Why small cap, why now?
Prashant Joshi
Motilal Oswal AMC
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Motilal Oswal, a pioneer in the financial industry, is proud to announce the launch of its Small Cap Fund, an actively managed equity mutual fund aimed at unlocking substantial potential for long-term wealth creation. This venture marks a significant milestone for us, as it has been over four years since we introduced a new Active Equity Mutual Fund.
Our commitment to fortifying our investment and risk management framework has yielded positive results, as evidenced by the smart alpha delivery across our mutual funds and alternative investments over extended time frames. Leveraging this momentum, we are excited to introduce an actively managed Small Cap Mutual Fund, aligning with our investment philosophy of High Quality & High Growth Investing through the renowned QGLP Framework.
Several positive trends are aligning to make a strong case for investment in dedicated small-cap funds. The structural shift in ownership patterns, with increased participation by domestic investors, augurs well for a liquid and relatively stable market for small caps.
Why Small Cap?
Small caps constitute approximately 10% of the BSE/NSE 500, with a similar allocation in actively managed schemes. The combination of this relatively small proportion and the presence in high-growth themes creates a compelling case for increasing small-cap allocation through dedicated small-cap funds.
Historically, small caps have shown higher earnings growth during periods of economic expansion. Between FY03-08, small cap earnings outperformed large and mid-caps. Even in the last two years, small cap earnings grew more compared to large and mid-index. This is a sharp change from what was witnessed in the 2008-2021 period. If we look at sharpness of earnings increase and spread of earnings, it feels more like 2003-2007 period vs 2008 to 2021 period. With most of the new and high growth themes represented in the broader part of the market, the small cap space should continue to deliver outperformance.
In the current cycle, small caps have outperformed large caps, growing by 41% compared to 13% for large caps in the last 218 days. An analysis of last 20 years shows that an average bottom to top cycle in small cap index lasts 660 days.
The market cap of the largest small-cap company has seen a remarkable 38x increase in the last 20 years. With 537 small-cap companies having a market cap above 2,000 Cr, there's significant potential for selection. As the investible small-cap universe expands, we anticipate that selection will triumph over mere allocation in the future.
Under-researched companies in the small-cap space provide an opportunity for professional research and early identification of potential multibaggers. Only 32 small cap stocks have more than 20 analyst coverage while 415 stocks have no coverage and 319 stocks have coverage of less than 5 analysts. Relatively less coverage of Small cap stocks provides Opportunity for professional research for early identification. Less research and information amplifies need for investment through portfolio managed by experts.
Why Now?
In the current financial landscape, the timing for investment in small-cap funds appears exceptionally opportune. A series of favorable indicators underscore the attractiveness of small caps as a viable investment option. Firstly, the consistent growth in earnings, with a remarkable 49% compounding over the last three years, has significantly reduced the index's volatility. This newfound stability, contrasting with past irregularities in small-cap earnings, is reflected in the diminished volatility from 22.8% (Apr’07 to Mar’20) to a more stable 18.4% (Apr’20 to Oct’23).
Furthermore, the mitigation of significant risks associated with small-cap balance sheets adds another layer of appeal. Recent years have witnessed a positive trend, with the net debt-to-equity ratio declining from 0.76x in FY15 to a reassuring 0.3x in FY23. This improvement not only signifies a reduced reliance on external funds for growth but also opens avenues for investments in high-growth companies with acceptable debt levels. Notably, 70% of fund raises since FY21 have been through offer for sale, indicating a trend of lower capital requirements.
The small-cap sector's resilience and attractiveness are further underscored by the strong trend of retail investment flows. Since 2020, the small-cap mutual fund category has experienced a surge in inflows, both in terms of value and as a percentage of overall flows in active equities. In 2023 alone, a noteworthy 26% of net flows in active mutual funds have been directed towards the small-cap category. The structural trend is exemplified by a remarkable rise in SIP flows, witnessing a more than 2x increase to 2,200 crores in just two years for SIP flows in small-cap funds, potentially acting as a stabilizing factor against extreme volatility.
Despite concerns about expensive valuations, a meticulous analysis reveals a favorable scenario. The trailing P/E relative to Nifty 50 indicates that the small caps' P/E peaked in Jan’22 with a 30% premium over Nifty 50 P/E. Presently, despite a 21.3% increase in the index since the peak, the premium has reduced to 17%. The TTM P/E ratio for the index, despite the index's returns, is well below its peak, showcasing favorable earnings growth. The Smallcap 100/Nifty 50 ratio, closely monitored by MOAMC, peaked at ~0.9; the current level of 0.66x suggests room for growth.
The forthcoming general elections also contribute to the favorable environment for small caps. Historical data from the last three general elections reveals a substantial rally in small caps in the six months leading up to the elections. The Nifty Smallcap 250 experienced significant rallies in the run-up to the elections in 2009, 2014, and 2019, showcasing the potential benefits of investing during this period.
Additionally, small-cap index companies' higher exposure to the domestic market, with only 12% of revenues from exports in FY23 compared to 23% for Nifty 50, provides better visibility of earnings growth and shields small caps from global uncertainties. Lastly, despite a correction in response to rising interest rates, small caps are poised for a robust rally following the pause in interest rate hikes. Looking ahead, with expectations of rate cuts, small caps are positioned for further upward momentum.
The confluence of historical performance, favorable financial indicators, and the current economic landscape presents a compelling case for investors to consider small-cap funds.
Why Motilal Oswal Small Cap?
Motilal Oswal's experience in small-cap investing spans more than two decades, during which we have successfully identified numerous multibaggers in this space. Currently managing over Rs 9,000 crores of small-cap stocks across our strategies, we are well-positioned to bring forth the Motilal Oswal Small Cap Fund – a uniquely positioned fund in its space.
The fund's strength lies in its Focused High Conviction Portfolio Construct, a carefully curated selection of high-quality, high-growth stocks. This premium product is set to offer investors a fresh portfolio constructed around our house-identified high-growth themes, which we believe are evolving as leaders of the current market cycle.
In conclusion, Motilal Oswal Small Cap Fund presents a compelling opportunity for investors seeking high growth potential in the small-cap space. With a proven track record, a unique portfolio construct, and a commitment to expertise, Motilal Oswal invites investors to join this journey towards long-term wealth creation.
वित्तीय उद्योग में अग्रणी, मोतीलाल ओसवाल को अपने स्मॉल कैप फंड के लॉन्च की घोषणा करते हुए गर्व हो रहा है, जो एक सक्रिय रूप से प्रबंधित इक्विटी म्यूचुअल फंड है, जिसका उद्देश्य दीर्घकालिक धन सृजन के लिए पर्याप्त क्षमता को अनलॉक करना है। यह उद्यम हमारे लिए एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है, क्योंकि हमें एक नया सक्रिय इक्विटी म्यूचुअल फंड पेश किए हुए चार साल से अधिक समय हो गया है।
हमारे निवेश और जोखिम प्रबंधन ढांचे को मजबूत करने की हमारी प्रतिबद्धता के सकारात्मक परिणाम मिले हैं, जैसा कि हमारे म्यूचुअल फंडों में स्मार्ट अल्फा डिलीवरी और विस्तारित समय सीमा में वैकल्पिक निवेशों से पता चलता है। इस गति का लाभ उठाते हुए, हम एक सक्रिय रूप से प्रबंधित स्मॉल कैप म्यूचुअल फंड पेश करने के लिए उत्साहित हैं, जो प्रसिद्ध क्यूजीएलपी फ्रेमवर्क के माध्यम से उच्च गुणवत्ता और उच्च विकास निवेश के हमारे निवेश दर्शन के साथ संरेखित है।
समर्पित स्मॉल-कैप फंडों में निवेश के लिए एक मजबूत मामला बनाने के लिए कई सकारात्मक रुझान सामने आ रहे हैं। घरेलू निवेशकों की बढ़ती भागीदारी के साथ स्वामित्व पैटर्न में संरचनात्मक बदलाव, छोटे कैप के लिए एक तरल और अपेक्षाकृत स्थिर बाजार के लिए अच्छा संकेत है।
स्मॉल कैप क्यों?
सक्रिय रूप से प्रबंधित योजनाओं में समान आवंटन के साथ स्मॉल कैप बीएसई/एनएसई 500 का लगभग 10% हिस्सा है। इस अपेक्षाकृत छोटे अनुपात का संयोजन और उच्च-विकास विषयों में उपस्थिति समर्पित स्मॉल-कैप फंडों के माध्यम से स्मॉल-कैप आवंटन बढ़ाने के लिए एक आकर्षक मामला बनाती है।
ऐतिहासिक रूप से, छोटे कैप ने आर्थिक विस्तार की अवधि के दौरान उच्च आय वृद्धि दिखाई है। FY03-08 के बीच, स्मॉल कैप की कमाई ने बड़े और मिड-कैप की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया। यहां तक कि पिछले दो वर्षों में स्मॉल कैप की कमाई लार्ज और मिड-इंडेक्स की तुलना में अधिक बढ़ी है। 2008-2021 की अवधि में जो देखा गया, उससे यह एक तीव्र बदलाव है। अगर हम कमाई में बढ़ोतरी की तीव्रता और कमाई के प्रसार को देखें, तो यह 2003-2007 की अवधि बनाम 2008 से 2021 की अवधि जैसा लगता है। बाजार के व्यापक हिस्से में प्रस्तुत अधिकांश नए और उच्च विकास विषयों के साथ, स्मॉल कैप क्षेत्र को बेहतर प्रदर्शन जारी रखना चाहिए।
वर्तमान चक्र में, छोटे कैप ने बड़े कैप से बेहतर प्रदर्शन किया है, पिछले 218 दिनों में बड़े कैप के लिए 13% की तुलना में 41% की वृद्धि हुई है। पिछले 20 वर्षों के विश्लेषण से पता चलता है कि स्मॉल कैप इंडेक्स में नीचे से ऊपर तक का औसत चक्र 660 दिनों तक चलता है।
सबसे बड़ी स्मॉल-कैप कंपनी के मार्केट कैप में पिछले 20 वर्षों में उल्लेखनीय 38 गुना वृद्धि देखी गई है। 537 स्मॉल-कैप कंपनियों का मार्केट कैप 2,000 करोड़ से ऊपर है, इसलिए चयन की काफी संभावनाएं हैं। जैसे-जैसे निवेश योग्य स्मॉल-कैप जगत का विस्तार हो रहा है, हम आशा करते हैं कि भविष्य में चयन मात्र आवंटन पर विजय प्राप्त करेगा।
स्मॉल-कैप क्षेत्र में कम शोध वाली कंपनियां पेशेवर अनुसंधान और संभावित मल्टीबैगर्स की शीघ्र पहचान का अवसर प्रदान करती हैं। केवल 32 स्मॉल कैप शेयरों में 20 से अधिक विश्लेषकों का कवरेज है जबकि 415 शेयरों में कोई कवरेज नहीं है और 319 शेयरों में 5 से कम विश्लेषकों का कवरेज है। स्मॉल कैप शेयरों का अपेक्षाकृत कम कवरेज शीघ्र पहचान के लिए पेशेवर अनुसंधान का अवसर प्रदान करता है। कम शोध और जानकारी विशेषज्ञों द्वारा प्रबंधित पोर्टफोलियो के माध्यम से निवेश की आवश्यकता को बढ़ाती है।
अब क्यों?
वर्तमान वित्तीय परिदृश्य में, स्मॉल-कैप फंडों में निवेश का समय असाधारण रूप से उपयुक्त प्रतीत होता है। अनुकूल संकेतकों की एक श्रृंखला एक व्यवहार्य निवेश विकल्प के रूप में स्मॉल कैप के आकर्षण को रेखांकित करती है। सबसे पहले, पिछले तीन वर्षों में उल्लेखनीय 49% चक्रवृद्धि के साथ कमाई में लगातार वृद्धि ने सूचकांक की अस्थिरता को काफी कम कर दिया है। यह नई स्थिरता, स्मॉल-कैप आय में पिछली अनियमितताओं के विपरीत, 22.8% (अप्रैल'07 से मार्च'20) से कम होकर 18.4% (अप्रैल'20 से अक्टूबर'23) तक कम अस्थिरता में परिलक्षित होती है।
इसके अलावा, स्मॉल-कैप बैलेंस शीट से जुड़े महत्वपूर्ण जोखिमों का शमन अपील की एक और परत जोड़ता है। हाल के वर्षों में एक सकारात्मक प्रवृत्ति देखी गई है, जिसमें शुद्ध ऋण-से-इक्विटी अनुपात वित्त वर्ष 2015 में 0.76x से घटकर वित्त वर्ष 23 में 0.3x हो गया है। यह सुधार न केवल विकास के लिए बाहरी फंडों पर कम निर्भरता का प्रतीक है, बल्कि स्वीकार्य ऋण स्तर के साथ उच्च विकास वाली कंपनियों में निवेश के रास्ते भी खोलता है। विशेष रूप से, वित्त वर्ष 2011 के बाद से 70% फंड बिक्री की पेशकश के माध्यम से जुटाया गया है, जो कम पूंजी आवश्यकताओं की प्रवृत्ति का संकेत देता है।
खुदरा निवेश प्रवाह के मजबूत रुझान से स्मॉल-कैप क्षेत्र की लचीलापन और आकर्षण को और अधिक रेखांकित किया गया है। 2020 के बाद से, स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड श्रेणी में मूल्य के संदर्भ में और सक्रिय इक्विटी में समग्र प्रवाह के प्रतिशत के रूप में प्रवाह में वृद्धि का अनुभव हुआ है। अकेले 2023 में, सक्रिय म्यूचुअल फंड में उल्लेखनीय 26% शुद्ध प्रवाह स्मॉल-कैप श्रेणी की ओर निर्देशित किया गया है। एसआईपी प्रवाह में उल्लेखनीय वृद्धि से संरचनात्मक प्रवृत्ति का उदाहरण मिलता है, स्मॉल-कैप फंडों में एसआईपी प्रवाह के लिए केवल दो वर्षों में 2 गुना से अधिक 2,200 करोड़ की वृद्धि देखी गई है, जो संभावित रूप से अत्यधिक अस्थिरता के खिलाफ एक स्थिर कारक के रूप में कार्य करता है।
महंगे मूल्यांकन के बारे में चिंताओं के बावजूद, एक सूक्ष्म विश्लेषण से एक अनुकूल परिदृश्य का पता चलता है। निफ्टी 50 के सापेक्ष पिछला पी/ई इंगित करता है कि स्मॉल कैप का पी/ई जनवरी'22 में निफ्टी 50 पी/ई पर 30% प्रीमियम के साथ चरम पर था। वर्तमान में, शिखर के बाद से सूचकांक में 21.3% की वृद्धि के बावजूद, प्रीमियम घटकर 17% हो गया है। सूचकांक के लिए टीटीएम पी/ई अनुपात, सूचकांक के रिटर्न के बावजूद, अपने चरम से काफी नीचे है, जो अनुकूल आय वृद्धि को दर्शाता है। एमओएएमसी द्वारा बारीकी से निगरानी किया गया स्मॉलकैप 100/निफ्टी 50 अनुपात ~0.9 पर पहुंच गया; 0.66x का मौजूदा स्तर वृद्धि की गुंजाइश का सुझाव देता है।
आगामी आम चुनाव भी स्मॉल कैप के लिए अनुकूल माहौल बनाने में योगदान देंगे। पिछले तीन आम चुनावों के ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि चुनाव से पहले छह महीनों में स्मॉल कैप में पर्याप्त तेजी आई है। निफ्टी स्मॉलकैप 250 ने 2009, 2014 और 2019 के चुनावों से पहले महत्वपूर्ण रैलियों का अनुभव किया, जो इस अवधि के दौरान निवेश के संभावित लाभों को दर्शाता है।
इसके अतिरिक्त, वित्त वर्ष 2023 में निर्यात से केवल 12% राजस्व के साथ, निफ्टी 50 के लिए 23% की तुलना में, स्मॉल-कैप इंडेक्स कंपनियों का घरेलू बाजार में उच्च प्रदर्शन, आय वृद्धि की बेहतर दृश्यता प्रदान करता है और वैश्विक अनिश्चितताओं से स्मॉल कैप को बचाता है। अंत में, बढ़ती ब्याज दरों की प्रतिक्रिया में सुधार के बावजूद, ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर रोक के बाद स्मॉल कैप एक मजबूत रैली के लिए तैयार हैं। आगे देखते हुए, दरों में कटौती की उम्मीदों के साथ, छोटे कैप आगे बढ़ने की स्थिति में हैं।
ऐतिहासिक प्रदर्शन, अनुकूल वित्तीय संकेतक और वर्तमान आर्थिक परिदृश्य का संगम निवेशकों के लिए स्मॉल-कैप फंडों पर विचार करने के लिए एक आकर्षक मामला प्रस्तुत करता है।
मोतीलाल ओसवाल स्मॉल कैप क्यों?
स्मॉल-कैप निवेश में मोतीलाल ओसवाल का अनुभव दो दशकों से अधिक का है, जिसके दौरान हमने इस क्षेत्र में कई मल्टीबैगर्स की सफलतापूर्वक पहचान की है। वर्तमान में हम अपनी रणनीतियों में 9,000 करोड़ रुपये से अधिक के स्मॉल-कैप शेयरों का प्रबंधन कर रहे हैं, हम मोतीलाल ओसवाल स्मॉल कैप फंड को आगे लाने के लिए अच्छी स्थिति में हैं - जो अपने क्षेत्र में एक विशिष्ट स्थिति वाला फंड है।
फंड की ताकत इसके फोकस्ड हाई कन्विक्शन पोर्टफोलियो कंस्ट्रक्ट में निहित है, जो उच्च-गुणवत्ता, उच्च-विकास वाले शेयरों का सावधानीपूर्वक तैयार किया गया चयन है। यह प्रीमियम उत्पाद निवेशकों को हमारे घर-पहचान वाले उच्च-विकास विषयों के आसपास निर्मित एक नया पोर्टफोलियो प्रदान करने के लिए तैयार है, जो हमारा मानना है कि वर्तमान बाजार चक्र के नेताओं के रूप में विकसित हो रहे हैं।
अंत में, मोतीलाल ओसवाल स्मॉल कैप फंड स्मॉल-कैप क्षेत्र में उच्च विकास क्षमता चाहने वाले निवेशकों के लिए एक आकर्षक अवसर प्रस्तुत करता है। एक सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड, एक अद्वितीय पोर्टफोलियो निर्माण और विशेषज्ञता के प्रति प्रतिबद्धता के साथ, मोतीलाल ओसवाल निवेशकों को दीर्घकालिक धन सृजन की इस यात्रा में शामिल होने के लिए आमंत्रित करता है।
आर्थिक उद्योगातील प्रणेते मोतीलाल ओसवाल यांना त्यांचा स्मॉल कॅप फंड, दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीसाठी भरीव क्षमता अनलॉक करण्याच्या उद्देशाने सक्रियपणे व्यवस्थापित इक्विटी म्युच्युअल फंड सुरू करण्याची घोषणा करताना अभिमान वाटतो. हा उपक्रम आमच्यासाठी एक महत्त्वाचा टप्पा आहे, कारण आम्ही नवीन अॅक्टिव्ह इक्विटी म्युच्युअल फंड सुरू करून चार वर्षे उलटली आहेत.
आमची गुंतवणूक आणि जोखीम व्यवस्थापन फ्रेमवर्क मजबूत करण्याच्या आमच्या वचनबद्धतेमुळे सकारात्मक परिणाम मिळाले आहेत, जसे की आमच्या म्युच्युअल फंडांमध्ये स्मार्ट अल्फा डिलिव्हरी आणि विस्तारित मुदतीत पर्यायी गुंतवणूक यावरून दिसून येते. या गतीचा लाभ घेत, प्रख्यात QGLP फ्रेमवर्कद्वारे उच्च दर्जाच्या आणि उच्च वाढीच्या गुंतवणुकीच्या आमच्या गुंतवणुकीच्या तत्त्वज्ञानाशी संरेखित करून, सक्रियपणे व्यवस्थापित केलेला स्मॉल कॅप म्युच्युअल फंड सादर करण्यास आम्ही उत्सुक आहोत.
समर्पित स्मॉल-कॅप फंडांमध्ये गुंतवणुकीसाठी अनेक सकारात्मक ट्रेंड एक मजबूत केस बनवतात. देशांतर्गत गुंतवणूकदारांच्या वाढीव सहभागासह मालकीच्या नमुन्यांमधील संरचनात्मक बदल, स्मॉल कॅप्ससाठी तरल आणि तुलनेने स्थिर बाजारपेठेसाठी चांगले संकेत देते.
स्मॉल कॅप का?
बीएसई/एनएसई 500 च्या स्मॉल कॅप्सचा अंदाजे 10% हिस्सा आहे, सक्रियपणे व्यवस्थापित योजनांमध्ये समान वाटप आहे. या तुलनेने लहान प्रमाणाचे संयोजन आणि उच्च-वाढीच्या थीममधील उपस्थिती समर्पित स्मॉल-कॅप फंडांद्वारे स्मॉल-कॅप वाटप वाढविण्यासाठी एक आकर्षक केस तयार करते.
ऐतिहासिकदृष्ट्या, आर्थिक विस्ताराच्या काळात स्मॉल कॅप्सने उच्च कमाई वाढ दर्शविली आहे. FY03-08 दरम्यान, स्मॉल कॅप कमाईने मोठ्या आणि मिड-कॅप्सपेक्षा जास्त कामगिरी केली. गेल्या दोन वर्षांत स्मॉल कॅप कमाई मोठ्या आणि मध्यम निर्देशांकाच्या तुलनेत अधिक वाढली आहे. 2008-2021 या कालावधीत जे पाहिले गेले त्यापेक्षा हा एक तीव्र बदल आहे. जर आपण कमाईची वाढ आणि कमाईच्या प्रसाराची तीव्रता पाहिली तर ते 2003-2007 कालावधी विरुद्ध 2008 ते 2021 या कालावधीसारखे वाटते. बाजाराच्या विस्तृत भागात प्रतिनिधित्व केलेल्या बहुतेक नवीन आणि उच्च वाढीच्या थीमसह, स्मॉल कॅप स्पेसने उत्कृष्ट कामगिरी करणे सुरू ठेवले पाहिजे.
सध्याच्या चक्रात, स्मॉल कॅप्सने लार्ज कॅप्सपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे, गेल्या 218 दिवसांतील लार्ज कॅप्सच्या 13% च्या तुलनेत 41% वाढ झाली आहे. गेल्या 20 वर्षांच्या विश्लेषणावरून असे दिसून येते की स्मॉल कॅप इंडेक्समध्ये सरासरी तळ ते शीर्ष चक्र 660 दिवस टिकते.
सर्वात मोठ्या स्मॉल-कॅप कंपनीच्या मार्केट कॅपमध्ये गेल्या 20 वर्षांत उल्लेखनीय 38 पट वाढ झाली आहे. 537 स्मॉल-कॅप कंपन्यांचे मार्केट कॅप 2,000 कोटींपेक्षा जास्त असल्याने, निवडीची लक्षणीय क्षमता आहे. गुंतवणूक करण्यायोग्य स्मॉल-कॅप विश्व जसजसे विस्तारत जाईल, तसतसे भविष्यात निवड केवळ वाटपावर विजयी होईल असा आमचा अंदाज आहे.
स्मॉल-कॅप स्पेसमध्ये कमी-संशोधित कंपन्या व्यावसायिक संशोधन आणि संभाव्य मल्टीबॅगर्सची लवकर ओळख करण्याची संधी देतात. केवळ 32 स्मॉल कॅप समभागांमध्ये 20 पेक्षा जास्त विश्लेषक कव्हरेज आहेत तर 415 समभागांना कोणतेही कव्हरेज नाही आणि 319 समभागांमध्ये 5 पेक्षा कमी विश्लेषकांचे कव्हरेज आहे. स्मॉल कॅप स्टॉकचे तुलनेने कमी कव्हरेज लवकर ओळखण्यासाठी व्यावसायिक संशोधनासाठी संधी प्रदान करते. कमी संशोधन आणि माहिती तज्ञांद्वारे व्यवस्थापित केलेल्या पोर्टफोलिओद्वारे गुंतवणुकीची गरज वाढवते.
आत्ताच का?
सध्याच्या आर्थिक परिस्थितीमध्ये, स्मॉल-कॅप फंडांमध्ये गुंतवणुकीची वेळ अपवादात्मकरीत्या अनुकूल दिसते. अनुकूल निर्देशकांची मालिका व्यवहार्य गुंतवणूक पर्याय म्हणून स्मॉल कॅप्सचे आकर्षण अधोरेखित करते. पहिली गोष्ट म्हणजे, कमाईतील सातत्यपूर्ण वाढ, गेल्या तीन वर्षांत उल्लेखनीय 49% चक्रवाढीने, निर्देशांकाची अस्थिरता लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे. स्मॉल-कॅप कमाईतील भूतकाळातील अनियमिततेशी विपरित असलेली ही नवीन स्थिरता, 22.8% (एप्रिल'07 ते मार्च'20) वरून अधिक स्थिर 18.4% (एप्रिल'20 ते ऑक्टोबर'23) पर्यंत कमी झालेल्या अस्थिरतेमध्ये दिसून येते.
शिवाय, स्मॉल-कॅप बॅलन्स शीटशी संबंधित महत्त्वपूर्ण जोखीम कमी केल्याने अपीलचा आणखी एक स्तर जोडला जातो. अलिकडच्या वर्षांत सकारात्मक कल दिसून आला आहे, निव्वळ कर्ज-ते-इक्विटी गुणोत्तर FY15 मधील 0.76x वरून FY23 मध्ये 0.3x आश्वस्त झाले आहे. ही सुधारणा केवळ वाढीसाठी बाह्य निधीवरील कमी अवलंबित्व दर्शवत नाही तर स्वीकारार्ह कर्ज पातळी असलेल्या उच्च-वाढीच्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणुकीचे मार्ग देखील उघडते. विशेष म्हणजे, आर्थिक वर्ष 21 पासून 70% निधी उभारणी ऑफर फॉर सेलद्वारे झाली आहे, जे कमी भांडवलाची आवश्यकता दर्शवते.
स्मॉल-कॅप क्षेत्राची लवचिकता आणि आकर्षकता किरकोळ गुंतवणुकीच्या प्रवाहाच्या मजबूत प्रवृत्तीने अधोरेखित केली आहे. 2020 पासून, स्मॉल-कॅप म्युच्युअल फंड श्रेणीने चलनात वाढ अनुभवली आहे, मूल्याच्या दृष्टीने आणि सक्रिय इक्विटीमधील एकूण प्रवाहाच्या टक्केवारीनुसार. एकट्या 2023 मध्ये, सक्रिय म्युच्युअल फंडातील एकूण 26% निव्वळ प्रवाह स्मॉल-कॅप श्रेणीकडे निर्देशित केला गेला आहे. स्ट्रक्चरल ट्रेंडचे उदाहरण एसआयपी प्रवाहातील उल्लेखनीय वाढीद्वारे दिले जाते, जे स्मॉल-कॅप फंडांमधील एसआयपी प्रवाहात केवळ दोन वर्षांत 2x पेक्षा जास्त वाढ होऊन 2,200 कोटींपर्यंत पोहोचले आहे, संभाव्यत: अत्यंत अस्थिरतेच्या विरूद्ध स्थिर घटक म्हणून कार्य करते.
महागड्या मूल्यांकनांबद्दल चिंता असूनही, एक सूक्ष्म विश्लेषण एक अनुकूल परिस्थिती प्रकट करते. निफ्टी 50 च्या सापेक्ष पिछाडीवर असलेला P/E दर्शवितो की स्मॉल कॅप्स P/E जानेवारी 22 मध्ये निफ्टी 50 P/E पेक्षा 30% प्रीमियमसह शिखरावर पोहोचला. सध्या, सर्वोच्चतेपासून निर्देशांकात 21.3% वाढ असूनही, प्रीमियम 17% पर्यंत कमी झाला आहे. निर्देशांकाचा TTM P/E गुणोत्तर, निर्देशांकाचा परतावा असूनही, त्याच्या शिखरापेक्षा खूपच खाली आहे, जे अनुकूल कमाई वाढ दर्शवते. MOAMC द्वारे बारकाईने निरीक्षण केलेले स्मॉलकॅप 100/निफ्टी 50 गुणोत्तर ~0.9 वर पोहोचले; सध्याची 0.66x पातळी वाढीसाठी जागा सुचवते.
आगामी सार्वत्रिक निवडणुकाही स्मॉल कॅपसाठी अनुकूल वातावरण निर्माण करण्यास हातभार लावतील. गेल्या तीन सार्वत्रिक निवडणुकांतील ऐतिहासिक आकडेवारीवरून असे दिसून येते की निवडणुकीपूर्वीच्या सहा महिन्यांत स्मॉल कॅपमध्ये लक्षणीय वाढ झाली आहे. निफ्टी स्मॉलकॅप 250 ने 2009, 2014 आणि 2019 मधील निवडणुकीच्या रन-अपमध्ये लक्षणीय रॅली अनुभवल्या, या कालावधीत गुंतवणुकीचे संभाव्य फायदे दर्शवितात.
याव्यतिरिक्त, स्मॉल-कॅप इंडेक्स कंपन्यांचे देशांतर्गत बाजारातील उच्च एक्सपोजर, निफ्टी 50 च्या 23% च्या तुलनेत FY23 मध्ये निर्यातीतून केवळ 12% महसूल, कमाईच्या वाढीची चांगली दृश्यमानता प्रदान करते आणि जागतिक अनिश्चिततेपासून स्मॉल कॅप्सचे संरक्षण करते. शेवटी, वाढत्या व्याजदरांच्या प्रतिसादात सुधारणा असूनही, व्याजदर वाढीच्या विरामानंतर स्मॉल कॅप्स मजबूत रॅलीसाठी तयार आहेत. पुढे पाहता, दर कपातीच्या अपेक्षेसह, स्मॉल कॅप्स पुढील वरच्या गतीसाठी ठेवल्या जातात.
ऐतिहासिक कामगिरी, अनुकूल आर्थिक निर्देशक आणि वर्तमान आर्थिक परिदृश्य यांचा संगम गुंतवणूकदारांना स्मॉल-कॅप फंडांचा विचार करण्यासाठी एक आकर्षक केस सादर करतो.
मोतीलाल ओसवाल स्मॉल कॅप का?
मोतीलाल ओसवाल यांचा स्मॉल-कॅप गुंतवणुकीचा अनुभव दोन दशकांहून अधिक काळ आहे, ज्या दरम्यान आम्ही या क्षेत्रात अनेक मल्टीबॅगर्स यशस्वीपणे ओळखले आहेत. सध्या आमच्या धोरणांमध्ये 9,000 कोटींहून अधिक स्मॉल-कॅप स्टॉक्सचे व्यवस्थापन करत असताना, आम्ही मोतीलाल ओसवाल स्मॉल कॅप फंड - त्याच्या जागेत एक अद्वितीय स्थान असलेला फंड - पुढे आणण्यासाठी योग्य स्थितीत आहोत.
फंडाची ताकद त्याच्या फोकस्ड हाय कन्व्हिक्शन पोर्टफोलिओ कन्स्ट्रक्टमध्ये आहे, उच्च-गुणवत्तेच्या, उच्च-वाढीच्या स्टॉकची काळजीपूर्वक निवड केली आहे. हे प्रीमियम उत्पादन गुंतवणूकदारांना आमच्या घर-ओळखल्या गेलेल्या उच्च-वाढीच्या थीमभोवती तयार केलेला एक नवीन पोर्टफोलिओ ऑफर करण्यासाठी सज्ज आहे, ज्याचा आम्हाला विश्वास आहे की सध्याच्या बाजार चक्रातील प्रमुख म्हणून विकसित होत आहेत.
शेवटी, मोतीलाल ओसवाल स्मॉल कॅप फंड स्मॉल-कॅप स्पेसमध्ये उच्च वाढीची क्षमता शोधत असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी एक आकर्षक संधी सादर करतो. सिद्ध ट्रॅक रेकॉर्ड, एक अद्वितीय पोर्टफोलिओ रचना आणि कौशल्याची वचनबद्धता, मोतीलाल ओसवाल गुंतवणूकदारांना दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीच्या या प्रवासात सामील होण्यासाठी आमंत्रित करतात.
નાણાકીય ઉદ્યોગમાં અગ્રણી મોતીલાલ ઓસ્વાલ, તેના સ્મોલ કેપ ફંડ, લાંબા ગાળાની સંપત્તિ સર્જન માટે નોંધપાત્ર સંભાવનાને અનલૉક કરવાના હેતુથી સક્રિય રીતે સંચાલિત ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, લોન્ચ કરવાની જાહેરાત કરતાં ગર્વ અનુભવે છે. આ સાહસ અમારા માટે નોંધપાત્ર સીમાચિહ્નરૂપ છે, કારણ કે અમે એક નવું એક્ટિવ ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રજૂ કર્યાને ચાર વર્ષથી વધુ સમય થઈ ગયો છે.
અમારા રોકાણ અને જોખમ વ્યવસ્થાપન માળખાને મજબૂત બનાવવાની અમારી પ્રતિબદ્ધતાએ સકારાત્મક પરિણામો આપ્યા છે, જેમ કે અમારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં સ્માર્ટ આલ્ફા ડિલિવરી અને વિસ્તૃત સમયમર્યાદામાં વૈકલ્પિક રોકાણો દ્વારા પુરાવા મળે છે. આ ગતિનો લાભ ઉઠાવતા, અમે પ્રખ્યાત QGLP ફ્રેમવર્ક દ્વારા ઉચ્ચ ગુણવત્તા અને ઉચ્ચ વૃદ્ધિ રોકાણની અમારી રોકાણ ફિલસૂફી સાથે સંરેખિત, સક્રિય રીતે સંચાલિત સ્મોલ કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રજૂ કરવા માટે ઉત્સાહિત છીએ.
સમર્પિત સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં રોકાણ માટે મજબૂત કેસ બનાવવા માટે કેટલાક હકારાત્મક વલણો સંરેખિત થઈ રહ્યા છે. સ્થાનિક રોકાણકારો દ્વારા વધતી ભાગીદારી સાથે માલિકી પેટર્નમાં માળખાકીય પરિવર્તન, નાના કેપ્સ માટે પ્રવાહી અને પ્રમાણમાં સ્થિર બજાર માટે સારી નિશાની છે.
શા માટે સ્મોલ કેપ?
સ્મોલ કેપ્સ BSE/NSE 500 ના આશરે 10% હિસ્સો ધરાવે છે, સક્રિય રીતે સંચાલિત યોજનાઓમાં સમાન ફાળવણી સાથે. આ પ્રમાણમાં નાના પ્રમાણનું સંયોજન અને ઉચ્ચ વૃદ્ધિની થીમ્સમાં હાજરી સમર્પિત સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ દ્વારા સ્મોલ-કેપ ફાળવણીમાં વધારો કરવા માટે એક આકર્ષક કેસ બનાવે છે.
ઐતિહાસિક રીતે, સ્મોલ કેપ્સે આર્થિક વિસ્તરણના સમયગાળા દરમિયાન ઉચ્ચ કમાણી વૃદ્ધિ દર્શાવી છે. FY03-08 ની વચ્ચે, સ્મોલ કેપની કમાણી લાર્જ અને મિડ-કેપ્સ કરતાં આગળ રહી હતી. છેલ્લા બે વર્ષમાં પણ લાર્જ અને મિડ-ઇન્ડેક્સની સરખામણીમાં સ્મોલ કેપની કમાણી વધુ વધી છે. 2008-2021ના સમયગાળામાં જે જોવા મળ્યું હતું તેના કરતાં આ એક તીવ્ર ફેરફાર છે. જો આપણે કમાણીમાં વધારો અને કમાણીના ફેલાવાની તીવ્રતાને જોઈએ, તો તે 2003-2007ના સમયગાળાની વિરુદ્ધ 2008 થી 2021ના સમયગાળા જેવું લાગે છે. બજારના બહોળા ભાગમાં રજૂ કરાયેલી મોટાભાગની નવી અને ઉચ્ચ વૃદ્ધિ થીમ્સ સાથે, સ્મોલ કેપ સ્પેસએ આઉટપરફોર્મન્સ આપવાનું ચાલુ રાખવું જોઈએ.
વર્તમાન ચક્રમાં, સ્મોલ કેપ્સે લાર્જ કેપ્સ કરતાં વધુ પ્રદર્શન કર્યું છે, જે છેલ્લા 218 દિવસમાં લાર્જ કેપ્સ માટે 13%ની સરખામણીમાં 41% વધ્યું છે. છેલ્લા 20 વર્ષનું વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે સ્મોલ કેપ ઇન્ડેક્સમાં સરેરાશ બોટમ ટુ ટોપ સાઇકલ 660 દિવસ ચાલે છે.
સૌથી મોટી સ્મોલ-કેપ કંપનીના માર્કેટ કેપમાં છેલ્લા 20 વર્ષમાં નોંધપાત્ર 38 ગણો વધારો જોવા મળ્યો છે. 537 સ્મોલ-કેપ કંપનીઓની માર્કેટ કેપ 2,000 કરોડથી વધુ છે, ત્યાં પસંદગીની નોંધપાત્ર સંભાવના છે. જેમ જેમ રોકાણ કરી શકાય તેવું સ્મોલ-કેપ બ્રહ્માંડ વિસ્તરે છે, અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે ભવિષ્યમાં પસંદગી માત્ર ફાળવણી પર વિજય મેળવશે.
સ્મોલ-કેપ સ્પેસમાં અન્ડર-રિસર્ચ કરેલી કંપનીઓ વ્યાવસાયિક સંશોધન અને સંભવિત મલ્ટિબેગર્સની પ્રારંભિક ઓળખ માટેની તક પૂરી પાડે છે. માત્ર 32 સ્મોલ કેપ શેરોમાં 20 કરતાં વધુ વિશ્લેષકોનું કવરેજ છે જ્યારે 415 શેરોમાં કોઈ કવરેજ નથી અને 319 શેરોમાં 5 કરતાં ઓછા વિશ્લેષકોનું કવરેજ છે. સ્મોલ કેપ શેરોનું પ્રમાણમાં ઓછું કવરેજ પ્રારંભિક ઓળખ માટે વ્યાવસાયિક સંશોધન માટેની તક પૂરી પાડે છે. ઓછા સંશોધન અને માહિતી નિષ્ણાતો દ્વારા સંચાલિત પોર્ટફોલિયો દ્વારા રોકાણની જરૂરિયાતને વધારે છે.
હવે શા માટે?
વર્તમાન નાણાકીય લેન્ડસ્કેપમાં, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં રોકાણ માટેનો સમય અપવાદરૂપે અનુકૂળ જણાય છે. સાનુકૂળ સૂચકાંકોની શ્રેણી એક સક્ષમ રોકાણ વિકલ્પ તરીકે સ્મોલ કેપ્સના આકર્ષણને રેખાંકિત કરે છે. સૌપ્રથમ, છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં નોંધપાત્ર 49% ચક્રવૃદ્ધિ સાથે કમાણીમાં સતત વૃદ્ધિએ ઇન્ડેક્સની વોલેટિલિટીમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો છે. સ્મોલ-કેપ કમાણીમાં ભૂતકાળની અનિયમિતતાઓ સાથે વિરોધાભાસી આ નવી સ્થિરતા, 22.8% (એપ્રિલ'07 થી માર્ચ'20) થી વધુ સ્થિર 18.4% (એપ્રિલ'20 થી ઑક્ટોબર'23) સુધી ઘટી ગયેલી અસ્થિરતામાં પ્રતિબિંબિત થાય છે.
વધુમાં, સ્મોલ-કેપ બેલેન્સ શીટ્સ સાથે સંકળાયેલા નોંધપાત્ર જોખમોનું શમન એ અપીલનું બીજું સ્તર ઉમેરે છે. તાજેતરના વર્ષોમાં સકારાત્મક વલણ જોવા મળ્યું છે, જેમાં ચોખ્ખો દેવું-થી-ઇક્વિટી ગુણોત્તર FY15માં 0.76x થી ઘટીને FY23 માં 0.3x નો આશ્વાસન આપનાર છે. આ સુધારો માત્ર વૃદ્ધિ માટે બાહ્ય ભંડોળ પરની નિર્ભરતામાં ઘટાડો દર્શાવે છે પરંતુ સ્વીકાર્ય દેવું સ્તર ધરાવતી ઉચ્ચ વૃદ્ધિ ધરાવતી કંપનીઓમાં રોકાણ માટેના માર્ગો પણ ખોલે છે. નોંધનીય રીતે, FY21 થી 70% ભંડોળ એકત્ર વેચાણ માટે ઓફર દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે, જે નીચી મૂડી જરૂરિયાતોના વલણને દર્શાવે છે.
સ્મોલ-કેપ સેક્ટરની સ્થિતિસ્થાપકતા અને આકર્ષણ રિટેલ રોકાણ પ્રવાહના મજબૂત વલણ દ્વારા વધુ રેખાંકિત થાય છે. 2020 થી, સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કેટેગરીએ મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ અને સક્રિય ઇક્વિટીમાં એકંદર પ્રવાહની ટકાવારી એમ બંને રીતે નાણાપ્રવાહમાં ઉછાળો અનુભવ્યો છે. એકલા 2023 માં, સક્રિય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં નોંધપાત્ર 26% ચોખ્ખો પ્રવાહ સ્મોલ-કેપ કેટેગરી તરફ નિર્દેશિત કરવામાં આવ્યો છે. માળખાકીય વલણનું ઉદાહરણ SIP પ્રવાહમાં નોંધપાત્ર વધારો દ્વારા આપવામાં આવે છે, જે સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં SIP પ્રવાહમાં માત્ર બે વર્ષમાં 2x થી વધુનો વધારો કરીને 2,200 કરોડનો સાક્ષી છે, જે સંભવિતપણે ભારે અસ્થિરતા સામે સ્થિરતા પરિબળ તરીકે કાર્ય કરે છે.
મોંઘા મૂલ્યાંકન અંગે ચિંતાઓ હોવા છતાં, એક ઝીણવટભર્યું વિશ્લેષણ સાનુકૂળ દૃશ્ય દર્શાવે છે. નિફ્ટી 50 ની સાપેક્ષ પાછળનો P/E દર્શાવે છે કે સ્મોલ કેપ્સ P/E જાન્યુઆરી'22 માં નિફ્ટી 50 P/E કરતા 30% પ્રીમિયમ સાથે ટોચ પર હતી. હાલમાં, ટોચથી ઇન્ડેક્સમાં 21.3% વધારો થયો હોવા છતાં, પ્રીમિયમ ઘટીને 17% થઈ ગયું છે. ઇન્ડેક્સ માટે TTM P/E ગુણોત્તર, ઇન્ડેક્સના વળતર છતાં, તેની ટોચની નીચે છે, જે અનુકૂળ આવક વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. સ્મોલકેપ 100/નિફ્ટી 50 રેશિયો, MOAMC દ્વારા નજીકથી દેખરેખ, ~0.9 ની ટોચે પહોંચ્યો; 0.66xનું વર્તમાન સ્તર વૃદ્ધિ માટે જગ્યા સૂચવે છે.
આગામી સામાન્ય ચૂંટણીઓ પણ સ્મોલ કેપ્સ માટે અનુકૂળ વાતાવરણમાં ફાળો આપે છે. છેલ્લી ત્રણ સામાન્ય ચૂંટણીઓના ઐતિહાસિક ડેટા દર્શાવે છે કે ચૂંટણી પહેલા છ મહિનામાં સ્મોલ કેપ્સમાં નોંધપાત્ર રેલી જોવા મળી હતી. નિફ્ટી સ્મોલકેપ 250 એ 2009, 2014 અને 2019 માં ચૂંટણીના ભાગરૂપે નોંધપાત્ર રેલીઓનો અનુભવ કર્યો, આ સમયગાળા દરમિયાન રોકાણના સંભવિત લાભો દર્શાવે છે.
વધુમાં, નિફ્ટી 50 માટે 23%ની સરખામણીમાં FY23માં નિકાસમાંથી માત્ર 12% આવક સાથે સ્મોલ-કેપ ઈન્ડેક્સ કંપનીઓનું સ્થાનિક બજારમાં ઊંચું એક્સ્પોઝર, કમાણીની વૃદ્ધિની વધુ સારી દૃશ્યતા પ્રદાન કરે છે અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓથી સ્મોલ કેપ્સને રક્ષણ આપે છે. છેલ્લે, વધતા વ્યાજ દરોના પ્રતિભાવમાં કરેક્શન હોવા છતાં, વ્યાજદરમાં વધારાના વિરામને પગલે સ્મોલ કેપ્સ મજબૂત રેલી માટે તૈયાર છે. આગળ જોતાં, રેટ કટની અપેક્ષાઓ સાથે, સ્મોલ કેપ્સ વધુ ઉપરની ગતિ માટે સ્થિત છે.
ઐતિહાસિક કામગીરી, સાનુકૂળ નાણાકીય સૂચકાંકો અને વર્તમાન આર્થિક લેન્ડસ્કેપનો સંગમ રોકાણકારો માટે સ્મોલ-કેપ ફંડ્સને ધ્યાનમાં લેવા માટે એક આકર્ષક કેસ રજૂ કરે છે.
મોતીલાલ ઓસ્વાલ સ્મોલ કેપ કેમ?
મોતીલાલ ઓસ્વાલનો સ્મોલ-કેપ રોકાણનો અનુભવ બે દાયકાથી વધુ સમયનો છે, જે દરમિયાન અમે આ જગ્યામાં અસંખ્ય મલ્ટિબેગર્સને સફળતાપૂર્વક ઓળખી કાઢ્યા છે. હાલમાં અમારી વ્યૂહરચનાઓમાં રૂ. 9,000 કરોડથી વધુના સ્મોલ-કેપ શેરોનું સંચાલન કરી રહ્યા છીએ, અમે મોતીલાલ ઓસ્વાલ સ્મોલ કેપ ફંડને આગળ લાવવા માટે સારી સ્થિતિમાં છીએ - એક વિશિષ્ટ રીતે સ્થાન ધરાવતું ફંડ.
ફંડની મજબૂતાઈ તેના ફોકસ્ડ હાઈ કન્વિક્શન પોર્ટફોલિયો કન્સ્ટ્રક્ટમાં રહેલી છે, જે ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા, ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા શેરોની કાળજીપૂર્વક પસંદગી કરે છે. આ પ્રીમિયમ ઉત્પાદન રોકાણકારોને અમારા ઘર-ઓળખિત ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ થીમ્સની આસપાસ બાંધવામાં આવેલો નવો પોર્ટફોલિયો ઓફર કરવા માટે સુયોજિત છે, જે અમે માનીએ છીએ કે વર્તમાન બજાર ચક્રના લીડર તરીકે વિકસિત થઈ રહ્યા છે.
નિષ્કર્ષમાં, મોતીલાલ ઓસ્વાલ સ્મોલ કેપ ફંડ સ્મોલ-કેપ સ્પેસમાં ઉચ્ચ વૃદ્ધિની સંભાવના ઇચ્છતા રોકાણકારો માટે આકર્ષક તક રજૂ કરે છે. સાબિત ટ્રેક રેકોર્ડ, અનન્ય પોર્ટફોલિયો રચના અને કુશળતા માટે પ્રતિબદ્ધતા સાથે, મોતીલાલ ઓસ્વાલ રોકાણકારોને લાંબા ગાળાની સંપત્તિ સર્જન તરફની આ યાત્રામાં જોડાવા આમંત્રણ આપે છે.
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ, ਵਿੱਤੀ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੋਢੀ, ਆਪਣੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਮਾਣ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਇਕੁਇਟੀ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਖੋਲ੍ਹਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਦਮ ਸਾਡੇ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਦੀ ਨਿਸ਼ਾਨਦੇਹੀ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਾਨੂੰ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਚਾਰ ਸਾਲ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਾਡੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਤੀਜੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਾਡੇ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮਾਰਟ ਅਲਫ਼ਾ ਡਿਲੀਵਰੀ ਅਤੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਲਪਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਬੂਤ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਗਤੀ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਅਸੀਂ ਪ੍ਰਸਿੱਧ QGLP ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੁਆਰਾ ਉੱਚ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਇੱਕ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹਾਂ।
ਸਮਰਪਿਤ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੇਸ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਕਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਇਕਸਾਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਧੀ ਹੋਈ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਮਾਲਕੀ ਦੇ ਪੈਟਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤਬਦੀਲੀ, ਛੋਟੀਆਂ ਕੈਪਸ ਲਈ ਇੱਕ ਤਰਲ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸਥਿਰ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ ਚੰਗੀ ਗੱਲ ਹੈ।
ਛੋਟੀ ਕੈਪ ਕਿਉਂ?
ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ BSE/NSE 500 ਦਾ ਲਗਭਗ 10% ਬਣਦਾ ਹੈ, ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮਾਨ ਵੰਡ ਦੇ ਨਾਲ। ਇਸ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਛੋਟੇ ਅਨੁਪਾਤ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਅਤੇ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਥੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਗੀ ਸਮਰਪਿਤ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜਬੂਰ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਕੇਸ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਨੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸਤਾਰ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਉੱਚ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। FY03-08 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਛੋਟੀਆਂ ਕੈਪ ਕਮਾਈਆਂ ਨੇ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ, ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਛੋਟੀ ਕੈਪ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ 2008-2021 ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਤਿੱਖੀ ਤਬਦੀਲੀ ਹੈ। ਜੇ ਅਸੀਂ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਫੈਲਾਅ ਦੀ ਤਿੱਖੀਤਾ ਨੂੰ ਵੇਖੀਏ, ਤਾਂ ਇਹ 2003-2007 ਦੀ ਮਿਆਦ ਬਨਾਮ 2008 ਤੋਂ 2021 ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਰਗਾ ਮਹਿਸੂਸ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਤੁਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਨਵੇਂ ਅਤੇ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਥੀਮਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਛੋਟੀ ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
ਮੌਜੂਦਾ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ, ਛੋਟੀਆਂ ਕੈਪਸ ਨੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਿਛਲੇ 218 ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਲਈ 13% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 41% ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ 20 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ ਹੇਠਲੇ ਤੋਂ ਸਿਖਰ ਦਾ ਚੱਕਰ 660 ਦਿਨ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ 20 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ 38 ਗੁਣਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। 537 ਛੋਟੀਆਂ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ 2,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਚੋਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਯੋਗ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਬ੍ਰਹਿਮੰਡ ਫੈਲਦਾ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਚੋਣ ਸਿਰਫ਼ ਵੰਡ ਉੱਤੇ ਜਿੱਤ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇਗੀ।
ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਅੰਡਰ-ਖੋਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਖੋਜ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮਲਟੀਬੈਗਰਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪਛਾਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਸਿਰਫ਼ 32 ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ 20 ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕਵਰੇਜ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ 415 ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਕਵਰੇਜ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ 319 ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ 5 ਤੋਂ ਘੱਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਕਵਰੇਜ ਹੈ। ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਘੱਟ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪਛਾਣ ਲਈ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਖੋਜ ਲਈ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਘੱਟ ਖੋਜ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਮਾਹਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੁਆਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਹੁਣ ਕਿਉਂ?
ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ, ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਸਮਾਂ ਅਸਾਧਾਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਨੁਕੂਲ ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਅਨੁਕੂਲ ਸੂਚਕਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਲੜੀ ਇੱਕ ਵਿਹਾਰਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਕਲਪ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਦੇ ਆਕਰਸ਼ਕਤਾ ਨੂੰ ਰੇਖਾਂਕਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮਾਲ ਦੇ 49% ਮਿਸ਼ਰਿਤ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਨੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਕਮਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੀਆਂ ਬੇਨਿਯਮੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਇਹ ਨਵੀਂ ਸਥਿਰਤਾ, 22.8% (ਅਪ੍ਰੈਲ'07 ਤੋਂ ਮਾਰਚ'20) ਤੋਂ ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਥਿਰ 18.4% (ਅਪ੍ਰੈਲ'20 ਤੋਂ ਅਕਤੂਬਰ'23) ਤੱਕ ਘੱਟ ਹੋਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਪੀਲ ਦੀ ਇੱਕ ਹੋਰ ਪਰਤ ਜੋੜਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-ਇਕਵਿਟੀ ਅਨੁਪਾਤ FY15 ਵਿੱਚ 0.76x ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ FY23 ਵਿੱਚ 0.3x ਤੱਕ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਬਾਹਰੀ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਸਵੀਕਾਰਯੋਗ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਰਾਹ ਵੀ ਖੋਲ੍ਹਦਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, FY21 ਤੋਂ 70% ਫੰਡ ਉਗਰਾਹੀ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਰਾਹੀਂ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਪੂੰਜੀ ਲੋੜਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੁਝਾਨ ਦੁਆਰਾ ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਰੇਖਾਂਕਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। 2020 ਤੋਂ, ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਨੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਅਤੇ ਸਰਗਰਮ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਸਮੁੱਚੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਕੱਲੇ 2023 ਵਿੱਚ, ਸਰਗਰਮ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ 26% ਸ਼ੁੱਧ ਵਹਾਅ ਨੂੰ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵੱਲ ਸੇਧਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ SIP ਵਹਾਅ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਦਰਸਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ SIP ਵਹਾਅ ਲਈ ਸਿਰਫ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 2x ਤੋਂ ਵੱਧ 2,200 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਕਾਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਸੁਚੱਜੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਨੂੰ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਿਫਟੀ 50 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪਿਛਲਾ P/E ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ 'P/E ਜਨਵਰੀ'22 ਵਿੱਚ ਨਿਫਟੀ 50 P/E ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 30% ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦੇ ਨਾਲ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਸੀ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ 21.3% ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਘਟ ਕੇ 17% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੂਚਕਾਂਕ ਲਈ TTM P/E ਅਨੁਪਾਤ, ਅਨੁਕੂਲ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਆਪਣੀ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਸਮਾਲਕੈਪ 100/ਨਿਫਟੀ 50 ਅਨੁਪਾਤ, MOAMC ਦੁਆਰਾ ਨੇੜਿਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕੀਤੀ, ~ 0.9 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ; 0.66x ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਕਮਰੇ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਆਗਾਮੀ ਆਮ ਚੋਣਾਂ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੀਆਂ ਤਿੰਨ ਆਮ ਚੋਣਾਂ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਚੋਣਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਲੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਨਿਫਟੀ ਸਮਾਲਕੈਪ 250 ਨੇ 2009, 2014 ਅਤੇ 2019 ਦੀਆਂ ਚੋਣਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਲੀਆਂ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਫਟੀ 50 ਲਈ 23% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ FY23 ਵਿੱਚ ਨਿਰਯਾਤ ਤੋਂ ਸਿਰਫ 12% ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਨਾਲ, ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਛੋਟੀ-ਕੈਪ ਸੂਚਕਾਂਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਉੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ, ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਦਿੱਖ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਵਿਰਾਮ ਦੇ ਬਾਅਦ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੈਲੀ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ। ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਹੋਰ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਵਧਣ ਲਈ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ.
ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਅਨੁਕੂਲ ਵਿੱਤੀ ਸੂਚਕਾਂ, ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਦਾ ਸੰਗਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜਬੂਰ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਕੇਸ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਕਿਉਂ?
ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ ਤਜਰਬਾ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਅਸੀਂ ਇਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਲਟੀਬੈਗਰਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਪਛਾਣ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਸਾਡੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ 9,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਅਸੀਂ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਫੰਡ - ਇਸਦੀ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਸਥਿਤੀ ਵਾਲਾ ਫੰਡ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਾਂ।
ਫੰਡ ਦੀ ਤਾਕਤ ਇਸਦੇ ਫੋਕਸਡ ਹਾਈ ਕੰਵੀਕਸ਼ਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕੰਸਟਰੱਕਟ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ, ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਚੁਣੀ ਗਈ ਚੋਣ। ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਡੇ ਘਰ-ਪਛਾਣ ਵਾਲੇ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਥੀਮ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਬਣਾਏ ਗਏ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਸੈੱਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਚੱਕਰ ਦੇ ਨੇਤਾਵਾਂ ਵਜੋਂ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਿੱਟੇ ਵਜੋਂ, ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵੀ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜਬੂਰ ਮੌਕਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਾਬਤ ਹੋਏ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ, ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਰਮਾਣ, ਅਤੇ ਮੁਹਾਰਤ ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ ਦੀ ਇਸ ਯਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਲਈ ਸੱਦਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
মতিলাল ওসওয়াল, আর্থিক শিল্পের একজন অগ্রগামী, তার স্মল ক্যাপ ফান্ড চালু করার ঘোষণা দিয়ে গর্বিত, একটি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড যার লক্ষ্য দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সৃষ্টির জন্য উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা উন্মোচন করা। এই উদ্যোগটি আমাদের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য মাইলফলক চিহ্নিত করে, কারণ আমরা একটি নতুন অ্যাক্টিভ ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড চালু করার চার বছরেরও বেশি সময় হয়ে গেছে।
আমাদের বিনিয়োগ এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কাঠামোকে শক্তিশালী করার জন্য আমাদের প্রতিশ্রুতি ইতিবাচক ফলাফল দিয়েছে, যা আমাদের মিউচুয়াল ফান্ড জুড়ে স্মার্ট আলফা ডেলিভারি এবং বর্ধিত সময়ের ফ্রেমে বিকল্প বিনিয়োগ দ্বারা প্রমাণিত হয়েছে। এই গতিকে কাজে লাগিয়ে, আমরা বিখ্যাত QGLP ফ্রেমওয়ার্কের মাধ্যমে উচ্চ গুণমান এবং উচ্চ প্রবৃদ্ধির বিনিয়োগের আমাদের বিনিয়োগ দর্শনের সাথে সামঞ্জস্য রেখে একটি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ছোট ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ড প্রবর্তন করতে আগ্রহী।
ডেডিকেটেড স্মল-ক্যাপ ফান্ডে বিনিয়োগের জন্য একটি শক্তিশালী কেস তৈরি করতে বেশ কিছু ইতিবাচক প্রবণতা সারিবদ্ধ হচ্ছে। গার্হস্থ্য বিনিয়োগকারীদের বর্ধিত অংশগ্রহণ সহ মালিকানার ধরণে কাঠামোগত পরিবর্তন, ছোট ক্যাপগুলির জন্য একটি তরল এবং অপেক্ষাকৃত স্থিতিশীল বাজারের জন্য ভাল।
কেন ছোট ক্যাপ?
ছোট ক্যাপগুলি BSE/NSE 500 এর প্রায় 10% গঠন করে, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত স্কিমগুলিতে অনুরূপ বরাদ্দ সহ। এই তুলনামূলকভাবে ছোট অনুপাতের সংমিশ্রণ এবং উচ্চ-বৃদ্ধির থিমের উপস্থিতি ডেডিকেটেড স্মল-ক্যাপ তহবিলের মাধ্যমে ছোট-ক্যাপ বরাদ্দ বাড়ানোর জন্য একটি বাধ্যতামূলক কেস তৈরি করে।
ঐতিহাসিকভাবে, ছোট ক্যাপ অর্থনৈতিক সম্প্রসারণের সময়কালে উচ্চ আয় বৃদ্ধি দেখিয়েছে। FY03-08-এর মধ্যে, ছোট ক্যাপ আয় বড় এবং মিড-ক্যাপগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে। এমনকি গত দুই বছরে বড় ও মধ্য-সূচকের তুলনায় ছোট ক্যাপ আয় বেড়েছে। এটি 2008-2021 সময়কালে যা প্রত্যক্ষ করা হয়েছিল তার থেকে একটি তীক্ষ্ণ পরিবর্তন। যদি আমরা আয়ের বৃদ্ধি এবং আয়ের বিস্তারের তীক্ষ্ণতা দেখি, এটি 2003-2007 সময়কাল বনাম 2008 থেকে 2021 সময়ের মতো মনে হয়। বাজারের বৃহত্তর অংশে উপস্থাপিত বেশিরভাগ নতুন এবং উচ্চ বৃদ্ধির থিমগুলির সাথে, ছোট ক্যাপ স্পেসটি আউটপারফরমেন্স প্রদান করা চালিয়ে যেতে হবে।
বর্তমান চক্রে, ছোট ক্যাপগুলি বড় ক্যাপগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে, গত 218 দিনে বড় ক্যাপগুলির জন্য 13% এর তুলনায় 41% বৃদ্ধি পেয়েছে। গত 20 বছরের একটি বিশ্লেষণ দেখায় যে ছোট ক্যাপ সূচকে গড় নীচে থেকে শীর্ষ চক্র 660 দিন স্থায়ী হয়।
সবচেয়ে বড় ছোট-ক্যাপ কোম্পানির মার্কেট ক্যাপ গত 20 বছরে একটি অসাধারণ 38x বৃদ্ধি পেয়েছে। 537টি ছোট-ক্যাপ কোম্পানির মার্কেট ক্যাপ 2,000 কোটির উপরে, নির্বাচনের জন্য উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা রয়েছে। বিনিয়োগযোগ্য ছোট-ক্যাপ মহাবিশ্ব প্রসারিত হওয়ার সাথে সাথে, আমরা আশা করি যে নির্বাচন ভবিষ্যতে নিছক বরাদ্দের উপর বিজয়ী হবে।
ছোট-ক্যাপ স্পেসে কম-গবেষণা সংস্থাগুলি পেশাদার গবেষণা এবং সম্ভাব্য মাল্টিব্যাগারদের প্রাথমিক সনাক্তকরণের একটি সুযোগ প্রদান করে। মাত্র 32টি ছোট ক্যাপ স্টকের 20 টিরও বেশি বিশ্লেষক কভারেজ রয়েছে যেখানে 415টি স্টকের কোন কভারেজ নেই এবং 319টি স্টকের 5 টিরও কম বিশ্লেষকের কভারেজ রয়েছে। স্মল ক্যাপ স্টকগুলির তুলনামূলকভাবে কম কভারেজ প্রাথমিক সনাক্তকরণের জন্য পেশাদার গবেষণার সুযোগ প্রদান করে। কম গবেষণা এবং তথ্য বিশেষজ্ঞদের দ্বারা পরিচালিত পোর্টফোলিওর মাধ্যমে বিনিয়োগের প্রয়োজনকে বাড়িয়ে তোলে।
এখন কেন?
বর্তমান আর্থিক ল্যান্ডস্কেপে, ছোট-ক্যাপ তহবিলে বিনিয়োগের সময় ব্যতিক্রমীভাবে উপযুক্ত বলে মনে হচ্ছে। অনুকূল সূচকগুলির একটি সিরিজ একটি কার্যকর বিনিয়োগ বিকল্প হিসাবে ছোট ক্যাপগুলির আকর্ষণকে আন্ডারস্কোর করে। প্রথমত, আয়ের ধারাবাহিক বৃদ্ধি, গত তিন বছরে উল্লেখযোগ্যভাবে 49% চক্রবৃদ্ধি সহ, সূচকের অস্থিরতা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে। এই নতুন পাওয়া স্থায়িত্ব, স্মল-ক্যাপ উপার্জনে অতীতের অনিয়মের বিপরীতে, 22.8% (এপ্রিল'07 থেকে মার্চ'20) থেকে আরও স্থিতিশীল 18.4% (এপ্রিল'20 থেকে অক্টোবর'23) হ্রাসকৃত অস্থিরতার মধ্যে প্রতিফলিত হয়।
তদ্ব্যতীত, ছোট-ক্যাপ ব্যালেন্স শীটগুলির সাথে যুক্ত উল্লেখযোগ্য ঝুঁকির প্রশমন আবেদনের আরেকটি স্তর যুক্ত করে। সাম্প্রতিক বছরগুলি একটি ইতিবাচক প্রবণতার সাক্ষী হয়েছে, নেট ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত FY15-এর 0.76x থেকে FY23-এ আশ্বস্ত 0.3x-এ হ্রাস পেয়েছে। এই উন্নতি শুধুমাত্র প্রবৃদ্ধির জন্য বাহ্যিক তহবিলের উপর নির্ভরশীলতা হ্রাসের ইঙ্গিত দেয় না বরং গ্রহণযোগ্য ঋণের মাত্রা সহ উচ্চ-বৃদ্ধি সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগের পথও খুলে দেয়। উল্লেখযোগ্যভাবে, FY21 থেকে তহবিলের উত্থাপনের 70% বিক্রয়ের জন্য প্রস্তাবের মাধ্যমে হয়েছে, যা নিম্ন মূলধনের প্রয়োজনীয়তার প্রবণতা নির্দেশ করে।
খুচরা বিনিয়োগ প্রবাহের শক্তিশালী প্রবণতা দ্বারা ছোট-ক্যাপ সেক্টরের স্থিতিস্থাপকতা এবং আকর্ষণীয়তা আরও আন্ডারস্কোর করা হয়েছে। 2020 সাল থেকে, ছোট-ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ড বিভাগটি মূল্যের দিক থেকে এবং সক্রিয় ইক্যুইটিগুলিতে সামগ্রিক প্রবাহের শতাংশ হিসাবে উভয় ক্ষেত্রেই প্রবাহ বৃদ্ধি পেয়েছে। শুধুমাত্র 2023 সালে, সক্রিয় মিউচুয়াল ফান্ডে নেট প্রবাহের একটি উল্লেখযোগ্য 26% ছোট-ক্যাপ বিভাগের দিকে পরিচালিত হয়েছে। কাঠামোগত প্রবণতাটি SIP প্রবাহের একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির দ্বারা দৃষ্টান্তমূলক, ছোট-ক্যাপ তহবিলে SIP প্রবাহের জন্য মাত্র দুই বছরে 2x এরও বেশি বৃদ্ধি 2,200 কোটিতে উন্নীত হয়েছে, সম্ভাব্যভাবে চরম অস্থিরতার বিরুদ্ধে একটি স্থিতিশীল ফ্যাক্টর হিসাবে কাজ করছে।
ব্যয়বহুল মূল্যায়ন নিয়ে উদ্বেগ থাকা সত্ত্বেও, একটি সূক্ষ্ম বিশ্লেষণ একটি অনুকূল পরিস্থিতি প্রকাশ করে। নিফটি 50 এর সাথে পিছিয়ে থাকা P/E ইঙ্গিত দেয় যে ছোট ক্যাপগুলির P/E জানুয়ারী'22-এ নিফটি 50 P/E এর চেয়ে 30% প্রিমিয়াম সহ শীর্ষে পৌঁছেছিল। বর্তমানে, শীর্ষ থেকে সূচকে 21.3% বৃদ্ধি সত্ত্বেও, প্রিমিয়াম কমে 17% হয়েছে। ইনডেক্সের জন্য TTM P/E অনুপাত, সূচকের রিটার্ন সত্ত্বেও, তার সর্বোচ্চের নীচে রয়েছে, অনুকূল উপার্জন বৃদ্ধি দেখায়। MOAMC দ্বারা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা Smallcap 100/Nifty 50 অনুপাত, ~0.9-এ শীর্ষে; 0.66x এর বর্তমান স্তর বৃদ্ধির জন্য জায়গার পরামর্শ দেয়।
আসন্ন সাধারণ নির্বাচনও ছোট ক্যাপের জন্য অনুকূল পরিবেশে অবদান রাখবে। গত তিনটি সাধারণ নির্বাচনের ঐতিহাসিক তথ্য থেকে জানা যায় যে নির্বাচনের আগে ছয় মাসে ছোট ক্যাপগুলিতে একটি উল্লেখযোগ্য সমাবেশ হয়েছে। নিফটি স্মলক্যাপ 250 2009, 2014 এবং 2019 সালের নির্বাচনের দৌড়ে উল্লেখযোগ্য সমাবেশ করেছে, এই সময়ের মধ্যে বিনিয়োগের সম্ভাব্য সুবিধাগুলি প্রদর্শন করে।
উপরন্তু, ছোট-ক্যাপ সূচক কোম্পানিগুলির অভ্যন্তরীণ বাজারে উচ্চতর এক্সপোজার, নিফটি 50-এর 23% এর তুলনায় FY23 সালে রপ্তানি থেকে মাত্র 12% রাজস্ব, আয় বৃদ্ধির আরও ভাল দৃশ্যমানতা প্রদান করে এবং ছোট ক্যাপগুলিকে বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তা থেকে রক্ষা করে। অবশেষে, ক্রমবর্ধমান সুদের হারের প্রতিক্রিয়ায় একটি সংশোধন সত্ত্বেও, সুদের হার বৃদ্ধিতে বিরতির পরে ছোট ক্যাপগুলি একটি শক্তিশালী সমাবেশের জন্য প্রস্তুত। সামনের দিকে তাকিয়ে, হার কমানোর প্রত্যাশার সাথে, ছোট ক্যাপগুলি আরও উর্ধ্বমুখী গতির জন্য অবস্থান করছে।
ঐতিহাসিক পারফরম্যান্স, অনুকূল আর্থিক সূচক এবং বর্তমান অর্থনৈতিক ল্যান্ডস্কেপের সংমিশ্রণ বিনিয়োগকারীদের ছোট-ক্যাপ তহবিল বিবেচনা করার জন্য একটি বাধ্যতামূলক কেস উপস্থাপন করে।
কেন মতিলাল ওসওয়াল ছোট ক্যাপ?
ছোট-ক্যাপ বিনিয়োগে মতিলাল ওসওয়ালের অভিজ্ঞতা দুই দশকেরও বেশি সময় ধরে বিস্তৃত, এই সময়ে আমরা সফলভাবে এই জায়গায় অসংখ্য মাল্টিব্যাগারকে চিহ্নিত করেছি। বর্তমানে আমাদের কৌশলগুলি জুড়ে 9,000 কোটি টাকার বেশি ছোট-ক্যাপ স্টক পরিচালনা করে, আমরা মতিলাল ওসওয়াল স্মল ক্যাপ ফান্ড - এর জায়গায় একটি অনন্যভাবে অবস্থান করা তহবিলকে সামনে আনতে ভাল অবস্থানে আছি।
ফান্ডের শক্তি নিহিত রয়েছে এর ফোকাসড হাই কনভিকশন পোর্টফোলিও কনস্ট্রাক্ট, উচ্চ-মানের, উচ্চ-বৃদ্ধি স্টকগুলির একটি সাবধানে কিউরেটেড নির্বাচন। এই প্রিমিয়াম পণ্যটি বিনিয়োগকারীদের একটি নতুন পোর্টফোলিও প্রদানের জন্য সেট করা হয়েছে যা আমাদের হাউস-আইডেন্টিফাইড হাই-গ্রোথ থিমকে ঘিরে তৈরি করা হয়েছে, যা আমরা বিশ্বাস করি যে বর্তমান বাজার চক্রের নেতা হিসেবে বিকশিত হচ্ছে।
উপসংহারে, মতিলাল ওসওয়াল স্মল ক্যাপ ফান্ড ছোট-ক্যাপ স্পেসে উচ্চ প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা খুঁজছেন এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বাধ্যতামূলক সুযোগ উপস্থাপন করে। একটি প্রমাণিত ট্র্যাক রেকর্ড, একটি অনন্য পোর্টফোলিও নির্মাণ এবং দক্ষতার প্রতিশ্রুতি সহ, মতিলাল ওসওয়াল বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সৃষ্টির দিকে এই যাত্রায় যোগ দিতে আমন্ত্রণ জানিয়েছেন৷
ఆర్థిక పరిశ్రమలో అగ్రగామిగా ఉన్న మోతీలాల్ ఓస్వాల్, దీర్ఘకాల సంపద సృష్టి కోసం గణనీయమైన సామర్థ్యాన్ని అన్లాక్ చేసే లక్ష్యంతో చురుకుగా నిర్వహించబడే ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్ అయిన స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్ను ప్రారంభించడం పట్ల గర్వంగా ఉంది. మేము కొత్త యాక్టివ్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్ని ప్రవేశపెట్టి నాలుగు సంవత్సరాలు దాటినందున ఈ వెంచర్ మాకు ఒక ముఖ్యమైన మైలురాయిని సూచిస్తుంది.
మా పెట్టుబడి మరియు రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ ఫ్రేమ్వర్క్ను బలోపేతం చేయడంలో మా నిబద్ధత సానుకూల ఫలితాలను అందించింది, మా మ్యూచువల్ ఫండ్స్లో స్మార్ట్ ఆల్ఫా డెలివరీ మరియు పొడిగించిన సమయ ఫ్రేమ్లలో ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడులు దీనికి నిదర్శనం. ఈ వేగాన్ని పెంచుతూ, ప్రఖ్యాత QGLP ఫ్రేమ్వర్క్ ద్వారా అధిక నాణ్యత & అధిక వృద్ధి పెట్టుబడి యొక్క మా పెట్టుబడి తత్వానికి అనుగుణంగా, చురుకుగా నిర్వహించబడే స్మాల్ క్యాప్ మ్యూచువల్ ఫండ్ను పరిచయం చేయడానికి మేము సంతోషిస్తున్నాము.
అంకితమైన స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్స్లో పెట్టుబడి కోసం బలమైన కేసును రూపొందించడానికి అనేక సానుకూల ధోరణులు సమలేఖనం చేస్తున్నాయి. దేశీయ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యంతో యాజమాన్యం నమూనాలలో నిర్మాణాత్మక మార్పు, స్మాల్ క్యాప్లకు లిక్విడ్ మరియు సాపేక్షంగా స్థిరమైన మార్కెట్కు మంచి సూచన.
స్మాల్ క్యాప్ ఎందుకు?
BSE/NSE 500లో స్మాల్ క్యాప్లు దాదాపు 10% ఉన్నాయి, చురుకుగా నిర్వహించబడే స్కీమ్లలో ఇదే కేటాయింపు ఉంటుంది. ఈ సాపేక్షంగా చిన్న నిష్పత్తి మరియు అధిక-గ్రోత్ థీమ్లలో ఉనికిని కలిపి, అంకితమైన స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్స్ ద్వారా స్మాల్-క్యాప్ కేటాయింపును పెంచడానికి బలవంతపు సందర్భాన్ని సృష్టిస్తుంది.
చారిత్రాత్మకంగా, ఆర్థిక విస్తరణ కాలంలో స్మాల్ క్యాప్స్ అధిక ఆదాయ వృద్ధిని చూపించాయి. FY03-08 మధ్య, స్మాల్ క్యాప్ ఆదాయాలు లార్జ్ మరియు మిడ్ క్యాప్లను అధిగమించాయి. లార్జ్ మరియు మిడ్ ఇండెక్స్తో పోలిస్తే గత రెండేళ్లలో కూడా స్మాల్ క్యాప్ ఆదాయాలు మరింత పెరిగాయి. ఇది 2008-2021 కాలంలో కనిపించిన దానికంటే పదునైన మార్పు. మేము ఆదాయాల పెరుగుదల మరియు ఆదాయాల వ్యాప్తిని పరిశీలిస్తే, ఇది 2003-2007 కాలం మరియు 2008 నుండి 2021 కాలం వరకు ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది. మార్కెట్ యొక్క విస్తృత భాగంలో ప్రాతినిధ్యం వహించే చాలా కొత్త మరియు అధిక వృద్ధి థీమ్లతో, స్మాల్ క్యాప్ స్పేస్ అత్యుత్తమ పనితీరును అందించడం కొనసాగించాలి.
ప్రస్తుత చక్రంలో, స్మాల్ క్యాప్లు లార్జ్ క్యాప్లను అధిగమించాయి, గత 218 రోజులలో లార్జ్ క్యాప్ల కోసం 13%తో పోలిస్తే 41% పెరిగింది. గత 20 సంవత్సరాల విశ్లేషణ ప్రకారం స్మాల్ క్యాప్ ఇండెక్స్లో సగటు దిగువ నుండి ఎగువ చక్రం 660 రోజులు ఉంటుంది.
అతిపెద్ద స్మాల్-క్యాప్ కంపెనీ మార్కెట్ క్యాప్ గత 20 ఏళ్లలో చెప్పుకోదగిన 38 రెట్లు పెరిగింది. 537 స్మాల్-క్యాప్ కంపెనీలు 2,000 కోట్ల కంటే ఎక్కువ మార్కెట్ క్యాప్ను కలిగి ఉన్నందున, ఎంపికకు గణనీయమైన సంభావ్యత ఉంది. పెట్టుబడి పెట్టదగిన స్మాల్ క్యాప్ విశ్వం విస్తరిస్తున్నందున, భవిష్యత్తులో ఎంపిక కేవలం కేటాయింపుపై విజయం సాధిస్తుందని మేము అంచనా వేస్తున్నాము.
స్మాల్-క్యాప్ స్పేస్లో తక్కువ-పరిశోధించిన కంపెనీలు వృత్తిపరమైన పరిశోధన మరియు సంభావ్య మల్టీబ్యాగర్లను ముందస్తుగా గుర్తించడానికి అవకాశాన్ని అందిస్తాయి. కేవలం 32 స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్లు 20 కంటే ఎక్కువ విశ్లేషకుల కవరేజీని కలిగి ఉండగా, 415 స్టాక్లకు కవరేజీ లేదు మరియు 319 స్టాక్లు 5 కంటే తక్కువ విశ్లేషకుల కవరేజీని కలిగి ఉన్నాయి. స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ యొక్క సాపేక్షంగా తక్కువ కవరేజీ ముందస్తు గుర్తింపు కోసం వృత్తిపరమైన పరిశోధన కోసం అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. నిపుణులచే నిర్వహించబడే పోర్ట్ఫోలియో ద్వారా తక్కువ పరిశోధన మరియు సమాచారం పెట్టుబడి అవసరాన్ని పెంచుతుంది.
ఇప్పుడు ఎందుకు?
ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితిలో, స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్స్లో పెట్టుబడి పెట్టే సమయం అనూహ్యంగా అనుకూలమైనది. అనుకూలమైన సూచికల శ్రేణి స్మాల్ క్యాప్ల ఆకర్షణను ఆచరణీయ పెట్టుబడి ఎంపికగా నొక్కి చెబుతుంది. మొదటిగా, గత మూడు సంవత్సరాల్లో విశేషమైన 49% సమ్మేళనంతో ఆదాయాలలో స్థిరమైన వృద్ధి, సూచిక యొక్క అస్థిరతను గణనీయంగా తగ్గించింది. స్మాల్-క్యాప్ ఆదాయాలలో గత అక్రమాలకు భిన్నంగా ఈ కొత్త స్థిరత్వం, 22.8% (ఏప్రి'07 నుండి మార్చి'20 వరకు) నుండి మరింత స్థిరమైన 18.4%కి (ఏప్రి'20 నుండి అక్టోబరు 23 వరకు) తగ్గిన అస్థిరతలో ప్రతిబింబిస్తుంది.
ఇంకా, స్మాల్-క్యాప్ బ్యాలెన్స్ షీట్లతో అనుబంధించబడిన ముఖ్యమైన నష్టాలను తగ్గించడం అనేది అప్పీల్ యొక్క మరొక పొరను జోడిస్తుంది. FY15లో నికర రుణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.76x నుండి FY23లో భరోసా 0.3xకి క్షీణించడంతో ఇటీవలి సంవత్సరాలలో సానుకూల ధోరణి కనిపించింది. ఈ మెరుగుదల వృద్ధికి బాహ్య నిధులపై తగ్గిన ఆధారపడటాన్ని సూచించడమే కాకుండా ఆమోదయోగ్యమైన రుణ స్థాయిలతో అధిక-వృద్ధి గల కంపెనీలలో పెట్టుబడులకు మార్గాలను కూడా తెరుస్తుంది. ముఖ్యంగా, FY21 నుండి 70% నిధుల సమీకరణలు ఆఫర్ ఫర్ సేల్ ద్వారా జరిగాయి, ఇది తక్కువ మూలధన అవసరాల ధోరణిని సూచిస్తుంది.
రిటైల్ పెట్టుబడి ప్రవాహాల యొక్క బలమైన ధోరణి ద్వారా స్మాల్ క్యాప్ రంగం యొక్క స్థితిస్థాపకత మరియు ఆకర్షణ మరింత నొక్కిచెప్పబడ్డాయి. 2020 నుండి, స్మాల్-క్యాప్ మ్యూచువల్ ఫండ్ వర్గం ఇన్ఫ్లోలలో పెరుగుదలను ఎదుర్కొంది, విలువ పరంగా మరియు యాక్టివ్ ఈక్విటీలలో మొత్తం ప్రవాహాల శాతంగా. 2023లో మాత్రమే, క్రియాశీల మ్యూచువల్ ఫండ్స్లో చెప్పుకోదగ్గ 26% నికర ప్రవాహాలు స్మాల్ క్యాప్ కేటగిరీ వైపు మళ్లించబడ్డాయి. SIP ప్రవాహాలలో గణనీయమైన పెరుగుదల ద్వారా నిర్మాణాత్మక ధోరణి ఉదహరించబడింది, స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్లలో SIP ప్రవాహాల కోసం కేవలం రెండు సంవత్సరాలలో 2x కంటే ఎక్కువ 2,200 కోట్లకు పెరిగింది, ఇది విపరీతమైన అస్థిరతకు వ్యతిరేకంగా స్థిరీకరణ కారకంగా పనిచేస్తుంది.
ఖరీదైన మదింపుల గురించి ఆందోళనలు ఉన్నప్పటికీ, ఖచ్చితమైన విశ్లేషణ అనుకూలమైన దృష్టాంతాన్ని వెల్లడిస్తుంది. నిఫ్టీ 50కి సంబంధించి వెనుకబడిన P/E జనవరి 22లో నిఫ్టీ 50 P/E కంటే 30% ప్రీమియంతో స్మాల్ క్యాప్స్ యొక్క P/E గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని సూచిస్తుంది. ప్రస్తుతం, గరిష్ట స్థాయి నుండి ఇండెక్స్లో 21.3% పెరుగుదల ఉన్నప్పటికీ, ప్రీమియం 17%కి తగ్గింది. ఇండెక్స్ యొక్క TTM P/E నిష్పత్తి, ఇండెక్స్ రాబడులు ఉన్నప్పటికీ, దాని గరిష్ట స్థాయి కంటే చాలా దిగువన ఉంది, ఇది అనుకూలమైన ఆదాయ వృద్ధిని చూపుతుంది. MOAMCచే నిశితంగా పర్యవేక్షించబడిన స్మాల్క్యాప్ 100/నిఫ్టీ 50 నిష్పత్తి ~0.9 వద్ద గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది; ప్రస్తుత స్థాయి 0.66x వృద్ధికి స్థలాన్ని సూచిస్తుంది.
రాబోయే సార్వత్రిక ఎన్నికలు కూడా స్మాల్ క్యాప్లకు అనుకూలమైన వాతావరణానికి దోహదం చేస్తాయి. గత మూడు సార్వత్రిక ఎన్నికల చారిత్రక డేటా ఎన్నికలకు ముందు ఆరు నెలల్లో స్మాల్ క్యాప్లలో గణనీయమైన ర్యాలీని వెల్లడిస్తుంది. 2009, 2014 మరియు 2019 ఎన్నికలకు ముందు నిఫ్టీ స్మాల్క్యాప్ 250 గణనీయమైన ర్యాలీలను ఎదుర్కొంది, ఈ కాలంలో పెట్టుబడి పెట్టడం వల్ల కలిగే సంభావ్య ప్రయోజనాలను ప్రదర్శిస్తుంది.
అదనంగా, స్మాల్-క్యాప్ ఇండెక్స్ కంపెనీల దేశీయ మార్కెట్కు అధిక బహిర్గతం, నిఫ్టీ 50కి 23%తో పోలిస్తే FY23లో ఎగుమతుల ద్వారా 12% మాత్రమే రాబడి, ఆదాయ వృద్ధికి మెరుగైన దృశ్యమానతను అందిస్తుంది మరియు ప్రపంచ అనిశ్చితి నుండి స్మాల్ క్యాప్లను కాపాడుతుంది. చివరగా, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లకు ప్రతిస్పందనగా దిద్దుబాటు ఉన్నప్పటికీ, వడ్డీ రేట్ల పెంపులో విరామం తర్వాత స్మాల్ క్యాప్స్ బలమైన ర్యాలీకి సిద్ధంగా ఉన్నాయి. ముందుచూపుతో, రేట్ల తగ్గింపు అంచనాలతో, స్మాల్ క్యాప్లు మరింత పైకి ఊపందుకున్నాయి.
చారిత్రక పనితీరు, అనుకూలమైన ఆర్థిక సూచికలు మరియు ప్రస్తుత ఆర్థిక దృశ్యం యొక్క సంగమం పెట్టుబడిదారులకు స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్లను పరిగణనలోకి తీసుకోవడానికి బలవంతపు సందర్భాన్ని అందిస్తుంది.
మోతీలాల్ ఓస్వాల్ స్మాల్ క్యాప్ ఎందుకు?
స్మాల్ క్యాప్ ఇన్వెస్టింగ్లో మోతీలాల్ ఓస్వాల్ యొక్క అనుభవం రెండు దశాబ్దాలకు పైగా ఉంది, ఈ సమయంలో మేము ఈ ప్రదేశంలో అనేక మల్టీబ్యాగర్లను విజయవంతంగా గుర్తించాము. ప్రస్తుతం మా వ్యూహాలలో రూ. 9,000 కోట్లకు పైగా స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్లను నిర్వహిస్తున్నాము, మోతీలాల్ ఓస్వాల్ స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్ను ముందుకు తీసుకురావడానికి మేము బాగానే ఉన్నాము - ఇది దాని స్థలంలో ప్రత్యేకంగా ఉంచబడిన ఫండ్.
ఫండ్ యొక్క బలం దాని ఫోకస్డ్ హై కన్విక్షన్ పోర్ట్ఫోలియో నిర్మాణంలో ఉంది, ఇది అధిక-నాణ్యత, అధిక-వృద్ధి స్టాక్ల యొక్క జాగ్రత్తగా క్యూరేటెడ్ ఎంపిక. ఈ ప్రీమియం ఉత్పత్తి పెట్టుబడిదారులకు మా ఇల్లు-గుర్తించబడిన హై-గ్రోత్ థీమ్ల చుట్టూ రూపొందించబడిన తాజా పోర్ట్ఫోలియోను అందించడానికి సెట్ చేయబడింది, ఇది ప్రస్తుత మార్కెట్ సైకిల్లో లీడర్లుగా అభివృద్ధి చెందుతుందని మేము విశ్వసిస్తున్నాము.
ముగింపులో, మోతీలాల్ ఓస్వాల్ స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్ స్మాల్ క్యాప్ స్పేస్లో అధిక వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులకు బలవంతపు అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. నిరూపితమైన ట్రాక్ రికార్డ్, ప్రత్యేకమైన పోర్ట్ఫోలియో నిర్మాణం మరియు నైపుణ్యానికి నిబద్ధతతో, మోతీలాల్ ఓస్వాల్ పెట్టుబడిదారులను దీర్ఘకాలిక సంపద సృష్టి దిశగా ఈ ప్రయాణంలో చేరాలని ఆహ్వానిస్తున్నారు.
நிதித் துறையில் ஒரு முன்னோடியான மோதிலால் ஓஸ்வால், நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கான கணிசமான திறனைத் திறக்கும் நோக்கில், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டான ஸ்மால் கேப் ஃபண்டின் தொடக்கத்தை அறிவிப்பதில் பெருமிதம் கொள்கிறது. நாங்கள் ஒரு புதிய ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டை அறிமுகப்படுத்தி நான்கு ஆண்டுகளுக்கும் மேலாகிவிட்டதால், இந்த முயற்சி எங்களுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மைல்கல்லைக் குறிக்கிறது.
எங்கள் முதலீடு மற்றும் இடர் மேலாண்மை கட்டமைப்பை வலுப்படுத்துவதற்கான எங்கள் அர்ப்பணிப்பு நேர்மறையான முடிவுகளைத் தந்துள்ளது, இது எங்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் முழுவதும் ஸ்மார்ட் ஆல்பா டெலிவரி மற்றும் நீட்டிக்கப்பட்ட காலகட்டங்களில் மாற்று முதலீடுகள் மூலம் நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வேகத்தை மேம்படுத்துவதன் மூலம், புகழ்பெற்ற QGLP கட்டமைப்பின் மூலம் உயர் தரம் மற்றும் உயர் வளர்ச்சி முதலீட்டின் எங்கள் முதலீட்டுத் தத்துவத்துடன் இணைந்து, செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ஸ்மால் கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்டை அறிமுகப்படுத்துவதில் நாங்கள் மகிழ்ச்சியடைகிறோம்.
அர்ப்பணிக்கப்பட்ட ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்வதற்கு பல சாதகமான போக்குகள் ஒருங்கிணைக்கப்படுகின்றன. உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் அதிகரித்த பங்கேற்புடன், உரிமையாளர் முறைகளில் உள்ள கட்டமைப்பு மாற்றம், சிறிய தொப்பிகளுக்கான ஒரு திரவ மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் நிலையான சந்தைக்கு நல்லது.
ஏன் ஸ்மால் கேப்?
ஸ்மால் கேப்கள் BSE/NSE 500 இல் தோராயமாக 10% ஆகிறது, தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் திட்டங்களில் இதேபோன்ற ஒதுக்கீடு உள்ளது. இந்த ஒப்பீட்டளவில் சிறிய விகிதம் மற்றும் உயர்-வளர்ச்சி கருப்பொருள்களின் இருப்பு ஆகியவற்றின் கலவையானது, பிரத்யேக ஸ்மால்-கேப் நிதிகள் மூலம் ஸ்மால்-கேப் ஒதுக்கீட்டை அதிகரிக்க ஒரு கட்டாய வழக்கை உருவாக்குகிறது.
வரலாற்று ரீதியாக, பொருளாதார விரிவாக்கத்தின் போது சிறிய தொப்பிகள் அதிக வருவாய் வளர்ச்சியைக் காட்டியுள்ளன. FY03-08 க்கு இடையில், ஸ்மால் கேப் வருவாய் பெரிய மற்றும் மிட் கேப்களை விஞ்சியது. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் கூட, பெரிய மற்றும் நடுத்தர குறியீட்டுடன் ஒப்பிடுகையில் சிறிய தொப்பி வருவாய் அதிகமாக வளர்ந்துள்ளது. 2008-2021 காலகட்டத்தில் காணப்பட்டதை விட இது ஒரு கூர்மையான மாற்றம். வருவாயின் கூர்மை அதிகரிப்பு மற்றும் வருவாயின் பரவலைப் பார்த்தால், இது 2003-2007 காலகட்டத்திற்கு எதிராக 2008 முதல் 2021 வரையிலான காலகட்டத்தைப் போல உணர்கிறது. பெரும்பாலான புதிய மற்றும் உயர் வளர்ச்சி கருப்பொருள்கள் சந்தையின் பரந்த பகுதியில் குறிப்பிடப்படுகின்றன, ஸ்மால் கேப் ஸ்பேஸ் தொடர்ந்து சிறந்த செயல்திறனை வழங்க வேண்டும்.
தற்போதைய சுழற்சியில், சிறிய தொப்பிகள் கடந்த 218 நாட்களில் பெரிய தொப்பிகளின் 13% உடன் ஒப்பிடும்போது, 41% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது. கடந்த 20 ஆண்டுகளின் பகுப்பாய்வு, ஸ்மால் கேப் குறியீட்டில் சராசரியாக கீழிருந்து மேல் சுழற்சி 660 நாட்கள் நீடிக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது.
மிகப்பெரிய ஸ்மால்-கேப் நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் கடந்த 20 ஆண்டுகளில் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் 38 மடங்கு அதிகரித்துள்ளது. 537 ஸ்மால்-கேப் நிறுவனங்கள் 2,000 கோடிக்கு மேல் சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டிருப்பதால், தேர்வுக்கான குறிப்பிடத்தக்க சாத்தியக்கூறுகள் உள்ளன. முதலீடு செய்யக்கூடிய ஸ்மால்-கேப் பிரபஞ்சம் விரிவடையும் போது, எதிர்காலத்தில் வெறும் ஒதுக்கீட்டை விட தேர்வு வெற்றிபெறும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம்.
ஸ்மால்-கேப் இடத்தில் உள்ள ஆராய்ச்சிக்கு உட்பட்ட நிறுவனங்கள் தொழில்முறை ஆராய்ச்சி மற்றும் சாத்தியமான மல்டிபேக்கர்களை முன்கூட்டியே அடையாளம் காண ஒரு வாய்ப்பை வழங்குகின்றன. 32 ஸ்மால் கேப் பங்குகள் மட்டுமே 20 க்கும் மேற்பட்ட பகுப்பாய்வாளர் கவரேஜைக் கொண்டுள்ளன, 415 பங்குகளுக்கு கவரேஜ் இல்லை மற்றும் 319 பங்குகள் 5 பகுப்பாய்வாளர்களுக்குக் குறைவான கவரேஜ் கொண்டவை. ஸ்மால் கேப் பங்குகளின் ஒப்பீட்டளவில் குறைவான கவரேஜ் ஆரம்பகால அடையாளத்திற்கான தொழில்முறை ஆராய்ச்சிக்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது. குறைந்த ஆராய்ச்சி மற்றும் தகவல் நிபுணர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் போர்ட்ஃபோலியோ மூலம் முதலீட்டின் தேவையை அதிகரிக்கிறது.
இப்போது ஏன்?
தற்போதைய நிதி நிலப்பரப்பில், ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்வதற்கான நேரம் விதிவிலக்காக உகந்ததாகத் தோன்றுகிறது. ஒரு சாத்தியமான முதலீட்டு விருப்பமாக சிறிய தொப்பிகளின் கவர்ச்சியை தொடர்ச்சியான சாதகமான குறிகாட்டிகள் அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன. முதலாவதாக, கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் குறிப்பிடத்தக்க 49% கூட்டுத்தொகையுடன் வருவாய்களின் நிலையான வளர்ச்சி, குறியீட்டின் ஏற்ற இறக்கத்தை கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது. ஸ்மால் கேப் வருவாயில் கடந்தகால முறைகேடுகளுடன் மாறுபட்ட இந்த புதிய நிலைத்தன்மை, 22.8% (ஏப்ரல்'07 முதல் மார்ச்'20 வரை) இருந்து மேலும் நிலையான 18.4% வரை (ஏப்ரல்'20 முதல் அக்'23 வரை) குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தில் பிரதிபலிக்கிறது.
மேலும், ஸ்மால்-கேப் பேலன்ஸ் ஷீட்களுடன் தொடர்புடைய குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களைத் தணிப்பது, மேல்முறையீட்டின் மற்றொரு அடுக்கைச் சேர்க்கிறது. சமீபத்திய ஆண்டுகளில் ஒரு நேர்மறையான போக்கைக் கண்டுள்ளது, நிகர கடன்-பங்கு விகிதம் FY15 இல் 0.76x இலிருந்து FY23 இல் உறுதியளிக்கும் 0.3x ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த முன்னேற்றம், வளர்ச்சிக்கான வெளிப்புற நிதிகளின் மீதான குறைந்த நம்பிக்கையைக் குறிப்பது மட்டுமல்லாமல், ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய கடன் அளவுகளுடன் கூடிய உயர்-வளர்ச்சி நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான வழிகளையும் திறக்கிறது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், FY21 முதல் 70% நிதி திரட்டல்கள் ஆஃபர் ஃபார் சேல் மூலம் கிடைத்துள்ளன, இது குறைந்த மூலதனத் தேவைகளின் போக்கைக் குறிக்கிறது.
சில்லறை முதலீட்டு பாய்ச்சல்களின் வலுவான போக்கால் ஸ்மால்-கேப் துறையின் பின்னடைவு மற்றும் கவர்ச்சி மேலும் அடிக்கோடிட்டுக் காட்டப்படுகிறது. 2020 முதல், ஸ்மால்-கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வகை, மதிப்பின் அடிப்படையில் மற்றும் செயலில் உள்ள பங்குகளில் ஒட்டுமொத்த ஓட்டங்களின் சதவீதமாக, வரவுகளில் ஏற்றம் கண்டுள்ளது. 2023 ஆம் ஆண்டில் மட்டும், செயலில் உள்ள பரஸ்பர நிதிகளில் குறிப்பிடத்தக்க 26% நிகர பாய்ச்சல்கள் ஸ்மால்-கேப் வகையை நோக்கி செலுத்தப்பட்டுள்ளன. SIP பாய்ச்சல்களில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு மூலம் கட்டமைப்புப் போக்கு எடுத்துக்காட்டுகிறது, ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகளில் SIP பாய்ச்சல்கள் இரண்டு ஆண்டுகளில் 2 மடங்கு அதிகமாக 2,200 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது, இது தீவிர நிலையற்ற தன்மைக்கு எதிராக ஒரு நிலைப்படுத்தும் காரணியாக செயல்படும்.
விலையுயர்ந்த மதிப்பீடுகள் பற்றிய கவலைகள் இருந்தபோதிலும், ஒரு நுணுக்கமான பகுப்பாய்வு சாதகமான சூழ்நிலையை வெளிப்படுத்துகிறது. நிஃப்டி 50 உடன் தொடர்புடைய பி/இ பின் தங்கியிருப்பது, ஸ்மால் கேப்களின் பி/இ ஜனவரி 22 இல் நிஃப்டி 50 பி/இயை விட 30% பிரீமியத்துடன் உச்சத்தை எட்டியதைக் குறிக்கிறது. தற்போது, உச்சத்தில் இருந்து குறியீட்டில் 21.3% அதிகரித்த போதிலும், பிரீமியம் 17% ஆக குறைந்துள்ளது. குறியீட்டின் TTM P/E விகிதம், குறியீட்டின் வருமானம் இருந்தபோதிலும், அதன் உச்சத்திற்குக் கீழே, சாதகமான வருவாய் வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. MOAMC ஆல் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படும் Smallcap 100/Nifty 50 விகிதம் ~0.9 ஆக உயர்ந்தது; தற்போதைய நிலை 0.66x வளர்ச்சிக்கான இடத்தைப் பரிந்துரைக்கிறது.
வரவிருக்கும் பொதுத் தேர்தல்களும் சிறிய தொப்பிகளுக்கு சாதகமான சூழலுக்கு பங்களிக்கின்றன. கடந்த மூன்று பொதுத் தேர்தல்களின் வரலாற்றுத் தகவல்கள், தேர்தலுக்கு முந்தைய ஆறு மாதங்களில் ஸ்மால் கேப்களில் கணிசமான பேரணியை வெளிப்படுத்துகின்றன. 2009, 2014 மற்றும் 2019 தேர்தல்களுக்கு முன்னதாக நிஃப்டி ஸ்மால்கேப் 250 குறிப்பிடத்தக்க பேரணிகளை சந்தித்தது, இந்த காலகட்டத்தில் முதலீட்டின் சாத்தியமான பலன்களைக் காட்டுகிறது.
கூடுதலாக, ஸ்மால்-கேப் இன்டெக்ஸ் நிறுவனங்களின் உள்நாட்டு சந்தையில் அதிக வெளிப்பாடு, நிஃப்டி 50க்கான 23% உடன் ஒப்பிடும்போது FY23 இல் ஏற்றுமதியில் இருந்து 12% வருவாய் மட்டுமே உள்ளது, இது வருவாய் வளர்ச்சியின் சிறந்த தெரிவுநிலையை வழங்குகிறது மற்றும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற நிலைகளிலிருந்து சிறிய தொப்பிகளை பாதுகாக்கிறது. கடைசியாக, உயரும் வட்டி விகிதங்களுக்கு விடையிறுக்கும் வகையில் ஒரு திருத்தம் இருந்தாலும், வட்டி விகித உயர்வுகளில் இடைநிறுத்தப்பட்டதைத் தொடர்ந்து ஸ்மால் கேப்கள் வலுவான பேரணிக்கு தயாராக உள்ளன. முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, விகிதக் குறைப்புகளின் எதிர்பார்ப்புகளுடன், ஸ்மால் கேப்கள் மேலும் மேல்நோக்கிய வேகத்தில் நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளன.
வரலாற்று செயல்திறன், சாதகமான நிதி குறிகாட்டிகள் மற்றும் தற்போதைய பொருளாதார நிலப்பரப்பு ஆகியவற்றின் சங்கமம் முதலீட்டாளர்கள் சிறிய தொப்பி நிதிகளை கருத்தில் கொள்ள ஒரு கட்டாய வழக்கை முன்வைக்கிறது.
மோதிலால் ஓஸ்வால் ஸ்மால் கேப் ஏன்?
ஸ்மால் கேப் முதலீட்டில் மோதிலால் ஓஸ்வாலின் அனுபவம் இரண்டு தசாப்தங்களுக்கும் மேலாக உள்ளது, இதன் போது நாங்கள் இந்த இடத்தில் பல மல்டிபேக்கர்களை வெற்றிகரமாக அடையாளம் கண்டுள்ளோம். தற்போது ரூ.9,000 கோடிக்கும் அதிகமான ஸ்மால்-கேப் பங்குகளை எங்களின் உத்திகள் முழுவதும் நிர்வகித்து வருவதால், மோதிலால் ஓஸ்வால் ஸ்மால் கேப் ஃபண்டை வெளிக்கொணர நாங்கள் நல்ல நிலையில் உள்ளோம் - அதன் இடத்தில் தனித்துவமாக நிலைநிறுத்தப்பட்ட நிதி.
நிதியின் பலம் அதன் ஃபோகஸ்டு ஹை கன்விக்ஷன் போர்ட்ஃபோலியோ கன்ஸ்ட்ரக்ட்டில் உள்ளது, இது உயர்தர, உயர்-வளர்ச்சி பங்குகளின் கவனமாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தேர்வாகும். இந்த பிரீமியம் தயாரிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய போர்ட்ஃபோலியோவை எங்கள் வீடு-அடையாளம் கொண்ட உயர்-வளர்ச்சி தீம்களைச் சுற்றிக் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது தற்போதைய சந்தைச் சுழற்சியின் தலைவர்களாக உருவாகி வருவதாக நாங்கள் நம்புகிறோம்.
முடிவில், மோதிலால் ஓஸ்வால் ஸ்மால் கேப் ஃபண்ட் ஸ்மால்-கேப் இடத்தில் அதிக வளர்ச்சித் திறனைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கட்டாய வாய்ப்பை வழங்குகிறது. நிரூபிக்கப்பட்ட சாதனை, தனித்துவமான போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானம் மற்றும் நிபுணத்துவத்திற்கான அர்ப்பணிப்பு ஆகியவற்றுடன், மோதிலால் ஓஸ்வால் முதலீட்டாளர்களை நீண்டகால செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கான இந்த பயணத்தில் சேர அழைக்கிறார்.
ಹಣಕಾಸು ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ಪ್ರವರ್ತಕರಾಗಿರುವ ಮೋತಿಲಾಲ್ ಓಸ್ವಾಲ್, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಗಣನೀಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಅನ್ಲಾಕ್ ಮಾಡುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ನ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ನ ಪ್ರಾರಂಭವನ್ನು ಘೋಷಿಸಲು ಹೆಮ್ಮೆಪಡುತ್ತಾರೆ. ನಾವು ಹೊಸ ಸಕ್ರಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿ ನಾಲ್ಕು ವರ್ಷಗಳಾದ ಕಾರಣ ಈ ಸಾಹಸೋದ್ಯಮವು ನಮಗೆ ಮಹತ್ವದ ಮೈಲಿಗಲ್ಲನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವ ನಮ್ಮ ಬದ್ಧತೆಯು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡಿದೆ, ನಮ್ಮ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ಗಳಾದ್ಯಂತ ಸ್ಮಾರ್ಟ್ ಆಲ್ಫಾ ವಿತರಣೆ ಮತ್ತು ವಿಸ್ತೃತ ಸಮಯದ ಚೌಕಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ ಪರ್ಯಾಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಂದ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ. ಈ ಆವೇಗವನ್ನು ಹತೋಟಿಯಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು, ಹೆಸರಾಂತ QGLP ಫ್ರೇಮ್ವರ್ಕ್ ಮೂಲಕ ಉನ್ನತ ಗುಣಮಟ್ಟ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ತತ್ವದೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೊಂಡು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಲು ನಾವು ಉತ್ಸುಕರಾಗಿದ್ದೇವೆ.
ಮೀಸಲಾದ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಬಲವಾದ ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಮಾಡಲು ಹಲವಾರು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳು ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿವೆ. ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿದ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಮಾದರಿಗಳಲ್ಲಿನ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಯು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗೆ ದ್ರವ ಮತ್ತು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ.
ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಏಕೆ?
ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು BSE/NSE 500 ರಲ್ಲಿ ಸರಿಸುಮಾರು 10% ರಷ್ಟಿದೆ, ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಇದೇ ರೀತಿಯ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಈ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸಣ್ಣ ಪ್ರಮಾಣದ ಸಂಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ-ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಥೀಮ್ಗಳಲ್ಲಿನ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯು ಮೀಸಲಾದ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ನಿಧಿಗಳ ಮೂಲಕ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಬಲವಾದ ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ.
ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ, ಆರ್ಥಿಕ ವಿಸ್ತರಣೆಯ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ತೋರಿಸಿವೆ. FY03-08 ರ ನಡುವೆ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಗಳಿಕೆಗಳು ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸಿದೆ. ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮ ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಗಳಿಕೆಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಬೆಳೆದವು. 2008-2021ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಇದು ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಿದೆ. ಗಳಿಕೆಯ ಹೆಚ್ಚಳ ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆಯ ಹರಡುವಿಕೆಯ ತೀಕ್ಷ್ಣತೆಯನ್ನು ನಾವು ನೋಡಿದರೆ, ಇದು 2008 ರಿಂದ 2021 ರ ಅವಧಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 2003-2007 ಅವಧಿಯಂತೆ ಭಾಸವಾಗುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಿಶಾಲ ಭಾಗದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೊಸ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಥೀಮ್ಗಳೊಂದಿಗೆ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಪೇಸ್ ಉತ್ತಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ನೀಡುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಬೇಕು.
ಪ್ರಸ್ತುತ ಚಕ್ರದಲ್ಲಿ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸಿದೆ, ಕಳೆದ 218 ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗೆ 13% ಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 41% ರಷ್ಟು ಬೆಳವಣಿಗೆಯಾಗಿದೆ. ಕಳೆದ 20 ವರ್ಷಗಳ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ನಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ ತಳದಿಂದ ಮೇಲಕ್ಕೆ ಚಕ್ರವು 660 ದಿನಗಳವರೆಗೆ ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
ಕಳೆದ 20 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಕಂಪನಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ 38x ಹೆಚ್ಚಳವನ್ನು ಕಂಡಿದೆ. 537 ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಕಂಪನಿಗಳು 2,000 Cr ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಹೊಂದಿದ್ದು, ಆಯ್ಕೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಶ್ವವು ವಿಸ್ತರಿಸಿದಂತೆ, ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಆಯ್ಕೆಯು ಕೇವಲ ಹಂಚಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಜಯಗಳಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ.
ಸಣ್ಣ-ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ-ಸಂಶೋಧನೆಯ ಕಂಪನಿಗಳು ವೃತ್ತಿಪರ ಸಂಶೋಧನೆ ಮತ್ತು ಸಂಭಾವ್ಯ ಮಲ್ಟಿಬ್ಯಾಗರ್ಗಳ ಆರಂಭಿಕ ಗುರುತಿಸುವಿಕೆಗೆ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಕೇವಲ 32 ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು 20 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೆ 415 ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ಯಾವುದೇ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು 319 ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು 5 ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯು ಆರಂಭಿಕ ಗುರುತಿಸುವಿಕೆಗಾಗಿ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಂಶೋಧನೆಗೆ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಸಂಶೋಧನೆ ಮತ್ತು ಮಾಹಿತಿಯು ತಜ್ಞರು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಮೂಲಕ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅಗತ್ಯವನ್ನು ವರ್ಧಿಸುತ್ತದೆ.
ಈಗ ಯಾಕೆ?
ಪ್ರಸ್ತುತ ಹಣಕಾಸಿನ ಭೂದೃಶ್ಯದಲ್ಲಿ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸಮಯವು ಅಸಾಧಾರಣವಾಗಿ ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿದೆ. ಅನುಕೂಲಕರವಾದ ಸೂಚಕಗಳ ಸರಣಿಯು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳ ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯವಾದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿ ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ. ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಕಳೆದ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ 49% ಸಂಯೋಜನೆಯೊಂದಿಗೆ ಗಳಿಕೆಯ ಸ್ಥಿರ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ. ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಗಳಿಕೆಯಲ್ಲಿನ ಹಿಂದಿನ ಅಕ್ರಮಗಳಿಗೆ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾದ ಈ ಹೊಸ ಸ್ಥಿರತೆಯು 22.8% (ಏಪ್ರಿಲ್'07 ರಿಂದ ಮಾರ್ಚ್'20) ರಿಂದ ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಥಿರವಾದ 18.4% (ಏಪ್ರಿಲ್'20 ರಿಂದ ಅಕ್ಟೋಬರ್'23) ವರೆಗೆ ಕಡಿಮೆಯಾದ ಚಂಚಲತೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ.
ಇದಲ್ಲದೆ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಗಮನಾರ್ಹ ಅಪಾಯಗಳ ತಗ್ಗಿಸುವಿಕೆಯು ಮನವಿಯ ಮತ್ತೊಂದು ಪದರವನ್ನು ಸೇರಿಸುತ್ತದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ವರ್ಷಗಳು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗೆ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿವೆ, ನಿವ್ವಳ ಸಾಲದಿಂದ ಈಕ್ವಿಟಿ ಅನುಪಾತವು FY15 ರಲ್ಲಿ 0.76x ನಿಂದ FY23 ನಲ್ಲಿ 0.3x ಗೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಈ ಸುಧಾರಣೆಯು ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಬಾಹ್ಯ ನಿಧಿಗಳ ಮೇಲಿನ ಕಡಿಮೆ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹ ಸಾಲದ ಮಟ್ಟಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ-ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಮಾರ್ಗಗಳನ್ನು ತೆರೆಯುತ್ತದೆ. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, FY21 ರಿಂದ 70% ನಿಧಿ ಸಂಗ್ರಹಣೆಗಳು ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಕೊಡುಗೆಯಾಗಿವೆ, ಇದು ಕಡಿಮೆ ಬಂಡವಾಳದ ಅಗತ್ಯತೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ವಲಯದ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವ ಮತ್ತು ಆಕರ್ಷಣೆಯು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹರಿವಿನ ಬಲವಾದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯಿಂದ ಮತ್ತಷ್ಟು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ. 2020 ರಿಂದ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ವರ್ಗವು ಒಳಹರಿವುಗಳಲ್ಲಿ ಉಲ್ಬಣವನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿದೆ, ಮೌಲ್ಯದ ಪರಿಭಾಷೆಯಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಸಕ್ರಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿನ ಒಟ್ಟಾರೆ ಹರಿವಿನ ಶೇಕಡಾವಾರು. 2023 ರಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ, ಸಕ್ರಿಯ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ 26% ನಿವ್ವಳ ಹರಿವುಗಳನ್ನು ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವರ್ಗಕ್ಕೆ ನಿರ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿದೆ. ರಚನಾತ್ಮಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು SIP ಹರಿವುಗಳಲ್ಲಿನ ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಕೆಯಿಂದ ನಿರೂಪಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಸಣ್ಣ-ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ SIP ಹರಿವುಗಳಿಗೆ ಕೇವಲ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ 2,200 ಕೋಟಿಗಳಿಗೆ 2x ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ, ಇದು ತೀವ್ರ ಚಂಚಲತೆಯ ವಿರುದ್ಧ ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸುವ ಅಂಶವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.
ದುಬಾರಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ನಿಖರವಾದ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಅನುಕೂಲಕರ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ನಿಫ್ಟಿ 50 ಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಹಿಂದುಳಿದಿರುವ P/E ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳ P/E ಜನವರಿ 22 ರಲ್ಲಿ ನಿಫ್ಟಿ 50 P/E ಗಿಂತ 30% ಪ್ರೀಮಿಯಂನೊಂದಿಗೆ ಉತ್ತುಂಗಕ್ಕೇರಿತು ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ, ಗರಿಷ್ಠದಿಂದ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ 21.3% ಹೆಚ್ಚಳದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಪ್ರೀಮಿಯಂ 17% ಕ್ಕೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಇಂಡೆಕ್ಸ್ನ TTM P/E ಅನುಪಾತವು, ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಆದಾಯದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಅದರ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗಿದ್ದು, ಅನುಕೂಲಕರ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಸ್ಮಾಲ್ಕ್ಯಾಪ್ 100/ನಿಫ್ಟಿ 50 ಅನುಪಾತ, MOAMC ನಿಂದ ನಿಕಟವಾಗಿ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ ಮಾಡಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ~0.9 ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿತು; ಪ್ರಸ್ತುತ 0.66x ಮಟ್ಟವು ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಮುಂಬರುವ ಸಾರ್ವತ್ರಿಕ ಚುನಾವಣೆಗಳು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗೆ ಅನುಕೂಲಕರ ವಾತಾವರಣಕ್ಕೆ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತವೆ. ಕಳೆದ ಮೂರು ಸಾರ್ವತ್ರಿಕ ಚುನಾವಣೆಗಳ ಐತಿಹಾಸಿಕ ದತ್ತಾಂಶವು ಚುನಾವಣೆಗೆ ಮುನ್ನ ಆರು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ಗಣನೀಯ ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ನಿಫ್ಟಿ ಸ್ಮಾಲ್ಕ್ಯಾಪ್ 250 2009, 2014 ಮತ್ತು 2019 ರ ಚುನಾವಣೆಯ ಪೂರ್ವದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ರ್ಯಾಲಿಗಳನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿತು, ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸಂಭಾವ್ಯ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸುತ್ತದೆ.
ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಕಂಪನಿಗಳ ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾನ್ಯತೆ, ನಿಫ್ಟಿ 50 ಗಾಗಿ 23% ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ FY23 ರಫ್ತುಗಳಿಂದ ಕೇವಲ 12% ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ, ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಉತ್ತಮ ಗೋಚರತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳಿಂದ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳನ್ನು ರಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ. ಕೊನೆಯದಾಗಿ, ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಿಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ ತಿದ್ದುಪಡಿಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಬಡ್ಡಿದರ ಹೆಚ್ಚಳದಲ್ಲಿನ ವಿರಾಮದ ನಂತರ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ದೃಢವಾದ ರ್ಯಾಲಿಗೆ ಸಿದ್ಧವಾಗಿವೆ. ಮುಂದೆ ನೋಡುವಾಗ, ದರ ಕಡಿತದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳೊಂದಿಗೆ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಮತ್ತಷ್ಟು ಮೇಲ್ಮುಖವಾದ ಆವೇಗಕ್ಕಾಗಿ ಸ್ಥಾನ ಪಡೆದಿವೆ.
ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ, ಅನುಕೂಲಕರ ಆರ್ಥಿಕ ಸೂಚಕಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಆರ್ಥಿಕ ಭೂದೃಶ್ಯದ ಸಂಗಮವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಣ್ಣ-ಕ್ಯಾಪ್ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಲು ಬಲವಾದ ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.
ಮೋತಿಲಾಲ್ ಓಸ್ವಾಲ್ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಏಕೆ?
ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಮೋತಿಲಾಲ್ ಓಸ್ವಾಲ್ ಅವರ ಅನುಭವವು ಎರಡು ದಶಕಗಳಿಗೂ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ವ್ಯಾಪಿಸಿದೆ, ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಾವು ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಹಲವಾರು ಮಲ್ಟಿಬ್ಯಾಗರ್ಗಳನ್ನು ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿ ಗುರುತಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ನಮ್ಮ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳಾದ್ಯಂತ 9,000 ಕೋಟಿ ರೂ.ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ, ಮೋತಿಲಾಲ್ ಓಸ್ವಾಲ್ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಹೊರತರಲು ನಾವು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿರುತ್ತೇವೆ - ಅದರ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಅನನ್ಯವಾಗಿ ಸ್ಥಾನ ಪಡೆದ ನಿಧಿ.
ನಿಧಿಯ ಬಲವು ಅದರ ಫೋಕಸ್ಡ್ ಹೈ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಕನ್ಸ್ಟ್ರಕ್ಟ್ನಲ್ಲಿದೆ, ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ, ಉನ್ನತ-ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಸಂಗ್ರಹಿಸಲಾದ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿದೆ. ಈ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಉತ್ಪನ್ನವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ನಮ್ಮ ಮನೆ-ಗುರುತಿಸಲಾದ ಉನ್ನತ-ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಥೀಮ್ಗಳ ಸುತ್ತಲೂ ನಿರ್ಮಿಸಲಾದ ಹೊಸ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ನೀಡಲು ಹೊಂದಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಕ್ರದ ನಾಯಕರಾಗಿ ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.
ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ, ಮೋತಿಲಾಲ್ ಓಸ್ವಾಲ್ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಬಯಸುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಬಲವಾದ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಸಾಬೀತಾದ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್, ವಿಶಿಷ್ಟವಾದ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ರಚನೆ ಮತ್ತು ಪರಿಣತಿಯ ಬದ್ಧತೆಯೊಂದಿಗೆ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಈ ಪ್ರಯಾಣವನ್ನು ಸೇರಲು ಮೋತಿಲಾಲ್ ಓಸ್ವಾಲ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಆಹ್ವಾನಿಸುತ್ತಾರೆ.
സാമ്പത്തിക വ്യവസായത്തിലെ പയനിയറായ മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ, ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ഗണ്യമായ സാധ്യതകൾ അൺലോക്ക് ചെയ്യാൻ ലക്ഷ്യമിട്ട് സജീവമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ഇക്വിറ്റി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടായ സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ടിന്റെ സമാരംഭം പ്രഖ്യാപിക്കുന്നതിൽ അഭിമാനിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ ഒരു പുതിയ ആക്റ്റീവ് ഇക്വിറ്റി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് അവതരിപ്പിച്ച് നാല് വർഷത്തിലേറെയായതിനാൽ ഈ സംരംഭം ഞങ്ങൾക്ക് ഒരു സുപ്രധാന നാഴികക്കല്ലാണ്.
ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപവും റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റ് ചട്ടക്കൂടും ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനുള്ള ഞങ്ങളുടെ പ്രതിബദ്ധത നല്ല ഫലങ്ങൾ നൽകി, ഞങ്ങളുടെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലുടനീളമുള്ള സ്മാർട്ട് ആൽഫ ഡെലിവറിയും വിപുലീകൃത സമയ ഫ്രെയിമുകളിൽ ഇതര നിക്ഷേപങ്ങളും തെളിയിക്കുന്നു. ഈ ആക്കം കൂട്ടിക്കൊണ്ട്, പ്രസിദ്ധമായ QGLP ഫ്രെയിംവർക്കിലൂടെ ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ളതും ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിക്ഷേപവുമായുള്ള ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തത്വവുമായി യോജിപ്പിച്ച്, സജീവമായി കൈകാര്യം ചെയ്യപ്പെടുന്ന ഒരു സ്മോൾ ക്യാപ് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് അവതരിപ്പിക്കുന്നതിൽ ഞങ്ങൾ സന്തുഷ്ടരാണ്.
സമർപ്പിത സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ടുകളിലെ നിക്ഷേപത്തിന് ശക്തമായ ഒരു സാഹചര്യം ഉണ്ടാക്കാൻ നിരവധി പോസിറ്റീവ് ട്രെൻഡുകൾ വിന്യസിക്കുന്നു. ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകരുടെ വർധിച്ച പങ്കാളിത്തത്തോടെ ഉടമസ്ഥാവകാശ പാറ്റേണുകളിലെ ഘടനാപരമായ മാറ്റം, സ്മോൾ ക്യാപ്സിന് ദ്രാവകവും താരതമ്യേന സ്ഥിരതയുള്ളതുമായ വിപണിക്ക് ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്നു.
എന്തുകൊണ്ടാണ് ചെറിയ തൊപ്പി?
സ്മോൾ ക്യാപ്സ് ബിഎസ്ഇ/എൻഎസ്ഇ 500-ന്റെ ഏകദേശം 10% ആണ്, സജീവമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന സ്കീമുകളിലും സമാനമായ വിഹിതം. ഈ താരതമ്യേന ചെറിയ അനുപാതവും ഉയർന്ന വളർച്ചാ തീമുകളിലെ സാന്നിധ്യവും ചേർന്ന് സമർപ്പിത സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ടുകളിലൂടെ സ്മോൾ ക്യാപ് അലോക്കേഷൻ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് നിർബന്ധിത സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
ചരിത്രപരമായി, സാമ്പത്തിക വിപുലീകരണ കാലഘട്ടങ്ങളിൽ സ്മോൾ ക്യാപ്സ് ഉയർന്ന വരുമാന വളർച്ച കാണിക്കുന്നു. FY03-08 ഇടയിൽ, സ്മോൾ ക്യാപ് വരുമാനം ലാർജ്, മിഡ് ക്യാപ്സിനെ മറികടന്നു. കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളിൽ പോലും, സ്മോൾ ക്യാപ് വരുമാനം വലിയ, ഇടത്തരം സൂചികകളെ അപേക്ഷിച്ച് കൂടുതൽ വളർന്നു. 2008-2021 കാലഘട്ടത്തിൽ കണ്ടതിൽ നിന്ന് മൂർച്ചയുള്ള മാറ്റമാണിത്. വരുമാനത്തിന്റെ മൂർച്ചയേറിയ വർദ്ധനവും വരുമാനത്തിന്റെ വ്യാപനവും നോക്കുകയാണെങ്കിൽ, ഇത് 2008 മുതൽ 2021 വരെയുള്ള കാലയളവിലെ 2003-2007 കാലഘട്ടത്തെ പോലെയാണ്. വിപണിയുടെ വിശാലമായ ഭാഗത്ത് പ്രതിനിധീകരിക്കുന്ന പുതിയതും ഉയർന്നതുമായ വളർച്ചാ തീമുകൾക്കൊപ്പം, സ്മോൾ ക്യാപ് സ്പേസ് മികച്ച പ്രകടനം നൽകുന്നത് തുടരണം.
നിലവിലെ സൈക്കിളിൽ, സ്മോൾ ക്യാപ്സ് ലാർജ് ക്യാപ്പുകളെ മറികടന്നു, കഴിഞ്ഞ 218 ദിവസങ്ങളിൽ ലാർജ് ക്യാപ്പുകളുടെ 13% മായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ 41% വർദ്ധിച്ചു. കഴിഞ്ഞ 20 വർഷത്തെ വിശകലനം കാണിക്കുന്നത് സ്മോൾ ക്യാപ് ഇൻഡക്സിൽ ഒരു ശരാശരി താഴെ നിന്ന് മുകളിലേക്ക് ചക്രം 660 ദിവസം നീണ്ടുനിൽക്കുന്നു എന്നാണ്.
ഏറ്റവും വലിയ സ്മോൾ ക്യാപ് കമ്പനിയുടെ വിപണി മൂലധനം കഴിഞ്ഞ 20 വർഷത്തിനിടയിൽ 38 മടങ്ങ് വർധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി. 537 സ്മോൾ ക്യാപ് കമ്പനികൾക്ക് 2,000 കോടിക്ക് മുകളിലുള്ള വിപണി മൂലധനം ഉള്ളതിനാൽ, തിരഞ്ഞെടുപ്പിന് കാര്യമായ സാധ്യതകളുണ്ട്. നിക്ഷേപിക്കാവുന്ന സ്മോൾ-ക്യാപ് പ്രപഞ്ചം വികസിക്കുമ്പോൾ, ഭാവിയിൽ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് കേവലം അലോക്കേഷനിൽ വിജയിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
സ്മോൾ-ക്യാപ് സ്പെയ്സിലെ അണ്ടർ-റിസർച്ച് കമ്പനികൾ പ്രൊഫഷണൽ ഗവേഷണത്തിനും സാധ്യതയുള്ള മൾട്ടിബാഗറുകളെ നേരത്തെ തിരിച്ചറിയുന്നതിനും അവസരമൊരുക്കുന്നു. 32 സ്മോൾ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകൾക്ക് മാത്രം 20-ലധികം അനലിസ്റ്റ് കവറേജ് ഉണ്ട്, 415 സ്റ്റോക്കുകൾക്ക് കവറേജില്ല, 319 സ്റ്റോക്കുകൾക്ക് 5 അനലിസ്റ്റുകളിൽ താഴെ കവറേജ് ഉണ്ട്. സ്മോൾ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകളുടെ കവറേജ് താരതമ്യേന കുറവായതിനാൽ നേരത്തെയുള്ള തിരിച്ചറിയലിനായി പ്രൊഫഷണൽ ഗവേഷണത്തിനുള്ള അവസരം നൽകുന്നു. കുറഞ്ഞ ഗവേഷണവും വിവരങ്ങളും വിദഗ്ധർ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന പോർട്ട്ഫോളിയോ വഴി നിക്ഷേപത്തിന്റെ ആവശ്യകത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.
ഇപ്പോൾ എന്തുകൊണ്ട്?
നിലവിലെ സാമ്പത്തിക ഭൂപ്രകൃതിയിൽ, സ്മോൾ-ക്യാപ് ഫണ്ടുകളിലെ നിക്ഷേപത്തിനുള്ള സമയം അസാധാരണമാംവിധം അനുയോജ്യമാണ്. അനുകൂലമായ സൂചകങ്ങളുടെ ഒരു പരമ്പര സ്മോൾ ക്യാപ്സിന്റെ ആകർഷണീയതയെ ഒരു പ്രായോഗിക നിക്ഷേപ ഓപ്ഷനായി അടിവരയിടുന്നു. ഒന്നാമതായി, കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടയിലെ ശ്രദ്ധേയമായ 49% കൂട്ടുകെട്ടോടുകൂടിയ വരുമാനത്തിലെ സ്ഥിരതയുള്ള വളർച്ച, സൂചികയുടെ ചാഞ്ചാട്ടം ഗണ്യമായി കുറച്ചു. സ്മോൾ ക്യാപ് വരുമാനത്തിലെ മുൻകാല ക്രമക്കേടുകളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി ഈ പുതിയ സ്ഥിരത, 22.8% (ഏപ്രിൽ 07 മുതൽ മാർച്ച് 20 വരെ) മുതൽ കൂടുതൽ സ്ഥിരതയുള്ള 18.4% വരെ (ഏപ്രിൽ'20 മുതൽ ഒക്ടോബർ 23 വരെ) കുറഞ്ഞ അസ്ഥിരതയിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു.
കൂടാതെ, സ്മോൾ-ക്യാപ് ബാലൻസ് ഷീറ്റുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കാര്യമായ അപകടസാധ്യതകൾ ലഘൂകരിക്കുന്നത് അപ്പീലിന്റെ മറ്റൊരു തലം ചേർക്കുന്നു. അറ്റ കടം-ഇക്വിറ്റി അനുപാതം FY15-ൽ 0.76x-ൽ നിന്ന് FY23-ൽ 0.3x-ലേക്ക് കുറഞ്ഞു. ഈ മെച്ചപ്പെടുത്തൽ വളർച്ചയ്ക്കായി ബാഹ്യ ഫണ്ടുകളെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയ്ക്കുക മാത്രമല്ല, സ്വീകാര്യമായ ഡെറ്റ് ലെവലുകളുള്ള ഉയർന്ന വളർച്ചയുള്ള കമ്പനികളിലെ നിക്ഷേപത്തിനുള്ള വഴികൾ തുറക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ശ്രദ്ധേയമായി, FY21 മുതലുള്ള ഫണ്ട് സമാഹരണത്തിന്റെ 70% ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ വഴിയാണ്, ഇത് കുറഞ്ഞ മൂലധന ആവശ്യകതയുടെ പ്രവണതയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
ചെറുകിട നിക്ഷേപ മേഖലയുടെ പ്രതിരോധശേഷിയും ആകർഷണീയതയും ചില്ലറ നിക്ഷേപ പ്രവാഹത്തിന്റെ ശക്തമായ പ്രവണത കൂടുതൽ അടിവരയിടുന്നു. 2020 മുതൽ, സ്മോൾ-ക്യാപ് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വിഭാഗത്തിന്, മൂല്യത്തിന്റെ കാര്യത്തിലും സജീവ ഇക്വിറ്റികളിലെ മൊത്തത്തിലുള്ള ഒഴുക്കിന്റെ ശതമാനമായും, ഒഴുക്കിൽ കുതിച്ചുചാട്ടം ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. 2023-ൽ മാത്രം, സജീവമായ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലെ അറ്റപ്രവാഹത്തിന്റെ ശ്രദ്ധേയമായ 26% സ്മോൾ ക്യാപ് വിഭാഗത്തിലേക്ക് നയിക്കപ്പെട്ടു. സ്മോൾ-ക്യാപ് ഫണ്ടുകളിലെ എസ്ഐപി ഫ്ലോകൾക്ക് രണ്ട് വർഷത്തിനുള്ളിൽ 2 മടങ്ങ് വർധനവിലൂടെ 2200 കോടിയിലേറെയായി എസ്ഐപി ഫ്ലോകളിലെ ശ്രദ്ധേയമായ വർധനവാണ് ഈ ഘടനാപരമായ പ്രവണതയ്ക്ക് ഉദാഹരണം.
വിലയേറിയ മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾക്കിടയിലും, സൂക്ഷ്മമായ വിശകലനം അനുകൂലമായ ഒരു സാഹചര്യം വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. നിഫ്റ്റി 50 യുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ പിന്നിലുള്ള പി/ഇ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് സ്മോൾ ക്യാപ്സിന്റെ പി/ഇ ജനുവരി 22-ൽ നിഫ്റ്റി 50 പി/ഇയേക്കാൾ 30% പ്രീമിയത്തോടെ ഉയർന്നു എന്നാണ്. നിലവിൽ, സൂചികയിൽ 21.3% വർദ്ധനവുണ്ടായിട്ടും, പ്രീമിയം 17% ആയി കുറഞ്ഞു. ഇന്ഡക്സിന്റെ TTM P/E അനുപാതം, സൂചികയുടെ റിട്ടേണുകൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, അതിന്റെ ഏറ്റവും താഴെയാണ്, അനുകൂലമായ വരുമാന വളർച്ച കാണിക്കുന്നു. MOAMC സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്ന സ്മോൾക്യാപ് 100/നിഫ്റ്റി 50 അനുപാതം ~0.9-ൽ എത്തി; നിലവിലെ 0.66x എന്ന നില വളർച്ചയ്ക്കുള്ള ഇടം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
വരാനിരിക്കുന്ന പൊതുതിരഞ്ഞെടുപ്പുകളും ചെറുകിടക്കാർക്ക് അനുകൂലമായ അന്തരീക്ഷം സൃഷ്ടിക്കുന്നു. കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് പൊതു തെരഞ്ഞെടുപ്പുകളിൽ നിന്നുള്ള ചരിത്രപരമായ ഡാറ്റ തെരഞ്ഞെടുപ്പിന് മുമ്പുള്ള ആറ് മാസത്തിനുള്ളിൽ ചെറിയ തോതിലുള്ള വലിയ റാലി വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. 2009, 2014, 2019 വർഷങ്ങളിലെ തെരഞ്ഞെടുപ്പുകൾക്ക് മുന്നോടിയായി നിഫ്റ്റി സ്മോൾക്യാപ് 250 ഗണ്യമായ റാലികൾ അനുഭവിച്ചു, ഈ കാലയളവിൽ നിക്ഷേപത്തിന്റെ സാധ്യതകൾ കാണിക്കുന്നു.
കൂടാതെ, സ്മോൾ-ക്യാപ് ഇൻഡക്സ് കമ്പനികളുടെ ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ ഉയർന്ന എക്സ്പോഷർ, നിഫ്റ്റി 50-ന്റെ 23% മായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ FY23-ൽ കയറ്റുമതിയിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനത്തിന്റെ 12% മാത്രം, വരുമാന വളർച്ചയുടെ മികച്ച ദൃശ്യപരത നൽകുകയും ആഗോള അനിശ്ചിതത്വങ്ങളിൽ നിന്ന് സ്മോൾ ക്യാപ്സിനെ സംരക്ഷിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. അവസാനമായി, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശനിരക്കുകൾക്ക് പ്രതികരണമായി ഒരു തിരുത്തൽ ഉണ്ടായിട്ടും, പലിശനിരക്കുകൾ താൽക്കാലികമായി നിർത്തിയതിനെത്തുടർന്ന് സ്മോൾ ക്യാപ്സ് ശക്തമായ റാലിക്ക് ഒരുങ്ങുകയാണ്. മുന്നോട്ട് നോക്കുമ്പോൾ, നിരക്ക് കുറയ്ക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയോടെ, സ്മോൾ ക്യാപ്സ് കൂടുതൽ മുകളിലേക്കുള്ള ആക്കം കൂട്ടുന്നു.
ചരിത്രപരമായ പ്രകടനം, അനുകൂലമായ സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ, നിലവിലെ സാമ്പത്തിക ലാൻഡ്സ്കേപ്പ് എന്നിവയുടെ സംഗമം നിക്ഷേപകർക്ക് സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ടുകൾ പരിഗണിക്കാൻ നിർബന്ധിത സാഹചര്യം നൽകുന്നു.
എന്തിനാണ് മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ സ്മോൾ ക്യാപ്?
മോത്തിലാൽ ഓസ്വാളിന്റെ സ്മോൾ ക്യാപ് നിക്ഷേപത്തിൽ രണ്ട് പതിറ്റാണ്ടിലേറെ നീണ്ട അനുഭവപരിചയം ഉണ്ട്, ഈ കാലയളവിൽ ഞങ്ങൾ ഈ മേഖലയിൽ നിരവധി മൾട്ടിബാഗറുകൾ വിജയകരമായി തിരിച്ചറിഞ്ഞിട്ടുണ്ട്. നിലവിൽ ഞങ്ങളുടെ തന്ത്രങ്ങളിലുടനീളം 9,000 കോടി രൂപ സ്മോൾ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു, മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ട് - അതിന്റെ സ്പെയ്സിൽ സവിശേഷമായ സ്ഥാനമുള്ള ഫണ്ട് കൊണ്ടുവരാൻ ഞങ്ങൾ നല്ല നിലയിലാണ്.
ഉയർന്ന ഗുണമേന്മയുള്ളതും ഉയർന്ന വളർച്ചയുള്ളതുമായ സ്റ്റോക്കുകളുടെ ശ്രദ്ധാപൂർവം ക്യൂറേറ്റ് ചെയ്ത തിരഞ്ഞെടുക്കപ്പെട്ട ഫോക്കസ്ഡ് ഹൈ കൺവിക്ഷൻ പോർട്ട്ഫോളിയോ കൺസ്ട്രക്റ്റിലാണ് ഫണ്ടിന്റെ കരുത്ത്. ഈ പ്രീമിയം ഉൽപ്പന്നം നിക്ഷേപകർക്ക് ഞങ്ങളുടെ വീട്-തിരിച്ചറിയപ്പെട്ട ഉയർന്ന-വളർച്ച തീമുകൾക്ക് ചുറ്റും നിർമ്മിച്ച ഒരു പുതിയ പോർട്ട്ഫോളിയോ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു, അത് നിലവിലെ മാർക്കറ്റ് സൈക്കിളിന്റെ നേതാക്കളായി വികസിക്കുന്നുവെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.
ഉപസംഹാരമായി, മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ട് സ്മോൾ ക്യാപ് സ്പേസിൽ ഉയർന്ന വളർച്ചാ സാധ്യത തേടുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷകമായ അവസരം നൽകുന്നു. തെളിയിക്കപ്പെട്ട ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ്, അതുല്യമായ ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോ നിർമ്മാണം, വൈദഗ്ധ്യത്തോടുള്ള പ്രതിബദ്ധത എന്നിവയോടെ, ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ഈ യാത്രയിൽ ചേരാൻ മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ നിക്ഷേപകരെ ക്ഷണിക്കുന്നു.