10 years of industry leading performance delivering 10 p.a. alpha
Neelesh Surana
CIO Equity
Mirae Asset MF
- English
- Hindi
- Marathi
- Gujarati
- Punjabi
- Bengali
- Telugu
- Tamil
- Kannada
- Malayalam
Mirae Asset Emerging Bluechip Fund completes 10 phenomenal years of industry leading performance, delivering a staggering 10% p.a. alpha over benchmark and peers. Neelesh looks back at milestones that defined these 10 distinguished years of wealth creation and looks ahead at what lies in front of us over the next 10.
WF: 10 years of industry leading performance, 10% p.a. alpha over peers and index – that’s an outstanding track record! Looking back at 10 momentous years of your Emerging Blue-chip Fund, what do you recall as the most vivid memories and the biggest lessons learnt in this journey?
Neelesh: Over the last ten years, there has been unprecedented focus on macroeconomic parameters – both, domestic and global related. At various occasions, there were plenty of reasons to be sceptical about the prospects of Indian equities. These included events like the global financial crisis, oil shock, and periodic uncertainties related to growth, interest rate, inflation etc. The Covid-19 pandemic brings us another crisis on an unprecedented scale. Yet, our optimism sustains and the crux of our optimism it’s that a good investment on a bottom-up basis is ultimately about businesses delivering superior earnings growth despite macroeconomic volatility, as returns over time converge with earnings growth. India remains stock pickers markets which help generate returns even in challenging times.
WF: When you look at the 10 years ahead of us and contrast with the last 10 years, what do you see as likely big changes – in terms of market behaviour, in terms of corporate performance, in terms of economic activity and any other parameters you think may influence wealth creation from markets?
Neelesh: As we look forward, India’s growth drivers remain intact: Favourable demographics, rising aspiration of middle class, need for investment in infrastructure for urbanization, etc., will facilitate strong tailwinds for the growth to sustain. We see businesses continuing to create wealth - as investors, we seek to identify the right ones.
At an overall level, corporate India is yet to see a mean year of growth, profit and RoE which are at multi-decade lows.
WF: Your fund has an almost 50:50 split between large and midcaps. Is this your target allocation for the fund or a reflection of current opportunities you see in the market?
Neelesh: As per the offer document large and midcap category, the mandate it to invest minimum 35% each in large cap and midcaps. We intend to keep 50 + or - 10%, i.e., 40-60% in each of these two buckets, subject to bottom up stock picking opportunity. In this context, we try to avoid tiny businesses, i.e., micro-caps.
WF: One concern some distributors have is that the significant success of this fund – which has now grown to around Rs.9000 crs, has also contributed to a lot more of mature large caps finding their way into the fund – thus reducing allocation to genuine “emerging” blue chips and therefore potentially compromising alpha potential going forward. How would you react to this concern?
Neelesh: The inclusion of more large cap currently is more on the merit of individual business. Either of two buckets will be lower than 60-65% based on opportunities. Also, since October 2016, the inflows in scheme is only through the SIP mode. The restriction in lumpsum will continue as we believe it’s in the interest of existing unitholders. Graded visible inflows do help to give flexibility particularly while investing in midcaps.
WF: Many concerns are being voiced on the financial sector – in particular about whether we will see a surge in NPAs once the moratorium period ends in August. You have a 30% exposure to financials – what is your reading on this key sector?
Neelesh: We do concur with these concerns which will impact Financials for the next few quarters – but over time it will be resilient in long term. More importantly, we believe that like many businesses, owing to covid-19 crisis there will be massive consolidation in this sector also. The consolidation will be an advantage to strong companies with stable liability provide, conservative asset side management, and though which score high on softer aspects like though leadership of management etc. Overall, we believe that we are in right pockets within financials.
WF: How do you see markets over the next 12-18 months?
Neelesh: We find market valuations to be reasonably attractive on from a long-term view, i.e. 3-yr viewpoint considering attractive Market Cap-to-GDP and Bond and earnings yield gap. Covid-19 is a “one-off event which would impact FY21 earnings significantly, but FY22 EPS will revert to mean. In current context, P/BV would be better measure for valuation which is at multi-year low. Even if we assume a 15% cut, P/E at 16x FY22 is reasonable for two reasons- “Earnings” would still be sub-optimal to potential, and more importantly the impact of low interest rates. Few qualitative factors indicate why markets are cheap including widening gap between valuations of unlisted company’s vs listed companies in the same sector.
Post the recent rally of about 40% from lows reached in March, we would advise staggered approach over next few months. SIP’s and STP’s are the most efficient way of capturing the volatility/downside.
Mirae एसेट इमर्जिंग ब्लूचिप फंड ने उद्योग के अग्रणी प्रदर्शन के 10 अभूतपूर्व वर्ष पूरे किए, बेंचमार्क और साथियों पर एक चौंका देने वाला 10% अल्फा प्रदान किया। नीलेश ने उन मील के पत्थरों को देखा जो इन 10 प्रतिष्ठित वर्षों के धन सृजन को परिभाषित करते हैं और आगे देखते हैं कि अगले 10 से अधिक हमारे सामने क्या है।
WF: उद्योग के अग्रणी प्रदर्शन के 10 साल, साथियों और सूचकांक पर 10% पा अल्फा - यह एक उत्कृष्ट ट्रैक रिकॉर्ड है! अपने उभरते ब्लू-चिप फंड के 10 महत्वपूर्ण वर्षों को देखते हुए, आप इस यात्रा में सीखी गई सबसे ज्वलंत यादों और सबसे बड़े सबक के रूप में क्या याद करते हैं?
नीलेश: पिछले दस वर्षों में, घरेलू और वैश्विक दोनों से संबंधित व्यापक आर्थिक मानकों पर अभूतपूर्व ध्यान केंद्रित किया गया है। विभिन्न अवसरों पर, भारतीय इक्विटी की संभावनाओं के बारे में संदेह करने के लिए बहुत सारे कारण थे। इनमें वैश्विक वित्तीय संकट, तेल का झटका, और समय-समय पर विकास, ब्याज दर, मुद्रास्फीति आदि से संबंधित अनिश्चितताएं जैसी घटनाएं शामिल थीं। कोविद -19 महामारी हमारे लिए अभूतपूर्व पैमाने पर एक और संकट लाती है। फिर भी, हमारे आशावाद का निर्वाह होता है और हमारी आशावाद की क्रूरता यह है कि नीचे के आधार पर एक अच्छा निवेश अंततः व्यवसायों के बारे में है जो मैक्रोइकॉनॉमिक अस्थिरता के बावजूद बेहतर कमाई वृद्धि प्रदान करते हैं, क्योंकि समय के साथ रिटर्न कमाई के विकास के साथ अभिसरण होता है। भारत स्टॉक पिकर्स मार्केट बना हुआ है जो चुनौतीपूर्ण समय में भी रिटर्न जेनरेट करने में मदद करता है।
डब्ल्यूएफ: जब आप हमसे १० वर्ष आगे और पिछले १० वर्षों के विपरीत देखते हैं, तो आप आर्थिक गतिविधियों और किसी अन्य मापदंडों के संदर्भ में, कॉर्पोरेट व्यवहार के संदर्भ में, बाजार के व्यवहार के संदर्भ में बड़े बदलावों की संभावना क्या देखते हैं? आपको लगता है कि बाजारों से धन सृजन प्रभावित हो सकता है?
निलेश: जैसा कि हम आगे देखते हैं, भारत के विकास के चालक बने हुए हैं: अनुकूल जनसांख्यिकी, मध्यम वर्ग की बढ़ती आकांक्षा, शहरीकरण के लिए बुनियादी ढांचे में निवेश की आवश्यकता, आदि, विकास को बनाए रखने के लिए मजबूत टेलविंड की सुविधा प्रदान करेगा। हम देखते हैं कि व्यवसाय लगातार धन पैदा कर रहे हैं - निवेशकों के रूप में, हम सही लोगों की पहचान करना चाहते हैं।
एक समग्र स्तर पर, कॉर्पोरेट भारत को अभी तक विकास, लाभ और RoE का एक औसत वर्ष दिखाई नहीं दे रहा है जो कि बहु-दशक के चढ़ाव पर हैं।
WF: आपके फंड में बड़े और मिडकैप के बीच लगभग 50:50 का विभाजन है। क्या यह फंड के लिए आपका लक्ष्य आवंटन है या बाजार में आपके द्वारा देखे गए मौजूदा अवसरों का प्रतिबिंब है?
नीलेश: ऑफर डॉक्यूमेंट बड़े और मिडकैप श्रेणी के अनुसार, इसे लार्ज कैप और मिडकैप में न्यूनतम 35% निवेश करने का आदेश दिया गया है। हम इन दोनों बाल्टियों में से प्रत्येक को ५० + या - १०%, यानी ४०-६०% रखने का इरादा रखते हैं, जो कि स्टॉक लेने के अवसर के नीचे है। इस संदर्भ में, हम छोटे व्यवसायों यानी माइक्रो-कैप से बचने की कोशिश करते हैं।
डब्ल्यूएफ: कुछ वितरकों के लिए एक चिंता की बात यह है कि इस फंड की महत्वपूर्ण सफलता - जो अब लगभग ९ ००० करोड़ रुपए हो गई है, ने भी परिपक्व लार्ज कैप के फंड में अपना रास्ता खोजने में बहुत अधिक योगदान दिया है - इस तरह से आवंटन को वास्तविक रूप से कम किया जा रहा है। "उभरते" ब्लू चिप्स और इसलिए संभावित रूप से आगे जाने वाली अल्फा क्षमता से समझौता करना। इस चिंता पर आपकी क्या प्रतिक्रिया होगी?
नीलेश: अधिक बड़े कैप का समावेश वर्तमान में व्यक्तिगत व्यवसाय की योग्यता पर अधिक है। अवसरों के आधार पर या तो दो बाल्टियाँ 60-65% से कम होंगी। इसके अलावा, अक्टूबर 2016 से, स्कीम में इनफ्लो SIP मोड के माध्यम से है। जैसा कि हम मानते हैं कि यह मौजूदा यूनिथोलर्स के हित में है। विशेष रूप से मिडकैप में निवेश करते समय ग्रेडेड दृश्यमान प्रवाह लचीलापन देने में मदद करता है।
WF: वित्तीय क्षेत्र पर कई चिंताओं को आवाज दी जा रही है - विशेष रूप से इस बात के बारे में कि क्या अगस्त में स्थगन अवधि समाप्त होने के बाद हम एनपीए में वृद्धि देखेंगे। आपके पास वित्तीयों के लिए 30% जोखिम है - इस प्रमुख क्षेत्र पर आपका पढ़ना क्या है?
नीलेश: हम इन चिंताओं से सहमत हैं जो अगले कुछ तिमाहियों के लिए वित्तीय प्रभाव डालेंगे - लेकिन समय के साथ यह दीर्घकालिक रूप से लचीला होगा। इससे भी महत्वपूर्ण बात, हम मानते हैं कि कई व्यवसायों की तरह, कोविद -19 संकट के कारण इस क्षेत्र में भी बड़े पैमाने पर समेकन होगा। समेकन मजबूत देयता प्रदान करने वाली, रूढ़िवादी परिसंपत्ति पक्ष प्रबंधन के साथ मजबूत कंपनियों के लिए एक लाभ होगा, और हालांकि जो प्रबंधन आदि के नेतृत्व जैसे नरम पहलुओं पर उच्च स्कोर करते हैं, कुल मिलाकर, हम मानते हैं कि हम वित्तीयों के भीतर सही जेब में हैं।
WF: आप अगले 12-18 महीनों में बाजार कैसे देख सकते हैं?
नीलेश: हम बाजार के वैल्यूएशन को लंबे समय के दृष्टिकोण से आकर्षक मानते हैं, यानी आकर्षक मार्केट कैप-टू-जीडीपी और बॉन्ड और कमाई के अंतर को देखते हुए 3-साल का दृष्टिकोण। कोविद -19 एक "एक-बंद घटना है जो वित्त वर्ष 2015 की आय को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करेगी, लेकिन FY22 EPS का मतलब नहीं होगा। वर्तमान संदर्भ में, पी / बीवी वैल्यूएशन के लिए बेहतर उपाय होगा जो बहु-वर्ष से कम है। यहां तक कि अगर हम 15% कटौती मानते हैं, तो 16x FY22 में पी / ई दो कारणों से उचित है- "कमाई" अभी भी संभावित के लिए उप-इष्टतम होगी, और अधिक महत्वपूर्ण रूप से कम ब्याज दरों का प्रभाव। कुछ गुणात्मक कारक इंगित करते हैं कि एक ही क्षेत्र में गैर-सूचीबद्ध कंपनी की बनाम सूचीबद्ध कंपनियों के मूल्यांकन के बीच बाजार चौड़ा क्यों सस्ता है।
मार्च में पहुंचने वाले चढ़ावों के बारे में 40% की हालिया रैली को पोस्ट करें, हम अगले कुछ महीनों में कंपित दृष्टिकोण की सलाह देंगे। एसआईपी और एसटीपी एसपी अस्थिरता / नकारात्मकता को पकड़ने का सबसे प्रभावी तरीका है।
मिराएट एसेट इमर्जिंग ब्लूचिप फंड उद्योगातील अग्रगण्य कामगिरीची 10 अभूतपूर्व वर्षे पूर्ण करतो आणि बेंचमार्क आणि तोलामोलाच्या तुलनेत आश्चर्यकारक 10% पा अल्फा देतो. नीलेश मागे टेकड्यांकडे पाहतो ज्यांनी या 10 विशिष्ट वर्षांच्या संपत्ती निर्मितीची व्याख्या केली आहे आणि पुढच्या दहा वर्षात आपल्यासमोर काय आहे ते पाहतो.
डब्ल्यूएफ: 10 वर्षे उद्योगातील अग्रगण्य कामगिरी, पीअर्स आणि इंडेक्सपेक्षा 10% पा अल्फा - हा एक उत्कृष्ट ट्रॅक रेकॉर्ड आहे! आपल्या उदयोन्मुख ब्लू-चिप फंडाच्या 10 महत्त्वपूर्ण वर्षांकडे परत पाहिले तर तुम्हाला या प्रवासात शिकलेल्या सर्वात जबरदस्त आठवणी आणि सर्वात मोठा धडा म्हणून काय आठवते?
नीलेश: गेल्या दहा वर्षात, देशांतर्गत आणि जागतिक दोन्ही दृष्टीने व्यापक आणि आर्थिक घटकांवर अभूतपूर्व लक्ष केंद्रित केले गेले आहे. वेगवेगळ्या प्रसंगी भारतीय समभागांच्या संभाव्यतेबद्दल शंका घेण्याची पुष्कळ कारणे होती. यामध्ये जागतिक वित्तीय संकट, तेलाचा शॉक आणि वाढ, व्याज दर, महागाई इत्यादींशी संबंधित अधूनमधून अनिश्चितता यासारख्या घटनांचा समावेश आहे. कोविड -१ p (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला आम्हाला अभूतपूर्व प्रमाणात आणखी एक संकट आणते. तरीही आमचा आशावाद टिकून राहतो आणि आमच्या आशावादाची तीव्रता हीच आहे की शेवटच्या टप्प्यावर चांगली गुंतवणूक म्हणजे समृद्ध आर्थिक अस्थिरते असूनही व्यवसायात चांगली कमाई होते, कारण काळानुसार परतावा मिळकत वाढीस मिळतो. भारत आव्हानात्मक काळातही परतावा मिळविण्यात मदत करणारे स्टॉक पिकर्स मार्केट आहे.
डब्ल्यूएफः जेव्हा आपण आमच्यापेक्षा 10 वर्षे आधी आणि मागील 10 वर्षांच्या तुलनेत पाहता तेव्हा आपल्याला काय मोठे बदल दिसू शकतात - बाजारातील वागणुकीच्या दृष्टीने, कॉर्पोरेट कामगिरीच्या दृष्टीने, आर्थिक क्रियाकलापांच्या बाबतीत आणि इतर कोणत्याही मापदंडांच्या बाबतीत. आपणास असे वाटते की बाजारपेठेतून संपत्ती निर्माण होऊ शकेल?
नीलेश: जसे आपण पुढे पाहत आहोत, भारताची वाढ चालक अबाधित आहेत: अनुकूल लोकसंख्याशास्त्र, मध्यमवर्गाची वाढती आकांक्षा, शहरीकरणासाठी पायाभूत सुविधांमध्ये गुंतवणूकीची गरज इत्यादी वृद्धी टिकवण्यासाठी मजबूत टेलविंड्स सुलभ करतील. आम्ही व्यवसाय संपत्ती तयार करणे चालू ठेवताना पाहतो आहोत - गुंतवणूकदार म्हणून आम्ही योग्य वस्तू शोधण्याचा प्रयत्न करतो.
एकंदरीत पातळीवर, कॉर्पोरेट इंडियाला अद्याप वाढ, नफा आणि आरओईचे सरासरी वर्ष दिसले आहे जे बहु-दशकांच्या तुलनेत कमी आहे.
डब्ल्यूएफ: आपल्या फंडामध्ये जवळजवळ 50:50 मोठ्या आणि मिडकॅप्स दरम्यान विभाजित आहे. फंडासाठी हे आपले लक्ष्यित ationलोकेशन आहे की बाजारात तुम्हाला सध्याच्या संधींचे प्रतिबिंब आहे?
नीलेशः ऑफर डॉक्युमेंटनुसार लार्ज आणि मिडकॅप प्रकारानुसार लार्ज कॅप आणि मिडकॅपमध्ये प्रत्येकी किमान 35% गुंतवणूक करण्याचे आदेश देण्यात आले आहेत. या दोन बादल्यांमध्ये 50 + किंवा - 10% म्हणजेच 40-60% ठेवण्याचा आमचा मानस आहे. या संदर्भात आम्ही छोटे व्यवसाय टाळण्याचा प्रयत्न करतो, म्हणजेच मायक्रो-कॅप्स.
डब्ल्यूएफ: काही वितरकांची एक चिंता ही आहे की या फंडाची महत्त्वपूर्ण कामगिरी - जी आता जवळपास रू. Grown००० सीआर पर्यंत वाढली आहे, तसेच या फंडामध्ये जाण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात तयार झालेल्या मोठ्या कॅपमध्येही हातभार लागला आहे - त्यामुळे वाटप कमी केले तर अस्सल "उदयोन्मुख" निळ्या चिप्स आणि म्हणूनच संभाव्यत: तडजोडीने अल्फा संभाव्यतेने पुढे जा. या चिंतेवर तुम्ही काय प्रतिक्रिया द्याल?
नीलेश: सध्या अधिक मोठ्या कॅपचा समावेश वैयक्तिक व्यवसायाच्या गुणवत्तेवर अधिक आहे. एकतर दोन बादल्या संधींच्या आधारे 60-65% पेक्षा कमी असतील. तसेच, ऑक्टोबर २०१ since पासून, योजनेतील प्रवाह केवळ एसआयपी मोडद्वारे आहे. लंपसममधील निर्बंध कायम राहतील कारण आम्हाला विश्वास आहे की ते विद्यमान युनिटधारकांच्या हिताचे आहे. वर्गीकृत दृश्यमान प्रवाह विशेषत: मिडकॅप्समध्ये गुंतवणूक करताना लवचिकता देण्यात मदत करतात.
डब्ल्यूएफ: आर्थिक क्षेत्रावर बरीच चिंता व्यक्त केली जात आहे - विशेषत: ऑगस्टमध्ये स्थगिती कालावधी संपल्यानंतर आम्हाला एनपीएमध्ये वाढ दिसून येईल की नाही याबद्दल. आपल्याकडे आर्थिक बाबतीत 30% एक्सपोजर आहे - या की सेक्टरवर तुमचे काय वाचन आहे?
नीलेशः या चिंतेवर आम्ही सहमत आहोत ज्याचा परिणाम पुढच्या काही तिमाहींसाठी आर्थिकवर परिणाम होईल - परंतु काळानुसार ते दीर्घकाळ टिकून राहतील. सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे आमचा विश्वास आहे की कोविड -१ crisis crisis संकटांमुळे बर्याच व्यवसायांप्रमाणेच या क्षेत्रातही मोठ्या प्रमाणात एकत्रीकरण होईल. एकत्रिकरण हा स्थिर दायित्व प्रदान करणा strong्या, कंझर्व्हेटिव्ह अॅसेट साइड मॅनेजमेंट, आणि मॅनेजमेंटचे नेतृत्व इत्यादी नरम बाबींसह उच्च असले तरी एकंदरीत फायदा होईल. एकूणच, आमचा विश्वास आहे की आम्ही आर्थिक बाबतीत योग्य ते आहोत.
डब्ल्यूएफ: पुढील 12-18 महिन्यांत तुम्हाला बाजारपेठा कशी दिसतील?
नीलेश: आम्हाला बाजारपेठेचे मूल्यांकन दीर्घकालीन दृश्यावरून वाजवी आकर्षक असल्याचे दिसून येते, म्हणजेच 3-वर्षांच्या दृष्टीकोनातून आकर्षक मार्केट कॅप-टू-जीडीपी आणि बाँड आणि कमाईच्या उत्पन्नातील अंतर लक्षात घेता. कोविड -१ एक “एक-बंद इव्हेंट आहे जो एफवाय २१ च्या उत्पन्नावर लक्षणीय परिणाम करेल, परंतु एफवायवाय २२ ईपीएस अर्थ परत करेल. सध्याच्या संदर्भात, पी / बीव्ही हे बहु-वर्षांच्या निम्न स्तरावरील मूल्यांकनासाठी चांगले उपाय असेल. जरी आपण 15% कट गृहीत धरला तरीही पी / ई 16 एक्स एफवाय 22 मधील दोन कारणांसाठी वाजवी आहे- “कमाई” अजूनही संभाव्यतेच्या अधीन असेल आणि मुख्य म्हणजे कमी व्याज दरावर होणारा परिणाम. याच क्षेत्रातील असूचीबद्ध कंपनीच्या विरुद्ध सूचीबद्ध कंपन्यांच्या मूल्यांकनांमधील अंतर वाढविण्यासह बाजारपेठा स्वस्त का आहेत हे काही गुणात्मक घटक सूचित करतात.
मार्चमध्ये पोहोचलेल्या जवळपास 40% च्या अलीकडील मेळाव्यानंतर, आम्ही पुढच्या काही महिन्यांत स्तब्ध पध्दतीचा सल्ला देऊ. अस्थिरता / नकारात्मक बाजू पकडण्याचा एसआयपी आणि एसटीपी हा सर्वात कार्यक्षम मार्ग आहे.
મીરા એસેટ ઇમર્જિંગ બ્લુચિપ ફંડ ઉદ્યોગના અગ્રણી પ્રદર્શનના 10 અસાધારણ વર્ષો પૂર્ણ કરે છે, જે બેંચમાર્ક અને સાથીદારો પર આશ્ચર્યજનક 10% પા આલ્ફા પ્રદાન કરે છે. નીલેશ તે 10 સીમાચિહ્નો પર નજર કરે છે જેણે આ 10 વિશિષ્ટ વર્ષોની સંપત્તિના નિર્માણને વ્યાખ્યાયિત કર્યું છે અને આગામી 10 માં આપણી સામે શું છે તે આગળ જુઓ.
ડબલ્યુએફ: ઉદ્યોગના અગ્રેસર પ્રદર્શનના 10 વર્ષ, પીઅર્સ અને અનુક્રમણિકા કરતાં 10% પા આલ્ફા - તે એક ઉત્તમ ટ્રેક રેકોર્ડ છે! તમારા ઉભરતા બ્લુ-ચિપ ફંડનાં 10 મહત્વપૂર્ણ વર્ષો તરફ નજર કરીએ તો, તમને આ યાત્રામાં શીખ્યા સૌથી આબેહૂબ યાદો અને સૌથી મોટા પાઠ તરીકે શું યાદ આવે છે?
નીલેશ: છેલ્લા દસ વર્ષોમાં, ઘરેલું અને વૈશ્વિક બંને સંબંધિત - આર્થિક આર્થિક પરિમાણો પર અભૂતપૂર્વ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે. વિવિધ પ્રસંગોએ, ભારતીય ઇક્વિટીની સંભાવના વિશે સંશયાત્મક રહેવાના પુષ્કળ કારણો હતા. આમાં વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટી, તેલનો આંચકો અને વૃદ્ધિ, વ્યાજ દર, ફુગાવા વગેરેને લગતી સમયાંતરે અનિશ્ચિતતાઓ જેવી ઘટનાઓ શામેલ છે. કોવિડ -19 રોગચાળો અભૂતપૂર્વ ધોરણે આપણને બીજું સંકટ લાવે છે. તેમ છતાં, અમારું આશાવાદ ટકાવી રાખે છે અને અમારા આશાવાદનું વલણ એ છે કે તળિયે અપના આધારે સારું રોકાણ છેવટે આર્થિક અસ્થિરતા હોવા છતાં ઉદ્યોગોને શ્રેષ્ઠ આવક વૃદ્ધિ પહોંચાડવા વિશે છે, કારણ કે સમય જતાં વળતર આવક વૃદ્ધિ સાથે સંકળાયેલું છે. ભારત સ્ટોક પિકર્સ બજારોમાં રહ્યું છે જે પડકારજનક સમયમાં પણ વળતર બનાવવામાં મદદ કરે છે.
ડબલ્યુએફ: જ્યારે તમે અમારા કરતા 10 વર્ષ આગળ જુઓ અને છેલ્લા 10 વર્ષથી વિપરીત, ત્યારે તમે શું શક્યતા મોટા ફેરફારો તરીકે જોશો - માર્કેટ વર્તણૂકની દ્રષ્ટિએ, કોર્પોરેટ પ્રદર્શનની દ્રષ્ટિએ, આર્થિક પ્રવૃત્તિની દ્રષ્ટિએ અને અન્ય કોઈપણ પરિમાણો તમને લાગે છે કે બજારોમાંથી સંપત્તિના નિર્માણને પ્રભાવિત કરી શકે છે?
નીલેશ: જેમ આપણે આગળ જોઈશું, ભારતનો વિકાસ ચાલકો અકબંધ રહેશે: અનુકૂળ વસ્તી વિષયક, મધ્યમ વર્ગની વધતી મહત્વાકાંક્ષા, શહેરીકરણ માટેના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણની જરૂરિયાત, વગેરે વૃદ્ધિ ટકાવી રાખવા માટે મજબૂત ટેઈલવિન્ડ્સને સરળ બનાવશે. અમે ધંધામાં સંપત્તિનું નિર્માણ કરવાનું ચાલુ રાખતા જોીએ છીએ - રોકાણકારો તરીકે, અમે યોગ્ય લોકોની ઓળખ કરવાનો પ્રયત્ન કરીએ છીએ.
એકંદર સ્તરે, કોર્પોરેટ ઇન્ડિયામાં હજી વૃદ્ધિ, નફો અને આરઓઇનું સરેરાશ વર્ષ જોવાનું બાકી છે જે મલ્ટિ-દાયકાના નીચા સ્તરે છે.
ડબલ્યુએફ: તમારા ફંડમાં મોટા અને મિડકેપ્સ વચ્ચે લગભગ 50:50 નું વિભાજન છે. શું આ ફંડ માટેનું લક્ષ્ય ફાળવણી છે અથવા તમે બજારમાં જોતા વર્તમાન તકોનું પ્રતિબિંબ છે?
નીલેશ: largeફર ડોક્યુમેન્ટ લાર્જ અને મિડકેપ કેટેગરી મુજબ લાર્જ કેપ અને મિડકેપ્સમાં ઓછામાં ઓછું 35% રોકાણ કરવાનો આદેશ છે. અમારું લક્ષ્ય છે કે આ બે ડોલમાંથી પ્રત્યેક in૦ + અથવા - ૧૦% રાખીએ, એટલે કે -૦-60૦%, સ્ટોક ચૂંટી કા bottomવાની તકને આધિન. આ સંદર્ભમાં, અમે નાના ઉદ્યોગો, એટલે કે, માઇક્રો-કેપ્સને ટાળવાનો પ્રયાસ કરીએ છીએ.
ડબ્લ્યુએફ: કેટલાક ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સની એક ચિંતા એ છે કે આ ભંડોળની નોંધપાત્ર સફળતા - જે હવે વધારીને રૂ .9000 સીઆર થઈ ગઈ છે, ફંડમાં તેમનો માર્ગ શોધવામાં ઘણી વધુ પરિપક્વ મોટી કેપ્સમાં પણ ફાળો આપ્યો છે - આમ ફાળવણીને અસલીમાં ઘટાડવામાં બ્લુ ચિપ્સ "ઉભરતી" અને તેથી આગળ વધવાની સંભવિત આલ્ફા સંભવિત સાથે ચેડા. તમે આ ચિંતા પર કેવી પ્રતિક્રિયા આપશો?
નીલેશ: હાલમાં વધુ મોટા કેપનો સમાવેશ વ્યક્તિગત વ્યવસાયની યોગ્યતા પર વધુ છે. બે ડોલમાંથી કોઈપણ તકોના આધારે 60-65% કરતા ઓછી હશે. ઉપરાંત, Octoberક્ટોબર 2016 થી, યોજનામાં ઇનફ્લો ફક્ત એસઆઈપી મોડ દ્વારા છે. લમ્પસમમાં પ્રતિબંધ ચાલુ રહેશે કારણ કે અમારું માનવું છે કે તે હાલના યુનિટહોલ્ડરોના હિતમાં છે. ગedડેડ દૃશ્યમાન પ્રવાહ ખાસ કરીને મિડકેપ્સમાં રોકાણ કરતી વખતે રાહત આપવામાં મદદ કરે છે.
ડબ્લ્યુએફ: નાણાકીય ક્ષેત્ર પર ઘણી ચિંતાઓનો અવાજ ઉઠાવવામાં આવી રહ્યો છે - ખાસ કરીને ઓગસ્ટમાં સ્થાયી અવધિ પૂરી થયા પછી આપણે એનપીએમાં વધારો જોશે કે કેમ તે વિશે. તમારી પાસે નાણાંકીય ક્ષેત્રમાં 30% સંપર્ક છે - આ કી ક્ષેત્ર પર તમારું શું વાંચન છે?
નીલેશ: અમે આ ચિંતાઓ સાથે સહમત છીએ જેની અસર આગામી કેટલાક ત્રિમાસિક ગાળા માટે ફાઇનાન્શિયલ્સ પર પડશે - પરંતુ સમય જતાં તે લાંબા ગાળે સ્થિતિસ્થાપક બનશે. વધુ મહત્ત્વની વાત, અમે માનીએ છીએ કે ઘણા વ્યવસાયોની જેમ, કોવિડ -19 કટોકટીને લીધે, આ ક્ષેત્રમાં પણ મોટા પાયે એકત્રીકરણ કરવામાં આવશે. સ્થિર જવાબદારી પૂરી પાડતી, રૂ conિચુસ્ત સંપત્તિની બાજુની વ્યવસ્થાપન, અને મેનેજમેન્ટનું નેતૃત્વ વગેરે જેવા નરમ પાસાંઓ પર ઉચ્ચ સ્કોર હોવા છતાં, એકંદરે, અમે માનીએ છીએ કે આપણે નાણાકીય ક્ષેત્રે યોગ્ય ખિસ્સામાં છીએ એમ મજબૂત કંપનીઓને એકત્રીકરણનો ફાયદો થશે.
ડબલ્યુએફ: તમે આગામી 12-18 મહિનામાં બજારોને કેવી રીતે જોશો?
નીલેશ: અમને લાગે છે કે બજાર મૂલ્યાંકન લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણથી વ્યાજબી રૂપે આકર્ષક લાગે છે, એટલે કે આકર્ષક માર્કેટ કેપ-ટુ-જીડીપી અને બોન્ડ અને કમાણીના તફાવતને ધ્યાનમાં લેતા 3-વર્ષના દૃષ્ટિકોણથી. કોવિડ -19 એ “વન-eventફ ઇવેન્ટ છે જે નાણાકીય વર્ષ 21 ની આવકમાં નોંધપાત્ર અસર કરશે, પરંતુ FY22 ઇપીએસ અર્થ પર પાછા આવશે. વર્તમાન સંદર્ભમાં, પી / બીવી મૂલ્યાંકન માટે વધુ સારું માપદંડ હશે જે મલ્ટિ-વર્ષ નીચલા સ્તરે છે. જો આપણે 15% કટ માની લઈએ તો પણ, 16x FY22 માં પી / ઇ બે કારણોસર વાજબી છે- "કમાણી" હજી પણ સંભવિતની પેટા-શ્રેષ્ઠ હશે, અને વધુ મહત્ત્વની વાત એ છે કે નીચા વ્યાજ દરની અસર. કેટલાક ગુણાત્મક પરિબળો સૂચવે છે કે બજારો કેમ તે જ ક્ષેત્રની લિસ્ટેડ કંપનીઓની લિસ્ટેડ લિસ્ટેડ કંપનીઓના મૂલ્યાંકન વચ્ચેના ગાબડાંને શામેલ કરવા સહિત સસ્તા કેમ છે.
માર્ચમાં પહોંચેલી નીચી સપાટીથી આશરે 40% જેટલી તાજેતરની રેલી પોસ્ટ કરો, અમે આગામી કેટલાક મહિનાઓમાં સ્થિર અભિગમને સલાહ આપીશું. અસ્થિરતા / નુકસાનને કબજે કરવાની સૌથી અસરકારક રીત એસઆઈપી અને એસટીપીની છે.
ਮੀਰਾ ਐਸੇਟ ਇਮਰਜਿੰਗ ਬਲੂਚੀਪ ਫੰਡ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਮੋਹਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ 10 ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਸਾਲਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਅਤੇ ਸਹਿਕਰਮੀਆਂ ਲਈ ਹੈਰਾਨਕੁਨ 10% ਪਾ ਐਲਫਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਨੀਲੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਮੀਲ ਪੱਥਰਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ 10 ਵਿਲੱਖਣ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਅੱਗੇ ਦੇਖਦਾ ਹਾਂ ਕਿ ਅਗਲੇ 10 ਵਿਚ ਸਾਡੇ ਸਾਹਮਣੇ ਕੀ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ, 10% ਪੈ ਐਲਫਾ ਪੀਅਰਜ਼ ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸ - ਇਹ ਇਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਹੈ! ਆਪਣੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਲੂ-ਚਿੱਪ ਫੰਡ ਦੇ 10 ਯਾਦਗਾਰੀ ਸਾਲਾਂ ਨੂੰ ਵੇਖਦਿਆਂ, ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਯਾਤਰਾ ਵਿਚ ਸਭ ਤੋਂ ਸਪਸ਼ਟ ਯਾਦਾਂ ਅਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਸਬਕ ਵਜੋਂ ਕੀ ਯਾਦ ਕਰਦੇ ਹੋ?
ਨੀਲੇਸ਼: ਪਿਛਲੇ ਦਸ ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ, ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਮਾਪਦੰਡਾਂ - ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਦੋਵੇਂ ਹੀ, ਉੱਤੇ ਬੇਮਿਸਾਲ ਫੋਕਸ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਵੱਖ ਵੱਖ ਮੌਕਿਆਂ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੰਕਾਵਾਦੀ ਹੋਣ ਦੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕਾਰਨ ਸਨ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਚ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ, ਤੇਲ ਦਾ ਝਟਕਾ, ਅਤੇ ਵਾਧੇ, ਵਿਆਜ ਦਰ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਆਦਿ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਾਵਾਂ ਆਦਿ ਘਟਨਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ. ਕੋਵਿਡ -19 ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਬੇਮਿਸਾਲ ਪੈਮਾਨੇ 'ਤੇ ਸਾਡੇ ਲਈ ਇਕ ਹੋਰ ਸੰਕਟ ਲਿਆਉਂਦੀ ਹੈ. ਫਿਰ ਵੀ, ਸਾਡਾ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀਤਾ ਕਾਇਮ ਹੈ ਅਤੇ ਸਾਡੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਦੀ ਜਕੜ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਤੇ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਖਰਕਾਰ ਵੱਡੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਬਾਰੇ ਹੈ ਜੋ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਧੀਆ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਰਿਟਰਨ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲਦੇ ਹਨ. ਭਾਰਤ ਸਟਾਕ ਪਿਕਚਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜੋ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਸਮੇਂ ਵਿਚ ਵੀ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦਾ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਸਾਡੇ ਤੋਂ 10 ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੇਖਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਕੀ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ - ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਵਿਵਹਾਰ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ, ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਮਾਪਦੰਡ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਸੋਚਦੇ ਹੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚੋਂ ਧਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ?
ਨੀਲੇਸ਼: ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਚਾਲਕ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ: ਅਨੁਕੂਲ ਜਨਸੰਖਿਆ, ਮੱਧ ਵਰਗ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਇੱਛਾ, ਸ਼ਹਿਰੀਕਰਨ ਲਈ ਬੁਨਿਆਦੀ inਾਂਚੇ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ, ਆਦਿ, ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੂਛਾਂ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਦੇਵੇਗਾ. ਅਸੀਂ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਂਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ - ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, ਅਸੀਂ ਸਹੀ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ.
ਸਮੁੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਭਾਰਤ ਨੇ ਅਜੇ ਵਿਕਾਸ, ਮੁਨਾਫਾ ਅਤੇ ਆਰ.ਓ.ਈ ਦਾ ਇੱਕ yearਸਤਨ ਸਾਲ ਵੇਖਣਾ ਹੈ ਜੋ ਬਹੁ-ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ' ਤੇ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਸ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਗਭਗ 50:50 ਦਾ ਫੁੱਟ ਹੈ. ਕੀ ਇਹ ਤੁਹਾਡਾ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਅਲਾਟ ਫੰਡ ਲਈ ਹੈ ਜਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?
ਨੀਲੇਸ਼: ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 35% ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਇਰਾਦਾ ਹੈ ਕਿ 50 + ਜਾਂ - 10%, ਭਾਵ, ਇਹਨਾਂ ਦੋਨਾਂ ਬਾਲਟੀਆਂ ਵਿਚੋਂ ਹਰੇਕ ਵਿਚ 40-60%, ਸਟਾਕ ਚੁਣਾਉਣ ਦੇ ਅਵਸਰ ਦੇ ਅਧੀਨ. ਇਸ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ, ਭਾਵ ਮਾਈਕ੍ਰੋ-ਕੈਪਸ.
ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਕੁਝ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿorsਟਰਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਫੰਡ ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਸਫਲਤਾ - ਜੋ ਹੁਣ 9000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਕਰੀਬ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਨੇ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਰਸਤਾ ਲੱਭਣ ਲਈ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਪਰਿਪੱਕ ਵੱਡੇ ਕੈਪਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ - ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵੰਡ ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ "ਉਭਰਦੇ" ਨੀਲੀਆਂ ਚਿਪਸ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮਝੌਤਾ ਹੋ ਰਹੀ ਅਲਫ਼ਾ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਣਾ. ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਚਿੰਤਾ ਬਾਰੇ ਕੀ ਕਹਿੰਦੇ ਹੋ?
ਨੀਲੇਸ਼: ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਧੇਰੇ ਵੱਡੀ ਕੈਪ ਦੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਹੈ. ਕੋਈ ਵੀ ਦੋ ਬਾਲਟੀਆਂ ਮੌਕਿਆਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ 60-65% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੋਣਗੀਆਂ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਕਤੂਬਰ 2016 ਤੋਂ, ਸਕੀਮ ਵਿਚ ਪ੍ਰਵਾਹ ਸਿਰਫ ਐਸਆਈਪੀ ਮੋਡ ਦੁਆਰਾ ਹੈ. ਲਮਪਸਮ ਵਿੱਚ ਪਾਬੰਦੀ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗੀ ਕਿਉਂਕਿ ਸਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਯੂਨਿਟੋਲਡਰਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤ ਵਿੱਚ ਹੈ. ਗ੍ਰੇਡਡ ਦ੍ਰਿਸ਼ਮਾਨ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵੇਲੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦੇ ਹਨ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ - ਖ਼ਾਸਕਰ ਇਸ ਬਾਰੇ ਕਿ ਕੀ ਅਸੀਂ ਐਨਪੀਏ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਵੇਖਾਂਗੇ ਇਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਅਗਸਤ ਵਿਚ ਰੱਦ ਹੋਣ ਦੀ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋ ਗਈ. ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਵਿੱਤ ਲਈ 30% ਐਕਸਪੋਜਰ ਹੈ - ਇਸ ਕੁੰਜੀ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਤੁਹਾਡੀ ਕੀ ਪੜ੍ਹਨ ਹੈ?
ਨੀਲੇਸ਼: ਅਸੀਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨਾਲ ਸਹਿਮਤ ਹਾਂ ਜੋ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਲਈ ਵਿੱਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰੇਗੀ - ਪਰ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਇਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਲਚਕੀਲਾ ਰਹੇਗਾ. ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕੋਵਿਡ -19 ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿਚ ਵੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਇਕਜੁੱਟਤਾ ਬਣੇਗੀ। ਇਕਜੁੱਟਤਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਫਾਇਦਾ ਹੋਏਗੀ ਜੋ ਸਥਿਰ ਦੇਣਦਾਰੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦੇ ਪਾਸੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਅਤੇ ਹਾਲਾਂਕਿ ਜਿਹੜੀਆਂ ਨਰਮ ਪਹਿਲੂਆਂ 'ਤੇ ਉੱਚ ਸਕੋਰ ਹਨ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਆਦਿ. ਕੁਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਸਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਹੀ ਜੇਬਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਂ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਅਗਲੇ 12-18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਤੁਸੀਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?
ਨੀਲੇਸ਼: ਅਸੀਂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਕਦਰਾਂ-ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ ਉਚਿਤ ਤੌਰ ਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ, ਭਾਵ 3-ਸਾਲ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ-ਟੂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਉਪਜ ਦੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ. ਕੋਵਿਡ -19 ਇਕ "ਇਕ-ਆਫ-ਇਵੈਂਟ" ਹੈ ਜੋ ਕਿ FY21 ਦੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰੇਗਾ, ਪਰ FY22 EPS ਅਰਥਾਂ ਤੇ ਵਾਪਸ ਆ ਜਾਵੇਗਾ. ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵਿੱਚ, ਪੀ / ਬੀਵੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਵਧੀਆ ਉਪਾਅ ਹੋਵੇਗਾ ਜੋ ਕਿ ਬਹੁ-ਸਾਲ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਤੇ ਹੈ. ਭਾਵੇਂ ਅਸੀਂ ਇੱਕ 15% ਕਟੌਤੀ ਮੰਨ ਲੈਂਦੇ ਹਾਂ, P / E 16x FY22 ਵਿੱਚ ਦੋ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਵਾਜਬ ਹੈ- “ਕਮਾਈ” ਅਜੇ ਵੀ ਸੰਭਾਵਤ ਦੇ ਅਧੀਨ-ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਵੇਗੀ, ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ. ਕੁਝ ਗੁਣਾਤਮਕ ਕਾਰਕ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਕੋ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾੜਾ ਵਧਾਉਣ ਸਮੇਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਿਉਂ ਸਸਤੇ ਹਨ.
ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚੀਆਂ ਨੀਵਾਂ ਤੋਂ ਤਕਰੀਬਨ 40% ਦੀ ਰੈਲੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਸੀਂ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇਵਾਂਗੇ. ਅਸਥਿਰਤਾ / ਨਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਤਰੀਕਾ ਹੈ ਐਸਆਈਪੀ ਅਤੇ ਐਸਟੀਪੀ.
মিরা অ্যাসেট উদীয়মান ব্লুচিপ তহবিল শিল্পের শীর্ষস্থানীয় পারফরম্যান্সের 10 টি অসাধারণ বছর পূর্ণ করেছে, যা বেঞ্চমার্ক এবং সমকক্ষদের তুলনায় স্তম্ভিত 10% পা আলফা সরবরাহ করে। নীলেশ মাইলফলকগুলি ফিরে ফিরে দেখেন যা এই 10 বিশিষ্ট বছরের সম্পদ সৃষ্টির সংজ্ঞা দেয় এবং পরবর্তী 10 টিতে আমাদের সামনে কী রয়েছে তা সামনে তাকান।
ডাব্লুএফ: শিল্পের শীর্ষস্থানীয় পারফরম্যান্সের 10 বছর, পিয়ার্স এবং সূচকের চেয়ে 10% পা আলফা - এটি একটি অসামান্য ট্র্যাক রেকর্ড! আপনার উদীয়মান ব্লু-চিপ তহবিলের 10 টি স্মরণীয় বছরকে পিছনে ফিরে তাকালে আপনি এই যাত্রায় সবচেয়ে উচ্ছল স্মৃতি এবং সবচেয়ে বড় পাঠ হিসাবে কী স্মরণ করতে পারেন?
নীলেশ: গত দশ বছরে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরামিতিগুলিতে - গার্হস্থ্য ও বৈশ্বিক উভয় ক্ষেত্রেই নজিরবিহীন দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়েছে। বিভিন্ন অনুষ্ঠানে ভারতীয় ইকুইটিটির সম্ভাবনা সম্পর্কে সন্দেহজনক হওয়ার যথেষ্ট কারণ ছিল। এর মধ্যে বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকট, তেলের শক এবং প্রবৃদ্ধি, সুদের হার, মুদ্রাস্ফীতি ইত্যাদি সম্পর্কিত পর্যায়ক্রমিক অনিশ্চয়তার মতো ঘটনা অন্তর্ভুক্ত ছিল কোভিড -১ p মহামারীটি অভূতপূর্ব মাত্রায় আমাদের আরও একটি সঙ্কট এনেছে। তবুও, আমাদের আশাবাদ বজায় রয়েছে এবং আমাদের আশাবাদীর মূর্খতা এটি হ'ল যে নীচে ভিত্তিতে একটি ভাল বিনিয়োগ হ'ল শেষ পর্যন্ত ব্যবসায়িক সামষ্টিক অর্থনৈতিক অস্থিরতা সত্ত্বেও উচ্চতর উপার্জন বৃদ্ধি প্রদান সম্পর্কে, কারণ সময়ের সাথে সাথে উপার্জন বৃদ্ধির সাথে প্রত্যাবর্তন ঘটে। ভারত স্টক পিকার বাজারগুলিতে রয়ে গেছে যা চ্যালেঞ্জের সময়েও আয় অর্জনে সহায়তা করে।
ডাব্লুএফ: আপনি যখন আমাদের তুলনায় 10 বছর এগিয়ে যান এবং গত 10 বছরের সাথে বিপরীতে দেখেন, তখন আপনি কী সম্ভবত বড় পরিবর্তন হিসাবে দেখেন - বাজারের আচরণের ক্ষেত্রে, কর্পোরেট কর্মক্ষমতা হিসাবে, অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ এবং অন্য কোনও পরামিতিগুলির ক্ষেত্রে? আপনি কি মনে করেন বাজার থেকে সম্পদ সৃষ্টিকে প্রভাবিত করতে পারে?
নীলেশ: আমরা যেমন প্রত্যাশা করি, ভারতের বৃদ্ধির চালক অটুট রয়েছেন: অনুকূল জনসংখ্যা, মধ্যবিত্ত শ্রেণীর উচ্চাকাঙ্ক্ষা, নগরায়নের জন্য অবকাঠামোগত বিনিয়োগের প্রয়োজন ইত্যাদি বিকাশের জন্য শক্তিশালী লেজুয়ালগুলি সহজতর করবে। আমরা ব্যবসায়ীরা সম্পদ তৈরিতে অব্যাহত দেখি - বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমরা সঠিকগুলি চিহ্নিত করার চেষ্টা করি।
সামগ্রিক স্তরে, কর্পোরেট ভারত এখনও বৃদ্ধি, মুনাফা এবং বহু-দশকের স্বল্পতম যে অর্থবছরের গড় বছর দেখতে পাচ্ছে না।
ডাব্লুএফ: আপনার তহবিল বৃহত এবং মিডক্যাপগুলির মধ্যে প্রায় 50:50 বিভক্ত। এটি কি তহবিলের জন্য আপনার লক্ষ্য বরাদ্দ বা আপনি বাজারে যে বর্তমান সুযোগগুলি প্রতিফলন করছেন তা?
নীলেশ: অফার ডকুমেন্ট লার্জ এবং মিডক্যাপ ক্যাটাগরি অনুসারে লার্জ ক্যাপ এবং মিডক্যাপে ন্যূনতম ৩৫% বিনিয়োগ করার আদেশ দিয়েছে। আমরা স্টক বাছাইয়ের সুযোগটি সাপেক্ষে এই দুটি বালতির প্রতিটিতে 50 + বা - 10%, অর্থাৎ 40-60% রাখার লক্ষ্য রেখেছি। এই প্রসঙ্গে, আমরা ক্ষুদ্র ব্যবসায়গুলি, যেমন মাইক্রো-ক্যাপগুলি এড়াতে চেষ্টা করি।
ডাব্লুএফ: কিছু বিতরণকারীদের একটি উদ্বেগ হ'ল এই তহবিলের তাত্পর্যপূর্ণ সাফল্য - যা এখন প্রায় 000০০০ কোটি টাকা হয়ে দাঁড়িয়েছে, তহবিলের মধ্যে তাদের পথ সন্ধান করার ক্ষেত্রে আরও অনেক পরিপক্ক বড় ক্যাপগুলি অবদান রেখেছে - এইভাবে বরাদ্দ খাঁটিতে হ্রাস করে "উদীয়মান" নীল চিপস এবং অতএব সম্ভাব্যভাবে আলফা সম্ভাব্যতার সাথে সামঞ্জস্য রেখে এগিয়ে চলেছেন। এই উদ্বেগ নিয়ে আপনি কীভাবে প্রতিক্রিয়া করবেন?
নীলেশ: বর্তমানে আরও বড় ক্যাপের অন্তর্ভুক্তি পৃথক ব্যবসায়ের যোগ্যতায় বেশি। দুটি বালতি উভয়ই সুযোগের ভিত্তিতে 60-65% এর চেয়ে কম হবে। এছাড়াও, অক্টোবর ২০১ 2016 সাল থেকে, স্কিমের প্রবাহ কেবল এসআইপি মোডের মাধ্যমে। লম্পসমে এই বিধিনিষেধ অব্যাহত থাকবে কারণ আমরা বিশ্বাস করি এটি বিদ্যমান ইউনিটোল্ডারদের স্বার্থে। গ্রেডেড দৃশ্যমান প্রবাহগুলি বিশেষত মিডক্যাপগুলিতে বিনিয়োগের সময় নমনীয়তা দিতে সহায়তা করে।
ডাব্লুএফ: আর্থিক খাত নিয়ে অনেক উদ্বেগ প্রকাশিত হচ্ছে - বিশেষ করে আগস্টে স্থগিতাদেশের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে আমরা এনপিএগুলিতে আরও কিছু বাড়তে দেখব কিনা তা নিয়ে। আর্থিকের প্রতি আপনার 30% এক্সপোজার রয়েছে - এই মূল খাতটিতে আপনার পড়া কী?
নীলেশ: আমরা এই উদ্বেগগুলির সাথে একমত হই যা পরবর্তী কয়েক মহলের আর্থিকগুলিতে প্রভাব ফেলবে - তবে সময়ের সাথে সাথে এটি দীর্ঘমেয়াদে স্থিতিস্থাপক হবে। আরও গুরুত্বপূর্ণ, আমরা বিশ্বাস করি যে অনেক ব্যবসায়ের মতো কোভিড -১৯ সংকটের কারণেও এই খাতে ব্যাপক একীকরণ হবে। একীকরণ স্থিতিশীল দায় সরবরাহ, রক্ষণশীল সম্পদ পার্শ্ব পরিচালন, এবং পরিচালনার নেতৃত্ব ইত্যাদির মতো নরম দিকগুলির উচ্চতর স্কোর যদিও সামগ্রিকভাবে, আমরা বিশ্বাস করি যে আমরা আর্থিকের মধ্যে সঠিক পকেটে রয়েছি এমন শক্তিশালী সংস্থাগুলির পক্ষে সুবিধা হবে।
ডাব্লুএফ: আপনি পরবর্তী 12-18 মাসে বাজারগুলি কীভাবে দেখবেন?
নীলেশ: আমরা বাজারের মূল্যায়নগুলি দীর্ঘমেয়াদী দর্শন থেকে যথাযথভাবে আকর্ষণীয় বলে মনে করি, অর্থাত্ 3-বছরের দৃষ্টিভঙ্গি আকর্ষণীয় মার্কেট ক্যাপ-টু-জিডিপি এবং বন্ডের উপার্জনের ব্যবস্থাকে বিবেচনা করে। কোভিড -১৯ একটি "এক-অফ ইভেন্ট যা অর্থবছর 21 অর্থ উপার্জনকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করবে, তবে FY22 ইপিএস মানে ফিরে যাবে। বর্তমান প্রসঙ্গে, পি / বিভি মূল্যায়নের জন্য আরও ভাল পরিমাপ হবে যা বহু বছরের নিম্নতম। এমনকি যদি আমরা 15% কাটা ধরে নিই, তবে পি / ই 16x এফওয়াই 22-এ দুটি কারণে যুক্তিসঙ্গত - "উপার্জন" এখনও সম্ভাবনার উপ-অনুকূল হবে এবং আরও গুরুত্বপূর্ণভাবে স্বল্প সুদের হারের প্রভাব। অল্প তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলি ইঙ্গিত দেয় যে বাজারগুলি একই খাতের তালিকাভুক্ত তালিকাভুক্ত তালিকাভুক্ত তালিকাভুক্ত কোম্পানির মূল্য নির্ধারণের মধ্যে ব্যবধান বাড়ানো সহ কেন সস্তা।
মার্চে পৌঁছে যাওয়া নিম্ন থেকে প্রায় 40% এর সাম্প্রতিক সমাবেশ পোস্ট করুন, আমরা আগামী কয়েক মাস ধরে স্থির হয়ে যাওয়া পদ্ধতির পরামর্শ দেব। অস্থিরতা / ডাউনসাইড ক্যাপচারের সবচেয়ে কার্যকর উপায় হ'ল এসআইপি এবং এসটিপি।
మిరే అసెట్ ఎమర్జింగ్ బ్లూచిప్ ఫండ్ 10 అద్భుతమైన సంవత్సరాల పరిశ్రమ ప్రముఖ పనితీరును పూర్తి చేస్తుంది, ఇది బెంచ్ మార్క్ మరియు తోటివారిపై 10% pa ఆల్ఫాను అందిస్తుంది. ఈ 10 విశిష్ట సంపద సృష్టిని నిర్వచించిన మైలురాళ్లను నీలేష్ తిరిగి చూస్తాడు మరియు రాబోయే 10 లలో మన ముందు ఉన్నదానిని చూస్తాడు.
డబ్ల్యుఎఫ్: 10 సంవత్సరాల పరిశ్రమ ప్రముఖ పనితీరు, తోటివారిపై 10% పా ఆల్ఫా మరియు ఇండెక్స్ - ఇది అత్యుత్తమ ట్రాక్ రికార్డ్! మీ ఎమర్జింగ్ బ్లూ-చిప్ ఫండ్ యొక్క 10 ముఖ్యమైన సంవత్సరాలను తిరిగి చూస్తే, ఈ ప్రయాణంలో నేర్చుకున్న అత్యంత స్పష్టమైన జ్ఞాపకాలు మరియు అతిపెద్ద పాఠాలుగా మీరు ఏమి గుర్తు చేస్తున్నారు?
నీలేష్: గత పదేళ్లుగా, స్థూల ఆర్థిక పారామితులపై అపూర్వమైన దృష్టి ఉంది - దేశీయ మరియు ప్రపంచ సంబంధిత. వివిధ సందర్భాల్లో, భారతీయ ఈక్విటీల అవకాశాలపై అనుమానం రావడానికి చాలా కారణాలు ఉన్నాయి. ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం, చమురు షాక్ మరియు వృద్ధి, వడ్డీ రేటు, ద్రవ్యోల్బణానికి సంబంధించిన ఆవర్తన అనిశ్చితులు వంటి సంఘటనలు ఇందులో ఉన్నాయి. కోవిడ్ -19 మహమ్మారి అపూర్వమైన స్థాయిలో మరో సంక్షోభాన్ని తెస్తుంది. అయినప్పటికీ, మా ఆశావాదం నిలకడగా ఉంది మరియు మా ఆశావాదం యొక్క మూలాధారమేమిటంటే, చివరికి స్థూల ఆర్థిక అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, అత్యుత్తమ ఆదాయ వృద్ధిని అందించే వ్యాపారాల గురించి, కాలక్రమేణా రాబడి ఆదాయాల పెరుగుదలతో కలుస్తుంది. భారతదేశం స్టాక్ పికర్స్ మార్కెట్లుగా మిగిలిపోయింది, ఇది సవాలు సమయాల్లో కూడా రాబడిని సంపాదించడానికి సహాయపడుతుంది.
డబ్ల్యుఎఫ్: మీరు మాకు 10 సంవత్సరాల ముందు మరియు గత 10 సంవత్సరాలకు భిన్నంగా చూసినప్పుడు, పెద్ద మార్పులుగా మీరు ఏమి చూస్తున్నారు - మార్కెట్ ప్రవర్తన పరంగా, కార్పొరేట్ పనితీరు పరంగా, ఆర్థిక కార్యకలాపాల పరంగా మరియు మరే ఇతర పారామితులూ మార్కెట్ల నుండి సంపద సృష్టిని ప్రభావితం చేయవచ్చని మీరు అనుకుంటున్నారా?
నీలేష్: మేము ఎదురుచూస్తున్నప్పుడు, భారతదేశ వృద్ధి డ్రైవర్లు చెక్కుచెదరకుండా ఉన్నారు: అనుకూలమైన జనాభా, మధ్యతరగతి పెరుగుతున్న ఆకాంక్ష, పట్టణీకరణకు మౌలిక సదుపాయాలలో పెట్టుబడులు అవసరం మొదలైనవి వృద్ధిని కొనసాగించడానికి బలమైన టెయిల్విండ్లను సులభతరం చేస్తాయి. వ్యాపారాలు సంపదను సృష్టించడం కొనసాగించడాన్ని మేము చూస్తున్నాము - పెట్టుబడిదారులుగా, సరైన వాటిని గుర్తించడానికి మేము ప్రయత్నిస్తాము.
మొత్తం స్థాయిలో, కార్పొరేట్ ఇండియా ఇంకా వృద్ధి, లాభం మరియు రోఇ యొక్క సగటు సంవత్సరాన్ని చూడలేదు, ఇవి బహుళ-దశాబ్దాల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి.
WF: మీ ఫండ్ పెద్ద మరియు మిడ్క్యాప్ల మధ్య దాదాపు 50:50 విభజనను కలిగి ఉంది. ఇది ఫండ్ కోసం మీ లక్ష్య కేటాయింపు లేదా మీరు మార్కెట్లో చూసే ప్రస్తుత అవకాశాల ప్రతిబింబమా?
నీలేష్: ఆఫర్ డాక్యుమెంట్ పెద్ద మరియు మిడ్క్యాప్ కేటగిరీ ప్రకారం, పెద్ద క్యాప్ మరియు మిడ్క్యాప్లలో కనీసం 35% పెట్టుబడి పెట్టాలని ఆదేశించింది. ఈ రెండు బకెట్లలో 50 + లేదా - 10%, అనగా 40-60% ఉంచాలని మేము భావిస్తున్నాము, ఇది స్టాక్ అప్ పికింగ్ అవకాశానికి లోబడి ఉంటుంది. ఈ సందర్భంలో, మేము చిన్న వ్యాపారాలను నివారించడానికి ప్రయత్నిస్తాము, అనగా మైక్రో క్యాప్స్.
డబ్ల్యుఎఫ్: కొంతమంది పంపిణీదారులకు ఉన్న ఒక ఆందోళన ఏమిటంటే, ఈ ఫండ్ యొక్క గణనీయమైన విజయం - ఇప్పుడు సుమారు రూ .9000 కోట్లకు పెరిగింది, ఇది చాలా ఎక్కువ పరిణతి చెందిన పెద్ద టోపీలకు ఫండ్లోకి వెళ్లేందుకు దోహదపడింది - తద్వారా నిజమైన కేటాయింపులను తగ్గిస్తుంది "ఉద్భవిస్తున్న" బ్లూ చిప్స్ మరియు అందువల్ల ముందుకు వెళ్ళే ఆల్ఫా సంభావ్యతను రాజీ చేస్తుంది. ఈ ఆందోళనకు మీరు ఎలా స్పందిస్తారు?
నీలేష్: ప్రస్తుతం ఎక్కువ పెద్ద టోపీని చేర్చడం వ్యక్తిగత వ్యాపారం యొక్క యోగ్యతపై ఎక్కువ. అవకాశాల ఆధారంగా రెండు బకెట్లు 60-65% కంటే తక్కువగా ఉంటాయి. అలాగే, అక్టోబర్ 2016 నుండి, పథకంలో ప్రవాహం SIP మోడ్ ద్వారా మాత్రమే. ఇప్పటికే ఉన్న యూనిథోల్డర్ల ఆసక్తిని మేము విశ్వసిస్తున్నందున లంప్సమ్లో పరిమితి కొనసాగుతుంది. మిడ్క్యాప్లలో పెట్టుబడులు పెట్టేటప్పుడు గ్రేడెడ్ కనిపించే ఇన్ఫ్లోలు వశ్యతను ఇవ్వడానికి సహాయపడతాయి.
డబ్ల్యుఎఫ్: ఆర్థిక రంగంపై చాలా ఆందోళనలు వినిపిస్తున్నాయి - ముఖ్యంగా ఆగస్టులో తాత్కాలిక నిషేధం ముగిసిన తర్వాత ఎన్పిఎల్లో పెరుగుదల కనిపిస్తుందా అనే దాని గురించి. మీకు ఆర్ధికవ్యవస్థకు 30% ఎక్స్పోజర్ ఉంది - ఈ కీలక రంగంలో మీ పఠనం ఏమిటి?
నీలేష్: రాబోయే కొద్ది త్రైమాసికాలకు ఫైనాన్షియల్పై ప్రభావం చూపే ఈ ఆందోళనలతో మేము ఏకీభవిస్తాము - కాని కాలక్రమేణా ఇది దీర్ఘకాలిక స్థితిస్థాపకంగా ఉంటుంది. మరీ ముఖ్యంగా, అనేక వ్యాపారాల మాదిరిగా, కోవిడ్ -19 సంక్షోభం కారణంగా ఈ రంగంలో కూడా భారీగా ఏకీకృతం అవుతుందని మేము నమ్ముతున్నాము. స్థిరమైన బాధ్యత అందించడం, సాంప్రదాయిక ఆస్తి వైపు నిర్వహణ, మరియు నిర్వహణ నాయకత్వం వంటి మృదువైన అంశాలపై అధిక స్కోరు సాధించినప్పటికీ, ఏకీకృతం ఒక ప్రయోజనం అవుతుంది. మొత్తంమీద, మేము ఆర్ధికవ్యవస్థలో సరైన జేబుల్లో ఉన్నామని మేము నమ్ముతున్నాము.
WF: రాబోయే 12-18 నెలల్లో మీరు మార్కెట్లను ఎలా చూస్తారు?
నీలేష్: దీర్ఘకాలిక దృక్పథం నుండి మార్కెట్ విలువలు సహేతుకంగా ఆకర్షణీయంగా ఉన్నాయని మేము కనుగొన్నాము, అనగా ఆకర్షణీయమైన మార్కెట్ క్యాప్-టు-జిడిపి మరియు బాండ్ మరియు ఆదాయాల దిగుబడి అంతరాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే 3-సంవత్సరాల దృక్కోణం. కోవిడ్ -19 అనేది “వన్-ఆఫ్ ఈవెంట్, ఇది ఎఫ్వై 21 ఆదాయాలను గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తుంది, అయితే ఎఫ్వై 22 ఇపిఎస్ అంటే తిరిగి మారుతుంది. ప్రస్తుత సందర్భంలో, పి / బివి బహుళ-సంవత్సరాల కనిష్ట స్థాయికి మదింపు కోసం మంచి కొలత. మేము 15% తగ్గింపును if హించినప్పటికీ, 16x FY22 వద్ద P / E రెండు కారణాల వల్ల సహేతుకమైనది- “ఆదాయాలు” ఇప్పటికీ సంభావ్యతకు ఉప-ఆప్టిమల్గా ఉంటాయి మరియు మరీ ముఖ్యంగా తక్కువ వడ్డీ రేట్ల ప్రభావం. అదే రంగంలో జాబితా చేయని కంపెనీ యొక్క వర్సెస్ లిస్టెడ్ కంపెనీల మదింపుల మధ్య అంతరాన్ని విస్తరించడంతో సహా మార్కెట్లు ఎందుకు చౌకగా ఉన్నాయో కొన్ని గుణాత్మక అంశాలు సూచిస్తున్నాయి.
మార్చిలో చేరుకున్న కనిష్టాల నుండి ఇటీవలి ర్యాలీని పోస్ట్ చేయండి, రాబోయే కొద్ది నెలల్లో అస్థిరమైన విధానాన్ని మేము సలహా ఇస్తాము. SIP లు మరియు STP లు అస్థిరత / ఇబ్బందిని సంగ్రహించడానికి అత్యంత సమర్థవంతమైన మార్గం.
மிரா அசெட் எமர்ஜிங் புளூசிப் ஃபண்ட் 10 தனித்துவமான தொழில்துறை முன்னணி செயல்திறனை நிறைவு செய்கிறது, இது பெஞ்ச்மார்க் மற்றும் சகாக்களுக்கு மேல் 10% பா ஆல்பாவை வழங்குகிறது. இந்த 10 புகழ்பெற்ற ஆண்டு செல்வத்தை வரையறுக்கும் மைல்கற்களை நீலேஷ் திரும்பிப் பார்க்கிறார், அடுத்த 10 ஆண்டுகளில் நமக்கு முன்னால் என்ன இருக்கிறது என்பதை எதிர்நோக்குகிறார்.
WF: 10 ஆண்டுகால தொழில் முன்னணி செயல்திறன், சகாக்கள் மற்றும் குறியீட்டுக்கு மேல் 10% பா ஆல்பா - இது ஒரு சிறந்த சாதனை! உங்கள் வளர்ந்து வரும் ப்ளூ-சிப் நிதியத்தின் 10 முக்கியமான ஆண்டுகளைத் திரும்பிப் பார்க்கும்போது, இந்த பயணத்தில் மிகவும் தெளிவான நினைவுகள் மற்றும் மிகப்பெரிய பாடங்கள் என நீங்கள் என்ன நினைவுபடுத்துகிறீர்கள்?
நீலேஷ்: கடந்த பத்து ஆண்டுகளில், உள்நாட்டு மற்றும் உலகளாவிய தொடர்புடைய, பொருளாதார பொருளாதார அளவுருக்கள் மீது முன்னோடியில்லாத வகையில் கவனம் செலுத்தப்பட்டுள்ளது. பல்வேறு சந்தர்ப்பங்களில், இந்திய பங்குகளின் வாய்ப்புகள் குறித்து சந்தேகம் கொள்ள ஏராளமான காரணங்கள் இருந்தன. உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி, எண்ணெய் அதிர்ச்சி மற்றும் வளர்ச்சி, வட்டி வீதம், பணவீக்கம் தொடர்பான கால நிச்சயமற்ற நிலைகள் போன்ற நிகழ்வுகளும் இதில் அடங்கும். கோவிட் -19 தொற்றுநோய் முன்னோடியில்லாத அளவில் மற்றொரு நெருக்கடியைக் கொண்டுவருகிறது. ஆயினும்கூட, எங்கள் நம்பிக்கையானது நீடிக்கிறது மற்றும் எங்கள் நம்பிக்கையின் முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், ஒரு நல்ல முதலீடானது, பொருளாதார பொருளாதார ஏற்ற இறக்கம் இருந்தபோதிலும், சிறந்த வருவாய் வளர்ச்சியை வழங்கும் வணிகங்களைப் பற்றியது, ஏனெனில் காலப்போக்கில் வருமானம் வருவாய் வளர்ச்சியுடன் இணைகிறது. சவாலான காலங்களில் கூட வருமானத்தை ஈட்ட உதவும் பங்கு தேர்வாளர்கள் சந்தையாக இந்தியா உள்ளது.
WF: நீங்கள் எங்களுக்கு முன்னால் உள்ள 10 ஆண்டுகளைப் பார்க்கும்போது, கடந்த 10 ஆண்டுகளுடன் ஒப்பிடுகையில், பெரிய மாற்றங்களாக நீங்கள் என்ன பார்க்கிறீர்கள் - சந்தை நடத்தை அடிப்படையில், பெருநிறுவன செயல்திறனைப் பொறுத்தவரை, பொருளாதார செயல்பாடு மற்றும் வேறு எந்த அளவுருக்கள் சந்தைகளில் இருந்து செல்வத்தை உருவாக்குவதை பாதிக்கலாம் என்று நினைக்கிறீர்களா?
நீலேஷ்: நாம் எதிர்நோக்குகையில், இந்தியாவின் வளர்ச்சி இயக்கிகள் அப்படியே இருக்கின்றன: சாதகமான புள்ளிவிவரங்கள், நடுத்தர வர்க்கத்தின் உயரும் அபிலாஷை, நகரமயமாக்கலுக்கான உள்கட்டமைப்பில் முதலீடு தேவை போன்றவை முதலியன வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க வலுவான வால்விண்ட்களை எளிதாக்கும். வணிகங்கள் தொடர்ந்து செல்வத்தை உருவாக்குவதை நாங்கள் காண்கிறோம் - முதலீட்டாளர்களாக, சரியானவற்றை அடையாளம் காண முற்படுகிறோம்.
ஒட்டுமொத்த மட்டத்தில், கார்ப்பரேட் இந்தியா இன்னும் பல தசாப்தங்களில் குறைந்த வளர்ச்சி, லாபம் மற்றும் ரோஇ ஆகியவற்றின் சராசரி ஆண்டைக் காணவில்லை.
WF: உங்கள் நிதியில் பெரிய மற்றும் மிட்கேப்களுக்கு இடையில் கிட்டத்தட்ட 50:50 பிளவு உள்ளது. இது நிதிக்கான உங்கள் இலக்கு ஒதுக்கீடு அல்லது சந்தையில் நீங்கள் காணும் தற்போதைய வாய்ப்புகளின் பிரதிபலிப்பா?
நீலேஷ்: சலுகை ஆவணம் பெரிய மற்றும் மிட்கேப் வகையின்படி, பெரிய தொப்பி மற்றும் மிட்கேப்களில் குறைந்தபட்சம் 35% முதலீடு செய்ய வேண்டும். இந்த இரண்டு வாளிகளில் ஒவ்வொன்றிலும் 50 + அல்லது - 10%, அதாவது 40-60% வைத்திருக்க விரும்புகிறோம், இது கீழே பங்கு எடுக்கும் வாய்ப்புக்கு உட்பட்டது. இந்த சூழலில், சிறிய வணிகங்களைத் தவிர்க்க முயற்சிக்கிறோம், அதாவது மைக்ரோ கேப்ஸ்.
WF: சில விநியோகஸ்தர்களின் ஒரு கவலை என்னவென்றால், இந்த நிதியின் குறிப்பிடத்தக்க வெற்றி - இப்போது சுமார் ரூ .9000 கோடியாக வளர்ந்துள்ளது, மேலும் முதிர்ச்சியடைந்த பெரிய தொப்பிகளுக்கு இந்த நிதியைக் கண்டுபிடிப்பதற்கும் பங்களித்துள்ளது - இதனால் உண்மையான ஒதுக்கீட்டைக் குறைக்கிறது "வளர்ந்து வரும்" நீல சில்லுகள் மற்றும் எனவே முன்னோக்கி செல்லும் ஆல்பா திறனை சமரசம் செய்யலாம். இந்த அக்கறைக்கு நீங்கள் எவ்வாறு பதிலளிப்பீர்கள்?
நீலேஷ்: தற்போது பெரிய தொப்பியைச் சேர்ப்பது தனிப்பட்ட வணிகத்தின் தகுதியின் அடிப்படையில் அதிகம். இரண்டு வாளிகளில் ஒன்று 60-65% ஐ விட வாய்ப்புகளின் அடிப்படையில் குறைவாக இருக்கும். மேலும், அக்டோபர் 2016 முதல், திட்டத்தின் வருகை SIP பயன்முறையின் மூலம் மட்டுமே. தற்போதுள்ள யூனிடோல்டர்களின் நலனுக்காக நாங்கள் நம்புவதால் லம்ப்சத்தில் கட்டுப்பாடு தொடரும். மிட்கேப்களில் முதலீடு செய்யும் போது தரப்படுத்தப்பட்ட புலப்படும் வரத்துகள் நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்க உதவுகின்றன.
WF: நிதித்துறையில் பல கவலைகள் எழுப்பப்படுகின்றன - குறிப்பாக ஆகஸ்ட் மாதத்தில் தடைக்காலம் முடிவடைந்தவுடன் NPA களில் அதிகரிப்பு காணப்படுமா என்பது பற்றி. உங்களிடம் 30% நிதி வெளிப்பாடு உள்ளது - இந்த முக்கிய துறையில் உங்கள் வாசிப்பு என்ன?
நீலேஷ்: இந்த கவலைகளுடன் நாங்கள் ஒத்துப்போகிறோம், இது அடுத்த சில காலாண்டுகளுக்கு நிதிநிலைகளை பாதிக்கும் - ஆனால் காலப்போக்கில் இது நீண்ட காலத்திற்கு நெகிழக்கூடியதாக இருக்கும். மிக முக்கியமாக, பல வணிகங்களைப் போலவே, கோவிட் -19 நெருக்கடி காரணமாக இந்தத் துறையிலும் பாரிய ஒருங்கிணைப்பு இருக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். ஒருங்கிணைப்பு என்பது நிலையான பொறுப்பு வழங்கல், பழமைவாத சொத்து பக்க மேலாண்மை, மற்றும் நிர்வாகத்தின் தலைமை போன்ற மென்மையான அம்சங்களில் அதிக மதிப்பெண் பெற்றிருந்தாலும் வலுவான நிறுவனங்களுக்கு ஒரு நன்மையாக இருக்கும். ஒட்டுமொத்தமாக, நாங்கள் நிதிகளுக்குள் சரியான பைகளில் இருக்கிறோம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.
WF: அடுத்த 12-18 மாதங்களில் சந்தைகளை எவ்வாறு பார்க்கிறீர்கள்?
நீலேஷ்: சந்தை மதிப்பீடுகள் நீண்ட கால பார்வையில் இருந்து நியாயமான முறையில் கவர்ச்சிகரமானதாக இருப்பதை நாங்கள் காண்கிறோம், அதாவது கவர்ச்சிகரமான சந்தை தொப்பி-க்கு-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி மற்றும் பாண்ட் மற்றும் வருவாய் விளைச்சல் இடைவெளியைக் கருத்தில் கொண்டு 3-ஆண்டு பார்வை. கோவிட் -19 என்பது “ஒரு நிகழ்வாகும், இது FY21 வருவாயை கணிசமாக பாதிக்கும், ஆனால் FY22 EPS என்பது அர்த்தத்திற்கு மாறும். தற்போதைய சூழலில், பி / பி.வி மதிப்பீட்டிற்கு சிறந்த நடவடிக்கையாக இருக்கும், இது பல ஆண்டு குறைந்த நிலையில் உள்ளது. நாங்கள் 15% வெட்டு என்று கருதினாலும், 16x FY22 இல் P / E இரண்டு காரணங்களுக்காக நியாயமானதாகும்- “வருவாய்” இன்னும் திறனுக்கு உகந்ததாக இருக்கும், மேலும் முக்கியமாக குறைந்த வட்டி விகிதங்களின் தாக்கம். அதே துறையில் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனத்தின் Vs பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளுக்கு இடையிலான இடைவெளியை விரிவாக்குவது உட்பட சந்தைகள் ஏன் மலிவானவை என்பதை சில தரமான காரணிகள் குறிப்பிடுகின்றன.
மார்ச் மாதத்தில் எட்டப்பட்ட குறைந்த எண்ணிக்கையிலிருந்து சுமார் 40% பேரணியை இடுகையிடுங்கள், அடுத்த சில மாதங்களில் தடுமாறும் அணுகுமுறையை நாங்கள் அறிவுறுத்துகிறோம். SIP மற்றும் STP கள் நிலையற்ற தன்மை / எதிர்மறையைப் பிடிக்க மிகவும் திறமையான வழியாகும்.
ಮಿರೇ ಅಸೆಟ್ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ಫಂಡ್ 10 ಅದ್ಭುತ ವರ್ಷಗಳ ಉದ್ಯಮದ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಮತ್ತು ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ 10% ಪಾ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಈ 10 ವಿಶಿಷ್ಟ ವರ್ಷಗಳ ಸಂಪತ್ತಿನ ಸೃಷ್ಟಿಯನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ ಮೈಲಿಗಲ್ಲುಗಳನ್ನು ನೀಲೇಶ್ ಹಿಂತಿರುಗಿ ನೋಡುತ್ತಾನೆ ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ 10 ರಂದು ನಮ್ಮ ಮುಂದೆ ಏನಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಮುಂದೆ ನೋಡುತ್ತಾನೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: 10 ವರ್ಷಗಳ ಉದ್ಯಮದ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ, ಗೆಳೆಯರು ಮತ್ತು ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕಿಂತ 10% ಪಾ ಆಲ್ಫಾ - ಇದು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ದಾಖಲೆಯಾಗಿದೆ! ನಿಮ್ಮ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ನೀಲಿ-ಚಿಪ್ ನಿಧಿಯ 10 ಮಹತ್ವದ ವರ್ಷಗಳನ್ನು ಹಿಂತಿರುಗಿ ನೋಡಿದಾಗ, ಈ ಪ್ರಯಾಣದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಎದ್ದುಕಾಣುವ ನೆನಪುಗಳು ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಪಾಠಗಳನ್ನು ನೀವು ಏನು ನೆನಪಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೀರಿ?
ನೀಲೇಶ್: ಕಳೆದ ಹತ್ತು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ನಿಯತಾಂಕಗಳ ಮೇಲೆ ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಗಮನ ಹರಿಸಲಾಗಿದೆ - ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಸಂಬಂಧಿತ. ವಿವಿಧ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಗಳ ಭವಿಷ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ಸಂಶಯ ಹೊಂದಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಕಾರಣಗಳಿವೆ. ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು, ತೈಲ ಆಘಾತ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆ, ಬಡ್ಡಿದರ, ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಆವರ್ತಕ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳಂತಹ ಘಟನೆಗಳು ಇವುಗಳಲ್ಲಿ ಸೇರಿವೆ. ಕೋವಿಡ್ -19 ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕವು ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಮತ್ತೊಂದು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ನಮಗೆ ತರುತ್ತದೆ. ಆದರೂ, ನಮ್ಮ ಆಶಾವಾದವು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಆಶಾವಾದದ ತಿರುಳು ಎಂದರೆ, ಬಾಟಪ್-ಅಪ್ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಉತ್ತಮ ಹೂಡಿಕೆ ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಚಂಚಲತೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಉತ್ತಮ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನೀಡುವ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಬಗ್ಗೆ, ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಆದಾಯವು ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಒಮ್ಮುಖವಾಗುವುದರಿಂದ. ಭಾರತವು ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕರ್ಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ, ಇದು ಸವಾಲಿನ ಸಮಯದಲ್ಲೂ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು ನಮ್ಮ ಮುಂದೆ 10 ವರ್ಷಗಳನ್ನು ನೋಡಿದಾಗ ಮತ್ತು ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳಿಗೆ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾಗಿರುವಾಗ, ದೊಡ್ಡ ಬದಲಾವಣೆಗಳೆಂದು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಿ - ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವರ್ತನೆಯ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ, ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ, ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಇತರ ಯಾವುದೇ ನಿಯತಾಂಕಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಸಂಪತ್ತಿನ ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಬಹುದು ಎಂದು ನೀವು ಭಾವಿಸುತ್ತೀರಾ?
ನೀಲೇಶ್: ನಾವು ಎದುರುನೋಡುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಭಾರತದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಾಲಕರು ಹಾಗೇ ಉಳಿದಿದ್ದಾರೆ: ಅನುಕೂಲಕರ ಜನಸಂಖ್ಯಾಶಾಸ್ತ್ರ, ಮಧ್ಯಮ ವರ್ಗದವರ ಮಹತ್ವಾಕಾಂಕ್ಷೆ, ನಗರೀಕರಣಕ್ಕೆ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅವಶ್ಯಕತೆ ಇತ್ಯಾದಿಗಳು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಬಲವಾದ ಟೈಲ್ವಿಂಡ್ಗಳನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುವುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡುತ್ತೇವೆ - ಹೂಡಿಕೆದಾರರಾಗಿ, ನಾವು ಸರಿಯಾದದನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ.
ಒಟ್ಟಾರೆ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಭಾರತವು ಇನ್ನೂ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ಲಾಭ ಮತ್ತು ರೋಇಗಳ ಸರಾಸರಿ ವರ್ಷವನ್ನು ಇನ್ನೂ ಕಾಣುತ್ತಿಲ್ಲ, ಅದು ಬಹು-ದಶಕದ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯು ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳ ನಡುವೆ ಸುಮಾರು 50:50 ವಿಭಜನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಇದು ನಿಧಿಗೆ ನಿಮ್ಮ ಗುರಿ ಹಂಚಿಕೆ ಅಥವಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ನೀವು ನೋಡುವ ಪ್ರಸ್ತುತ ಅವಕಾಶಗಳ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವೇ?
ನೀಲೇಶ್: ಆಫರ್ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದ ಪ್ರಕಾರ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ಕನಿಷ್ಠ 35% ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಆದೇಶಿಸಿ. ಈ ಎರಡು ಬಕೆಟ್ಗಳಲ್ಲಿ 50 + ಅಥವಾ - 10%, ಅಂದರೆ 40-60% ಅನ್ನು ಇರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಾವು ಉದ್ದೇಶಿಸಿದ್ದೇವೆ, ಇದು ಸ್ಟಾಕ್ ಅಪ್ ಪಿಕ್ಕಿಂಗ್ ಅವಕಾಶಕ್ಕೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ. ಈ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿ, ನಾವು ಸಣ್ಣ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ, ಅಂದರೆ ಮೈಕ್ರೋ-ಕ್ಯಾಪ್ಸ್.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕೆಲವು ವಿತರಕರು ಹೊಂದಿರುವ ಒಂದು ಆತಂಕವೆಂದರೆ, ಈ ನಿಧಿಯ ಗಮನಾರ್ಹ ಯಶಸ್ಸು - ಈಗ ಸುಮಾರು 9000 ಕೋಟಿ ರೂ.ಗೆ ಬೆಳೆದಿದೆ, ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಬುದ್ಧ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗೆ ನಿಧಿಗೆ ದಾರಿ ಕಂಡುಕೊಳ್ಳಲು ಸಹಕಾರಿಯಾಗಿದೆ - ಹೀಗಾಗಿ ನಿಜವಾದ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ "ಉದಯೋನ್ಮುಖ" ನೀಲಿ ಚಿಪ್ಸ್ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಮುಂದುವರಿಯುವ ಆಲ್ಫಾ ಸಂಭಾವ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಈ ಕಾಳಜಿಗೆ ನೀವು ಹೇಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತೀರಿ?
ನೀಲೇಶ್: ಪ್ರಸ್ತುತ ಹೆಚ್ಚಿನ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸೇರ್ಪಡೆ ವೈಯಕ್ತಿಕ ವ್ಯವಹಾರದ ಅರ್ಹತೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು. ಅವಕಾಶಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಎರಡು ಬಕೆಟ್ಗಳಲ್ಲಿ 60-65% ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿರುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2016 ರಿಂದ, ಸ್ಕೀಮ್ನ ಒಳಹರಿವು ಎಸ್ಐಪಿ ಮೋಡ್ ಮೂಲಕ ಮಾತ್ರ. ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಯುನಿಥೋಲ್ಡರ್ಗಳ ಹಿತದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ನಾವು ನಂಬಿರುವಂತೆ ಲುಂಪ್ಸಮ್ನಲ್ಲಿನ ನಿರ್ಬಂಧವು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ. ಶ್ರೇಣೀಕೃತ ಗೋಚರ ಒಳಹರಿವು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವಾಗ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ನೀಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಹಣಕಾಸು ವಲಯದ ಬಗ್ಗೆ ಅನೇಕ ಕಳವಳಗಳು ವ್ಯಕ್ತವಾಗುತ್ತಿವೆ - ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಆಗಸ್ಟ್ನಲ್ಲಿ ನಿಷೇಧದ ಅವಧಿ ಮುಗಿದ ನಂತರ ಎನ್ಪಿಎಗಳಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆ ಕಾಣುತ್ತದೆಯೇ ಎಂಬ ಬಗ್ಗೆ. ನೀವು ಹಣಕಾಸುಗಳಿಗೆ 30% ಮಾನ್ಯತೆ ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ - ಈ ಪ್ರಮುಖ ವಲಯದಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಓದುವಿಕೆ ಏನು?
ನೀಲೇಶ್: ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸಿನ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಈ ಕಾಳಜಿಗಳೊಂದಿಗೆ ನಾವು ಸಮ್ಮತಿಸುತ್ತೇವೆ - ಆದರೆ ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಅದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಅನೇಕ ವ್ಯವಹಾರಗಳಂತೆ, ಕೋವಿಡ್ -19 ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಿಂದಾಗಿ ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ ಬೃಹತ್ ಬಲವರ್ಧನೆ ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಸ್ಥಿರವಾದ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆ ಒದಗಿಸುವಿಕೆ, ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿ ಸ್ವತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ, ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆಯ ನಾಯಕತ್ವ ಮುಂತಾದ ಮೃದುವಾದ ಅಂಶಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಂಕಗಳನ್ನು ಗಳಿಸಿದರೂ ಸಹ ಬಲವರ್ಧನೆಯು ಒಂದು ಅನುಕೂಲವಾಗಿದೆ. ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ, ನಾವು ಹಣಕಾಸಿನೊಳಗೆ ಸರಿಯಾದ ಪಾಕೆಟ್ಗಳಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯೂಎಫ್: ಮುಂದಿನ 12-18 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನೀವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?
ನೀಲೇಶ್: ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಸಮಂಜಸವಾಗಿ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿರುವುದನ್ನು ನಾವು ಕಾಣುತ್ತೇವೆ, ಅಂದರೆ ಆಕರ್ಷಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್-ಟು-ಜಿಡಿಪಿ ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆಯ ಇಳುವರಿ ಅಂತರವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ 3-ವರ್ಷ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ. ಕೋವಿಡ್ -19 ಒಂದು “ಒಂದು-ಘಟನೆಯಾಗಿದ್ದು ಅದು ಎಫ್ವೈ 21 ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಎಫ್ವೈ 22 ಇಪಿಎಸ್ ಅರ್ಥಕ್ಕೆ ಮರಳುತ್ತದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿ, ಪಿ / ಬಿವಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಉತ್ತಮ ಅಳತೆಯಾಗಿದ್ದು ಅದು ಬಹು-ವರ್ಷದ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದೆ. ನಾವು 15% ಕಡಿತವನ್ನು if ಹಿಸಿದ್ದರೂ ಸಹ, 16x FY22 ನಲ್ಲಿ P / E ಎರಡು ಕಾರಣಗಳಿಗಾಗಿ ಸಮಂಜಸವಾಗಿದೆ- “ಗಳಿಕೆಗಳು” ಇನ್ನೂ ಸಂಭಾವ್ಯತೆಗೆ ಉಪ-ಸೂಕ್ತವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಪ್ರಭಾವ. ಅದೇ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಪಟ್ಟಿಮಾಡದ ಕಂಪನಿಯ ವಿರುದ್ಧ ಪಟ್ಟಿಮಾಡಿದ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ನಡುವಿನ ಅಂತರವನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದು ಸೇರಿದಂತೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಏಕೆ ಅಗ್ಗವಾಗಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಕೆಲವು ಗುಣಾತ್ಮಕ ಅಂಶಗಳು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ.
ಮಾರ್ಚ್ನಲ್ಲಿ ತಲುಪಿದ ಕನಿಷ್ಠದಿಂದ ಸುಮಾರು 40% ನಷ್ಟು ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಪೋಸ್ಟ್ ಮಾಡಿ, ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ದಿಗ್ಭ್ರಮೆಗೊಳಿಸುವ ವಿಧಾನವನ್ನು ನಾವು ಸಲಹೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ. ಎಸ್ಐಪಿ ಮತ್ತು ಎಸ್ಟಿಪಿಗಳು ಚಂಚಲತೆ / ತೊಂದರೆಯನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವ ಅತ್ಯಂತ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಮಾರ್ಗವಾಗಿದೆ.
മിറേ അസറ്റ് എമർജിംഗ് ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ട് വ്യവസായത്തിലെ മികച്ച 10 വർഷത്തെ മികച്ച പ്രകടനം പൂർത്തിയാക്കി, ബെഞ്ച്മാർക്ക്, സമപ്രായക്കാർ എന്നിവരെക്കാൾ 10% പേ ആൽഫ നൽകുന്നു. വിശിഷ്ടമായ ഈ 10 വർഷത്തെ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിച്ച നിർവചനത്തിലെ നാഴികക്കല്ലുകളിലേക്ക് നീലേഷ് തിരിഞ്ഞുനോക്കുകയും അടുത്ത 10 ന് മുന്നിൽ എന്താണുള്ളതെന്ന് നോക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
ഡബ്ല്യു.എഫ്: 10 വർഷത്തെ വ്യവസായ പ്രമുഖ പ്രകടനം, സമപ്രായക്കാർക്കും സൂചികയ്ക്കും മുകളിലുള്ള 10% പേ ആൽഫ - അതൊരു മികച്ച ട്രാക്ക് റെക്കോർഡാണ്! നിങ്ങളുടെ എമർജിംഗ് ബ്ലൂ-ചിപ്പ് ഫണ്ടിന്റെ 10 സുപ്രധാന വർഷങ്ങളിലേക്ക് തിരിഞ്ഞുനോക്കുമ്പോൾ, ഈ യാത്രയിൽ ഏറ്റവും ഉജ്ജ്വലമായ ഓർമ്മകളും ഏറ്റവും വലിയ പാഠങ്ങളും നിങ്ങൾ എന്താണ് ഓർമ്മിക്കുന്നത്?
നീലേഷ്: കഴിഞ്ഞ പത്ത് വർഷമായി, ആഭ്യന്തരവും ആഗോളവുമായ അനുബന്ധ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് പാരാമീറ്ററുകളിൽ അഭൂതപൂർവമായ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നു. വിവിധ അവസരങ്ങളിൽ, ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റികളുടെ സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് സംശയിക്കാൻ ധാരാളം കാരണങ്ങളുണ്ടായിരുന്നു. ആഗോള സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധി, എണ്ണ ആഘാതം, വളർച്ച, പലിശ നിരക്ക്, പണപ്പെരുപ്പം എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ആനുകാലിക അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ എന്നിവ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. കോവിഡ് -19 പാൻഡെമിക് അഭൂതപൂർവമായ തോതിൽ മറ്റൊരു പ്രതിസന്ധി കൊണ്ടുവരുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഞങ്ങളുടെ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം നിലനിൽക്കുകയും ഞങ്ങളുടെ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം നിലനിർത്തുകയും ചെയ്യുന്നത്, അടിസ്ഥാനപരമായ ഒരു നല്ല നിക്ഷേപം ആത്യന്തികമായി മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ചാഞ്ചാട്ടമുണ്ടായിട്ടും മികച്ച വരുമാന വളർച്ച നൽകുന്ന ബിസിനസ്സുകളെക്കുറിച്ചാണ്, കാലക്രമേണ വരുമാനം വരുമാന വളർച്ചയുമായി സംയോജിക്കുന്നു. വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ സമയങ്ങളിൽ പോലും വരുമാനം നേടാൻ സഹായിക്കുന്ന സ്റ്റോക്ക് പിക്കേഴ്സ് മാർക്കറ്റാണ് ഇന്ത്യ.
ഡബ്ല്യു.എഫ്: നിങ്ങൾ ഞങ്ങൾക്ക് മുമ്പുള്ള 10 വർഷങ്ങൾ നോക്കുമ്പോൾ, കഴിഞ്ഞ 10 വർഷങ്ങളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, വലിയ മാറ്റങ്ങളായി നിങ്ങൾ കാണുന്നത് - വിപണി സ്വഭാവത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, കോർപ്പറേറ്റ് പ്രകടനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ, സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനത്തിന്റെ കാര്യത്തിലും മറ്റേതെങ്കിലും പാരാമീറ്ററുകളിലും വിപണികളിൽ നിന്നുള്ള സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനെ സ്വാധീനിക്കുമെന്ന് നിങ്ങൾ കരുതുന്നുണ്ടോ?
നീലേഷ്: ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുമ്പോൾ, ഇന്ത്യയുടെ വളർച്ചാ ഡ്രൈവറുകൾ കേടുകൂടാതെയിരിക്കും: അനുകൂലമായ ജനസംഖ്യാശാസ്ത്രം, മധ്യവർഗത്തിന്റെ അഭിലാഷം, നഗരവൽക്കരണത്തിനായി അടിസ്ഥാന സ in കര്യങ്ങളിൽ നിക്ഷേപം നടത്തുക തുടങ്ങിയവ വളർച്ചയെ നിലനിർത്താൻ ശക്തമായ ടെയിൽവിൻഡുകളെ സഹായിക്കും. ബിസിനസുകൾ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നത് തുടരുന്നതായി ഞങ്ങൾ കാണുന്നു - നിക്ഷേപകരെന്ന നിലയിൽ, ശരിയായവ തിരിച്ചറിയാൻ ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കുന്നു.
മൊത്തത്തിലുള്ള തലത്തിൽ, കോർപ്പറേറ്റ് ഇന്ത്യ വളർച്ചയുടെയും ലാഭത്തിന്റെയും RoE യുടെയും ഒരു ശരാശരി വർഷം ഇതുവരെ കാണുന്നില്ല, അവ ഒന്നിലധികം ദശകങ്ങളിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലാണ്.
WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന് വലുതും മിഡ്ക്യാപുകളും തമ്മിൽ ഏകദേശം 50:50 വിഭജനം ഉണ്ട്. ഇത് ഫണ്ടിനായുള്ള നിങ്ങളുടെ ടാർഗെറ്റ് അലോക്കേഷനാണോ അതോ വിപണിയിൽ നിങ്ങൾ കാണുന്ന നിലവിലെ അവസരങ്ങളുടെ പ്രതിഫലനമാണോ?
നീലേഷ്: ഓഫർ ഡോക്യുമെന്റ് ലാർജ്, മിഡ്ക്യാപ് വിഭാഗമനുസരിച്ച്, വലിയ തൊപ്പിയിലും മിഡ്ക്യാപുകളിലും കുറഞ്ഞത് 35% വീതം നിക്ഷേപിക്കാൻ ഇത് നിർബന്ധിക്കുന്നു. ഈ രണ്ട് ബക്കറ്റുകളിലും 50 + അല്ലെങ്കിൽ - 10%, അതായത് 40-60% സൂക്ഷിക്കാൻ ഞങ്ങൾ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു, ഇത് താഴെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് പിക്കിംഗ് അവസരത്തിന് വിധേയമാണ്. ഈ സന്ദർഭത്തിൽ, ചെറിയ ബിസിനസുകൾ ഒഴിവാക്കാൻ ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കുന്നു, അതായത്, മൈക്രോ ക്യാപ്സ്.
ഡബ്ല്യുഎഫ്: ചില വിതരണക്കാരുടെ ഒരു ആശങ്ക, ഈ ഫണ്ടിന്റെ ഗണ്യമായ വിജയം - ഇപ്പോൾ ഏകദേശം 9000 കോടി രൂപയായി വളർന്നിരിക്കുന്നു, കൂടാതെ പക്വതയാർന്ന വലിയ വലിയ തൊപ്പികൾ ഫണ്ടിലേക്ക് പ്രവേശിക്കാൻ കാരണമായിട്ടുണ്ട് - അങ്ങനെ യഥാർത്ഥ തുകയ്ക്കുള്ള വിഹിതം കുറയ്ക്കുന്നു “ഉയർന്നുവരുന്ന” നീല ചിപ്പുകൾ, അതിനാൽ മുന്നോട്ട് പോകുന്ന ആൽഫ സാധ്യതകളെ വിട്ടുവീഴ്ച ചെയ്യാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഈ ആശങ്കയോട് നിങ്ങൾ എങ്ങനെ പ്രതികരിക്കും?
നീലേഷ്: നിലവിൽ കൂടുതൽ വലിയ തൊപ്പി ഉൾപ്പെടുത്തുന്നത് വ്യക്തിഗത ബിസിനസ്സിന്റെ യോഗ്യതയിലാണ്. രണ്ട് ബക്കറ്റുകളിലൊന്ന് അവസരങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി 60-65 ശതമാനത്തിൽ കുറവായിരിക്കും. കൂടാതെ, 2016 ഒക്ടോബർ മുതൽ, സ്കീമിലെ വരവ് എസ്ഐപി മോഡിലൂടെ മാത്രമാണ്. നിലവിലുള്ള യൂണിറ്റോൾഡർമാരുടെ താൽപ്പര്യമാണെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നതിനാൽ ലംപ്സത്തിലെ നിയന്ത്രണം തുടരും. മിഡ്ക്യാപുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുമ്പോൾ ഗ്രേഡുചെയ്ത ദൃശ്യപ്രവാഹം വഴക്കം നൽകാൻ സഹായിക്കുന്നു.
ഡബ്ല്യുഎഫ്: സാമ്പത്തിക മേഖലയെക്കുറിച്ച് നിരവധി ആശങ്കകൾ ഉയർന്നുവരുന്നു - പ്രത്യേകിച്ചും ഓഗസ്റ്റിൽ മൊറട്ടോറിയം കാലാവധി അവസാനിച്ചുകഴിഞ്ഞാൽ എൻപിഎകളിൽ വർദ്ധനവ് കാണുമോ എന്നതിനെക്കുറിച്ച്. നിങ്ങൾക്ക് ധനകാര്യവുമായി 30% എക്സ്പോഷർ ഉണ്ട് - ഈ പ്രധാന മേഖലയെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ വായന എന്താണ്?
നീലേഷ്: അടുത്ത കുറച്ച് പാദങ്ങളിൽ ധനകാര്യത്തെ ബാധിക്കുന്ന ഈ ആശങ്കകളോട് ഞങ്ങൾ യോജിക്കുന്നു - എന്നാൽ കാലക്രമേണ ഇത് ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ നിലനിൽക്കും. ഏറ്റവും പ്രധാനമായി, കോവിഡ് -19 പ്രതിസന്ധി കാരണം പല ബിസിനസുകളെയും പോലെ ഈ മേഖലയിലും വൻ ഏകീകരണം ഉണ്ടാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. സ്ഥിരമായ ബാധ്യത നൽകുന്ന, യാഥാസ്ഥിതിക അസറ്റ് സൈഡ് മാനേജുമെന്റ്, മാനേജ്മെന്റിന്റെ നേതൃത്വം മുതലായവ പോലുള്ള മൃദുവായ വശങ്ങളിൽ ഉയർന്ന സ്കോർ നേടിയെങ്കിലും ശക്തമായ കമ്പനികൾക്ക് ഏകീകരണം ഒരു നേട്ടമായിരിക്കും. മൊത്തത്തിൽ, ഞങ്ങൾ ധനകാര്യത്തിനുള്ളിൽ ശരിയായ പോക്കറ്റിലാണെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.
WF: അടുത്ത 12-18 മാസങ്ങളിൽ നിങ്ങൾ എങ്ങനെയാണ് വിപണികൾ കാണുന്നത്?
നീലേഷ്: ദീർഘകാല മൂല്യത്തിൽ നിന്ന് വിപണി മൂല്യനിർണ്ണയം ആകർഷകമാണെന്ന് ഞങ്ങൾ കാണുന്നു, അതായത് ആകർഷകമായ മാർക്കറ്റ് ക്യാപ്-ടു-ജിഡിപി, ബോണ്ട് എന്നിവ കണക്കിലെടുത്ത് 3-വർഷം വീക്ഷണം, വരുമാനത്തിന്റെ വിടവ്. കോവിഡ് -19 ഒരു “ഒറ്റത്തവണ ഇവന്റാണ്, ഇത് എഫ്വൈ 21 വരുമാനത്തെ സാരമായി ബാധിക്കും, പക്ഷേ എഫ്വൈ 22 ഇപിഎസ് അർത്ഥത്തിലേക്ക് പഴയപടിയാക്കും. നിലവിലെ സാഹചര്യത്തിൽ, പി / ബിവി മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് മികച്ച അളവുകോലായിരിക്കും, അത് ഒന്നിലധികം വർഷത്തെ താഴ്ന്ന നിലയിലാണ്. ഞങ്ങൾ 15% വെട്ടിക്കുറവ് വരുത്തിയാലും, 16x FY22 ലെ P / E രണ്ട് കാരണങ്ങളാൽ ന്യായമാണ് - “വരുമാനം” ഇപ്പോഴും സാധ്യതകൾക്ക് അനുയോജ്യമാണ്, അതിലും പ്രധാനമായി കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്കിന്റെ ആഘാതം. ഒരേ മേഖലയിലെ ലിസ്റ്റുചെയ്യാത്ത കമ്പനിയുടെയും ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികളുടെയും മൂല്യനിർണ്ണയം തമ്മിലുള്ള അന്തരം വർദ്ധിക്കുന്നത് ഉൾപ്പെടെ വിപണികൾ വിലകുറഞ്ഞത് എന്തുകൊണ്ടെന്ന് കുറച്ച് ഗുണപരമായ ഘടകങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
മാർച്ചിൽ എത്തിച്ചേർന്ന താഴ്ന്ന നിരക്കുകളിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 40% റാലിക്ക് ശേഷം, അടുത്ത കുറച്ച് മാസങ്ങളിൽ സ്തംഭനാവസ്ഥയിലുള്ള സമീപനത്തെ ഞങ്ങൾ ഉപദേശിക്കും. അസ്ഥിരത / ദോഷം പിടിച്ചെടുക്കുന്നതിനുള്ള ഏറ്റവും കാര്യക്ഷമമായ മാർഗ്ഗമാണ് എസ്ഐപിയും എസ്ടിപിയും.