ અનુક્રમે 30% અને નાણાકીય વર્ષ 22/23 માટે 20% થવાની અપેક્ષા છે. આમ, આગળના આધારે આપણો પોર્ટફોલિયો નિફ્ટીની સાથે વેપાર કરી રહ્યો છે. આપેલ, cashંચા રોકડ પ્રવાહ, આરઓઇ અને પોર્ટફોલિયોની કમાણી વૃદ્ધિ પ્રોફાઇલ; અમે મધ્યમ ગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી મૂલ્યાંકન સાથે આરામદાયક છીએ.
ડબલ્યુએફ: તમારું પીઅર જૂથ કરતા તમારું નાણાકીય ક્ષેત્રનું સંસર્ગ (35%) વધારે છે. આ રેલીમાં નાણાકીય લોકો સંબંધિત અન્ડરપર્ફોર્મર્સ રહ્યા છે. નાણાંકીય બજારમાં આગળ નીકળી જશે એ તમારી શું ખાતરી છે?
શ્રીદત્ત: નજીકના ગાળામાં ફાઇનાન્સિયલ્સનું અન્ડરપર્ફોર્મન્સ પોર્ટફોલિયો અન્ડરપર્ફોર્મન્સનું એક કારણ છે. જો કે, અમારું માનવું છે કે, જેમ જેમ અર્થતંત્ર ખુલે છે તેમ, ક્ષેત્રને આગળ વધારવાની સારી તક છે. આ વિશ્વાસ આનાથી ઉત્પન્ન થાય છે, 1) અપેક્ષિત એનપીએ નિર્માણ કરતા ઓછું અને આમ મોટા બેંકિંગ નામોમાં ક્રેડિટ ખર્ચ અને 2) આર્થિક પ્રવૃત્તિ આગામી 6-9 મહિનામાં સામાન્ય પરત આવે ત્યારે વૃદ્ધિ પુનર્જીવન.
ડબલ્યુએફ: તમારી પાસે ધાતુઓ, બાંધકામ, ઇજનેરી, autoટો સહિતના deepંડા ચક્રવાતોમાં એકદમ સાધારણ સંપર્ક છે. શું આર્થિક પુન recoveryપ્રાપ્તિની ગતિથી થોડોક આક્રમક બનવાનો સમય છે, અથવા તમારી આરામ માટે મૂલ્યાંકન પુન theપ્રાપ્તિ કરતાં ખૂબ આગળ ગયું છે?
શ્રીદત્ત: આ એક્સપોઝર એ ટોપ ડાઉન અભિગમને બદલે વ્યક્તિગત કંપનીઓ અને ક્ષેત્રોના અંતર્ગત કમાણીની અપેક્ષા પરિવર્તન સાથે જોડાતા રહે છે. એમ કહીને, અમને લાગે છે કે ઘરેલું ચક્રવાતોએ આગામી -12-૧૨ મtsનટ્સમાં વૈશ્વિક રાશિઓ કરતાં વધુ સારી કામગીરી કરવી જોઈએ. નાણાકીય, autoટો અને વિવેકપૂર્ણ જેવા સ્થાનિક લોકોની તુલનામાં મેટલ્સ / આઇટી જેવા વૈશ્વિક ચક્રવાત મોટા પ્રમાણમાં કમાણી અપગ્રેડની દ્રષ્ટિએ તેનો અભ્યાસક્રમ ચલાવી શકે છે, જ્યાં એકંદરે માંગ હજી પણ આશ્ચર્યચકિત કરી શકે છે, એમ ધારીને કે આપણે વર્ષના અંત સુધીમાં સંપૂર્ણ રસી આપી છે.
ડબ્લ્યુએફ: વિશ્વ બજારોએ યુએસ ફેડની વ્યાજ દર વધારા અને ક્યુઇ ટેપરીંગ માટેની સમયરેખાઓની આસપાસની ચર્ચાની નોંધ લીધી છે. શું તમે માનો છો કે અમે હવે સંભવિત અસ્થિર તબક્કામાં પ્રવેશ કરી રહ્યા છીએ જ્યાં પ્રવાહી અને નીચા દરો - તેજીના બજારના બે સૌથી મોટા ડ્રાઇવરો - ઝડપથી તેમની અંતની રમતની નજીક પહોંચી રહ્યા છે?
શ્રીદત્ત: વ્યાજ દરમાં વધારો / પ્રવાહીતાના ટેપરીંગ પ્રત્યે બજારની પ્રતિક્રિયા એ આગામી 6-12 મહિનામાં વૃદ્ધિ ફુગાવાની ગતિશીલતા કેવી રીતે ચાલે છે તેનું એક કાર્ય હશે. જો આપણે યુ.ડી. / યુરોપમાં જે જોયું છે તેમ જીડીપી વૃદ્ધિ સુધારણા મેળવવાનું ચાલુ રાખીએ તો, બજાર નજીવી તરલતા અને વ્યાજ દર વિપરીત કરતા વિકાસ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે. તેમ છતાં, જો ફુગાવાના વધારામાં અનુરૂપ કમાણી અપગ્રેડ કરવામાં નહીં આવે, તો અમારી વેલ્યુએશન પર અસર પડશે.
ડબલ્યુએફ: વૈશ્વિક જોખમ મુક્ત વેપારના કથિત ખતરાને કારણે ગુણવત્તાયુક્ત બચાવમાં સક્રિય આશ્રય લેવાની ઘરેલુ આર્થિક પુન recoveryપ્રાપ્તિ પર આક્રમક રીતે શરત લગાવવાની વચ્ચે, તમે તમારા ઇક્વિટી વલણ અને વ્યૂહરચનાને કેવી રીતે માપાંકિત કરી શકશો?
શ્રીદત્ત: ગુણવત્તાવાળા કમ્પાઉન્ડિંગ અને આલ્ફા જનરેટરના સારા સંયોજન સાથે અમારી પોર્ટફોલિયો વ્યૂહરચના ખૂબ સુસંગત રહી છે. અમે ટૂંકા ગાળાના કારણોસર તેને બદલવાનો ઇરાદો નથી. તે સાથે અમે ક્ષેત્રો અને જગ્યાઓ તરફના પfર્ટફોલિયોને કેલિબ્રેટ કરવાનો પ્રયાસ કરીએ છીએ જે અર્નિંગ અપગ્રેડ્સ જોવાની અપેક્ષા છે. આ સમયે આપણે ઘરેલુ ઉદઘાટન નાટકોમાં વૃદ્ધિ અને ચક્રીય બાજુ બંને પર વધુ સુધારાઓ જોયા છે. ગુણવત્તાયુક્ત કમ્પાઉન્ડિંગ સ્ટોરીઝ હજી પણ પોર્ટફોલિયોનો પ્રભાવશાળી ભાગ છે.
ਕੈਨਰਾ ਰੋਬੇਕੋ ਬਲਿਚਿਪ ਫੰਡ ਦੀ ਆਪਣੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੈਸਟ ਕੀਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਟੇਬਲ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦੇ ਮਿਕਦਾਰਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਹਿਣ ਦੇ ਫਲਸਫੇ ਨੂੰ ਛੱਡਣ ਦੀ ਕੋਈ ਯੋਜਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਅਸਾਨੀ ਪਰਿਵਰਤਨ ਵਜੋਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਹੈ. ਸ਼੍ਰੀਦੱਟਾ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਚੱਕਰਵਾਤ ਸ਼ਾਇਦ ਆਪਣਾ ਰਸਤਾ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਚਲਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਵਿੱਤੀ, ਆਟੋ ਅਤੇ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲਤਾ ਸਮੇਤ ਘਰੇਲੂ ਚੱਕਰਵਾਤ ਉਲਟਫੇਰ ਤੇ ਹੈਰਾਨ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦਾ ਮੱਧਮ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਡੈਸੀਲ ਟ੍ਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਸੱਚਮੁੱਚ ਸ਼ਲਾਘਾਯੋਗ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਸਾਰੀ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ. ਫੰਡ ਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉਹ ਕੁਝ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਕਾਲਾਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਹੜੀ ਚੀਜ਼ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਨਿਪੁੰਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਟਾ: ਤਾਜ਼ਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਬਨਾਮ ਕੁਆਲਿਟੀ, ਮਿਸ਼ਰਨ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ - ਜੋ ਪਿਛਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਰ ਫੰਡ ਰਣਨੀਤੀ ਰਹੀ ਹੈ. ਸੈਕਟਰਲ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਭਾਰ ਦਾ ਭਾਰ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਾਨੂੰ ਠੇਸ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦੀ ਪਿਛਲੀ ਪੀਈ ਲਗਭਗ 33 (ਸਰੋਤ ਵੈਲਯੂਆਰਸਰਚ) ਹੈ. ਤੁਹਾਡੇ FY22 ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਫਾਰਵਰਡ ਪੀਈ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ? ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨਾਲ ਕਿੰਨੇ ਆਰਾਮਦੇਹ ਹੋ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਟਾ: ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰੀ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਉੱਚ ਆਰਓਈ ਅਤੇ ਉੱਚ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ - ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਮੂਲ ਕੁਆਲਟੀ / ਮਿਸ਼ਰਨ, ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨੂੰ ਵੇਖਦਿਆਂ. ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕਮਾਈ ਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 30% ਅਤੇ FY22 / 23 ਲਈ 20% ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ. ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਅੱਗੇ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਸਾਡਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਫਟੀ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ, ਵਧੇਰੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ, ਆਰਓਈ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ; ਅਸੀਂ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਨਾਲ ਆਰਾਮਦੇਹ ਹਾਂ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡਾ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਦਾ ਐਕਸਪੋਜਰ (35%) ਤੁਹਾਡੇ ਪੀਅਰ ਸਮੂਹ ਨਾਲੋਂ ਉੱਚਾ ਹੈ. ਇਸ ਰੈਲੀ ਵਿਚ ਵਿੱਤੀ ਸੰਬੰਧਤ ਅੰਡਰਪੋਰਫੋਰਮਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਤੁਹਾਡਾ ਕੀ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਵਿੱਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਦੇਵੇਗੀ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਟਾ: ਨੇੜੇ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅੰਡਰਪ੍ਰਫਾਰਮੈਂਸ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਵਿੱਤੀ ਅੰਡਰਪ੍ਰਫਾਰਮੈਂਸ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਸੀਂ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਖੁੱਲ੍ਹਦੀ ਹੈ, ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੀ ਚੰਗੀ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਹੈ. ਇਹ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਪੈਦਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, 1) ਅਨੁਮਾਨਤ ਐਨਪੀਏ ਸਿਰਜਣਾ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਨਾਵਾਂ ਵਿਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤ ਅਤੇ 2) ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਅਗਲੇ 6-9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ ਆਮ ਵਾਂਗ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੀ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਧਾਤ, ਨਿਰਮਾਣ, ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ, ਆਟੋ ਸਮੇਤ ਡੂੰਘੇ ਚੱਕਰਵਾਤ ਦਾ ਕਾਫ਼ੀ ਮਾਮੂਲੀ ਸੰਪਰਕ ਹੈ. ਕੀ ਇਹ ਸਮਾਂ ਆਰਥਿਕ ਬਹਾਲੀ ਦੀ ਗਤੀ 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜਿਹਾ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਕੀ ਤੁਹਾਡੇ ਆਰਾਮ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਰਿਕਵਰੀ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਪਹਿਲਾਂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਟਾ: ਇਹ ਐਕਸਪੋਜਰ ਟਾਪ ਡਾ downਨ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਬਜਾਏ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕਮਾਈ ਦੀ ਉਮੀਦ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਕਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਸੀਂ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਚੱਕਰਵਾਤ ਨੂੰ ਅਗਲੇ 6-12 ਮਿੰਟ ਦੌਰਾਨ ਗਲੋਬਲ ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਵਿੱਤ, ਆਟੋ ਅਤੇ ਅਖਤਿਆਰੀ ਜਿਹੇ ਘਰਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿਚ ਮੈਟਲਜ਼ / ਆਈ ਟੀ ਵਰਗੇ ਆਲਮੀ ਚੱਕਰਵਾਣ ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਵੀਨੀਕਰਣ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਇਸ ਦੇ ਕੋਰਸ ਨੂੰ ਚਲਾ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਸਮੁੱਚੀ ਮੰਗ ਅਜੇ ਵੀ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਮੰਨ ਕੇ ਕਿ ਅਸੀਂ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਟੀਕੇ ਲਗਵਾ ਚੁੱਕੇ ਹਾਂ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਵਿਸ਼ਵ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਕਿEਈ ਟੇਪਰਿੰਗ ਲਈ ਸਮਾਂ ਰੇਖਾ ਦੇ ਆਲੇ ਦੁਆਲੇ ਯੂਐਸ ਫੈਡ ਦੀ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਦਾ ਨੋਟਿਸ ਲਿਆ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਹਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਹੁਣ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵਿਤ ਅਸਥਿਰ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹਾਂ ਜਿੱਥੇ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਘੱਟ ਰੇਟ - ਬਲਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਦੋ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਡਰਾਈਵਰ - ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਆਪਣੀ ਅੰਤ ਦੀ ਖੇਡ ਵੱਲ ਆ ਰਹੇ ਹਨ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਟਾ: ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ / ਤਰਲਤਾ ਟੇਪਰਿੰਗ ਪ੍ਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਇਹ ਇੱਕ ਕਾਰਜ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਗਲੇ 6-12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਿਵੇਂ ਖੇਡੇਗੀ. ਜੇ ਅਸੀਂ ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਯੂ ਐਸ / ਯੂਰਪ ਆਦਿ ਵਿੱਚ ਵੇਖਿਆ ਹੈ, ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਮੂਲੀ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਉਲਟ ਨਾਲੋਂ ਵਿਕਾਸ ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਕਰੇਗਾ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ, ਤਾਂ ਸਾਡੀ ਕੀਮਤ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਂਦਾ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮ-ਮੁਕਤ ਵਪਾਰ ਦੇ ਖਤਰੇ ਦੇ ਕਾਰਨ ਕੁਆਲਟੀ ਬਚਾਓ ਪੱਖਾਂ ਵਿਚ ਸਰਗਰਮ ਪਨਾਹ ਲੈਣ ਲਈ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ 'ਤੇ ਹਮਲਾਵਰ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਇਕੁਇਟੀ ਰੁਖ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਘੋਖੋਗੇ?
ਸ਼੍ਰੀਦੱਟਾ: ਸਾਡੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰਣਨੀਤੀ ਬਹੁਤ ਅਨੁਕੂਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਕੁਆਲਿਟੀ ਮਿਸ਼ਰਿਤ ਅਤੇ ਅਲਫਾ ਜਨਰੇਟਰਾਂ ਦੇ ਵਧੀਆ ਸੁਮੇਲ ਨਾਲ. ਅਸੀਂ ਇਸ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਬਦਲਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦੇ. ਇਸ ਦੇ ਅੰਦਰ ਅਸੀਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਖਾਲੀ ਥਾਂਵਾਂ ਵੱਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕੈਲੀਬਰੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਜਿਸ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਵੇਖਣਗੇ. ਇਸ ਸਮੇਂ ਅਸੀਂ ਘਰੇਲੂ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਦੇ ਨਾਟਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਚੱਕਰਵਾਤਮਕ ਦੋਵਾਂ ਪੱਖਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ. ਕੁਆਲਿਟੀ ਮਿਸ਼ਰਿਤ ਕਹਾਣੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਬਣੀਆਂ ਹਨ.
ক্যানারা রোবেকো ব্লুচিপ তহবিলের মান সংঘটিত সংক্ষিপ্তসারগুলির সাথে সংযুক্ত থাকা স্বল্পমেয়াদী দক্ষতা বোঝানো হলেও তার সময়-পরীক্ষিত পারফরম্যান্স টেবিলকে শীর্ষস্থানীয় দর্শন ছেড়ে দেওয়ার কোনও পরিকল্পনা নেই। শ্রীদত্ত বিশ্বাস করেন যে বিশ্বব্যাপী চক্রাকারগুলি সম্ভবত তাদের পথ চলতে পারে, তবে আর্থিক, অটো এবং বিচক্ষণতার সাথে ঘরোয়া ঘূর্ণিঝড়গুলি বিপরীতে চমকে দিতে পারে।
ডাব্লুএফ: আপনার তহবিলের মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী শীর্ষ ডেসিল ট্র্যাক রেকর্ডটি সত্যই প্রশংসনীয়। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে আপেক্ষিক দিক থেকে কিছুটা পিছিয়ে পড়েছে বলে মনে হয়। তহবিলের দর্শন এবং কৌশল ছাড়াও দীর্ঘমেয়াদী কর্মক্ষমতা পরিচালিত এমন কিছু মূল কলগুলি কী এবং আরও সাম্প্রতিক দক্ষতার জন্য কী অবদান রেখেছিল?
শ্রীদত্ত: সাম্প্রতিক অপার পারফরম্যান্স স্বল্পমেয়াদী বনাম মানের, চক্রবৃদ্ধি প্রবৃদ্ধিতে ভাল মানের ফল হিসাবে ফলাফল হয়েছে - যা গত ৫ বছরে মূল তহবিল কৌশল হয়ে দাঁড়িয়েছে। বিভাগীয় দৃষ্টিকোণ থেকে, আর্থিক এবং বিচক্ষণতার অতিরিক্ত ওজন আমাদের নিকটবর্তী সময়ে আঘাত করেছে।
ডাব্লুএফ: আপনার তহবিলের পিএল প্রায় 33 (উত্স ভ্যালুরিসার্ক)) আপনার FY22 উপার্জনের অনুমানের ভিত্তিতে ফরোয়ার্ড পিই কী হবে? আপনার পোর্টফোলিও স্টকগুলির বর্তমান মূল্যায়নে আপনি কতটা আরামদায়ক?
শ্রীদাট্টা: আমাদের পোর্টফোলিও সূচকের তুলনায় ভিত্তিতে সর্বদা উচ্চতর আরও এবং উচ্চ আয়ের বৃদ্ধি থাকে - পোর্টফোলিওটির মূল গুণ / চক্রবৃদ্ধি, গ্রোথের প্রবণতা দেওয়া। পোর্টফোলিও আয়ের প্রবৃদ্ধি যথাক্রমে FY22 / 23 এর জন্য 30% এবং 20% হবে বলে আশা করা হচ্ছে সুতরাং, সামনের দিকে আমাদের পোর্টফোলিও নিফটির সাথে সমান ট্রেড করছে। প্রদত্ত, উচ্চ নগদ প্রবাহ, আরওই এবং পোর্টফোলিওয়ের উপার্জন বৃদ্ধির প্রোফাইল; আমরা মধ্যমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে মূল্যায়ন সঙ্গে আরামদায়ক।
ডাব্লুএফ: আপনার আর্থিক ক্ষেত্রের এক্সপোজার (35%) আপনার পিয়ার গ্রুপের চেয়ে বেশি। আর্থিক এই সমাবেশে আপেক্ষিক আন্ডার পারফরমার হয়েছে। আপনার দৃ What়বিশ্বাসটি কী চালাচ্ছে যে আর্থিক বাজারগুলি বাজারের চেয়ে বেশি এগিয়ে যাবে?
শ্রীদত্ত: ফিনান্সিয়ালস আন্ডার পারফরম্যান্স নিকট মেয়াদে পোর্টফোলিও আন্ডার পারফরম্যান্সের অন্যতম কারণ ছিল। তবে, আমরা বিশ্বাস করি, অর্থনীতি যেমন খোলার সাথে সাথে খাতকে আরও কার্যকর করার সুযোগ রয়েছে। এই আত্মবিশ্বাসটি উদ্ভূত হয়, ১) প্রত্যাশিত এনপিএ তৈরির তুলনায় কম এবং এভাবে বড় ব্যাংকিং নামগুলিতে creditণ ব্যয় এবং ২) অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপটি 6--৯ মাসের মধ্যে স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসায় প্রবৃদ্ধি পুনরুজ্জীবন ঘটবে।
ডাব্লুএফ: আপনার ধাতব, নির্মাণ, ইঞ্জিনিয়ারিং, অটো সহ গভীর চক্রাকারে মোটামুটি বিনয়ী এক্সপোজার রয়েছে। অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের গতিতে কি একটু পরিস্থিতি হওয়ার সময় এসেছে, বা আপনার আরামের জন্য মূল্যায়নগুলি পুনরুদ্ধারের চেয়ে অনেক বেশি এগিয়ে গেছে?
শ্রীদত্ত: এই এক্সপোজারগুলি শীর্ষ ডাউন পদ্ধতির পরিবর্তে পৃথক সংস্থাগুলি এবং খাতগুলির অন্তর্নিহিত আয়ের প্রত্যাশার পরিবর্তনের সাথে একত্রিত হয়। এটি বলে, আমরা অনুভব করি যে ঘরোয়া ঘূর্ণিঝড়গুলি পরবর্তী -12-১২ মিনিটের মধ্যে বিশ্বব্যাপী তুলনায় আরও ভাল করা উচিত। আর্থিক, অটো এবং বিচক্ষণতার মতো গার্হস্থ্যগুলির তুলনায় ধাতব / আইটির মতো গ্লোবাল চক্রগুলি সম্ভবত আয়ের উন্নতির ক্ষেত্রে তার কোর্সটি চালিয়ে যেতে পারে যেখানে সামগ্রিক চাহিদা এখনও অবাক করতে পারে, ধরে নিয়ে আমরা বছরের শেষের দিকে সম্পূর্ণরূপে টিকা প্রদান করেছি।
ডাব্লুএফ: বিশ্ববাজারগুলি সুদের হার বৃদ্ধি এবং কিউই টেপারিংয়ের সময়রেখার কাছাকাছি মার্কিন ফেডের আলোচনার বিষয়টি নোট করেছে। আপনি কি বিশ্বাস করেন যে আমরা এখন একটি সম্ভাব্য অস্থির পর্যায়ে প্রবেশ করছি যেখানে তরলতা এবং স্বল্প হার - ষাঁড়ের বাজারের বৃহত্তম দুই ড্রাইভার - দ্রুত তাদের শেষ খেলাটির দিকে এগিয়ে চলেছে?
শ্রীদত্ত: সুদের হার বৃদ্ধি / তরলতা টেপারিংয়ের বাজারের প্রতিক্রিয়া হ'ল আগামী -12-১২ মাসের মধ্যে কীভাবে গ্রোথ মূল্যবৃদ্ধি গতিশীলতা কার্যকর করবে তার একটি কাজ। আমরা যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র / ইউরোপ ইত্যাদির মতো জিডিপির প্রবৃদ্ধি অর্জন অব্যাহত রাখি, তবে বাজার সামান্য তরলতা এবং সুদের হারের বিপরীত পরিবর্তনের চেয়ে বৃদ্ধির দিকে বেশি মনোযোগ দেবে। যাইহোক, যদি মুদ্রাস্ফীতি স্পাই সংযোজন উপার্জন আপগ্রেডের সাথে না হয় তবে আমাদের মূল্যবোধের প্রভাব পড়বে।
ডাব্লুএফ: বৈশ্বিক ঝুঁকি-বিহীন বাণিজ্যের অনুভূত হুমকির কারণে মানের প্রতিরক্ষা ব্যবস্থাতে সক্রিয় আশ্রয় নেওয়ার ক্ষেত্রে আক্রমনাত্মকভাবে বাজি রেখে, কীভাবে আপনি আপনার ইক্যুইটি স্ট্যান্ড এবং কৌশলটি কীভাবে বিবেচনা করবেন?
শ্রীদত্ত: গুণমানের মিশ্রণ এবং আলফা জেনারেটরের একটি ভাল সংমিশ্রণের সাথে আমাদের পোর্টফোলিও কৌশলটি বেশ সুসংগত। আমরা স্বল্পমেয়াদী কারণে এটি পরিবর্তন করার ইচ্ছা করি না। এর মধ্যে আমরা সেক্টর এবং স্পেসগুলির দিকে পোর্টফোলিওগুলি ক্যালিব্রেট করার চেষ্টা করি যা আয়ের আপগ্রেডগুলি দেখবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই সময়ে আমরা গার্হস্থ্য খোলার নাটকগুলিতে বৃদ্ধি এবং চক্রাকার উভয় পক্ষেই আরও বেশি আপগ্রেড দেখতে পাচ্ছি। গুণমানের সংমিশ্রনের গল্পগুলি এখনও পোর্টফোলিওর প্রভাবশালী অংশ হিসাবে রয়ে গেছে।
కెనరా రోబెకో బ్లూచిప్ ఫండ్ నాణ్యత సమ్మేళనాలకు అంటుకునే దాని సమయ-పరీక్షించిన పనితీరు పట్టికను అధిగమించే ప్రణాళికను కలిగి లేదు, ఇది విలువ సగటు రివర్ట్స్ వలె స్వల్పకాలిక పనితీరును అర్థం చేసుకున్నప్పటికీ. గ్లోబల్ సైక్లికల్స్ తమ కోర్సును బాగా నడిపించవచ్చని శ్రీదత్తా అభిప్రాయపడ్డారు, అయితే ఆర్థిక, ఆటో మరియు విచక్షణతో సహా దేశీయ చక్రీయతలు పైకి ఆశ్చర్యపోవచ్చు.
WF: మీ ఫండ్ యొక్క మీడియం మరియు లాంగ్ టర్మ్ టాప్ డెసిల్ ట్రాక్ రికార్డ్ నిజంగా ప్రశంసనీయం. అయితే ఇటీవలి నెలల్లో సాపేక్ష పరంగా కొంచెం తిరోగమనం ఉన్నట్లు తెలుస్తోంది. ఫండ్ ఫిలాసఫీ మరియు స్ట్రాటజీ కాకుండా, దీర్ఘకాలిక పనితీరును నడిపించిన కొన్ని కీలక కాల్లు మరియు ఇటీవలి పనితీరుకు దోహదం చేసినవి ఏమిటి?
శ్రీదత్తా: ఇటీవలి పనితీరు తక్కువ కాలానికి వ్యతిరేకంగా నాణ్యత, సమ్మేళనం వృద్ధిలో మెరుగైన పనితీరు యొక్క ఫలితం - ఇది గత 5 సంవత్సరాలుగా కోర్ ఫండ్ వ్యూహంగా ఉంది. రంగాల కోణం నుండి, ఆర్థిక మరియు విచక్షణతో కూడిన అధిక బరువు సమీప కాలానికి మమ్మల్ని బాధించింది.
WF: మీ ఫండ్ యొక్క వెనుకంజలో ఉన్న PE సుమారు 33 (మూలం విలువ పరిశోధన). మీ FY22 ఆదాయ అంచనాల ఆధారంగా ఫార్వర్డ్ PE ఎలా ఉంటుంది? మీ పోర్ట్ఫోలియో స్టాక్ల ప్రస్తుత విలువలతో మీరు ఎంత సౌకర్యంగా ఉన్నారు?
శ్రీదత్తా: మా పోర్ట్ఫోలియో, ఇండెక్స్ సాపేక్ష ప్రాతిపదికన ఎల్లప్పుడూ అధిక ROE మరియు అధిక ఆదాయ వృద్ధిని కలిగి ఉంటుంది - పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ప్రధాన నాణ్యత / సమ్మేళనం, వృద్ధి వంపు. పోర్ట్ఫోలియో ఆదాయ వృద్ధి వరుసగా 30% మరియు 20% FY22 / 23 కు ఉంటుంది. ఈ విధంగా, ఫార్వర్డ్ ప్రాతిపదికన మా పోర్ట్ఫోలియో నిఫ్టీతో సమానంగా ట్రేడవుతోంది. అధిక నగదు ప్రవాహాలు, ROE మరియు పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ఆదాయాల వృద్ధి ప్రొఫైల్; మీడియం టర్మ్ కోణం నుండి మదింపుతో మేము సౌకర్యంగా ఉన్నాము.
WF: మీ ఆర్థిక రంగ బహిర్గతం (35%) మీ తోటి సమూహం కంటే ఎక్కువ. ఈ ర్యాలీలో ఫైనాన్షియల్స్ సాపేక్ష పనితీరును కలిగి ఉన్నాయి. ఆర్ధికవ్యవస్థ ముందుకు సాగుతుందనే మీ నమ్మకాన్ని మార్కెట్లో అధిగమిస్తుంది?
శ్రీదత్తా: సమీప కాలంలో పోర్ట్ఫోలియో పనితీరు తగ్గడానికి ఫైనాన్షియల్స్ పనితీరు ఒక కారణం. ఏదేమైనా, ఆర్థిక వ్యవస్థ తెరిచినప్పుడు, ఈ రంగాన్ని అధిగమించడానికి మంచి అవకాశాలు ఉన్నాయని మేము నమ్ముతున్నాము. ఈ విశ్వాసం ఉద్భవించింది, 1) N హించిన NPA సృష్టి కంటే తక్కువ మరియు పెద్ద బ్యాంకింగ్ పేర్లలో క్రెడిట్ ఖర్చు మరియు 2) వచ్చే 6-9 నెలల్లో ఆర్థిక కార్యకలాపాలు సాధారణ స్థితికి రావడంతో వృద్ధి పునరుజ్జీవనం.
డబ్ల్యుఎఫ్: లోహాలు, నిర్మాణం, ఇంజనీరింగ్, ఆటోతో సహా లోతైన చక్రీయాలకు మీరు చాలా నిరాడంబరంగా ఉంటారు. ఆర్థిక పునరుద్ధరణ వేగంతో కొంచెం పరిశీలించాల్సిన సమయం వచ్చిందా, లేదా మీ సౌలభ్యం కోసం రికవరీ కంటే విలువలు చాలా ముందుకు పోయాయా?
శ్రీదత్తా: ఈ ఎక్స్పోజర్లు టాప్ డౌన్ విధానం కంటే వ్యక్తిగత కంపెనీలు మరియు రంగాల ఆదాయ అంచనాల మార్పులకు అనుగుణంగా ఉంటాయి. ఇలా చెప్పిన తరువాత, దేశీయ చక్రీయవాదులు వచ్చే 6-12 నెలల్లో ప్రపంచ వాటి కంటే మెరుగ్గా ఉండాలని మేము భావిస్తున్నాము. లోహాలు / ఐటి వంటి గ్లోబల్ సైక్లికల్స్ ఫైనాన్షియల్స్, ఆటో మరియు విచక్షణ వంటి గృహస్థులతో పోల్చితే ఆదాయాల నవీకరణల పరంగా ఎక్కువగా దాని కోర్సును నడుపుతూ ఉండవచ్చు, ఇక్కడ మొత్తం డిమాండ్ ఇంకా ఆశ్చర్యం కలిగిస్తుంది, మేము సంవత్సరాంతానికి పూర్తిగా టీకాలు వేస్తున్నామని అనుకుందాం.
డబ్ల్యుఎఫ్: వడ్డీ రేటు పెంపు మరియు క్యూఇ టేపింగ్ కోసం సమయపాలన చుట్టూ యుఎస్ ఫెడ్ చర్చలను ప్రపంచ మార్కెట్లు గమనించాయి. బుల్ మార్కెట్ యొక్క రెండు అతిపెద్ద డ్రైవర్లు - ద్రవ్యత మరియు తక్కువ రేట్లు - వారి అంతిమ ఆటకు వేగంగా చేరుకుంటున్న అస్థిర దశలోకి మేము ఇప్పుడు ప్రవేశిస్తున్నామని మీరు నమ్ముతున్నారా?
శ్రీదత్తా: వడ్డీ రేటు పెరుగుదలకు / లిక్విడిటీ టేపింగ్కు మార్కెట్ యొక్క ప్రతిచర్య వచ్చే 6-12 నెలల్లో వృద్ధి ద్రవ్యోల్బణ డైనమిక్స్ ఎలా ఆడుతుంది అనే పని. యుఎస్ / యూరప్ మొదలైన వాటిలో మనం చూసినట్లుగా జిడిపి వృద్ధి నవీకరణలను పొందడం కొనసాగిస్తే, మార్కెట్ నిరాడంబరమైన ద్రవ్యత మరియు వడ్డీ రేటు రివర్సల్ కంటే వృద్ధిపై ఎక్కువ దృష్టి పెడుతుంది. ఏదేమైనా, ద్రవ్యోల్బణ స్పైక్ సంపూర్ణ ఆదాయాల నవీకరణలతో కలిసి ఉండకపోతే, మేము వాల్యుయేషన్ ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటాము.
డబ్ల్యుఎఫ్: గ్లోబల్ రిస్క్-ఆఫ్ ట్రేడ్ యొక్క ముప్పు కారణంగా నాణ్యమైన రక్షణలో చురుకైన ఆశ్రయం పొందటానికి దేశీయ ఆర్థిక పునరుద్ధరణపై దూకుడుగా బెట్టింగ్ మధ్య, మీరు మీ ఈక్విటీ వైఖరిని మరియు వ్యూహాన్ని ఎలా క్రమాంకనం చేస్తారు?
శ్రీదత్తా: నాణ్యమైన సమ్మేళనం మరియు ఆల్ఫా జనరేటర్ల మంచి కలయికతో మా పోర్ట్ఫోలియో వ్యూహం చాలా స్థిరంగా ఉంది. మేము దీనిని స్వల్పకాలిక కారణాల వల్ల మార్చాలని అనుకోము. ఆ లోపల మేము ఆదాయాల నవీకరణలను చూడాలని భావిస్తున్న రంగాలు మరియు ప్రదేశాల వైపు దస్త్రాలను క్రమాంకనం చేయడానికి ప్రయత్నిస్తాము. ఈ సమయంలో, వృద్ధి మరియు చక్రీయ రెండింటిలోనూ దేశీయ ప్రారంభ నాటకాలలో మరిన్ని నవీకరణలు కనిపిస్తాయి. నాణ్యమైన సమ్మేళనం కథలు ఇప్పటికీ పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ఆధిపత్య భాగంగా ఉన్నాయి.
கனரா ரோபேகோ புளூசிப் ஃபண்டிற்கு தரமான காம்பவுண்டர்களுடன் ஒட்டிக்கொள்வதற்கான அதன் நேர-சோதனை செயல்திறன் அட்டவணையில் முதலிடம் வகிக்கும் தத்துவத்தை கைவிட எந்த திட்டமும் இல்லை, இது மதிப்பின் சராசரி தலைகீழாக குறுகிய கால செயல்திறனைக் குறிக்கிறது என்றாலும் கூட. உலகளாவிய சுழற்சிகள் தங்கள் போக்கை இயக்கியிருக்கலாம் என்று ஸ்ரீதாட்டா நம்புகிறார், ஆனால் நிதி, ஆட்டோ மற்றும் விவேகம் உள்ளிட்ட உள்நாட்டு சுழற்சிகள் தலைகீழாக ஆச்சரியப்படக்கூடும்.
WF: உங்கள் நிதியத்தின் நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால உயர் டெசில் தட பதிவு உண்மையிலேயே பாராட்டத்தக்கது. இருப்பினும் சமீபத்திய மாதங்களில் ஒப்பீட்டளவில் சற்று சரிவு ஏற்பட்டதாகத் தெரிகிறது. நிதி தத்துவம் மற்றும் மூலோபாயத்தைத் தவிர, அவை நீண்டகால செயல்திறனை உந்திய சில முக்கிய அழைப்புகள் மற்றும் மிக சமீபத்திய செயல்திறனுக்கு என்ன பங்களித்தன?
ஸ்ரீதாட்டா: சமீபத்திய செயல்திறன் குறுகிய கால Vs தரம், கூட்டு வளர்ச்சியில் சிறப்பாக செயல்படுவதன் மதிப்பு ஆகும் - இது கடந்த 5 ஆண்டுகளில் முக்கிய நிதி மூலோபாயமாக உள்ளது. துறைசார் கண்ணோட்டத்தில், நிதி மற்றும் விருப்பப்படி அதிக எடை ஆகியவை நம்மை நெருங்கி வருகின்றன.
WF: உங்கள் நிதியின் பின்தங்கிய PE சுமார் 33 ஆகும் (மூல மதிப்பு ஆராய்ச்சி). உங்கள் FY22 வருவாய் மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் முன்னோக்கி PE என்னவாக இருக்கும்? உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ பங்குகளின் தற்போதைய மதிப்பீடுகளில் நீங்கள் எவ்வளவு வசதியாக இருக்கிறீர்கள்?
ஸ்ரீதாட்டா: எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ, குறியீட்டு உறவினர் அடிப்படையில் எப்போதும் அதிக ROE மற்றும் அதிக வருவாய் வளர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது - முக்கிய தரம் / கூட்டு, போர்ட்ஃபோலியோவின் வளர்ச்சி சாய்வு ஆகியவற்றைக் கொடுக்கும். போர்ட்ஃபோலியோ வருவாய் வளர்ச்சி முறையே 30% மற்றும் 20% நிதியாண்டு 22/23 என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனவே, முன்னோக்கி அடிப்படையில் எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ நிஃப்டிக்கு இணையாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. கொடுக்கப்பட்ட, அதிக பணப்புழக்கங்கள், ROE மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாய் வளர்ச்சி விவரம்; நடுத்தர கால கண்ணோட்டத்தில் மதிப்பீட்டில் நாங்கள் வசதியாக இருக்கிறோம்.
WF: உங்கள் நிதித்துறை வெளிப்பாடு (35%) உங்கள் சக குழுவை விட அதிகமாக உள்ளது. இந்த பேரணியில் நிதிகள் உறவினர்களாக இருந்தன. நிதிகள் முன்னோக்கிச் செல்லும் என்ற உங்கள் நம்பிக்கையை உந்துதல் என்ன?
ஸ்ரீதாட்டா: போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறன் குறைவாக இருப்பதற்கு நிதி செயல்திறன் குறைவு ஒரு காரணம். எவ்வாறாயினும், பொருளாதாரம் திறக்கும்போது, இந்தத் துறையை விஞ்சுவதற்கு நல்ல வாய்ப்பு உள்ளது என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். இந்த நம்பிக்கை வெளிப்படுகிறது, 1) எதிர்பார்த்த NPA உருவாக்கத்தை விடக் குறைவானது, இதனால் பெரிய வங்கி பெயர்களில் கடன் செலவு மற்றும் 2) அடுத்த 6-9 மாதங்களில் பொருளாதார நடவடிக்கைகள் இயல்பு நிலைக்கு வருவதால் வளர்ச்சி மறுமலர்ச்சி.
WF: உலோகம், கட்டுமானம், பொறியியல், ஆட்டோ உள்ளிட்ட ஆழமான சுழற்சிகளுக்கு நீங்கள் மிகவும் எளிமையான வெளிப்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளீர்கள். பொருளாதார மீட்டெடுப்பின் வேகத்தில் கொஞ்சம் கவனமாக இருக்க வேண்டிய நேரம் இதுதானா, அல்லது மதிப்பீடுகள் உங்கள் வசதிக்காக மீட்கப்படுவதை விட மிக அதிகமாக முன்னேறியுள்ளதா?
ஸ்ரீதாட்டா: இந்த வெளிப்பாடுகள் மேல்நிலை அணுகுமுறையை விட தனிப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் துறைகளின் அடிப்படை வருவாய் எதிர்பார்ப்பு மாற்றங்களுடன் இணைந்தே இருக்கின்றன. அடுத்த 6-12 மாதங்களில் உலகளாவிய சுழற்சியை விட உள்நாட்டு சுழற்சிகள் சிறப்பாக செயல்பட வேண்டும் என்று நாங்கள் கருதுகிறோம். மெட்டல்ஸ் / ஐடி போன்ற உலகளாவிய சுழற்சிகள், வருவாய் மேம்பாடுகளின் அடிப்படையில் பெரும்பாலும் அதன் போக்கை இயக்கியிருக்கலாம், நிதி, ஆட்டோ மற்றும் விவேகம் போன்ற வீட்டுக்காரர்களுடன் ஒப்பிடும்போது, ஒட்டுமொத்த தேவை இன்னும் ஆச்சரியப்படக்கூடும், ஆண்டு இறுதிக்குள் நாங்கள் முழுமையாக தடுப்பூசி போடுகிறோம் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.
WF: வட்டி வீத உயர்வு மற்றும் கியூஇ டேப்பரிங் ஆகியவற்றிற்கான காலக்கெடுவைச் சுற்றியுள்ள அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் விவாதங்களை உலக சந்தைகள் கவனத்தில் கொண்டுள்ளன. காளை சந்தையின் இரண்டு பெரிய ஓட்டுனர்கள் - பணப்புழக்கம் மற்றும் குறைந்த விகிதங்கள் - அவர்களின் இறுதி விளையாட்டை வேகமாக நெருங்கி வரும் ஒரு நிலையற்ற கட்டத்தில் நாங்கள் இப்போது நுழைகிறோம் என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்களா?
ஸ்ரீதாட்டா: வட்டி வீத அதிகரிப்பு / பணப்புழக்கத்தைத் தட்டச்சு செய்வதற்கான சந்தையின் எதிர்வினை அடுத்த 6-12 மாதங்களில் வளர்ச்சி பணவீக்க இயக்கவியல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதற்கான செயல்பாடாக இருக்கும். அமெரிக்கா / ஐரோப்பா போன்றவற்றில் நாம் கண்டதைப் போலவே மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி மேம்பாடுகளை நாங்கள் தொடர்ந்து பெற்றால், சந்தை சாதாரண பணப்புழக்கம் மற்றும் வட்டி வீத மாற்றத்தை விட வளர்ச்சியில் அதிக கவனம் செலுத்தும். இருப்பினும், பணவீக்க ஸ்பைக் உடனடி வருவாய் மேம்பாடுகளுடன் இல்லாவிட்டால், எங்களுக்கு மதிப்பீட்டு தாக்கம் இருக்கும்.
WF: உலகளாவிய ஆபத்து இல்லாத வர்த்தகத்தின் அச்சுறுத்தல் காரணமாக தரமான பாதுகாப்புகளில் செயலில் தங்குமிடம் பெறுவதற்கு உள்நாட்டு பொருளாதார மீட்சி மீது தீவிரமாக பந்தயம் கட்டுவதற்கு இடையில், உங்கள் பங்கு நிலைப்பாட்டையும் மூலோபாயத்தையும் எவ்வாறு அளவிடுவீர்கள்?
ஸ்ரீதாட்டா: தரமான கூட்டு மற்றும் ஆல்பா ஜெனரேட்டர்களின் நல்ல கலவையுடன் எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ உத்தி மிகவும் சீரானது. குறுகிய கால காரணங்களுக்காக இதை மாற்ற நாங்கள் விரும்பவில்லை. அதற்குள் வருவாய் மேம்பாடுகளைக் காணும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் துறைகள் மற்றும் இடங்களை நோக்கி இலாகாக்களை அளவீடு செய்ய முயற்சிக்கிறோம். இந்த நேரத்தில், வளர்ச்சி மற்றும் சுழற்சி பக்கங்களில் நாடகங்களைத் திறப்பதில் அதிக மேம்பாடுகளைக் காண்கிறோம். தரமான கூட்டு கதைகள் இன்னும் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆதிக்கம் செலுத்தும் பகுதியாகவே உள்ளன.
ಕೆನರಾ ರೊಬೆಕೊ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ಫಂಡ್ ತನ್ನ ಸಮಯ-ಪರೀಕ್ಷಿತ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಟೇಬಲ್ ಅನ್ನು ಗುಣಮಟ್ಟದ ಕಾಂಪೌಂಡರ್ಗಳಿಗೆ ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳುವ ತತ್ತ್ವಶಾಸ್ತ್ರವನ್ನು ತ್ಯಜಿಸುವ ಯಾವುದೇ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ, ಇದರ ಅರ್ಥ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸಾಧನೆ ಎಂದರೆ ಮೌಲ್ಯದ ಸರಾಸರಿ ಹಿಂತಿರುಗಿಸುತ್ತದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಚಕ್ರಗಳು ತಮ್ಮ ಹಾದಿಯನ್ನು ಚಲಾಯಿಸಿರಬಹುದು ಎಂದು ಶ್ರೀದತ್ತ ನಂಬಿದ್ದಾರೆ, ಆದರೆ ಹಣಕಾಸು, ಆಟೋ ಮತ್ತು ವಿವೇಚನೆ ಸೇರಿದಂತೆ ದೇಶೀಯ ಚಕ್ರಗಳು ತಲೆಕೆಳಗಾಗಿ ಆಶ್ಚರ್ಯಪಡಬಹುದು.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಮಧ್ಯಮ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಉನ್ನತ ಡೆಸಿಲ್ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಶ್ಲಾಘನೀಯ. ಆದಾಗ್ಯೂ ಇತ್ತೀಚಿನ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸಾಪೇಕ್ಷ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಸ್ವಲ್ಪ ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ನಿಧಿ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಹೊರತಾಗಿ, ಇವುಗಳು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಕಾರಣವಾದ ಕೆಲವು ಪ್ರಮುಖ ಕರೆಗಳು ಮತ್ತು ಇತ್ತೀಚಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಏನು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಇತ್ತೀಚಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ವಿರುದ್ಧ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಸಂಯೋಜನೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಮೌಲ್ಯದ ಫಲಿತಾಂಶವಾಗಿದೆ - ಇದು ಕಳೆದ 5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಕೋರ್ ಫಂಡ್ ತಂತ್ರವಾಗಿದೆ. ವಲಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ವಿವೇಚನೆಯ ಅಧಿಕ ತೂಕವು ನಮ್ಮನ್ನು ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿ ನೋಯಿಸಿದೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಹಿಂದುಳಿದ ಪಿಇ ಸುಮಾರು 33 (ಮೂಲ ಮೌಲ್ಯ ಸಂಶೋಧನೆ). ನಿಮ್ಮ ಎಫ್ವೈ 22 ಗಳಿಕೆಯ ಅಂದಾಜಿನ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿಇ ಏನಾಗಿರುತ್ತದೆ? ನಿಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಷೇರುಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳೊಂದಿಗೆ ನೀವು ಎಷ್ಟು ಆರಾಮದಾಯಕವಾಗಿದ್ದೀರಿ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ನಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ, ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಯಾವಾಗಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ROE ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ - ಪ್ರಮುಖ ಗುಣಮಟ್ಟ / ಸಂಯುಕ್ತ, ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಓರೆ. ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕ್ರಮವಾಗಿ ಎಫ್ವೈ 22/23 ಕ್ಕೆ 30% ಮತ್ತು 20% ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳವು ನಿಫ್ಟಿಗೆ ಸಮನಾಗಿರುತ್ತದೆ. ನೀಡಲಾಗಿದೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದ ಹರಿವು, ROE ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವಿವರ; ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ನಾವು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದೊಂದಿಗೆ ಆರಾಮದಾಯಕವಾಗಿದ್ದೇವೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಆರ್ಥಿಕ ವಲಯದ ಮಾನ್ಯತೆ (35%) ನಿಮ್ಮ ಪೀರ್ ಗುಂಪುಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಈ ರ್ಯಾಲಿಯಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸು ಸಾಪೇಕ್ಷ ಸಾಧಕರಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಹಣಕಾಸು ಮುಂದೆ ಹೋಗುತ್ತದೆ ಎಂಬ ನಿಮ್ಮ ನಂಬಿಕೆಯನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಮೀರಿಸುತ್ತದೆ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಅಪ್ರಫಾರ್ಮನ್ಸ್ಗೆ ಹಣಕಾಸಿನ ಸಾಧನೆ ಒಂದು ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಹೇಗಾದರೂ, ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ತೆರೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಈ ವಲಯವನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಉತ್ತಮ ಅವಕಾಶವಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಈ ವಿಶ್ವಾಸವು ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತಿದೆ, 1) ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಎನ್ಪಿಎ ರಚನೆಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಹೆಸರುಗಳಲ್ಲಿ ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು 2) ಮುಂದಿನ 6-9 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ಮರಳಿದಂತೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪುನರುಜ್ಜೀವನ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಲೋಹಗಳು, ನಿರ್ಮಾಣ, ಎಂಜಿನಿಯರಿಂಗ್, ಆಟೋ ಸೇರಿದಂತೆ ಆಳವಾದ ಚಕ್ರಗಳಿಗೆ ನೀವು ಸಾಕಷ್ಟು ಸಾಧಾರಣ ಮಾನ್ಯತೆ ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ. ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆಯ ವೇಗದ ಬಗ್ಗೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಗಮನಹರಿಸಬೇಕಾದ ಸಮಯವಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ನಿಮ್ಮ ಸೌಕರ್ಯಕ್ಕಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಚೇತರಿಕೆಗಿಂತ ತುಂಬಾ ಮುಂದಿವೆ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಈ ಮಾನ್ಯತೆಗಳು ಟಾಪ್ ಡೌನ್ ವಿಧಾನಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳ ಗಳಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಯ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. ಮುಂದಿನ 6-12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ದೇಶೀಯ ಆವರ್ತಗಳು ಜಾಗತಿಕ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಬೇಕು ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ಮೆಟಲ್ಸ್ / ಐಟಿ ಯಂತಹ ಜಾಗತಿಕ ಚಕ್ರಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಆದಾಯದ ನವೀಕರಣದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸು, ಆಟೋ ಮತ್ತು ವಿವೇಚನೆಯಂತಹ ದೇಶೀಯರಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಒಟ್ಟಾರೆ ಬೇಡಿಕೆ ಇನ್ನೂ ಆಶ್ಚರ್ಯವಾಗಬಹುದು, ವರ್ಷಾಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ನಾವು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಲಸಿಕೆ ಹಾಕುತ್ತೇವೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಿ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಕ್ಯೂಇ ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್ಗಾಗಿ ಯುಎಸ್ ಫೆಡ್ನ ಸಮಯದ ಬಗ್ಗೆ ವಿಶ್ವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಗಮನ ಸೆಳೆದವು. ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಎರಡು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಚಾಲಕರು - ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ದರಗಳು ತಮ್ಮ ಅಂತಿಮ ಆಟವನ್ನು ವೇಗವಾಗಿ ಸಮೀಪಿಸುತ್ತಿರುವ ಅಸ್ಥಿರ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ನಾವು ಈಗ ಪ್ರವೇಶಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ನೀವು ನಂಬುತ್ತೀರಾ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಮುಂದಿನ 6-12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹಣದುಬ್ಬರ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದರ ಬಡ್ಡಿದರ ಹೆಚ್ಚಳ / ದ್ರವ್ಯತೆ ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್ಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆ. ಯುಎಸ್ / ಯುರೋಪ್ ಇತ್ಯಾದಿಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ನೋಡಿದಂತೆ ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನವೀಕರಣಗಳನ್ನು ನಾವು ಮುಂದುವರಿಸಿದರೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಾಧಾರಣ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿದರ ಹಿಮ್ಮುಖಕ್ಕಿಂತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಗಮನ ಹರಿಸುತ್ತದೆ. ಹೇಗಾದರೂ, ಹಣದುಬ್ಬರ ಹೆಚ್ಚಳವು ಸಂಪೂರ್ಣ ಗಳಿಕೆಯ ನವೀಕರಣಗಳೊಂದಿಗೆ ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ, ನಾವು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರುತ್ತೇವೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯ-ವಹಿವಾಟಿನ ಬೆದರಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ ಗುಣಮಟ್ಟದ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಕಾರ್ಯಗಳಲ್ಲಿ ಸಕ್ರಿಯ ಆಶ್ರಯ ಪಡೆಯಲು ದೇಶೀಯ ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ಬೆಟ್ಟಿಂಗ್ ಮಾಡುವ ನಡುವೆ, ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ನಿಲುವು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ಮಾಪನಾಂಕ ಮಾಡುತ್ತೀರಿ?
ಶ್ರೀದತ್ತ: ಗುಣಮಟ್ಟದ ಸಂಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಆಲ್ಫಾ ಜನರೇಟರ್ಗಳ ಉತ್ತಮ ಸಂಯೋಜನೆಯೊಂದಿಗೆ ನಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ತಂತ್ರವು ಬಹಳ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಕಾರಣಗಳಿಗಾಗಿ ನಾವು ಅದನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುವ ಉದ್ದೇಶ ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ಅದರೊಳಗೆ ನಾವು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ವಲಯಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಥಳಗಳ ಕಡೆಗೆ ಮಾಪನಾಂಕ ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ, ಅದು ಗಳಿಕೆಗಳ ನವೀಕರಣಗಳನ್ನು ನೋಡುತ್ತದೆ. ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಾವು ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಚಕ್ರದ ಬದಿಯಲ್ಲಿ ದೇಶೀಯ ತೆರೆಯುವ ನಾಟಕಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ನವೀಕರಣಗಳನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ. ಗುಣಮಟ್ಟದ ಸಂಯುಕ್ತ ಕಥೆಗಳು ಇನ್ನೂ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಪ್ರಮುಖ ಭಾಗವಾಗಿ ಉಳಿದಿವೆ.
ഗുണനിലവാരമുള്ള കോമ്പൗണ്ടറുകളിൽ ഉറച്ചുനിൽക്കുകയെന്ന തത്വശാസ്ത്രത്തിലെ ടോപ്പിംഗ് ഫിലോസഫി ഉപേക്ഷിക്കാൻ കാനറ റോബോകോ ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ടിന് പദ്ധതിയില്ല, ഇത് മൂല്യം അർത്ഥമാക്കുന്നത് പഴയപടിയാക്കുന്നു എന്നാണെങ്കിൽ പോലും. ആഗോള ചാക്രികത അവരുടെ ഗതിവേഗം നടത്തിയിരിക്കാമെന്ന് ശ്രീദത്ത വിശ്വസിക്കുന്നു, എന്നാൽ സാമ്പത്തിക, ഓട്ടോ, വിവേചനാധികാരം എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള ആഭ്യന്തര ചാക്രികതകൾ തലകീഴായി ആശ്ചര്യപ്പെട്ടേക്കാം.
WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ ഇടത്തരം, ദീർഘകാല ടോപ്പ് ഡെസൈൽ ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ് ശരിക്കും പ്രശംസനീയമാണ്. എന്നിരുന്നാലും സമീപ മാസങ്ങളിൽ ആപേക്ഷിക കണക്കുകളിൽ അൽപ്പം ഇടിവുണ്ടായതായി തോന്നുന്നു. ഫണ്ട് ഫിലോസഫി, സ്ട്രാറ്റജി എന്നിവ കൂടാതെ, ദീർഘകാല പ്രകടനത്തിന് കാരണമായ ചില പ്രധാന കോളുകൾ, ഏറ്റവും പുതിയ പ്രകടനത്തിന് കാരണമായത് എന്താണ്?
ശ്രീദത്ത: കഴിഞ്ഞ 5 വർഷമായി കോർ ഫണ്ട് തന്ത്രമായിരുന്ന ഹ്രസ്വകാല, ഗുണനിലവാരം, വളർച്ച എന്നിവ കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്ന മൂല്യത്തിന്റെ ഫലമാണ് സമീപകാലത്തെ പ്രകടനം. മേഖലാ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന്, സാമ്പത്തികവും വിവേചനാധികാരവും അമിതഭാരവും സമീപകാലത്തേക്ക് ഞങ്ങളെ വേദനിപ്പിച്ചു.
WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ പിന്നിലുള്ള PE ഏകദേശം 33 ആണ് (ഉറവിട മൂല്യം തിരയൽ). നിങ്ങളുടെ FY22 വരുമാന എസ്റ്റിമേറ്റിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഫോർവേഡ് PE എന്തായിരിക്കും? നിങ്ങളുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോ സ്റ്റോക്കുകളുടെ നിലവിലെ മൂല്യനിർണ്ണയം നിങ്ങൾക്ക് എത്രത്തോളം സുഖകരമാണ്?
ശ്രീദത്ത: ഇൻഡെക്സ് ആപേക്ഷിക അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഞങ്ങളുടെ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയ്ക്ക് എല്ലായ്പ്പോഴും ഉയർന്ന ROE ഉം ഉയർന്ന വരുമാനവളർച്ചയുമുണ്ട് - പ്രധാന ഗുണനിലവാരം / സംയുക്തം, പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയുടെ വളർച്ചാ ചരിവ് എന്നിവ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ. പോർട്ട്ഫോളിയോ വരുമാന വളർച്ച യഥാക്രമം 30%, FY22 / 23 ന് 20% എന്നിങ്ങനെയാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. അങ്ങനെ, ഫോർവേഡ് അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിഫ്റ്റിക്ക് തുല്യമായി ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നു. ഉയർന്ന പണമൊഴുക്ക്, ROE, പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ വരുമാന വളർച്ചാ പ്രൊഫൈൽ എന്നിവ; ഇടത്തരം വീക്ഷണകോണിൽ നിന്നുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് ഞങ്ങൾ സുഖകരമാണ്.
WF: നിങ്ങളുടെ സാമ്പത്തിക മേഖലയിലെ എക്സ്പോഷർ (35%) നിങ്ങളുടെ പിയർ ഗ്രൂപ്പിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ്. ഈ റാലിയിൽ ധനകാര്യങ്ങൾ ആപേക്ഷിക പ്രവർത്തനക്ഷമതയില്ലാത്തവരാണ്. ധനകാര്യങ്ങൾ മുന്നോട്ട് പോകുമെന്ന നിങ്ങളുടെ ബോധ്യത്തെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നത് എന്താണ്?
ശ്രീദത്ത: അടുത്ത കാലത്തായി പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ നിഷ്ക്രിയ പ്രകടനത്തിനുള്ള ഒരു കാരണമാണ് ധനകാര്യ അപര്യാപ്തത. എന്നിരുന്നാലും, സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ തുറക്കുമ്പോൾ, ഈ മേഖലയെ മറികടക്കാൻ നല്ല സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഈ ആത്മവിശ്വാസം ഉയർന്നുവരുന്നത്, 1) പ്രതീക്ഷിച്ച എൻപിഎ സൃഷ്ടിച്ചതിനേക്കാൾ കുറവാണ്, അതിനാൽ വലിയ ബാങ്കിംഗ് പേരുകളിലെ ക്രെഡിറ്റ് ചിലവും 2) അടുത്ത 6-9 മാസങ്ങളിൽ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനം സാധാരണ നിലയിലേക്ക് മടങ്ങുമ്പോൾ വളർച്ച പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കുക.
ഡബ്ല്യു.എഫ്: ലോഹങ്ങൾ, നിർമ്മാണം, എഞ്ചിനീയറിംഗ്, ഓട്ടോ എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള ആഴത്തിലുള്ള ചാക്രികങ്ങളോട് നിങ്ങൾക്ക് വളരെ മിതമായ എക്സ്പോഷറുകളുണ്ട്. സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ വേഗതയെക്കുറിച്ച് അൽപ്പം ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട സമയമാണോ അതോ നിങ്ങളുടെ സുഖസൗകര്യത്തിനായി മൂല്യനിർണ്ണയം വീണ്ടെടുക്കലിനേക്കാൾ വളരെ മുന്നിലാണോ?
ശ്രീദത്ത: ഈ എക്സ്പോഷറുകൾ ടോപ്പ് ഡ approach ൺ സമീപനത്തിനുപകരം വ്യക്തിഗത കമ്പനികളുടെയും മേഖലകളുടെയും വരുമാന പ്രതീക്ഷയുടെ മാറ്റങ്ങളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നു. ഇത് പറഞ്ഞുകഴിഞ്ഞാൽ, അടുത്ത 6-12 മാസങ്ങളിൽ ആഭ്യന്തര ചാക്രികത ആഗോളത്തേക്കാൾ മികച്ചതായിരിക്കണമെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് തോന്നുന്നു. മെറ്റൽസ് / ഐടി പോലുള്ള ആഗോള ചാക്രികതകൾ ധനകാര്യ, ഓട്ടോ, വിവേചനാധികാരം തുടങ്ങിയ വീട്ടുജോലിക്കാരെ അപേക്ഷിച്ച് വരുമാന പരിഷ്കരണത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ പ്രധാനമായും അതിന്റെ ഗതിയിൽ പ്രവർത്തിച്ചിരിക്കാം, മൊത്തം ഡിമാൻഡ് ഇപ്പോഴും ആശ്ചര്യപ്പെടുത്താം, വർഷാവസാനത്തോടെ ഞങ്ങൾ പൂർണ്ണമായും വാക്സിനേഷൻ എടുക്കുന്നുവെന്ന് കരുതുക.
ഡബ്ല്യു.എഫ്: പലിശ നിരക്ക് വർധനയ്ക്കും ക്യുഇ ടാപ്പറിംഗിനുമുള്ള സമയപരിധിയെക്കുറിച്ചുള്ള യുഎസ് ഫെഡറേഷന്റെ ചർച്ചകൾ ലോക വിപണികൾ ശ്രദ്ധിച്ചു. കാളവിപണിയിലെ ഏറ്റവും വലിയ രണ്ട് ഡ്രൈവർമാർ - ദ്രവ്യതയും കുറഞ്ഞ നിരക്കുകളും - അവരുടെ അവസാന ഗെയിമിനെ വേഗത്തിൽ സമീപിക്കുന്ന അസ്ഥിരമായ ഘട്ടത്തിലേക്ക് ഞങ്ങൾ പ്രവേശിക്കുകയാണെന്ന് നിങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നുണ്ടോ?
ശ്രീദത്ത: അടുത്ത 6-12 മാസങ്ങളിൽ വളർച്ചാ പണപ്പെരുപ്പ ചലനാത്മകത എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു എന്നതിന്റെ ഒരു പ്രവർത്തനമായിരിക്കും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് / ദ്രവ്യത ടാപ്പിംഗ് എന്നിവയ്ക്കുള്ള വിപണിയുടെ പ്രതികരണം. യുഎസ് / യൂറോപ്പ് മുതലായവ പോലെ ജിഡിപി വളർച്ചാ നവീകരണം തുടർന്നും ലഭിക്കുകയാണെങ്കിൽ, മിതമായ ദ്രവ്യതയേക്കാളും പലിശ നിരക്ക് മാറ്റിയേക്കാളും വളർച്ചയിൽ വിപണി കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കും. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പ വർദ്ധനവ് വരുമാന വർദ്ധനവിനൊപ്പം ഇല്ലെങ്കിൽ, ഞങ്ങൾക്ക് മൂല്യനിർണ്ണയ പ്രഭാവം ഉണ്ടാകും.
ഡബ്ല്യു.എഫ്: ആഗോള റിസ്ക്-ഓഫ് ട്രേഡിന്റെ ഭീഷണി കാരണം ഗുണനിലവാരമുള്ള പ്രതിരോധത്തിൽ സജീവമായി അഭയം തേടുന്നതിന് ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കലിനായി ആക്രമണാത്മകമായി വാതുവെപ്പ് നടത്തുന്നതിനിടയിൽ, നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി നിലപാടും തന്ത്രവും നിങ്ങൾ എങ്ങനെ കാലിബ്രേറ്റ് ചെയ്യും?
ശ്രീദത്ത: ഗുണനിലവാരമുള്ള കോമ്പൗണ്ടിംഗ്, ആൽഫ ജനറേറ്ററുകൾ എന്നിവയുടെ മികച്ച സംയോജനത്തോടെ ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോ തന്ത്രം വളരെ സ്ഥിരതയാർന്നതാണ്. ഹ്രസ്വകാല കാരണങ്ങളാൽ ഇത് മാറ്റാൻ ഞങ്ങൾ ഉദ്ദേശിക്കുന്നില്ല. അതിനുള്ളിൽ, വരുമാന നവീകരണം കാണുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന മേഖലകളിലേക്കും സ്ഥലങ്ങളിലേക്കും പോർട്ട്ഫോളിയോകൾ കാലിബ്രേറ്റ് ചെയ്യാൻ ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കുന്നു. ഈ ഘട്ടത്തിൽ, വളർച്ചയിലും ചാക്രിക വശങ്ങളിലും ആഭ്യന്തര ഓപ്പണിംഗ് നാടകങ്ങളിൽ കൂടുതൽ മെച്ചപ്പെടുത്തലുകൾ ഞങ്ങൾ കാണുന്നു. ക്വാളിറ്റി കോമ്പൗണ്ടിംഗ് സ്റ്റോറികൾ ഇപ്പോഴും പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ പ്രധാന ഭാഗമായി തുടരുന്നു.