डब्ल्यूएफ: हाल के महीनों में आपके फंड ने प्रदर्शन लीग टेबल के शीर्ष पर तेजी से वापसी की है। वर्तमान क्षेत्रीय संरचना आपके समकक्ष समूह से काफी अलग नहीं है: फिर इस प्रदर्शन में प्रमुख योगदानकर्ता क्या रहे हैं? आपके एट्रिब्यूशन विश्लेषण से क्या पता चलता है?

श्रीवत्स: पिछले 12 महीनों में फंड के अच्छे प्रदर्शन के लिए कुछ प्रमुख कारक जिम्मेदार हैं। सबसे पहले लार्ज कैप शेयरों में वैल्यू नेम लेने की क्षमता है जो बड़े पैमाने पर टॉप डाउन एप्रोच से है जो हमारे पक्ष में काम करता है। अक्टूबर 2020 में वित्तीय सेवाओं में तेज वृद्धि का एक मामला यह देखते हुए कि अधिकांश बड़े बैंकों ने कोविड से संबंधित तनाव, जुटाई गई पूंजी प्रदान की थी और विकास के लिए अच्छी तरह से रखा गया था। मार्च 2020 में धातुओं में हमारा अधिक वजन उस चक्र का निम्न बिंदु है जहां धातु स्टॉक 0.5 मूल्य पर थे, मूल्य पर हमारे ध्यान का एक और उदाहरण है। मिड और स्मॉल कैप के मामले में हमारा फोकस आकर्षक वैल्यूएशन पर ग्रोथ स्टोरी की पहचान करने पर है, जिसने हमारे पक्ष में काम किया है। जबकि व्यापक सहकर्मी समूह सेक्टोरल भिन्न नहीं हो सकते हैं, सेक्टर के भीतर हमारे स्टॉक भिन्न हो सकते हैं, वित्तीय क्षेत्र होने के मामले में जहां सेक्टर के भीतर हमारे पोर्टफोलियो की हमारी औसत कीमत लगभग 2.58 बनाम 3.4 है। हमारा ध्यान प्रत्येक क्षेत्र के भीतर मूल्य शेयरों की पहचान करना है।

डब्ल्यूएफ: लार्ज और मिडकैप के बीच मौजूदा एसेट एलोकेशन 55:45 के आसपास लगता है। यह कितनी गतिशील रूप से प्रबंधित है? पिछले वर्ष की तुलना में यह अनुपात कैसे बढ़ा है और आप इसे कैसे आगे बढ़ते हुए देखते हैं?

श्रीवत्स: हमने लार्ज कैप को लगभग 50-55% बैंड पर रखा है क्योंकि यह फंड को स्थिरता देता है और इसमें कम अस्थिरता होती है, हमारा मिड कैप एक्सपोजर 35-38% के बीच होता है और स्मॉल कैप लगभग 10-12% होता है। अनुपात ऊपर वर्णित बैंड में रहे हैं।

डब्ल्यूएफ: क्या आप मानते हैं कि एक नया स्ट्रक्चरल बुल मार्केट शुरू हो गया है - जो कई सालों तक चल सकता है?

श्रीवत्स: किसी भी संरचनात्मक बुल रन की भविष्यवाणी करना कठिन है क्योंकि अंतिम बाजार कई कारकों पर आधारित है - आय वृद्धि, तरलता, अर्थव्यवस्था, वैश्विक प्रवाह और उनमें से कुछ की भविष्यवाणी करना बहुत कठिन हो सकता है। हालांकि हम मानते हैं कि संरचनात्मक तेजी संभव नहीं हो सकती है क्योंकि शुरुआती मूल्यांकन लगभग 20x एक साल की आगे की कमाई पर उच्च स्तर पर है जो कुछ निकट अवधि के विकास पर कब्जा कर लेता है। हमारा मानना ​​है कि भारतीय अर्थव्यवस्था मध्यम अवधि में मजबूत सुधार के मुहाने पर है। बाजार का प्रदर्शन बहुत अधिक सहसंबद्ध नहीं हो सकता है क्योंकि शुरुआती बिंदु मूल्यांकन सस्ते नहीं हैं और हम वैश्विक तरलता के शिकार हैं और चलनिधि में कोई प्रतिकूल परिवर्तन अर्थव्यवस्था की उछाल के बावजूद भारतीय बाजारों को प्रभावित करेगा।

डब्ल्यूएफ: जहां एक ओर हम इस बाजार रैली में व्यापक आधारित क्षेत्रीय भागीदारी देख रहे हैं, वहीं दूसरी ओर, मूल्यांकन पर लगाम लगाने के लिए एक आसन्न तेज सुधार के बारे में आवाजें तेज हो रही हैं। क्या आप एक तेज सुधार के लिए तैयार हैं? जब आप सतर्क हो जाते हैं तो क्या आप नकद कॉल लेते हैं या आप बचाव की मुद्रा में चले जाते हैं?

श्रीवत्स: एक नीति के रूप में, हम नकद कॉल नहीं लेते हैं और हमारी इक्विटी का स्तर 95% से ऊपर है। जब हम सतर्क होते हैं तो हम रक्षात्मक हो जाते हैं।

डब्ल्यूएफ: वे कौन से 2 सेक्टर हैं जिनमें आप काफी अधिक वजन रखने की योजना बना रहे हैं और वे कौन से 2 सेक्टर हैं जिनमें आप काफी कम वजन रखने की योजना बना रहे हैं और क्यों?

श्रीवत्स: हम मध्यम अवधि में मजबूत आर्थिक सुधार पर सकारात्मक हैं, हम उद्योग और निर्माण पर सबसे अधिक सकारात्मक हैं, जो हमें लगता है कि बहु-वर्षीय विकास के अवसर हैं और अभी भी उचित मूल्यांकन पर उपलब्ध हैं। हम बिजली उपयोगिताओं पर भी सकारात्मक बने हुए हैं जो उचित मूल्यांकन पर व्यापार कर रहे हैं, वसूली के बड़े लाभार्थी हैं और बिजली वितरण क्षेत्र में आसन्न सुधारों के साथ, यह क्षेत्र दीर्घकालिक विजेता हो सकता है।

डब्ल्यूएफ: आपला फंड अलिकडच्या काही महिन्यांत कामगिरी लीग टेबलांच्या शीर्षस्थानी वेगाने परत आला आहे. सध्याची क्षेत्रीय रचना आपल्या सरदारांच्या सेटपेक्षा बरीच वेगळी नाही: मग या कामगिरीचे मुख्य योगदानकर्ता काय आहेत? आपले विशेषता विश्लेषण काय प्रकट करते?

श्रीवत्सा: गेल्या 12 महिन्यांत फंडाच्या चांगल्या कामगिरीसाठी जबाबदार असणारी अनेक मुख्य कारके आहेत. प्रथम म्हणजे मोठ्या प्रमाणात कॅप समभागांमधील मूल्ये नावे उचलण्याची क्षमता ही मुख्यत्वे आपल्या बाजूने काम करणा a्या टॉप डाउन पध्दतीपासून. ऑक्टोबर २०२० मध्ये मोठ्या आर्थिक बँकांनी कोविडशी संबंधित तणावाची तरतूद केली, भांडवल उभे केले आणि वाढीसाठी चांगली ठेवली, ही बाब म्हणजे ऑक्टोबर २०२० मध्ये आर्थिक सेवांमध्ये मोठी वाढ झाली. मार्च २०२० मधील धातूंचे आमचे वजन हे सायकलचा निम्न बिंदू आहे जिथे धातूचा साठा बुक करण्यासाठी ०. price० होता. मूल्येवर लक्ष केंद्रित करण्याचे हे आणखी एक उदाहरण आहे. मिड आणि स्मॉल कॅप्सच्या बाबतीत, आमचे लक्ष आकर्षक मूल्यांकनावरील वाढीच्या कथा ओळखण्यावर आहे ज्याने आपल्या फायद्यासाठी काम केले आहे. ब्रॉड पीअर ग्रुप सेक्टोरल वेगळे नसले तरी या क्षेत्रातील आमचा साठा वेगळा असू शकेल, परंतु या क्षेत्रामध्ये आमच्या पोर्टफोलिओची पुस्तके विकत घेण्याची आमची सरासरी किंमत या क्षेत्रासाठी २.88 ते 4.4 इतकी आहे. आमचे लक्ष प्रत्येक क्षेत्रामधील मूल्य साठे ओळखणे आहे.

डब्ल्यूएफ: मोठ्या आणि मिडकॅप्स दरम्यान सध्याची मालमत्ता वाटप 55:45 च्या आसपास आहे. हे किती गतिकरित्या व्यवस्थापित केले जाते? गेल्या वर्षभरात हे प्रमाण कसे वाढले आहे आणि ते पुढे कसे जात आहे?

श्रीवत्साः आम्ही जवळपास 50-55% बँडकडे मोठी कॅप ठेवली आहे कारण फंडाला स्थिरता दिली जाते आणि कमी अस्थिरता असते, आमची मिड कॅप एक्सपोजर 35 ते 35% दरम्यान असते आणि लहान कॅप सुमारे 10-12% इतकी असते. वर नमूद केलेल्या बँडमध्ये गुणोत्तर आहेत.

डब्ल्यूएफ: नवीन स्ट्रक्चरल बैल बाजार सुरू झाला आहे - असे अनेक वर्षे आपण टिकून राहू शकता काय?

श्रीवात्सः कोणत्याही बाजारातील स्ट्रक्चरल वळूंचा अंदाज बांधणे कठीण आहे कारण अंतिम बाजार हे अनेक घटकांवर आधारित आहे - कमाईची वाढ, तरलता, अर्थव्यवस्था, जागतिक प्रवाह आणि त्यातील काही अंदाज बांधणे खूप कठीण असू शकते. तथापि आमचा विश्वास आहे की स्ट्रक्चरल बैल धावणे शक्य होणार नाही कारण प्रारंभिक मूल्यांकन जवळपास मुदतीच्या वाढीपैकी काहीजण मिळविणार्‍या सुमारे एक वर्ष पुढच्या कमाईच्या 20x च्या आसपास आहे. आमचा असा विश्वास आहे की भारतीय अर्थव्यवस्था मध्यम मुदतीत मजबूत पुनर्प्राप्तीसाठी आहे. बाजारातील कामगिरीशी फारशी सहसंबंध असू शकत नाही कारण प्रारंभिक बिंदू मूल्यांकन स्वस्त नसते आणि आम्ही जागतिक तरलतेलाही बळी पडतो आणि अर्थव्यवस्थेच्या उत्साहाने भारतीय बाजारपेठेवरही कोणत्याही प्रतिकूल बदलांचा परिणाम होतो.

डब्ल्यूएफ: एकीकडे आपण या बाजार मेळाव्यात व्यापकपणे आधारित क्षेत्राचा सहभाग पाहत आहोत, दुसरीकडे, मूल्यांकनांना लगाम घालण्यासाठी निकट असलेल्या सुधारणेबद्दल आवाज जोरजोरात वाढत आहेत. आपण एका वेगळ्या दुरुस्त्यासाठी कंस करीत आहात? आपण सावधगिरी बाळगता आपण रोख कॉल करता किंवा आपण डिफेन्सिव्हमध्ये जाता?

श्रीवात्सः धोरण म्हणून आम्ही रोख कॉल घेत नाही आणि आमची इक्विटी पातळी 95% च्या वर आहे. आम्ही सावध असतो तेव्हा आम्ही संरक्षणात जाऊ.

डब्ल्यूएफः तुम्ही कोणत्या दोन सेक्टरमध्ये लक्षणीय प्रमाणात वजन कमी करण्याची योजना आखली आहे आणि ते कोणत्या 2 सेक्टरमध्ये लक्षणीय वजन कमी ठेवण्याची योजना आहेत आणि का?

श्रीवात्सः आम्ही मध्यम मुदतीतील भक्कम आर्थिक पुनर्प्राप्तीबद्दल सकारात्मक आहोत, आम्ही उद्योग व बांधकामांबद्दल अधिक सकारात्मक आहोत ज्यात आम्हाला विश्वास आहे की बहु वर्षाच्या वाढीची संधी आहे आणि अजूनही वाजवी मूल्यांकनावर उपलब्ध आहेत. वाजवी मूल्यांकनावर व्यापार करणार्‍या, पुनर्प्राप्तीचा मोठा लाभार्थी आणि वीज वितरण जागेत येणा reforms्या सुधारणांच्या बाबतीतही आम्ही या क्षेत्राला दीर्घावधीसाठी विजयी ठरू शकतो.

ડબલ્યુએફ: તમારા ફંડ તાજેતરના મહિનામાં પરફોર્મન્સ લીગ કોષ્ટકોની ટોચ પર ઝડપથી પાછા ઉછાળ્યા છે. હાલની ક્ષેત્રીય રચના તમારા પીઅર સેટથી નોંધપાત્ર રીતે અલગ નથી: તો પછી આ પ્રદર્શનમાં મુખ્ય ફાળો આપનારાઓ શું હશે? તમારું એટ્રિબ્યુશન વિશ્લેષણ શું પ્રગટ કરે છે?

શ્રીવત્સા: છેલ્લા 12 મહિનામાં ભંડોળના સારા પ્રદર્શન માટે કેટલાક મુખ્ય પરિબળો જવાબદાર રહ્યા છે. પ્રથમ એ છે કે મોટા કેપ શેરોમાં મોટા પ્રમાણમાં ટોચના ડાઉન અભિગમથી મૂલ્યના નામો પસંદ કરવાની ક્ષમતા છે જે અમારી તરફેણમાં કામ કરે છે. 2020 ના 20ક્ટોબરમાં નાણાકીય સેવાઓમાં તીવ્ર વધારો હોવાનો એક મામલો જોવામાં આવ્યો કે મોટાભાગની મોટી બેંકોએ કોવિડ સંબંધિત તણાવ, forભું કરેલું મૂડી પૂરું પાડ્યું હતું અને વૃદ્ધિ માટે યોગ્ય સ્થાન આપ્યું હતું. 2020 ના માર્ચમાં ધાતુઓનું અમારું વજન તે ચક્રનું નીચું સ્થાન છે જ્યાં મેટલ સ્ટોક્સ બુકિંગના 0.5 ભાવ હતા. મૂલ્ય પરના અમારા ધ્યાનનું બીજું એક ઉદાહરણ છે. મધ્ય અને નાના કેપ્સના કિસ્સામાં, અમારું ધ્યાન આકર્ષક વેલ્યુએશન પર વૃદ્ધિની વાર્તાઓને ઓળખવા પર છે જેણે અમારી તરફેણમાં કામ કર્યું છે. જ્યારે બ્રોડ પીઅર જૂથ ક્ષેત્રીય ભિન્ન હોઇ શકે નહીં, પરંતુ આ ક્ષેત્રમાં આપણો શેરો અલગ હોઈ શકે છે, જો આ ક્ષેત્રમાં અમારા પોર્ટફોલિયોના બુકિંગની સરેરાશ કિંમત આ ક્ષેત્ર માટે 8.88 વિ 4.4 ની આસપાસ છે ત્યારે નાણાકીય ક્ષેત્ર છે. અમારું ધ્યાન દરેક ક્ષેત્રમાં મૂલ્યના શેરોને ઓળખવાનું છે.

ડબલ્યુએફ: મોટા અને મિડકેપ્સ વચ્ચે હાલમાં સંપત્તિ ફાળવણી 55:45 ની આસપાસ લાગે છે. આ ગતિશીલ રીતે કેવી રીતે સંચાલિત થાય છે? છેલ્લા વર્ષ દરમિયાન આ ગુણોત્તર કેવી રીતે આગળ વધ્યું છે અને તમે તેને આગળ વધતા કેવી રીતે જુઓ છો?

શ્રીવત્સા: અમે લગભગ 50-55% બેન્ડ પર મોટી કેપ રાખી છે, કારણ કે તે ભંડોળને સ્થિરતા આપે છે અને તેમાં ઓછી અસ્થિરતા હોય છે, અમારું મિડ કેપ એક્સપોઝર 35 થી 35% અને નાના કેપ 10-10% ની આસપાસ છે. ગુણોત્તર ઉપર જણાવેલ બેન્ડમાં છે.

ડબ્લ્યુએફ: શું તમે આ દૃષ્ટિકોણથી ખરીદે છે કે નવું માળખાકીય આખલાનું બજાર શરૂ થયું છે - એક જે ઘણા વર્ષો સુધી ટકી શકે?

શ્રીવત્સા: કોઈ પણ માળખાકીય તેજીની ચાલની આગાહી કરવી મુશ્કેલ છે કારણ કે અંતિમ બજાર ઘણા પરિબળો પર આધારિત છે - કમાણીની વૃદ્ધિ, પ્રવાહિતા, અર્થતંત્ર, વૈશ્વિક પ્રવાહ અને તેમાંથી કેટલાકની આગાહી કરવી ખૂબ અઘરું હોઈ શકે છે. જો કે અમે માનીએ છીએ કે સ્ટ્રક્ચરલ બુલ રન શક્ય નહીં હોય કારણ કે પ્રારંભિક મૂલ્યાંકન એક વર્ષ આગળની આવકના આશરે 20x ની higherંચી બાજુએ હોય છે જે નજીકના ગાળાની કેટલીક વૃદ્ધિને પકડે છે. અમે માનીએ છીએ કે ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા મધ્યમ ગાળામાં મજબૂત પુન recoveryપ્રાપ્તિની સ્થિતિમાં છે. શરૂઆતી બિંદુ મૂલ્યાંકન સસ્તી ન હોવાને કારણે બજારનું પ્રદર્શન ખૂબ .ંચા સાથે સંકળાયેલું હોઈ શકે નહીં અને અમે વૈશ્વિક પ્રવાહિતાનો પણ ભોગ બન્યા છીએ અને પ્રવાહિતામાં થયેલા કોઈપણ વિપરિત ફેરફારની અસર અર્થવ્યવસ્થાના ઉમંગ છતાં ભારતીય બજારોને અસર કરશે.

ડબ્લ્યુએફ: એક તરફ આપણે આ માર્કેટ રેલીમાં વ્યાપક આધારીત ક્ષેત્રીય ભાગીદારી જોઇ રહ્યા છીએ, બીજી તરફ, મૂલ્યોને લગામમાં લગાવવા માટે નિકટવર્તી epભો સુધારણા વિશે અવાજો વધુ જોરમાં આવી રહ્યા છે. શું તમે બેહદ કરેક્શન માટે કૌંસ કરી રહ્યા છો? જ્યારે તમે સાવધાની રાખો છો ત્યારે તમે રોકડ ક callsલ કરો છો અથવા તમે ડિફેન્સિવમાં જાઓ છો?

શ્રીવત્સા: નીતિ તરીકે, અમે રોકડ કોલ લેતા નથી અને આપણું ઇક્વિટી લેવલ 95% થી ઉપર છે. જ્યારે આપણે સાવચેતી રાખીએ ત્યારે આપણે ડિફેન્સિવમાં આગળ વધીએ છીએ.

ડબલ્યુએફ: તમે કયા 2 ક્ષેત્રોમાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ વજન ધરાવવાની યોજના ઘડી છે અને તે 2 ક્ષેત્રો કયા છે જેમાં તમે નોંધપાત્ર રીતે ઓછા વજનમાં રહેવાની યોજના ઘડી રહ્યા છો, અને શા માટે?

શ્રીવત્સા: અમે મધ્યમ ગાળામાં મજબૂત આર્થિક પુન economicપ્રાપ્તિ પર સકારાત્મક છીએ, અમે industદ્યોગિક અને બાંધકામ અંગે ખૂબ જ સકારાત્મક છીએ જે માને છે કે બહુ વર્ષ વૃદ્ધિની તક છે અને હજી વાજબી મૂલ્યાંકન પર ઉપલબ્ધ છે. અમે પાવર યુટિલિટીઝ પર પણ સકારાત્મક રહીએ છીએ જે વ્યાજબી મૂલ્યાંકન પર વેપાર કરે છે, પુન theપ્રાપ્તિના મોટા લાભાર્થી અને પાવર ડિસ્ટ્રિબ્યુશન જગ્યામાં આવતા સુધારાઓ સાથે, ક્ષેત્ર લાંબા ગાળાના વિજેતા બની શકે છે.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡਾ ਫੰਡ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲੀਗ ਟੇਬਲ ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਪਸ ਆ ਗਿਆ. ਮੌਜੂਦਾ ਸੈਕਟਰਲ ਰਚਨਾ ਤੁਹਾਡੇ ਪੀਅਰ ਸੈੱਟ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੀ ਨਹੀਂ ਹੈ: ਫਿਰ ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿਚ ਮੁੱਖ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲੇ ਕੀ ਰਹੇ ਹਨ? ਤੁਹਾਡਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕੀ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਦਾ ਹੈ?

ਸ੍ਰੀਵਾਤਸ: ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦੀ ਚੰਗੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲਈ ਕਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੋਏ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪਾਂ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿਚੋਂ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਚੁੱਕਣ ਲਈ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਹੈ ਜੋ ਸਾਡੇ ਹੱਕ ਵਿਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ. ਅਕਤੂਬਰ 2020 ਵਿਚ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਮਾਮਲਾ ਇਹ ਹੋਇਆ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਕੋਵੀਡ ਨਾਲ ਸਬੰਧਿਤ ਤਣਾਅ, ਪੂੰਜੀ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਸੀ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ. ਮਾਰਚ 2020 ਵਿਚ ਧਾਤਾਂ ਵਿਚ ਸਾਡਾ ਭਾਰ ਵੱਧਣਾ ਉਸ ਚੱਕਰ ਦਾ ਘੱਟ ਪੁਆਇੰਟ ਹੈ ਜਿਥੇ ਮੈਟਲ ਸਟਾਕ ਬੁੱਕ ਕਰਨ ਲਈ 0.5 ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਸਨ, ਮੁੱਲ' ਤੇ ਸਾਡੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇਕ ਹੋਰ ਉਦਾਹਰਣ ਹੈ. ਮਿਡਲ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿਚ, ਸਾਡਾ ਧਿਆਨ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਕਹਾਣੀਆਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ' ਤੇ ਹੈ ਜੋ ਸਾਡੇ ਹੱਕ ਵਿਚ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਬ੍ਰੌਡ ਪੀਅਰ ਗਰੁੱਪ ਸੈਕਟਰਲ ਵੱਖਰੇ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੇ, ਪਰ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਾਡੇ ਸਟਾਕ ਵੱਖਰੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਕਿਤਾਬ ਦੀ ਸਾਡੀ priceਸਤ ਕੀਮਤ ਸੈਕਟਰ ਲਈ 2.58 ਬਨਾਮ 3.4 ਦੇ ਆਸ ਪਾਸ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਧਿਆਨ ਹਰ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲ ਦੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਵੰਡ 55:45 ਦੇ ਆਸ ਪਾਸ ਹੈ. ਇਹ ਕਿੰਨੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ? ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ ਕਿਵੇਂ ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਸੀਂ ਇਸਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ ਕਿਵੇਂ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਸ੍ਰੀਵਾਤਸ: ਅਸੀਂ ਲਗਭਗ 50-55% ਬੈਂਡ 'ਤੇ ਵੱਡੀ ਕੈਪ ਰੱਖੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਸਾਡੀ ਮਿਡ ਕੈਪ ਐਕਸਪੋਜਰ 35-38% ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ 10-10%. ਅਨੁਪਾਤ ਉੱਪਰ ਦੱਸੇ ਗਏ ਬੈਂਡ ਵਿਚ ਰਹੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨਾਲ ਖਰੀਦਦੇ ਹੋ ਕਿ ਇੱਕ ਨਵਾਂ structਾਂਚਾਗਤ ਬਲਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਹੈ - ਇੱਕ ਜੋ ਕਿ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਚੱਲ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਸ੍ਰੀਵਾਤਸ: ਕਿਸੇ structਾਂਚਾਗਤ ਬਲਦ ਦੇ ਚੱਲਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਵਾਣੀ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਅੰਤਮ ਬਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕਾਂ ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ - ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਤਰਲਤਾ, ਆਰਥਿਕਤਾ, ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣਾ ਬਹੁਤ beਖਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਸੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ structਾਂਚਾਗਤ ਸਰਾਫਾ ਚੱਲਣਾ ਸੰਭਵ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਕਿਉਂਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਇਕ ਸਾਲ ਅੱਗੇ ਤਕਰੀਬਨ 20x ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਨੇੜਲੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕੁਝ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਰਮਿਆਨੇ ਅਵਧੀ ਵਿਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬਹਾਲੀ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ ਹੈ. ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ latedੁੱਕਵਾਂ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਕਿਉਂਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਬਿੰਦੂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਸਸਤਾ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਅਸੀਂ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹਾਂ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਕੋਈ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਖੁਸ਼ਹਾਲੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਨਗੇ।

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇਕ ਪਾਸੇ ਜਿੱਥੇ ਅਸੀਂ ਇਸ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀ ਵਿਚ ਵਿਆਪਕ ਅਧਾਰਿਤ ਸੈਕਟਰਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ, ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ ਆਵਾਜ਼ਾਂ ਇਕ ਉੱਚੀ ਉੱਚੀ ਸੁਧਾਈ ਬਾਰੇ ਜ਼ੋਰਾਂ-ਸ਼ੋਰਾਂ ਨਾਲ ਜ਼ੋਰ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇੱਕ ਉੱਚੀ ਦਰੁਸਤੀ ਲਈ ਬ੍ਰੇਸਿੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ? ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਨਕਦ ਕਾਲਾਂ ਲੈਂਦੇ ਹੋ ਜਾਂ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹੋ ਤਾਂ ਤੁਸੀਂ ਬਚਾਅ ਪੱਖਾਂ ਵਿੱਚ ਚਲੇ ਜਾਂਦੇ ਹੋ?

ਸ੍ਰੀਵਾਤਸ: ਨੀਤੀ ਵਜੋਂ, ਅਸੀਂ ਨਕਦ ਕਾਲ ਨਹੀਂ ਲੈਂਦੇ ਅਤੇ ਸਾਡੀਆਂ ਇਕਵਿਟੀ ਦੇ ਪੱਧਰ 95% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹਨ. ਜਦੋਂ ਅਸੀਂ ਸੁਚੇਤ ਹੁੰਦੇ ਹਾਂ ਤਾਂ ਅਸੀਂ ਬਚਾਅ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਾਂ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਉਹ ਕਿਹੜੇ ਦੋ ਸੈਕਟਰ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਤੁਸੀਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਪਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋ ਅਤੇ ਉਹ ਕਿਹੜੇ ਦੋ ਸੈਕਟਰ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਤੁਸੀਂ ਘੱਟ ਭਾਰ ਘੱਟ ਰਹਿਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹੋ, ਅਤੇ ਕਿਉਂ?

ਸ੍ਰੀਵਾਤਸ: ਅਸੀਂ ਦਰਮਿਆਨੇ ਅਵਧੀ ਵਿਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਾਂ, ਅਸੀਂ ਉਦਯੋਗਾਂ ਅਤੇ ਉਸਾਰੀ ਬਾਰੇ ਸਭ ਤੋਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਾਂ ਜਿਸਦਾ ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਵਸਰ ਹਨ ਅਤੇ ਅਜੇ ਵੀ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਬਿਜਲੀ ਦੀਆਂ ਸਹੂਲਤਾਂ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵੀ ਰਹਿੰਦੇ ਹਾਂ ਜੋ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲਾਂ' ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਵੱਡੇ ਲਾਭਪਾਤਰੀ ਹਨ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਵੰਡਣ ਵਾਲੀ ਥਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਿਜੇਤਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ.

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিল সাম্প্রতিক মাসগুলিতে পারফরম্যান্স লিগ টেবিলের শীর্ষে দ্রুত ফিরে গেছে। বর্তমান বিভাগীয় রচনাটি আপনার পিয়ার সেট থেকে যথেষ্ট আলাদা নয়: তাহলে এই পারফরম্যান্সে মূল অবদানকারীদের কী হবে? আপনার অ্যাট্রিবিউট বিশ্লেষণ কী প্রকাশ করে?

শ্রীবতসা: গত 12 মাসে তহবিলের ভাল পারফরম্যান্সের জন্য দায়ী বেশ কয়েকটি মূল কারণ রয়েছে। প্রথমটি হ'ল বৃহত ক্যাপ স্টকের মধ্যে মূলত শীর্ষের অ্যাপ্রোচ যা আমাদের পক্ষে কাজ করে তা থেকে মূল্য নাম নেওয়ার ক্ষমতা। ২০২০ সালের অক্টোবরে আর্থিক পরিষেবায় তীব্র বৃদ্ধি পাওয়ার বিষয়টি বিবেচনা করে দেখা যায় যে বেশিরভাগ বড় ব্যাংকগুলি কোভিড সম্পর্কিত চাপের জন্য সরবরাহ করেছিল, মূলধন বাড়িয়েছিল এবং প্রবৃদ্ধির জন্য ভাল ছিল। 2020 সালের মার্চ মাসে ধাতবগুলিতে আমাদের ওজন বেশি হওয়া চক্রের নিম্ন পয়েন্ট হওয়ায় যেখানে ধাতব স্টকগুলি বুকিংয়ের জন্য 0.5 মূল্য ছিল তার মূল্যটির প্রতি আমাদের ফোকাসের আরেকটি উদাহরণ। মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলির ক্ষেত্রে, আমাদের ফোকাস আকর্ষণীয় মূল্যায়নে বৃদ্ধি কাহিনীগুলি চিহ্নিত করার দিকে দৃষ্টি নিবদ্ধ করছে যা আমাদের পক্ষে কাজ করেছে। যদিও ব্রড পিয়ার গ্রুপ সেক্টরাল আলাদা নাও হতে পারে, তবে খাতের মধ্যে আমাদের স্টকগুলি আলাদা হতে পারে, সেই ক্ষেত্রে আর্থিক খাত হ'ল যেখানে সেক্টরের মধ্যে আমাদের পোর্টফোলিও বুকের গড় মূল্য সেক্টরের জন্য 2.58 বনাম 3.4 এর কাছাকাছি। আমাদের ফোকাস প্রতিটি সেক্টরের মধ্যে মূল্য স্টক সনাক্ত করা হয়।

ডাব্লুএফ: বড় এবং মিডক্যাপগুলির মধ্যে বর্তমান সম্পদ বরাদ্দ 55 55 এর কাছাকাছি বলে মনে হচ্ছে। এটি কীভাবে গতিশীলভাবে পরিচালিত হয়? এই অনুপাতটি গত বছরের তুলনায় কীভাবে সরে গিয়েছে এবং কীভাবে আপনি এটি এগিয়ে যেতে দেখছেন?

শ্রীভাত্সা: আমরা প্রায় ৫০-৫৫% ব্যান্ডে বড় ক্যাপ রেখেছি কারণ এটি তহবিলের স্থায়িত্ব দেয় এবং অস্থিরতা কম থাকে, আমাদের মিড ক্যাপ এক্সপোজারটি ৩৫-৩৮% এবং ছোট ক্যাপটি প্রায় ১০-১২% হয়। অনুপাত উপরে উল্লিখিত ব্যান্ডে হয়েছে।

ডাব্লুএফ: আপনি কি নতুন দৃষ্টিভঙ্গি ষাঁড়ের বাজার শুরু হয়ে গিয়েছিলেন - যেটি বেশ কয়েক বছর ধরে স্থায়ী হতে পারে?

শ্রীবতস: চূড়ান্ত বাজার অনেক কারণের উপর ভিত্তি করে যে কোনও কাঠামোগত ষাঁড়ের চালনার পূর্বাভাস দেওয়া কঠিন - উপার্জন বৃদ্ধি, তরলতা, অর্থনীতি, বৈশ্বিক প্রবাহ এবং এর মধ্যে কিছু ভবিষ্যদ্বাণী করা খুব শক্ত হতে পারে। তবে আমরা বিশ্বাস করি যে স্ট্রাকচারাল ষাঁড় চালানো সম্ভব হবে না কারণ প্রাথমিক মূল্যায়নগুলি এক বছরের এগিয়ে আয় প্রায় 20x এর উচ্চতর দিকে থাকে যা নিকটতম মেয়াদী কিছু বৃদ্ধিকে ধরা দেয়। আমরা বিশ্বাস করি যে মাঝারি মেয়াদে ভারতীয় অর্থনীতি শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের দিকে রয়েছে। বাজারের পারফরম্যান্স খুব বেশি সম্পর্কযুক্ত হতে পারে না কারণ সূচনা পয়েন্টের মূল্যায়ন সস্তা না হওয়ায় আমরা বৈশ্বিক তরলতারও শিকার হচ্ছি এবং তরলতার যে কোনও প্রতিকূল পরিবর্তন অর্থনীতির উচ্ছ্বাসের পরেও ভারতীয় বাজারকে প্রভাবিত করবে।

ডাব্লুএফ: একদিকে আমরা এই বাজার সমাবেশে বিস্তৃত ভিত্তিক বিভাগীয় অংশগ্রহণ দেখছি, অন্যদিকে, মূল্যবোধগুলিতে লাগাম লাগানোর জন্য আসন্ন খাড়া সংশোধন সম্পর্কে কণ্ঠস্বর আরও জোরদার হচ্ছে। আপনি একটি খাড়া সংশোধন জন্য বন্ধনী করছেন? আপনি যখন সাবধান হন তখন আপনি কি নগদ কল গ্রহণ করেন বা প্রতিরক্ষা ব্যবস্থায় চলে যান?

শ্রীবতস: নীতি হিসাবে, আমরা নগদ কল গ্রহণ করি না এবং আমাদের ইক্যুইটি স্তরগুলি 95% এর উপরে। আমরা যখন সাবধান থাকি তখন আমরা প্রতিরক্ষামূলক কাজগুলিতে চলে যাই।

ডাব্লুএফ: আপনি যে দুটি সেক্টরকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি ওজনের হওয়ার পরিকল্পনা করছেন এবং কোনটি এমন দুটি সেক্টর যা আপনি উল্লেখযোগ্যভাবে কম ওজনের থাকার পরিকল্পনা করছেন এবং কেন?

শ্রীবতস: আমরা মাঝারি মেয়াদে শক্তিশালী অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের বিষয়ে ইতিবাচক, আমরা শিল্প ও নির্মাণের ক্ষেত্রে সবচেয়ে বেশি ইতিবাচক, যা আমাদের বিশ্বাস বহু বছরের বর্ধনের সুযোগ রয়েছে এবং এখনও যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নে পাওয়া যায়। আমরা বিদ্যুৎ ব্যবহারের ক্ষেত্রেও ইতিবাচক রয়েছি যা যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়ণ, পুনরুদ্ধারের বড় সুবিধাভোগী এবং বিদ্যুৎ বিতরণ স্থানের আসন্ন সংস্কারের সাথে ব্যবসা করে, এই খাতটি দীর্ঘমেয়াদী বিজয়ী হতে পারে।

WF: మీ ఫండ్ ఇటీవలి నెలల్లో పనితీరు లీగ్ పట్టికలలో అగ్రస్థానంలో ఉంది. ప్రస్తుత రంగాల కూర్పు మీ తోటివారి సమితికి భిన్నంగా లేదు: ఈ పనితీరుకు ముఖ్య కారణాలు ఏమిటి? మీ లక్షణ విశ్లేషణ ఏమి వెల్లడిస్తుంది?

శ్రీవత్స: గత 12 నెలల్లో ఫండ్ యొక్క మంచి పనితీరుకు కొన్ని ముఖ్య అంశాలు కారణమయ్యాయి. మొదటిది పెద్ద క్యాప్ స్టాక్స్‌లో విలువ పేర్లను ఎక్కువగా మనకు అనుకూలంగా పనిచేసే టాప్ డౌన్ విధానం నుండి తీసుకునే సామర్థ్యం. 2020 అక్టోబర్‌లో ఆర్థిక సేవల్లో పదునైన పెరుగుదల ఒక ఉదాహరణ, చాలా పెద్ద బ్యాంకులు కోవిడ్ సంబంధిత ఒత్తిడికి, మూలధనాన్ని పెంచడానికి మరియు వృద్ధికి బాగా ఉంచబడ్డాయి. మార్చి 2020 లో లోహాలలో మన అధిక బరువు, లోహ నిల్వలు బుక్ చేయడానికి 0.5 ధర వద్ద ఉన్న చక్రం యొక్క తక్కువ బిందువుగా ఉండటం విలువపై మన దృష్టికి మరొక ఉదాహరణ. మధ్య మరియు చిన్న టోపీల విషయంలో, మనకు అనుకూలంగా పనిచేసిన ఆకర్షణీయమైన విలువలతో వృద్ధి కథలను గుర్తించడంపై మా దృష్టి ఉంది. బ్రాడ్ పీర్ గ్రూప్ సెక్టోరల్ భిన్నంగా ఉండకపోవచ్చు, ఈ రంగంలో మా స్టాక్స్ భిన్నంగా ఉండవచ్చు, ఒకవేళ ఆర్థిక రంగం అయితే, ఈ రంగంలో మా పోర్ట్‌ఫోలియోను బుక్ చేసుకోవటానికి మా సగటు ధర ఈ రంగానికి 2.58 వర్సెస్ 3.4. ప్రతి రంగంలోని విలువ స్టాక్‌లను గుర్తించడం మా దృష్టి.

WF: పెద్ద మరియు మిడ్‌క్యాప్‌ల మధ్య ప్రస్తుత ఆస్తి కేటాయింపు 55:45 చుట్టూ ఉంది. ఇది ఎంత డైనమిక్‌గా నిర్వహించబడుతుంది? గత సంవత్సరంలో ఈ నిష్పత్తి ఎలా కదిలింది మరియు అది ముందుకు సాగడం ఎలా చూస్తారు?

శ్రీవత్స: మేము పెద్ద టోపీని 50-55% బ్యాండ్ వద్ద ఉంచాము, ఎందుకంటే ఇది ఫండ్‌కు స్థిరత్వాన్ని ఇస్తుంది మరియు తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటుంది, మా మిడ్ క్యాప్ ఎక్స్‌పోజర్ 35-38% మధ్య ఉంటుంది మరియు స్మాల్ క్యాప్ 10-12% ఉంటుంది. నిష్పత్తులు పైన పేర్కొన్న బ్యాండ్‌లో ఉన్నాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: కొత్త స్ట్రక్చరల్ బుల్ మార్కెట్ ప్రారంభమైందనే అభిప్రాయాన్ని మీరు కొనుగోలు చేస్తున్నారా - ఇది చాలా సంవత్సరాలు కొనసాగగలదా?

శ్రీవత్స: అంతిమ మార్కెట్ అనేక అంశాలపై ఆధారపడినందున ఏదైనా నిర్మాణాత్మక ఎద్దు పరుగును to హించడం కష్టం - ఆదాయాల వృద్ధి, ద్రవ్యత, ఆర్థిక వ్యవస్థ, ప్రపంచ ప్రవాహాలు మరియు వాటిలో కొన్నింటిని ting హించడం చాలా కఠినమైనది. ఏది ఏమయినప్పటికీ, నిర్మాణాత్మక బుల్ రన్ సాధ్యం కాదని మేము నమ్ముతున్నాము, ఎందుకంటే ప్రారంభ విలువలు 20x ఒక సంవత్సరం ఫార్వర్డ్ ఆదాయాల వద్ద అధిక వైపున ఉంటాయి, ఇది సమీప కాల వృద్ధిలో కొంత భాగాన్ని సంగ్రహిస్తుంది. భారతీయ ఆర్థిక వ్యవస్థ మధ్యస్థ కాలంలో బలమైన పునరుద్ధరణలో ఉందని మేము నమ్ముతున్నాము. ప్రారంభ స్థానం విలువలు చౌకగా లేనందున మార్కెట్ పనితీరు చాలా ఎక్కువ సంబంధం కలిగి ఉండకపోవచ్చు మరియు మేము ప్రపంచ ద్రవ్యత్వానికి బాధితులం మరియు ద్రవ్యతలో ఏదైనా ప్రతికూల మార్పు భారత మార్కెట్లను ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క తేజస్సును ప్రేరేపిస్తుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఒకవైపు ఈ మార్కెట్ ర్యాలీలో విస్తృత ఆధారిత రంగాల భాగస్వామ్యాన్ని మనం చూస్తున్నాం, మరోవైపు, విలువలను నియంత్రించటానికి ఆసన్నమైన దిద్దుబాటు గురించి గాత్రాలు బిగ్గరగా వస్తున్నాయి. మీరు బాగా దిద్దుబాటు కోసం బ్రేస్ చేస్తున్నారా? మీరు నగదు కాల్స్ తీసుకుంటారా లేదా మీరు జాగ్రత్తగా ఉన్నప్పుడు డిఫెన్సివ్స్ లోకి వెళ్తారా?

శ్రీవత్స: పాలసీగా, మేము నగదు కాల్స్ తీసుకోము మరియు మా ఈక్విటీ స్థాయిలు 95% పైన ఉన్నాయి. మేము జాగ్రత్తగా ఉన్నప్పుడు మేము రక్షణాత్మకంగా వెళ్తాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీరు గణనీయంగా అధిక బరువు కలిగి ఉండాలని ప్లాన్ చేసిన 2 రంగాలు మరియు ఇవి గణనీయంగా తక్కువ బరువుతో ఉండటానికి మీరు ప్లాన్ చేసిన 2 రంగాలు మరియు ఎందుకు?

శ్రీవత్స: మధ్యస్థ కాలంలో బలమైన ఆర్థిక పునరుద్ధరణపై మేము సానుకూలంగా ఉన్నాము, పరిశ్రమలు మరియు నిర్మాణంపై మేము చాలా సానుకూలంగా ఉన్నాము, ఇవి బహుళ సంవత్సరాల వృద్ధి అవకాశాన్ని కలిగి ఉన్నాయని మరియు ఇప్పటికీ సహేతుకమైన విలువలలో లభిస్తాయని మేము నమ్ముతున్నాము. సహేతుకమైన విలువలతో వర్తకం చేస్తున్న విద్యుత్ వినియోగాలపై కూడా మేము సానుకూలంగా ఉన్నాము, రికవరీ యొక్క పెద్ద లబ్ధిదారుడు మరియు విద్యుత్ పంపిణీ స్థలంలో రాబోయే సంస్కరణలతో, ఈ రంగం దీర్ఘకాలిక విజేత కావచ్చు.

WF: உங்கள் நிதி சமீபத்திய மாதங்களில் செயல்திறன் லீக் அட்டவணையில் முதலிடம் பிடித்தது. தற்போதைய துறை அமைப்பு உங்கள் சக தொகுப்பிலிருந்து கணிசமாக வேறுபடவில்லை: இந்த செயல்திறனுக்கு முக்கிய பங்களிப்பாளர்கள் யார்? உங்கள் பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு எதை வெளிப்படுத்துகிறது?

ஸ்ரீவத்ஸா: கடந்த 12 மாதங்களில் நிதியின் நல்ல செயல்திறனுக்கு இரண்டு முக்கிய காரணிகள் காரணமாக உள்ளன. முதலாவதாக, பெரிய தொப்பி பங்குகளில் மதிப்பு பெயர்களை எடுக்கும் திறன் பெரும்பாலும் நமக்கு ஆதரவாக செயல்படும் மேல்-கீழ் அணுகுமுறையிலிருந்து. அக்டோபர் 2020 இல் நிதிச் சேவைகளின் கூர்மையான அதிகரிப்பு என்பது ஒரு பெரிய வழக்கு, பெரும்பாலான பெரிய வங்கிகள் கோவிட் தொடர்பான மன அழுத்தங்களுக்கு வழங்கியுள்ளன, மூலதனத்தை உயர்த்தின, வளர்ச்சிக்கு நன்கு இடமளித்தன. மார்ச் 2020 இல் உலோகங்களில் நமது அதிக எடை, உலோகப் பங்குகள் புத்தகத்திற்கு 0.5 விலையில் இருந்த சுழற்சியின் குறைந்த புள்ளியாக இருப்பது மதிப்பில் நாம் கவனம் செலுத்துவதற்கான மற்றொரு எடுத்துக்காட்டு. நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளைப் பொறுத்தவரை, எங்கள் கவனம் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளில் வளர்ச்சிக் கதைகளை அடையாளம் காண்பதில் உள்ளது, இது எங்களுக்கு ஆதரவாக செயல்பட்டது. பரந்த பியர் குழுத் துறை வேறுபட்டதாக இருக்காது என்றாலும், இந்தத் துறைக்குள்ளான எங்கள் பங்குகள் வேறுபட்டிருக்கலாம், ஒரு வேளை நிதித் துறையாக இருப்பதால், இந்தத் துறைக்குள்ளேயே எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பதிவு செய்வதற்கான சராசரி விலை இந்தத் துறைக்கு 2.58 மற்றும் 3.4 ஆகும். ஒவ்வொரு துறையிலும் உள்ள மதிப்பு பங்குகளை அடையாளம் காண்பதே எங்கள் கவனம்.

WF: பெரிய மற்றும் மிட்கேப்களுக்கு இடையிலான தற்போதைய சொத்து ஒதுக்கீடு 55:45 ஆக இருக்கும். இது எவ்வளவு மாறும் வகையில் நிர்வகிக்கப்படுகிறது? கடந்த ஆண்டை விட இந்த விகிதம் எவ்வாறு நகர்ந்தது, அது முன்னோக்கி நகர்வதை நீங்கள் எவ்வாறு பார்க்கிறீர்கள்?

ஸ்ரீவத்ஸா: நாங்கள் பெரிய தொப்பியை 50-55% பேண்டில் வைத்திருக்கிறோம், ஏனெனில் இது நிதிக்கு ஸ்திரத்தன்மையைக் கொடுக்கிறது மற்றும் குறைந்த நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளது, எங்கள் மிட் கேப் வெளிப்பாடு 35-38% மற்றும் சிறிய தொப்பி 10-12% வரை இருக்கும். விகிதங்கள் மேலே குறிப்பிட்டுள்ள குழுவில் உள்ளன.

WF: ஒரு புதிய கட்டமைப்பு காளை சந்தை தொடங்கிவிட்டது என்ற பார்வையில் நீங்கள் வாங்குகிறீர்களா - இது பல ஆண்டுகளாக நீடிக்கும்?

ஸ்ரீவத்ஸா: இறுதி சந்தை பல காரணிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதால் எந்தவொரு கட்டமைப்பு காளை ஓட்டத்தையும் கணிப்பது கடினம் - வருவாய் வளர்ச்சி, பணப்புழக்கம், பொருளாதாரம், உலகளாவிய பாய்ச்சல்கள் மற்றும் அவற்றில் சிலவற்றை கணிப்பது மிகவும் கடினமானதாக இருக்கும். எவ்வாறாயினும், தொடக்க மதிப்பீடுகள் சுமார் 20x ஒரு வருட முன்னோக்கி வருவாயில் அதிக அளவில் இருப்பதால் கட்டமைப்பு காளை ஓட்டம் சாத்தியமில்லை என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், இது சில கால வளர்ச்சியைப் பிடிக்கிறது. இந்திய பொருளாதாரம் நடுத்தர காலத்தில் வலுவான மீட்சிக்கு உட்பட்டுள்ளது என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். தொடக்க புள்ளி மதிப்பீடுகள் மலிவானவை அல்ல, மேலும் உலகளாவிய பணப்புழக்கத்திற்கு நாங்கள் பலியாகி வருகிறோம், மேலும் பணப்புழக்கத்தில் ஏதேனும் பாதகமான மாற்றங்கள் இந்திய சந்தைகள் பொருளாதாரத்தின் மிதப்பை ஊக்குவிக்கும் என்பதால் சந்தை செயல்திறன் மிகவும் தொடர்புடையதாக இருக்காது.

WF: ஒருபுறம், இந்த சந்தை பேரணியில் பரந்த அடிப்படையிலான துறைசார் பங்களிப்பை நாம் காண்கிறோம், மறுபுறம், மதிப்பீடுகளை கட்டுப்படுத்த உடனடி செங்குத்தான திருத்தம் குறித்து குரல்கள் சத்தமாக வருகின்றன. செங்குத்தான திருத்தம் செய்ய நீங்கள் முயற்சிக்கிறீர்களா? நீங்கள் பண அழைப்புகளை எடுக்கிறீர்களா அல்லது எச்சரிக்கையாக இருக்கும்போது தற்காப்பு நடவடிக்கைகளில் ஈடுபடுகிறீர்களா?

ஸ்ரீவத்ஸா: ஒரு கொள்கையாக, நாங்கள் பண அழைப்புகளை எடுக்கவில்லை, எங்கள் பங்கு நிலைகள் 95% க்கு மேல் உள்ளன. நாம் எச்சரிக்கையாக இருக்கும்போது தற்காப்பு நடவடிக்கைகளில் இறங்குவோம்.

WF: நீங்கள் கணிசமாக அதிக எடையுடன் இருக்க திட்டமிட்டுள்ள 2 துறைகள் யாவை, அவை கணிசமாக எடை குறைவாக இருக்க திட்டமிட்டுள்ள 2 துறைகள் யாவை, ஏன்?

ஸ்ரீவத்ஸா: நடுத்தர காலத்தின் வலுவான பொருளாதார மீட்சிக்கு நாங்கள் சாதகமாக இருக்கிறோம், தொழில்கள் மற்றும் கட்டுமானத்தில் நாங்கள் மிகவும் சாதகமாக இருக்கிறோம், அவை பல ஆண்டு வளர்ச்சி வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளன என்றும் இன்னும் நியாயமான மதிப்பீடுகளில் கிடைக்கின்றன என்றும் நாங்கள் நம்புகிறோம். நியாயமான மதிப்பீடுகளில் வர்த்தகம் செய்யும் மின் பயன்பாடுகள், மீட்டெடுப்பின் பெரிய பயனாளி மற்றும் மின் விநியோக இடத்தில் வரவிருக்கும் சீர்திருத்தங்களுடன் நாங்கள் சாதகமாக இருக்கிறோம், இந்தத் துறை நீண்ட கால வெற்றியாளராக இருக்கக்கூடும்.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಇತ್ತೀಚಿನ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಲೀಗ್ ಕೋಷ್ಟಕಗಳ ಮೇಲಕ್ಕೆ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಪುಟಿದೇಳುವಂತಾಗಿದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ವಲಯ ಸಂಯೋಜನೆಯು ನಿಮ್ಮ ಪೀರ್ ಗುಂಪಿನಿಂದ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿಲ್ಲ: ಈ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಿದವರು ಯಾರು? ನಿಮ್ಮ ಗುಣಲಕ್ಷಣ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಏನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುತ್ತದೆ?

ಶ್ರೀವಾತ್ಸ: ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿಧಿಯ ಉತ್ತಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಒಂದೆರಡು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ. ಮೊದಲನೆಯದು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ನಡುವೆ ಮೌಲ್ಯದ ಹೆಸರುಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ನಮ್ಮ ಪರವಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುವ ಟಾಪ್ ಡೌನ್ ವಿಧಾನದಿಂದ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ. 2020 ರ ಅಕ್ಟೋಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸು ಸೇವೆಗಳ ತೀವ್ರ ಏರಿಕೆಯೆಂದರೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ದೊಡ್ಡ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಕೋವಿಡ್ ಸಂಬಂಧಿತ ಒತ್ತಡಗಳಿಗೆ ಒದಗಿಸಿವೆ, ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿವೆ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿವೆ. ಮಾರ್ಚ್ 2020 ರಲ್ಲಿ ಲೋಹಗಳಲ್ಲಿನ ನಮ್ಮ ಅಧಿಕ ತೂಕವು ಲೋಹದ ದಾಸ್ತಾನು ಪುಸ್ತಕಕ್ಕೆ 0.5 ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿದ್ದ ಚಕ್ರದ ಕಡಿಮೆ ಬಿಂದುವಾಗಿದೆ. ಇದು ಮೌಲ್ಯದ ಮೇಲಿನ ನಮ್ಮ ಗಮನಕ್ಕೆ ಮತ್ತೊಂದು ಉದಾಹರಣೆಯಾಗಿದೆ. ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ನಮ್ಮ ಗಮನವು ಆಕರ್ಷಕ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಕಥೆಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿದೆ. ವಿಶಾಲ ಪೀರ್ ಗುಂಪು ವಲಯವು ಭಿನ್ನವಾಗಿರದಿದ್ದರೂ, ಕ್ಷೇತ್ರದೊಳಗಿನ ನಮ್ಮ ಷೇರುಗಳು ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿರಬಹುದು, ಒಂದು ವೇಳೆ ಆರ್ಥಿಕ ವಲಯವಾದರೆ, ಈ ವಲಯದೊಳಗಿನ ನಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳದ ಪುಸ್ತಕಕ್ಕೆ ನಮ್ಮ ಸರಾಸರಿ ಬೆಲೆ 2.58 ಮತ್ತು 3.4 ರಷ್ಟಿದೆ. ಪ್ರತಿ ವಲಯದೊಳಗಿನ ಮೌಲ್ಯದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸುವುದು ನಮ್ಮ ಗಮನ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ನಡುವಿನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಸುಮಾರು 55:45 ರಷ್ಟಿದೆ. ಇದನ್ನು ಎಷ್ಟು ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ? ಕಳೆದ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಈ ಅನುಪಾತವು ಹೇಗೆ ಸಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಮುಂದುವರಿಯುವುದನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಶ್ರೀವಾತ್ಸ: ನಾವು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಅನ್ನು ಸುಮಾರು 50-55% ಬ್ಯಾಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅದು ನಿಧಿಗೆ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ನಮ್ಮ ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾನ್ಯತೆ 35-38% ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ 10-12% ರಷ್ಟಿದೆ. ಅನುಪಾತಗಳು ಮೇಲೆ ತಿಳಿಸಿದ ಬ್ಯಾಂಡ್‌ನಲ್ಲಿವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಹೊಸ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಅಭಿಪ್ರಾಯವನ್ನು ನೀವು ಖರೀದಿಸುತ್ತೀರಾ - ಇದು ಹಲವಾರು ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಇರುತ್ತದೆ.

ಶ್ರೀವಾತ್ಸ: ಅಂತಿಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅನೇಕ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿರುವುದರಿಂದ ಯಾವುದೇ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬುಲ್ ಓಟವನ್ನು to ಹಿಸುವುದು ಕಷ್ಟ - ಗಳಿಕೆಗಳ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ದ್ರವ್ಯತೆ, ಆರ್ಥಿಕತೆ, ಜಾಗತಿಕ ಹರಿವುಗಳು ಮತ್ತು ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ting ಹಿಸುವುದು ತುಂಬಾ ಕಠಿಣವಾಗಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಆರಂಭಿಕ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಸುಮಾರು 20x ಒಂದು ವರ್ಷದ ಮುಂಗಡ ಗಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿರುವುದರಿಂದ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬುಲ್ ರನ್ ಸಾಧ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ, ಇದು ಕೆಲವು ಅವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ. ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಚೇತರಿಕೆಯ ಹಂತದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಆರಂಭಿಕ ಹಂತದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಅಗ್ಗವಾಗದ ಕಾರಣ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಹೆಚ್ಚು ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿಲ್ಲದಿರಬಹುದು ಮತ್ತು ನಾವು ಜಾಗತಿಕ ದ್ರವ್ಯತೆಗೆ ಬಲಿಯಾಗುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಯಾವುದೇ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತ ಬದಲಾವಣೆಯು ಭಾರತದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಒಂದೆಡೆ ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ರ್ಯಾಲಿಯಲ್ಲಿ ನಾವು ವಿಶಾಲ ಆಧಾರಿತ ವಲಯ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ, ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಸನ್ನಿಹಿತವಾದ ಕಡಿದಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿಯ ಬಗ್ಗೆ ಧ್ವನಿಗಳು ಜೋರಾಗಿ ಬರುತ್ತಿವೆ. ಕಡಿದಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಾಗಿ ನೀವು ಬ್ರೇಸ್ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದೀರಾ? ನೀವು ನಗದು ಕರೆಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತೀರಾ ಅಥವಾ ನೀವು ಜಾಗರೂಕರಾದಾಗ ನೀವು ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಕಾರ್ಯಗಳಿಗೆ ಹೋಗುತ್ತೀರಾ?

ಶ್ರೀವಾತ್ಸ: ನೀತಿಯಂತೆ, ನಾವು ನಗದು ಕರೆಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಟ್ಟಗಳು 95% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿವೆ. ನಾವು ಜಾಗರೂಕರಾಗಿರುವಾಗ ನಾವು ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಕಾರ್ಯಗಳಿಗೆ ಹೋಗುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಅಧಿಕ ತೂಕ ಹೊಂದಲು ಯೋಜಿಸಿರುವ 2 ವಲಯಗಳು ಯಾವುವು ಮತ್ತು ಅವು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ತೂಕದಲ್ಲಿರಲು ಯೋಜಿಸಿರುವ 2 ವಲಯಗಳು ಯಾವುವು, ಮತ್ತು ಏಕೆ?

ಶ್ರೀವಾತ್ಸ: ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿನ ಬಲವಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆಯ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿದ್ದೇವೆ, ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ನಿರ್ಮಾಣದ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತೇವೆ, ಅದು ಬಹು ವರ್ಷದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ಇನ್ನೂ ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ವಿದ್ಯುತ್ ಚೇತರಿಕೆ, ಚೇತರಿಕೆಯ ದೊಡ್ಡ ಫಲಾನುಭವಿಗಳು ಮತ್ತು ವಿದ್ಯುತ್ ವಿತರಣಾ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಬರಲಿರುವ ಸುಧಾರಣೆಗಳೊಂದಿಗೆ ನಾವು ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತೇವೆ, ಈ ವಲಯವು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ವಿಜೇತರಾಗಬಹುದು.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് സമീപകാല മാസങ്ങളിലെ പ്രകടന ലീഗ് പട്ടികകളുടെ മുകളിലേക്ക് കുതിച്ചുയർന്നു. നിലവിലെ മേഖലാ ഘടന നിങ്ങളുടെ പിയർ സെറ്റിൽ നിന്ന് കാര്യമായ വ്യത്യാസമില്ല: അപ്പോൾ ഈ പ്രകടനത്തിലെ പ്രധാന സംഭാവകർ എന്താണ്? നിങ്ങളുടെ ആട്രിബ്യൂഷൻ വിശകലനം എന്താണ് വെളിപ്പെടുത്തുന്നത്?

ശ്രീവത്സ: കഴിഞ്ഞ 12 മാസത്തിനിടെ ഫണ്ടിന്റെ മികച്ച പ്രകടനത്തിന് രണ്ട് പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ കാരണമായി. ഒന്നാമത്തേത്, വലിയ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകളിൽ മൂല്യ നാമങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള കഴിവാണ് പ്രധാനമായും ഞങ്ങൾക്ക് അനുകൂലമായി പ്രവർത്തിക്കുന്ന ടോപ്പ് ഡ approach ൺ സമീപനത്തിൽ നിന്ന്. 2020 ഒക്ടോബറിൽ ധനകാര്യ സേവനങ്ങളുടെ കുത്തനെ വർധനവാണ് ഒരു വലിയ കാര്യം. വലിയ ബാങ്കുകളിൽ ഭൂരിഭാഗവും കോവിഡ് അനുബന്ധ സമ്മർദ്ദത്തിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്, മൂലധനം സമാഹരിച്ചു, വളർച്ചയ്ക്ക് നല്ല സ്ഥാനം നൽകി. ലോഹങ്ങളുടെ അമിതഭാരം 2020 മാർച്ചിൽ ലോഹ സ്റ്റോക്കുകൾ ബുക്ക് ചെയ്യുന്നതിന് 0.5 വിലയിൽ ഉണ്ടായിരുന്ന ചക്രത്തിന്റെ താഴ്ന്ന പോയിന്റാണ്. മൂല്യത്തിലേക്കുള്ള നമ്മുടെ ശ്രദ്ധയുടെ മറ്റൊരു ഉദാഹരണമാണിത്. മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ്സിന്റെ കാര്യത്തിൽ, ഞങ്ങൾക്ക് അനുകൂലമായി പ്രവർത്തിച്ച ആകർഷകമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ വളർച്ചാ കഥകൾ തിരിച്ചറിയുന്നതിലാണ് ഞങ്ങളുടെ ശ്രദ്ധ. ബ്രോഡ് പിയർ ഗ്രൂപ്പ് സെക്ടറൽ വ്യത്യസ്തമായിരിക്കില്ലെങ്കിലും, ഈ മേഖലയിലെ ഞങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വ്യത്യസ്തമായിരിക്കും, സാമ്പത്തിക മേഖലയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഈ മേഖലയ്ക്കുള്ളിൽ ഞങ്ങളുടെ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ ബുക്ക് ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ശരാശരി വില ഈ മേഖലയ്ക്ക് 2.58 ഉം 3.4 ഉം ആണ്. ഓരോ മേഖലയിലും മൂല്യ ഓഹരികൾ തിരിച്ചറിയുക എന്നതാണ് ഞങ്ങളുടെ ശ്രദ്ധ.

WF: വലിയതും മിഡ്‌ക്യാപുകളും തമ്മിലുള്ള നിലവിലെ ആസ്തി വിഹിതം 55:45 ആണെന്ന് തോന്നുന്നു. ഇത് എത്രത്തോളം ചലനാത്മകമായി കൈകാര്യം ചെയ്യപ്പെടുന്നു? കഴിഞ്ഞ വർഷത്തേക്കാൾ ഈ അനുപാതം എങ്ങനെ നീങ്ങി, അത് മുന്നോട്ട് പോകുന്നത് നിങ്ങൾ എങ്ങനെ കാണുന്നു?

ശ്രീവത്സ: ഫണ്ടിലേക്ക് സ്ഥിരത നൽകുകയും കുറഞ്ഞ ചാഞ്ചാട്ടമുണ്ടാകുകയും ചെയ്യുന്നതിനാൽ ഞങ്ങൾ 50-55 ശതമാനം ബാൻഡിൽ വലിയ തൊപ്പി സൂക്ഷിച്ചിട്ടുണ്ട്, ഞങ്ങളുടെ മിഡ് ക്യാപ് എക്സ്പോഷർ 35-38 ശതമാനവും ചെറിയ തൊപ്പി 10-12 ശതമാനവുമാണ്. അനുപാതങ്ങൾ മുകളിൽ സൂചിപ്പിച്ച ബാൻഡിലുണ്ട്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഒരു പുതിയ ഘടനാപരമായ കാള വിപണി ആരംഭിച്ചുവെന്ന കാഴ്ചപ്പാടിലേക്ക് നിങ്ങൾ വാങ്ങുന്നുണ്ടോ - അത് വർഷങ്ങളോളം നിലനിൽക്കും.

ശ്രീവത്സ: ആത്യന്തിക വിപണി പല ഘടകങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതിനാൽ ഏതെങ്കിലും ഘടനാപരമായ കാളയുടെ ഓട്ടം പ്രവചിക്കാൻ പ്രയാസമാണ് - വരുമാന വളർച്ച, ദ്രവ്യത, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ, ആഗോള പ്രവാഹം, അവയിൽ ചിലത് പ്രവചിക്കുന്നത് വളരെ കഠിനമായിരിക്കും. എന്നിരുന്നാലും, പ്രാരംഭ മൂല്യനിർണ്ണയം ഉയർന്ന വർഷത്തിൽ 20x ഒരു വർഷത്തേക്കുള്ള മുന്നേറ്റ വരുമാനത്തിൽ ഉയർന്നതിനാൽ ഘടനാപരമായ ബുൾ റൺ സാധ്യമാകില്ലെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, ഇത് സമീപകാല വളർച്ചയിൽ ചിലത് പിടിച്ചെടുക്കുന്നു. ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ഇടത്തരം ശക്തമായ വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ഘട്ടത്തിലാണെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. സ്റ്റാർട്ടിംഗ് പോയിന്റ് മൂല്യനിർണ്ണയം വിലകുറഞ്ഞതല്ലാത്തതിനാൽ ആഗോള പ്രകടനവുമായി വളരെയധികം ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കില്ല, മാത്രമല്ല ഞങ്ങൾ ആഗോള പണലഭ്യതയ്ക്ക് ഇരയാകുകയും ദ്രവ്യതയിലെ ഏതെങ്കിലും പ്രതികൂല മാറ്റം ഇന്ത്യൻ വിപണികളെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഉന്മേഷത്തിന് പ്രേരിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യും.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഒരു വശത്ത് ഈ മാർക്കറ്റ് റാലിയിൽ വിശാലമായ അധിഷ്ഠിത മേഖലാ പങ്കാളിത്തം നാം കാണുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മറുവശത്ത്, മൂല്യനിർണ്ണയം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനുള്ള ആസന്നമായ കുത്തനെ തിരുത്തലിനെക്കുറിച്ച് ശബ്ദങ്ങൾ ഉച്ചത്തിൽ കേൾക്കുന്നു. കുത്തനെയുള്ള ഒരു തിരുത്തലിനായി നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നുണ്ടോ? നിങ്ങൾ ക്യാഷ് കോളുകൾ എടുക്കുന്നുണ്ടോ അല്ലെങ്കിൽ നിങ്ങൾ ജാഗ്രത പാലിക്കുമ്പോൾ പ്രതിരോധത്തിലേക്ക് നീങ്ങുന്നുണ്ടോ?

ശ്രീവത്സ: ഒരു പോളിസി എന്ന നിലയിൽ, ഞങ്ങൾ ക്യാഷ് കോളുകൾ എടുക്കുന്നില്ല, ഞങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി ലെവലുകൾ 95% ന് മുകളിലാണ്. നാം ജാഗ്രത പാലിക്കുമ്പോൾ പ്രതിരോധത്തിലേക്ക് നീങ്ങുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: നിങ്ങൾ അമിതമായി ഭാരം വഹിക്കാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്ന 2 സെക്ടറുകൾ ഏതൊക്കെയാണ്, കൂടാതെ ഗണ്യമായി ഭാരം നിലനിർത്താൻ നിങ്ങൾ ഉദ്ദേശിക്കുന്ന 2 സെക്ടറുകൾ ഏതാണ്, എന്തുകൊണ്ട്?

ശ്രീവത്സ: ഇടത്തരം ദീർഘകാല സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കലിനെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾ ക്രിയാത്മകമാണ്, വ്യവസായങ്ങളിലും നിർമ്മാണത്തിലും ഞങ്ങൾ വളരെ പോസിറ്റീവാണ്, അവയ്ക്ക് ഒന്നിലധികം വർഷത്തെ വളർച്ചാ അവസരമുണ്ടെന്നും ന്യായമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ ഇപ്പോഴും ലഭ്യമാണെന്നും ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ന്യായമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ വ്യാപാരം നടത്തുന്ന, വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ വലിയ ഗുണഭോക്താവ്, distribution ർജ്ജ വിതരണ സ്ഥലത്ത് വരാനിരിക്കുന്ന പരിഷ്കാരങ്ങൾ എന്നിവയാൽ ഞങ്ങൾ ഈ മേഖലയിൽ ഒരു ദീർഘകാല വിജയിയാകാം.