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PGIM India Emerging Markets Equity Fund’s underlying fund – PGIM Jennison Emerging Markets Equity Fund, has had a dream run over the last 12 months, clocking a huge 43% return vs the benchmark’s 11% number. On a 3 year basis, the fund has delivered a 15% CAGR vs 2.4% for the benchmark. What makes this fund such a powerful alpha generator? Was this just a flash in the pan or is there something more to the performance? Where does an EM fund fit into an Indian investor’s portfolio, given that India too is an EM? Read on as Ajit and Anandha take us through the fund positioning as well as fund strategy that is making this fund an alpha champion.

WF: Global equity funds (which are typically DM heavy) are pitched as a good diversifier for Indian equity portfolios. Since Indian markets are part of the EM basket, what is the case for Indian investors to consider an EM focused fund?

Ajit: Buying growing businesses that leverage structural changes around the world from themes like on demand economy, AI, payment tech etc that are completely absent / underrepresented in the Indian stock market is the primary reason for diversification.Due to the size and scale of the global strategy, most of the companies that feature in a Global Portfolio are from developed markets. There are some compelling ideas beyond the top picks especially from the emerging markets that do not fit into the global strategy due to considerations of liquidity, volatility, impact cost and correlation. Such attractive investment opportunities feature in the EM fund, giving investors an opportunity to buy a significantly different portfolio. For instance, as of 30th Sep our Global Equity Opportunities Fund had an average exposure of only ~15% to EM. Given the small overlap between the two, exposure to EM fund helps further improve diversification.

India is a part of the emerging markets basket, but emerging market economies are quite different from each other. Some have established themselves as tech leaders, some are global manufacturing hubs, some are rapidly emerging as destinations for pharma research. The difference is visible in the constitution of the Nifty 50, India’s bellwether index and the MSCI Emerging markets index. Also Emerging Markets as a basket is an opportunity that is 8 times larger. India accounts for ~3 % of the global market capitalization, whereas the emerging markets account for 25% of the global market capitalization

WF: Many global experts are now making a case for EMs to outperform DMs in this decade, reversing the trend of the last decade. What factors are contributing to this bullishness on EMs – what is changing at the margin to make EMs more attractive than DMs?

Ajit: A decade ago, EMs were more a story of commodities and manufacturing supported by cheap labor. Risks in emerging markets were considerably high with low forex reserves and chances of defaults. Plus liquidity in these markets were very low. On the corporate front, emerging markets companies have made significant investments towards R&D, led by countries like China and have moved up in the global innovation Index. Emergence of companies from EMs that delivered strong corporate performance using innovation, scale and developing cutting edge tech, is reflected in the increased representation of EM companies in Fortune 500 companies. So the play is no longer cyclical in nature based only on labor and commodities. Fiscal health and forex reserves have considerably improved for many of the EM countries as the share of EM economies in the global GDP moved from 38% in 1990 to 60% in 2019. Liquidity concerns for global investors are slowly getting addressed as quite a few stock exchanges from the EMs now feature in top 20 largest exchanges across the globes.

The other powerful driver for the EMs is the fact that middle class spending is expected to grow from about $37 trillion in 2017 to $64 trillion by 2030, accounting for a third of GDP growth. Most of it will be driven by the growing consuming class in emerging economies. The fact that global interest rates will be lower for longer and ample liquidity work very well for the emerging markets.

WF: A striking feature of your EM fund is the huge alpha on 1yr and 3yr performance – which is very unusual in international funds. What factors have driven this huge outperformance – is it about a couple of bets that worked out big time or something broader at play?

Anandha: The strategy for PGIM Jennison EME Fund is to run a concentrated portfolio of 35-45 stocks, created through a bottom up stock picking process. Portfolio construction is benchmark, country and region agnostic. This leads to a high active share.

The team focuses on buying Innovative and disruptive businesses that are driving structural shifts in their industries, are well positioned to benefit from secular demand trends driven by superior product offerings and have a defensible business models with significant competitive barriers to entry. Naturally the portfolio holdings have displayed significantly higher earnings growth and better alpha.

Large part of the alpha generation has also come from the team’s ability to capture the inflection point in a company’s growth rate, by correctly estimating the embedded growth rate in a company’s current valuation and maintaining a strict sell discipline. The other reason for the outperformance is that unlike the benchmark that is tilted towards the cyclical sectors, the portfolio has been aligned to structural growth themes by maintaining the overweight exposure to sectors like communication services, healthcare and consumer discretionary. Over last 5 years the largest relative impact came from diverse set of stocks like Mercado Libre, Sea, Kweichow Moutai, Magazine Luiza etc. Long story short, it is not just few bets but the process that has delivered alpha.

One other aspect is that most or all of these successful business models were born in the US and companies across the world have built around the same basic concept. The fund managers have a close and first hand view of the US businesses and their regional expertise helps them evaluate the potential of similar businesses across the world.

WF: What is the geographic mix of your fund currently? There don’t seem to be any Indian stocks in the top holdings currently – is that a reflection of relative unattractiveness of India vs the broader EM basket?

Anandha: Top five country allocations are China, Taiwan, Argentina, Brazil and South Korea. As discussed earlier, our approach to portfolio construction is agnostic to geography, region or a sector. India weight is a by-product of bottom-up fundamental research approach to investing in the emerging markets. The concentrated portfolio of 35-45 names, sets a high bar for a company to make it into and remain in the portfolio. Over time, the country weights vary due to individual opportunities in that country. Since the inception of the Jennison EM strategy (Sept-2014), had significant overweight to India with average weight of 13.5%, vis a vis 8.4% weight of India in the benchmark (MSCI Emerging Markets Index) over the same timeframe. In early 2020, India weight was aggressively reduced due to the impact of COVID-19 on the Indian holdings. India exposure was increased in this quarter by establishing a new position in HDFC Bank and adding to our existing two holdings. India weight could increase as the high frequency economic data improves, the pace of the recovery improves and future investment opportunities in India look attractive on relative basis.

WF: While the second largest sectoral bet – healthcare (25% of portfolio) is clearly reflective of the pandemic driven times we live in, the largest holding – consumer discretionary (34% of portfolio) is an unusual bet at a time when discretionary spending by most consumers is down in these pandemic times. What is making your fund managers so bullish on the consumer discretionary segment now?

Anandha: The fund has exposure of 26% to healthcare vs 4% weight in the benchmark. The health care exposure is not a reflection of current investor appetite driven by the pandemic. Our portfolio managers have been steadily building position in this sector from Jan 18 onwards. Even before the onset of COVID 19, the portfolio allocation to the health care sector was 27% in Q4 of 2019. Most of the exposure is targeted at capturing the humungous opportunity offered by China as a market. Though China progressed rapidly on various fronts, their healthcare ecosystem saw little or no innovation till 2015. Post 2015, the government pushed aggressive reforms agenda, incentivised innovation. The reason for push was the fact that China has an ageing population and will have 35% over the age of 65 years by 2050. The incidence of chronic diseases like cancer is highest in China. The government push led to a strong growth of 11% compounded growth in China HC market. Even now the healthcare spend of China is 5% of the GDP as compared to 12% for OECD countries indicating a multiyear opportunity. Our team was quick to pick up the development and build position in stocks like Wuxi Biologics.

Consumer discretionary in case of PGIM Jennison EME fund has a different colour as opposed to traditional perception about the space. Exposure is through positions like Alibaba, Mercado Libre, the Ecomm giants in their respective areas of operations. On the other hand there are stocks like Meituan Dianping an online food delivery service, Arco Platforms that delivers an educational content. The bet is more on the permanent shifts in buying habits of consumers that has been accelerated by the COVID 19.

WF: For an experienced Indian equity investor who wishes to allocate 10-15% of her equity portfolio to global markets, what would you advise as a ratio between a global equity fund and an EM focused fund?

Anandha: The allocations are ultimately a function of investors risk appetite and time horizons. Distributors and Investors should keep in mind that the Global Equity is likely to be less volatile as compared to EME Fund. One approach can be to break up the allocation in proportion of the market capitalisation of the Developed to Emerging Markets. This approach would suggest a 70:30 split.

पीजीआईएम इंडिया इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी फंड का अंतर्निहित फंड - पीजीआईएम जेनिसन इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी फंड, पिछले 12 महीनों में एक सपना चलाया गया है, जिसमें बेंचमार्क के 11% नंबर बनाम 43% की बड़ी वापसी हुई है। 3 साल के आधार पर, फंड ने बेंचमार्क के लिए 15% सीएजीआर बनाम 2.4% दिया है। इस फंड को इतना शक्तिशाली अल्फा जनरेटर क्या बनाता है? क्या यह पैन में सिर्फ एक फ्लैश था या प्रदर्शन के लिए कुछ और है? ईएम फंड भारतीय निवेशक के पोर्टफोलियो में कहां फिट बैठता है, यह देखते हुए कि भारत भी एक ईएम है? आगे पढ़ें जैसे कि अजीत और आनंद हमें फंड पोजिशनिंग के साथ-साथ फंड स्ट्रेटजी के जरिए भी लेते हैं जो इस फंड को एक अल्फा चैंपियन बना रहा है।

डब्ल्यूएफ: वैश्विक इक्विटी फंड (जो आमतौर पर डीएम भारी होते हैं) को भारतीय इक्विटी पोर्टफोलियो के लिए एक अच्छे विविध के रूप में पेश किया जाता है। चूंकि भारतीय बाजार ईएम बास्केट का हिस्सा हैं, इसलिए भारतीय निवेशकों के लिए ईएम केंद्रित फंड पर विचार करना क्या है?

अजीत: दुनिया भर में संरचनात्मक परिवर्तनों का लाभ उठाने वाले बढ़ते व्यापारों को खरीदना, जैसे मांग अर्थव्यवस्था, एआई, भुगतान तकनीक इत्यादि से। वैश्विक रणनीति, अधिकांश कंपनियां जो ग्लोबल पोर्टफोलियो में हैं, वे विकसित बाजारों से हैं। विशेष रूप से उभरते बाजारों से शीर्ष पिक्स से परे कुछ सम्मोहक विचार हैं जो तरलता, अस्थिरता, प्रभाव लागत और सहसंबंध के विचारों के कारण वैश्विक रणनीति में फिट नहीं होते हैं। ईएम फंड में निवेश के ऐसे आकर्षक अवसर होते हैं, जिससे निवेशकों को एक अलग पोर्टफोलियो खरीदने का मौका मिलता है। उदाहरण के लिए, 30 सितंबर तक हमारे वैश्विक इक्विटी ऑपर्च्युनिटी फंड में ईएम का केवल ~ 15% का औसत प्रदर्शन था। दोनों के बीच छोटे ओवरलैप को देखते हुए, ईएम फंड के संपर्क में विविधता लाने में मदद मिलती है।

भारत उभरते बाजारों की टोकरी का एक हिस्सा है, लेकिन उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाएं एक दूसरे से काफी अलग हैं। कुछ ने खुद को तकनीकी नेताओं के रूप में स्थापित किया है, कुछ वैश्विक विनिर्माण केंद्र हैं, कुछ तेजी से फार्मा अनुसंधान के लिए गंतव्य के रूप में उभर रहे हैं। यह अंतर निफ्टी 50, भारत के बेल्वदर इंडेक्स और एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स के संविधान में दिखाई देता है। टोकरी के रूप में उभरते बाजार एक अवसर है जो 8 गुना बड़ा है। वैश्विक बाजार पूंजीकरण में भारत का ~ 3% हिस्सा है, जबकि उभरते बाजारों का वैश्विक बाजार पूंजीकरण का 25% हिस्सा है

डब्ल्यूएफ: कई वैश्विक विशेषज्ञ अब इस दशक में डीएम को पछाड़ने के लिए ईएम के लिए एक मामला बना रहे हैं, पिछले दशक की प्रवृत्ति को उलट रहा है। ईएम पर इस तेजी में कौन से कारक योगदान दे रहे हैं - ईएम को डीएम की तुलना में अधिक आकर्षक बनाने के लिए मार्जिन में क्या बदलाव आ रहा है?

अजीत: एक दशक पहले, EMs सस्ते श्रम द्वारा समर्थित वस्तुओं और विनिर्माण की कहानी थी। उभरते बाजारों में जोखिम कम विदेशी मुद्रा भंडार और चूक की संभावना के साथ काफी अधिक था। साथ ही इन बाजारों में तरलता बहुत कम थी। कॉरपोरेट मोर्चे पर, उभरते बाजारों की कंपनियों ने आरएंडडी के लिए महत्वपूर्ण निवेश किए हैं, जिसका नेतृत्व चीन जैसे देशों ने किया है और वैश्विक नवाचार सूचकांक में बढ़ गया है। ईएम से कंपनियों का उभरना, जिन्होंने नवाचार, स्केल और अत्याधुनिक तकनीक का उपयोग करके मजबूत कॉर्पोरेट प्रदर्शन दिया, फॉर्च्यून 500 कंपनियों में ईएम कंपनियों के बढ़ते प्रतिनिधित्व में परिलक्षित होता है। इसलिए यह नाटक केवल श्रम और वस्तुओं पर आधारित प्रकृति में चक्रीय नहीं है। राजकोषीय स्वास्थ्य और विदेशी मुद्रा भंडार में कई ईएम देशों के लिए काफी सुधार हुआ है क्योंकि वैश्विक जीडीपी में ईएम अर्थव्यवस्थाओं की हिस्सेदारी 1990 में 38% से बढ़कर 2019 में 60% हो गई है। वैश्विक निवेशकों के लिए तरलता चिंताओं को धीरे-धीरे काफी कुछ स्टॉक के रूप में संबोधित किया जा रहा है। EMs के एक्सचेंज अब ग्लोब में शीर्ष 20 सबसे बड़े एक्सचेंजों में हैं।

ईएम के लिए अन्य शक्तिशाली चालक तथ्य यह है कि मध्यम वर्ग का खर्च 2017 में लगभग 37 ट्रिलियन डॉलर से बढ़कर 2030 तक $ 64 ट्रिलियन होने का अनुमान है, जो कि जीडीपी वृद्धि के एक तिहाई के लिए जिम्मेदार है। इसका अधिकांश हिस्सा उभरती अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ते उपभोग वर्ग द्वारा संचालित होगा। तथ्य यह है कि वैश्विक ब्याज दरें लंबे समय के लिए कम होंगी और उभरते बाजारों के लिए पर्याप्त तरलता बहुत अच्छी तरह से काम करती है।

डब्ल्यूएफ: आपके ईएम फंड की एक महत्वपूर्ण विशेषता 1yr और 3yr प्रदर्शन पर विशाल अल्फा है - जो अंतर्राष्ट्रीय फंडों में बहुत ही असामान्य है। किन कारकों ने इस विशाल बहिर्वाह को प्रेरित किया है - क्या यह दांव के एक जोड़े के बारे में है जो खेलने में बड़ा समय या कुछ व्यापक काम करता है?

आनंद: पीजीआईएम जेनिसन ईएमई फंड के लिए रणनीति 35-45 शेयरों के एक केंद्रित पोर्टफोलियो को चलाने की है, जो स्टॉक अप प्रक्रिया के माध्यम से बनाई गई है। पोर्टफोलियो निर्माण बेंचमार्क, देश और क्षेत्र अज्ञेयवादी है। यह एक उच्च सक्रिय हिस्सेदारी की ओर जाता है।

टीम अभिनव और विघटनकारी व्यवसायों को खरीदने पर ध्यान केंद्रित करती है जो अपने उद्योगों में संरचनात्मक बदलावों को चला रहे हैं, बेहतर उत्पाद प्रसाद द्वारा संचालित धर्मनिरपेक्ष मांग के रुझान से लाभ के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं और प्रवेश के लिए महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धी बाधाओं के साथ एक रक्षात्मक व्यवसाय मॉडल हैं। स्वाभाविक रूप से पोर्टफोलियो होल्डिंग्स ने उच्च आय में वृद्धि और बेहतर अल्फा का प्रदर्शन किया है।

अल्फा पीढ़ी का बड़ा हिस्सा कंपनी की विकास दर में एम्बेडेड विकास दर का सही अनुमान लगाकर और सख्त बिक्री अनुशासन को बनाए रखते हुए, कंपनी की विकास दर में विभक्ति बिंदु पर कब्जा करने की क्षमता से आया है। आउटपरफॉर्मेंस का दूसरा कारण यह है कि चक्रीय क्षेत्रों की ओर झुके बेंचमार्क के विपरीत, पोर्टफोलियो को संचार सेवाओं, स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्रों जैसे अधिक वजन के जोखिम को बनाए रखते हुए संरचनात्मक विकास विषयों से जोड़ा गया है। पिछले 5 वर्षों में सबसे बड़ा रिश्तेदार प्रभाव विभिन्न प्रकार के शेयरों जैसे कि मर्कडो लिबरे, सी, क्विचोवो मुताई, पत्रिका लुइज़ा आदि से आया है। यह छोटी कहानी है, लेकिन यह केवल कुछ दांव पर नहीं है, बल्कि अल्फा को वितरित करने वाली प्रक्रिया है।

एक अन्य पहलू यह है कि इनमें से अधिकांश या सभी सफल व्यवसाय मॉडल यूएस में पैदा हुए थे और दुनिया भर की कंपनियों ने एक ही मूल अवधारणा के आसपास बनाया है। निधि प्रबंधकों के पास अमेरिकी व्यवसायों का एक करीबी और पहला हाथ है और उनकी क्षेत्रीय विशेषज्ञता उन्हें दुनिया भर में समान व्यवसायों की क्षमता का मूल्यांकन करने में मदद करती है।

डब्ल्यूएफ: वर्तमान में आपके फंड का भौगोलिक मिश्रण क्या है? वर्तमान में शीर्ष शेयरों में कोई भी भारतीय स्टॉक नहीं लगता है - क्या यह भारत की व्यापक अनावरण बनाम व्यापक ईएम टोकरी का प्रतिबिंब है?

आनंद: शीर्ष पांच देश आवंटन में चीन, ताइवान, अर्जेंटीना, ब्राजील और दक्षिण कोरिया हैं। जैसा कि पहले चर्चा की गई है, पोर्टफोलियो निर्माण के लिए हमारा दृष्टिकोण भूगोल, क्षेत्र या एक क्षेत्र के लिए अज्ञेय है। भारत का वजन उभरते बाजारों में निवेश करने के लिए नीचे-ऊपर मौलिक अनुसंधान दृष्टिकोण का एक उप-उत्पाद है। 35-45 नामों का संकेंद्रित पोर्टफोलियो, किसी कंपनी के लिए इसे बनाने और पोर्टफोलियो में बने रहने के लिए एक उच्च बार निर्धारित करता है। समय के साथ, देश का वजन उस देश में अलग-अलग अवसरों के कारण भिन्न होता है। जेनिसन ईएम रणनीति (सितंबर 2014) की शुरुआत के बाद से, 13.5% के औसत वजन के साथ भारत में महत्वपूर्ण अधिक वजन था, उसी समय सीमा में बेंचमार्क (MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स) में भारत का 8.4% वजन था। 2020 की शुरुआत में, भारतीय वज़न पर COVID-19 के प्रभाव के कारण भारत का वजन आक्रामक रूप से कम हो गया था। एचडीएफसी बैंक में एक नया स्थान स्थापित करके और हमारी मौजूदा दो होल्डिंग्स को जोड़कर इस तिमाही में भारत का एक्सपोज़र बढ़ा था। भारत का वजन बढ़ सकता है क्योंकि उच्च आवृत्ति आर्थिक डेटा में सुधार होता है, वसूली की गति में सुधार होता है और भारत में भविष्य के निवेश के अवसर सापेक्ष आधार पर आकर्षक लगते हैं।

WF: जबकि दूसरा सबसे बड़ा क्षेत्रीय दांव - हेल्थकेयर (पोर्टफोलियो का 25%) स्पष्ट रूप से उस महामारी संचालित समय के प्रति चिंतनशील है जिसमें हम रहते हैं, सबसे बड़ी होल्डिंग - उपभोक्ता विवेकाधीन (पोर्टफोलियो का 34%) एक असामान्य शर्त है जब एक समय में विवेकाधीन खर्च होता है। अधिकांश उपभोक्ताओं द्वारा इन महामारी समय में नीचे है। उपभोक्ता विवेकाधीन सेगमेंट पर आपके फंड मैनेजरों को अब क्या करना है?

आनंद: फंड में स्वास्थ्य सेवा के लिए 26% का जोखिम है और बेंचमार्क में 4% वजन है। स्वास्थ्य देखभाल जोखिम महामारी द्वारा संचालित वर्तमान निवेशक भूख का प्रतिबिंब नहीं है। हमारे पोर्टफोलियो प्रबंधक 18 जनवरी से इस क्षेत्र में लगातार निर्माण कर रहे हैं। COVID 19 की शुरुआत से पहले भी, स्वास्थ्य देखभाल क्षेत्र के लिए पोर्टफोलियो आवंटन 2019 के Q4 में 27% था। अधिकांश प्रदर्शन चीन द्वारा बाजार के रूप में पेश किए गए अपमानजनक अवसर पर कब्जा करने के लिए लक्षित है। यद्यपि चीन विभिन्न मोर्चों पर तेजी से आगे बढ़ा, लेकिन उनके स्वास्थ्य सेवा पारिस्थितिकी तंत्र ने 2015 तक बहुत कम या कोई नवाचार नहीं देखा। 2015 के बाद, सरकार ने आक्रामक सुधारों के एजेंडे को बढ़ावा दिया, नवाचार को प्रोत्साहित किया। धक्का देने का कारण यह था कि चीन की उम्र बढ़ने की आबादी है और 2050 तक 65 साल की उम्र में 35% होगी। कैंसर जैसी पुरानी बीमारियों की घटना चीन में सबसे अधिक है। सरकार के दबाव के कारण चीन HC बाजार में 11% मिश्रित विकास हुआ। अब भी चीन का स्वास्थ्य व्यय जीडीपी का 5% है, जबकि ओईसीडी देशों के लिए 12% की तुलना में यह एक बहु अवसर का संकेत है। हमारी टीम को वूशी बायोलॉजिक्स जैसे शेयरों में विकास और स्थिति बनाने की जल्दी थी।

पीजीआईएम जेनिसन ईएमई फंड के मामले में उपभोक्ता के विवेकाधीन स्थान के बारे में पारंपरिक धारणा के विपरीत एक अलग रंग है। एक्सपोजर अलीबाबा, मर्कैडो लिबरे, ईकॉमर्स दिग्गज जैसे अपने संबंधित क्षेत्रों में संचालन के पदों के माध्यम से है। दूसरी ओर, एक ऑनलाइन खाद्य वितरण सेवा, आर्को प्लेटफॉर्म्स के मितुआन डायनपिंग जैसे स्टॉक हैं जो एक शैक्षिक सामग्री वितरित करते हैं। COVID 19 द्वारा त्वरित किए गए उपभोक्ताओं की आदतों को खरीदने में स्थायी बदलावों पर दांव अधिक है।

डब्ल्यूएफ: एक अनुभवी भारतीय इक्विटी निवेशक के लिए जो अपने इक्विटी पोर्टफोलियो का 10-15% वैश्विक बाजारों में आवंटित करना चाहता है, आप वैश्विक इक्विटी फंड और ईएम केंद्रित फंड के बीच अनुपात के रूप में क्या सलाह देंगे?

आनंद: आवंटन अंततः निवेशकों का एक कार्य है जो भूख और समय क्षितिज को जोखिम में डालते हैं। वितरकों और निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि ईएमई फंड की तुलना में ग्लोबल इक्विटी कम अस्थिर होने की संभावना है। विकसित दृष्टिकोणों के बाजार पूंजीकरण के अनुपात में आवंटन को तोड़ने के लिए एक दृष्टिकोण हो सकता है। यह दृष्टिकोण 70:30 विभाजन का सुझाव देगा।

पीजीआयएम इंडिया इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी फंडाचा मूलभूत फंड - पीजीआयएम जेनिसन इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी फंडाचे गेल्या 12 महिन्यांत एक स्वप्न आहे ज्याने बेंचमार्कच्या 11% संख्येच्या तुलनेत 43% परतावा मिळविला आहे. 3 वर्षांच्या आधारावर, फंडाने बेंचमार्कसाठी 15% सीएजीआर वि 2.4% दिले आहेत. हा फंडा इतका शक्तिशाली अल्फा जनरेटर कशामुळे बनतो? हे पॅनमध्ये फक्त एक फ्लॅश होते किंवा कार्यक्षमतेत आणखी काहीतरी आहे? भारतीय गुंतवणूकदाराच्या पोर्टफोलिओमध्ये ईएम फंड कोठे फिट होईल, कारण भारतही ईएम आहे? अजित आणि आनंद या फंडाला अल्फा चॅम्पियन बनवित असलेल्या फंडाच्या रणनीती तसेच फंडाची रणनीती आपल्याला घेतात तसे वाचा.

डब्ल्यूएफ: ग्लोबल इक्विटी फंड (जे सामान्यत: डीएम भारी असतात) भारतीय इक्विटी पोर्टफोलिओसाठी एक चांगले डायव्हर्सिफायर म्हणून ओळखले जातात. भारतीय बाजारपेठ ईएम बास्केटचा भाग असल्याने भारतीय गुंतवणूकदारांना ईएम केंद्रित फंडाचा विचार करायला काय हरकत आहे?

अजितः मागणीनुसार अर्थव्यवस्था, एआय, पेमेंट टेक इ. जसे की भारतीय शेअर बाजारामध्ये पूर्णपणे अनुपस्थित / अधोरेखित आहेत अशा थीमवरून जगभरातील स्ट्रक्चरल बदलांचा फायदा घेणार्‍या वाढत्या व्यवसायांची खरेदी करणे हे विविधता आणण्याचे मुख्य कारण आहे. आकार आणि आकारमानानुसार जागतिक रणनीती, ग्लोबल पोर्टफोलिओमध्ये वैशिष्ट्यीकृत बहुतेक कंपन्या विकसित बाजारपेठेतून आहेत. विशेषत: उदयोन्मुख बाजारपेठेतून काही आकर्षक कल्पना आहेत ज्या तरलता, अस्थिरता, परिणाम किंमत आणि परस्परसंबंध यांच्या विचारांमुळे जागतिक रणनीतीमध्ये बसत नाहीत. अशा आकर्षक गुंतवणूकीच्या संधींमध्ये ईएम फंडामध्ये गुंतवणूकदारांना लक्षणीय भिन्न पोर्टफोलिओ खरेदी करण्याची संधी मिळते. उदाहरणार्थ, 30 सप्टेंबरपर्यंत आमच्या ग्लोबल इक्विटी संधी फंडाचा ईएमकडे सरासरी फक्त 15% डॉलर होता. दोघांमधील लहान ओव्हरलॅप दिल्यास, ईएम फंडाच्या प्रदर्शनामुळे पुढे विविधता सुधारण्यास मदत होते.

भारत हा विकसनशील बास्केटचा एक भाग आहे, परंतु विकसनशील अर्थव्यवस्था एकमेकांपासून खूप वेगळी आहेत. काहींनी स्वत: ला टेक लीडर म्हणून स्थापित केले आहे, काही ग्लोबल मॅन्युफॅक्चरिंग हब आहेत तर काही फार्मा रिसर्चसाठी गंतव्यस्थान म्हणून वेगाने उदयास येत आहेत. निफ्टी of०, भारताची बेलवेटर इंडेक्स आणि एमएससीआय इमर्जिंग मार्केट इंडेक्सच्या घटनेत फरक दिसून येतो. बास्केट म्हणून उदयोन्मुख बाजारपेठ ही 8 वेळा मोठी संधी आहे. जागतिक बाजारातील भांडवलाच्या India% भारताचा वाटा आहे, तर विकसनशील जागतिक बाजार भांडवलाच्या 25% हिस्सा विकसनशील आहेत.

डब्ल्यूएफ: गेल्या दशकाच्या ट्रेंडला उलट करून, अनेक जागतिक तज्ञ आता या दशकात ईएमसाठी डीएमला मागे टाकण्यासाठी केस बनवित आहेत. ईएमवर या तेजीसाठी कोणते घटक हातभार लावत आहेत - डीएमपेक्षा ईएमला अधिक आकर्षक बनविण्यासाठी मार्जिनवर काय बदल होत आहे?

अजित: दशकांपूर्वी, स्वस्त कामगारांच्या मदतीने उत्पादित वस्तू आणि मॅन्युफॅक्चरिंगची ईएम अधिक कथा होती. कमी विदेशी मुद्रा साठा आणि डीफॉल्टची शक्यता यामुळे उदयोन्मुख बाजारपेठेतील जोखीम बर्‍यापैकी जास्त होती. या बाजारात तरलता खूपच कमी होती. कॉर्पोरेट आघाडीवर, विकसनशील कंपन्यांनी चीनसारख्या देशांच्या नेतृत्वात आर अँड डीकडे लक्षणीय गुंतवणूक केली आहे आणि जागतिक नाविन्यता निर्देशांकामध्ये पुढे गेले आहेत. नावीन्य, स्केल आणि विकसनशील अत्याधुनिक तंत्रज्ञानाचा वापर करून मजबूत कॉर्पोरेट कामगिरी करणा E्या ईएममधून कंपन्यांचा उदय, फॉर्च्युन 500 कंपन्यांमधील ईएम कंपन्यांच्या वाढीव प्रतिनिधित्वामुळे दिसून येतो. म्हणून नाटक केवळ श्रम आणि वस्तूंवर आधारित निसर्गामध्ये चक्रीय राहिले नाही. १ 1990 fore ० मध्ये जागतिक जीडीपीतील ईएम अर्थव्यवस्थेचा वाटा% 38% वरून २०१ in मध्ये %०% वर आला असल्याने वित्तीय आरोग्य आणि विदेशी मुद्रा साठा बर्‍याच ईएम देशांमध्ये बर्‍याच प्रमाणात सुधारले आहेत. जागतिक गुंतवणूकदारांची तरलतेची चिंता हळूहळू काही मोजके निराकरण होत आहे. ईएममधून एक्सचेंजेस आता जगभरातील टॉप 20 सर्वात मोठ्या एक्सचेंजमध्ये आहेत.

ईएमसाठी इतर शक्तिशाली ड्रायव्हर ही वस्तुस्थिती आहे की मध्यमवर्गीय खर्च २०१ in मधील सुमारे tr$ ट्रिलियन डॉलर वरून २०30० पर्यंत tr$ ट्रिलियन डॉलर होण्याची अपेक्षा आहे जीडीपीच्या वाढीच्या तिस a्या क्रमांकाची वाढ. त्यातील बहुतेक भाग उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांमध्ये वाढत्या उपभोगणार्‍या वर्गाद्वारे चालवले जातील. उदयोन्मुख बाजारपेठेसाठी जागतिक व्याज दर जास्त दीर्घ आणि कमी तरलतेच्या कार्यासाठी कमी असतील ही वस्तुस्थिती आहे.

डब्ल्यूएफ: आपल्या ईएम फंडाचे वैशिष्ट्य म्हणजे 1yr आणि 3yr कामगिरीवरील प्रचंड अल्फा - जे आंतरराष्ट्रीय फंडांमध्ये खूपच असामान्य आहे. कोणत्या घटकांनी या प्रचंड कामगिरीला चालना दिली आहे - हे असे काही दोन प्रकारचे बेट्स आहे ज्यात मोठा वेळ किंवा नाटकात मोठ्या प्रमाणात कार्य केले गेले आहे?

आनंदः पीजीआयएम जेनिसन ईएमई फंडाची रणनीती म्हणजे bottom 35-4545 समभागांचा एकवटलेला पोर्टफोलिओ चालविणे, ज्याला डाउन-अप स्टॉक पिकिंग प्रक्रियेद्वारे तयार केले गेले आहे. पोर्टफोलिओ बांधकाम हे बेंचमार्क, देश आणि प्रदेश अज्ञेयवादी आहे. यामुळे उच्च सक्रिय वाटा होतो.

त्यांच्या उद्योगात स्ट्रक्चरल बदल घडवून आणणारे नाविन्यपूर्ण आणि व्यत्यय आणणारे व्यवसाय विकत घेण्याकडे या संघाचे लक्ष आहे, चांगल्या उत्पादनांच्या ऑफरद्वारे चालविल्या जाणार्‍या सेक्युलर डिमांड ट्रेंडचा फायदा होतो आणि प्रवेशास महत्त्वपूर्ण स्पर्धात्मक अडथळे असलेले एक डिसेन्सिबल व्यवसाय मॉडेल आहेत. साहजिकच पोर्टफोलिओ होल्डिंगने कमाईची वाढ आणि लक्षणीय अल्फा दर्शविली आहेत.

कंपनीच्या सध्याच्या मूल्यांकनात एम्बेड केलेल्या विकास दराचा योग्य अंदाज लावून आणि विक्रीची कठोर शास्त्रीय देखभाल करून, अल्फा पिढीचा मोठा भाग कंपनीच्या वाढीच्या दरामध्ये असलेल्या इन्फ्लिकेशन पॉईंटवर कब्जा करण्याच्या क्षमतेमुळे आला आहे. कामगिरीचे दुसरे कारण म्हणजे चक्रीय क्षेत्रांकडे झुकलेल्या बेंचमार्कच्या विपरीत, पोर्टफोलिओला संप्रेषण सेवा, आरोग्यसेवा आणि ग्राहकांचा विवेकबुद्धी यासारख्या क्षेत्रात जादा वजन कमी ठेवता स्ट्रक्चरल ग्रोथ थीमशी जोडले गेले आहे. गेल्या years वर्षात सर्वात मोठा सापेक्ष परिणाम मार्काडो लिब्रे, सी, क्वीचौ मुताई, मॅगझिन लुइझा इत्यादी विविध प्रकारच्या साठाातून झाला. दीर्घ कथा थोडक्यात म्हणजे अल्फा वितरित करणारी प्रक्रिया केवळ काही बेट्सच नसून ती प्रक्रिया आहे.

आणखी एक पैलू म्हणजे यापैकी बहुतेक किंवा सर्व यशस्वी व्यवसाय मॉडेल अमेरिकेत जन्माला आले आणि जगभरातील कंपन्यांनी समान मूलभूत संकल्पनेच्या आसपास निर्माण केली आहे. फंड व्यवस्थापकांकडे अमेरिकन व्यवसाय आणि त्यांचे प्रादेशिक कौशल्य यांचे जवळचे आणि पहिले दृश्य आहे आणि त्यांना जगभरातील समान व्यवसायांच्या संभाव्यतेचे मूल्यांकन करण्यास मदत करते.

डब्ल्यूएफ: सध्या आपल्या निधीचे भौगोलिक मिश्रण काय आहे? सध्याच्या समभागात कोणताही भारतीय साठा असल्याचे दिसत नाही - ते म्हणजे विस्तृत ईएम बास्केट विरुद्ध भारताच्या सापेक्ष अप्रियतेचे प्रतिबिंब आहे काय?

आनंदः चीन, तैवान, अर्जेंटिना, ब्राझील आणि दक्षिण कोरिया या पाच देशांतर्गत वाटप आहे. आधी चर्चा केल्याप्रमाणे, पोर्टफोलिओ बांधकामांविषयीचा आपला दृष्टीकोन भूगोल, प्रदेश किंवा क्षेत्रासाठी अज्ञेयवादी आहे. भारताचे वजन हे उभरत्या बाजारात गुंतवणूकीसाठी तळागाळातील मूलभूत संशोधन दृष्टिकोनाचे उत्पादन आहे. 35-45 नावांचा एकवटलेला पोर्टफोलिओ कंपनीला बनवण्यासाठी आणि पोर्टफोलिओमध्ये राहण्यासाठी उच्च बार सेट करतो. कालांतराने, त्या देशातील वैयक्तिक संधींमुळे देशाचे वजन बदलते. जेनिसन ईएम रणनीती (सप्टेंबर -2014) ची स्थापना झाल्यापासून, त्यांचे वजन सरासरी 13.5% इतके वजन जास्त होते, त्याच कालावधीत (एमएससीआय इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स) बेंचमार्कमध्ये 8.4% भारताबाहेर. २०२० च्या सुरुवातीला, सीओव्हीडी -१ of च्या भारतीय असणा the्या परिणामामुळे भारताचे वजन आक्रमकपणे कमी झाले. या तिमाहीत एचडीएफसी बँकेत नवीन स्थान स्थापित करून आणि आमच्या अस्तित्त्वात असलेल्या दोन समभागात भर घालून भारताचा संपर्क वाढविला गेला. उच्च वारंवारतेची आर्थिक आकडेवारी जसजशी सुधारली जाते तसेच पुनर्प्राप्तीची गती सुधारते आणि भविष्यात भारतातील गुंतवणूकीच्या संधी सापेक्ष आधारावर आकर्षक दिसू लागताच भारताचे वजन वाढू शकते.

डब्ल्यूएफ: दुसर्‍या क्रमांकाचा सेक्टरल बेट - हेल्थकेयर (25% पोर्टफोलिओ) आपल्या आयुष्यात (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला स्पष्टपणे प्रतिबिंबित करणारा आहे, तर सर्वात मोठा होल्डिंग - ग्राहक विवेकाधिकार (34% पोर्टफोलिओ) विवेकाधिकार खर्चाच्या वेळी असामान्य पैज आहे. या महामारीच्या वेळेमध्ये बहुतेक ग्राहक खाली आहेत. आता ग्राहकांच्या निर्णयावर अवलंबून आपल्या फंड व्यवस्थापकांना कशाची तेजी आहे?

आनंदः या फंडाच्या आरोग्य सेवेमध्ये 26% व्याज आणि 4% वजनाच्या बेंचमार्कमध्ये वाढ झाली आहे. आरोग्यसेवेचा धोका हा (साथीचा रोग) सर्व देश (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला चालविणारी वर्तमान गुंतवणूकदार भूक प्रतिबिंब नाही. आमचे पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक १ 18 जानेवारीपासून या क्षेत्रात स्थिरपणे स्थान निर्माण करत आहेत. कोविड १ 19 च्या सुरू होण्यापूर्वीच २०१ of च्या तिमाहीत आरोग्य सेवा क्षेत्रातील पोर्टफोलिओ वाटप २%% होते. चीनने बाजारपेठ म्हणून देण्यात आलेल्या या संधींचा हस्तक्षेप करण्याचे बहुतेक एक्सपोजर लक्ष्य केले गेले आहे. चीनने विविध आघाड्यांवर वेगाने प्रगती केली असली तरी २०१ health पर्यंत त्यांच्या आरोग्यसेवा परिसंस्थेने नाविन्यपूर्ण किंवा कमी शोधले नाही. २०१ 2015 नंतर सरकारने आक्रमक सुधारणांचा अजेंडा पुढे ढकलला, नवनिर्मितीला चालना दिली. 2040 पर्यंत चीनची वयस्कर लोकसंख्या 65 वर्षापेक्षा जास्त असेल आणि चीनमध्ये कर्करोगासारख्या तीव्र आजारांचे प्रमाण चीनमध्ये सर्वाधिक आहे. सरकारच्या या धोरणामुळे चीन हायकोर्टाच्या बाजारात 11% चक्रवाढ वाढ झाली. ओईसीडी देशांमध्ये बहुराष्ट्रीय संधी दर्शविणार्‍या 12% च्या तुलनेत आतापर्यंत चीनचा आरोग्य खर्च जीडीपीच्या 5% आहे. आमची कार्यसंघ वूशी बायोलॉजिक्स सारख्या समभागात विकास आणि स्थान निर्माण करण्यास द्रुत होता.

पीजीआयएम जेनिसन ईएमई फंडाच्या बाबतीत ग्राहकांचा विवेकाधिकार जागेविषयी पारंपारिक समजांपेक्षा वेगळा रंग आहे. प्रदर्शन त्यांच्या संबंधित ऑपरेशनमधील अलिबाबा, मर्काडो लिब्रे, ईकॉम दिग्गजांसारख्या स्थानांद्वारे आहे. दुसरीकडे ऑनलाईन फूड डिलिव्हरी सर्व्हिस, मीटान डॅनपींग सारख्या साठा आहेत, शैक्षणिक सामग्री वितरीत करणारे आर्को प्लॅटफॉर्म. कोविड १ by. Rated ने वेग वाढविलेल्या ग्राहकांच्या सवयी खरेदी करण्याच्या कायम बदलांवर पैज अधिक असू शकते.

डब्ल्यूएफ: अनुभवी भारतीय इक्विटी गुंतवणूकदार ज्याला इक्विटी पोर्टफोलिओचा १०-१-15% हिस्सा जागतिक बाजारपेठेत वाटप करावयाचा असेल, तर तुम्हाला जागतिक इक्विटी फंड आणि ईएम फोकस फंडामधील गुणोत्तर म्हणून काय सल्ला द्याल?

आनंदः वाटप ही गुंतवणूकदारांची जोखीम भूक आणि वेळेची क्षितिजेच असते. वितरक आणि गुंतवणूकदारांनी हे लक्षात ठेवले पाहिजे की ईएमई फंडच्या तुलनेत ग्लोबल इक्विटी कमी अस्थिर होण्याची शक्यता आहे. विकसनशील ते उदयोन्मुख बाजारपेठेच्या बाजार भांडवलाच्या प्रमाणात वाटप तोडण्याचा एक दृष्टीकोन असू शकतो. हा दृष्टीकोन 70:30 चे विभाजन सूचित करेल.

પીજીઆઈએમ ઇન્ડિયા ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇક્વિટી ફંડનું અંતર્ગત ભંડોળ - પીજીઆઈએમ જેનિસન ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇક્વિટી ફંડનું છેલ્લા 12 મહિનામાં એક સ્વપ્ન રહ્યું છે, જેમાં બેંચમાર્કના 11% નંબર વિરુદ્ધ 43% વળતર મળ્યું છે. 3 વર્ષના આધારે, ફંડે બેંચમાર્ક માટે 15% સીએજીઆર વિ 2.4% ની ડિલિવરી કરી છે. આ ભંડોળ આવા શક્તિશાળી આલ્ફા જનરેટરને શું બનાવે છે? શું આ પ theનમાં માત્ર એક ફ્લેશ હતી અથવા પ્રદર્શનમાં કંઈક બીજું છે? ભારતીય રોકાણકારોના પોર્ટફોલિયોમાં ઇએમ ભંડોળ ક્યાં ફિટ થઈ શકે છે, જો કે ભારત પણ ઇએમ છે? આગળ વાંચો કેમ કે અજિત અને આનંદ અમને ભંડોળની સ્થિતિ તેમજ ફંડ વ્યૂહરચના દ્વારા લઈ જાય છે જે આ ભંડોળને આલ્ફા ચેમ્પિયન બનાવે છે.

ડબલ્યુએફ: ગ્લોબલ ઇક્વિટી ફંડ્સ (જે સામાન્ય રીતે ડીએમ હેવી હોય છે) ભારતીય ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોના માટે એક સારા ડાયવર્સિફાયર તરીકે મૂકવામાં આવે છે. ભારતીય બજારો ઇએમ ટોપલીનો ભાગ હોવાને કારણે, ભારતીય રોકાણકારોએ ઇએમ કેન્દ્રિત ભંડોળને ધ્યાનમાં લેવાનું શું છે?

અજિત: ડિમાન્ડ ઇકોનોમી, એઆઈ, પેમેન્ટ ટેક વગેરે જેવા વિષયોથી વિશ્વભરના માળખાકીય પરિવર્તનનો લાભ મેળવતા વિકસતા ઉદ્યોગો ખરીદવા, જે ભારતીય શેરબજારમાં સંપૂર્ણ રીતે ગેરહાજર / અન્ડરસ્ટેન્ડ કરેલા છે, તે વૈવિધ્યકરણનું પ્રાથમિક કારણ છે. કદ અને કદના આધારે વૈશ્વિક વ્યૂહરચના, વૈશ્વિક પોર્ટફોલિયોમાં દર્શાવતી મોટાભાગની કંપનીઓ વિકસિત બજારોની છે. ખાસ કરીને ઉભરતા બજારોમાંથી ઉપરની પસંદગી સિવાય કેટલાક આકર્ષક વિચારો છે જે પ્રવાહીતા, અસ્થિરતા, અસરના ખર્ચ અને સહસંબંધના વિચારણાને કારણે વૈશ્વિક વ્યૂહરચનામાં બંધ બેસતા નથી. આવા આકર્ષક રોકાણોની તકો ઇએમ ફંડમાં છે, રોકાણકારોને નોંધપાત્ર રીતે અલગ પોર્ટફોલિયો ખરીદવાની તક આપે છે. દાખલા તરીકે, 30 મી સપ્ટેમ્બર સુધીમાં, અમારા ગ્લોબલ ઇક્વિટી તકો ભંડોળના ઇએમ માટે સરેરાશ ~ 15% જેટલું જ એક્સપોઝર હતું. બંને વચ્ચેના નાના ઓવરલેપને જોતાં, ઇએમ ફંડના સંપર્કમાં વિવિધતામાં વધુ સુધારો કરવામાં મદદ મળે છે.

ભારત merભરતાં બજારોની ટોપલીનો એક ભાગ છે, પરંતુ ઉભરતી બજારની અર્થવ્યવસ્થા એક બીજાથી તદ્દન અલગ છે. કેટલાકએ પોતાને તકનિકી નેતાઓ તરીકે સ્થાપિત કર્યા છે, કેટલાક વૈશ્વિક ઉત્પાદન કેન્દ્રો છે, કેટલાક ફાર્મા સંશોધનનાં સ્થળો તરીકે ઝડપથી ઉભરી રહ્યા છે. નિફ્ટી 50, ભારતના બેલવેથર ઇન્ડેક્સ અને એમએસસીઆઇ ઇમર્જિંગ બજારો સૂચકાંકના બંધારણમાં આ તફાવત દેખાય છે. બાસ્કેટ તરીકે ઉભરતા બજારો પણ એક તક છે જે 8 ગણા મોટી છે. વૈશ્વિક બજારના મૂડીકરણમાં ભારતનો ~ 3% હિસ્સો છે, જ્યારે ઉભરતા બજારો વૈશ્વિક બજારના મૂડીકરણના 25% જેટલા છે.

ડબ્લ્યુએફ: ઘણા વૈશ્વિક નિષ્ણાતો હવે આ દાયકામાં ઇએમ માટે ડીએમ કરતાં આઉટપર્ફોર્મ કરવા માટે કેસ બનાવી રહ્યા છે, છેલ્લા દાયકાના વલણને વિપરીત. ઇએમ પર આ તેજીમાં કયા પરિબળો ફાળો આપી રહ્યા છે - ડીએમ કરતા ઇએમ વધુ આકર્ષક બનાવવા માટે માર્જિનમાં શું બદલાઇ રહ્યું છે?

અજિત: એક દાયકા પહેલા, ઇએમ વધુ ચીજવસ્તુઓ અને સસ્તા મજૂર દ્વારા ઉત્પાદિત મેન્યુફેક્ચરિંગની વાર્તા હતા. નીચા ફોરેક્સ અનામત અને ડિફોલ્ટની સંભાવના સાથે gingભરતાં બજારોમાં જોખમો નોંધપાત્ર રીતે વધારે હતા. આ બજારોમાં પ્લસ લિક્વિડિટી ખૂબ ઓછી હતી. ક corporateર્પોરેટ ફ્રન્ટ પર, ઉભરતી બજારોની કંપનીઓએ ચાઇના જેવા દેશોની આગેવાની હેઠળ આર એન્ડ ડી તરફ નોંધપાત્ર રોકાણ કર્યું છે અને વૈશ્વિક નવીનતા સૂચકાંકમાં આગળ વધી છે. નવીનીકરણ, સ્કેલ અને વિકાસશીલ કટીંગ ટેકનો ઉપયોગ કરીને મજબૂત કોર્પોરેટ પ્રદર્શન કરનારી ઇએમમાંથી કંપનીઓનો ઉદભવ, ફોર્ચ્યુન 500 કંપનીઓમાં ઇએમ કંપનીઓની વધેલી રજૂઆત પ્રતિબિંબિત થાય છે. તેથી નાટક હવે ફક્ત મજૂર અને ચીજવસ્તુઓના આધારે પ્રકૃતિમાં ચક્રીય નથી. નાણાકીય આરોગ્ય અને ફોરેક્સ અનામત ઘણા ઇએમ દેશોમાં નોંધપાત્ર રીતે સુધર્યા છે કારણ કે વૈશ્વિક જીડીપીમાં ઇએમ અર્થતંત્રનો હિસ્સો 1990 માં 38% થી વધીને 2019 માં 60% થઈ ગયો છે. વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે પ્રવાહિતાની ચિંતા ધીરે ધીરે થોડા સ્ટોક તરીકે ધ્યાન આપી રહી છે. ઇએમમાંથી એક્સચેન્જો હવે વિશ્વના ટોચના 20 સૌથી મોટા એક્સચેન્જોમાં છે.

ઇએમ માટેનો અન્ય શક્તિશાળી ડ્રાઇવર એ હકીકત છે કે મધ્યમ વર્ગના ખર્ચમાં વર્ષ 2017 માં આશરે trillion ટ્રિલિયન ડોલરથી વધીને 2030 સુધીમાં tr to ટ્રિલિયન ડોલર થવાની ધારણા છે, જે જીડીપી વૃદ્ધિના ત્રીજા ભાગનો હિસ્સો છે. તેમાંના મોટાભાગના ઉભરતા અર્થતંત્રમાં વધતા વપરાશકાર વર્ગ દ્વારા ચલાવવામાં આવશે. Factભરતાં બજારો માટે વૈશ્વિક વ્યાજના દર ઘણા લાંબા સમય સુધી અને પૂરતા પ્રવાહી કાર્ય માટે નીચા હશે તે હકીકત.

ડબલ્યુએફ: તમારા ઇએમ ફંડની આશ્ચર્યજનક સુવિધા એ 1yr અને 3yr ના પ્રભાવ પરનો વિશાળ આલ્ફા છે - જે આંતરરાષ્ટ્રીય ભંડોળમાં ખૂબ જ અસામાન્ય છે. કયા પરિબળોએ આ વિશાળ પ્રદર્શનને આગળ ધપાવ્યું છે - તે બેટ્સના દંપતી વિશે છે જેણે મોટા સમય અથવા રમતમાં કોઈ વધુ વિસ્તૃત કામ કર્યું છે?

આનંદા: પીજીઆઈએમ જેનિસન ઇએમઇ ફંડ માટેની વ્યૂહરચના 35-45 શેરોનો એક કેન્દ્રિત પોર્ટફોલિયો ચલાવવાની છે, જે સ્ટોક ચૂંટવાની પ્રક્રિયાને તળિયે બનાવે છે. પોર્ટફોલિયોનું નિર્માણ એ બેંચમાર્ક, દેશ અને ક્ષેત્ર અજ્ostાની છે. આ એક ઉચ્ચ સક્રિય ભાગ તરફ દોરી જાય છે.

આ ટીમ તેમના ઉદ્યોગોમાં માળખાકીય પાળી ચલાવી રહેલા નવીન અને વિક્ષેપજનક વ્યવસાયો ખરીદવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, ઉત્તમ ઉત્પાદન offerફર દ્વારા ચલાવવામાં આવતી બિનસાંપ્રદાયિક માંગના વલણોથી લાભ મેળવવા માટે સારી સ્થિતિમાં છે અને પ્રવેશ માટે નોંધપાત્ર સ્પર્ધાત્મક અવરોધો ધરાવતા ડિફેન્સિબલ બિઝનેસ મોડેલ્સ છે. સ્વાભાવિક રીતે પોર્ટફોલિયો હોલ્ડિંગ્સએ નોંધપાત્ર રીતે higherંચી આવક વૃદ્ધિ અને વધુ સારી રીતે આલ્ફા દર્શાવ્યા છે.

કંપનીના હાલના મૂલ્યાંકનમાં એમ્બેડેડ ગ્રોથ રેટનો યોગ્ય રીતે અંદાજ લગાવીને અને વેચવા માટેની કડક શિસ્ત જાળવી રાખીને, કંપનીના વિકાસ દરમાં ઇન્ફ્લેક્શન પોઇન્ટ મેળવવાની ટીમની ક્ષમતાથી પણ આલ્ફા જનરેશનનો મોટો ભાગ આવ્યો છે. પ્રદર્શન માટેનું બીજું કારણ એ છે કે ચક્રવાત ક્ષેત્રો તરફ વળેલું બેંચમાર્કથી વિરુદ્ધ, પોર્ટફોલિયોને સંદેશાવ્યવહાર સેવાઓ, આરોગ્યસંભાળ અને ગ્રાહકના વિવેકાત્મક જેવા ક્ષેત્રોમાં વધુ વજનના સંપર્કને જાળવી રાખીને માળખાકીય વૃદ્ધિ થીમ્સ સાથે જોડવામાં આવી છે. છેલ્લાં Over વર્ષમાં સૌથી મોટી સંબંધિત અસર માર્કાડો લિબ્રે, સી, ક્વિકો મૌતાઇ, મેગેઝિન લુઇઝા વગેરે જેવા વિવિધ શેરોમાં આવી, લાંબી વાર્તા ટૂંકી, તે ફક્ત થોડા બેટ્સ જ નહીં પરંતુ આ પ્રક્રિયા છે જેણે આલ્ફાને પહોંચાડ્યો છે.

એક અન્ય પાસું એ છે કે મોટાભાગના અથવા આ સફળ વ્યવસાયિક મ modelsડલ્સનો જન્મ યુ.એસ. માં થયો હતો અને વિશ્વભરની કંપનીઓએ સમાન મૂળભૂત ખ્યાલની આજુબાજુ બનાવી છે. ફંડ મેનેજરો પાસે યુ.એસ. વ્યવસાયો અને તેમના પ્રાદેશિક કુશળતાનો નિકટનો અને પહેલો હાથ

ડબલ્યુએફ: હાલમાં તમારા ભંડોળનું ભૌગોલિક મિશ્રણ શું છે? હાલમાં ટોચના હોલ્ડિંગમાં કોઈ ભારતીય શેરો હોવાનું લાગતું નથી - શું તે ભારતની સંબંધિત અનૈતિકતાનું વિરુદ્ધ વિસ્તૃત ઇએમ ટોપલીનું પ્રતિબિંબ છે?

આનંદા: ચીન, તાઇવાન, આર્જેન્ટિના, બ્રાઝિલ અને દક્ષિણ કોરિયા એ ટોચના પાંચ દેશની ફાળવણી છે. અગાઉ ચર્ચા કરેલ મુજબ, પોર્ટફોલિયોના નિર્માણ પ્રત્યેનો અમારો અભિગમ ભૂગોળ, ક્ષેત્ર અથવા ક્ષેત્ર માટે અજ્ostાની છે. Weightભરતાં બજારોમાં રોકાણ કરવા માટે ભારતનું વજન એ નીચેના મૂળભૂત સંશોધન અભિગમનું એક પેટા પ્રોડકટ છે. -35-45 of નામોનું કેન્દ્રિત પોર્ટફોલિયો, કંપની બનાવવા માટે અને તે પોર્ટફોલિયોમાં રહેવા માટે ઉચ્ચ પટ્ટી નક્કી કરે છે. સમય જતાં, તે દેશમાં વ્યક્તિગત તકોને કારણે દેશનું વજન અલગ અલગ હોય છે. જેનિસન ઇએમ વ્યૂહરચનાની શરૂઆતથી (સપ્ટેમ્બર -2014), ભારતમાં સરેરાશ વજન 13.5% જેટલું વજન ધરાવતું હતું, તે જ સમયગાળાના બેંચમાર્ક (એમએસસીઆઈ ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સ) માં 8.4% જેટલું વજન હતું. 2020 ની શરૂઆતમાં, COVID-19 ની અસર ભારતીય હોલ્ડિંગ પર પડવાના કારણે ભારતનું વજન આક્રમક રીતે ઓછું થયું હતું. એચડીએફસી બેંકમાં નવી સ્થિતિ સ્થાપિત કરીને અને અમારી હાલની બે હોલ્ડિંગ્સમાં ઉમેરો કરીને આ ક્વાર્ટરમાં ભારતના સંપર્કમાં વધારો કરવામાં આવ્યો છે. ઉચ્ચ આવર્તન આર્થિક ડેટામાં સુધારણા, પુન recoveryપ્રાપ્તિની ગતિ સુધરે છે અને ભારતમાં ભાવિ રોકાણોની તકો સાપેક્ષ ધોરણે આકર્ષક લાગે છે તેમ ભારતનું વજન વધી શકે છે.

ડબલ્યુએફ: જ્યારે બીજો સૌથી મોટો સેક્ટોરલ બીઇટી - આરોગ્યસંભાળ (25% પોર્ટફોલિયો) રોગચાળાએ ચાલતા સમયનો સ્પષ્ટ પ્રતિબિંબ પાડે છે, જ્યારે ગ્રાહકોનો વિવેકબુદ્ધિ (34% પોર્ટફોલિયો) એ વિવાદાસ્પદ ખર્ચ વખતે અસામાન્ય શરત છે મોટાભાગના ગ્રાહકો દ્વારા આ રોગચાળાના સમયમાં ઘટાડો થયો છે. તમારા ફંડ મેનેજર્સ શું હવે ગ્રાહકના વિવેકાત્મક સેગમેન્ટમાં તેજી કરી રહ્યા છે?

આનંદા: આ ફંડમાં બેંચમાર્કમાં હેલ્થકેર અને 4% વજનમાં 26% નું એક્સપોઝર છે. આરોગ્ય સંભાળના સંપર્કમાં રોગચાળા દ્વારા ચાલતી વર્તમાન રોકાણકારોની ભૂખનું પ્રતિબિંબ નથી. અમારા પોર્ટફોલિયો મેનેજરો 18 જાન્યુઆરીથી આ ક્ષેત્રમાં સ્થાને સ્થિતી બનાવી રહ્યા છે. સીઓવીડ 19 ની શરૂઆત પહેલાં જ, 2019 ના Q4 માં આરોગ્ય સંભાળ ક્ષેત્રમાં પોર્ટફોલિયો ફાળવણી 27% હતી. મોટાભાગના એક્સપોઝરને ચીન દ્વારા એક બજાર તરીકે આપવામાં આવતી તકને કબજે કરવાનો લક્ષ્યાંક છે. જોકે ચાઇના વિવિધ મોરચા પર ઝડપથી પ્રગતિ કરી રહ્યું છે, તેમનો સ્વાસ્થ્ય સંભાળ ઇકોસિસ્ટમ 2015 સુધી થોડો અથવા કોઈ નવીનતા જોવા મળી ન હતી. 2015 પછી, સરકારે આક્રમક સુધારાના એજન્ડાને આગળ ધપાવ્યો, નવીનતાને પ્રોત્સાહન આપ્યું. દબાણનું કારણ એ છે કે ચીનમાં વૃદ્ધાવસ્થા છે અને 2050 સુધીમાં 65 વર્ષથી વધુની વસ્તીમાં 35% હશે. કેન્સર જેવી લાંબી બિમારીઓનું પ્રમાણ ચીનમાં સૌથી વધુ છે. સરકારના દબાણને પગલે ચાઇના એચસી માર્કેટમાં 11% ની સંયુક્ત વૃદ્ધિ થઈ. હજી પણ ચાઇનાનો આરોગ્યલક્ષી ખર્ચ જીડીપીના 5% જેટલો છે જ્યારે ઓઇસીડી દેશો માટે 12% ની સરખામણીએ મલ્ટિઅર તક સૂચવે છે. અમારી ટીમે વૂક્સિ બાયોલોજિક્સ જેવા શેરોમાં વિકાસ અને પોઝિશન બનાવવા માટે ઝડપી હતી.

પીજીઆઈએમ જેનિસન ઇએમઇ ફંડના કિસ્સામાં ગ્રાહકના વિવેકાધીન, જગ્યા વિશેની પરંપરાગત દ્રષ્ટિથી વિરુદ્ધ એક અલગ રંગ છે. એક્સપોઝર એલિબાબા, મર્કાડો લિબ્રે, ઇકોમ જાયન્ટ્સ જેવા પોતપોતાના ofપરેશનના ક્ષેત્રોમાં છે. બીજી તરફ મેટ્યુઆન ડાયનપિંગ જેવા foodનલાઇન ફૂડ ડિલિવરી સર્વિસ, આર્કો પ્લેટફોર્મ્સ જેવા શેરો છે જે શૈક્ષણિક સામગ્રી પહોંચાડે છે. વિશ્વાસઘાત ગ્રાહકોની ટેવ ખરીદવાની કાયમી બદલાવ પર વધુ છે જે સીઓવીડ 19 દ્વારા વેગ મળ્યો છે.

ડબલ્યુએફ: એક અનુભવી ભારતીય ઇક્વિટી રોકાણકાર કે જેણે તેના ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોના 10-15% વૈશ્વિક બજારોમાં ફાળવવાની ઇચ્છા રાખી છે, તો તમે વૈશ્વિક ઇક્વિટી ફંડ અને ઇએમ કેન્દ્રિત ભંડોળ વચ્ચેના ગુણોત્તર તરીકે શું સલાહ આપી શકો છો?

આનંદા: ફાળવણી આખરે રોકાણકારોનું જોખમ ભૂખ અને સમયની ક્ષિતિજનું કાર્ય છે. ડિસ્ટ્રિબ્યુટર અને રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે ઇએમઇ ફંડની તુલનામાં ગ્લોબલ ઇક્વિટી ઓછી અસ્થિર રહેવાની સંભાવના છે. એક અભિગમ એ વિકસિતથી ઉભરતા બજારોના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનના પ્રમાણમાં ફાળવણીને તોડવાનો હોઈ શકે છે. આ અભિગમ 70:30 નું વિભાજન સૂચવશે.

ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਇੰਡੀਆ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕਿਟ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਦਾ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਫੰਡ - ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਜੇਨੀਸਨ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੇਟਜ਼ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ, ਦਾ ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੁਪਨਾ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੀ 11% ਦੀ ਬਜਾਏ 43% ਦੀ ਵੱਡੀ ਵਾਪਸੀ ਹੋਈ. 3 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਫੰਡ ਨੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਲਈ 15% ਸੀਏਜੀਆਰ ਬਨਾਮ 2.4% ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ. ਇਸ ਫੰਡ ਨੂੰ ਅਜਿਹਾ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਅਲਫਾ ਜਨਰੇਟਰ ਕਿਹੜੀ ਚੀਜ਼ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ? ਕੀ ਇਹ ਪੈਨ ਵਿਚ ਸਿਰਫ ਇਕ ਫਲੈਸ਼ ਸੀ ਜਾਂ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਲਈ ਕੁਝ ਹੋਰ ਹੈ? ਇਕ ਈਐਮ ਫੰਡ ਕਿੱਥੇ ਇਕ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਫਿੱਟ ਬੈਠਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵੀ ਇਕ ਈ.ਐੱਮ. ਪੜ੍ਹੋ ਕਿਉਂਕਿ ਅਜੀਤ ਅਤੇ ਅਨੰਦਧਾ ਸਾਨੂੰ ਫੰਡ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਫੰਡ ਰਣਨੀਤੀ ਦੁਆਰਾ ਲੈਂਦੇ ਹਨ ਜੋ ਇਸ ਫੰਡ ਨੂੰ ਅਲਫ਼ਾ ਚੈਂਪੀਅਨ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਗਲੋਬਲ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡ (ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡੀਐਮ ਭਾਰੀ ਹੁੰਦੇ ਹਨ) ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਇਕਵਿਟੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਲਈ ਇਕ ਵਧੀਆ ਵਿਭਿੰਨਕਰਤਾ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਈਐਮ ਟੋਕਰੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਈਐਮ ਫੋਕਸ ਕੀਤੇ ਫੰਡ ਬਾਰੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਕੀ ਕੇਸ ਹੈ?

ਅਜੀਤ: ਵੱਧ ਰਹੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣਾ ਜੋ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿਚ structਾਂਚਾਗਤ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦਾ ਉਪਯੋਗ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮੰਗਾਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ, ਏਆਈ, ਭੁਗਤਾਨ ਤਕਨੀਕ ਆਦਿ ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਗੈਰਹਾਜ਼ਰ / ਅਧੀਨ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਮੁ reasonਲਾ ਕਾਰਨ ਹੈ. ਦੇ ਆਕਾਰ ਅਤੇ ਮਾਪ ਅਨੁਸਾਰ ਗਲੋਬਲ ਰਣਨੀਤੀ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਹੜੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਹਨ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਨ. ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ ਤਸਵੀਰਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਕੁਝ ਉਭਰ ਰਹੇ ਵਿਚਾਰ ਹਨ ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਜੋ ਤਰਲਤਾ, ਅਸਥਿਰਤਾ, ਪ੍ਰਭਾਵ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਸੰਬੰਧ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਕਾਰਨ ਆਲਮੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਫਿੱਟ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ. ਈ ਐੱਮ ਫੰਡ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਅਜਿਹੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਕ ਵੱਖਰਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲਦਾ ਹੈ. ਉਦਾਹਰਣ ਵਜੋਂ, 30 ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਸਾਡੇ ਗਲੋਬਲ ਇਕਵਿਟੀ ਅਵਸਰੂਨੀਟੀਜ ਫੰਡ ਦਾ ਈਐਮ ਵਿੱਚ ~ਸਤਨ ਸਿਰਫ ~ 15% ਦਾ ਐਕਸਪੋਜਰ ਸੀ. ਦੋਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਛੋਟੇ ਓਵਰਲੈਪ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਈਐਮ ਫੰਡ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਨਾਲ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਮਿਲਦੀ ਹੈ.

ਭਾਰਤ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਟੋਕਰੀ ਦਾ ਇਕ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਭਰ ਰਹੀ ਮਾਰਕੀਟ ਆਰਥਿਕਤਾ ਇਕ ਦੂਜੇ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਖਰੀਆਂ ਹਨ. ਕਈਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਤਕਨੀਕੀ ਨੇਤਾ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਗਲੋਬਲ ਨਿਰਮਾਣ ਕੇਂਦਰ ਹਨ, ਕੁਝ ਫਾਰਮਾ ਖੋਜ ਲਈ ਮੰਜ਼ਿਲਾਂ ਵਜੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਭਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਨਿਫਟੀ 50, ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੇਲਥਰ ਇੰਡੈਕਸ ਅਤੇ ਐਮਐਸਸੀਆਈ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿਚ ਇਹ ਫਰਕ ਨਜ਼ਰ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਬਾਸਕਿਟ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿਚ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਇਕ ਮੌਕਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜੋ 8 ਗੁਣਾ ਵੱਡਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਭਾਰਤ ਗਲੋਬਲ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਦਾ% 3% ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਗਲੋਬਲ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਦਾ 25% ਹਿੱਸਾ ਹੈ

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਗਲੋਬਲ ਮਾਹਰ ਹੁਣ ਇਸ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਈਐਮਜ਼ ਨੂੰ ਡੀਐਮਜ਼ ਨੂੰ ਪਛਾੜਨ ਲਈ ਇੱਕ ਕੇਸ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਉਲਟਾਉਂਦੇ ਹੋਏ. ਕਿਹੜੇ ਕਾਰਕ ਈਐਮਜ਼ ਤੇ ਇਸ ਗੁੰਡਾਗਰਦੀ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ - ਡੀਐਮਜ਼ ਨਾਲੋਂ ਈਐਮਜ਼ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਹਾਸ਼ੀਏ ਤੇ ਕੀ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਅਜੀਤ: ਇਕ ਦਹਾਕਾ ਪਹਿਲਾਂ, ਈਐਮਜ਼ ਚੀਜ਼ਾਂ ਅਤੇ ਸਸਤੀ ਲੇਬਰ ਦੁਆਰਾ ਸਹਿਯੋਗੀ ਨਿਰਮਾਣ ਦੀ ਇਕ ਕਹਾਣੀ ਸਨ. ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਜੋਖਮ ਘੱਟ ਫੋਰੈਕਸ ਭੰਡਾਰ ਅਤੇ ਡਿਫਾਲਟਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਨਾਲ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਚੇ ਸਨ. ਨਾਲ ਹੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਤਰਲਤਾ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਸੀ. ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਦੇ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ, ਉਭਰ ਰਹੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਰ ਐਂਡ ਡੀ ਵੱਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਚੀਨ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਇੰਡੈਕਸ' ਚ ਅੱਗੇ ਵਧੀਆਂ ਹਨ. ਈਐਮਜ਼ ਤੋਂ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਉਭਾਰ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨਵੀਨਤਾ, ਪੈਮਾਨੇ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਕੱਟਣ ਤਕਨੀਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਿਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ, ਫੌਰਚਿ 500ਨ 500 ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਈਐਮ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਤੋਂ ਝਲਕਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਨਾਟਕ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਕਿਰਤ ਅਤੇ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਕੁਦਰਤ ਵਿੱਚ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ. ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਈਐਮ ਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਏ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਚ ਈਐਮ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 1990 ਵਿਚ 38% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 2019 ਵਿਚ 60% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ. ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਤਰਲਤਾ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹੌਲੀ ਹੌਲੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਜਿਹੇ ਸਟਾਕ ਵਜੋਂ ਹੱਲ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਈਐਮਜ਼ ਤੋਂ ਐਕਸਚੇਂਜ ਹੁਣ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ 20 ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ.

ਈਐਮਜ਼ ਲਈ ਇਕ ਹੋਰ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਚਾਲਕ ਇਹ ਤੱਥ ਹੈ ਕਿ ਮੱਧ ਵਰਗ ਦੇ ਖਰਚੇ 2017 ਵਿਚ ਤਕਰੀਬਨ 37 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੋਂ 2030 ਤਕ 64 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਤੀਜੇ ਹਿੱਸੇ ਦਾ ਹੈ. ਇਸਦਾ ਬਹੁਤਾ ਹਿੱਸਾ ਉੱਭਰ ਰਹੀਆਂ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੀ ਖਪਤਕਾਰੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਤੱਥ ਕਿ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਘੱਟ ਰਹਿਣਗੀਆਂ ਅਤੇ ਕਾਫ਼ੀ ਤਰਲਤਾ ਕੰਮ ਕਰਨਗੀਆਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਈਐਮ ਫੰਡ ਦੀ ਇਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ 1yr ਅਤੇ 3yr ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਅਲਫਾ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚ ਬਹੁਤ ਅਸਧਾਰਨ ਹੈ. ਕਿਹੜੇ ਕਾਰਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ - ਕੀ ਇਹ ਕੁਝ ਅਜਿਹੀਆਂ ਸੱਟਾਬਾਜ਼ੀਾਂ ਬਾਰੇ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵੱਡੇ ਸਮੇਂ ਜਾਂ ਖੇਡ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਾਲ ਕਿਸੇ ਚੀਜ਼ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕੱ ?ਿਆ.

ਅਨੰਧਾ: ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਜੇਨੀਸਨ ਈਐਮਈ ਫੰਡ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ 35-45 ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਇਕ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਚਲਾਉਣ ਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਇਕ ਹੇਠਾਂ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕ ਪਿਕਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੁਆਰਾ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ. ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਰਮਾਣ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਹੈ, ਦੇਸ਼ ਅਤੇ ਖੇਤਰ ਅਗਨੋਸਟਿਕ. ਇਹ ਇੱਕ ਉੱਚ ਸਰਗਰਮ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦਾ ਹੈ.

ਟੀਮ ਨਵੀਨਤਾਕਾਰੀ ਅਤੇ ਵਿਘਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਆਪਣੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿਚ structਾਂਚਾਗਤ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਵਧੀਆ ਉਤਪਾਦ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਧਰਮ ਨਿਰਪੱਖ ਮੰਗ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ ਹਨ ਅਤੇ ਦਾਖਲੇ ਵਿਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਵਾਲੇ ਇਕ ਬਚਾਓਯੋਗ ਵਪਾਰਕ ਮਾਡਲਾਂ ਹਨ. ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਹੋਲਡਿੰਗ ਨੇ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਅਲਫ਼ਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ.

ਅਲਫ਼ਾ ਪੀੜ੍ਹੀ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਇਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਦਰ ਵਿਚ ਏਮਬੈਡਡ ਵਾਧੇ ਦੀ ਦਰ ਦਾ ਸਹੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਕੇ ਅਤੇ ਸਖਤ ਵੇਚਣ ਵਾਲੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਦਿਆਂ, ਇਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿਚ ਫੈਲਣ ਵਾਲੇ ਬਿੰਦੂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਟੀਮ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਤੋਂ ਵੀ ਆਇਆ ਹੈ. ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਦੂਜਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵੱਲ ਝੁਕਾਅ ਰਹੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਉਲਟ, ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਸੰਚਾਰ ਸੇਵਾਵਾਂ, ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਅਖਤਿਆਰੀ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਪਾਉਣ ਦੇ ਕਾਰਨ structਾਂਚਾਗਤ ਵਾਧੇ ਦੇ ਵਿਸ਼ਿਆਂ ਨਾਲ ਜੋੜਿਆ ਗਿਆ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੰਬੰਧਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਭਾਂਤ ਭਾਂਤ ਭੰਡਾਰਾਂ ਦੇ ਭੰਡਾਰ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਰਕਾਡੋ ਲਿਬਰੇ, ਸਾਗਰ, ਕਿਵੀਕੋ ਮੋਟਾਈ, ਮੈਗਜ਼ੀਨ ਲੁਈਜ਼ਾ ਆਦਿ ਤੋਂ ਆਏ ਹਨ ਲੰਮੀ ਕਹਾਣੀ ਛੋਟੀ, ਇਹ ਸਿਰਫ ਕੁਝ ਕੁ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨਹੀਂ ਬਲਕਿ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੈ ਜਿਸ ਨੇ ਅਲਫ਼ਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ.

ਇਕ ਹੋਰ ਪਹਿਲੂ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਜਾਂ ਇਹ ਸਾਰੇ ਸਫਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲਾਂ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚ ਪੈਦਾ ਹੋਈਆਂ ਸਨ ਅਤੇ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਉਸੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸੰਕਲਪ ਦੇ ਦੁਆਲੇ ਬਣਾਇਆ ਹੈ. ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਦਾ ਯੂਐਸ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਦੀਕੀ ਅਤੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿਚਾਰ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਖੇਤਰੀ ਮਹਾਰਤ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਸਮਾਨ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇਸ ਸਮੇਂ ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦਾ ਭੂਗੋਲਿਕ ਮਿਸ਼ਰਣ ਕੀ ਹੈ? ਇਸ ਸਮੇਂ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ ਵਿਚ ਕੋਈ ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਨਹੀਂ ਜਾਪਦਾ - ਕੀ ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੀ ਬਕਾਇਦਾ EM ਟੋਕਰੀ ਦੀ ਤੁਲਣਾਤਮਕ ਅਣਉਚਿੱਤਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਹੈ?

ਅਨੰਧਾ: ਚੋਟੀ ਦੇ ਪੰਜ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਵੰਡ ਵਿੱਚ ਚੀਨ, ਤਾਈਵਾਨ, ਅਰਜਨਟੀਨਾ, ਬ੍ਰਾਜ਼ੀਲ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਹਨ. ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿਚਾਰਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਰਮਾਣ ਵੱਲ ਸਾਡੀ ਪਹੁੰਚ ਭੂਗੋਲ, ਖੇਤਰ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਖੇਤਰ ਲਈ ਅਗਿਆਨਵਾਦੀ ਹੈ. ਭਾਰਤ ਦਾ ਭਾਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਹੇਠਲੇ-ਅਧਾਰਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਖੋਜ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਇੱਕ ਉਪ-ਉਤਪਾਦ ਹੈ. 35-45 ਨਾਵਾਂ ਦਾ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਲਈ ਉੱਚ ਪੱਟੀ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਉਸ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਮੌਕਿਆਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਦੇਸ਼ ਦਾ ਵਜ਼ਨ ਵੱਖੋ ਵੱਖਰਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਜੈਨੀਸਨ ਈਐਮ ਰਣਨੀਤੀ (ਸਤੰਬਰ -2014) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਜਿਸਦਾ ਭਾਰ toਸਤਨ ਭਾਰ 13.5% ਸੀ, ਦੇ ਭਾਰ ਦਾ ਭਾਰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਸੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ (ਐਮਐਸਸੀਆਈ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਮਾਰਕੇਟਜ਼ ਇੰਡੈਕਸ) ਵਿਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਭਾਰ 8.4% ਸੀ. 2020 ਦੇ ਅਰੰਭ ਵਿਚ, ਕੋਵੀਡ -19 ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਹੋਲਡਿੰਗ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦਾ ਭਾਰ ਹਮਲਾਵਰ ਤੌਰ' ਤੇ ਘੱਟ ਹੋਇਆ ਸੀ. ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿਚ ਐਚ.ਡੀ.ਐਫ.ਸੀ. ਬੈਂਕ ਵਿਚ ਇਕ ਨਵੀਂ ਸਥਿਤੀ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਕੇ ਅਤੇ ਸਾਡੇ ਮੌਜੂਦਾ ਦੋ ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ ਵਿਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਕੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੰਪਰਕ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ. ਭਾਰਤ ਦਾ ਭਾਰ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉੱਚ ਆਵਿਰਤੀ ਵਾਲੇ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕੇ ਰਿਸ਼ਤੇਦਾਰ ਅਧਾਰ ਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੂਸਰਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸੈਕਟਰਲ ਬਾਜ਼ੀ - ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ (ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 25%) ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਨਾਲ ਚੱਲਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਸਾਫ਼ ਝਲਕਦਾ ਹੈ, ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਧਾਰਕ - ਉਪਭੋਗਤਾ ਅਖਤਿਆਰੀ (ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 34%) ਇਕ ਸਮੇਂ ਅਸਾਧਾਰਣ ਬਾਜ਼ੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਖਰਚੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ. ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ. ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੇ ਅਖਤਿਆਰੀ ਹਿੱਸੇ ਵਿਚ ਇੰਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਕੀ ਕਾਰਨ ਹੈ?

ਅਨੰਧਾ: ਫੰਡ ਵਿਚ ਸਿਹਤ ਦੇਖਭਾਲ ਤੇ 26% ਬਨਾਮਮਾਰਕ ਵਿਚ 4% ਭਾਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ. ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਦਾ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭੁੱਖ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੈਨੇਜਰ 18 ਜਨਵਰੀ ਤੋਂ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿਚ ਸਥਿਰ ਸਥਿਤੀ ਸਥਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਕੋਵਿਡ 19 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ, 2019 ਦੇ Q4 ਵਿਚ ਸਿਹਤ ਦੇਖਭਾਲ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਲਾਟਮੈਂਟ 27% ਸੀ. ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਐਕਸਪੋਜਰ ਨੂੰ ਚੀਨ ਦੁਆਰਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵਜੋਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਨੌਖੇ ਮੌਕਿਆਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਚੀਨ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮੋਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਤਰੱਕੀ ਕੀਤੀ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਵਾਤਾਵਰਣ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੇ 2015 ਤੱਕ ਘੱਟ ਜਾਂ ਕੋਈ ਨਵੀਨਤਾ ਨਹੀਂ ਵੇਖੀ. 2015 ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਹਮਲਾਵਰ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਏਜੰਡੇ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਂਦਿਆਂ, ਨਵੀਨਤਾ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਤ ਕੀਤਾ. ਧੱਕਾ ਕਰਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸੀ ਕਿ ਚੀਨ ਦੀ ਉਮਰ ਬੁੱ agingੀ ਹੈ ਅਤੇ 2050 ਤਕ 65 ਸਾਲ ਦੀ ਉਮਰ ਵਿਚ ਇਹ 35% ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਚੀਨ ਐਚ ਸੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚ 11% ਮਿਸ਼ਰਿਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ. ਹੁਣ ਵੀ ਚੀਨ ਦਾ ਸਿਹਤ ਖਰਚ ਜੀਡੀਪੀ ਦਾ 5% ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਓਈਸੀਡੀ ਦੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਇਹ ਇਕ ਬਹੁ-ਅਵਸਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ. ਸਾਡੀ ਟੀਮ ਵੂਸੀ ਬਾਇਓਲੋਜੀਕਲ ਵਰਗੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿਚ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਉਣ ਵਿਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆ.

ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਜੈਨੀਸਨ ਈਐਮਈ ਫੰਡ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਸਥਾਨ ਵੱਖਰਾ ਹੈ ਜੋ ਸਪੇਸ ਬਾਰੇ ਰਵਾਇਤੀ ਧਾਰਨਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਹੈ. ਐਕਸਪੋਜਰ ਅਲੀਬਾਬਾ, ਮਰਕੈਡੋ ਲਿਬਰੇ, ਈਕਾਮ ਦੈਂਤਾਂ ਦੇ ਆਪਣੇ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦੇ ਆਪਣੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਹੁਦਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਮੀਟੂਅਨ ਡਾਇਨਪਿੰਗ, ਆਨਲਾਇਨ ਫੂਡ ਡਿਲਿਵਰੀ ਸਰਵਿਸ, ਆਰਕੋ ਪਲੇਟਫਾਰਮਸ ਵਰਗੇ ਸਟਾਕ ਹਨ ਜੋ ਵਿਦਿਅਕ ਸਮੱਗਰੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਬਾਜ਼ੀ ਵਧੇਰੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਆਦਤਾਂ ਖਰੀਦਣ ਦੀਆਂ ਸਥਾਈ ਤਬਦੀਲੀਆਂ 'ਤੇ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕੋਵਿਡ 19 ਦੁਆਰਾ ਤੇਜ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਇਕ ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਭਾਰਤੀ ਇਕਵਿਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਆਪਣੇ ਇਕੁਇਟੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 10-15% ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਵੰਡਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤੁਸੀਂ ਗਲੋਬਲ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡ ਅਤੇ ਈਐਮ ਫੋਕਸ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅਨੁਪਾਤ ਵਜੋਂ ਕੀ ਸਲਾਹ ਦੇਵੋਗੇ?

ਅਨੰਧਾ: ਇਹ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਆਖਰਕਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਜੋਖਮ ਭੁੱਖ ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦੂਰੀ ਦੇ ਕੰਮ ਹੁੰਦੇ ਹਨ. ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿorsਟਰਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਯਾਦ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਈਐਮਈ ਫੰਡ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਗਲੋਬਲ ਇਕੁਇਟੀ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ. ਇਕ ਪਹੁੰਚ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਵਿਕਸਤ ਤੋਂ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿਚ ਵੰਡ ਨੂੰ ਤੋੜਨਾ. ਇਹ ਪਹੁੰਚ 70:30 ਦੇ ਫੁੱਟ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦੇਵੇਗੀ.

পিজিআইএম ইন্ডিয়া ইমার্জিং মার্কেটস ইক্যুইটি ফান্ডের অন্তর্নিহিত তহবিল - পিজিআইএম জেনিজন ইমার্জিং মার্কেটস ইক্যুইটি তহবিল, গত 12 মাস ধরে একটি স্বপ্ন দেখেছিল, যা বেঞ্চমার্কের 11% সংখ্যা বিপরীতে 43% রিটার্ন জমা করেছে। 3 বছরের ভিত্তিতে, তহবিল একটি 15% সিএজিআর বনাম 2.4% বঞ্চমার্কের জন্য বিতরণ করেছে। এই তহবিলটি এমন একটি শক্তিশালী আলফা জেনারেটর কী করে? এটি কেবল প্যানে ফ্ল্যাশ ছিল নাকি পারফরম্যান্সের আরও কিছু ছিল? কোনও ইএম তহবিল কোথায় ভারতের বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওর সাথে ফিট করে, ভারতকেও ইএম করে দেওয়া হয়? অজিত এবং আনন্দ আমাদের তহবিলের অবস্থানের পাশাপাশি তহবিল কৌশল যা এই তহবিলকে আলফা চ্যাম্পিয়ন করে তুলেছে তা পড়ুন।

ডাব্লুএফ: গ্লোবাল ইক্যুইটি তহবিল (যা সাধারণত ডিএম ভারী হয়) ভারতীয় ইক্যুইটি পোর্টফোলিওগুলির জন্য একটি ভাল ডাইভারসিফায়ার হিসাবে তৈরি। যেহেতু ভারতীয় বাজারগুলি ইএম ঝুড়ির অংশ, তাই ভারতীয় বিনিয়োগকারীরা কোনও ইএম কেন্দ্রিক তহবিল বিবেচনা করার ক্ষেত্রে কী ঘটবে?

অজিত: বিশ্বব্যাপী কাঠামোগত পরিবর্তনগুলি যেমন ডিমান্ড ইকোনমি, এআই, পেমেন্ট টেক ইত্যাদি যেগুলি পুরোপুরি অনুপস্থিত / ভারতীয় শেয়ার বাজারে উপস্থাপিত রয়েছে তা থেকে বিশ্বব্যাপী কাঠামোগত পরিবর্তনগুলি কেনা বৈচিত্র্যকরণের প্রাথমিক কারণ। আকার এবং স্কেল অনুসারে গ্লোবাল স্ট্র্যাটেজি, বিশ্বব্যাপী পোর্টফোলিওর বৈশিষ্ট্যযুক্ত বেশিরভাগ সংস্থাগুলি উন্নত বাজারের। শীর্ষস্থানীয় পিক্সের বাইরে কিছু বাধ্যতামূলক ধারণা রয়েছে বিশেষত উদীয়মান বাজারগুলি যা তরলতা, অস্থিরতা, প্রভাবের ব্যয় এবং পারস্পরিক সম্পর্কের বিবেচনার কারণে বৈশ্বিক কৌশলের সাথে খাপ খায় না। বিনিয়োগকারীদের একটি উল্লেখযোগ্যভাবে পৃথক পোর্টফোলিও কেনার সুযোগ প্রদান করে এমন আকর্ষণীয় বিনিয়োগের সুযোগগুলি ইএম তহবিলে বৈশিষ্ট্যযুক্ত। উদাহরণস্বরূপ, ৩০ শে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত আমাদের গ্লোবাল ইক্যুইটি অ্যাপার্চুনিটিস ফান্ডের ইএম প্রতি গড় ~ 15% মাত্রা ছিল। দুজনের মধ্যে ছোট ওভারল্যাপ দেওয়া, EM তহবিলের এক্সপোজারটি আরও বৈচিত্র্য উন্নত করতে সহায়তা করে।

ভারত উদীয়মান বাজারের ঝুড়ির একটি অংশ, তবে উদীয়মান বাজারের অর্থনীতি একে অপরের থেকে একেবারেই আলাদা। কেউ নিজেকে টেক লিডার হিসাবে প্রতিষ্ঠিত করেছেন, কেউ গ্লোবাল ম্যানুফ্যাকচারিং হাবস, কেউ কেউ ফার্মাসা গবেষণার গন্তব্য হিসাবে দ্রুত উত্থিত হচ্ছেন। পার্থক্যটি নিফটি ৫০, ভারতের বেলওথার সূচক এবং এমএসসিআই উদীয়মান বাজার সূচকের সংবিধানে দৃশ্যমান। এছাড়াও ঝুড়ি হিসাবে উদীয়মান বাজারগুলি এমন একটি সুযোগ যা 8 গুণ বড়। বিশ্বব্যাপী বাজার মূলধনের India 3% ভারত রয়েছে, যেখানে উদীয়মান বাজারগুলি বিশ্ববাজারের মূলধনের 25% অবদান রাখে

ডাব্লুএফ: বিগত দশকের ট্রেন্ডকে বিপরীত করে বহু বিশ্ব বিশেষজ্ঞ এখন এই দশকে ইএম-কে ডিএম-কে ছাড়িয়ে নেওয়ার জন্য একটি মামলা তৈরি করছেন। কোন কারণগুলি ইএমগুলিতে এই বুলিশতে অবদান রাখছে - ডিএম এর চেয়ে ইএমগুলিকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলতে মার্জিনে কী পরিবর্তন হচ্ছে?

অজিত: এক দশক আগে, ইএমগুলি সস্তা শ্রম দ্বারা সমর্থিত পণ্য ও উত্পাদনগুলির গল্প ছিল more কম বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ এবং খেলাপি ofণের সম্ভাবনার সাথে উদীয়মান বাজারগুলির ঝুঁকিগুলি যথেষ্ট পরিমাণে বেশি ছিল। এই বাজারগুলিতে প্লাস তরলতা খুব কম ছিল। কর্পোরেট ফ্রন্টে, উদীয়মান বাজার সংস্থাগুলি চীনের মতো দেশগুলির নেতৃত্বে আর অ্যান্ড ডি এর দিকে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ করেছে এবং বৈশ্বিক উদ্ভাবনী সূচকে এগিয়েছে। ইএম থেকে এমন সংস্থাগুলির উত্থান যা উদ্ভাবন, স্কেল এবং কাটিয়া প্রান্ত প্রযুক্তি উন্নয়নের মাধ্যমে শক্তিশালী কর্পোরেট পারফরম্যান্স সরবরাহ করেছে, ফরচুন 500 কোম্পানিতে ইএম সংস্থাগুলির বর্ধিত প্রতিনিধিত্বের প্রতিফলন ঘটেছে। সুতরাং নাটকটি কেবল শ্রম ও পণ্যগুলির ভিত্তিতে প্রকৃতির চক্রাকার নয়। ১৯৯০ সালে বিশ্ব জিডিপিতে ইএম অর্থনীতির অংশীদারিত্বের পরিমাণ ১৯ শতাংশে ৩৮% থেকে বেড়ে ১৯৯০ সালে 60০% হয়ে গেছে বলে আর্থিক স্বাস্থ্য ও বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ অনেকগুলি ইএম দেশের জন্য যথেষ্ট উন্নত হয়েছে। বিশ্ব বিনিয়োগকারীদের জন্য তরলতার উদ্বেগ ধীরে ধীরে বেশ কয়েকটি স্টক হিসাবে সম্বোধিত হচ্ছে EM গুলি থেকে এক্সচেঞ্জগুলি এখন বিশ্বজুড়ে শীর্ষ 20 বৃহত্তম এক্সচেঞ্জগুলিতে বৈশিষ্ট্যযুক্ত।

ইএমগুলির জন্য অন্যান্য শক্তিশালী চালক এই ঘটনাটি যে, মধ্যবিত্ত ব্যয় জিডিপি প্রবৃদ্ধির এক তৃতীয়াংশ হিসাবে, ২০১৩ সালে প্রায় ৩$ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে ২০৩০ সালের মধ্যে $৪ ট্রিলিয়ন ডলারে উন্নীত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। এর বেশিরভাগ অংশ উদীয়মান অর্থনীতিতে ক্রমবর্ধমান গ্রাসকারী শ্রেণীর দ্বারা পরিচালিত হবে। উদীয়মান বাজারগুলির জন্য বৈশ্বিক সুদের হার দীর্ঘতর এবং পর্যাপ্ত তরলতার কাজের জন্য কম হবে এ বিষয়টি সত্য।

ডাব্লুএফ: আপনার ইএম তহবিলের একটি আকর্ষণীয় বৈশিষ্ট্যটি হ'ল 1 বছর এবং 3 বছর বয়সী পারফরম্যান্সের বিশাল আলফা - যা আন্তর্জাতিক তহবিলগুলিতে খুব অস্বাভাবিক। কোন উপাদানগুলি এই বিশাল আউটফরম্যান্সকে চালিত করেছে - এটি এমন বেশ কয়েকটি বেট সম্পর্কে যা বড় সময় ব্যয় করে বা খেলার সময়ে আরও বিস্তৃত কিছু কাজ করে?

আনন্দ: পিজিম জেনিসন ইএমই তহবিলের কৌশলটি হ'ল 35 -45 স্টকগুলির একটি কেন্দ্রীভূত পোর্টফোলিও পরিচালনা করা, যা নীচের অংশে স্টক বাছাইয়ের প্রক্রিয়াটির মধ্য দিয়ে তৈরি। পোর্টফোলিও নির্মাণ হ'ল বেঞ্চমার্ক, দেশ এবং অঞ্চল অজ্ঞায়নের। এটি একটি উচ্চ সক্রিয় ভাগ বাড়ে।

এই দলটি উদ্ভাবনী এবং বিঘ্নিত ব্যবসা কেনার দিকে মনোনিবেশ করছে যা তাদের শিল্পগুলিতে কাঠামোগত পরিবর্তন আনছে, উচ্চতর পণ্য সরবরাহের দ্বারা চালিত ধর্মনিরপেক্ষ চাহিদা প্রবণতা থেকে উপকৃত হতে পারে এবং প্রবেশের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য প্রতিযোগিতামূলক বাধা সহ একটি ডিফেন্সেবল বিজনেস মডেল রয়েছে। স্বাভাবিকভাবেই পোর্টফোলিও হোল্ডিংগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ আয়ের বৃদ্ধি এবং আরও ভাল আলফা প্রদর্শিত হয়েছে।

একটি কোম্পানির বর্তমান মূল্যায়নে এম্বেডযুক্ত বৃদ্ধির হারকে সঠিকভাবে অনুমান করে এবং একটি কঠোর বিক্রয় শৃঙ্খলা বজায় রেখে আলফা জেনারেশনের বড় অংশটি কোনও কোম্পানির বৃদ্ধি হারের প্রতিযোগিতার পয়েন্ট ক্যাপচার করার দলের ক্ষমতা থেকে এসেছে। বাহ্যিক পারফরম্যান্সের অন্য কারণ হ'ল চক্রীয় ক্ষেত্রগুলির দিকে ঝুঁকানো মানদণ্ডের বিপরীতে, পোর্টফোলিও যোগাযোগ পরিষেবা, স্বাস্থ্যসেবা এবং ভোক্তাদের বিচক্ষণতার মতো খাতে অতিরিক্ত ওজনের এক্সপোজার বজায় রেখে কাঠামোগত বৃদ্ধির থিমগুলির সাথে সংযুক্ত হয়েছে। বিগত ৫ বছরে সবচেয়ে বড় আপেক্ষিক প্রভাবটি বিভিন্ন স্টকের বিভিন্ন মার্কাডো লিবার, সমুদ্র, কুইচো মাউতাই, ম্যাগাজিন লুইজা ইত্যাদির কাছ থেকে এসেছিল দীর্ঘ গল্প ছোট, এটি কেবল কয়েকটি বেটই নয়, যে প্রক্রিয়াটি আলফা সরবরাহ করেছে is

অন্য একটি দিক হ'ল এই সফল ব্যবসায়ের বেশিরভাগ মডেল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জন্মগ্রহণ করেছিলেন এবং বিশ্বজুড়ে সংস্থাগুলি একই বেসিক ধারণাটি তৈরি করেছিল around তহবিল পরিচালকদের মার্কিন ব্যবসায়ের ঘনিষ্ঠ এবং প্রথম দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে এবং তাদের আঞ্চলিক দক্ষতা তাদের বিশ্বজুড়ে অনুরূপ ব্যবসায়ের সম্ভাবনা মূল্যায়নে সহায়তা করে।

ডাব্লুএফ: বর্তমানে আপনার তহবিলের ভৌগলিক মিশ্রণটি কী? শীর্ষস্থানীয় হোল্ডিংগুলিতে বর্তমানে কোনও ভারতীয় শেয়ার রয়েছে বলে মনে হয় না - এটাই কি বিস্তৃত ইএম ঝুড়ির তুলনায় ভারতের তুলনামূলক অনৈতিকতার প্রতিচ্ছবি?

আনন্দঃ শীর্ষ পাঁচটি দেশের বরাদ্দ হ'ল চীন, তাইওয়ান, আর্জেন্টিনা, ব্রাজিল এবং দক্ষিণ কোরিয়া। যেমন পূর্বে আলোচনা করা হয়েছে, পোর্টফোলিও নির্মাণের ক্ষেত্রে আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি ভূগোল, অঞ্চল বা একটি খাতের প্রতিজ্ঞাত is উদীয়মান বাজারগুলিতে বিনিয়োগের জন্য ভারতের ওজন হ'ল নীচের অংশের মৌলিক গবেষণা পদ্ধতির একটি উপজাত। 35-45 নামের ঘন পোর্টফোলিওটি কোনও সংস্থাকে এটিকে তৈরি করতে এবং পোর্টফোলিওতে থাকার জন্য একটি উচ্চ বার সেট করে। সময়ের সাথে সাথে, সেই দেশে পৃথক সুযোগের কারণে দেশের ওজন বিভিন্ন হয়। জেনিসন ইএম কৌশল (সেপ্টেম্বর -2014) প্রতিষ্ঠার পর থেকে, ভারতে ১৩.৫% ওজনের ওজনের ভারসাম্যপূর্ণ ওজন ছিল, একই সময়সীমার তুলনায় বেঞ্চমার্কে (এমএসসিআই উদীয়মান বাজার সূচক) ভারতের ৮.৪% ওজন ছিল। ২০২০ সালের গোড়ার দিকে, ভারতীয় হোল্ডিংগুলিতে COVID-19 এর প্রভাবের কারণে ভারতের ওজন আক্রমণাত্মকভাবে হ্রাস পেয়েছিল। এইচডিএফএফসি ব্যাংকে একটি নতুন অবস্থান প্রতিষ্ঠা করে এবং আমাদের বিদ্যমান দুটি হোল্ডিংয়ে যোগ করে এই প্রান্তিকে ভারতের এক্সপোজার বাড়ানো হয়েছিল। উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি অর্থনৈতিক তথ্য উন্নত হওয়ার সাথে সাথে ভারতের ওজন বাড়তে পারে, পুনরুদ্ধারের গতি উন্নত হয় এবং ভারতে বিনিয়োগের সুযোগ আপেক্ষিক ভিত্তিতে আকর্ষণীয় দেখায়।

ডাব্লুএফ: দ্বিতীয় বৃহত্তম সেক্টরাল বাজি - স্বাস্থ্যসেবা (পোর্টফোলিওর 25%) আমরা বাস করি মহামারী দ্বারা চালিত সময়ের প্রতিচ্ছবি প্রতিফলিত, বৃহত্তম হোল্ডিং - গ্রাহক বিচক্ষণতা (পোর্টফোলিও এর 34%) এমন এক সময় অস্বাভাবিক বাজি বেশিরভাগ গ্রাহকরা এই মহামারীটিতে হ্রাস পেয়েছেন। আপনার তহবিল পরিচালকদের এখন কীভাবে ভোক্তার বিচ্ছিন্ন বিভাগে বুলিশ করা হচ্ছে?

আনন্দঃ তহবিলের স্বাস্থ্যসেবা থেকে ২% ওজন বেঞ্চমার্কে ২ 26% এক্সপোজার রয়েছে। স্বাস্থ্যসেবা এক্সপোজারটি মহামারী দ্বারা চালিত বর্তমান বিনিয়োগকারীদের ক্ষুধির প্রতিচ্ছবি নয়। আমাদের পোর্টফোলিও পরিচালকরা 18 জানুয়ারি থেকে এই খাতে স্থিরভাবে অবস্থান তৈরি করে চলেছেন। কোভিড ১৯-এর সূচনার আগেও, ২০১৪ সালের চতুর্থ প্রান্তে স্বাস্থ্যসেবা খাতে পোর্টফোলিও বরাদ্দ ছিল ২%%। এক্সপোজারের বেশিরভাগই বাজার হিসাবে চীন যে অফুরন্ত সুযোগ দিয়েছে তা অর্জন করার লক্ষ্যবস্তু। যদিও চীন বিভিন্ন ফ্রন্টে দ্রুত অগ্রগতি অর্জন করেছে, তাদের স্বাস্থ্যসেবা বাস্তুসংস্থান ২০১৫ অবধি সামান্য বা কোন উদ্ভাবন দেখা যায়নি। ধাক্কা দেওয়ার কারণটি হ'ল চীনটির বার্ধক্যজনিত জনসংখ্যা রয়েছে এবং ২০৫০ সালের মধ্যে of৫ বছর বয়সের তুলনায় ৩৫% হবে। ক্যান্সারের মতো দীর্ঘস্থায়ী রোগের প্রবণতা চীনে সবচেয়ে বেশি। সরকারের ধাক্কা চীন এইচসি বাজারে 11% চক্রবৃদ্ধি প্রবৃদ্ধির শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছে। এখনও ওইসিডি দেশগুলির বহু বছরের সুযোগের ইঙ্গিত দিয়ে 12% এর তুলনায় চীনের স্বাস্থ্যসেবা ব্যয় জিডিপির 5%। আমাদের দলটি দ্রুত বাউজিওলজিক্সের মতো স্টকগুলিতে বিকাশ এবং অবস্থান গঠনে দ্রুত ছিল।

পিজিআইএম জেনিসন ইএমই তহবিলের ক্ষেত্রে গ্রাহক বিচক্ষণতার সাথে স্থান সম্পর্কে প্রচলিত ধারণার বিপরীতে ভিন্ন বর্ণ রয়েছে color এক্সপোজারটি হ'ল আলিবাবা, মারকাদো লাইব্রে, ইকোম জায়ান্টদের মতো নিজ নিজ অপারেশনের ক্ষেত্রে positions অন্যদিকে মিতুয়ান ডায়ানপিংয়ের মতো একটি অনলাইন খাদ্য সরবরাহ পরিষেবা, আরকো প্ল্যাটফর্মগুলি রয়েছে যা একটি শিক্ষামূলক সামগ্রী সরবরাহ করে। বাজিটি গ্রাহকগণের কেনার অভ্যাস স্থায়ীভাবে পরিবর্তনের বিষয়ে আরও বেশি যা কোভিড ১৯-এর মাধ্যমে ত্বরান্বিত হয়েছে।

ডাব্লুএফ: অভিজ্ঞ ভারতীয় ইক্যুইটি বিনিয়োগকারী, যারা তার ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর 10-15% বিশ্বব্যাপী বরাদ্দ করতে চান, আপনি একটি বৈশ্বিক ইক্যুইটি তহবিল এবং একটি ইএম ফোকাস তহবিলের মধ্যে অনুপাত হিসাবে কী পরামর্শ করবেন?

আনন্দঃ এই বরাদ্দগুলি শেষ পর্যন্ত বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকির ক্ষুধা এবং সময়ের দিগন্তের কাজ। পরিবেশক এবং বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত যে ইএমই তহবিলের তুলনায় গ্লোবাল ইক্যুইটি কম অস্থির হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। একটি পদ্ধতি হ'ল উন্নত থেকে উদীয়মান বাজারের বাজার মূলধনের অনুপাতে বরাদ্দটি ভেঙে দেওয়া। এই পদ্ধতির একটি 70:30 বিভক্ত পরামর্শ দিতে হবে।

పిజిఐఎం ఇండియా ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఈక్విటీ ఫండ్ యొక్క అంతర్లీన ఫండ్ - పిజిఐఎం జెన్నిసన్ ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఈక్విటీ ఫండ్, గత 12 నెలలుగా కలలు కనేది, బెంచ్మార్క్ యొక్క 11% సంఖ్యకు వ్యతిరేకంగా 43% భారీ రాబడిని సాధించింది. 3 సంవత్సరాల ప్రాతిపదికన, ఫండ్ 15% CAGR vs 2.4% బెంచ్ మార్క్ కోసం పంపిణీ చేసింది. ఈ ఫండ్‌ను ఇంత శక్తివంతమైన ఆల్ఫా జెనరేటర్‌గా మార్చడం ఏమిటి? ఇది పాన్‌లో కేవలం ఫ్లాష్‌గా ఉందా లేదా పనితీరుకు ఇంకేమైనా ఉందా? భారతీయ పెట్టుబడిదారుల పోర్ట్‌ఫోలియోకు EM ఫండ్ ఎక్కడ సరిపోతుంది, భారతదేశం కూడా ఒక EM అని? అజిత్ మరియు ఆనంద మమ్మల్ని ఫండ్ పొజిషనింగ్ ద్వారా మరియు ఈ ఫండ్‌ను ఆల్ఫా ఛాంపియన్‌గా మార్చే ఫండ్ స్ట్రాటజీ ద్వారా తీసుకెళ్లండి.

డబ్ల్యుఎఫ్: గ్లోబల్ ఈక్విటీ ఫండ్స్ (ఇవి సాధారణంగా డిఎమ్ హెవీ) భారతీయ ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలకు మంచి డైవర్సిఫైయర్‌గా పిచ్ చేయబడతాయి. భారతీయ మార్కెట్లు EM బుట్టలో భాగం కాబట్టి, భారతీయ పెట్టుబడిదారులు EM కేంద్రీకృత నిధిని పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ఏమిటి?

అజిత్: భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్లో పూర్తిగా హాజరుకాని / తక్కువగా ప్రాతినిధ్యం వహించిన ఆన్ డిమాండ్ ఎకానమీ, AI, పేమెంట్ టెక్ వంటి ఇతివృత్తాల నుండి ప్రపంచవ్యాప్తంగా నిర్మాణాత్మక మార్పులను పెంచే పెరుగుతున్న వ్యాపారాలను కొనుగోలు చేయడం వైవిధ్యీకరణకు ప్రధాన కారణం. పరిమాణం మరియు స్థాయి గ్లోబల్ స్ట్రాటజీ, గ్లోబల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో కనిపించే చాలా కంపెనీలు అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్ల నుండి వచ్చాయి. ద్రవ్యత, అస్థిరత, ప్రభావ వ్యయం మరియు సహసంబంధం కారణంగా ప్రపంచ వ్యూహానికి సరిపోని అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి అగ్ర ఎంపికలకు మించిన కొన్ని బలవంతపు ఆలోచనలు ఉన్నాయి. ఇటువంటి ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడి అవకాశాలు EM ఫండ్‌లో ఉంటాయి, పెట్టుబడిదారులకు గణనీయంగా భిన్నమైన పోర్ట్‌ఫోలియోను కొనుగోలు చేయడానికి అవకాశం ఇస్తుంది. ఉదాహరణకు, 30 సెప్టెంబర్ నాటికి మా గ్లోబల్ ఈక్విటీ అవకాశాల నిధి EM కి సగటున% 15% మాత్రమే కలిగి ఉంది. రెండింటి మధ్య చిన్న అతివ్యాప్తి కారణంగా, EM ఫండ్‌కు గురికావడం వైవిధ్యతను మరింత మెరుగుపరచడంలో సహాయపడుతుంది.

భారతదేశం అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ బుట్టలో ఒక భాగం, కానీ అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆర్థిక వ్యవస్థలు ఒకదానికొకటి భిన్నంగా ఉంటాయి. కొందరు తమను తాము టెక్ లీడర్లుగా స్థాపించారు, కొందరు గ్లోబల్ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ హబ్స్, మరికొందరు ఫార్మా పరిశోధనలకు గమ్యస్థానాలుగా వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్నారు. నిఫ్టీ 50, భారతదేశం యొక్క బెల్వెథర్ ఇండెక్స్ మరియు ఎంఎస్సిఐ ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ ఇండెక్స్ యొక్క రాజ్యాంగంలో ఈ తేడా కనిపిస్తుంది. మార్కెట్లను బుట్టగా ఎమర్జింగ్ చేయడం 8 రెట్లు పెద్ద అవకాశం. గ్లోబల్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్లో భారతదేశం ~ 3% వాటా కలిగి ఉంది, అయితే అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు ప్రపంచ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్లో 25% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి

డబ్ల్యుఎఫ్: గత దశాబ్దపు ధోరణిని తారుమారు చేస్తూ ఈ దశాబ్దంలో డిఎమ్‌లను అధిగమించటానికి చాలా మంది ప్రపంచ నిపుణులు ఇఎమ్‌ల కోసం ఒక కేసు వేస్తున్నారు. EM లపై ఈ బుల్లిష్‌నెస్‌కు ఏ అంశాలు దోహదం చేస్తున్నాయి - DM ల కంటే EM లను మరింత ఆకర్షణీయంగా మార్చడానికి మార్జిన్ వద్ద ఏమి మారుతోంది?

అజిత్: ఒక దశాబ్దం క్రితం, EM లు చౌకగా పనిచేసేవారికి మద్దతు ఇచ్చే వస్తువులు మరియు తయారీ కథ. తక్కువ ఫారెక్స్ నిల్వలు మరియు డిఫాల్ట్ అవకాశాలతో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో ప్రమాదాలు చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. ఈ మార్కెట్లలో ప్లస్ లిక్విడిటీ చాలా తక్కువగా ఉంది. కార్పొరేట్ రంగంలో, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ కంపెనీలు చైనా వంటి దేశాల నేతృత్వంలోని ఆర్ అండ్ డి వైపు గణనీయమైన పెట్టుబడులు పెట్టాయి మరియు గ్లోబల్ ఇన్నోవేషన్ ఇండెక్స్‌లో ముందుకు సాగాయి. ఇన్నోవేషన్, స్కేల్ మరియు కట్టింగ్ ఎడ్జ్ టెక్ ఉపయోగించి బలమైన కార్పొరేట్ పనితీరును అందించిన EM ల నుండి కంపెనీల ఆవిర్భావం ఫార్చ్యూన్ 500 కంపెనీలలో EM కంపెనీల పెరిగిన ప్రాతినిధ్యంలో ప్రతిబింబిస్తుంది. కాబట్టి నాటకం శ్రమ మరియు వస్తువుల ఆధారంగా మాత్రమే చక్రీయ స్వభావం కలిగి ఉండదు. ప్రపంచ జిడిపిలో ఇఎమ్ ఆర్థిక వ్యవస్థల వాటా 1990 లో 38% నుండి 2019 లో 60 శాతానికి మారడంతో ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు విదీశీ నిల్వలు చాలా మెరుగుపడ్డాయి. ప్రపంచ పెట్టుబడిదారులకు ద్రవ్యత ఆందోళనలు నెమ్మదిగా కొద్ది స్టాక్లుగా పరిష్కరించబడుతున్నాయి. EM ల నుండి ఎక్స్ఛేంజీలు ఇప్పుడు ప్రపంచవ్యాప్తంగా టాప్ 20 అతిపెద్ద ఎక్స్ఛేంజీలలో ఉన్నాయి.

EM లకు ఇతర శక్తివంతమైన డ్రైవర్ ఏమిటంటే, మధ్యతరగతి వ్యయం 2017 లో సుమారు 37 ట్రిలియన్ డాలర్ల నుండి 2030 నాటికి tr 64 ట్రిలియన్లకు పెరుగుతుందని, ఇది జిడిపి వృద్ధిలో మూడవ వంతు. అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలలో పెరుగుతున్న వినియోగించే తరగతి దానిలో ఎక్కువ భాగం నడపబడుతుంది. ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువ కాలం తక్కువగా ఉంటాయి మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లకు తగినంత ద్రవ్యత బాగా పనిచేస్తుంది.

WF: మీ EM ఫండ్ యొక్క అద్భుతమైన లక్షణం 1yr మరియు 3yr పనితీరుపై భారీ ఆల్ఫా - ఇది అంతర్జాతీయ నిధులలో చాలా అసాధారణమైనది. ఈ భారీ పనితీరును ఏ కారకాలు నడిపించాయి - ఇది పెద్ద సమయం లేదా పనిలో విస్తృతమైన ఏదో పని చేసిన పందెం గురించి?

ఆనంద: పిజిఐఎం జెన్నిసన్ ఇఎంఇ ఫండ్ యొక్క వ్యూహం 35-45 స్టాక్స్ యొక్క సాంద్రీకృత పోర్ట్‌ఫోలియోను అమలు చేయడం, ఇది బాటప్ అప్ స్టాక్ పికింగ్ ప్రక్రియ ద్వారా సృష్టించబడింది. పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణం బెంచ్‌మార్క్, దేశం మరియు ప్రాంత అజ్ఞేయవాది. ఇది అధిక క్రియాశీల వాటాకు దారితీస్తుంది.

బృందం తమ పరిశ్రమలలో నిర్మాణాత్మక మార్పులను నడిపించే వినూత్న మరియు విఘాతకర వ్యాపారాలను కొనుగోలు చేయడంపై దృష్టి పెడుతుంది, ఉన్నతమైన ఉత్పత్తి సమర్పణల ద్వారా నడిచే లౌకిక డిమాండ్ పోకడల నుండి లబ్ది పొందటానికి బాగా స్థానం పొందింది మరియు ప్రవేశానికి గణనీయమైన పోటీ అడ్డంకులతో రక్షణాత్మక వ్యాపార నమూనాలను కలిగి ఉంది. సహజంగానే పోర్ట్‌ఫోలియో హోల్డింగ్‌లు అధిక ఆదాయ వృద్ధిని మరియు మంచి ఆల్ఫాను ప్రదర్శించాయి.

సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత మదింపులో పొందుపరిచిన వృద్ధి రేటును సరిగ్గా అంచనా వేయడం ద్వారా మరియు కఠినమైన అమ్మకపు క్రమశిక్షణను పాటించడం ద్వారా, ఆల్ఫా ఉత్పత్తిలో ఎక్కువ భాగం సంస్థ యొక్క వృద్ధి రేటులో ఇన్ఫ్లేషన్ పాయింట్‌ను సంగ్రహించే జట్టు సామర్థ్యం నుండి వచ్చింది. పనితీరుకు మరొక కారణం ఏమిటంటే, చక్రీయ రంగాల వైపు వంగి ఉన్న బెంచ్‌మార్క్‌లా కాకుండా, కమ్యూనికేషన్ సేవలు, ఆరోగ్య సంరక్షణ మరియు వినియోగదారుల విచక్షణ వంటి రంగాలకు అధిక బరువును కలిగి ఉండటం ద్వారా పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణాత్మక వృద్ధి ఇతివృత్తాలకు అనుగుణంగా ఉంటుంది. గత 5 సంవత్సరాల్లో అతిపెద్ద సాపేక్ష ప్రభావం మెర్కాడో లిబ్రే, సీ, క్వీచో మౌటై, మ్యాగజైన్ లూయిజా వంటి విభిన్నమైన స్టాక్‌ల నుండి వచ్చింది. దీర్ఘ కథ చిన్నది, ఇది కొన్ని పందెం మాత్రమే కాదు, ఆల్ఫాను పంపిణీ చేసిన ప్రక్రియ.

మరొక అంశం ఏమిటంటే, ఈ విజయవంతమైన వ్యాపార నమూనాలు చాలావరకు యుఎస్‌లో జన్మించాయి మరియు ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న కంపెనీలు ఒకే ప్రాథమిక భావనతో నిర్మించబడ్డాయి. ఫండ్ నిర్వాహకులు యుఎస్ వ్యాపారాల యొక్క దగ్గరి మరియు మొదటి అభిప్రాయాన్ని కలిగి ఉన్నారు మరియు వారి ప్రాంతీయ నైపుణ్యం ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఇలాంటి వ్యాపారాల సామర్థ్యాన్ని అంచనా వేయడానికి సహాయపడుతుంది.

WF: ప్రస్తుతం మీ ఫండ్ యొక్క భౌగోళిక మిశ్రమం ఏమిటి? ప్రస్తుతం టాప్ హోల్డింగ్స్‌లో భారతీయ స్టాక్స్ ఏవీ ఉన్నట్లు అనిపించడం లేదు - ఇది విస్తృత EM బుట్టకు వ్యతిరేకంగా భారతదేశం యొక్క సాపేక్ష ఆకర్షణీయం కాని ప్రతిబింబమా?

ఆనంద: చైనా, తైవాన్, అర్జెంటీనా, బ్రెజిల్ మరియు దక్షిణ కొరియా దేశాలలో మొదటి ఐదు కేటాయింపులు. ఇంతకుముందు చర్చించినట్లుగా, పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణానికి మా విధానం భౌగోళికం, ప్రాంతం లేదా ఒక రంగానికి అజ్ఞేయవాది. భారతదేశం బరువు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి దిగువ-ప్రాథమిక ప్రాథమిక పరిశోధన విధానం యొక్క ఉప-ఉత్పత్తి. 35-45 పేర్లతో కేంద్రీకృతమై ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో, ఒక సంస్థను తయారు చేయడానికి మరియు పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఉండటానికి అధిక పట్టీని నిర్దేశిస్తుంది. కాలక్రమేణా, ఆ దేశంలో వ్యక్తిగత అవకాశాల కారణంగా దేశ బరువులు మారుతూ ఉంటాయి. జెన్నిసన్ EM స్ట్రాటజీ (సెప్టెంబర్ -2014) ప్రారంభమైనప్పటి నుండి, సగటు బరువు 13.5% తో భారతదేశానికి అధిక బరువును కలిగి ఉంది, అదే సమయ వ్యవధిలో బెంచ్ మార్క్ (MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఇండెక్స్) లో భారతదేశం యొక్క 8.4% బరువును కలిగి ఉంది. 2020 ఆరంభంలో, భారత హోల్డింగ్స్‌పై COVID-19 ప్రభావం కారణంగా భారతదేశ బరువు దూకుడుగా తగ్గింది. ఈ త్రైమాసికంలో హెచ్‌డిఎఫ్‌సి బ్యాంక్‌లో కొత్త స్థానాన్ని నెలకొల్పడం ద్వారా మరియు ప్రస్తుతం ఉన్న మా రెండు హోల్డింగ్‌లను జోడించడం ద్వారా ఇండియా ఎక్స్‌పోజర్ పెరిగింది. అధిక పౌన frequency పున్య ఆర్థిక డేటా మెరుగుపడటం, రికవరీ వేగం మెరుగుపడటం మరియు భారతదేశంలో భవిష్యత్తులో పెట్టుబడి అవకాశాలు సాపేక్ష ప్రాతిపదికన ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తున్నందున భారతదేశ బరువు పెరుగుతుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: రెండవ అతిపెద్ద రంగాల పందెం - ఆరోగ్య సంరక్షణ (25% పోర్ట్‌ఫోలియో) మనం నివసించే మహమ్మారి నడిచే సమయాన్ని స్పష్టంగా ప్రతిబింబిస్తుంది, అతిపెద్ద హోల్డింగ్ - వినియోగదారుల విచక్షణ (34% పోర్ట్‌ఫోలియో) విచక్షణతో ఖర్చు చేసే సమయంలో అసాధారణమైన పందెం ఈ మహమ్మారి కాలంలో చాలా మంది వినియోగదారులు ఉన్నారు. మీ ఫండ్ నిర్వాహకులను ఇప్పుడు వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం చాలా బుల్లిష్‌గా మార్చడం ఏమిటి?

ఆనంద: బెంచ్‌మార్క్‌లో ఆరోగ్య సంరక్షణకు వ్యతిరేకంగా 4% బరువుకు 26% నిధిని కలిగి ఉంది. ఆరోగ్య సంరక్షణ బహిర్గతం మహమ్మారి చేత నడపబడే ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారుల ఆకలి యొక్క ప్రతిబింబం కాదు. మా పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వాహకులు జనవరి 18 నుండి ఈ రంగంలో స్థిరంగా స్థిరంగా ఉన్నారు. COVID 19 ప్రారంభానికి ముందే, 2019 క్యూ 4 లో ఆరోగ్య సంరక్షణ రంగానికి పోర్ట్‌ఫోలియో కేటాయింపు 27% గా ఉంది. చైనా బహిర్గతం చేసే విపరీతమైన అవకాశాన్ని మార్కెట్‌గా స్వాధీనం చేసుకోవడమే లక్ష్యంగా ఉంది. చైనా వివిధ రంగాల్లో వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్నప్పటికీ, వారి ఆరోగ్య సంరక్షణ పర్యావరణ వ్యవస్థ 2015 వరకు తక్కువ లేదా కొత్తదనం చూడలేదు. 2015 తరువాత, ప్రభుత్వం దూకుడు సంస్కరణల ఎజెండాను, ఆవిష్కరణలను ప్రోత్సహించింది. చైనాకు వృద్ధాప్య జనాభా ఉంది మరియు 2050 నాటికి 65 ఏళ్ళకు పైగా 35% ఉంటుంది. క్యాన్సర్ వంటి దీర్ఘకాలిక వ్యాధుల సంభవం చైనాలో ఎక్కువగా ఉంది. ప్రభుత్వ పుష్ చైనా చైనా హెచ్‌సి మార్కెట్లో 11% మిశ్రమ వృద్ధికి దారితీసింది. ఇప్పుడు కూడా చైనా యొక్క ఆరోగ్య సంరక్షణ ఖర్చు జిడిపిలో 5%, ఓఇసిడి దేశాలకు 12% తో పోలిస్తే మల్టీఇయర్ అవకాశాన్ని సూచిస్తుంది. మా బృందం వుక్సి బయోలాజిక్స్ వంటి స్టాక్స్‌లో అభివృద్ధిని మరియు స్థానాన్ని సంపాదించడానికి తొందరపడింది.

PGIM జెన్నిసన్ EME ఫండ్ విషయంలో వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం స్థలం గురించి సాంప్రదాయిక అవగాహనకు భిన్నంగా వేరే రంగు ఉంటుంది. ఎక్స్పోజర్ అలీబాబా, మెర్కాడో లిబ్రే, ఎకామ్ దిగ్గజాలు వంటి స్థానాల ద్వారా ఆయా కార్యకలాపాల ద్వారా. మరోవైపు, ఆన్‌లైన్ ఫుడ్ డెలివరీ సేవ అయిన మెయిటువాన్ డయాన్‌పింగ్, విద్యా విషయాలను అందించే ఆర్కో ప్లాట్‌ఫాంలు వంటి స్టాక్స్ ఉన్నాయి. COVID 19 చేత వేగవంతం చేయబడిన వినియోగదారుల కొనుగోలు అలవాట్లలో శాశ్వత మార్పులపై పందెం ఎక్కువ.

డబ్ల్యుఎఫ్: అనుభవజ్ఞుడైన భారతీయ ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారుడు తన ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో 10-15% ని గ్లోబల్ మార్కెట్లకు కేటాయించాలని కోరుకుంటే, గ్లోబల్ ఈక్విటీ ఫండ్ మరియు ఇఎమ్ ఫోకస్డ్ ఫండ్ మధ్య నిష్పత్తిగా మీరు ఏమి సలహా ఇస్తారు?

ఆనంద: కేటాయింపులు అంతిమంగా పెట్టుబడిదారుల రిస్క్ ఆకలి మరియు సమయ పరిధుల పని. EME ఫండ్‌తో పోలిస్తే గ్లోబల్ ఈక్విటీ తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటుందని పంపిణీదారులు మరియు పెట్టుబడిదారులు గుర్తుంచుకోవాలి. అభివృద్ధి చెందిన నుండి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ నిష్పత్తిలో కేటాయింపులను విచ్ఛిన్నం చేయడం ఒక విధానం. ఈ విధానం 70:30 విభజనను సూచిస్తుంది.

பிஜிஐஎம் இந்தியா வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் ஈக்விட்டி ஃபண்டின் அடிப்படை நிதி - பிஜிஐஎம் ஜெனிசன் எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் ஈக்விட்டி ஃபண்ட், கடந்த 12 மாதங்களில் ஒரு கனவு ஓடியது, இது பெஞ்ச்மார்க்கின் 11% எண்ணுக்கு எதிராக 43% வருவாயைக் கொண்டுள்ளது. 3 ஆண்டு அடிப்படையில், இந்த நிதி 15% சிஏஜிஆர் எதிராக 2.4% அளவுகோலுக்கு வழங்கியுள்ளது. இந்த நிதியை இவ்வளவு சக்திவாய்ந்த ஆல்பா ஜெனரேட்டராக மாற்றுவது எது? இது கடாயில் ஒரு ஃபிளாஷ் இருந்ததா அல்லது செயல்திறனுக்கு இன்னும் ஏதாவது இருக்கிறதா? இந்திய முதலீட்டாளரின் இலாகாவிற்கு ஈ.எம் நிதி எங்கு பொருந்துகிறது, இந்தியாவும் ஒரு ஈ.எம். அஜித் மற்றும் ஆனந்தா எங்களை நிதி நிலைப்படுத்தல் மற்றும் நிதி மூலோபாயத்தின் மூலம் இந்த நிதியை ஆல்பா சாம்பியனாக மாற்றுவதைப் படியுங்கள்.

WF: உலகளாவிய ஈக்விட்டி ஃபண்டுகள் (அவை பொதுவாக டி.எம். இந்திய சந்தைகள் ஈ.எம் கூடையின் ஒரு பகுதியாக இருப்பதால், இந்திய முதலீட்டாளர்கள் ஈ.எம் மையப்படுத்தப்பட்ட நிதியைக் கருத்தில் கொள்வது என்ன?

அஜித்: இந்திய பங்குச் சந்தையில் முற்றிலும் இல்லாத / குறைவாக பிரதிநிதித்துவப்படுத்தப்படாத தேவை பொருளாதாரம், AI, கட்டண தொழில்நுட்பம் போன்ற கருப்பொருள்களிலிருந்து உலகெங்கிலும் உள்ள கட்டமைப்பு மாற்றங்களை மேம்படுத்தும் வளர்ந்து வரும் வணிகங்களை வாங்குவது பல்வகைப்படுத்தலுக்கான முதன்மைக் காரணம்.அதன் அளவு மற்றும் அளவிற்கு உலகளாவிய மூலோபாயம், உலகளாவிய இலாகாவில் இடம்பெறும் பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் வளர்ந்த சந்தைகளிலிருந்து வந்தவை. பணப்புழக்கம், ஏற்ற இறக்கம், தாக்க செலவு மற்றும் தொடர்பு ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு உலகளாவிய மூலோபாயத்துடன் பொருந்தாத வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து சிறந்த தேர்வுகளுக்கு அப்பால் சில கட்டாய யோசனைகள் உள்ளன. இத்தகைய கவர்ச்சிகரமான முதலீட்டு வாய்ப்புகள் ஈ.எம் நிதியில் இடம்பெறுகின்றன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு கணிசமாக வேறுபட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது. உதாரணமாக, செப்டம்பர் 30 ஆம் தேதி நிலவரப்படி, எங்கள் உலகளாவிய பங்கு வாய்ப்புகள் நிதியம் EM க்கு சராசரியாக% 15% மட்டுமே வெளிப்படுத்தியது. இரண்டிற்கும் இடையில் சிறிய ஒன்றுடன் ஒன்று இருப்பதால், ஈ.எம் நிதிக்கு வெளிப்பாடு பல்வகைப்படுத்தலை மேலும் மேம்படுத்த உதவுகிறது.

இந்தியா வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் கூடையின் ஒரு பகுதியாகும், ஆனால் வளர்ந்து வரும் சந்தை பொருளாதாரங்கள் ஒருவருக்கொருவர் முற்றிலும் வேறுபட்டவை. சிலர் தங்களை தொழில்நுட்பத் தலைவர்களாக நிலைநிறுத்திக் கொண்டனர், சிலர் உலகளாவிய உற்பத்தி மையங்களாக இருக்கிறார்கள், சிலர் மருந்து ஆராய்ச்சிக்கான இடங்களாக வேகமாக வளர்ந்து வருகின்றனர். நிஃப்டி 50, இந்தியாவின் பெல்வெதர் இன்டெக்ஸ் மற்றும் எம்.எஸ்.சி.ஐ வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் குறியீட்டில் இந்த வேறுபாடு தெரியும். மேலும் ஒரு கூடையாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் 8 மடங்கு பெரிய வாய்ப்பாகும். உலகளாவிய சந்தை மூலதனமயமாக்கலில் இந்தியா ~ 3% ஆகும், அதே நேரத்தில் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் உலக சந்தை மூலதனமயமாக்கலில் 25% ஆகும்

WF: கடந்த தசாப்தத்தின் போக்கை மாற்றியமைத்து, இந்த தசாப்தத்தில் டிஎம்களை விஞ்சுவதற்கு ஈஎம்களுக்கு பல உலகளாவிய வல்லுநர்கள் இப்போது ஒரு வழக்கை உருவாக்கி வருகின்றனர். ஈ.எம்-களில் இந்த நேர்மறையான தன்மைக்கு என்ன காரணிகள் பங்களிக்கின்றன - டி.எம்-களை விட ஈ.எம்-களை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றுவதற்கு விளிம்பில் என்ன மாறுகிறது?

அஜித்: ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்னர், ஈ.எம் கள் மலிவான உழைப்பால் ஆதரிக்கப்படும் பொருட்கள் மற்றும் உற்பத்தியின் கதை. குறைந்த அந்நிய செலாவணி இருப்பு மற்றும் இயல்புநிலை வாய்ப்புகளுடன் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் அபாயங்கள் கணிசமாக அதிகமாக இருந்தன. இந்த சந்தைகளில் பிளஸ் பணப்புழக்கம் மிகக் குறைவாக இருந்தது. கார்ப்பரேட் முன்னணியில், வளர்ந்து வரும் சந்தை நிறுவனங்கள் சீனா போன்ற நாடுகளின் தலைமையிலான ஆர் அன்ட் டி நிறுவனத்தில் குறிப்பிடத்தக்க முதலீடுகளைச் செய்துள்ளன மற்றும் உலகளாவிய கண்டுபிடிப்பு குறியீட்டில் முன்னேறியுள்ளன. புதுமை, அளவு மற்றும் மேம்பட்ட தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தி வலுவான கார்ப்பரேட் செயல்திறனை வழங்கிய EM களின் நிறுவனங்களின் வெளிப்பாடு, பார்ச்சூன் 500 நிறுவனங்களில் EM நிறுவனங்களின் அதிகரித்த பிரதிநிதித்துவத்தில் பிரதிபலிக்கிறது. எனவே நாடகம் இனி உழைப்பு மற்றும் பொருட்களின் அடிப்படையில் மட்டுமே இயற்கையில் சுழற்சி முறையில் இருக்காது. உலகளாவிய மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஈ.எம் பொருளாதாரங்களின் பங்கு 1990 ல் 38 சதவீதத்திலிருந்து 2019 ல் 60 சதவீதமாக நகர்ந்ததால் நிதி ஆரோக்கியம் மற்றும் அந்நிய செலாவணி இருப்புக்கள் கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளன. உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கான பணப்புழக்கக் கவலைகள் மெதுவாக ஒரு சில பங்குகளாகவே தீர்க்கப்படுகின்றன. EM களில் இருந்து பரிமாற்றங்கள் இப்போது உலகம் முழுவதும் முதல் 20 மிகப்பெரிய பரிமாற்றங்களில் இடம்பெறுகின்றன.

EM களின் மற்ற சக்திவாய்ந்த இயக்கி என்னவென்றால், நடுத்தர வர்க்க செலவினங்கள் 2017 ஆம் ஆண்டில் சுமார் 37 டிரில்லியன் டாலர்களிலிருந்து 2030 ஆம் ஆண்டில் 64 டிரில்லியன் டாலராக உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் மூன்றில் ஒரு பங்கைக் கொண்டுள்ளது. வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களில் வளர்ந்து வரும் நுகர்வோர் வர்க்கத்தால் இது இயக்கப்படும். உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு குறைவாக இருக்கும் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு போதுமான பணப்புழக்கம் நன்றாக வேலை செய்யும்.

WF: உங்கள் EM நிதியத்தின் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அம்சம் 1yr மற்றும் 3yr செயல்திறனில் மிகப்பெரிய ஆல்பா ஆகும் - இது சர்வதேச நிதிகளில் மிகவும் அசாதாரணமானது. என்னென்ன காரணிகள் இந்த பெரிய செயல்திறனை உந்துகின்றன - இது பெரிய நேரத்தைச் செயல்படுத்திய ஓரிரு சவால்களைப் பற்றியதா அல்லது விளையாட்டில் பரந்த ஒன்றைப் பற்றியதா?

ஆனந்தா: பிஜிஐஎம் ஜெனிசன் ஈஎம்இ ஃபண்டிற்கான மூலோபாயம் 35-45 பங்குகளின் செறிவூட்டப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை இயக்குவது ஆகும். போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானம் பெஞ்ச்மார்க், நாடு மற்றும் பிராந்திய அஞ்ஞானவாதி. இது அதிக செயலில் பங்கு பெற வழிவகுக்கிறது.

தங்கள் தொழில்களில் கட்டமைப்பு மாற்றங்களை உண்டாக்கும் புதுமையான மற்றும் சீர்குலைக்கும் வணிகங்களை வாங்குவதில் குழு கவனம் செலுத்துகிறது, சிறந்த தயாரிப்பு வழங்கல்களால் இயக்கப்படும் மதச்சார்பற்ற கோரிக்கை போக்குகளிலிருந்து பயனடைவதற்கு நன்கு நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது மற்றும் நுழைவதற்கு குறிப்பிடத்தக்க போட்டி தடைகளைக் கொண்ட ஒரு பாதுகாக்கக்கூடிய வணிக மாதிரிகள் உள்ளன. இயற்கையாகவே போர்ட்ஃபோலியோ ஹோல்டிங்ஸ் கணிசமாக அதிக வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் சிறந்த ஆல்பாவைக் காட்டியுள்ளன.

ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பீட்டில் உட்பொதிக்கப்பட்ட வளர்ச்சி விகிதத்தை சரியாக மதிப்பிடுவதன் மூலமும், கடுமையான விற்பனை ஒழுக்கத்தைக் கடைப்பிடிப்பதன் மூலமும், நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தில் ஊடுருவல் புள்ளியைக் கைப்பற்றும் அணியின் திறனிலிருந்து ஆல்பா தலைமுறையின் பெரும்பகுதியும் வந்துள்ளது. செயல்திறனுக்கான மற்றுமொரு காரணம் என்னவென்றால், சுழற்சித் துறைகளை நோக்கி சாய்ந்திருக்கும் அளவுகோலைப் போலன்றி, தகவல் தொடர்பு சேவைகள், சுகாதாரப் பாதுகாப்பு மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பப்படி போன்ற துறைகளுக்கு அதிக எடையுள்ள வெளிப்பாட்டைப் பராமரிப்பதன் மூலம் போர்ட்ஃபோலியோ கட்டமைப்பு வளர்ச்சி கருப்பொருள்களுடன் சீரமைக்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த 5 ஆண்டுகளில் மிகப் பெரிய உறவினர் தாக்கம் மெர்கடோ லிப்ரே, சீ, க்விச்சோ மவுத்தாய், பத்திரிகை லூயிசா போன்ற பல்வேறு வகையான பங்குகளிலிருந்து வந்தது. நீண்ட கதைச் சிறுகதை, இது சில சவால்கள் மட்டுமல்ல, ஆல்பாவை வழங்கிய செயல்முறை.

மற்றொரு அம்சம் என்னவென்றால், இந்த வெற்றிகரமான வணிக மாதிரிகள் அனைத்தும் அமெரிக்காவில் பிறந்தவை, உலகெங்கிலும் உள்ள நிறுவனங்கள் ஒரே அடிப்படைக் கருத்தை உருவாக்கியுள்ளன. நிதி மேலாளர்கள் அமெரிக்க வணிகங்களின் நெருக்கமான மற்றும் முதல் பார்வையைக் கொண்டுள்ளனர் மற்றும் அவர்களின் பிராந்திய நிபுணத்துவம் உலகெங்கிலும் உள்ள ஒத்த வணிகங்களின் திறனை மதிப்பீடு செய்ய உதவுகிறது.

WF: தற்போது உங்கள் நிதியின் புவியியல் கலவை என்ன? தற்போது மேல் பங்குகளில் எந்த இந்திய பங்குகளும் இருப்பதாகத் தெரியவில்லை - இது பரந்த ஈ.எம் கூடைக்கு எதிராக இந்தியாவின் ஒப்பற்ற அழகற்ற தன்மையின் பிரதிபலிப்பா?

ஆனந்தா: சீனா, தைவான், அர்ஜென்டினா, பிரேசில் மற்றும் தென் கொரியா ஆகிய நாடுகளின் முதல் ஐந்து ஒதுக்கீடுகள். முன்னர் விவாதித்தபடி, போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானத்திற்கான எங்கள் அணுகுமுறை புவியியல், பகுதி அல்லது ஒரு துறைக்கு அஞ்ஞானமானது. இந்தியாவின் எடை என்பது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் முதலீடு செய்வதற்கான அடிப்படை ஆராய்ச்சி அணுகுமுறையின் ஒரு தயாரிப்பு ஆகும். 35-45 பெயர்களைக் கொண்ட செறிவூட்டப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ, ஒரு நிறுவனத்தை உருவாக்குவதற்கும் போர்ட்ஃபோலியோவில் இருப்பதற்கும் ஒரு உயர் பட்டியை அமைக்கிறது. காலப்போக்கில், அந்த நாட்டில் தனிப்பட்ட வாய்ப்புகள் காரணமாக நாட்டின் எடைகள் வேறுபடுகின்றன. ஜெனிசன் ஈ.எம் மூலோபாயத்தின் (செப்டம்பர் -2014) தொடக்கத்தில் இருந்து, சராசரியாக 13.5% எடையுடன் இந்தியாவுக்கு கணிசமான அதிக எடையைக் கொண்டிருந்தது, அதே காலக்கெடுவில் இந்தியாவின் 8.4% எடையை பெஞ்ச்மார்க் (எம்.எஸ்.சி.ஐ வளர்ந்து வரும் சந்தைக் குறியீடு) இல் காணலாம். 2020 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில், இந்திய இருப்புக்களில் COVID-19 இன் தாக்கத்தால் இந்தியாவின் எடை தீவிரமாக குறைக்கப்பட்டது. இந்த காலாண்டில் எச்.டி.எஃப்.சி வங்கியில் ஒரு புதிய நிலையை நிறுவுவதன் மூலமும், தற்போதுள்ள இரண்டு இருப்புக்களைச் சேர்ப்பதன் மூலமும் இந்தியாவின் வெளிப்பாடு அதிகரித்தது. அதிக அதிர்வெண் பொருளாதார தரவு மேம்படுவதால், இந்தியாவின் எடை அதிகரிக்கக்கூடும், மீட்டெடுப்பின் வேகம் மேம்படும் மற்றும் இந்தியாவில் எதிர்கால முதலீட்டு வாய்ப்புகள் ஒப்பீட்டளவில் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும்.

WF: இரண்டாவது பெரிய துறைசார் பந்தயம் - உடல்நலம் (25% போர்ட்ஃபோலியோ) நாம் வாழும் தொற்றுநோயால் இயங்கும் நேரங்களை தெளிவாக பிரதிபலிக்கும் அதே வேளையில், மிகப் பெரிய இருப்பு - நுகர்வோர் விருப்பப்படி (34% போர்ட்ஃபோலியோ) ஒரு அசாதாரண பந்தயம் ஆகும். இந்த தொற்றுநோய்களில் பெரும்பாலான நுகர்வோர் குறைந்துவிட்டனர். இப்போது உங்கள் நிதி மேலாளர்களை நுகர்வோர் விருப்பப்படி பிரிவில் மிகவும் நேர்த்தியாக மாற்றுவது எது?

ஆனந்தா: இந்த நிதியம் 26% ஹெல்த்கேர் மற்றும் 4% எடைக்கு அளவுகோலில் உள்ளது. சுகாதார வெளிப்பாடு என்பது தொற்றுநோயால் இயக்கப்படும் தற்போதைய முதலீட்டாளர்களின் பசியின் பிரதிபலிப்பு அல்ல. எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் ஜனவரி 18 முதல் இந்தத் துறையில் நிலையை சீராக உருவாக்கி வருகின்றனர். COVID 19 துவங்குவதற்கு முன்பே, 2019 ஆம் ஆண்டின் 4 ஆம் ஆண்டில் சுகாதாரத் துறைக்கு போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீடு 27% ஆக இருந்தது. பெரும்பாலான வெளிப்பாடுகள் சீனா ஒரு சந்தையாக வழங்கிய அபரிமிதமான வாய்ப்பைக் கைப்பற்றுவதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளன. சீனா பல்வேறு முனைகளில் வேகமாக முன்னேறியிருந்தாலும், அவர்களின் சுகாதார சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு 2015 வரை சிறிதளவு அல்லது புதுமைகளைக் காணவில்லை. 2015 க்குப் பிறகு, அரசாங்கம் ஆக்கிரமிப்பு சீர்திருத்த நிகழ்ச்சி நிரலை முன்வைத்தது, புதுமைகளை ஊக்குவித்தது. 2050 ஆம் ஆண்டில் சீனாவில் வயதான மக்கள் தொகை உள்ளது மற்றும் 65 வயதிற்கு மேல் 35% இருக்கும் என்பதே புஷ்ஷிற்கான காரணம். புற்றுநோய் போன்ற நாட்பட்ட நோய்கள் சீனாவில் அதிகம். அரசாங்க உந்துதல் சீனா எச்.சி சந்தையில் 11% கூட்டு வளர்ச்சியின் வலுவான வளர்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது. இப்போது கூட சீனாவின் சுகாதார செலவினம் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 5% ஆகும், இது OECD நாடுகளுக்கான 12% உடன் ஒப்பிடும்போது பல ஆண்டு வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. வூக்ஸி பயோலாஜிக்ஸ் போன்ற பங்குகளில் வளர்ச்சியை எடுத்துக்கொள்வதற்கும் நிலையை உருவாக்குவதற்கும் எங்கள் குழு விரைவாக இருந்தது.

பிஜிஐஎம் ஜெனிசன் ஈஎம்இ நிதியின் விஷயத்தில் நுகர்வோர் விருப்பப்படி விண்வெளி பற்றிய பாரம்பரிய கருத்துக்கு மாறாக வேறுபட்ட நிறம் உள்ளது. அலிபாபா, மெர்கடோ லிப்ரே, அந்தந்த செயல்பாடுகளில் உள்ள ஈகோம் ஜாம்பவான்கள் போன்ற பதவிகளின் மூலம் வெளிப்பாடு உள்ளது. மறுபுறம், மீட்டுவான் டயான்பிங் ஆன்லைன் உணவு விநியோக சேவை, கல்வி உள்ளடக்கத்தை வழங்கும் ஆர்கோ இயங்குதளங்கள் போன்ற பங்குகள் உள்ளன. COVID 19 ஆல் துரிதப்படுத்தப்பட்ட நுகர்வோரின் வாங்கும் பழக்கவழக்கங்களில் நிரந்தர மாற்றங்களில் பந்தயம் அதிகம்.

WF: ஒரு அனுபவமிக்க இந்திய ஈக்விட்டி முதலீட்டாளருக்கு, தனது ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவில் 10-15% உலகளாவிய சந்தைகளுக்கு ஒதுக்க விரும்பினால், உலகளாவிய ஈக்விட்டி ஃபண்டுக்கும் ஈஎம் மையப்படுத்தப்பட்ட நிதிக்கும் இடையிலான விகிதமாக நீங்கள் என்ன ஆலோசனை கூறுவீர்கள்?

ஆனந்தா: ஒதுக்கீடுகள் இறுதியில் முதலீட்டாளர்களின் ஆபத்து பசி மற்றும் நேர எல்லைகளின் செயல்பாடாகும். EME நிதியுடன் ஒப்பிடும்போது உலகளாவிய ஈக்விட்டி குறைந்த நிலையற்றதாக இருக்கக்கூடும் என்பதை விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும். வளர்ந்த மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் சந்தை மூலதனத்தின் விகிதத்தில் ஒதுக்கீட்டை உடைப்பதே ஒரு அணுகுமுறை. இந்த அணுகுமுறை 70:30 பிளவுகளை பரிந்துரைக்கும்.

ಪಿಜಿಐಎಂ ಇಂಡಿಯಾ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ನ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ನಿಧಿ - ಪಿಜಿಐಎಂ ಜೆನ್ನಿಸನ್ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್, ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಕನಸಿನ ಓಟವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್‌ನ 11% ಸಂಖ್ಯೆಯ ವಿರುದ್ಧ 43% ರಷ್ಟು ದೊಡ್ಡ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸಿದೆ. 3 ವರ್ಷದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ನಿಧಿಯು ಮಾನದಂಡಕ್ಕಾಗಿ 15% ಸಿಎಜಿಆರ್ ಮತ್ತು 2.4% ಅನ್ನು ವಿತರಿಸಿದೆ. ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಅಂತಹ ಶಕ್ತಿಯುತ ಆಲ್ಫಾ ಜನರೇಟರ್ ಮಾಡಲು ಏನು ಮಾಡುತ್ತದೆ? ಇದು ಪ್ಯಾನ್‌ನಲ್ಲಿ ಕೇವಲ ಒಂದು ಫ್ಲ್ಯಾಷ್ ಆಗಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಏನಾದರೂ ಹೆಚ್ಚು ಇದೆಯೇ? ಭಾರತವೂ ಇಎಮ್ ಆಗಿರುವುದರಿಂದ ಇಎಂ ಫಂಡ್ ಭಾರತೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬಂಡವಾಳಕ್ಕೆ ಎಲ್ಲಿ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ? ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಆಲ್ಫಾ ಚಾಂಪಿಯನ್ ಮಾಡುವ ಫಂಡ್ ಸ್ಥಾನೀಕರಣ ಮತ್ತು ಫಂಡ್ ತಂತ್ರದ ಮೂಲಕ ಅಜಿತ್ ಮತ್ತು ಆನಂದ ನಮ್ಮನ್ನು ಕರೆದೊಯ್ಯುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಮುಂದೆ ಓದಿ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಜಾಗತಿಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಡಿಎಂ ಹೆವಿ) ಭಾರತೀಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಡೈವರ್ಸಿಫೈಯರ್ ಆಗಿ ಪಿಚ್ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಇಎಮ್ ಬುಟ್ಟಿಯ ಭಾಗವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಭಾರತೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಇಎಂ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ನಿಧಿಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಲು ಏನು?

ಅಜಿತ್: ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಇಲ್ಲದಿರುವ / ಕಡಿಮೆ ಪ್ರತಿನಿಧಿಸದ ಆನ್ ಡಿಮಾಂಡ್ ಎಕಾನಮಿ, ಎಐ, ಪಾವತಿ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಮುಂತಾದ ವಿಷಯಗಳಿಂದ ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಸಾಧಿಸುವ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದು ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣಕ್ಕೆ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಗಾತ್ರ ಮತ್ತು ಪ್ರಮಾಣಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಜಾಗತಿಕ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರ, ಜಾಗತಿಕ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಂಪನಿಗಳು ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಬಂದವು. ಉನ್ನತ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಮೀರಿ ಕೆಲವು ಬಲವಾದ ವಿಚಾರಗಳಿವೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ದ್ರವ್ಯತೆ, ಚಂಚಲತೆ, ಪ್ರಭಾವದ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧದ ಪರಿಗಣನೆಯಿಂದಾಗಿ ಜಾಗತಿಕ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಕ್ಕೆ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಇಂತಹ ಆಕರ್ಷಕ ಹೂಡಿಕೆ ಅವಕಾಶಗಳು ಇಎಂ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತವೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ವಿಭಿನ್ನವಾದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಅವಕಾಶವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 30 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ನಮ್ಮ ಜಾಗತಿಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಅವಕಾಶಗಳ ನಿಧಿಯು ಇಎಮ್‌ಗೆ ಸರಾಸರಿ ~ 15% ಮಾತ್ರ ಒಡ್ಡಿಕೊಂಡಿದೆ. ಇವೆರಡರ ನಡುವಿನ ಸಣ್ಣ ಅತಿಕ್ರಮಣವನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಇಎಂ ನಿಧಿಗೆ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣವನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಸುಧಾರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಭಾರತವು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಬುಟ್ಟಿಯ ಒಂದು ಭಾಗವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳು ಪರಸ್ಪರ ಭಿನ್ನವಾಗಿವೆ. ಕೆಲವರು ತಮ್ಮನ್ನು ಟೆಕ್ ನಾಯಕರಾಗಿ ಸ್ಥಾಪಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ, ಕೆಲವರು ಜಾಗತಿಕ ಉತ್ಪಾದನಾ ಕೇಂದ್ರಗಳಾಗಿವೆ, ಕೆಲವರು ವೇಗವಾಗಿ pharma ಷಧ ಸಂಶೋಧನೆಯ ತಾಣಗಳಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ನಿಫ್ಟಿ 50 ರ ಸಂವಿಧಾನ, ಭಾರತದ ಬೆಲ್‌ವೆಥರ್ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಮತ್ತು ಎಂಎಸ್‌ಸಿಐ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ಗೋಚರಿಸುತ್ತದೆ. ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್‌ಗಳು ಬುಟ್ಟಿಯಾಗಿ 8 ಪಟ್ಟು ದೊಡ್ಡದಾಗಿದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ ಭಾರತವು ~ 3% ರಷ್ಟಿದ್ದರೆ, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ 25% ರಷ್ಟಿದೆ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ ದಶಕದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಹಿಮ್ಮೆಟ್ಟಿಸುವ ಮೂಲಕ ಈ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಇಎಂಗಳು ಡಿಎಂಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಅನೇಕ ಜಾಗತಿಕ ತಜ್ಞರು ಈಗ ಒಂದು ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಇಎಮ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಈ ಬುಲಿಷ್‌ಗೆ ಯಾವ ಅಂಶಗಳು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ - ಇಎಮ್‌ಗಳನ್ನು ಡಿಎಮ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಮಾಡಲು ಅಂಚಿನಲ್ಲಿ ಏನು ಬದಲಾಗುತ್ತಿದೆ?

ಅಜಿತ್: ಒಂದು ದಶಕದ ಹಿಂದೆ, ಇಎಮ್‌ಗಳು ಅಗ್ಗದ ಕಾರ್ಮಿಕರಿಂದ ಬೆಂಬಲಿತವಾದ ಸರಕು ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದನೆಯ ಕಥೆಯಾಗಿದೆ. ಕಡಿಮೆ ವಿದೇಶೀ ವಿನಿಮಯ ನಿಕ್ಷೇಪಗಳು ಮತ್ತು ಡೀಫಾಲ್ಟ್‌ಗಳ ಸಾಧ್ಯತೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಅಪಾಯಗಳು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದ್ದವು. ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ಲಸ್ ದ್ರವ್ಯತೆ ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿತ್ತು. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ರಂಗದಲ್ಲಿ, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಕಂಪನಿಗಳು ಚೀನಾದಂತಹ ದೇಶಗಳ ನೇತೃತ್ವದಲ್ಲಿ ಆರ್ & ಡಿ ಕಡೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿವೆ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ನಾವೀನ್ಯತೆ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರೆದಿದೆ. ನಾವೀನ್ಯತೆ, ಪ್ರಮಾಣದ ಮತ್ತು ಅತ್ಯಾಧುನಿಕ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಬಲವಾದ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ನೀಡಿದ ಇಎಮ್‌ಗಳ ಕಂಪನಿಗಳ ಹೊರಹೊಮ್ಮುವಿಕೆ ಫಾರ್ಚೂನ್ 500 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಇಎಂ ಕಂಪನಿಗಳ ಹೆಚ್ಚಿದ ಪ್ರಾತಿನಿಧ್ಯದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಾಟಕವು ಕಾರ್ಮಿಕ ಮತ್ತು ಸರಕುಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಚಕ್ರದಲ್ಲಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಜಾಗತಿಕ ಜಿಡಿಪಿಯಲ್ಲಿ ಇಎಮ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಪಾಲು 1990 ರಲ್ಲಿ 38% ರಿಂದ 2019 ರಲ್ಲಿ 60% ಕ್ಕೆ ಸರಿದ ಕಾರಣ ಹಣಕಾಸಿನ ಆರೋಗ್ಯ ಮತ್ತು ವಿದೇಶೀ ವಿನಿಮಯ ನಿಕ್ಷೇಪಗಳು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಸುಧಾರಿಸಿದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ದ್ರವ್ಯತೆ ಕಾಳಜಿಯನ್ನು ನಿಧಾನವಾಗಿ ಪರಿಹರಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ. ಇಎಮ್‌ಗಳ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳು ಈಗ ಜಗತ್ತಿನಾದ್ಯಂತ ಅಗ್ರ 20 ಅತಿದೊಡ್ಡ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಕಾಣಿಸಿಕೊಂಡಿವೆ.

ಮಧ್ಯಮ ವರ್ಗದ ಖರ್ಚು 2017 ರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು tr 37 ಟ್ರಿಲಿಯನ್‌ನಿಂದ 2030 ರ ವೇಳೆಗೆ tr 64 ಟ್ರಿಲಿಯನ್‌ಗೆ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಇದು ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೂರನೇ ಒಂದು ಭಾಗವಾಗಿದೆ. ಅದರಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನವು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಸೇವಿಸುವ ವರ್ಗದಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ. ಜಾಗತಿಕ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸಾಕಷ್ಟು ದ್ರವ್ಯತೆ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಇಎಂ ಫಂಡ್‌ನ ಗಮನಾರ್ಹ ಲಕ್ಷಣವೆಂದರೆ 1 ವರ್ಷ ಮತ್ತು 3 ವರ್ಷ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಬೃಹತ್ ಆಲ್ಫಾ - ಇದು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಬಹಳ ಅಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿದೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಸಾಧನೆಗೆ ಯಾವ ಅಂಶಗಳು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ - ಇದು ದೊಡ್ಡ ಸಮಯ ಅಥವಾ ಆಟದ ವಿಶಾಲವಾದ ಏನನ್ನಾದರೂ ಮಾಡಿದ ಒಂದೆರಡು ಪಂತಗಳ ಬಗ್ಗೆ?

ಆನಂದ: ಪಿಜಿಐಎಂ ಜೆನ್ನಿಸನ್ ಇಎಂಇ ಫಂಡ್‌ನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವೆಂದರೆ 35-45 ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಚಲಾಯಿಸುವುದು, ಇದನ್ನು ಬಾಟಪ್ ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕಿಂಗ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಮೂಲಕ ರಚಿಸಲಾಗಿದೆ. ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ಮಾಣವು ಮಾನದಂಡ, ದೇಶ ಮತ್ತು ಪ್ರದೇಶ ಅಜ್ಞೇಯತಾವಾದಿ. ಇದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಕ್ರಿಯ ಪಾಲುಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ.

ತಂಡವು ತಮ್ಮ ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುವ ನವೀನ ಮತ್ತು ವಿಚ್ tive ಿದ್ರಕಾರಕ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತದೆ, ಉತ್ತಮ ಉತ್ಪನ್ನ ಕೊಡುಗೆಗಳಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ಜಾತ್ಯತೀತ ಬೇಡಿಕೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯಲು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರವೇಶಕ್ಕೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ನೈಸರ್ಗಿಕವಾಗಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಹಿಡುವಳಿಗಳು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸಿವೆ.

ಕಂಪನಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಹುದುಗಿರುವ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವನ್ನು ಸರಿಯಾಗಿ ಅಂದಾಜು ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಮತ್ತು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಮಾರಾಟ ಶಿಸ್ತನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ಮೂಲಕ ಕಂಪನಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರದಲ್ಲಿ ಇನ್ಫ್ಲೆಕ್ಷನ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಅನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವ ತಂಡದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದಿಂದ ಆಲ್ಫಾ ಪೀಳಿಗೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವು ಬಂದಿದೆ. ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಇನ್ನೊಂದು ಕಾರಣವೆಂದರೆ, ಚಕ್ರದ ವಲಯಗಳತ್ತ ವಾಲುತ್ತಿರುವ ಮಾನದಂಡಕ್ಕಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಸಂವಹನ ಸೇವೆಗಳು, ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರ ವಿವೇಚನೆಯಂತಹ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಿಗೆ ಅಧಿಕ ತೂಕ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ಮೂಲಕ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವಿಷಯಗಳಿಗೆ ಜೋಡಿಸಲಾಗಿದೆ. ಕಳೆದ 5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಪರಿಣಾಮವು ಮರ್ಕಾಡೊ ಲಿಬ್ರೆ, ಸೀ, ಕ್ವಿಚೌ ಮೌಟೈ, ಮ್ಯಾಗಜೀನ್ ಲುಯಿಜಾ ಮುಂತಾದ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಿಂದ ಬಂದಿದೆ. ದೀರ್ಘ ಕಥೆ ಸಣ್ಣ, ಇದು ಕೇವಲ ಕೆಲವು ಪಂತಗಳಲ್ಲ ಆದರೆ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ವಿತರಿಸಿದ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ.

ಇನ್ನೊಂದು ಅಂಶವೆಂದರೆ, ಈ ಯಶಸ್ವಿ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಗಳು ಯುಎಸ್ನಲ್ಲಿ ಜನಿಸಿದವು ಮತ್ತು ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತದ ಕಂಪನಿಗಳು ಒಂದೇ ಮೂಲ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಿವೆ. ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಯುಎಸ್ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನಿಕಟ ಮತ್ತು ಮೊದಲ ನೋಟವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಅವರ ಪ್ರಾದೇಶಿಕ ಪರಿಣತಿಯು ವಿಶ್ವದಾದ್ಯಂತ ಇದೇ ರೀತಿಯ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಪ್ರಸ್ತುತ ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಭೌಗೋಳಿಕ ಮಿಶ್ರಣ ಯಾವುದು? ಪ್ರಸ್ತುತ ಉನ್ನತ ಹಿಡುವಳಿಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಗಳು ಇರುವಂತೆ ತೋರುತ್ತಿಲ್ಲ - ಇದು ಭಾರತದ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಆಕರ್ಷಣೀಯತೆಯ ಪ್ರತಿಬಿಂಬ ಮತ್ತು ವಿಶಾಲವಾದ ಇಎಮ್ ಬುಟ್ಟಿ?

ಆನಂದ: ಚೀನಾ, ತೈವಾನ್, ಅರ್ಜೆಂಟೀನಾ, ಬ್ರೆಜಿಲ್ ಮತ್ತು ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಅಗ್ರ ಐದು ಹಂಚಿಕೆ. ಮೊದಲೇ ಚರ್ಚಿಸಿದಂತೆ, ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ಮಾಣಕ್ಕೆ ನಮ್ಮ ವಿಧಾನವು ಭೌಗೋಳಿಕತೆ, ಪ್ರದೇಶ ಅಥವಾ ಒಂದು ವಲಯಕ್ಕೆ ಅಜ್ಞೇಯತಾವಾದಿ. ಭಾರತದ ತೂಕವು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಬಾಟಪ್-ಅಪ್ ಮೂಲಭೂತ ಸಂಶೋಧನಾ ವಿಧಾನದ ಉಪ-ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ. 35-45 ಹೆಸರುಗಳ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ, ಕಂಪನಿಯು ಅದನ್ನು ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿಸುತ್ತದೆ. ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ, ಆ ದೇಶದ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಅವಕಾಶಗಳಿಂದಾಗಿ ದೇಶದ ತೂಕವು ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ಜೆನ್ನಿಸನ್ ಇಎಮ್ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ (ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ -2014) ಪ್ರಾರಂಭದಿಂದಲೂ, ಭಾರತಕ್ಕೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ತೂಕ 13.5% ರಷ್ಟಿತ್ತು, ಅದೇ ಸಮಯದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಮಾನದಂಡದ (ಎಂಎಸ್‌ಸಿಐ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್) ಭಾರತದ 8.4% ನಷ್ಟು ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. 2020 ರ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ಭಾರತದ ಹಿಡುವಳಿಗಳ ಮೇಲೆ COVID-19 ಪ್ರಭಾವದಿಂದಾಗಿ ಭಾರತದ ತೂಕವನ್ನು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸಲಾಯಿತು. ಈ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಎಚ್‌ಡಿಎಫ್‌ಸಿ ಬ್ಯಾಂಕಿನಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸುವ ಮೂಲಕ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಎರಡು ಹಿಡುವಳಿಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಭಾರತದ ಮಾನ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಆವರ್ತನ ಆರ್ಥಿಕ ದತ್ತಾಂಶಗಳು ಸುಧಾರಿಸಿದಂತೆ ಭಾರತದ ತೂಕ ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು, ಚೇತರಿಕೆಯ ವೇಗವು ಸುಧಾರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಭವಿಷ್ಯದ ಹೂಡಿಕೆ ಅವಕಾಶಗಳು ಸಾಪೇಕ್ಷ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಎರಡನೇ ಅತಿದೊಡ್ಡ ವಲಯ ಪಂತ - ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆ (25% ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ) ನಾವು ವಾಸಿಸುವ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಚಾಲಿತ ಸಮಯವನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆಯಾದರೂ, ಅತಿದೊಡ್ಡ ಹಿಡುವಳಿ - ಗ್ರಾಹಕ ವಿವೇಚನೆ (34% ಬಂಡವಾಳ) ವಿವೇಚನೆಯಿಂದ ಖರ್ಚು ಮಾಡುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅಸಾಮಾನ್ಯ ಪಂತವಾಗಿದೆ ಈ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಕಾಲದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗ್ರಾಹಕರು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದ್ದಾರೆ. ನಿಮ್ಮ ಫಂಡ್ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರನ್ನು ಈಗ ಗ್ರಾಹಕರ ವಿವೇಚನೆ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಎಷ್ಟು ಮೆರುಗುಗೊಳಿಸುತ್ತಿದೆ?

ಆನಂದ: ಮಾನದಂಡದಲ್ಲಿ ಆರೋಗ್ಯ ಮತ್ತು 4% ತೂಕದ ವಿರುದ್ಧ 26% ರಷ್ಟು ನಿಧಿಯನ್ನು ಒಡ್ಡಲಾಗಿದೆ. ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಪ್ರಸ್ತುತ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹಸಿವಿನ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಲ್ಲ. ನಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಜನವರಿ 18 ರಿಂದ ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಸ್ಥಾನ ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. COVID 19 ರ ಪ್ರಾರಂಭಕ್ಕೂ ಮುಂಚೆಯೇ, 2019 ರ ಕ್ಯೂ 4 ರಲ್ಲಿ ಆರೋಗ್ಯ ಕ್ಷೇತ್ರಕ್ಕೆ ಬಂಡವಾಳ ಹಂಚಿಕೆ 27% ಆಗಿತ್ತು. ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾನ್ಯತೆ ಚೀನಾವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಾಗಿ ನೀಡುವ ಭಾರಿ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಚೀನಾ ವಿವಿಧ ರಂಗಗಳಲ್ಲಿ ವೇಗವಾಗಿ ಪ್ರಗತಿ ಸಾಧಿಸಿದ್ದರೂ, ಅವರ ಆರೋಗ್ಯ ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು 2015 ರವರೆಗೆ ಕಡಿಮೆ ಅಥವಾ ಹೊಸತನವನ್ನು ಕಂಡಿಲ್ಲ. 2015 ರ ನಂತರ, ಸರ್ಕಾರವು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಸುಧಾರಣೆಗಳ ಕಾರ್ಯಸೂಚಿಯನ್ನು, ಹೊಸತನವನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಿತು. ಚೀನಾವು ವಯಸ್ಸಾದ ಜನಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು 2050 ರ ವೇಳೆಗೆ 65 ವರ್ಷಕ್ಕಿಂತ ಮೇಲ್ಪಟ್ಟವರಲ್ಲಿ 35% ರಷ್ಟಿದೆ ಎಂಬುದು ಕ್ಯಾನ್ಸರ್ಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಕ್ಯಾನ್ಸರ್ನಂತಹ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಕಾಯಿಲೆಗಳು ಚೀನಾದಲ್ಲಿ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು. ಸರ್ಕಾರದ ತಳ್ಳುವಿಕೆಯು ಚೀನಾ ಎಚ್‌ಸಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ 11% ಸಂಯೋಜಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪ್ರಬಲ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಈಗಲೂ ಚೀನಾದ ಆರೋಗ್ಯ ಖರ್ಚು ಜಿಡಿಪಿಯ 5% ಆಗಿದ್ದರೆ, ಒಇಸಿಡಿ ದೇಶಗಳಿಗೆ 12% ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಮಲ್ಟಿಇಯರ್ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ನಮ್ಮ ತಂಡವು ವುಕ್ಸಿ ಬಯೋಲಾಜಿಕ್ಸ್‌ನಂತಹ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ತ್ವರಿತವಾಗಿತ್ತು.

ಪಿಜಿಐಎಂ ಜೆನ್ನಿಸನ್ ಇಎಂಇ ನಿಧಿಯ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಗ್ರಾಹಕರ ವಿವೇಚನೆಯು ಜಾಗದ ಬಗ್ಗೆ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಗ್ರಹಿಕೆಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ವಿಭಿನ್ನ ಬಣ್ಣವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಮಾನ್ಯತೆ ಅಲಿಬಾಬಾ, ಮರ್ಕಾಡೊ ಲಿಬ್ರೆ, ತಮ್ಮ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿನ ಇಕಾಮ್ ದೈತ್ಯರಂತಹ ಸ್ಥಾನಗಳ ಮೂಲಕ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಆನ್‌ಲೈನ್ ಆಹಾರ ವಿತರಣಾ ಸೇವೆಯಾದ ಮೀಟುವನ್ ಡಯಾನ್‌ಪಿಂಗ್, ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ವಿಷಯವನ್ನು ನೀಡುವ ಆರ್ಕೊ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗಳಂತಹ ಷೇರುಗಳಿವೆ. COVID 19 ನಿಂದ ವೇಗವನ್ನು ಪಡೆದ ಗ್ರಾಹಕರ ಖರೀದಿ ಅಭ್ಯಾಸದಲ್ಲಿನ ಶಾಶ್ವತ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪಂತವು ಹೆಚ್ಚು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಅನುಭವಿ ಭಾರತೀಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ತನ್ನ ಇಕ್ವಿಟಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ 10-15% ಅನ್ನು ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಲು ಬಯಸಿದರೆ, ಜಾಗತಿಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಮತ್ತು ಇಎಂ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ನಿಧಿಯ ನಡುವಿನ ಅನುಪಾತವಾಗಿ ನೀವು ಏನು ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತೀರಿ?

ಆನಂದ: ಹಂಚಿಕೆಗಳು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವು ಮತ್ತು ಸಮಯದ ಪರಿಧಿಯಾಗಿದೆ. ಇಎಂಇ ನಿಧಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಕಡಿಮೆ ಬಾಷ್ಪಶೀಲವಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ವಿತರಕರು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನೆನಪಿನಲ್ಲಿಡಬೇಕು. ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮತ್ತು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ ಅನುಪಾತದಲ್ಲಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಮುರಿಯುವುದು ಒಂದು ವಿಧಾನವಾಗಿದೆ. ಈ ವಿಧಾನವು 70:30 ವಿಭಜನೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

പി‌ജി‌ഐ‌എം ഇന്ത്യ എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റ്സ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിന്റെ അണ്ടര്ലയിംഗ് ഫണ്ട് - പി‌ജി‌ഐ‌എം ജെന്നിസൺ എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റ്സ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട്, കഴിഞ്ഞ 12 മാസമായി ഒരു സ്വപ്ന ഓട്ടം നടത്തി, ബെഞ്ച്മാർക്കിന്റെ 11% നമ്പറിനെതിരെ 43% വൻ വരുമാനം നേടി. 3 വർഷത്തെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, ഫണ്ട് 15% സിഎജിആർ വേഴ്സസ് 2.4 ശതമാനം ബെഞ്ച്മാർക്ക് നൽകി. എന്താണ് ഈ ഫണ്ടിനെ ഇത്ര ശക്തമായ ആൽഫ ജനറേറ്ററാക്കുന്നത്? ഇത് ചട്ടിയിലെ ഒരു ഫ്ലാഷ് മാത്രമാണോ അതോ പ്രകടനത്തിന് കൂടുതലായി എന്തെങ്കിലും ഉണ്ടോ? ഇന്ത്യയും ഒരു ഇഎം ആണെന്ന് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ ഒരു ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകന്റെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ ഒരു ഇഎം ഫണ്ട് എവിടെയാണ് യോജിക്കുന്നത്? ഫണ്ട് പൊസിഷനിംഗിലൂടെയും ഈ ഫണ്ടിനെ ആൽഫ ചാമ്പ്യന്മാരാക്കുന്ന ഫണ്ട് തന്ത്രത്തിലൂടെയും അജിത്തും ആനന്ദയും ഞങ്ങളെ കൊണ്ടുപോകുമ്പോൾ വായിക്കുക.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾക്കായി ഗ്ലോബൽ ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകൾ (സാധാരണ ഡിഎം ഹെവി) നല്ല ഡൈവേഴ്‌സിഫയറായി തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു. ഇന്ത്യൻ വിപണികൾ ഇ എം ബാസ്‌ക്കറ്റിന്റെ ഭാഗമായതിനാൽ, ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇഎം കേന്ദ്രീകൃത ഫണ്ട് പരിഗണിക്കുന്നതിനുള്ള സാഹചര്യം എന്താണ്?

അജിത്: ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ പൂർണ്ണമായും ഇല്ലാത്ത / കുറവുള്ള ഓൺ ഡിമാൻഡ് ഇക്കോണമി, എഐ, പേയ്മെന്റ് ടെക് തുടങ്ങിയ തീമുകളിൽ നിന്ന് ലോകമെമ്പാടുമുള്ള ഘടനാപരമായ മാറ്റങ്ങൾ വരുത്തുന്ന വളർന്നുവരുന്ന ബിസിനസുകൾ വാങ്ങുന്നത് വൈവിധ്യവൽക്കരണത്തിനുള്ള പ്രധാന കാരണം. ആഗോള തന്ത്രം, ഒരു ആഗോള പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ അവതരിപ്പിക്കുന്ന മിക്ക കമ്പനികളും വികസിത വിപണികളിൽ നിന്നുള്ളതാണ്. ദ്രവ്യത, ചാഞ്ചാട്ടം, ഇംപാക്ട് കോസ്റ്റ്, പരസ്പരബന്ധം എന്നിവയുടെ പരിഗണനകൾ കാരണം ആഗോള തന്ത്രവുമായി പൊരുത്തപ്പെടാത്ത ഉയർന്നുവരുന്ന വിപണികളിൽ നിന്നുള്ള മികച്ച ആശയങ്ങൾക്കപ്പുറം ശ്രദ്ധേയമായ ചില ആശയങ്ങളുണ്ട്. അത്തരം ആകർഷകമായ നിക്ഷേപ അവസരങ്ങൾ ഇഎം ഫണ്ടിൽ അവതരിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് നിക്ഷേപകർക്ക് കാര്യമായ വ്യത്യസ്തമായ ഒരു പോർട്ട്‌ഫോളിയോ വാങ്ങാനുള്ള അവസരം നൽകുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, സെപ്റ്റംബർ 30 ലെ കണക്കനുസരിച്ച് ഞങ്ങളുടെ ആഗോള ഇക്വിറ്റി ഓപ്പർച്യുണിറ്റിസ് ഫണ്ടിന്റെ ശരാശരി എക്സ്പോഷർ ~ 15% മാത്രമാണ് ഇ.എം. രണ്ടും തമ്മിലുള്ള ചെറിയ ഓവർലാപ്പ് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, ഇഎം ഫണ്ടിലേക്കുള്ള എക്സ്പോഷർ വൈവിധ്യവൽക്കരണം കൂടുതൽ മെച്ചപ്പെടുത്താൻ സഹായിക്കുന്നു.

ഇന്ത്യ വളർന്നുവരുന്ന വിപണിയുടെ ഭാഗമാണ്, എന്നാൽ വളർന്നുവരുന്ന വിപണി സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകൾ പരസ്പരം തികച്ചും വ്യത്യസ്തമാണ്. ചിലർ ടെക് നേതാക്കളായി സ്വയം സ്ഥാപിച്ചു, ചിലത് ആഗോള ഉൽ‌പാദന കേന്ദ്രങ്ങളാണ്, ചിലത് ഫാർമ ഗവേഷണത്തിനുള്ള ലക്ഷ്യസ്ഥാനങ്ങളായി അതിവേഗം ഉയർന്നുവരുന്നു. നിഫ്റ്റി 50 ന്റെ ഭരണഘടന, ഇന്ത്യയുടെ ബെൽ‌വെതർ സൂചിക, എം‌എസ്‌സി‌ഐ എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റ് സൂചിക എന്നിവയിൽ വ്യത്യാസം കാണാം. 8 മടങ്ങ് വലുപ്പമുള്ള ഒരു അവസരമാണ് എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റുകൾ ഒരു കൊട്ടയായി. ആഗോള വിപണി മൂലധനത്തിന്റെ 3% ഇന്ത്യയാണ്, അതേസമയം വളർന്നുവരുന്ന വിപണികൾ ആഗോള വിപണി മൂലധനത്തിന്റെ 25% ആണ്

ഡബ്ല്യു.എഫ്: കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിലെ പ്രവണതയെ മാറ്റിമറിച്ച് നിരവധി ആഗോള വിദഗ്ധർ ഈ ദശകത്തിൽ ഡിഎമ്മുകളെ മറികടക്കാൻ ഇഎമ്മുകൾക്ക് ഒരു കേസ് ഉണ്ടാക്കുന്നു. ഇഎമ്മുകളിലെ ഈ ബുള്ളിഷ്നെസിന് എന്ത് ഘടകങ്ങൾ സംഭാവന ചെയ്യുന്നു - ഇഎമ്മുകളെ ഡി‌എമ്മുകളേക്കാൾ ആകർഷകമാക്കുന്നതിന് മാർ‌ജിനിൽ‌ എന്താണ് മാറ്റം?

അജിത്: ഒരു ദശകം മുമ്പ്, ഇഎമ്മുകൾ വിലകുറഞ്ഞ തൊഴിലാളികളുടെ പിന്തുണയുള്ള ചരക്കുകളുടെയും ഉൽപാദനത്തിന്റെയും കഥയായിരുന്നു. കുറഞ്ഞ ഫോറെക്സ് കരുതൽ ധാരണകളും സ്ഥിരസ്ഥിതി സാധ്യതകളും ഉള്ളതിനാൽ വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിലെ അപകടസാധ്യതകൾ വളരെ ഉയർന്നതാണ്. ഈ വിപണികളിലെ പ്ലസ് ദ്രവ്യത വളരെ കുറവായിരുന്നു. കോർപ്പറേറ്റ് രംഗത്ത്, വളർന്നുവരുന്ന വിപണി കമ്പനികൾ ചൈന പോലുള്ള രാജ്യങ്ങളുടെ നേതൃത്വത്തിൽ ഗവേഷണ-വികസന മേഖലകളിൽ കാര്യമായ നിക്ഷേപം നടത്തി ആഗോള നവീകരണ സൂചികയിൽ മുന്നേറി. പുതുമ, സ്കെയിൽ, കട്ടിംഗ് എഡ്ജ് ടെക് എന്നിവ ഉപയോഗിച്ച് ശക്തമായ കോർപ്പറേറ്റ് പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ച ഇഎമ്മുകളിൽ നിന്നുള്ള കമ്പനികളുടെ ആവിർഭാവം ഫോർച്യൂൺ 500 കമ്പനികളിലെ ഇഎം കമ്പനികളുടെ വർദ്ധിച്ച പ്രാതിനിധ്യത്തിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു. അതിനാൽ ഈ നാടകം അധ്വാനത്തെയും ചരക്കുകളെയും മാത്രം അടിസ്ഥാനമാക്കി പ്രകൃതിയിൽ ചാക്രികമല്ല. ആഗോള ജിഡിപിയിലെ ഇഎം സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ പങ്ക് 1990 ൽ 38 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 2019 ൽ 60 ശതമാനമായി മാറിയതിനാൽ ധനപരമായ ആരോഗ്യവും ഫോറെക്സ് കരുതൽ ധനവും പല ഇഎം രാജ്യങ്ങളിലും ഗണ്യമായി മെച്ചപ്പെട്ടു. ആഗോള നിക്ഷേപകരുടെ ദ്രവ്യത ആശങ്കകൾ വളരെ കുറച്ച് സ്റ്റോക്കുകളായി സാവധാനം പരിഹരിക്കപ്പെടുന്നു. ഇഎമ്മുകളിൽ നിന്നുള്ള എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ ഇപ്പോൾ ലോകമെമ്പാടുമുള്ള മികച്ച 20 ഏറ്റവും വലിയ എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

ജി‌എം‌ഡി വളർച്ചയുടെ മൂന്നിലൊന്ന് വരുന്ന മധ്യവർഗ ചെലവ് 2017 ൽ ഏകദേശം 37 ട്രില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് 2030 ഓടെ 64 ട്രില്യൺ ഡോളറായി ഉയരുമെന്നതാണ് ഇഎമ്മുകളുടെ മറ്റൊരു ശക്തമായ ഡ്രൈവർ. വളർന്നുവരുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഉപഭോഗ വിഭാഗമാണ് ഇതിലേക്ക് നയിക്കുന്നത്. ആഗോള പലിശനിരക്ക് കൂടുതൽ നേരം കുറവായിരിക്കുമെന്നതും വളർന്നുവരുന്ന വിപണികൾക്ക് വേണ്ടത്ര ദ്രവ്യത വളരെ നന്നായി പ്രവർത്തിക്കുമെന്നതും വസ്തുതയാണ്.

WF: നിങ്ങളുടെ ഇഎം ഫണ്ടിന്റെ ശ്രദ്ധേയമായ സവിശേഷത 1 വർഷം, 3 വർഷം എന്നിവയിലെ വലിയ ആൽഫയാണ് - ഇത് അന്താരാഷ്ട്ര ഫണ്ടുകളിൽ വളരെ അസാധാരണമാണ്. ഏതൊക്കെ ഘടകങ്ങളാണ് ഈ വലിയ പ്രകടനത്തെ പ്രേരിപ്പിച്ചത് - വലിയ സമയം ചെലവഴിച്ച രണ്ട് പന്തയങ്ങളെക്കുറിച്ചോ അല്ലെങ്കിൽ കളിയിൽ കൂടുതൽ വിശാലമായ കാര്യങ്ങളെക്കുറിച്ചോ?

ആനന്ദ: പി‌ജി‌ഐ‌എം ജെന്നിസൺ ഇ‌എം‌ഇ ഫണ്ടിന്റെ തന്ത്രം 35-45 സ്റ്റോക്കുകളുടെ കേന്ദ്രീകൃത പോർട്ട്‌ഫോളിയോ പ്രവർത്തിപ്പിക്കുക എന്നതാണ്. പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിർമ്മാണം ബെഞ്ച്മാർക്ക്, രാജ്യം, പ്രദേശം അജ്ഞ്ഞേയവാദി എന്നിവയാണ്. ഇത് ഉയർന്ന സജീവ പങ്കാളിത്തത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു.

തങ്ങളുടെ വ്യവസായങ്ങളിൽ‌ ഘടനാപരമായ മാറ്റങ്ങൾ‌ വരുത്തുന്ന നൂതനവും വിനാശകരവുമായ ബിസിനസുകൾ‌ വാങ്ങുന്നതിൽ‌ ടീം ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു, മികച്ച ഉൽ‌പ്പന്ന വാഗ്ദാനങ്ങൾ‌ നൽ‌കുന്ന മതേതര ഡിമാൻ‌ഡ് ട്രെൻ‌ഡുകളിൽ‌ നിന്നും പ്രയോജനം നേടുന്നതിനും പ്രവേശനത്തിന് കാര്യമായ മത്സര തടസ്സങ്ങളുള്ള ഒരു പ്രതിരോധ ബിസിനസ്സ് മോഡലുകൾ‌ ഉണ്ട്. സ്വാഭാവികമായും പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ഹോൾഡിംഗുകൾ ഉയർന്ന വരുമാന വളർച്ചയും മികച്ച ആൽഫയും കാണിക്കുന്നു.

കമ്പനിയുടെ നിലവിലെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ ഉൾച്ചേർത്ത വളർച്ചാ നിരക്ക് കൃത്യമായി കണക്കാക്കുകയും കർശനമായ വിൽപ്പന അച്ചടക്കം പാലിക്കുകയും ചെയ്യുന്നതിലൂടെ കമ്പനിയുടെ വളർച്ചാ നിരക്കിന്റെ ഇൻഫ്ലക്ഷൻ പോയിന്റ് പിടിച്ചെടുക്കാനുള്ള ടീമിന്റെ കഴിവിൽ നിന്നാണ് ആൽഫ ജനറേഷന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം. ചാക്രിക മേഖലകളിലേക്ക് ചരിഞ്ഞ ബെഞ്ച്മാർക്കിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ആശയവിനിമയ സേവനങ്ങൾ, ആരോഗ്യ സംരക്ഷണം, ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരം തുടങ്ങിയ മേഖലകളിലേക്ക് അമിതഭാരം നിലനിർത്തുന്നതിലൂടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ തീമുകളുമായി വിന്യസിച്ചിരിക്കുന്നു എന്നതാണ് per ട്ട്‌പെർഫോമൻസിന്റെ മറ്റൊരു കാരണം. കഴിഞ്ഞ 5 വർഷത്തിനിടയിൽ ഏറ്റവും വലിയ ആപേക്ഷിക സ്വാധീനം ഉണ്ടായത് മെർകാഡോ ലിബ്രെ, സീ, ക്വിച്ചോ മ out ട്ടായ്, മാഗസിൻ ലൂയിസ തുടങ്ങിയ വൈവിധ്യമാർന്ന സ്റ്റോക്കുകളിൽ നിന്നാണ്. ദൈർഘ്യമേറിയ കഥ, ഇത് കുറച്ച് പന്തയങ്ങൾ മാത്രമല്ല, ആൽഫ വിതരണം ചെയ്ത പ്രക്രിയയാണ്.

മറ്റൊരു വിജയകരമായ കാര്യം, ഈ വിജയകരമായ ബിസിനസ്സ് മോഡലുകളിൽ ഭൂരിഭാഗവും യുഎസിൽ ജനിച്ചതാണെന്നും ലോകമെമ്പാടുമുള്ള കമ്പനികൾ ഒരേ അടിസ്ഥാന ആശയത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് നിർമ്മിച്ചതെന്നും. ഫണ്ട് മാനേജർ‌മാർ‌ക്ക് യു‌എസ് ബിസിനസുകളെക്കുറിച്ച് അടുത്തറിയുകയും അവരുടെ പ്രാദേശിക വൈദഗ്ദ്ധ്യം ലോകമെമ്പാടുമുള്ള സമാന ബിസിനസുകളുടെ സാധ്യതകൾ വിലയിരുത്താൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

WF: നിലവിൽ നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ ഭൂമിശാസ്ത്രപരമായ മിശ്രിതം എന്താണ്? ടോപ്പ് ഹോൾഡിംഗുകളിൽ നിലവിൽ ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്കുകളൊന്നും ഉണ്ടെന്ന് തോന്നുന്നില്ല - വിശാലമായ ഇഎം ബാസ്കറ്റിനെതിരായ ഇന്ത്യയുടെ ആപേക്ഷിക ആകർഷണീയതയുടെ പ്രതിഫലനമാണോ ഇത്?

ആനന്ദ: ചൈന, തായ്‌വാൻ, അർജന്റീന, ബ്രസീൽ, ദക്ഷിണ കൊറിയ എന്നിവയാണ് ഏറ്റവും മികച്ച അഞ്ച് രാജ്യ വിഹിതം. നേരത്തെ ചർച്ച ചെയ്തതുപോലെ, പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിർമ്മാണത്തോടുള്ള ഞങ്ങളുടെ സമീപനം ഭൂമിശാസ്ത്രത്തിലേക്കോ പ്രദേശത്തിലേക്കോ ഒരു മേഖലയിലേക്കോ അജ്ഞ്ഞേയവാദിയാണ്. വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിൽ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാന ഗവേഷണ സമീപനത്തിന്റെ ഉപോൽപ്പന്നമാണ് ഇന്ത്യയുടെ ഭാരം. 35-45 പേരുകളുടെ കേന്ദ്രീകൃത പോർട്ട്‌ഫോളിയോ, ഒരു കമ്പനിയ്ക്ക് അത് നിർമ്മിക്കാനും പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ തുടരാനും ഉയർന്ന ബാർ സജ്ജമാക്കുന്നു. കാലക്രമേണ, ആ രാജ്യത്തെ വ്യക്തിഗത അവസരങ്ങൾ കാരണം രാജ്യത്തിന്റെ ഭാരം വ്യത്യാസപ്പെടുന്നു. ജെന്നിസൺ ഇ.എം സ്ട്രാറ്റജി (സെപ്റ്റംബർ -2014) ആരംഭിച്ചതിനുശേഷം, ഇന്ത്യക്ക് ശരാശരി 13.5 ശതമാനം ഭാരം ഉണ്ടായിരുന്നു, അതേ സമയപരിധിക്കുള്ളിൽ ഇന്ത്യയുടെ 8.4 ശതമാനം ഭാരം ബെഞ്ച്മാർക്കിൽ (എം.എസ്.സി.ഐ എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റ്സ് ഇൻഡെക്സ്). 2020 ന്റെ തുടക്കത്തിൽ, കോവിഡ് -19 ന്റെ സ്വാധീനം മൂലം ഇന്ത്യയുടെ ഭാരം ആക്രമണാത്മകമായി കുറഞ്ഞു. എച്ച്ഡി‌എഫ്‌സി ബാങ്കിൽ ഒരു പുതിയ സ്ഥാനം സ്ഥാപിച്ച് ഞങ്ങളുടെ നിലവിലുള്ള രണ്ട് ഹോൾ‌ഡിംഗുകൾ‌ ചേർ‌ത്ത് ഇന്ത്യ എക്‌സ്‌പോഷർ‌ ഈ പാദത്തിൽ‌ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഉയർന്ന ആവൃത്തിയിലുള്ള സാമ്പത്തിക ഡാറ്റ മെച്ചപ്പെടുമ്പോൾ, വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ വേഗത മെച്ചപ്പെടുകയും ഭാവിയിൽ ഇന്ത്യയിലെ നിക്ഷേപ അവസരങ്ങൾ ആപേക്ഷിക അടിസ്ഥാനത്തിൽ ആകർഷകമായി കാണപ്പെടുകയും ചെയ്യുന്നതിനാൽ ഇന്ത്യയുടെ ഭാരം വർദ്ധിക്കും.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: രണ്ടാമത്തെ വലിയ മേഖലാ പന്തയം - ആരോഗ്യ സംരക്ഷണം (25% പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ) നാം ജീവിക്കുന്ന പകർച്ചവ്യാധിയെ വ്യക്തമായി പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഏറ്റവും വലിയ ഹോൾഡിംഗ് - ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരം (34% പോർട്ട്ഫോളിയോ) വിവേചനാധികാരം ചെലവഴിക്കുന്ന ഒരു സമയത്ത് അസാധാരണമായ ഒരു പന്തയമാണ് മിക്ക ഉപഭോക്താക്കളും ഈ പകർച്ചവ്യാധി കാലഘട്ടത്തിൽ കുറവാണ്. നിങ്ങളുടെ വിവേചനാധികാര വിഭാഗത്തിൽ നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് മാനേജർമാരെ ഇത്രയധികം ബുള്ളിഷ് ആക്കുന്നത് എന്താണ്?

ആനന്ദ: ആരോഗ്യസംരക്ഷണത്തിന് 26% എക്സ്പോഷർ, 4% ഭാരം എന്നിവ ബെഞ്ച്മാർക്കിൽ ഉണ്ട്. പാൻഡെമിക് നയിക്കുന്ന നിലവിലെ നിക്ഷേപകരുടെ വിശപ്പിന്റെ പ്രതിഫലനമല്ല ആരോഗ്യ പരിരക്ഷ എക്സ്പോഷർ. ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ മാനേജർമാർ ജനുവരി 18 മുതൽ ഈ മേഖലയിൽ സ്ഥിരത കൈവരിക്കുന്നു. COVID 19 ആരംഭിക്കുന്നതിന് മുമ്പുതന്നെ, ആരോഗ്യ പരിപാലന മേഖലയ്ക്കുള്ള പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ വിഹിതം 2019 ന്റെ നാലാം ക്വാർട്ടറിൽ 27% ആയിരുന്നു. ചൈനയെ ഒരു വിപണിയായി വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന അപമാനകരമായ അവസരം പിടിച്ചെടുക്കുകയെന്നതാണ് മിക്ക എക്സ്പോഷറുകളും ലക്ഷ്യമിടുന്നത്. വിവിധ മേഖലകളിൽ ചൈന അതിവേഗം മുന്നേറുന്നുണ്ടെങ്കിലും, അവരുടെ ആരോഗ്യ പരിസ്ഥിതി വ്യവസ്ഥ 2015 വരെ കാര്യമായ പുതുമകളൊന്നും കണ്ടില്ല. 2015 ന് ശേഷം സർക്കാർ ആക്രമണാത്മക പരിഷ്കരണ അജണ്ട മുന്നോട്ടുവച്ചു, നവീകരണത്തെ പ്രോത്സാഹിപ്പിച്ചു. ചൈനയ്ക്ക് പ്രായമാകുന്ന ജനസംഖ്യയുണ്ടെന്നും 2050 ഓടെ 65 വയസ്സിനു മുകളിൽ 35% ഉണ്ടാകുമെന്നതും പുഷ് കാരണം. ചൈനയിൽ കാൻസർ പോലുള്ള വിട്ടുമാറാത്ത രോഗങ്ങൾ കൂടുതലായി കാണപ്പെടുന്നു. ഗവൺമെന്റ് മുന്നേറ്റം ചൈന എച്ച്സി വിപണിയിൽ 11% വർദ്ധിച്ച വളർച്ചയിലേക്ക് നയിച്ചു. ഇപ്പോൾ പോലും ചൈനയുടെ ആരോഗ്യ സംരക്ഷണ ചെലവ് ജിഡിപിയുടെ 5% ആണ്, ഒഇസിഡി രാജ്യങ്ങളിൽ ഇത് 12% ആണ്. ഞങ്ങളുടെ ടീം വുക്സി ബയോളജിക്സ് പോലുള്ള സ്റ്റോക്കുകളിൽ വികസനം നേടുന്നതിനും സ്ഥാനം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനും പെട്ടെന്നായിരുന്നു.

പി‌ജി‌ഐ‌എം ജെന്നിസൺ ഇ‌എം‌ഇ ഫണ്ടിന്റെ കാര്യത്തിൽ ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരത്തിന് സ്ഥലത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പരമ്പരാഗത ധാരണയ്ക്ക് വിരുദ്ധമായി വ്യത്യസ്ത നിറമുണ്ട്. അലിബാബ, മെർകാഡോ ലിബ്രെ, അതാത് പ്രവർത്തന മേഖലകളിലെ ഇകോം ഭീമന്മാർ തുടങ്ങിയ സ്ഥാനങ്ങളിലൂടെയാണ് എക്സ്പോഷർ. മറുവശത്ത്, മീറ്റുവാൻ ഡിയാൻ‌പിംഗ് ഓൺ‌ലൈൻ ഫുഡ് ഡെലിവറി സേവനം, വിദ്യാഭ്യാസ ഉള്ളടക്കം നൽകുന്ന ആർക്കോ പ്ലാറ്റ്ഫോമുകൾ എന്നിവ പോലുള്ള സ്റ്റോക്കുകളുണ്ട്. COVID 19 ത്വരിതപ്പെടുത്തിയ ഉപഭോക്താക്കളുടെ വാങ്ങൽ ശീലങ്ങളിലെ സ്ഥിരമായ മാറ്റങ്ങളെക്കുറിച്ചാണ് പന്തയം കൂടുതൽ.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: പരിചയസമ്പന്നനായ ഒരു ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപകന്, അവളുടെ ഇക്വിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ 10-15% ആഗോള വിപണികൾക്ക് അനുവദിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, ഒരു ആഗോള ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടും ഇഎം കേന്ദ്രീകൃത ഫണ്ടും തമ്മിലുള്ള അനുപാതമായി നിങ്ങൾ എന്താണ് ഉപദേശിക്കുന്നത്?

ആനന്ദ: വിഹിതം ആത്യന്തികമായി നിക്ഷേപകരുടെ റിസ്ക് വിശപ്പും സമയ പരിധിയും ആണ്. EME ഫണ്ടുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ആഗോള ഇക്വിറ്റി അസ്ഥിരമാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിതരണക്കാരും നിക്ഷേപകരും ഓർമ്മിക്കേണ്ടതാണ്. വികസിത മുതൽ വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളുടെ മാര്ക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷന്റെ ആനുപാതികമായി വിഹിതം വിഭജിക്കുക എന്നതാണ് ഒരു സമീപനം. ഈ സമീപനം 70:30 വിഭജനം നിർദ്ദേശിക്കും.