डब्ल्यूएफ: पिछले एक दशक में, कई फंड हाउस ने मजबूत मूल्य का हवाला देते हुए पीएसयू थीम पर बाय कॉल दिए हैं, जो अंततः वैल्यू ट्रैप साबित हुए। आप क्यों मानते हैं कि इस बार यह अलग है?

नितिन: पीएसयू कंपनियां बड़े पैमाने पर अर्थव्यवस्था के मुख्य क्षेत्रों में काम करती हैं जो प्रकृति में चक्रीय होते हैं। उदाहरण के लिए, अधिकांश एसएंडपी बीएसई पीएसयू इंडेक्स घटकों का प्रतिनिधित्व वित्तीय, सामग्री, उद्योग और ऊर्जा जैसे क्षेत्रों में कंपनियों द्वारा किया जाता है। पिछले कुछ वर्षों के दौरान इन क्षेत्रों में अलग-अलग समय पर विभिन्न चुनौतियों का सामना करना पड़ा, जिसके परिणामस्वरूप अस्थिर आय परिणाम हुआ, इसलिए मूल्यांकन शांत बना रहा। जहां अद्वितीय व्यापार प्रस्ताव, बेहतर पूंजी आवंटन, आकर्षक मूल्यांकन, सरकारी सुधार और विनिवेश जैसे निवेश तर्क आज भी महत्व रखते हैं, वहीं कमाई के चक्र से एक मजबूत उत्प्रेरक उभरता है। महामारी के बाद, बाजार मजबूत आय वसूली के बीच में हैं, जिसका मुख्य रूप से वित्तीय क्षेत्र जैसे क्षेत्रों का नेतृत्व किया गया है,

डब्ल्यूएफ: सरकार ने गैर-रणनीतिक सार्वजनिक उपक्रमों को बेचने की इच्छा के बारे में महत्वपूर्ण घोषणाएं की हैं - लेकिन एयर इंडिया को छोड़कर अब तक कुछ भी नहीं हुआ है। इस संदर्भ में आप वैल्यू अनलॉकिंग को कैसे देखते हैं?

नितिन: आमतौर पर, एक सार्वजनिक उपक्रम के विनिवेश के लिए, सरकार को विभिन्न कानूनी बाधाओं, राजनीतिक मजबूरियों और कर्मचारी प्रतिरोध को पार करने की आवश्यकता होती है। हमारा मानना ​​​​है कि विनिवेश या निजीकरण से बेहतर पूंजी आवंटन, गैर-प्रमुख परिसंपत्तियों का विनिवेश, बेहतर विकास प्रक्षेपवक्र और बेहतर लागत युक्तिकरण होगा, जिससे मूल्यांकन पुनर्मूल्यांकन होगा।

डब्ल्यूएफ: आपके फंड का सबसे बड़ा घटक वर्तमान में ऊर्जा है। जबकि वैश्विक स्तर पर वर्तमान ऊर्जा कीमतों को देखते हुए यह बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, हमारे ओएमसी शायद खून बह रहा है क्योंकि वे राजनीतिक मजबूरियों के कारण बढ़ी हुई लागत को पूरी तरह से पारित करने में सक्षम नहीं हैं। ऊर्जा क्षेत्र के लिए मध्यम अवधि का दृष्टिकोण क्या है?

आमतौर पर कच्चे तेल की कीमतों में तेज उछाल के दौरान ईंधन की कीमतें बाजार की कीमतों को तुरंत नहीं दर्शाती हैं। लेकिन यह अस्थायी घटना है जिसके दौरान सरकार ऐसी स्थितियों से निपटने के लिए विभिन्न विकल्पों का मूल्यांकन करती है। पेट्रोल और डीजल के विनियमन के बाद से बड़ी समय सीमा में, OMCs कच्चे तेल की उच्च कीमतों को अंतिम उपभोक्ता तक पहुंचाने में कामयाब रही है। इसके कारण ओएमसी ने पूर्व-विनियमन युग (9% पर तीन ओएमसी के लिए औसत 11-13 औसत आरओई) की तुलना में बेहतर आरओई (औसतन 19-21 औसत आरओई तीन ओएमसी के लिए 21% पर) की रिपोर्टिंग की है। उक्त अवधि। कमाई के परिणाम रिफाइनिंग और मार्केटिंग मार्जिन का मिश्रण हैं जो ऐसे समय के दौरान विवेकपूर्ण तरीके से उपयोग किए जाते हैं। वर्तमान में, मूल्य वृद्धि के अलावा, सरकार के पास उत्पाद शुल्क में कमी का लीवर भी है, जिसका उपयोग उपभोक्ता बटुए को भारी मुद्रास्फीति से बचाने के साथ-साथ ओएमसी की लाभप्रदता की रक्षा के लिए भी किया जा सकता है। इसके अलावा, इस अस्थायी मार्जिन दबाव को ऑफसेट करने के लिए ओएमसी के पास बड़े इन्वेंट्री लाभ का एक तकिया है।

डब्ल्यूएफ: पिछले 5 वर्षों में, हमने लगातार पीएसयू बैंकों से बड़े निजी क्षेत्र के बैंकों में लाभ पूल के प्रवासन की कथा सुनी। बाजार ने अचानक पीएसयू बैंकों की संभावनाओं को सूँघना शुरू कर दिया है, जिन्होंने हाल ही में अपने निजी क्षेत्र के समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन करना शुरू कर दिया है। इस जगह में इस कदम को सही ठहराने के लिए क्या हो रहा है - क्या यह सिर्फ एक उलटफेर की कहानी है या इसमें और भी कुछ है?

नितिन: पीएसयू बैंकों के लिए वृद्धिशील निवेश तर्क क्रेडिट लागत में तेज कमी, उनके अतीत के सापेक्ष अच्छी तरह से पूंजीकृत बैलेंस शीट और क्रेडिट ग्रोथ में तेजी है, हालांकि सिस्टम क्रेडिट ग्रोथ की तुलना में मामूली धीमी है।

डब्ल्यूएफ: आपके पास वर्तमान में धातुओं और खनन के लिए 10% से कम वेटेज है। भू-राजनीतिक स्थिति की पृष्ठभूमि में धातु की कीमतों में तेजी को देखते हुए, क्या आप अब इस क्षेत्र में अपनी स्थिति बढ़ाने की सोच रहे हैं?

नितिन: आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के कारण कमोडिटीज को प्राप्ति लाभ दिखाई दे रहा है और हाल की भू-राजनीतिक स्थिति के कारण इसमें और तेजी आई है। यह स्थिति बहुत ही अस्थिर रही है और हम स्थिति पर करीब से नजर रख रहे हैं। जबकि धातु, खनन, रसायन और ऊर्जा सहित कमोडिटी से संबंधित कंपनियों में हमारा कुल एक्सपोजर 18% है, हम निवेशकों को लंबी समय सीमा में अपेक्षाकृत अधिक स्थिर परिणाम प्रदान करने के लिए ऐसी अस्थिर कंपनियों में एक्सपोजर को प्रतिबंधित करने का प्रयास करते हैं।

डब्ल्यूएफ: नए आर्थिक चक्र के बारे में सभी बातों के साथ, किसी को शायद पूंजीगत सामान क्षेत्र में आपके पास वर्तमान में 10% से अधिक भार देखने की उम्मीद होगी। क्या यह इस क्षेत्र में पीएसयू स्पेस में उपयुक्त स्टॉक की कमी या इस क्षेत्र के आसपास की कुछ चिंताओं का एक कार्य है?

नितिन: पारंपरिक पूंजीगत सामान पीएसयू स्पेस में सीमित अवसर हैं जो मध्यम अवधि के आधार पर स्वस्थ आरओई और कैशफ्लो मैट्रिक्स में फिट हो सकते हैं। इसलिए, हमने खुद को रक्षा कंपनियों में भाग लेने के लिए प्रतिबंधित कर दिया है जो रक्षा कैपेक्स को बढ़ाने के देश के रणनीतिक हित के साथ संरेखित हैं।

डब्ल्यूएफ: क्या आपका पीएसयू इक्विटी फंड एक औसत रिवर्सन खेल के लिए एक सामरिक खरीद है या यह कुछ अधिक संरचनात्मक पर एक नाटक है?

नितिन: पीएसयू थीम में प्रमुख क्षेत्र वित्तीय, सामग्री, औद्योगिक और ऊर्जा हैं। अपने स्वयं के इतिहास और व्यापक सूचकांक की तुलना में पीएसयू विषय के लिए मूल्यांकन कुछ समय के लिए आकर्षक रहा है, लेकिन कई वर्षों के बाद, कई क्षेत्र समान समय पर स्वस्थ आय और नकदी प्रवाह चक्र में प्रवेश कर रहे हैं। आय में वृद्धि, सस्ते मूल्यांकन और विनिवेश से संबंधित विकल्प मूल्य के साथ, मध्यम अवधि में पीएसयू क्षेत्र की इक्विटी के लिए एक मजबूत सामरिक मामला बनाते हैं और निवेशक उसी का लाभ उठाने के लिए अपनी संपत्ति का कुछ हिस्सा पीएसयू विषयगत फंडों को आवंटित कर सकते हैं।

हमारे इनवेस्को इंडिया पीएसयू इक्विटी फंड में, हम नए युग के व्यवसाय, स्थिर नकदी प्रवाह पैदा करने वाली बिजली उपयोगिता कंपनियों और रक्षा के साथ चक्रीयता को संतुलित करने का प्रयास करते हैं। पोर्टफोलियो का बड़ा हिस्सा (ए) सरकार के वृद्धिशील रणनीतिक एजेंडे के दाईं ओर है और (बी) नकदी प्रवाह का स्वस्थ पुनर्नियोजन और (सी) स्वस्थ आरओई को स्थायी रूप से उत्पन्न करने की क्षमता है। इस प्रकार, हमारा फंड मौजूदा सामरिक अवसर से परे दीर्घायु प्रदान करने का प्रयास करता है।

अस्वीकरण:इनवेस्को एसेट मैनेजमेंट (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड में श्री नितिन गोसर- फंड मैनेजर द्वारा विचार व्यक्त किए गए हैं। यहां संदर्भित क्षेत्रों को इनवेस्को एसेट मैनेजमेंट (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड की सिफारिशों के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। Ltd. पोर्टफोलियो में इन क्षेत्रों में या इनवेस्को म्यूचुअल फंड द्वारा पेश की गई किसी अन्य योजना में कोई वर्तमान या भविष्य की स्थिति हो सकती है या नहीं भी हो सकती है। यहां निहित विचार और राय केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए हैं और इसे किसी भी पार्टी को निवेश सलाह या सिफारिश या किसी भी सुरक्षा को खरीदने, बेचने या रखने या किसी भी निवेश रणनीति को अपनाने के लिए आग्रह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। यहां उल्लिखित योजना का संदर्भ केवल पूछे गए प्रश्न के संदर्भ में है और इसे किसी भी पार्टी को निवेश सलाह या सिफारिश या खरीदने के लिए आग्रह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए, किसी योजना को बेचना या धारण करना या कोई निवेश रणनीति अपनाना। विचार और राय तिथि के अनुसार प्रदान की जाती हैं और बिना किसी सूचना के बदल सकती हैं। प्राप्तकर्ता को यहां व्यक्त की गई जानकारी, बयान या राय के आधार पर कोई भी निर्णय लेने या किसी वित्तीय दायित्व में प्रवेश करने से पहले उचित सावधानी बरतनी चाहिए और/या उचित पेशेवर सलाह लेनी चाहिए। इनवेस्को म्यूचुअल फंड/इनवेस्को एसेट मैनेजमेंट (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड इस खंड में प्रकट की गई जानकारी की पूर्णता या सटीकता की गारंटी नहीं देता है और इस जानकारी के उपयोग से उत्पन्न होने वाली सभी देनदारियों, हानियों और क्षतियों को अस्वीकार करता है। प्राप्तकर्ता को यहां व्यक्त की गई जानकारी, बयान या राय के आधार पर कोई भी निर्णय लेने या किसी वित्तीय दायित्व में प्रवेश करने से पहले उचित सावधानी बरतनी चाहिए और/या उचित पेशेवर सलाह लेनी चाहिए। इनवेस्को म्यूचुअल फंड/इनवेस्को एसेट मैनेजमेंट (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड इस खंड में प्रकट की गई जानकारी की पूर्णता या सटीकता की गारंटी नहीं देता है और इस जानकारी के उपयोग से उत्पन्न होने वाली सभी देनदारियों, हानियों और क्षतियों को अस्वीकार करता है। प्राप्तकर्ता को यहां व्यक्त की गई जानकारी, बयान या राय के आधार पर कोई भी निर्णय लेने या किसी वित्तीय दायित्व में प्रवेश करने से पहले उचित सावधानी बरतनी चाहिए और/या उचित पेशेवर सलाह लेनी चाहिए। इनवेस्को म्यूचुअल फंड/इनवेस्को एसेट मैनेजमेंट (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड इस खंड में प्रकट की गई जानकारी की पूर्णता या सटीकता की गारंटी नहीं देता है और इस जानकारी के उपयोग से उत्पन्न होने वाली सभी देनदारियों, हानियों और क्षतियों को अस्वीकार करता है।

WF: गेल्या दशकभरात, अनेक फंड हाऊसेसनी PSU थीमवर मजबूत मूल्याचा हवाला देऊन खरेदी कॉल दिले आहेत, जे शेवटी मूल्य सापळे ठरले. यावेळेस वेगळे का मानता?

नितीन: PSU कंपन्या मोठ्या प्रमाणावर अर्थव्यवस्थेच्या मुख्य क्षेत्रांमध्ये कार्य करतात जे चक्रीय स्वरूपाचे असतात. उदाहरणार्थ, S&P BSE PSU निर्देशांकातील बहुतांश घटक वित्तीय, साहित्य, औद्योगिक आणि ऊर्जा यासारख्या क्षेत्रातील कंपन्यांद्वारे प्रतिनिधित्व करतात. मागील काही वर्षांमध्ये ही क्षेत्रे वेगवेगळ्या वेळी विविध आव्हानांना तोंड देत होती, परिणामी कमाईचे अस्थिर परिणाम दिसून आले, त्यामुळे मूल्यांकन शांत राहिले. अद्वितीय व्यवसाय प्रस्ताव, सुधारित भांडवल वाटप, आकर्षक मूल्यमापन, सरकारी सुधारणा आणि निर्गुंतवणूक यासारखे गुंतवणुकीचे युक्तिवाद आजही महत्त्वाचे असले तरी, कमाईच्या चढउतारातून एक मजबूत उत्प्रेरक उदयास येतो. साथीच्या रोगानंतर, बाजार मजबूत कमाई पुनर्प्राप्तीच्या मध्यभागी आहेत, ज्याचे नेतृत्व मुख्यत्वे वित्तीय क्षेत्रांद्वारे केले जाते,

WF: सरकारने नॉन-स्ट्रॅटेजिक PSUs काढून टाकण्याच्या इच्छेबद्दल महत्त्वपूर्ण घोषणा केल्या आहेत - परंतु एअर इंडियाशिवाय आतापर्यंत काहीही झाले नाही. या संदर्भात व्हॅल्यू अनलॉकिंग कसे दिसते?

नितीन: सहसा, PSU निर्गुंतवणुकीसाठी, सरकारला विविध कायदेशीर अडथळे, राजकीय मजबुरी आणि कर्मचाऱ्यांचा प्रतिकार पार करावा लागतो. आमचा विश्वास आहे की विनिवेश किंवा खाजगीकरण चांगले भांडवल वाटप, नॉन-कोअर मालमत्तेचे विनिवेश, सुधारित वाढीचा मार्ग आणि चांगल्या खर्चाचे तर्कसंगतीकरण करेल, ज्यामुळे मूल्यांकन री-रेटिंग होईल.

WF: तुमच्या फंडाचा सर्वात मोठा घटक सध्या ऊर्जा आहे. जागतिक स्तरावर सध्याच्या ऊर्जेच्या किमती पाहता हे अत्यंत चांगले काम करत असले तरी, आमच्या OMCs कदाचित रक्तस्त्राव करत आहेत कारण ते राजकीय बळजबरीमुळे वाढीव खर्च पूर्णपणे पार करू शकत नाहीत. ऊर्जा क्षेत्रासाठी मध्यम मुदतीचा दृष्टीकोन काय आहे?

सामान्यतः, कच्च्या तेलाच्या किमतीत तीव्र वाढ होत असताना इंधनाच्या किमती लगेचच बाजारभाव दर्शवत नाहीत. परंतु ही तात्पुरती घटना आहे ज्या दरम्यान सरकार अशा परिस्थिती हाताळण्यासाठी विविध पर्यायांचे मूल्यांकन करते. पेट्रोल आणि डिझेलच्या नियंत्रणमुक्तीपासून मोठ्या कालावधीत, OMCs कच्च्या तेलाच्या उच्च किंमती अंतिम ग्राहकांपर्यंत पोहोचवण्यात यशस्वी झाले आहेत. यामुळे ओएमसीने चांगले आरओई (तीन ओएमसीसाठी सरासरी 19-21 सरासरी आरओई 21%) विरुद्ध प्री-रेग्युलेशन युग (तीन ओएमसीसाठी सरासरी 11-13 सरासरी आरओई 9%) च्या तुलनेत किरकोळ कमी ग्रॉस रिफायनिंग मार्जिन केले आहे. सांगितलेला कालावधी. कमाईचे परिणाम हे परिष्करण आणि विपणन मार्जिनचे मिश्रण आहे जे अशा काळात विवेकपूर्णपणे वापरले जातात. सध्या, दरवाढीव्यतिरिक्त, सरकारकडे उत्पादन शुल्क कपात लीव्हर देखील आहे, ज्याचा वापर ग्राहकांच्या पाकिटाला प्रचंड महागाईपासून वाचवण्यासाठी तसेच OMC च्या नफ्याचे संरक्षण करण्यासाठी देखील केला जाऊ शकतो. तसेच, या तात्पुरत्या मार्जिन प्रेशरची भरपाई करण्यासाठी ओएमसीकडे मोठ्या इन्व्हेंटरी नफ्याचा उशी आहे.

WF: गेल्या 5 वर्षांमध्ये, आम्ही PSU बँकांकडून मोठ्या खाजगी क्षेत्रातील बँकांमध्ये नफ्याचे पूल स्थलांतरित झाल्याची कथा सातत्याने ऐकली. बाजाराने अचानक PSU बँकांमधील क्षमता शोधण्यास सुरुवात केली आहे, ज्यांनी अलीकडेच त्यांच्या खाजगी क्षेत्रातील समकक्षांपेक्षा जास्त कामगिरी करण्यास सुरुवात केली आहे. या हालचालीचे औचित्य सिद्ध करण्यासाठी या जागेत काय घडत आहे - ही फक्त एक क्षुद्र उलट कथा आहे की आणखी काही आहे?

नितीन: PSU बँकांसाठी वाढीव गुंतवणुकीचा युक्तिवाद म्हणजे क्रेडिट खर्चात तीव्र घट, त्यांच्या भूतकाळाच्या तुलनेत चांगले भांडवल केलेले ताळेबंद आणि क्रेडिट वाढीत वाढ, जरी सिस्टम क्रेडिट वाढीच्या तुलनेत किरकोळ कमी आहे.

WF: आपल्याकडे सध्या धातू आणि खाणकामासाठी 10% पेक्षा कमी वेटेज आहे. भू-राजकीय परिस्थितीच्या पार्श्‍वभूमीवर धातूच्या किमतीत झालेली वाढ पाहता, तुम्ही आता या क्षेत्रातील तुमचे स्थान वाढवण्याचा विचार करत आहात का?

नितीन: पुरवठा साखळी विस्कळीत झाल्यामुळे कमोडिटीजला फायदा होत आहे आणि अलीकडच्या भौगोलिक-राजकीय परिस्थितीमुळे हे आणखी वाढले आहे. ही परिस्थिती अतिशय अस्थिर आहे आणि आम्ही परिस्थितीवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहोत. आमच्याकडे धातू, खाणकाम, रसायने आणि उर्जेसह कमोडिटी संबंधित कंपन्यांचे एकूण एक्स्पोजर 18% असताना, आम्ही अशा अस्थिर कंपन्यांमधील एक्सपोजर मर्यादित करण्याचा प्रयत्न करतो जेणेकरून दीर्घ कालावधीत गुंतवणूकदारांना तुलनेने अधिक स्थिर परिणाम मिळू शकतील.

WF: नवीन आर्थिक चक्राविषयीच्या सर्व चर्चेसह, एखाद्याला कदाचित तुमच्याकडे सध्या भांडवली वस्तूंच्या क्षेत्रात असलेल्या 10% पेक्षा जास्त वेटेज पाहण्याची अपेक्षा असेल. या क्षेत्रातील PSU जागेत योग्य साठा नसणे हे कार्य आहे की या क्षेत्राभोवती काही चिंता आहेत?

नितीन: पारंपारिक भांडवली वस्तू PSU जागेत मर्यादित संधी आहेत ज्या मध्यम मुदतीच्या आधारावर निरोगी ROE आणि कॅशफ्लो मॅट्रिक्समध्ये बसू शकतात. म्हणून, आम्ही संरक्षण कंपन्यांमध्ये सहभागी होण्यापुरते मर्यादित केले आहे जे संरक्षण कॅपेक्स वाढविण्याच्या राष्ट्राच्या धोरणात्मक हिताशी सुसंगत आहेत.

डब्ल्यूएफ: तुमचा पीएसयू इक्विटी फंड हे क्षुद्र रिव्हर्शन प्लेसाठी रणनीतिकखेळ खरेदी आहे की ते अधिक स्ट्रक्चरल काहीतरी नाटक आहे?

नितीन: PSU थीममधील प्रमुख क्षेत्र म्हणजे आर्थिक, साहित्य, औद्योगिक आणि ऊर्जा. PSU थीमचे मूल्यमापन त्याचा स्वतःचा इतिहास आणि व्यापक निर्देशांक यांच्यासाठी काही काळ आकर्षक आहे परंतु बर्‍याच वर्षांनंतर, अनेक क्षेत्रे त्याच वेळी निरोगी कमाई आणि रोख प्रवाह चक्रात प्रवेश करत आहेत. स्वस्त मूल्यमापन आणि निर्गुंतवणुकीशी संबंधित पर्याय मूल्यासह मिळून मिळणाऱ्या कमाईत वाढ मध्यम मुदतीसाठी PSU क्षेत्रातील इक्विटीसाठी एक मजबूत रणनीतिक परिस्थिती बनवते आणि त्याचा फायदा घेण्यासाठी गुंतवणूकदार त्यांच्या मालमत्तेचा काही भाग PSU थीमॅटिक फंडांना वाटप करू शकतात.

आमच्या Invesco India PSU इक्विटी फंडामध्ये, आम्ही नवीन युगातील व्यवसाय, स्थिर रोख प्रवाह निर्माण करणार्‍या पॉवर युटिलिटी कंपन्या आणि संरक्षण यांच्यात चक्रीयता संतुलित करण्याचा प्रयत्न करतो. पोर्टफोलिओचा मोठा भाग (a) सरकारच्या वाढीव धोरणात्मक अजेंडाच्या उजव्या बाजूला आहे आणि (b) रोख प्रवाहाची निरोगी पुनर्नियोजन आणि (c) शाश्वतपणे निरोगी RoE निर्माण करण्याची क्षमता. अशा प्रकारे, आमचा फंड सध्याच्या सामरिक संधीच्या पलीकडे दीर्घायुष्य प्रदान करण्याचा प्रयत्न करतो.

अस्वीकरण:इन्वेस्को अॅसेट मॅनेजमेंट (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेडचे ​​फंड मॅनेजर श्री नितीन गोसर यांनी हे मत व्यक्त केले आहे. येथे संदर्भित क्षेत्रांचा इन्व्हेस्को अॅसेट मॅनेजमेंट (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेडच्या शिफारसी म्हणून अर्थ लावला जाऊ नये. लि. पोर्टफोलिओमध्ये या क्षेत्रांमध्ये किंवा इन्व्हेस्को म्युच्युअल फंडामार्फत ऑफर केलेल्या इतर कोणत्याही योजनांमध्ये सध्याच्या किंवा भविष्यातील कोणतीही पोझिशन्स असू शकतात किंवा नसू शकतात. येथे दिलेली मते आणि मते केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहेत आणि कोणत्याही पक्षाला गुंतवणुकीचा सल्ला किंवा शिफारस किंवा कोणतीही सुरक्षा खरेदी, विक्री किंवा ठेवण्यासाठी किंवा कोणतीही गुंतवणूक धोरण स्वीकारण्याची विनंती म्हणून त्याचा अर्थ लावला जाऊ नये. येथे नमूद केलेल्या योजनेचा संदर्भ केवळ विचारलेल्या प्रश्नाच्या संदर्भात आहे आणि कोणत्याही पक्षाला गुंतवणूक सल्ला किंवा शिफारस किंवा खरेदीसाठी विनंती म्हणून त्याचा अर्थ लावला जाऊ नये, कोणतीही योजना विकणे किंवा धरून ठेवणे किंवा कोणतीही गुंतवणूक धोरण स्वीकारणे. दृश्ये आणि मते तारखेनुसार प्रस्तुत केली जातात आणि सूचना न देता बदलू शकतात. प्राप्तकर्त्याने सावधगिरी बाळगली पाहिजे आणि/किंवा कोणताही निर्णय घेण्यापूर्वी किंवा माहिती, विधान किंवा मत यावर आधारित कोणतेही आर्थिक दायित्व प्रविष्ट करण्यापूर्वी योग्य व्यावसायिक सल्ला घ्यावा. इन्वेस्को म्युच्युअल फंड/ इन्वेस्को अॅसेट मॅनेजमेंट (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेड या विभागात उघड केलेल्या माहितीच्या पूर्णतेची किंवा अचूकतेची हमी देत ​​​​नाही आणि या माहितीच्या वापरामुळे उद्भवलेल्या सर्व दायित्वे, तोटे आणि हानी अस्वीकृत करते. प्राप्तकर्त्याने सावधगिरी बाळगली पाहिजे आणि/किंवा कोणताही निर्णय घेण्यापूर्वी किंवा माहिती, विधान किंवा मत यावर आधारित कोणतेही आर्थिक दायित्व प्रविष्ट करण्यापूर्वी योग्य व्यावसायिक सल्ला घ्यावा. इन्वेस्को म्युच्युअल फंड/ इन्वेस्को अॅसेट मॅनेजमेंट (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेड या विभागात उघड केलेल्या माहितीच्या पूर्णतेची किंवा अचूकतेची हमी देत ​​​​नाही आणि या माहितीच्या वापरामुळे उद्भवलेल्या सर्व दायित्वे, तोटे आणि हानी अस्वीकृत करते. प्राप्तकर्त्याने सावधगिरी बाळगली पाहिजे आणि/किंवा कोणताही निर्णय घेण्यापूर्वी किंवा माहिती, विधान किंवा मत यावर आधारित कोणतेही आर्थिक दायित्व प्रविष्ट करण्यापूर्वी योग्य व्यावसायिक सल्ला घ्यावा. इन्वेस्को म्युच्युअल फंड/ इन्वेस्को अॅसेट मॅनेजमेंट (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेड या विभागात उघड केलेल्या माहितीच्या पूर्णतेची किंवा अचूकतेची हमी देत ​​​​नाही आणि या माहितीच्या वापरामुळे उद्भवलेल्या सर्व दायित्वे, तोटे आणि हानी अस्वीकृत करते.

WF: છેલ્લા દાયકામાં, ઘણા ફંડ હાઉસોએ PSU થીમ પર મજબૂત મૂલ્યને ટાંકીને બાય કૉલ્સ આપ્યા છે, જે આખરે મૂલ્યની જાળ સાબિત થઈ છે. તમે આ વખતે અલગ કેમ માનો છો?

નીતિન: PSU કંપનીઓ મોટાભાગે અર્થતંત્રના મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં કાર્ય કરે છે જે પ્રકૃતિમાં ચક્રીય હોય છે. દાખલા તરીકે, મોટાભાગના S&P BSE PSU ઇન્ડેક્સ ઘટકોનું પ્રતિનિધિત્વ નાણાકીય, સામગ્રી, ઔદ્યોગિક અને ઊર્જા જેવા ક્ષેત્રોમાં કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવે છે. પાછલા કેટલાક વર્ષો દરમિયાન આ ક્ષેત્રો વિવિધ સમયે વિવિધ પડકારોમાંથી પસાર થયા હતા જેના પરિણામે અસ્થિર કમાણીના પરિણામો આવ્યા હતા, તેથી મૂલ્યાંકન શાંત રહેવાનું ચાલુ રાખ્યું હતું. જ્યારે અનોખા વ્યાપાર પ્રસ્તાવો, સુધારેલી મૂડી ફાળવણી, આકર્ષક મૂલ્યાંકન, સરકારી સુધારા અને ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ જેવી રોકાણની દલીલો આજે પણ મહત્વ ધરાવે છે, ત્યારે કમાણીના વધારામાંથી એક મજબૂત ઉત્પ્રેરક ઉભરી આવે છે. રોગચાળા પછી, બજારો મજબૂત કમાણી પુનઃપ્રાપ્તિની વચ્ચે છે, જે મોટાભાગે નાણાકીય ક્ષેત્રો દ્વારા સંચાલિત છે,

WF: સરકારે બિન-વ્યૂહાત્મક PSUsને વિનિવેશ કરવા અંગે નોંધપાત્ર જાહેરાતો કરી છે - પરંતુ એર ઈન્ડિયા સિવાય હજુ સુધી કંઈ થયું નથી. તમે આ સંદર્ભમાં મૂલ્ય અનલોકિંગને કેવી રીતે જોશો?

નીતિન: સામાન્ય રીતે, PSUના વિનિવેશ માટે, સરકારને વિવિધ કાનૂની અવરોધો, રાજકીય મજબૂરીઓ અને કર્મચારીઓના પ્રતિકારને પાર કરવાની જરૂર પડે છે. અમારું માનવું છે કે વિનિવેશ અથવા ખાનગીકરણ વધુ સારી મૂડી ફાળવણી, બિન-મુખ્ય અસ્કયામતોનું વિનિવેશ, સુધારેલ વૃદ્ધિ માર્ગ અને વધુ સારી કિંમત તર્કસંગતતા તરફ દોરી જશે, જે વેલ્યુએશન રિ-રેટિંગ તરફ દોરી જશે.

WF: તમારા ફંડનો સૌથી મોટો ઘટક હાલમાં ઊર્જા છે. વૈશ્વિક સ્તરે વર્તમાન ઉર્જાના ભાવને જોતાં તે ખૂબ જ સારી રીતે કામ કરી રહ્યું છે, ત્યારે અમારી OMCs કદાચ રક્તસ્ત્રાવ કરી રહી છે કારણ કે તેઓ રાજકીય મજબૂરીઓને કારણે વધેલા ખર્ચને સંપૂર્ણપણે પસાર કરવામાં સક્ષમ નથી. ઉર્જા ક્ષેત્ર માટે મધ્યમ ગાળાનો અંદાજ શું છે?

સામાન્ય રીતે, ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં તીવ્ર વધારો થવાના કિસ્સામાં ઈંધણના ભાવ તરત જ બજારના ભાવને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. પરંતુ આ એક અસ્થાયી ઘટના છે જે દરમિયાન સરકાર આવી પરિસ્થિતિઓને સંભાળવા માટે વિવિધ વિકલ્પોનું મૂલ્યાંકન કરે છે. પેટ્રોલ અને ડીઝલને અંકુશમુક્ત કર્યા પછી મોટી સમયમર્યાદામાં, OMCs ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવને અંતિમ ગ્રાહક સુધી પહોંચાડવામાં સફળ રહી છે. આનાથી OMCs એ સમય દરમિયાન નજીવા નીચા ગ્રોસ રિફાઇનિંગ માર્જિન હોવા છતાં પૂર્વ-નિયંત્રણ યુગ (ત્રણ OMC માટે 9% પર સરેરાશ 11-13 સરેરાશ RoE) વિરુદ્ધ વધુ સારી RoE (3 OMCs માટે 21% પર સરેરાશ 19-21 સરેરાશ RoE) ની જાણ કરી છે. કહ્યું સમયગાળો. કમાણીના પરિણામ એ રિફાઇનિંગ અને માર્કેટિંગ માર્જિનનું મિશ્રણ છે જેનો ઉપયોગ આવા સમય દરમિયાન સમજદારીપૂર્વક કરવામાં આવે છે. હાલમાં, ભાવ વધારા ઉપરાંત, સરકાર પાસે એક્સાઈઝ ડ્યુટી ઘટાડાનું લીવર પણ છે, જેનો ઉપયોગ ઉપભોક્તા વૉલેટને ભારે ફુગાવાથી બચાવવા તેમજ OMCની નફાકારકતાને બચાવવા માટે પણ થઈ શકે છે. ઉપરાંત, OMCs પાસે આ કામચલાઉ માર્જિન દબાણને સરભર કરવા માટે મોટા ઈન્વેન્ટરી ગેઈનનો ગાદી છે.

WF: છેલ્લાં 5 વર્ષોમાં, અમે PSU બેન્કોમાંથી ખાનગી ક્ષેત્રની મોટી બેન્કોમાં નફાના પૂલના સ્થળાંતરનું વર્ણન સતત સાંભળ્યું છે. બજારે અચાનક PSU બેન્કોમાં સંભવિતતા શોધવાનું શરૂ કર્યું છે, જેમણે તાજેતરમાં તેમના ખાનગી ક્ષેત્રના સમકક્ષો કરતાં વધુ પ્રદર્શન કરવાનું શરૂ કર્યું છે. આ હિલચાલને યોગ્ય ઠેરવવા માટે આ જગ્યામાં શું થઈ રહ્યું છે - શું તે માત્ર એક મીન રિવર્ઝન સ્ટોરી છે અથવા તેમાં વધુ છે?

નીતિન: PSU બેન્કો માટે ઇન્ક્રીમેન્ટલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ દલીલ એ છે કે ધિરાણ ખર્ચમાં તીવ્ર ઘટાડો, તેમના ભૂતકાળની તુલનામાં સારી કેપિટલાઇઝ્ડ બેલેન્સ-શીટ અને ક્રેડિટ વૃદ્ધિમાં વધારો, સિસ્ટમ ક્રેડિટ વૃદ્ધિ કરતાં નજીવો ધીમો હોવા છતાં.

WF: હાલમાં તમારી પાસે ધાતુઓ અને ખાણકામ માટે 10% કરતા ઓછું ભારણ છે. ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિની પૃષ્ઠભૂમિમાં મેટલના ભાવમાં ઉછાળાને જોતાં, શું તમે હવે આ ક્ષેત્રમાં તમારી સ્થિતિ વધારવા માટે વિચારી રહ્યા છો?

નીતિન: પુરવઠા શૃંખલામાં વિક્ષેપના કારણે કોમોડિટીઝમાં સાનુકૂળ લાભ જોવા મળી રહ્યો છે અને તાજેતરની ભૌગોલિક-રાજકીય પરિસ્થિતિને કારણે આ વધુ ભાર મૂક્યો છે. આ પરિસ્થિતિ ખૂબ જ અસ્થિર રહી છે, અને અમે પરિસ્થિતિ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છીએ. જ્યારે અમારી પાસે ધાતુઓ, ખાણકામ, રસાયણો અને ઉર્જા સહિત કોમોડિટી સંબંધિત કંપનીઓમાં એકંદરે 18% નું એક્સપોઝર છે, ત્યારે અમે રોકાણકારોને લાંબા સમયની ફ્રેમમાં પ્રમાણમાં વધુ સ્થિર પરિણામો પ્રદાન કરવા માટે આવી અસ્થિર કંપનીઓમાં એક્સપોઝરને પ્રતિબંધિત કરવાનો વિવેકપૂર્વક પ્રયાસ કરીએ છીએ.

WF: નવા આર્થિક ચક્ર વિશેની તમામ વાતો સાથે, તમે હાલમાં કેપિટલ ગૂડ્ઝ સેક્ટરમાં જે 10% વેઇટેજ ધરાવો છો તેના કરતાં વધુ જોવાની અપેક્ષા રાખી હશે. શું આ સેક્ટરમાં PSU સ્પેસમાં યોગ્ય સ્ટોકના અભાવનું કાર્ય છે કે સેક્ટરની આસપાસની કેટલીક ચિંતાઓ છે?

નીતિન: પરંપરાગત કેપિટલ ગુડ્સ PSU જગ્યામાં મર્યાદિત તકો છે જે મધ્યમ ગાળાના ધોરણે તંદુરસ્ત ROE અને કેશફ્લો મેટ્રિક્સમાં ફિટ થઈ શકે છે. તેથી, અમે સંરક્ષણ કંપનીઓમાં ભાગ લેવા માટે અમારી જાતને મર્યાદિત કરી છે જે સંરક્ષણ મૂડીમાં વધારો કરવાના રાષ્ટ્રના વ્યૂહાત્મક હિતને અનુરૂપ છે.

WF: શું તમારું PSU ઇક્વિટી ફંડ સરેરાશ રિવર્ઝન પ્લે માટે વ્યૂહાત્મક ખરીદી છે અથવા તે કંઈક વધુ માળખાકીય પરનું નાટક છે?

નીતિન: PSU થીમમાં મુખ્ય ક્ષેત્ર નાણાકીય, સામગ્રી, ઔદ્યોગિક અને ઊર્જા છે. PSU થીમ માટે વેલ્યુએશન તેના પોતાના ઈતિહાસ અને વ્યાપક ઈન્ડેક્સની તુલનામાં થોડા સમય માટે આકર્ષક છે પરંતુ ઘણા વર્ષો પછી, બહુવિધ ક્ષેત્રો તંદુરસ્ત કમાણી અને રોકડ પ્રવાહ ચક્રમાં સમાન સમયે પ્રવેશ કરી રહ્યા છે. સસ્તા વેલ્યુએશન અને ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ સંબંધિત ઓપ્શન વેલ્યુ સાથે મળીને કમાણીમાં વધારો મધ્યમ ગાળામાં PSU સેક્ટર ઇક્વિટી માટે મજબૂત વ્યૂહાત્મક કેસ બનાવે છે અને તેનો લાભ લેવા માટે રોકાણકારો તેમની અસ્કયામતોનો અમુક હિસ્સો PSU થીમેટિક ફંડ્સને ફાળવી શકે છે.

અમારા Invesco India PSU ઇક્વિટી ફંડમાં, અમે નવા યુગના વ્યવસાય, સ્થિર રોકડ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કરતી પાવર યુટિલિટી કંપનીઓ અને સંરક્ષણ સાથે ચક્રીયતાને સંતુલિત કરવાનો પ્રયાસ કરીએ છીએ. પોર્ટફોલિયોનો મોટો હિસ્સો (a) સરકારના વધતા વ્યૂહાત્મક કાર્યસૂચિની જમણી બાજુએ છે અને (b) રોકડ પ્રવાહની તંદુરસ્ત પુનઃનિર્માણ અને (c) ટકાઉ સ્વસ્થ RoE જનરેટ કરવાની ક્ષમતા. આમ, અમારું ફંડ વર્તમાન વ્યૂહાત્મક તકની બહાર આયુષ્ય પ્રદાન કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.

અસ્વીકરણ:ઇન્વેસ્કો એસેટ મેનેજમેન્ટ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડના ફંડ મેનેજર શ્રી નીતિન ગોસર દ્વારા અભિપ્રાયો વ્યક્ત કરવામાં આવ્યા છે. અહીં ઉલ્લેખિત ક્ષેત્રોને ઇન્વેસ્કો એસેટ મેનેજમેન્ટ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડની ભલામણો તરીકે સમજવા જોઈએ નહીં. લિમિટેડ. પોર્ટફોલિયોમાં આ ક્ષેત્રોમાં અથવા ઇન્વેસ્કો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા ઓફર કરવામાં આવતી અન્ય કોઈપણ યોજનાઓમાં વર્તમાન અથવા ભવિષ્યની કોઈ સ્થિતિ હોઈ શકે કે ન પણ હોઈ શકે. અહીં સમાયેલ મંતવ્યો અને મંતવ્યો માત્ર માહિતીના હેતુઓ માટે છે અને કોઈપણ પક્ષને રોકાણની સલાહ અથવા ભલામણ તરીકે અથવા કોઈપણ સુરક્ષા ખરીદવા, વેચવા અથવા રાખવાની વિનંતી અથવા કોઈપણ રોકાણ વ્યૂહરચના અપનાવવા માટેનો અર્થ ન કરવો જોઈએ. અહીં ઉલ્લેખિત યોજનાનો સંદર્ભ ફક્ત પૂછવામાં આવેલા પ્રશ્નના સંદર્ભમાં છે અને કોઈ પણ પક્ષને રોકાણની સલાહ અથવા ભલામણ તરીકે અથવા ખરીદવાની વિનંતી તરીકે અર્થઘટન કરવું જોઈએ નહીં, કોઈપણ યોજનાને વેચો અથવા પકડી રાખો અથવા કોઈપણ રોકાણ વ્યૂહરચના અપનાવો. મંતવ્યો અને મંતવ્યો તારીખ મુજબ રેન્ડર કરવામાં આવે છે અને સૂચના વિના બદલાઈ શકે છે. પ્રાપ્તકર્તાએ અહીં વ્યક્ત કરેલી માહિતી, નિવેદન અથવા અભિપ્રાયના આધારે કોઈપણ નિર્ણય લેતા પહેલા અથવા કોઈપણ નાણાકીય જવાબદારી દાખલ કરતા પહેલા યોગ્ય સાવચેતી રાખવી જોઈએ અને/અથવા યોગ્ય વ્યાવસાયિક સલાહ લેવી જોઈએ. ઇન્વેસ્કો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ/ ઇન્વેસ્કો એસેટ મેનેજમેન્ટ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ વિભાગમાં જાહેર કરવામાં આવેલી માહિતીની સંપૂર્ણતા અથવા સચોટતાની બાંયધરી આપતું નથી અને આ માહિતીના ઉપયોગથી થતી તમામ જવાબદારીઓ, નુકસાન અને નુકસાનને અસ્વીકાર કરે છે. પ્રાપ્તકર્તાએ અહીં વ્યક્ત કરેલી માહિતી, નિવેદન અથવા અભિપ્રાયના આધારે કોઈપણ નિર્ણય લેતા પહેલા અથવા કોઈપણ નાણાકીય જવાબદારી દાખલ કરતા પહેલા યોગ્ય સાવચેતી રાખવી જોઈએ અને/અથવા યોગ્ય વ્યાવસાયિક સલાહ લેવી જોઈએ. ઇન્વેસ્કો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ/ ઇન્વેસ્કો એસેટ મેનેજમેન્ટ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ વિભાગમાં જાહેર કરવામાં આવેલી માહિતીની સંપૂર્ણતા અથવા સચોટતાની બાંયધરી આપતું નથી અને આ માહિતીના ઉપયોગથી થતી તમામ જવાબદારીઓ, નુકસાન અને નુકસાનને અસ્વીકાર કરે છે. પ્રાપ્તકર્તાએ અહીં વ્યક્ત કરેલી માહિતી, નિવેદન અથવા અભિપ્રાયના આધારે કોઈપણ નિર્ણય લેતા પહેલા અથવા કોઈપણ નાણાકીય જવાબદારી દાખલ કરતા પહેલા યોગ્ય સાવચેતી રાખવી જોઈએ અને/અથવા યોગ્ય વ્યાવસાયિક સલાહ લેવી જોઈએ. ઇન્વેસ્કો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ/ ઇન્વેસ્કો એસેટ મેનેજમેન્ટ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ વિભાગમાં જાહેર કરવામાં આવેલી માહિતીની સંપૂર્ણતા અથવા સચોટતાની બાંયધરી આપતું નથી અને આ માહિતીના ઉપયોગથી થતી તમામ જવાબદારીઓ, નુકસાન અને નુકસાનને અસ્વીકાર કરે છે.

WF: ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਦੌਰਾਨ, ਕਈ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੁੱਲ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ PSU ਥੀਮ 'ਤੇ ਖਰੀਦ ਕਾਲਾਂ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਆਖਰਕਾਰ ਮੁੱਲ ਦੇ ਜਾਲ ਸਾਬਤ ਹੋਏ। ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਵਾਰ ਵੱਖਰਾ ਕਿਉਂ ਮੰਨਦੇ ਹੋ?

ਨਿਤਿਨ: PSU ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਦੇ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਕੁਦਰਤ ਵਿੱਚ ਚੱਕਰਵਾਤ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, S&P BSE PSU ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਤੀ, ਸਮੱਗਰੀ, ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਦਰਸਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਅਸਥਿਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਨਿਕਲੇ ਸਨ, ਇਸਲਈ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਲੱਖਣ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵ, ਬਿਹਤਰ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ, ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, ਸਰਕਾਰੀ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ ਵਰਗੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਲੀਲਾਂ ਅੱਜ ਵੀ ਮਹੱਤਵ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ, ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਉੱਭਰਦਾ ਹੈ। ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬਜ਼ਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਮਾਈ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਜਿਸਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਿੱਤੀ,

WF: ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਗੈਰ-ਰਣਨੀਤਕ PSUs ਨੂੰ ਵੰਡਣ ਦੀ ਇੱਛਾ ਬਾਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘੋਸ਼ਣਾਵਾਂ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ - ਪਰ ਏਅਰ ਇੰਡੀਆ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਕੁਝ ਵੀ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ ਵੈਲਿਊ ਅਨਲੌਕਿੰਗ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖਦੇ ਹੋ?

ਨਿਤਿਨ: ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇੱਕ PSU ਦੇ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ, ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਕਈ ਕਾਨੂੰਨੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ, ਸਿਆਸੀ ਮਜਬੂਰੀਆਂ, ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀ ਵਿਰੋਧ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਨਿੱਜੀਕਰਨ ਬਿਹਤਰ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ, ਗੈਰ-ਮੁੱਖ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਵਿਨਿਵੇਸ਼, ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਲਾਗਤ ਤਰਕਸੰਗਤਤਾ ਵੱਲ ਅਗਵਾਈ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਮੁੜ-ਰੇਟਿੰਗ ਹੋਵੇਗੀ।

WF: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਇਸ ਵੇਲੇ ਊਰਜਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਸਾਡੇ OMCs ਸ਼ਾਇਦ ਖੂਨ ਵਹਿ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਸਿਆਸੀ ਮਜਬੂਰੀਆਂ ਕਾਰਨ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਪਾਸ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਲਈ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਕੀ ਹੈ?

ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੁਰੰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ। ਪਰ ਇਹ ਅਸਥਾਈ ਵਰਤਾਰਾ ਹੈ ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਸਰਕਾਰ ਅਜਿਹੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਮੁਕਤ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੱਡੀ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ, OMCs ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤਮ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਓ.ਐੱਮ.ਸੀ.ਜ਼ ਨੇ ਪੂਰਵ-ਨਿਯੰਤ੍ਰਣ ਯੁੱਗ (ਤਿੰਨ OMCs ਲਈ 9% 'ਤੇ ਔਸਤ 11-13 ਔਸਤ RoE 21%) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ RoE (3 OMCs ਲਈ ਔਸਤਨ 19-21 ਔਸਤ RoE 9%) ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਮਾਮੂਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਸਕਲ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਹਨ। ਨੇ ਕਿਹਾ ਮਿਆਦ. ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਨ ਹਨ ਜੋ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨਾਲ ਵਰਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰ ਕੋਲ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਲੀਵਰ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਵਾਲਿਟ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ OMC ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਵੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਸ ਅਸਥਾਈ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ OMCs ਕੋਲ ਵੱਡੇ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਲਾਭ ਹਨ।

WF: ਪਿਛਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਲਗਾਤਾਰ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦੇ ਪੂਲ ਦੇ ਮਾਈਗਰੇਸ਼ਨ ਦਾ ਬਿਰਤਾਂਤ ਸੁਣਿਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਅਚਾਨਕ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸੁੰਘਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਹਮਰੁਤਬਾ ਨੂੰ ਪਛਾੜਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਇਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਕੀ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਕੀ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਮਤਲਬ ਉਲਟਾਉਣ ਵਾਲੀ ਕਹਾਣੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵੀ ਕੁਝ ਹੈ?

ਨਿਤਿਨ: PSU ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਵਧਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਦਲੀਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਕਮੀ, ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਅਤੀਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀਬੱਧ ਬੈਲੇਂਸ-ਸ਼ੀਟ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਿਸਟਮ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਨਾਲੋਂ ਮਾਮੂਲੀ ਹੌਲੀ ਹੈ।

WF: ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਧਾਤਾਂ ਅਤੇ ਮਾਈਨਿੰਗ ਲਈ 10% ਤੋਂ ਘੱਟ ਭਾਰ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਪਿਛੋਕੜ ਵਿੱਚ ਧਾਤੂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਹੁਣ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ?

ਨਿਤਿਨ: ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿਘਨ ਦੇ ਕਾਰਨ ਵਸਤੂਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਲਾਭ ਦੇਖੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਹਾਲੀਆ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੋਰ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਬਹੁਤ ਅਸਥਿਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਨੇੜਿਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਾਂ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਧਾਤੂਆਂ, ਖਣਨ, ਰਸਾਇਣਾਂ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਸਮੇਤ ਵਸਤੂਆਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ 18% ਹੈ, ਅਸੀਂ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨਾਲ ਅਜਿਹੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਤਾਂ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਨਤੀਜੇ ਮਿਲ ਸਕਣ।

WF: ਨਵੇਂ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰ ਬਾਰੇ ਸਾਰੀਆਂ ਗੱਲਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਸ਼ਾਇਦ ਪੂੰਜੀਗਤ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਮੌਜੂਦਾ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਭਾਰ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੋਵੇਗੀ। ਕੀ ਇਹ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ PSU ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਢੁਕਵੇਂ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਜਾਂ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਲੇ ਦੁਆਲੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਕੰਮ ਹੈ?

ਨਿਤਿਨ: ਰਵਾਇਤੀ ਪੂੰਜੀ ਵਸਤਾਂ PSU ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸੀਮਤ ਮੌਕੇ ਹਨ ਜੋ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ROE ਅਤੇ ਕੈਸ਼ਫਲੋ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਵਿੱਚ ਫਿੱਟ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਰੱਖਿਆ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਜੋ ਰੱਖਿਆ ਕੈਪੈਕਸ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਰਾਸ਼ਟਰ ਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਹਿੱਤਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।

WF: ਕੀ ਤੁਹਾਡਾ PSU ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਇੱਕ ਮੱਧਮ ਰਿਵਰਸ਼ਨ ਪਲੇ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਖਰੀਦ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਇਹ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੀਜ਼ 'ਤੇ ਖੇਡ ਹੈ?

ਨਿਤਿਨ: PSU ਥੀਮ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਤੀ, ਸਮੱਗਰੀ, ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਹਨ। PSU ਥੀਮ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਇਸਦੇ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਆਕਰਸ਼ਕ ਰਿਹਾ ਹੈ ਪਰ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ, ਕਈ ਸੈਕਟਰ ਉਸੇ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਸਸਤੇ ਮੁੱਲਾਂ ਅਤੇ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਵਿਕਲਪ ਮੁੱਲ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ PSU ਸੈਕਟਰ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਣਨੀਤਕ ਕੇਸ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਦਾ ਫਾਇਦਾ ਲੈਣ ਲਈ PSU ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਅਲਾਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਸਾਡੇ ਇਨਵੇਸਕੋ ਇੰਡੀਆ PSU ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਨਵੇਂ ਯੁੱਗ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਸਥਿਰ ਨਕਦੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਪਾਵਰ ਯੂਟਿਲਿਟੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਰੱਖਿਆ ਦੇ ਨਾਲ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ। ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ (a) ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਾਲੇ ਰਣਨੀਤਕ ਏਜੰਡੇ ਦੇ ਸੱਜੇ ਪਾਸੇ ਹੈ ਅਤੇ (b) ਨਕਦੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੀ ਸਿਹਤਮੰਦ ਪੁਨਰ ਨਿਯੁਕਤੀ ਅਤੇ (c) ਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ RoE ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ। ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਸਾਡਾ ਫੰਡ ਮੌਜੂਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਮੌਕੇ ਤੋਂ ਪਰੇ ਲੰਬੀ ਉਮਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਬੇਦਾਅਵਾ:ਇਹ ਵਿਚਾਰ ਇਨਵੈਸਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (ਇੰਡੀਆ) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ ਦੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਸ੍ਰੀ ਨਿਤਿਨ ਗੋਸਰ ਨੇ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੇ। ਇੱਥੇ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਇਨਵੇਸਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (ਇੰਡੀਆ) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ ਦੀਆਂ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਲਿਮਟਿਡ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜਾਂ ਇਨਵੇਸਕੋ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਮੌਜੂਦਾ ਜਾਂ ਭਵਿੱਖੀ ਅਹੁਦਿਆਂ 'ਤੇ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਇੱਥੇ ਦਿੱਤੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਵਿਚਾਰ ਸਿਰਫ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹਨ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਪਾਰਟੀ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਜਾਂ ਸਿਫ਼ਾਰਿਸ਼ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ, ਵੇਚਣ ਜਾਂ ਰੱਖਣ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਬੇਨਤੀ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ। ਇੱਥੇ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸਕੀਮ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਸਿਰਫ਼ ਪੁੱਛੇ ਗਏ ਸਵਾਲ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਪਾਰਟੀ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਜਾਂ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਜਾਂ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਬੇਨਤੀ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਲਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਕੀਮ ਨੂੰ ਵੇਚੋ ਜਾਂ ਹੋਲਡ ਕਰੋ ਜਾਂ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ ਅਪਣਾਓ। ਵਿਚਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮਿਤੀ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬਿਨਾਂ ਨੋਟਿਸ ਦੇ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਨੂੰ ਕੋਈ ਵੀ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣ ਜਾਂ ਜਾਣਕਾਰੀ, ਬਿਆਨ ਜਾਂ ਰਾਏ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇੱਥੇ ਦਰਸਾਈ ਗਈ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਚਿਤ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ/ਜਾਂ ਉਚਿਤ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸਲਾਹ ਲੈਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਨਵੇਸਕੋ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ/ ਇਨਵੇਸਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (ਇੰਡੀਆ) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ ਇਸ ਸੈਕਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਸੰਪੂਰਨਤਾ ਜਾਂ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਦੀ ਵਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ, ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦਾ ਖੰਡਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਨੂੰ ਕੋਈ ਵੀ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣ ਜਾਂ ਜਾਣਕਾਰੀ, ਬਿਆਨ ਜਾਂ ਰਾਏ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇੱਥੇ ਦਰਸਾਈ ਗਈ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਚਿਤ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ/ਜਾਂ ਉਚਿਤ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸਲਾਹ ਲੈਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਨਵੇਸਕੋ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ/ ਇਨਵੇਸਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (ਇੰਡੀਆ) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ ਇਸ ਸੈਕਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਸੰਪੂਰਨਤਾ ਜਾਂ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਦੀ ਵਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ, ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦਾ ਖੰਡਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਨੂੰ ਕੋਈ ਵੀ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣ ਜਾਂ ਜਾਣਕਾਰੀ, ਬਿਆਨ ਜਾਂ ਰਾਏ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇੱਥੇ ਦਰਸਾਈ ਗਈ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਚਿਤ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ/ਜਾਂ ਉਚਿਤ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸਲਾਹ ਲੈਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਨਵੇਸਕੋ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ/ ਇਨਵੇਸਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (ਇੰਡੀਆ) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ ਇਸ ਸੈਕਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਸੰਪੂਰਨਤਾ ਜਾਂ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਦੀ ਵਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ, ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦਾ ਖੰਡਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

WF: গত এক দশকে, বেশ কয়েকটি ফান্ড হাউস PSU থিমে শক্তিশালী মূল্য উল্লেখ করে বাই কল দিয়েছে, যা শেষ পর্যন্ত মান ফাঁদ হিসেবে প্রমাণিত হয়েছে। কেন আপনি এই সময় এটা ভিন্ন বিশ্বাস?

নিতিন: পিএসইউ কোম্পানিগুলি মূলত অর্থনীতির মূল খাতগুলিতে কাজ করে যা প্রকৃতিতে চক্রাকারে হয়। উদাহরণ স্বরূপ, S&P BSE PSU সূচকের সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশ আর্থিক, উপকরণ, শিল্প এবং শক্তির মতো সেক্টরে কোম্পানি দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করে। বিগত কয়েক বছরে এই সেক্টরগুলি বিভিন্ন সময়ে বিভিন্ন চ্যালেঞ্জের মধ্য দিয়ে গেছে যার ফলে অস্থির আয়ের ফলাফল হয়েছে, তাই মূল্যায়ন শান্ত রয়ে গেছে। যদিও অনন্য ব্যবসায়িক প্রস্তাবনা, উন্নত মূলধন বরাদ্দ, আকর্ষণীয় মূল্যায়ন, সরকারী সংস্কার এবং বিনিয়োগের মত বিনিয়োগের যুক্তি আজও তাৎপর্যপূর্ণ, উপার্জনের আপসাইকেল থেকে একটি শক্তিশালী অনুঘটক আবির্ভূত হয়। মহামারীর পরে, বাজারগুলি শক্তিশালী উপার্জন পুনরুদ্ধারের মধ্যে রয়েছে, যা মূলত আর্থিক খাতের দ্বারা পরিচালিত হয়,

WF: সরকার নন-স্ট্র্যাটেজিক PSU-গুলিকে বিচ্ছিন্ন করতে চাওয়ার বিষয়ে উল্লেখযোগ্য ঘোষণা করেছে – কিন্তু এয়ার ইন্ডিয়া ছাড়া এখনও পর্যন্ত তেমন কিছুই ঘটেনি। এই প্রসঙ্গে আপনি মান আনলকিংকে কীভাবে দেখছেন?

নিতিন: সাধারণত, একটি PSU ডিসইনভেস্ট করার জন্য, সরকারকে বিভিন্ন আইনি বাধা, রাজনৈতিক বাধ্যবাধকতা এবং কর্মচারীদের প্রতিরোধ অতিক্রম করতে হয়। আমরা বিশ্বাস করি যে বিনিয়োগ বা বেসরকারীকরণ ভাল মূলধন বরাদ্দ, নন-কোর অ্যাসেটগুলির বিনিয়োগ, উন্নত প্রবৃদ্ধির গতিপথ এবং আরও ভাল ব্যয় যুক্তিযুক্তকরণের দিকে পরিচালিত করবে, যার ফলে মূল্যায়ন পুনরায় রেটিং হবে।

WF: আপনার তহবিলের বৃহত্তম উপাদান বর্তমানে শক্তি। যদিও বিশ্বব্যাপী বর্তমান শক্তির দামের প্রেক্ষিতে এটি অত্যন্ত ভালভাবে কাজ করা উচিত, আমাদের ওএমসিগুলি সম্ভবত রক্তপাত করছে কারণ তারা রাজনৈতিক বাধ্যবাধকতার কারণে বর্ধিত ব্যয় সম্পূর্ণভাবে বহন করতে সক্ষম নয়। জ্বালানি খাতের জন্য মধ্যমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি কী?

সাধারণত, অপরিশোধিত তেলের দামে তীক্ষ্ণ স্পাইকের দৃষ্টান্তের সময় জ্বালানির দাম অবিলম্বে বাজারের দামকে প্রতিফলিত করে না। কিন্তু এটি একটি অস্থায়ী ঘটনা যার সময় সরকার এই ধরনের পরিস্থিতি পরিচালনা করার জন্য বিভিন্ন বিকল্পের মূল্যায়ন করে। পেট্রোল এবং ডিজেলের নিয়ন্ত্রণমুক্তকরণের পর থেকে বড় সময়সীমার মধ্যে, OMCগুলি শেষ ভোক্তাদের কাছে অপরিশোধিত তেলের উচ্চ মূল্য প্রেরণ করতে সক্ষম হয়েছে। এর ফলে ওএমসি-গুলি আরও ভাল RoE রিপোর্ট করেছে (গড় 19-21 গড় RoE তিনটি OMC-এর জন্য 21%) বনাম প্রাক-নিয়ন্ত্রণ যুগের (3 OMC-এর জন্য গড় 11-13 গড় RoE 9%) যদিও এই সময়ে গ্রস রিফাইনিং মার্জিন সামান্য কম হওয়া সত্ত্বেও সময়কাল বলেছেন। উপার্জনের ফলাফল হল পরিমার্জন এবং বিপণন মার্জিনের মিশ্রণ যা এই ধরনের সময়ে বিচারের সাথে ব্যবহার করা হয়। বর্তমানে, মূল্য বৃদ্ধি ছাড়াও, সরকারের আবগারি শুল্ক হ্রাস লিভার রয়েছে, যা বিপুল মূল্যস্ফীতি থেকে ভোক্তাদের মানিব্যাগকে রক্ষা করার পাশাপাশি OMC-এর লাভজনকতা রক্ষা করতেও ব্যবহার করা যেতে পারে। এছাড়াও, এই অস্থায়ী মার্জিন চাপকে অফসেট করার জন্য OMC-এর কাছে বড় ইনভেন্টরি লাভের একটি কুশন রয়েছে।

WF: গত 5 বছরে, আমরা ধারাবাহিকভাবে PSU ব্যাঙ্কগুলি থেকে বড় বেসরকারি ব্যাঙ্কগুলিতে লাভ পুলের স্থানান্তরের একটি বর্ণনা শুনেছি। বাজার হঠাৎ করে PSU ব্যাঙ্কগুলির সম্ভাবনা খুঁজে বের করতে শুরু করেছে, যেগুলি সম্প্রতি তাদের ব্যক্তিগত সেক্টরের সমকক্ষগুলিকে ছাড়িয়ে যেতে শুরু করেছে৷ এই পদক্ষেপের ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য এই স্থানটিতে কী ঘটছে - এটি কি কেবল একটি গড় বিপরীত গল্প নাকি এর আরও কিছু আছে?

নিতিন: PSU ব্যাঙ্কগুলির জন্য ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগের যুক্তি হল ক্রেডিট খরচে তীক্ষ্ণ হ্রাস, তাদের অতীতের তুলনায় ভাল পুঁজিযুক্ত ব্যালেন্স-শীট এবং ক্রেডিট বৃদ্ধিতে বৃদ্ধি, যদিও সিস্টেম ক্রেডিট বৃদ্ধির তুলনায় সামান্য ধীর।

WF: বর্তমানে ধাতু এবং খনির জন্য আপনার ওজন 10% এর কম। ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির প্রেক্ষাপটে ধাতুর মূল্য বৃদ্ধির প্রেক্ষিতে, আপনি কি এখন এই সেক্টরে আপনার অবস্থান বাড়াতে চান?

নিতিন: সরবরাহ শৃঙ্খল বিঘ্নিত হওয়ার কারণে পণ্যগুলি উপলব্ধি সুবিধা দেখতে পাচ্ছে এবং সাম্প্রতিক ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির কারণে এটি আরও জোরদার হয়েছে। এই পরিস্থিতি খুবই অস্থিতিশীল, এবং আমরা ঘনিষ্ঠভাবে পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করছি। যদিও ধাতু, খনি, রাসায়নিক এবং শক্তি সহ পণ্য সম্পর্কিত কোম্পানিগুলিতে আমাদের সামগ্রিক এক্সপোজার 18% আছে, আমরা বুদ্ধিমানের সাথে এই ধরনের উদ্বায়ী কোম্পানিগুলিতে এক্সপোজার সীমিত করার চেষ্টা করি যাতে দীর্ঘ সময়ের ফ্রেমে বিনিয়োগকারীদের তুলনামূলকভাবে আরও স্থিতিশীল ফলাফল দেওয়া যায়।

WF: নতুন অর্থনৈতিক চক্র সম্পর্কে সমস্ত আলোচনার সাথে, কেউ সম্ভবত 10% এর বেশি ওজন দেখতে পাবে যা আপনি বর্তমানে মূলধন পণ্য খাতে রয়েছে। এটি কি এই সেক্টরের পিএসইউ স্পেসে উপযুক্ত স্টকের অভাব বা সেক্টরের আশেপাশে কিছু উদ্বেগের কাজ?

নিতিন: প্রথাগত মূলধনী পণ্য PSU স্পেসে সীমিত সুযোগ রয়েছে যা মধ্যমেয়াদী ভিত্তিতে স্বাস্থ্যকর ROE এবং ক্যাশফ্লো ম্যাট্রিক্সের সাথে মানানসই হতে পারে। তাই, আমরা নিজেদেরকে সীমাবদ্ধ রেখেছি প্রতিরক্ষা কোম্পানিতে অংশগ্রহণ করার জন্য যেগুলো দেশের প্রতিরক্ষা ক্যাপেক্স বাড়ানোর কৌশলগত স্বার্থের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

ডব্লিউএফ: আপনার পিএসইউ ইক্যুইটি ফান্ড কি একটি গড় বিপরীত খেলার জন্য একটি কৌশলী কেনা বা এটি আরও কাঠামোগত কিছুর জন্য একটি নাটক?

নিতিন: PSU থিমের প্রধান খাত হল আর্থিক, উপকরণ, শিল্প এবং শক্তি। PSU থিমের মূল্যায়ন এর নিজস্ব ইতিহাস এবং বৃহত্তর সূচকের জন্য কিছু সময়ের জন্য আকর্ষণীয় ছিল কিন্তু বহু বছর পরে, একাধিক সেক্টর একই সময়ে একই সময়ে স্বাস্থ্যকর উপার্জন এবং নগদ প্রবাহ চক্রে প্রবেশ করছে। আয় বৃদ্ধি, সস্তা মূল্যায়ন এবং বিনিয়োগ সংক্রান্ত বিকল্প মূল্যের সাথে মিলিত মধ্যমে PSU সেক্টর ইক্যুইটিগুলির জন্য একটি শক্তিশালী কৌশলগত কেস তৈরি করে এবং বিনিয়োগকারীরা তাদের সম্পদের কিছু অংশ PSU থিম্যাটিক ফান্ডে বরাদ্দ করতে পারে এর সুবিধা নিতে।

আমাদের Invesco India PSU ইক্যুইটি ফান্ডে, আমরা নতুন যুগের ব্যবসা, স্থিতিশীল নগদ প্রবাহ উৎপন্নকারী পাওয়ার ইউটিলিটি কোম্পানি এবং প্রতিরক্ষার সাথে চক্রাকারে ভারসাম্য বজায় রাখার চেষ্টা করি। পোর্টফোলিওর বড় অংশ হল (ক) সরকারের ক্রমবর্ধমান কৌশলগত এজেন্ডার ডানদিকে এবং (খ) নগদ প্রবাহের সুস্থ পুনঃনিয়োগ এবং (গ) টেকসই সুস্থ RoE তৈরি করার ক্ষমতা। এইভাবে, আমাদের তহবিল বর্তমান কৌশলগত সুযোগের বাইরে দীর্ঘায়ু প্রদানের চেষ্টা করে।

দাবিত্যাগ:ইনভেসকো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট (ইন্ডিয়া) প্রাইভেট লিমিটেডের তহবিল ব্যবস্থাপক শ্রী নিতিন গোসার মতামত প্রকাশ করেছেন। এখানে উল্লেখিত সেক্টরগুলিকে Invesco Asset Management (India) Pvt. এর সুপারিশ হিসাবে বোঝানো উচিত নয়৷ লিমিটেড. পোর্টফোলিওর এই সেক্টরে বা Invesco মিউচুয়াল ফান্ড দ্বারা প্রদত্ত অন্য কোনো স্কিমে বর্তমান বা ভবিষ্যতের কোনো অবস্থান থাকতে পারে বা নাও থাকতে পারে। এখানে থাকা মতামত এবং মতামত শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে এবং কোন পক্ষকে বিনিয়োগের পরামর্শ বা সুপারিশ হিসাবে বোঝানো উচিত নয় বা কোন নিরাপত্তা কেনা, বিক্রি বা রাখা বা কোন বিনিয়োগ কৌশল গ্রহণ করার অনুরোধ করা উচিত নয়। এখানে উল্লিখিত স্কিমটির রেফারেন্স শুধুমাত্র জিজ্ঞাসা করা প্রশ্নের সাথে প্রেক্ষাপটে এবং এটিকে কোনো পক্ষকে বিনিয়োগের পরামর্শ বা সুপারিশ বা কেনার অনুরোধ হিসাবে বোঝানো উচিত নয়, কোনো স্কিম বিক্রি বা ধরে রাখা বা কোনো বিনিয়োগ কৌশল গ্রহণ করা। মতামত এবং মতামত তারিখ হিসাবে রেন্ডার করা হয় এবং বিজ্ঞপ্তি ছাড়াই পরিবর্তিত হতে পারে। প্রাপকের যথাযথ সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত এবং/অথবা এখানে প্রকাশ করা তথ্য, বিবৃতি বা মতামতের উপর ভিত্তি করে কোনও সিদ্ধান্ত নেওয়ার বা কোনও আর্থিক বাধ্যবাধকতা প্রবেশ করার আগে উপযুক্ত পেশাদার পরামর্শ নেওয়া উচিত। Invesco মিউচুয়াল ফান্ড/ ইনভেসকো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট (ইন্ডিয়া) প্রাইভেট লিমিটেড এই বিভাগে প্রকাশিত তথ্যের সম্পূর্ণতা বা নির্ভুলতার নিশ্চয়তা দেয় না এবং এই তথ্য ব্যবহারের ফলে উদ্ভূত সমস্ত দায়, ক্ষতি এবং ক্ষয়ক্ষতি অস্বীকার করে। প্রাপকের যথাযথ সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত এবং/অথবা এখানে প্রকাশ করা তথ্য, বিবৃতি বা মতামতের উপর ভিত্তি করে কোনও সিদ্ধান্ত নেওয়ার বা কোনও আর্থিক বাধ্যবাধকতা প্রবেশ করার আগে উপযুক্ত পেশাদার পরামর্শ নেওয়া উচিত। Invesco মিউচুয়াল ফান্ড/ ইনভেসকো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট (ইন্ডিয়া) প্রাইভেট লিমিটেড এই বিভাগে প্রকাশিত তথ্যের সম্পূর্ণতা বা নির্ভুলতার নিশ্চয়তা দেয় না এবং এই তথ্য ব্যবহারের ফলে উদ্ভূত সমস্ত দায়, ক্ষতি এবং ক্ষয়ক্ষতি অস্বীকার করে। প্রাপকের যথাযথ সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত এবং/অথবা এখানে প্রকাশ করা তথ্য, বিবৃতি বা মতামতের উপর ভিত্তি করে কোনও সিদ্ধান্ত নেওয়ার বা কোনও আর্থিক বাধ্যবাধকতা প্রবেশ করার আগে উপযুক্ত পেশাদার পরামর্শ নেওয়া উচিত। Invesco মিউচুয়াল ফান্ড/ ইনভেসকো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট (ইন্ডিয়া) প্রাইভেট লিমিটেড এই বিভাগে প্রকাশিত তথ্যের সম্পূর্ণতা বা নির্ভুলতার নিশ্চয়তা দেয় না এবং এই তথ্য ব্যবহারের ফলে উদ্ভূত সমস্ত দায়, ক্ষতি এবং ক্ষয়ক্ষতি অস্বীকার করে।

WF: గత దశాబ్దంలో, అనేక ఫండ్ హౌస్‌లు PSU థీమ్‌పై బలమైన విలువను పేర్కొంటూ కొనుగోలు కాల్‌లను అందించాయి, ఇది చివరికి విలువ ఉచ్చులుగా నిరూపించబడింది. ఈసారి భిన్నంగా ఉందని మీరు ఎందుకు నమ్ముతున్నారు?

నితిన్: PSU కంపెనీలు ఎక్కువగా ఆర్థిక వ్యవస్థలో చక్రీయ స్వభావం కలిగిన ప్రధాన రంగాలలో పనిచేస్తాయి. ఉదాహరణకు, S&P BSE PSU ఇండెక్స్ భాగాలలో ఎక్కువ భాగం ఫైనాన్షియల్స్, మెటీరియల్స్, ఇండస్ట్రియల్స్ మరియు ఎనర్జీ వంటి రంగాలలోని కంపెనీలు ప్రాతినిధ్యం వహిస్తున్నాయి. గత కొన్ని సంవత్సరాలలో ఈ రంగాలు వివిధ సమయాలలో వివిధ సవాళ్లను ఎదుర్కొన్నాయి, ఫలితంగా అస్థిర ఆదాయాలు వచ్చాయి, అందువల్ల వాల్యుయేషన్ హుందాగా కొనసాగింది. ప్రత్యేక వ్యాపార ప్రతిపాదనలు, మెరుగైన మూలధన కేటాయింపులు, ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్‌లు, ప్రభుత్వ సంస్కరణలు మరియు పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ వంటి పెట్టుబడి వాదనలు నేటికీ ప్రాముఖ్యతను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఆదాయాల పెరుగుదల నుండి బలమైన ఉత్ప్రేరకం ఉద్భవించింది. మహమ్మారి తర్వాత, మార్కెట్లు బలమైన ఆదాయాల పునరుద్ధరణలో ఉన్నాయి, ఎక్కువగా ఫైనాన్షియల్స్,

WF: నాన్-స్ట్రాటజిక్ PSUలను ఉపసంహరించుకోవాలనుకుంటున్నట్లు ప్రభుత్వం ముఖ్యమైన ప్రకటనలు చేసింది - కానీ ఎయిర్ ఇండియా తప్ప ఇప్పటివరకు పెద్దగా ఏమీ జరగలేదు. ఈ సందర్భంలో వాల్యూ అన్‌లాక్ చేయడాన్ని మీరు ఎలా చూస్తారు?

నితిన్: సాధారణంగా, PSUలో పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ కోసం, ప్రభుత్వం వివిధ చట్టపరమైన అడ్డంకులు, రాజకీయ ఒత్తిళ్లు మరియు ఉద్యోగుల ప్రతిఘటనలను దాటవలసి ఉంటుంది. ఉపసంహరణ లేదా ప్రైవేటీకరణ మెరుగైన మూలధన కేటాయింపు, నాన్-కోర్ ఆస్తుల ఉపసంహరణ, మెరుగైన వృద్ధి పథం మరియు మెరుగైన వ్యయ హేతుబద్ధీకరణకు దారి తీస్తుందని మేము నమ్ముతున్నాము, ఇది వాల్యుయేషన్ రీ-రేటింగ్‌కు దారి తీస్తుంది.

WF: మీ ఫండ్ యొక్క అతిపెద్ద భాగం ప్రస్తుతం శక్తి. ప్రపంచవ్యాప్తంగా ప్రస్తుత ఇంధన ధరల కారణంగా ఇది చాలా బాగా పని చేస్తున్నప్పటికీ, రాజకీయ ఒత్తిళ్ల కారణంగా పెరిగిన ఖర్చులను పూర్తిగా భరించలేక మా OMCలు రక్తస్రావం అవుతున్నాయి. ఇంధన రంగానికి మధ్యకాలిక దృక్పథం ఏమిటి?

సాధారణంగా, ముడి చమురు ధరలో పదునైన స్పైక్‌ల సందర్భాలలో ఇంధన ధరలు వెంటనే మార్కెట్ ధరలను ప్రతిబింబించవు. కానీ ఇది తాత్కాలిక దృగ్విషయం, ఈ సమయంలో ప్రభుత్వం అటువంటి పరిస్థితులను నిర్వహించడానికి వివిధ ఎంపికలను అంచనా వేస్తుంది. పెట్రోలు మరియు డీజిల్‌పై నియంత్రణను సడలించినప్పటి నుండి పెద్ద కాల వ్యవధిలో, OMCలు అధిక ముడి చమురు ధరలను తుది వినియోగదారునికి బదిలీ చేయగలిగాయి. ఈ సమయంలో స్థూల శుద్ధి మార్జిన్‌లు స్వల్పంగా తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, నియంత్రణ-పూర్తి యుగం (మూడు OMCలకు సగటు 11-13 సగటు RoE 9%) కంటే మెరుగైన RoE (3 OMCలకు సగటు 19-21 సగటు RoE 21% వద్ద) నివేదించడానికి ఇది దారితీసింది. కాలం అన్నారు. సంపాదన ఫలితం శుద్ధి మరియు మార్కెటింగ్ మార్జిన్‌ల సమ్మేళనం, ఇది అటువంటి సమయాల్లో తెలివిగా ఉపయోగించబడుతుంది. ప్రస్తుతం, ధరల పెంపుతో పాటు, ప్రభుత్వానికి ఎక్సైజ్ సుంకం తగ్గింపు లివర్ కూడా ఉంది, ఇది భారీ ద్రవ్యోల్బణం నుండి వినియోగదారు వాలెట్‌ను తగ్గించడానికి అలాగే OMC యొక్క లాభదాయకతను రక్షించడానికి కూడా ఉపయోగించవచ్చు. అలాగే, ఈ తాత్కాలిక మార్జిన్ ఒత్తిడిని ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి OMCలు పెద్ద ఇన్వెంటరీ లాభాలను కలిగి ఉన్నాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత 5 సంవత్సరాలుగా, పిఎస్‌యు బ్యాంకుల నుండి పెద్ద ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకులకు లాభాల కొలనుల తరలింపు యొక్క కథనాన్ని మేము స్థిరంగా విన్నాము. మార్కెట్ అకస్మాత్తుగా PSU బ్యాంకులలో సంభావ్యతను పసిగట్టడం ప్రారంభించింది, ఇవి ఇటీవల తమ ప్రైవేట్ రంగ ప్రతిరూపాలను అధిగమించడం ప్రారంభించాయి. ఈ చర్యను సమర్థించడానికి ఈ స్పేస్‌లో ఏమి జరుగుతోంది – ఇది కేవలం సగటు రివర్షన్ కథనా లేదా దీనికి ఇంకా ఏమైనా ఉందా?

నితిన్: PSU బ్యాంకుల కోసం పెరుగుతున్న పెట్టుబడి వాదన క్రెడిట్ ఖర్చులో పదునైన తగ్గింపు, వారి గతానికి సంబంధించి బాగా క్యాపిటలైజ్డ్ బ్యాలెన్స్ షీట్ మరియు క్రెడిట్ వృద్ధిలో పెరుగుదల, సిస్టమ్ క్రెడిట్ వృద్ధి కంటే స్వల్పంగా నెమ్మదిగా ఉన్నప్పటికీ.

WF: మీరు ప్రస్తుతం మెటల్స్ మరియు మైనింగ్‌కు 10% కంటే తక్కువ వెయిటేజీని కలిగి ఉన్నారు. భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో మెటల్ ధరల పెరుగుదలను దృష్టిలో ఉంచుకుని, మీరు ఇప్పుడు ఈ రంగంలో మీ స్థానాలను పెంచుకోవాలని చూస్తున్నారా?

నితిన్: సరఫరా గొలుసు అంతరాయం కారణంగా వస్తువులు వాస్తవ ప్రయోజనాలను చూస్తున్నాయి మరియు ఇటీవలి భౌగోళిక-రాజకీయ పరిస్థితుల కారణంగా ఇది మరింత పెరిగింది. ఈ పరిస్థితి చాలా అస్థిరంగా ఉంది మరియు మేము పరిస్థితిని నిశితంగా పరిశీలిస్తున్నాము. మేము లోహాలు, మైనింగ్, రసాయనాలు మరియు శక్తితో సహా కమోడిటీ సంబంధిత కంపెనీలకు మొత్తంగా 18% ఎక్స్‌పోజర్‌ను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఎక్కువ కాల వ్యవధిలో పెట్టుబడిదారులకు సాపేక్షంగా మరింత స్థిరమైన ఫలితాలను అందించడానికి అటువంటి అస్థిర కంపెనీలలో బహిర్గతం చేయడాన్ని మేము న్యాయబద్ధంగా చేస్తాము.

WF: కొత్త ఆర్థిక చక్రం గురించి అన్ని చర్చలతో, క్యాపిటల్ గూడ్స్ విభాగంలో మీరు ప్రస్తుతం కలిగి ఉన్న 10% కంటే ఎక్కువ వెయిటేజీని చూడవచ్చు. ఈ సెక్టార్‌లోని PSU స్థలంలో తగిన స్టాక్‌లు లేకపోవడమే దీనికి కారణమా లేదా రంగం చుట్టూ ఉన్న కొన్ని ఆందోళనలా?

నితిన్: సాంప్రదాయ క్యాపిటల్ గూడ్స్ PSU స్పేస్‌లో పరిమిత అవకాశాలు ఉన్నాయి, ఇవి మీడియం టర్మ్ ప్రాతిపదికన ఆరోగ్యకరమైన ROE మరియు క్యాష్‌ఫ్లో మ్యాట్రిక్స్‌కు సరిపోతాయి. అందువల్ల, డిఫెన్స్ క్యాపెక్స్‌ను పెంచే దేశం యొక్క వ్యూహాత్మక ఆసక్తికి అనుగుణంగా ఉండే డిఫెన్స్ కంపెనీలలో పాల్గొనడానికి మమ్మల్ని మేము పరిమితం చేసుకున్నాము.

WF: మీ PSU ఈక్విటీ ఫండ్ మీన్ రివర్షన్ ప్లే కోసం ఒక వ్యూహాత్మక కొనుగోలు లేదా మరింత నిర్మాణాత్మకమైన వాటిపై ఆడుతుందా?

నితిన్: PSU థీమ్‌లో ప్రధానమైన రంగం ఫైనాన్షియల్స్, మెటీరియల్స్, ఇండస్ట్రియల్ మరియు ఎనర్జీ. PSU థీమ్‌కి దాని స్వంత చరిత్ర మరియు విస్తృత సూచికకు సంబంధించిన వాల్యుయేషన్ కొంతకాలం ఆకర్షణీయంగా ఉంది కానీ చాలా సంవత్సరాల తర్వాత, బహుళ రంగాలు అదే సమయంలో ఆరోగ్యకరమైన ఆదాయాలు మరియు నగదు ప్రవాహ చక్రంలోకి ప్రవేశిస్తున్నాయి. ఆదాయాల పెరుగుదల, చౌకైన వాల్యుయేషన్‌లు మరియు డిజిన్వెస్ట్‌మెంట్ సంబంధిత ఎంపిక విలువతో కలిపి మీడియం టర్మ్‌లో PSU సెక్టార్ ఈక్విటీలకు బలమైన వ్యూహాత్మక సందర్భాన్ని కలిగిస్తుంది మరియు పెట్టుబడిదారులు తమ ఆస్తులలో కొంత భాగాన్ని PSU థీమాటిక్ ఫండ్‌లకు కేటాయించవచ్చు.

మా ఇన్వెస్కో ఇండియా PSU ఈక్విటీ ఫండ్‌లో, మేము కొత్త యుగం వ్యాపారం, స్థిరమైన నగదు ప్రవాహాన్ని ఉత్పత్తి చేసే పవర్ యుటిలిటీ కంపెనీలు మరియు రక్షణతో చక్రీయతను సమతుల్యం చేయడానికి ప్రయత్నిస్తాము. పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఎక్కువ భాగం (a) ప్రభుత్వం యొక్క పెరుగుతున్న వ్యూహాత్మక ఎజెండా యొక్క కుడి వైపున మరియు (b) నగదు ప్రవాహాల యొక్క ఆరోగ్యకరమైన రీడిప్లాయ్‌మెంట్ మరియు (c) ఆరోగ్యకరమైన RoEని స్థిరంగా ఉత్పత్తి చేయగల సామర్థ్యం. అందువలన, మా ఫండ్ ప్రస్తుత వ్యూహాత్మక అవకాశాన్ని మించి దీర్ఘాయువును అందించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది.

నిరాకరణ:ఇన్వెస్కో అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (ఇండియా) ప్రైవేట్ లిమిటెడ్‌లో ఫండ్ మేనేజర్ మిస్టర్ నితిన్ గోసార్ ఈ అభిప్రాయాలను వ్యక్తం చేశారు. ఇక్కడ సూచించబడిన రంగాలను ఇన్వెస్కో అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (ఇండియా) ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ సిఫార్సులుగా భావించకూడదు. Ltd. పోర్ట్‌ఫోలియో ఈ రంగాలలో లేదా ఇన్వెస్కో మ్యూచువల్ ఫండ్ అందించే ఏవైనా ఇతర పథకాలలో ప్రస్తుత లేదా భవిష్యత్తు స్థానాలను కలిగి ఉండకపోవచ్చు లేదా కలిగి ఉండకపోవచ్చు. ఇక్కడ ఉన్న అభిప్రాయాలు మరియు అభిప్రాయాలు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే మరియు ఏదైనా పక్షానికి పెట్టుబడి సలహా లేదా సిఫార్సు లేదా ఏదైనా సెక్యూరిటీని కొనుగోలు చేయడానికి, విక్రయించడానికి లేదా కలిగి ఉండటానికి లేదా ఏదైనా పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని అనుసరించడానికి అభ్యర్థనగా భావించకూడదు. ఇక్కడ పేర్కొన్న స్కీమ్‌కు సంబంధించిన ప్రస్తావన అడిగే ప్రశ్నకు సంబంధించిన సందర్భం మాత్రమే మరియు ఏదైనా పక్షానికి పెట్టుబడి సలహా లేదా సిఫార్సు లేదా కొనుగోలు కోసం అభ్యర్థనగా భావించకూడదు, ఏదైనా పథకాన్ని విక్రయించడం లేదా పట్టుకోవడం లేదా ఏదైనా పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని అనుసరించడం. వీక్షణలు మరియు అభిప్రాయాలు తేదీ నుండి అందించబడ్డాయి మరియు నోటీసు లేకుండా మారవచ్చు. గ్రహీత ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన సమాచారం, ప్రకటన లేదా అభిప్రాయం ఆధారంగా ఏదైనా నిర్ణయం తీసుకునే ముందు లేదా ఏదైనా ఆర్థిక బాధ్యతను నమోదు చేయడానికి ముందు తగిన జాగ్రత్తలు తీసుకోవాలి మరియు/లేదా తగిన వృత్తిపరమైన సలహా తీసుకోవాలి. ఇన్వెస్కో మ్యూచువల్ ఫండ్/ ఇన్వెస్కో అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (ఇండియా) ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ ఈ విభాగంలో వెల్లడించిన సమాచారం యొక్క సంపూర్ణత లేదా ఖచ్చితత్వానికి హామీ ఇవ్వదు మరియు ఈ సమాచారాన్ని ఉపయోగించడం వల్ల ఉత్పన్నమయ్యే అన్ని బాధ్యతలు, నష్టాలు మరియు నష్టాలను నిరాకరిస్తుంది. గ్రహీత ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన సమాచారం, ప్రకటన లేదా అభిప్రాయం ఆధారంగా ఏదైనా నిర్ణయం తీసుకునే ముందు లేదా ఏదైనా ఆర్థిక బాధ్యతను నమోదు చేయడానికి ముందు తగిన జాగ్రత్తలు తీసుకోవాలి మరియు/లేదా తగిన వృత్తిపరమైన సలహా తీసుకోవాలి. ఇన్వెస్కో మ్యూచువల్ ఫండ్/ ఇన్వెస్కో అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (ఇండియా) ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ ఈ విభాగంలో వెల్లడించిన సమాచారం యొక్క సంపూర్ణత లేదా ఖచ్చితత్వానికి హామీ ఇవ్వదు మరియు ఈ సమాచారాన్ని ఉపయోగించడం వల్ల ఉత్పన్నమయ్యే అన్ని బాధ్యతలు, నష్టాలు మరియు నష్టాలను నిరాకరిస్తుంది. గ్రహీత ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన సమాచారం, ప్రకటన లేదా అభిప్రాయం ఆధారంగా ఏదైనా నిర్ణయం తీసుకునే ముందు లేదా ఏదైనా ఆర్థిక బాధ్యతను నమోదు చేయడానికి ముందు తగిన జాగ్రత్తలు తీసుకోవాలి మరియు/లేదా తగిన వృత్తిపరమైన సలహా తీసుకోవాలి. ఇన్వెస్కో మ్యూచువల్ ఫండ్/ ఇన్వెస్కో అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (ఇండియా) ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ ఈ విభాగంలో వెల్లడించిన సమాచారం యొక్క సంపూర్ణత లేదా ఖచ్చితత్వానికి హామీ ఇవ్వదు మరియు ఈ సమాచారాన్ని ఉపయోగించడం వల్ల ఉత్పన్నమయ్యే అన్ని బాధ్యతలు, నష్టాలు మరియు నష్టాలను నిరాకరిస్తుంది.

WF: கடந்த தசாப்தத்தில், பல ஃபண்ட் ஹவுஸ்கள் PSU தீம் மீது வலுவான மதிப்பை மேற்கோள் காட்டி வாங்க அழைப்பு விடுத்துள்ளன, இது இறுதியில் மதிப்பு பொறிகளாக நிரூபிக்கப்பட்டது. இந்த முறை வித்தியாசமானது என்று நீங்கள் ஏன் நம்புகிறீர்கள்?

நிதின்: PSU நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் பொருளாதாரத்தின் முக்கியத் துறைகளில் இயங்குகின்றன, அவை இயற்கையில் சுழற்சியாக இருக்கும். உதாரணமாக, பெரும்பாலான S&P BSE PSU இன்டெக்ஸ் கூறுகள் நிதி, பொருட்கள், தொழில்துறை மற்றும் ஆற்றல் போன்ற துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களால் குறிப்பிடப்படுகின்றன. கடந்த சில ஆண்டுகளில் இந்த துறைகள் பல்வேறு காலகட்டங்களில் பல்வேறு சவால்களுக்கு உள்ளாகி, நிலையற்ற வருவாய் விளைவுகளை ஏற்படுத்தியது, எனவே மதிப்பீடு தொடர்ந்து நிதானமாக இருந்தது. தனித்துவமான வணிக முன்மொழிவுகள், மேம்படுத்தப்பட்ட மூலதன ஒதுக்கீடு, கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள், அரசாங்க சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல் போன்ற முதலீட்டு வாதங்கள் இன்றும் முக்கியத்துவத்தைப் பெற்றிருந்தாலும், வருவாய் அதிகரிப்பிலிருந்து வலுவான ஊக்கியாக வெளிப்படுகிறது. தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு, சந்தைகள் வலுவான வருவாய் மீட்சியின் மத்தியில் உள்ளன, பெரும்பாலும் நிதியியல் போன்ற துறைகளால் வழிநடத்தப்படுகின்றன,

WF: அரசு மூலோபாயமற்ற பொதுத்துறை நிறுவனங்களை விலக்க விரும்புவது குறித்து குறிப்பிடத்தக்க அறிவிப்புகளை வெளியிட்டுள்ளது - ஆனால் ஏர் இந்தியாவைத் தவிர இதுவரை பெரிதாக எதுவும் நடக்கவில்லை. இந்தச் சூழலில் வேல்யூ அன்லாக் செய்வதை எப்படிப் பார்க்கிறீர்கள்?

நிதின்: பொதுவாக, ஒரு பொதுத்துறை நிறுவனத்தை மறு முதலீடு செய்வதற்கு, அரசாங்கம் பல்வேறு சட்டத் தடைகள், அரசியல் நிர்ப்பந்தங்கள் மற்றும் ஊழியர்களின் எதிர்ப்பைக் கடக்க வேண்டும். பங்கு விலக்கல் அல்லது தனியார்மயமாக்கல் சிறந்த மூலதன ஒதுக்கீடு, முக்கிய அல்லாத சொத்துக்களை விலக்குதல், மேம்படுத்தப்பட்ட வளர்ச்சிப் பாதை மற்றும் சிறந்த செலவு பகுத்தறிவுக்கு வழிவகுக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.

WF: உங்கள் நிதியின் மிகப்பெரிய கூறு தற்போது ஆற்றல் ஆகும். உலகளவில் தற்போதைய எரிசக்தி விலைகள் மிகவும் சிறப்பாகச் செயல்படும் அதே வேளையில், அரசியல் நிர்ப்பந்தங்கள் காரணமாக அதிகரித்த செலவினங்களை முழுமையாகச் செலுத்த முடியாமல் நமது OMC கள் இரத்தம் கசிந்து கொண்டிருக்கின்றன. ஆற்றல் துறைக்கான நடுத்தர காலக் கண்ணோட்டம் என்ன?

வழக்கமாக, கச்சா எண்ணெய் விலையில் கூர்மையான ஏற்றம் ஏற்படும் சந்தர்ப்பங்களில் எரிபொருள் விலைகள் உடனடியாக சந்தை விலைகளை பிரதிபலிக்காது. ஆனால் இது ஒரு தற்காலிக நிகழ்வு ஆகும், இதன் போது இதுபோன்ற சூழ்நிலைகளைக் கையாள பல்வேறு விருப்பங்களை அரசாங்கம் மதிப்பீடு செய்கிறது. பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் மீதான கட்டுப்பாடு நீக்கப்பட்டதில் இருந்து பெரிய காலக்கட்டத்தில், OMC கள் அதிக கச்சா எண்ணெய் விலையை இறுதி நுகர்வோருக்கு அனுப்ப முடிந்தது. இது OMC கள் சிறந்த RoE ஐ (மூன்று OMC களுக்கு சராசரியாக 19-21 சராசரி RoE 21%) அறிக்கையிடுவதற்கு வழிவகுத்தது, கட்டுப்பாடு நீக்கத்திற்கு முந்தைய காலத்திற்கு எதிராக (3 OMC களுக்கு சராசரி 11-13 சராசரி RoE 9%) காலம் என்றார். வருமானம் ஈட்டும் முடிவுகள், சுத்திகரிப்பு மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் விளிம்புகளின் கலவையாகும், அவை அத்தகைய நேரங்களில் நியாயமான முறையில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. தற்போது, ​​விலைவாசி உயர்வைத் தவிர, அரசு கலால் வரி குறைப்பு நெம்புகோலையும் கொண்டுள்ளது. பெரும் பணவீக்கத்தில் இருந்து நுகர்வோர் வாலட்டைத் தணிக்கவும், OMC இன் லாபத்தைப் பாதுகாக்கவும் இது பயன்படுகிறது. மேலும், இந்த தற்காலிக மார்ஜின் அழுத்தத்தை ஈடுகட்ட OMCகள் பெரிய சரக்கு ஆதாயங்களைக் கொண்டுள்ளன.

WF: கடந்த 5 ஆண்டுகளில், PSU வங்கிகளில் இருந்து பெரிய தனியார் துறை வங்கிகளுக்கு லாபக் குளங்கள் இடம்பெயர்வதைப் பற்றிய கதையை நாங்கள் தொடர்ந்து கேள்விப்பட்டிருக்கிறோம். PSU வங்கிகளின் திறனை சந்தை திடீரென மோப்பம் பிடிக்கத் தொடங்கியது, அவை சமீபத்தில் தங்கள் தனியார் துறை சகாக்களை விட சிறப்பாக செயல்படத் தொடங்கியுள்ளன. இந்த நடவடிக்கையை நியாயப்படுத்த இந்த இடத்தில் என்ன நடக்கிறது - இது ஒரு சராசரி தலைகீழ் கதையா அல்லது அதற்கு மேலும் உள்ளதா?

நிதின்: PSU வங்கிகளுக்கான அதிகரிக்கும் முதலீட்டு வாதம் கடன் செலவில் கூர்மையான குறைப்பு, அவற்றின் கடந்த காலத்துடன் ஒப்பிடும் போது நன்கு மூலதனமாக்கப்பட்ட இருப்புநிலை மற்றும் கடன் வளர்ச்சியில் முன்னேற்றம், கணினி கடன் வளர்ச்சியை விட சற்றே மெதுவாக இருந்தாலும்.

WF: உலோகங்கள் மற்றும் சுரங்கங்களுக்கு தற்போது 10%க்கும் குறைவான வெயிட்டேஜ் உங்களிடம் உள்ளது. புவிசார் அரசியல் சூழ்நிலையின் பின்னணியில் உலோகத்தின் விலை உயர்ந்துள்ள நிலையில், இந்தத் துறையில் உங்கள் பதவிகளை அதிகரிக்க நீங்கள் இப்போது பார்க்கிறீர்களா?

நிதின்: சப்ளை செயின் சீர்குலைவு காரணமாக பொருட்கள் உணர்தல் பலன்களைப் பார்க்கின்றன, மேலும் இது சமீபத்திய புவி-அரசியல் சூழ்நிலையின் காரணமாக மேலும் அதிகரித்தது. இந்த நிலைமை மிகவும் கொந்தளிப்பாக உள்ளது, மேலும் நிலைமையை நாங்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகிறோம். உலோகங்கள், சுரங்கம், இரசாயனங்கள் மற்றும் எரிசக்தி உள்ளிட்ட பொருட்கள் தொடர்பான நிறுவனங்களுக்கு ஒட்டுமொத்தமாக 18% வெளிப்பாடு இருந்தாலும், நீண்ட காலத்திற்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒப்பீட்டளவில் அதிக நிலையான விளைவுகளை வழங்க, அத்தகைய நிலையற்ற நிறுவனங்களின் வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த நாங்கள் நியாயமான முறையில் முயற்சி செய்கிறோம்.

WF: புதிய பொருளாதாரச் சுழற்சியைப் பற்றிய அனைத்துப் பேச்சுகளிலும், மூலதனப் பொருட்கள் துறையில் நீங்கள் தற்போது வைத்திருக்கும் 10% வெயிட்டேஜை விட அதிகமாகக் காண ஒருவர் எதிர்பார்த்திருப்பார். இந்தத் துறையில் பொதுத்துறை நிறுவனத்தில் பொருத்தமான பங்குகள் இல்லாததா அல்லது இந்தத் துறையைச் சுற்றியுள்ள சில கவலைகளா?

நிதின்: நடுத்தர கால அடிப்படையில் ஆரோக்கியமான ROE மற்றும் பணப்புழக்க மேட்ரிக்ஸைப் பொருத்தக்கூடிய பாரம்பரிய மூலதனப் பொருட்கள் PSU இடத்தில் குறைந்த வாய்ப்புகள் உள்ளன. எனவே, பாதுகாப்பு துறையை அதிகரிக்கும் நாட்டின் மூலோபாய ஆர்வத்துடன் இணைந்த பாதுகாப்பு நிறுவனங்களில் பங்கேற்பதை நாங்கள் கட்டுப்படுத்திக்கொண்டோம்.

WF: உங்கள் PSU ஈக்விட்டி ஃபண்ட் ஒரு சராசரி ரிவர்ஷன் ப்ளேக்கான ஒரு தந்திரோபாய வாங்குதலா அல்லது இது மிகவும் கட்டமைப்பு ரீதியாக ஏதாவது விளையாடுகிறதா?

நிதின்: PSU கருப்பொருளில் முதன்மையான துறை நிதி, பொருட்கள், தொழில்துறை மற்றும் ஆற்றல். PSU கருப்பொருளுக்கான மதிப்பீடு அதன் சொந்த வரலாறு மற்றும் பரந்த குறியீட்டெண் சிறிது காலத்திற்கு கவர்ச்சிகரமானதாக இருந்தது, ஆனால் பல ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, பல துறைகள் அதே நேரத்தில் ஆரோக்கியமான வருவாய் மற்றும் பணப்புழக்க சுழற்சியில் நுழைகின்றன. வருவாய் அதிகரிப்பு, மலிவான மதிப்பீடுகள் மற்றும் பங்கு விலக்கல் தொடர்பான விருப்ப மதிப்பு ஆகியவை நடுத்தர காலத்தில் PSU துறை பங்குகளுக்கு வலுவான தந்திரோபாய வழக்கை உருவாக்குகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொத்துக்களில் சில பகுதியை PSU கருப்பொருள் நிதிகளுக்கு ஒதுக்கலாம்.

எங்கள் Invesco India PSU ஈக்விட்டி ஃபண்டில், புதிய யுக வணிகம், நிலையான பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் ஆற்றல் பயன்பாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பாதுகாப்பு ஆகியவற்றுடன் சுழற்சியை சமநிலைப்படுத்த முயற்சிக்கிறோம். போர்ட்ஃபோலியோவின் பெரும்பகுதி (அ) அரசாங்கத்தின் அதிகரிக்கும் மூலோபாய நிகழ்ச்சி நிரலின் வலது பக்கத்தில் உள்ளது மற்றும் (ஆ) பணப்புழக்கங்களின் ஆரோக்கியமான மறுபகிர்வு மற்றும் (இ) ஆரோக்கியமான RoE ஐ நிலையான முறையில் உருவாக்கும் திறன். எனவே, எங்கள் நிதி தற்போதைய தந்திரோபாய வாய்ப்பைத் தாண்டி நீண்ட ஆயுளை வழங்க முயற்சிக்கிறது.

மறுப்பு:இன்வெஸ்கோ அசெட் மேனேஜ்மென்ட் (இந்தியா) பிரைவேட் லிமிடெட் நிறுவனத்தில் நிதி மேலாளர் திரு. நிதின் கோசார் இந்த கருத்துக்களை வெளிப்படுத்தினார். இங்கு குறிப்பிடப்பட்டுள்ள துறைகளை இன்வெஸ்கோ அசெட் மேனேஜ்மென்ட் (இந்தியா) பிரைவேட் லிமிடெட்டின் பரிந்துரைகளாகக் கருதக்கூடாது. லிமிடெட். போர்ட்ஃபோலியோ இந்தத் துறைகளில் அல்லது இன்வெஸ்கோ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வழங்கும் வேறு ஏதேனும் திட்டங்களில் தற்போதைய அல்லது எதிர்கால நிலைகளை கொண்டிருக்கலாம் அல்லது இல்லாமல் இருக்கலாம். இங்கு உள்ள கருத்துக்கள் மற்றும் கருத்துக்கள் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே மற்றும் எந்தவொரு தரப்பினருக்கும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்லது பரிந்துரை அல்லது எந்தவொரு பாதுகாப்பையும் வாங்க, விற்க அல்லது வைத்திருக்க அல்லது எந்த முதலீட்டு உத்தியையும் பின்பற்றுவதற்கான கோரிக்கையாக கருதப்படக்கூடாது. இங்கே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள திட்டத்திற்கான குறிப்பு, கேட்கப்பட்ட கேள்வியின் பின்னணியில் மட்டுமே உள்ளது மற்றும் எந்தவொரு தரப்பினருக்கும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்லது பரிந்துரை அல்லது வாங்குவதற்கான கோரிக்கையாக கருதப்படக்கூடாது, எந்தவொரு திட்டத்தையும் விற்கவும் அல்லது வைத்திருக்கவும் அல்லது எந்த முதலீட்டு உத்தியையும் பின்பற்றவும். பார்வைகள் மற்றும் கருத்துக்கள் தேதியின்படி வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் அறிவிப்பு இல்லாமல் மாறலாம். பெறுநர் தகுந்த எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும் மற்றும்/அல்லது இங்கு வெளிப்படுத்தப்படும் தகவல், அறிக்கை அல்லது கருத்தின் அடிப்படையில் ஏதேனும் முடிவெடுக்கும் முன் அல்லது ஏதேனும் நிதிக் கடமைக்குள் நுழைவதற்கு முன் பொருத்தமான தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெற வேண்டும். Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited இந்த பிரிவில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட தகவலின் முழுமை அல்லது துல்லியத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது மற்றும் இந்தத் தகவலைப் பயன்படுத்துவதால் ஏற்படும் அனைத்து பொறுப்புகள், இழப்புகள் மற்றும் சேதங்களை மறுக்கிறது. பெறுநர் தகுந்த எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும் மற்றும்/அல்லது இங்கு வெளிப்படுத்தப்படும் தகவல், அறிக்கை அல்லது கருத்தின் அடிப்படையில் ஏதேனும் முடிவெடுக்கும் முன் அல்லது ஏதேனும் நிதிக் கடமைக்குள் நுழைவதற்கு முன் பொருத்தமான தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெற வேண்டும். Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited இந்த பிரிவில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட தகவலின் முழுமை அல்லது துல்லியத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது மற்றும் இந்தத் தகவலைப் பயன்படுத்துவதால் ஏற்படும் அனைத்து பொறுப்புகள், இழப்புகள் மற்றும் சேதங்களை மறுக்கிறது. பெறுநர் தகுந்த எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும் மற்றும்/அல்லது இங்கு வெளிப்படுத்தப்படும் தகவல், அறிக்கை அல்லது கருத்தின் அடிப்படையில் ஏதேனும் முடிவெடுக்கும் முன் அல்லது ஏதேனும் நிதிக் கடமைக்குள் நுழைவதற்கு முன் பொருத்தமான தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெற வேண்டும். Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited இந்த பிரிவில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட தகவலின் முழுமை அல்லது துல்லியத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது மற்றும் இந்தத் தகவலைப் பயன்படுத்துவதால் ஏற்படும் அனைத்து பொறுப்புகள், இழப்புகள் மற்றும் சேதங்களை மறுக்கிறது.

WF: ಕಳೆದ ದಶಕದಲ್ಲಿ, ಹಲವಾರು ಫಂಡ್ ಹೌಸ್‌ಗಳು PSU ಥೀಮ್‌ನಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿ ಖರೀದಿ ಕರೆಗಳನ್ನು ನೀಡಿವೆ, ಇದು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಮೌಲ್ಯದ ಬಲೆಗಳು ಎಂದು ಸಾಬೀತಾಯಿತು. ಈ ಬಾರಿ ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನೀವು ಏಕೆ ನಂಬುತ್ತೀರಿ?

ನಿತಿನ್: PSU ಕಂಪನಿಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಪ್ರಮುಖ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ, ಅದು ಪ್ರಕೃತಿಯಲ್ಲಿ ಆವರ್ತಕವಾಗಿದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಬಹುಪಾಲು S&P BSE PSU ಸೂಚ್ಯಂಕ ಘಟಕಗಳನ್ನು ಹಣಕಾಸು, ವಸ್ತುಗಳು, ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಶಕ್ತಿಯಂತಹ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಗಳು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತವೆ. ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಈ ವಲಯಗಳು ವಿವಿಧ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ವಿವಿಧ ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಿದ್ದು, ಅಸ್ಥಿರ ಗಳಿಕೆಯ ಫಲಿತಾಂಶಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು, ಆದ್ದರಿಂದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ಶಾಂತವಾಗಿ ಉಳಿಯಿತು. ಅನನ್ಯ ವ್ಯಾಪಾರ ಪ್ರತಿಪಾದನೆಗಳು, ಸುಧಾರಿತ ಬಂಡವಾಳ ಹಂಚಿಕೆ, ಆಕರ್ಷಕ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು, ಸರ್ಕಾರದ ಸುಧಾರಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಯಂತಹ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಾದಗಳು ಇಂದಿಗೂ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ, ಒಂದು ಬಲವಾದ ವೇಗವರ್ಧಕವು ಗಳಿಕೆಯ ಏರಿಕೆಯಿಂದ ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತದೆ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದ ನಂತರ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಬಲವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಚೇತರಿಕೆಯ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿವೆ, ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹಣಕಾಸು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಿಂದ ಮುನ್ನಡೆಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ,

WF: ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಲ್ಲದ PSUಗಳನ್ನು ಕೈಬಿಡಲು ಬಯಸುತ್ತಿರುವ ಬಗ್ಗೆ ಸರ್ಕಾರವು ಮಹತ್ವದ ಘೋಷಣೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಿದೆ - ಆದರೆ ಏರ್ ಇಂಡಿಯಾವನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ಇದುವರೆಗೆ ಏನೂ ಸಂಭವಿಸಿಲ್ಲ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಮೌಲ್ಯ ಅನ್‌ಲಾಕ್ ಆಗುವುದನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ನಿತಿನ್: ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, PSU ಅನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು, ಸರ್ಕಾರವು ವಿವಿಧ ಕಾನೂನು ಅಡಚಣೆಗಳು, ರಾಜಕೀಯ ಒತ್ತಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಉದ್ಯೋಗಿಗಳ ಪ್ರತಿರೋಧವನ್ನು ದಾಟಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ವಿನಿಯೋಗ ಅಥವಾ ಖಾಸಗೀಕರಣವು ಉತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ಹಂಚಿಕೆ, ಪ್ರಮುಖವಲ್ಲದ ಆಸ್ತಿಗಳ ವಿನಿಯೋಗ, ಸುಧಾರಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪಥ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ವೆಚ್ಚದ ತರ್ಕಬದ್ಧತೆ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮರು-ರೇಟಿಂಗ್‌ಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ದೊಡ್ಡ ಘಟಕವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಶಕ್ತಿಯಾಗಿದೆ. ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ ಪ್ರಸ್ತುತ ಶಕ್ತಿಯ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ನೀಡಿದರೆ ಅದು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ನಮ್ಮ OMC ಗಳು ಬಹುಶಃ ರಾಜಕೀಯ ಬಲವಂತದ ಕಾರಣದಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ವರ್ಗಾಯಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಕಾರಣ ರಕ್ತಸ್ರಾವವಾಗುತ್ತಿವೆ. ಇಂಧನ ವಲಯಕ್ಕೆ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಏನು?

ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಏರಿಕೆಯ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಇಂಧನ ಬೆಲೆಗಳು ತಕ್ಷಣವೇ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಆದರೆ ಇದು ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ವಿದ್ಯಮಾನವಾಗಿದ್ದು, ಅಂತಹ ಸಂದರ್ಭಗಳನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸಲು ಸರ್ಕಾರವು ವಿವಿಧ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಪೆಟ್ರೋಲ್ ಮತ್ತು ಡೀಸೆಲ್‌ನ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದಾಗಿನಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಮಯದ ಚೌಕಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ, OMC ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಅಂತಿಮ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸುವಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿದೆ. ಇದು OMC ಗಳು ಉತ್ತಮವಾದ RoE (ಮೂರು OMC ಗಳಿಗೆ ಸರಾಸರಿ 19-21 ಸರಾಸರಿ RoE ಅನ್ನು 21% ನಲ್ಲಿ) ವರದಿಮಾಡಲು ಕಾರಣವಾಯಿತು ಮತ್ತು ಪೂರ್ವ ಅನಿಯಂತ್ರಿತ ಯುಗಕ್ಕೆ (ಮೂರು OMC ಗಳಿಗೆ ಸರಾಸರಿ 11-13 ಸರಾಸರಿ RoE 9%) ಅವಧಿ ಎಂದರು. ಗಳಿಕೆಯ ಫಲಿತಾಂಶವು ಪರಿಷ್ಕರಣೆ ಮತ್ತು ಮಾರ್ಕೆಟಿಂಗ್ ಅಂಚುಗಳ ಮಿಶ್ರಣವಾಗಿದ್ದು, ಅಂತಹ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ವಿವೇಚನಾಶೀಲವಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ, ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯ ಹೊರತಾಗಿ, ಸರ್ಕಾರವು ಅಬಕಾರಿ ಸುಂಕ ಕಡಿತದ ಲಿವರ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಬೃಹತ್ ಹಣದುಬ್ಬರದಿಂದ ಗ್ರಾಹಕರ ಕೈಚೀಲವನ್ನು ಕುಶನ್ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು OMC ಯ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಇದನ್ನು ಬಳಸಬಹುದು. ಅಲ್ಲದೆ, OMC ಗಳು ಈ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ದೊಡ್ಡ ದಾಸ್ತಾನು ಲಾಭಗಳ ಕುಶನ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ.

WF: ಕಳೆದ 5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, PSU ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಿಂದ ದೊಡ್ಡ ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಿಗೆ ಲಾಭದ ಪೂಲ್‌ಗಳ ವಲಸೆಯ ನಿರೂಪಣೆಯನ್ನು ನಾವು ಸತತವಾಗಿ ಕೇಳಿದ್ದೇವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಇದ್ದಕ್ಕಿದ್ದಂತೆ ತಮ್ಮ ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಕೌಂಟರ್ಪಾರ್ಟ್ಸ್ ಅನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದ PSU ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಭಾವ್ಯತೆಯನ್ನು ಕಸಿದುಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ಈ ನಡೆಯನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸಲು ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಏನಾಗುತ್ತಿದೆ – ಇದು ಕೇವಲ ಸರಾಸರಿ ಹಿಮ್ಮುಖ ಕಥೆಯೇ ಅಥವಾ ಅದರಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನದಿದೆಯೇ?

ನಿತಿನ್: PSU ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಾದವು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಕಡಿತ, ಉತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳದ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅವರ ಹಿಂದಿನ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ, ಆದರೂ ಸಿಸ್ಟಮ್ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ನಿಧಾನವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

WF: ನೀವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಲೋಹಗಳು ಮತ್ತು ಗಣಿಗಾರಿಕೆಗೆ 10% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ. ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಲೋಹದ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ನೀವು ಈಗ ನೋಡುತ್ತಿರುವಿರಾ?

ನಿತಿನ್: ಸರಬರಾಜು ಸರಪಳಿಯ ಅಡ್ಡಿಯಿಂದಾಗಿ ಸರಕುಗಳು ಸಾಕ್ಷಾತ್ಕಾರದ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ಕಾಣುತ್ತಿವೆ ಮತ್ತು ಇದು ಇತ್ತೀಚಿನ ಭೌಗೋಳಿಕ-ರಾಜಕೀಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿದೆ. ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ತುಂಬಾ ಅಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಾವು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ನಿಕಟವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಲೋಹಗಳು, ಗಣಿಗಾರಿಕೆ, ರಾಸಾಯನಿಕಗಳು ಮತ್ತು ಶಕ್ತಿ ಸೇರಿದಂತೆ ಸರಕು ಸಂಬಂಧಿತ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ನಾವು ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ 18% ನಷ್ಟು ಒಡ್ಡುವಿಕೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಚೌಕಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಥಿರವಾದ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸಲು ಅಂತಹ ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಒಡ್ಡುವಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸಲು ನಾವು ವಿವೇಚನೆಯಿಂದ ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ.

WF: ಹೊಸ ಆರ್ಥಿಕ ಚಕ್ರದ ಬಗ್ಗೆ ಎಲ್ಲಾ ಚರ್ಚೆಗಳೊಂದಿಗೆ, ನೀವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಬಂಡವಾಳ ಸರಕುಗಳ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಹೊಂದಿರುವ 10% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ತೂಕವನ್ನು ನೋಡಬಹುದು ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು. ಇದು ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿನ ಪಿಎಸ್‌ಯು ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸೂಕ್ತವಾದ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಕೊರತೆಯ ಕಾರ್ಯವೇ ಅಥವಾ ವಲಯದ ಸುತ್ತಲಿನ ಕೆಲವು ಕಾಳಜಿಯೇ?

ನಿತಿನ್: ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಆರೋಗ್ಯಕರ ROE ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಶ್‌ಫ್ಲೋ ಮ್ಯಾಟ್ರಿಕ್ಸ್‌ಗೆ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಬಂಡವಾಳ ಸರಕುಗಳ PSU ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸೀಮಿತ ಅವಕಾಶಗಳಿವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ರಕ್ಷಣಾ ಕ್ಯಾಪೆಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ರಾಷ್ಟ್ರದ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಯೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡುವ ರಕ್ಷಣಾ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಲು ನಾವು ನಮ್ಮನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸಿದ್ದೇವೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ PSU ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಸರಾಸರಿ ರಿವರ್ಶನ್ ಪ್ಲೇಗಾಗಿ ಯುದ್ಧತಂತ್ರದ ಖರೀದಿಯಾಗಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ಇದು ಹೆಚ್ಚು ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಆಡುತ್ತಿದೆಯೇ?

ನಿತಿನ್: PSU ಥೀಮ್‌ನಲ್ಲಿ ಪ್ರಧಾನ ವಲಯವೆಂದರೆ ಹಣಕಾಸು, ವಸ್ತುಗಳು, ಕೈಗಾರಿಕಾ ಮತ್ತು ಶಕ್ತಿ. PSU ಥೀಮ್‌ಗೆ ತನ್ನದೇ ಆದ ಇತಿಹಾಸ ಮತ್ತು ವಿಶಾಲವಾದ ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯದವರೆಗೆ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದೆ ಆದರೆ ಹಲವು ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ, ಅನೇಕ ವಲಯಗಳು ಆರೋಗ್ಯಕರ ಗಳಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ನಗದು ಹರಿವಿನ ಚಕ್ರಕ್ಕೆ ಇದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಪ್ರವೇಶಿಸುತ್ತಿವೆ. ಗಳಿಕೆಯ ಹೆಚ್ಚಳ, ಅಗ್ಗದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ಸಂಬಂಧಿತ ಆಯ್ಕೆಯ ಮೌಲ್ಯದೊಂದಿಗೆ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ PSU ವಲಯದ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳಿಗೆ ಬಲವಾದ ಯುದ್ಧತಂತ್ರದ ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಆಸ್ತಿಯ ಕೆಲವು ಭಾಗವನ್ನು PSU ವಿಷಯಾಧಾರಿತ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ನಿಯೋಜಿಸಬಹುದು.

ನಮ್ಮ ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಇಂಡಿಯಾ ಪಿಎಸ್‌ಯು ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ, ನಾವು ಹೊಸ ಯುಗದ ವ್ಯಾಪಾರ, ಸ್ಥಿರವಾದ ನಗದು ಹರಿವು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ವಿದ್ಯುತ್ ಉಪಯುಕ್ತತೆ ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ರಕ್ಷಣೆಯೊಂದಿಗೆ ಆವರ್ತಕತೆಯನ್ನು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ. ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದ ದೊಡ್ಡ ಭಾಗವು (ಎ) ಸರ್ಕಾರದ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಕಾರ್ಯಸೂಚಿಯ ಬಲಭಾಗದಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು (ಬಿ) ನಗದು ಹರಿವಿನ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಮರುಹಂಚಿಕೆ ಮತ್ತು (ಸಿ) ಆರೋಗ್ಯಕರ RoE ಅನ್ನು ಸಮರ್ಥವಾಗಿ ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ. ಹೀಗಾಗಿ, ನಮ್ಮ ನಿಧಿಯು ಪ್ರಸ್ತುತ ಯುದ್ಧತಂತ್ರದ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಮೀರಿ ದೀರ್ಘಾಯುಷ್ಯವನ್ನು ಒದಗಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತದೆ.

ಹಕ್ಕು ನಿರಾಕರಣೆ:ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ (ಇಂಡಿಯಾ) ಪ್ರೈವೇಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಶ್ರೀ ನಿತಿನ್ ಗೋಸರ್-ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾದ ವಲಯಗಳನ್ನು ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ (ಇಂಡಿಯಾ) ಪ್ರೈವೇಟ್‌ನಿಂದ ಶಿಫಾರಸುಗಳಾಗಿ ಅರ್ಥೈಸಬಾರದು. Ltd. ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಈ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ನೀಡುವ ಯಾವುದೇ ಇತರ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಥವಾ ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು ಅಥವಾ ಹೊಂದಿರದಿರಬಹುದು. ಇಲ್ಲಿ ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಪಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಥವಾ ಶಿಫಾರಸು ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಭದ್ರತೆಯನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು, ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಅಥವಾ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಮನವಿಯಾಗಿ ಅರ್ಥೈಸಿಕೊಳ್ಳಬಾರದು. ಇಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾದ ಸ್ಕೀಮ್‌ನ ಉಲ್ಲೇಖವು ಕೇಳಿದ ಪ್ರಶ್ನೆಯ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಪಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಥವಾ ಶಿಫಾರಸು ಅಥವಾ ಖರೀದಿಸಲು ಮನವಿ ಎಂದು ಅರ್ಥೈಸಬಾರದು, ಯಾವುದೇ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿ ಅಥವಾ ಹಿಡಿದುಕೊಳ್ಳಿ ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು. ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ದಿನಾಂಕದಂದು ಸಲ್ಲಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಸೂಚನೆ ಇಲ್ಲದೆ ಬದಲಾಗಬಹುದು. ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಅಥವಾ ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿ, ಹೇಳಿಕೆ ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ನಮೂದಿಸುವ ಮೊದಲು ಸರಿಯಾದ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ವಹಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು/ಅಥವಾ ಸೂಕ್ತವಾದ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು. Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿಯ ಸಂಪೂರ್ಣತೆ ಅಥವಾ ನಿಖರತೆಯನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಈ ಮಾಹಿತಿಯ ಬಳಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಎಲ್ಲಾ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು, ನಷ್ಟಗಳು ಮತ್ತು ಹಾನಿಗಳನ್ನು ನಿರಾಕರಿಸುತ್ತದೆ. ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಅಥವಾ ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿ, ಹೇಳಿಕೆ ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ನಮೂದಿಸುವ ಮೊದಲು ಸರಿಯಾದ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ವಹಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು/ಅಥವಾ ಸೂಕ್ತವಾದ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು. Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿಯ ಸಂಪೂರ್ಣತೆ ಅಥವಾ ನಿಖರತೆಯನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಈ ಮಾಹಿತಿಯ ಬಳಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಎಲ್ಲಾ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು, ನಷ್ಟಗಳು ಮತ್ತು ಹಾನಿಗಳನ್ನು ನಿರಾಕರಿಸುತ್ತದೆ. ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಅಥವಾ ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿ, ಹೇಳಿಕೆ ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ನಮೂದಿಸುವ ಮೊದಲು ಸರಿಯಾದ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ವಹಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು/ಅಥವಾ ಸೂಕ್ತವಾದ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು. Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿಯ ಸಂಪೂರ್ಣತೆ ಅಥವಾ ನಿಖರತೆಯನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಈ ಮಾಹಿತಿಯ ಬಳಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಎಲ್ಲಾ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು, ನಷ್ಟಗಳು ಮತ್ತು ಹಾನಿಗಳನ್ನು ನಿರಾಕರಿಸುತ್ತದೆ.

WF: കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിൽ, ശക്തമായ മൂല്യം ഉദ്ധരിച്ച് നിരവധി ഫണ്ട് ഹൗസുകൾ PSU തീമിൽ വാങ്ങൽ കോളുകൾ നൽകി, അത് ആത്യന്തികമായി മൂല്യ കെണികളാണെന്ന് തെളിഞ്ഞു. ഈ സമയം വ്യത്യസ്തമാണെന്ന് നിങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നത് എന്തുകൊണ്ട്?

നിതിൻ: പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾ പ്രധാനമായും പ്രവർത്തിക്കുന്നത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ പ്രധാന മേഖലകളിലാണ്, അത് ചാക്രിക സ്വഭാവത്തിലാണ്. ഉദാഹരണത്തിന്, S&P BSE PSU സൂചിക ഘടകങ്ങളിൽ ഭൂരിഭാഗവും സാമ്പത്തികം, മെറ്റീരിയലുകൾ, വ്യവസായങ്ങൾ, ഊർജ്ജം തുടങ്ങിയ മേഖലകളിലെ കമ്പനികളാണ് പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നത്. കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വർഷങ്ങളായി ഈ മേഖലകൾ വ്യത്യസ്ത സമയങ്ങളിൽ വിവിധ വെല്ലുവിളികളിലൂടെ കടന്നുപോയി, അതിന്റെ ഫലമായി അസ്ഥിരമായ വരുമാന ഫലമുണ്ടായി, അതിനാൽ മൂല്യനിർണ്ണയം ശാന്തമായി തുടർന്നു. അതുല്യമായ ബിസിനസ്സ് നിർദ്ദേശങ്ങൾ, മെച്ചപ്പെട്ട മൂലധന വിഹിതം, ആകർഷകമായ മൂല്യനിർണ്ണയം, സർക്കാർ പരിഷ്കാരങ്ങൾ, ഓഹരി വിറ്റഴിക്കൽ തുടങ്ങിയ നിക്ഷേപ വാദങ്ങൾ ഇന്നും പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വരുമാന വർദ്ധനവിൽ നിന്ന് ശക്തമായ ഒരു ഉത്തേജനം ഉയർന്നുവരുന്നു. പാൻഡെമിക്കിന് ശേഷം, വിപണികൾ ശക്തമായ വരുമാന വീണ്ടെടുക്കലിലാണ്, പ്രധാനമായും സാമ്പത്തികം പോലുള്ള മേഖലകളാൽ നയിക്കപ്പെടുന്നു,

ഡബ്ല്യുഎഫ്: തന്ത്രപരമല്ലാത്ത പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളെ വിറ്റഴിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ച് സർക്കാർ സുപ്രധാന പ്രഖ്യാപനങ്ങൾ നടത്തിയിട്ടുണ്ട് - എന്നാൽ എയർ ഇന്ത്യ ഒഴികെ ഇതുവരെ കാര്യമായൊന്നും നടന്നിട്ടില്ല. ഈ സന്ദർഭത്തിൽ മൂല്യം അൺലോക്ക് ചെയ്യുന്നത് നിങ്ങൾ എങ്ങനെ കാണുന്നു?

നിതിൻ: സാധാരണയായി, ഒരു പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനം വിറ്റഴിക്കാൻ, ഗവൺമെന്റ് വിവിധ നിയമ തടസ്സങ്ങളും രാഷ്ട്രീയ നിർബന്ധങ്ങളും ജീവനക്കാരുടെ പ്രതിരോധവും മറികടക്കേണ്ടതുണ്ട്. ഓഹരി വിറ്റഴിക്കലോ സ്വകാര്യവൽക്കരണമോ മികച്ച മൂലധന അലോക്കേഷൻ, നോൺ-കോർ ആസ്തികളുടെ വിഭജനം, മെച്ചപ്പെട്ട വളർച്ചാ പാത, മെച്ചപ്പെട്ട ചെലവ് യുക്തിസഹമാക്കൽ എന്നിവയിലേക്ക് നയിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, ഇത് മൂല്യനിർണ്ണയ റീ-റേറ്റിംഗിലേക്ക് നയിക്കും.

WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ ഏറ്റവും വലിയ ഘടകം നിലവിൽ ഊർജ്ജമാണ്. ആഗോളതലത്തിൽ നിലവിലുള്ള ഊർജ വിലകൾ കണക്കിലെടുത്ത് അത് വളരെ മികച്ച രീതിയിൽ പ്രവർത്തിക്കുമ്പോൾ, രാഷ്ട്രീയ നിർബന്ധങ്ങൾ കാരണം വർധിച്ച ചിലവുകൾ പൂർണ്ണമായി കൈമാറാൻ കഴിയാത്തതിനാൽ നമ്മുടെ OMC-കൾ രക്തം വാർന്നിരിക്കാം. ഊർജ്ജ മേഖലയുടെ ഇടത്തരം കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്?

സാധാരണഗതിയിൽ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുത്തനെ ഉയരുന്ന സന്ദർഭങ്ങളിൽ ഇന്ധനവില ഉടൻ വിപണി വിലയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കില്ല. എന്നാൽ ഇത് താൽക്കാലിക പ്രതിഭാസമാണ്, അത്തരം സാഹചര്യങ്ങൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിനുള്ള വിവിധ ഓപ്ഷനുകൾ സർക്കാർ വിലയിരുത്തുന്നു. പെട്രോളിന്റെയും ഡീസലിന്റെയും നിയന്ത്രണം എടുത്തുകളഞ്ഞതിന് ശേഷമുള്ള വലിയ സമയപരിധിയിൽ, ഉയർന്ന ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില അന്തിമ ഉപഭോക്താവിന് കൈമാറാൻ OMC-കൾക്ക് കഴിഞ്ഞു. ഡീറെഗുലേഷൻ യുഗത്തിനെതിരായി (മൂന്ന് OMC-കൾക്ക് 9% ശരാശരി 11-13 ശരാശരി RoE ന് 9%) മികച്ച RoE (മൂന്ന് OMC-കൾക്ക് 21% ശരാശരി 19-21 ശരാശരി RoE) റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുന്നതിലേക്ക് ഇത് നയിച്ചു. കാലഘട്ടം പറഞ്ഞു. അത്തരം സമയങ്ങളിൽ യുക്തിസഹമായി ഉപയോഗിക്കുന്ന റിഫൈനിംഗ്, മാർക്കറ്റിംഗ് മാർജിനുകളുടെ സംയോജനമാണ് സമ്പാദിക്കുന്ന ഫലം. നിലവിൽ, വിലക്കയറ്റത്തിന് പുറമെ, എക്സൈസ് തീരുവ കുറയ്ക്കാനുള്ള ലിവർ സർക്കാരുമുണ്ട്. വലിയ പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ നിന്ന് ഉപഭോക്തൃ വാലറ്റിനെ കുഷ്യൻ ചെയ്യുന്നതിനും ഒഎംസിയുടെ ലാഭക്ഷമത സംരക്ഷിക്കുന്നതിനും ഇത് ഉപയോഗിക്കാം. കൂടാതെ, ഈ താൽക്കാലിക മാർജിൻ മർദ്ദം നികത്താൻ ഒഎംസികൾക്ക് വലിയ ഇൻവെന്ററി നേട്ടങ്ങൾ ഉണ്ട്.

ഡബ്ല്യുഎഫ്: കഴിഞ്ഞ 5 വർഷമായി, പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളിൽ നിന്ന് വൻകിട സ്വകാര്യമേഖലാ ബാങ്കുകളിലേക്ക് ലാഭത്തിന്റെ പൂളുകളുടെ മൈഗ്രേഷൻ ഞങ്ങൾ തുടർച്ചയായി കേൾക്കുന്നു. ഈയിടെ തങ്ങളുടെ സ്വകാര്യമേഖലയിലെ എതിരാളികളെ മറികടക്കാൻ തുടങ്ങിയ പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളുടെ സാധ്യതകൾ വിപണി പെട്ടെന്ന് മണത്തറിയാൻ തുടങ്ങി. ഈ നീക്കത്തെ ന്യായീകരിക്കാൻ ഈ സ്‌പെയ്‌സിൽ എന്താണ് സംഭവിക്കുന്നത് - ഇതൊരു ശരാശരി റിവേഴ്‌ഷൻ സ്റ്റോറി മാത്രമാണോ അതോ അതിൽ കൂടുതലുണ്ടോ?

നിതിൻ: പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളുടെ ഇൻക്രിമെന്റൽ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് വാദം ക്രെഡിറ്റ് ചെലവിൽ കുത്തനെയുള്ള കുറവ്, അവരുടെ ഭൂതകാലവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ നല്ല മൂലധന ബാലൻസ് ഷീറ്റ്, ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയിലെ ഉയർച്ച, സിസ്റ്റം ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയേക്കാൾ നേരിയ തോതിൽ കുറവാണെങ്കിലും.

WF: നിങ്ങൾക്ക് നിലവിൽ ലോഹങ്ങൾക്കും ഖനനത്തിനും 10% വെയിറ്റേജ് ഉണ്ട്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ ലോഹവില കുതിച്ചുയരുന്നത് കണക്കിലെടുത്ത്, ഈ മേഖലയിലെ നിങ്ങളുടെ സ്ഥാനങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ നിങ്ങൾ ഇപ്പോൾ നോക്കുകയാണോ?

നിതിൻ: വിതരണ ശൃംഖലയിലെ തടസ്സം കാരണം ചരക്കുകൾ യാഥാർത്ഥ്യമാക്കുന്ന നേട്ടങ്ങൾ കാണുന്നു, സമീപകാല ഭൗമ-രാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങൾ കാരണം ഇത് കൂടുതൽ ഊന്നിപ്പറയുന്നു. ഈ സാഹചര്യം വളരെ അസ്ഥിരമാണ്, ഞങ്ങൾ സ്ഥിതിഗതികൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരികയാണ്. ലോഹങ്ങൾ, ഖനനം, രാസവസ്തുക്കൾ, ഊർജം എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള ചരക്ക് സംബന്ധമായ കമ്പനികൾക്ക് മൊത്തത്തിൽ 18% എക്സ്പോഷർ ഉള്ളപ്പോൾ, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് താരതമ്യേന കൂടുതൽ സ്ഥിരതയുള്ള ഫലങ്ങൾ നൽകുന്നതിന് അത്തരം അസ്ഥിര കമ്പനികളിലെ എക്സ്പോഷർ നിയന്ത്രിക്കാൻ ഞങ്ങൾ വിവേകപൂർവ്വം ശ്രമിക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യുഎഫ്: പുതിയ സാമ്പത്തിക ചക്രത്തെക്കുറിച്ചുള്ള എല്ലാ ചർച്ചകളിലും, മൂലധന ചരക്ക് മേഖലയിൽ നിങ്ങൾക്ക് നിലവിൽ ഉള്ള 10% വെയിറ്റേജിൽ കൂടുതൽ കാണുമെന്ന് ഒരാൾ പ്രതീക്ഷിച്ചിരിക്കാം. ഈ മേഖലയിലെ പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനത്തിൽ അനുയോജ്യമായ സ്റ്റോക്കുകളുടെ അഭാവമാണോ അതോ ഈ മേഖലയെ ചുറ്റിപ്പറ്റിയുള്ള ചില ആശങ്കകളാണോ ഇത്?

നിതിൻ: ആരോഗ്യകരമായ ROE, ക്യാഷ്ഫ്ലോ മാട്രിക്സ് എന്നിവയ്ക്ക് ഇടത്തരം ടേം അടിസ്ഥാനത്തിൽ അനുയോജ്യമാകുന്ന പരമ്പരാഗത മൂലധന ഗുഡ്സ് പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനത്തിൽ പരിമിതമായ അവസരങ്ങളുണ്ട്. അതിനാൽ, പ്രതിരോധ ശേഷി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള രാജ്യത്തിന്റെ തന്ത്രപരമായ താൽപ്പര്യവുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്ന പ്രതിരോധ കമ്പനികളിൽ പങ്കെടുക്കുന്നതിന് ഞങ്ങൾ സ്വയം പരിമിതപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നു.

WF: നിങ്ങളുടെ PSU ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട് ഒരു ശരാശരി റിവേഴ്‌ഷൻ പ്ലേയ്‌ക്കായുള്ള തന്ത്രപരമായ വാങ്ങലാണോ അതോ കൂടുതൽ ഘടനാപരമായ എന്തെങ്കിലും കളിക്കുന്നതാണോ?

നിതിൻ: PSU തീമിലെ പ്രധാന മേഖല സാമ്പത്തികം, മെറ്റീരിയലുകൾ, വ്യാവസായിക, ഊർജ്ജം എന്നിവയാണ്. PSU തീമിന്റെ സ്വന്തം ചരിത്രവും വിശാലമായ സൂചികയും സംബന്ധിച്ച മൂല്യനിർണ്ണയം കുറച്ചുകാലമായി ആകർഷകമാണ്, എന്നാൽ നിരവധി വർഷങ്ങൾക്ക് ശേഷം, ഒന്നിലധികം മേഖലകൾ ആരോഗ്യകരമായ വരുമാനത്തിലേക്കും പണമൊഴുക്ക് ചക്രത്തിലേക്കും ഒരേ സമയത്ത് പ്രവേശിക്കുന്നു. വരുമാന വർദ്ധനവ്, വിലകുറഞ്ഞ മൂല്യനിർണ്ണയവും ഓഹരി വിറ്റഴിക്കലുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഓപ്‌ഷൻ മൂല്യവും ഇടത്തരം കാലയളവിൽ പൊതുമേഖലാ ഇക്വിറ്റികൾക്ക് ശക്തമായ തന്ത്രപരമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നു, കൂടാതെ നിക്ഷേപകർക്ക് അവരുടെ ആസ്തിയുടെ ഒരു ഭാഗം പിഎസ്‌യു തീമാറ്റിക് ഫണ്ടുകൾക്ക് അനുവദിക്കുകയും ചെയ്യാം.

ഞങ്ങളുടെ ഇൻവെസ്‌കോ ഇന്ത്യ പിഎസ്‌യു ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിൽ, പുതിയ കാലത്തെ ബിസിനസ്സ്, സ്ഥിരമായ പണമൊഴുക്ക് സൃഷ്ടിക്കുന്ന പവർ യൂട്ടിലിറ്റി കമ്പനികൾ, പ്രതിരോധം എന്നിവയുമായി ചാക്രികത സന്തുലിതമാക്കാൻ ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കുന്നു. പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം (എ) ഗവൺമെന്റിന്റെ ഇൻക്രിമെന്റൽ സ്ട്രാറ്റജിക് അജണ്ടയുടെ വലതുവശത്തും (ബി) പണമൊഴുക്കിന്റെ ആരോഗ്യകരമായ പുനർവിന്യാസവും (സി) ആരോഗ്യകരമായ റോഇ സുസ്ഥിരമായി സൃഷ്ടിക്കാനുള്ള കഴിവുമാണ്. അങ്ങനെ, ഞങ്ങളുടെ ഫണ്ട് നിലവിലെ തന്ത്രപരമായ അവസരത്തിനപ്പുറം ദീർഘായുസ്സ് നൽകാൻ ശ്രമിക്കുന്നു.

നിരാകരണം:ഇൻവെസ്‌കോ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് (ഇന്ത്യ) പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡിലെ ഫണ്ട് മാനേജർ ശ്രീ നിതിൻ ഗോസർ ആണ് ഈ അഭിപ്രായങ്ങൾ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നത്. ഇവിടെ പരാമർശിച്ചിരിക്കുന്ന മേഖലകളെ ഇൻവെസ്‌കോ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് (ഇന്ത്യ) പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡിന്റെ ശുപാർശകളായി കണക്കാക്കരുത്. ലിമിറ്റഡ്. ഈ മേഖലകളിലോ ഇൻവെസ്‌കോ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന മറ്റേതെങ്കിലും സ്കീമുകളിലോ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയ്ക്ക് നിലവിലുള്ളതോ ഭാവിയിലോ സ്ഥാനങ്ങൾ ഉണ്ടായിരിക്കാം അല്ലെങ്കിൽ ഉണ്ടാകില്ല. ഇവിടെ അടങ്ങിയിരിക്കുന്ന കാഴ്ചപ്പാടുകളും അഭിപ്രായങ്ങളും വിവരദായക ആവശ്യങ്ങൾക്ക് മാത്രമുള്ളതാണ്, ഏതെങ്കിലും കക്ഷിക്ക് നിക്ഷേപ ഉപദേശമോ ശുപാർശയോ അല്ലെങ്കിൽ ഏതെങ്കിലും സെക്യൂരിറ്റി വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ കൈവശം വയ്ക്കാനോ ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപ തന്ത്രം സ്വീകരിക്കാനോ ഉള്ള അഭ്യർത്ഥനയായി കണക്കാക്കരുത്. ഇവിടെ പരാമർശിച്ചിരിക്കുന്ന സ്കീമിനെ കുറിച്ചുള്ള പരാമർശം, ചോദിച്ച ചോദ്യത്തിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ മാത്രമാണ്, അത് ഏതെങ്കിലും കക്ഷിക്കുള്ള നിക്ഷേപ ഉപദേശമോ ശുപാർശയോ അല്ലെങ്കിൽ വാങ്ങാനുള്ള അഭ്യർത്ഥനയോ ആയി കണക്കാക്കരുത്, ഏതെങ്കിലും സ്കീം വിൽക്കുക അല്ലെങ്കിൽ കൈവശം വയ്ക്കുക അല്ലെങ്കിൽ ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപ തന്ത്രം സ്വീകരിക്കുക. കാഴ്ചകളും അഭിപ്രായങ്ങളും തീയതി പ്രകാരം റെൻഡർ ചെയ്‌തിരിക്കുന്നു, അറിയിപ്പ് കൂടാതെ മാറിയേക്കാം. ഇവിടെ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ, പ്രസ്താവന അല്ലെങ്കിൽ അഭിപ്രായത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി എന്തെങ്കിലും തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിനോ ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ബാധ്യതയിൽ പ്രവേശിക്കുന്നതിനോ മുമ്പ് സ്വീകർത്താവ് ജാഗ്രത പാലിക്കുകയും കൂടാതെ/അല്ലെങ്കിൽ ഉചിതമായ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടുകയും വേണം. ഇൻവെസ്‌കോ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്/ ഇൻവെസ്‌കോ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് (ഇന്ത്യ) പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ് ഈ വിഭാഗത്തിൽ വെളിപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങളുടെ പൂർണ്ണതയോ കൃത്യതയോ ഉറപ്പുനൽകുന്നില്ല കൂടാതെ ഈ വിവരങ്ങളുടെ ഉപയോഗത്തിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാകുന്ന എല്ലാ ബാധ്യതകളും നഷ്ടങ്ങളും നാശനഷ്ടങ്ങളും നിരാകരിക്കുന്നു. ഇവിടെ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ, പ്രസ്താവന അല്ലെങ്കിൽ അഭിപ്രായത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി എന്തെങ്കിലും തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിനോ ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ബാധ്യതയിൽ പ്രവേശിക്കുന്നതിനോ മുമ്പ് സ്വീകർത്താവ് ജാഗ്രത പാലിക്കുകയും കൂടാതെ/അല്ലെങ്കിൽ ഉചിതമായ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടുകയും വേണം. ഇൻവെസ്‌കോ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്/ ഇൻവെസ്‌കോ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് (ഇന്ത്യ) പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ് ഈ വിഭാഗത്തിൽ വെളിപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങളുടെ പൂർണ്ണതയോ കൃത്യതയോ ഉറപ്പുനൽകുന്നില്ല കൂടാതെ ഈ വിവരങ്ങളുടെ ഉപയോഗത്തിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാകുന്ന എല്ലാ ബാധ്യതകളും നഷ്ടങ്ങളും നാശനഷ്ടങ്ങളും നിരാകരിക്കുന്നു. ഇവിടെ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ, പ്രസ്താവന അല്ലെങ്കിൽ അഭിപ്രായത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി എന്തെങ്കിലും തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിനോ ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ബാധ്യതയിൽ പ്രവേശിക്കുന്നതിനോ മുമ്പ് സ്വീകർത്താവ് ജാഗ്രത പാലിക്കുകയും കൂടാതെ/അല്ലെങ്കിൽ ഉചിതമായ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടുകയും വേണം. ഇൻവെസ്‌കോ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്/ ഇൻവെസ്‌കോ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് (ഇന്ത്യ) പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ് ഈ വിഭാഗത്തിൽ വെളിപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങളുടെ പൂർണ്ണതയോ കൃത്യതയോ ഉറപ്പുനൽകുന്നില്ല കൂടാതെ ഈ വിവരങ്ങളുടെ ഉപയോഗത്തിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാകുന്ന എല്ലാ ബാധ്യതകളും നഷ്ടങ്ങളും നാശനഷ്ടങ്ങളും നിരാകരിക്കുന്നു.